精品资料（2021-2022年收藏的）财务管理筹资习题

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1、 第三章 筹资管理一、单项选择题2. 相对于银行借款筹资而言，股票筹资的特点是( )。A.筹资速度快 B.筹资成本高 C.弹性好 D.财务风险大3. 一般而言，下列企业资本成本最高的筹资方式是( )。A.发行公司债券 B.长期借款 C.短期借款 D.融资租赁4. 债务人或第三人将其动产或财产权力移交债权人占有，将该动产或财产权利作为债权取得担保的贷款为（ ）。A.信用贷款 B.保证贷款 C.抵押贷款 D.质押贷款6. 甲企业上年度资产平均占用额为5000万元，经分析，其中不合理部分700万元，预计本年度销售增长8%，资金周转加速3%。则预测年度资金需要量为（ ）万元。A.4834.98 B.4

2、504.68 C.4327.96 D.3983.697. 某公司发行总面额1000万元，票面利率为10，偿还期限4年，发行费率4，所得税率为25的债券，该债券发行价为991.02万元，则采用贴现模式债券资本成本为（ ）。（P/A，9%，4）=3.2397，（P/F，9%，4）=0.7084。A.8 B.8.74 C.9 D.9.978. 某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率12%，发行费用率为5，公司所得税率为25。该债券采用溢价发行，发行价格为600万元，若采用一般模式该债券的资本成本为（ ）。A.8.46 B.7.89 C.10.24 D.9.389. 某公司普通股目前的股

3、价为25元/股，筹资费率为6%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率2%，则该企业利用留存收益的资本成本为（）。A.10.16% B.10% C.8% D.8.16%10. 下列各项中，不影响经营杠杆系数的是( )。A产品销售数量 B产品销售价格 C固定成本 D利息费用11. 某企业发行普通股1000万股，每股面值元，发行价格为每股元，筹资费率为%，每年股利固定为每股0.20元，则该普通股资本成本为（ ）。 A.4% B.4.17% C.16.17% D.20% 15. 某企业2009年的销售额为5000万元，变动成本1800万元，固定经营成本1400万元，利息费用50万元，没有优先股，预

4、计2010年销售增长率为20%，则2010年的每股收益增长率为（ ）。A.32.5% B.41.4% C.39.2% D.36.6% 16. 下列措施有利于降低总杠杆系数，从而降低企业总风险的是（）。A.降低产品销售单价B.提高资产负债率 C.节约固定成本支出D.减少产品销售量 17. 某公司全部资产为120万元，负债比率为40%，负债利率为10%，息税前利润为20万元，则财务杠杆系数为（ ）。A.1.25 B.1.32 C.1.43 D.1.56 18. 某公司的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，预计销售将增长10%，在其他条件不变的情况下，每股收益将增长（ ）。A.50% B.10% C

5、.30% D.60%20. 某企业2009年资产平均占用额为6750万元，经分析，其中不合理部分250万元，预计本年度销售增长10%，资金周转加速4%。根据因素分析法预测2010年资金需要量为（ ）万元。A.6640 B.6736 C.6428 D.686427. 在总杠杆系数大于0的情况下，以下措施中不能通过总杠杆系数降低企业风险的是 A提高销量 B降低负债比率 C提高单价 D提高负债比率28. 以下各项属于留存收益筹资途径的是（ ）。A净利润 B资本公积 C提取盈余公积 D可供分配利润29. 以下不属于留存收益筹资的特点的是（ ）。A筹资数额有限 B筹资成本最低 C维持公司控制权分布 D不

6、发生筹资费用二、多项选择题1. 下列各项中，属于留存收益区别于“发行普通股”筹资方式的特点的有（）。.筹资数额有限 .财务风险大 .不会分散控制权.资金成本高4. 下列成本费用中属于资本成本中的占用费用的有（ ）A.借款手续费 B.股票发行费 C.利息 D.股利5. 以下事项中，会导致公司资本成本降低的有（ ）。A.因总体经济环境变化，导致无风险报酬率降低 B.企业经营风险高，财务风险大C.公司股票上市交易，改善了股票的市场流动性D.企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长6. 在计算个别资本成本时，不需考虑所得税影响的是（ ）A.债券资本成本 B.长期借款资本成本 C.普通股资本成本

7、D.吸收直接投资资本成本7. 下列各项中，影响财务杠杆系数的因素有( )。A.销售收入 B.变动成本 C.固定成本 D.财务费用8. 下列有关杠杆的表述正确的是（ ）。A.经营杠杆表明产销量变动对息税前利润变动的影响B.财务杠杆表明息税前利润变动对每股收益的影响C.总杠杆表明产销量变动对每股收益的影响。D.经营杠杆系数、财务杠杆系数以及总杠杆系数恒大于1。9. 下列各项中，可用于确定企业最优资本结构的方法有（）。.高低点法.公司价值分析法 .平均资本成本比较法.每股收益分析法10. 在计算下列各项资本的资本成本时，需要考虑筹资费用的有（ ）。 A.普通股 B.债券 C.长期借款 D.留存收益1

8、2. 某公司经营杠杆系数为1.4，财务杠杆系数为2.5，则下列说法正确的有（ ）。A.如果产销量增减变动1%，则息税前营业利润将增减变动1.4%B.如果息税前营业利润增减变动1%，则每股收益将增减变动2.5%C.如果产销量增减变动1%，每股收益将增减变动3.5%D.如果产销量增减变动1%，每股收益将增减变动4.5%13. 在其他条件不变的前提下，同总杠杆系数成正比例变动的是（ ）。 A.每股收益变动率 B.产销量变动率 C.经营杠杆系数 D.财务杠杆系数14. 下列各项中，影响总杠杆系数的因素有（ ）。A.固定经营成本 B.单位边际贡献 C.产销量 D.固定利息15.下列各项中，影响财务杠杆系

9、数的因素有（）。A.产品边际贡献总 B.商业信用 C.固定成本D.利息费用16. 下列关于每股收益分析法的说法正确的有（ ）。A.该法没有考虑资本结构对风险的影响B.该法的决策目标是每股收益最大化C.该法的决策目标是公司价值最大化19. 股权筹资的基本形式有（ ）。A.发行债券 B.吸收直接投资 C.发行股票 D.利用留存收益30. 在不考虑筹资规模的前提下，以下各项筹资方式中，其资本成本高于留存收益筹资方式的有（ ）。A发行普通股 B吸收直接投资 C发行公司债券 D银行借款三、判断题 3. 如果公司资金有结余时，即可提前赎回其发行的债券。（ ） 4. 若债券利息率、筹资费率和所得税率均已确定

10、，则企业的债券资本成本率与发行债券的价格无关。( )5. 最佳资本结构是使企业筹集能力最强，财务风险最小的资本结构。（ ） 6. 经营杠杆能够扩大市场和生产等因素变化对利润变动的影响。（ ） 8. 在不考虑筹资费的情况下，银行借款的资本成本一般模式可以简化为：银行借款利率（1所得税税率）。（）12. 财务杠杆系数是由企业资本结构决定的，财务杠杆系数越大，财务风险越大。 13. 企业的资本结构应同资产结构协调一致，比如固定资产比重大的企业应相应保持较高比重的长期资金。( ) 14. 经营风险指企业未使用债务时经营的内在风险，它是企业投资决策的结果，表现在资产息税前利润率的变动上。 ( ) 19.

11、狭义的资本结构是指长期负债与权益资本之间的构成及其比例关系。 四、计算分析题1. ABC公司208年有关的财务数据如下：项目金额占销售收入的百分比流动资产长期资产资产合计短期借款应付账款长期负债实收资本留存收益负债及所有者权益合计400026006600600400100038008006600100NNl0NNN销售额4000100%净利2005%当年利润分配额60（在表中，N为不变动，是指该项目不随销售的变化而变化。） 要求：假设该公司实收资本一直保持不变，计算回答以下互不关联的2个问题。（1）假设209年计划销售收入为5000万元，需要补充多少外部融资(保持日前的利润分配率、销售净利率不

12、变)?（2）若利润留存率为100%，销售净利率提高到6%，目标销售额为4500万元，需要筹集补充多少外部融资（保持其他财务比率不变）？2. 甲公司目前发行在外普通股200万股(每股 l元)，已发行8%利率的债券600万元，目前的息税前利润为150万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前利润会增加150万元。现有两个方案可供选择：按10的利率发行债券(方案l)；按每股20元发行新股(方案2)。公司适用所得税税率25。要求： （1）计算两个方案的每股收益： （2）计算两个方案的每股收益无差别点息税前利润； （3）计算两个方案的财务杠杆系数， （4）判断哪个方案更

13、好。 3. 甲公司只生产销售C产品，其总成本习性模型为Y=15000+7X。假定该企业208年C产品每件售价为12元，产品销售为15000件，按市场预测209年C产品的销售数量将增长12%。要求：（1）计算208年该企业的边际贡献总额；（2）计算208年该企业的息税前利润；（3）计算209年的经营杠杆系数；（4）209年的息税前利润增长率；（5）假定公司208年发生负债利息8000元，209年保持不变，计算209年的总杠杆系数。一、1C 2B 3D 4D 5D6B 预测年度资金需要量=（5000-700）（1+8%）(1-3%)=4504.68（万元）。 7C 991.02(1-4%)=100

14、010%(1-25%)（P/A，Kb，4）+1000（P/F，Kb，4）即：951.38=75（P/A，Kb，4）+1000（P/F，Kb，4）利用试误法：当Kb=9%，75（P/A，9%，4）+1000（P/F，9%，4）=753.2397+10000.7084=951.38所以：债券资本成本=9%。8B 债券的资本成本=50012%（1-25%）/600（1-5%）=7.89%。9 A 留存收益资本成本2（12%）/25100%2%10.16%。 10D 11B 该普通股资本成本=0.2/5（1-4%）=4.17%。 12B 13A 单位变动资金=（54-48）/（65-50）=0.40。

15、 14C 15D 2010年经营杠杆系数=（5000-1800）/（5000-1800-1400）=1.78；财务杠杆系数=（5000-1800-1400）/（5000-1800-1400-50）=1.03；则总杠杆系数=经营杠杆系数财务杠杆系数=1.781.03=1.83，又由于总杠杆系数=每股收益增长率/销售增长率，所以2010年的每股收益增长率=总杠杆系数销售增长率=1.8320%=36.6%。16C 17B 财务杠杆系数=EBIT（EBIT-I）=20（20-12040%10%）=1.3218D =6，所以，每股收益增长率=610%=60%。19C 20D 2010年资金需要量=（67

16、50-250）（1+10%）（1-4%）=6864（万元）。21A 22C 23B 24B 25C 26C 令计划的销售增长率为g，基期销售额为S，则有：(60%-25%)Sg-S(1+g) 20%(1-75%)=0，解得g=16.67%。27D 28C 29B 30C二、1AC 2ABD 3ABCD 4CD 5AC 6CD 7ABCD 8ABC 9BCD 10 ABC 11.ABCD 12ABC13AC D14ABCD 15ACD 16AB 17ABD 18ABCD BCD 20ABCD 21ACD 22AC 23BCD 24ABC 25ABCD 26ABD 27ABCD 28ACD 29A

17、BCD 30AB三、1 2 3 45 6 78一般模式下，银行借款的资本成本借款额借款年利率（1所得税税率）/借款额（1筹资费率）借款年利率（1所得税税率）/（1筹资费率），所以在不考虑筹资费的情况下，银行借款的资本成本借款年利率（1所得税税率）。9 10 11 12 13 14 15 16 17 18四、1（1）外部融资需求量资产增长-负债增长-留存收益增长=1000(100-10)-5000570=900-175=725(万元)（2）外部融资需求量=500（100%-10%）-45006100=450-270=180(万元)2（1） 单位：万元项目方案1方案2息税前利润150+150=30

18、0150+150=300目前利息4848新增利息50税前利润202252税后利润151.5189普通股数（万股）200225每股收益（元）0.760.84（2）(EBIT-48-50)(l-25)200(EBIT-48)(l-25)225 EBIT498(万元)（3）财务杠杆系数(l)300(300-48-50)1.49 财务杠杆系数(2)300(300-48)1.19（4）由于方案2每股收益(084元)大于方案 l(076元)，且其财务杠杆系数(1.19)小于方案l(1.49)，即方案2收益性高且风险低，所以方案2优于方案 l。或：由于增资后的息税前利润300万元低于每股收益无差别点处的息税

19、前利润498万元，因此采用股益性筹资方案较适宜，即方案2优于方案1。3（1）208年该公司的边际贡献总额=15000（12-7）=75000（元）（2）208年该公司的息税前利润=75000-15000=60000（元）（3）209年的经营杠杆系数=75000/60000=1.25（4）209年的息税前利润增长率=12%1.25=15%（5）209年的财务杠杆系数=60000/（60000-8000）=1.15209年的总杠杆系数=1.251.15=1.44不排除由于是进行产品质量评审时,在项目的设置、抽样方法与质量检验的严谨程度上,都尚存在一定的问题；所以产品评审的过程需要进一步改进；以便更

20、真实地反映情况出产品的真实问题；从而更全面、更本质地反映产品质量存在的问题与真实水平center pin checks and anchoring the inner cylinder. According to While coupling alignment should keep oil out of cavity and locate the rotor axis neck raised are within the prescribed limits, there should be no gaps, Horn, Horn and Horn 0.05mm feeler gauges

21、fit into. Center coupling, condenser water filling and water-filled according to factory requirement. For coupling three supported rotor Center, the mouth under the coupling between the value should be as stipulated in the manufacturer, usually 0.150.25mm. In the case of coupling connection, if poss

22、ible, lifting only one bearing end of the support bearing of the rotor, remove the bearing, fitted with special tiles and special lifting tools, disc rotors, check the journal flutter tile, should generally be less than 0.10MM. When the couplings and rotor comes when there is a conflict, the couplin

23、g Centre shall prevail. 6.4.5.2.2 shaft looking for: . 6.4.5.3. Provisional bolt confirmed the positioning of the rotor size, as well as the coupling between the adjustment shim thickness accuracy, drawings to meet the technical requirements. Plane, cylindrical and clean the coupling bolt holes shou

24、ld be clean and without burrs, scrap iron and grease-free, relative position of the coupling according to the drawing requirements are. Coupling top screws, round distance apart, indicators to monitor movement of the aircraft, its value is allowed to pass the value axis moving, mounted adjustment pa

25、ds, note pads installation direction guide pin coupling with process end closed. The back wheels slowly tightened, when 2mm or so, with standard white bars where two back wheel bolt hole measurement above and below, confirm two back wheel bolt hole concentricity. Then, the symmetrical horizontal mou

26、nt two temporary bolts tightened, attention to monitor dial indicator, then install the symmetrical temporary bolts, this time sites slowly moving rotor, in the measured circumference of 8 equal parts back wheel rim rock, each measuring relative changes in value should be less than 0.02mm. 6.4.5.4 coupling reamed and paired bolt reaming die reamer, adjustable reamers, boring mill, in several ways. 6.4.5.4.1 General requirements before reaming or boring,5