第十章财务报表分析

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1、第十章财务报表分析一、单项选择题1 若流动比率大于1,则下列说法正确的是（）A.营运资金大于零B.短期偿债能力绝对有保障C. 速动比率大于1 D.现金比率大于20%2下列财务指标中，不属于现金流量流动性分析的指标是（）A.现金到期债务比B.现金债务总额比 C.现金流动负债比D.流动比率3. 不仅是企业盈力能力指标的核心，同时也是整个财务指标体系的核心的指标 是（）A.销售净利率B.销售毛利率C.净资产收益率D.资产净利率4. 当公司流动比率小于1时，增加流动资金借款会使当期流动比率（）A.降低B.提高C.不变D.不确定5计算已获利息倍数指标时，其利息费用（）A只包括经营利息费用，不包括资本化利

2、息B不包括经营利息费用，不包括资本化利息C. 不包括经营利息费用，也不包括资本化利息D. 既包括经营利息费用，也包括资本化利息6财务分析中的“净利”在我国会计制度中是指（）A.息后税前利润B销售利润C息税后利润D息税前利润7与资产权益率互为倒数的指标是（）A.资产负债率B.权益乘数C.资产周转率D.资产净利率8现金流量分析中，股利保障倍数是用来进行（）的指标A.财务弹性分析B.获取现金能力分析C. 收益质量分析D.现金结构流量分析9权益乘数表示企业负债程度，权益乘数越小，企业的负债程度（）A.越高B.越低C.不确定D.为零10.下列公式中不正确的是（）A.股利支付率+留存盈利比率二1 B股利支

3、付率X股利保障倍数二1C. 变动成本率+边际贡献率二1D.资产负债率X产权比率二1二、多项选择题1. 尽管流动比率也能反映现金的流动性，但存在着很大的局限性，其主要原因 有（）A.流动资产中的存货变现能力差B.存货用成本计价不能反映变现净值C. 流动资产中的待摊费用属已发生的费用，不可能转变为现金D. 应收账款变现能力差E短期证券投资不易变现2企业在进行盈利能力分析时，分析的对象不应包括的内容有（）A.正常营业的损益B.买卖证券的损益C. 会计准则和财务制度变更造成的累计损益D. 重大事故造成的损益 E.已经或将要停止的营业项U的损益3.反映企业偿债能力的指标有（）A.流动资产周转率B速动比率

4、C流动比率D产权比率E.资产负债率4下列财务指标中，能有效地将资产负债表与利润表联系起来的指标有（）A.资产负债率B.存货周转率C.销售利润率D.资产周转率E.速动比率5应收账款周转率提高，意味着企业（）A.流动比率提高B.短期偿债能力增强C.盈利能力提高D.坏账成本下降E. 速动比率提高6影响存货周转率的因素有（）A.销售收入B.销售成本 C.存货计价方法D.进货批量E. 应收账款回收速度7. 某些事件的发生对上市公司原有的财务状况和经营成果已经或将要产生较 大影响，并影响股票市价波动。下列事件中，属于这类重大事件的有（）A.投资失误使公司遭受了相当于净资产20%的损失B公司拟与某标公司进行

5、合并C.公司拟回购部分股份D. 公司向银行借入了一笔数额很大的款项E. 公司与国外客户签订了一笔关系企业今后三年收益的合同8在上市公司的投股说明书中，应向投资者披露的财务信息包括（）A.公司的股利分配政策B.公司的股本额C公司的盈利预测D. 股票获准则交易的日期和批准文号E验资证明9对于上市公司最重要的财务指标包括（）A.流动比率B.每股收益C.存货周转率 D.每股净资产E.净资产收益率10.以下说法不正确的有（）A.每股收益反映股票所含有的风险B.每股收益与每股股利是同一概念C.每股收益指标有利于公司间的比较D.每股收益大，意味着收益多E. 分红的多少不仅取决于每股收益，还要看股利分配率三、

6、判断题1. 如果一个企业经营活动的现金流量是负数，但投资活动的现金流量是正数， 有后者大于前者，此时仍表明这个企业是健康发展的企业。（）2按照我国有关法规规定，任何个人不得持有一个上市公司2%以上的发行在 外的普通股。（）3招股说明书不属于证监会规定的上市公司财务报告信息披露的内容。（）4存货周转率高，说明企业存货管理得好。（）5. 资产负债率是负债总额与资产总额的比其中资产总额应为扣除累计折旧后 的净额，负债总额是扣除需偿还的负债后的净额。（）6流动比率和速动比率之差等于现金比率。（）7. 企业要具有较强的立即偿还债务的能力，其现金到期债务比不能小于lo （）8. 企业的不同利益关系人对资产

7、负债率的要求不一样，在企业正常经营的情况 下，债权人希望它越低越好；股东则希望它越高越好：只有经营者对它的要求比 较客观。（）9产权比率高是低风险、低报酬的财务结构，表明债权人的利益因股东提供的 资本所占比重较大而具有充分保障。（）10.计算已获利息倍数时，公式分子中的息税前利润用利润总额加利息费用来 计算，这里的利息费用与公式分母中的利息费用属于同一概念。（）四、计算题1. 某公司1999年12月31日资产负债表如下：单位：万元资产年初年末负债及所有者权益年初年末流动资产流动负债合计220218货币资金10095应收账款净额135150长期负债合计290372存货160170负债合计5105

8、90待摊费用3035流动资产合计425450所有者权益合计715720固定资产净值800860合计12251310合计12251310另外,该公司1999年销售净利率为20%,总资产周转率0.7次。权益乘数171, 自有资金利润率为23. 94%, 1999年销售收入净额1014万元（其中赊销收入570 万元），净利润253. 5万元。要求：根据以上资料计算1999年年末的流动比率、速动比率.产权比率.资产负债率和权益乘数。 计算1999年的应收账款周转率、固定资产周转率、总资产周转率。计算1999年销售净利率、自有资金利润率、资本保值增值率。采用因素分析法分析销售净利率、总资产周转率和权益乘

9、数变动对自有资金利 润率的影响。2. 中股份有限公司去年实现息税前利润500万元。本年度资本结构与去年相 同，资本总额1000万元，其中，债务300万元（年利率10%）；普通股700万元（每 股价格10元）。息税前利润比去年增长30%,预计按税后利润的20%发放现金股 利，年末股东权益总额预计为490万元。甲公司市盈率为12,所得税率33%。 要求：根据以上资料计算甲公司财务杠杆系数；计算甲公司预期每股收益和每股市价；讣等屮公司股票获利率、股利保障倍数和本年度留存收益；计算甲公司每股净资产和市净率。五、综合题1.经过简化的ABC公司1998年度的资产负债表和损益表如下：（l）ABC公司资产负债

10、表表1 1998年12月31日单位：万元项目年初数年末数项LI年初数年末数流动资产合计264295流动负债合计120118应收账款100109长期负债合计90140其他流动资产5461负债合计210258存货110125股东权益合计230332长期资产合计176295资产总计440590负债及股东权益总计440590（说明：本年增加的利率为8%的长期负债50万元全部用于正在建设中的厂房）ABC公司损益表表2 1998年12月单位：万元项目本年实际一、销售收入（现销60%）2360销售成本1652销售税金236销售费用64管理费用297财务费用（利息费用）10二、营业利润投资收益7营业外收支净额

11、-8三、利润总额所得税（33%）四、净利润（3）该公司1997、1998年的有关财务指标如下表: 表3指标1997 年1998 年流动比率速动比率营运资金（万）资产负债率已获利息倍数8平均收现期45存货周转次数15流动资产周转次数7.2总资产周转次数4. 42销售毛利率33%销售净利率3. 10%资产净利率1.6权益乘数权益净利率要求：根据以上资料完成表2和表3 （保留两位小数）;分析公司的变现能力、长期偿债能力、资产管理效率和盈利能力，并指出公司可能存在的问题。参考答案一、单项选择题1. A 2.D 3. C 4.B 5.D 6. C 7. B 8. A 9. B 10. D二、多项选择题1

12、. ABC 2. BCDE 3. BCDE 4. BD 5. BD 6. BCD 7. ABCDE 8. ABCE 9. BDE 10. ABCD三、判断题1. X 2. X 3. X 4. X 5. X 6. X 7. V 8 V 9. X 10. X四、计算题1. （1）流动比率206；速动比率1. 12；现金比率0. 44；产权比率0. 82； 资产负债率45%；权益乘数1.82o（2）应收账款周转率4次；固定资产周转率122次；总资产周转率0. 8次。（3）销售净利率25%；自有资金利润率36. 4%；资本保值增值率l.Olo（4）销售净利率变动对自有资金利润率的影响为5. 99%；总

13、资产周转率变动 对自有资金利润率的影响为4.28%；权益乘数变动对自有资金利润率的影响为2. 2%o2. （1）甲公司财务杠杆系数=500/（500-300X 10%） =1. 06（2）本年税后利润= 500（1 + 30%） 300X10% X （1-33%） =415. 4（万元）每股收益=415. 4/70=5. 93（元）每股市价=5. 93X12 = 71. 16（元）（3）每股股利 415.4X20%/70=l. 19（元）股票获利率=1. 19/71. 16=1.67% 股利保障倍数=5. 93/1. 19 = 5（元）本年度留存收益=415. 4 X （1-20%）=332.

14、 32（万元）（4）每股净资产=490/70 = 7（元）市净率=71. 16/7 = 10. 17（倍）五、综合题1.营业利润=2360-1652-236-64-297-10= 101 （万元），利润总额=101 +78= 100（万元）,所得税= 100X33%=33（万元）,净利= 10033=67 （万元）比率1997 年1998 年流动比率2.22.5速动比率1.281.44营运资金（万元）144177资产负债率47. 73%43. 73%已获利息倍数8. 14平均收现期39.85存货周转次数14.06流动资产周转次数8. 44总资产周转次数4. 58销售毛利率30%销售净利率2.

15、84%资产净利率13. 70%13.01%权益乘数1.83权益净利率21. 92%23. 81%或 23. 84%分析公司的变现能力：从流动比率、速动比率和营运资金考察,1998年末 的水平均高于年初水平，说明通过1998年度的经营，公司变现能力和短期偿债 能力有所提高，原因在于流动负债减少，流动资产增加，应进一步查明是否山干 流动资产周转不灵等不利因素所致。分析长期偿债能力：资产负债率年末水平低 于年初，均低于50陰说明公司负债不足资产的一半里连续两年的已获利息倍数 均在8以上，即公司息税前利润是应付利息的8倍多，故可认为公司具有较好的 长期偿债能力。 分析资产管理效率：平均收现期比上年平均

16、缩短5天多，流动资产和总资产周 转均有所加快，但存货周转次数下降一次，应进一步分析其原因，是因为销售成 本相对节约，还是存货占用相对增多。 分析盈利能力：公司销售毛利率、销售毛利率和资产净利率在1998年度均有 所下降，而权益净利率却被提高，可进一步分析如下：权益净利率=销售净利率 X总资产周转次数X权益乘数98年：23. 81%=2. 84%X4. 58X1. 83 97年：21. 92% =3. 1%X4. 42X1.6(1. 89%) X (-0. 26%) X0. 16X0. 23 可见,权益净利率提高的 原因关键在于权益乘数和总资产周转次数的提高。其中，权益乘数增大表明负债 增多，财务风险加大；总资产周转次数提高说明公司资产使用效率提高，负债增 多的杠杆作用和总资产周转次数提高所带来的收益足以抵补销售净利率下降造 成的损失。销售净利率的变动一般来讲与售价、成本、费用有关，结合公司销售 毛利率变动(山1997年的33%下降到30%),可以看出售价和成本是造成公司销售 净利率下降的主要原因，应对它们进一步调查分析。