上市公司中期财务报告及时性研究---开题报告

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1、上市公司中期财务报告及时性研究-开题报告 毕业论文开题报告 论文题目:论文题目:上市公司中期财务报告及时性研究一、 论文的研究目的及意义 实际研究表明,虽然我国制订了披露规范体系来约束上市公司信息披露行为,但是在实务中,可以看出上市公司披露的中报良莠不齐,信息质量让人担忧。上市公司信息披露讨论最多的是会计信息失真、不真实,会计信息披露不及时。 及时性是衡量会计信息的一般原则之一。及时性是衡量会计信息质量的一般原则之一。它是指信息在失去决策作用以前,就为使用者所拥有。国际会计准则委员会 IASC在其1989年7月公布的 关于编制和提供财务报表的框架 中规定及时性为相关性与可靠性的制约因素之一;根

2、据及时性会计原则 IASC在 1997 年修订的 国际会计准则第 1 号?财务报表的列报 中规定了会计报表披露的合理期限;美国财务会计准则委员会FASB于 1980 年颁布了第二辑财务会计概念公告?会计信息质量,该公告概括了会计信息的质量主要为可靠性与相关性。其中相关性包含了三个构成成分:预测价值、反馈价值和及时性。都肯定了及时性是影响会计信息质量的重要因素之一。提高上市公司中期财务报告披露及时性对于提高会计信息质量、 降低信息不对称、减少内部交易、促进公司治理结构的完善等方面具有十分重要的意义。二、论文的主要研究内容 本文将从论文应从及时性要求的研究意义出发,运用我国上市公司的实例,采用实证

3、研究方法对上市公司中期财务报告的及时性现状进行描述性统计分析,并分析出影响及时性的主要因素及提出增强及时性的措施。文章的主要研究内容包括如下四个部分: 首先,简述中期财务报告及时性的概念和理论; 其次,对中期财务报告及时性的现状做实证研究,描述及时性现状; 再次,根据现实案例总结影响中期财务报告及时性的因素,结合问题寻找解决措施; 最后,归纳全文,中期财务报告及时性思考总结。 三、与论文相关的国内外研究文献综述 (一)国外研究现状 西方国家的资本市场比较成熟,对于中期财务报告的研究也比较丰富。现在对西方资本市场比较成熟的美国和英国描述一下相关中期财务报告及时性的文献。1. 美国中报披露及时性

4、在美国,1934年SEC开始要求企业强制披露年报,1955年SEC开始要求企业强制编制半年报,1970年SEC开始要求企业强制披露季报。 Butler,Kraft and Weiss2007以美国上市公司1950-1973年间28,824个报告频率观测值为研究样本,检验了中报报告频率是如何影响盈余及时性和会计信息反映到股价上的速度。研究发现,只有微弱证据表明报告季报企业和报告半年报企业之间在及时性上存在差异,即使是在控制了自选择self-selection之后。然而,从只披露半年报增加至自愿披露季报的企业在及时性上却大有增长,但在SEC强制要求下增加报告频率的企业并未在及时性上有所改善。总的来

5、说,只有微弱证据支持加强对企业更频繁的披露监管有助于改善企业盈余及时性这一观点。 Pastena and Ronen 1979, Givoly and Palmon 1982, Kross and Schroeder 1984 和Chambers and Penman 1984都发现和预期的相比较,经理们总是倾向于早些公布好消息,迟些披露坏消息。这一时间规律是信息披露中最为一致的决定因素之一。Givoly和 Palmon 1982 对美国 19601974 年间上市公司年度盈余公告的及时性进行了检验, 结果发现,迟公布的盈余公告所传递的信息量低于早公布的盈余公告。Chambers 和 Penm

6、an 1984 对美国 19701976 年间的 100 家上市公司披露的 671 份盈余公告发布后的股票价格变动情况进行研究后指出, 比预期公布时间早发布的盈余公告的市场反应, 大于实际发布时间迟于预期公布时间的盈余公告的市场反应。Kross and Schroeder 1984将研究扩展到中期报告,以纽约证券交易所和美国证券交易所上市的公司为样本,研究了季度盈余宣布的及时性(早或晚)与披露信息(好或坏)的相关性,他们的研究支持了好消息提前,坏消息推迟的假设。除以上对盈余消息的关注外, Tang(2005)还发现上市公司管理层在第三季度报披露和预约披露中可能存在信息操作的动机、公司业绩组合、

7、公司业绩差异、公司业绩对第三季度报披露和预约披露的及时性有着显著的影响。 2. 英国中报披露及时性 在英国,伦敦证券交易所LSE,London Stock Exchange允许上市公司在90天内披露半年报。然而,大部分上市公司都不会等到报告期限截止日才披露半年报。Lunt1982发现英国上市公司会计年度结束日至年报披露日之间最常见的时间间隔是6l天至90天,平均75天,小公司与大公司之间差异并不显著。虽然大公司在编制报表时需要收集更多的信息,这需要花费更多的时间,但是由于大公司可能有更先进的系统,这将减少年报披露时间。绝大部分公司编制和披露半年报,仅有两家公司披露季报。十年后,工党Workin

8、g Party的Coopers and Lybrand1992作了一次调查,发现中报平均报告时滞改善至53天,这比法定披露期限120天快了很多。这表明证券交易所将法定披露期限缩短至2至3个月合理期限是可能的。 Hussey and Woolfe1994在报告期末90天内观察了在金融时报Financial times 进行广告宣传的大部分英国上市公司,对中报披露的分析表明大部分上市公司的报告时滞是财务报告期结束后90天之内。Hussey andWoolfe1998发现,与1992年相比,1997年大部分英国上市公司能在90天内披露中报,平均报告时滞由1992年的68.7天减少至1997年的62.

9、4天。同时,Hussey and Woolfe发现的1992年平均时滞68.7天 比Coopers and Lybrand1992的53天要长,这一结果的差异可能是由于双方在研究时的样本不同造成的。二国内研究现状 Hawetal 2000 和陈汉文等 2004 分别对上市公司 19941997 年间和 20002002 年间的盈余公告及时性与业绩变动之间的关联性进行了检验, 并指出中国市场存在“ 好消息早, 坏消息晚”披露的规律,后者的研究发现这种关联性明显地表现为好消息早的现象。Chen et al 2005 也进一步证实了上述披露规律。中国证监会在1997 年预约披露制度的出台虽然显著缩减

10、了上市公司年度报告的时滞, 从总体上提前了披露时间, 但这一披露规律即使在 1997 年后仍然没有改变。 唐跃军(2005)认为上市公司管理层在中报披露和预约披露中可能存在信息操作,同时由于管理层的组合动机和信息操作行为,扭曲了年报了一季度报的披露时间安排,进而使得中报披露时间选择并不完全遵循“好消息早,坏消息晚”的规律。巫升柱等 2006 对中国上市公司 1993 2003 年间公司的 8294 份年度报告信息披露时间进行多元回归, 证实中国股票市场存在“ 好消息早,坏消息晚”披露的基本规律, 并且发现, 随时间推移, 我国上市公司年报披露的及时性在逐步提高。 姚靠华、曾楚英以2003年至2

11、006年沪深两市披露中报的非金融类上市公司为研究对象,对我国上市公司中报披露及时性问题进行了研究,发现我国上市公司在中报披露上呈现“前松后紧”的趋势。 戚晓莉(2008)根据上证180指数的公司样本,拟对一些优质上市公司中其财务报告披露的及时性作研究报告,研究表明公司规模、每股收益变量对上市公司中期会计信息披露及时性有着显著的影响,而未预期盈余、公司行业类型、及未预期盈余方向对中期财务报告及时性没有显著影响。参考文献:1 Butler, M, Kraft, A, Weiss,Ira S.The Effect of Reporting Frequency on the Timeliness of

12、 Earnings:The Case of Voluntary and Mandatory Interim ReportsJ. Journal of Accountng and Economics, 2007, 43:18l2172 GivolyD and D. Palmon 1982.Timeliness of annual earnings announcements: Some empirical evidence J.The Accounting Review 57: 4865083 Chambers, A., and S. Penman 1984.Timeliness of repo

13、rting and the stock price reaction to earnings announcements J.Journal of Accounting Research 22: 21474 Kross.W and D. A. Schroeder 1984.An empirical investigation of the effect of quarterly earnings announcement timing on stock returnsJ.Journal of Accounting Research 22:153176.5 Tang,Y.J.2005.Firm

14、Performances Combjnations and Differences, and Timeliness of Actual and Scheduled Disclosures of the Third ? Quarter Reperts J.China Accounting and Finance Review,vol.74:821046 Lunt,M. H. C.The Role of Interim Accounts and Preliminary Profit Announcements in Financial ReportingJ. London : The Instit

15、ute of Chartered Accountants in England and Wales, 1982:155160 7 Coopers, Lybrand. Reporting by Companies on Interim Results, A Guide to Best PracticeJ. London: Coopers and Lybrand,1992:120130 8 Hussey,R.,Woolfe,S. Interim Statements and Preliminary Profit Announcements. The Research Board Monograph

16、 SeriesJ. London: The Institute of Chartered Accountants in England and Wales, 1994: 2392459 Hussey. R, Woolfe. S. The Auditors Review ReportM. Managerial Auditing Journal, 1998, 13: 44845410 陈汉文,邓顺永.盈余报告及时性:来自中国股票市场的经验证据J.当代财经,2004,(04):10310811 唐跃军.企业业绩组合、企业业绩差异与中报披露的时间选择J.商业经济与管理,2005(05):273312 巫升柱,乔旭东.中国上市公司年度报告披露及时性实证研究J.会计研究,2006,02:192413 姚靠华,曾楚英.上市公司中期财务报告披露及时性现状分析J.企业家天地.理论版,2007,(12):8485 14 戚晓莉.谈中期财务报告信息披露的及时性J.中国农业会计,2008,5:3233 四、 指导教师意见 指导教师签名: 年 月 日 五、所在教研室(系)审核意见 负责人签名: 年 月 日