东北制药财务风险分析与控制研究

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1、中国地质大学长城学院本科毕业论文题目东北制药财务风险分析与控制研究院别经济学院专业会计学学生姓名李晨昱学号013151542指导教师张硕职称副教授2019年4月15日产经营过程中各个环节的投资比例，以达到各个环节相互协调。表4-3资产负债表单位：万元财务指标2014201520162017固定资产173732335931325322313628在建工程145283405364121663459无形资产73420746827480673729非流动资产合计443622479449475001502232数据来源：深圳证券交易所2014年、2015年、2016年、2017年资产负债表。由上述数据可

2、以看出，在2014年至2017年间，东北制药对固定资产的投资规模较大。除了 2014年对固定资产的投资为39. 16%,后三年均保持在70%左右，从2015年起东北制药公司正式投产细河新厂并扩展了 15条生产线，大部分资金都用于建厂搬迁，所以2015年到2017年均保持在60%以上，在建工程所占比重为32. 74%、8.45%、8.67%、12.63%。无形资产所占比重为16. 55%、15.57%、15.74%、14.68。近四年无形资产所占比重相对平稳但比例较小，大大减少了对药品的研发力度，长期来看，拥有一定的创新能力并掌握着技术优势才是制药行业发展的长久之计。4.4应收账款管理不善一个企

3、业在运营过程中，应收账款拥有极其重要的地位，应收账款能否及时足额的收回会影响资金在接下来环节的正常运转。从表3-4可知，应收账款因年份不断增加，数额也不断增长，应收账款周转率在这个过程中却逐年下降，账龄的增长，让应收账款的回收越来越有难度，流动资产因此被大量占用，会为企业今后的生产经营引发一定的财务风险。东北制药在应收账款的管理方面，公司没有特立的部门或者是规章制度去管理应收账款，财务部门过多的注重公司经济效益，而不重视应收账款的管理。其次，相应的约束机制不够健全，公司为了追求利益调动员工积极将薪资只与销售量挂钩，便导致销售人员一味的追求更多地任务量，而不关心客户的商业信用是否有能力偿还等，不

4、做等级评定，盲目赊销，大大增加了坏账损失风险。然后财务与销售两个部门的信息交换不及时，导致账龄老化，应收账款长时间居高不下，却依旧无人管理。最后，东北制药公司的应收账款催账工作是由销售人员负责的，但是销售人员的工资只与销售任务有关，与应收账款无关,这大大降低了工作人员在收账工作上的效率，不利于公司应收账款的管理。5东北制药财务风险具体控制措施5.1建立多元化的融资渠道企业的筹资方式一般可以分为内部筹资和外部筹资，单一的筹资渠道一定程度上提高了企业的筹资风险，所以很有必要建立多元化的融资渠道。一个企业能否最终壮大发展依靠的还是企业自身的财富积累，因此加强企业的财富积累非常重要，在留存收益中计提专

5、门款项，专款专用，将资金投放到市场前景广阔，回报率iWj的新型药品的研发上，为企业带来可观的收入。通过上述内容可知，东北制药筹资以银行短期借款为主，近四年并没有发行债券，吸收直接投资和股权融资的比例也较小。从公司的资本结构来看，股东权益占小部分，因股权融资具有无到期日，无需偿还等特点，所以在一定范围内提升股权融资比例，可以适当的降低筹资风险。与此同时，公司可适当多的发行优先股，与普通股相比优先股不参与企业的管理，并且具有优先索偿权，更易被投资人所接受。5.2调整资本结构降低短期负债规模债务规模过大是东北制药筹资风险之一。近几年，东北制药扩建厂区，加大生产规模，公司通过银行短期借款大量举债。因此

6、对固定资产的投资应相应的减少，减缓企业扩张速度，随之降低举债规模。在东北制药的负债总额中，流动负债占有相当大一部分，其中又以短期借款为主，第一，企业应多加利用自身积累的财富，以钱赚钱，减少对外筹措资金的金额，降低筹资成本。第二，公司要长远考虑发展方向通过对相关数据进行分析调整资本结构，使得企业不断增加负债的同时，收益也可随之正相关增长，更好的让财务杠杆系数保持在一个平衡点0第三，调整长短债的负债比例，降低短期负债规模，相应的加大长期负债比例，制药行业收益见效慢，利用长期的盈利偿还债务会降低短期借贷为企业带来的一系列风险。一般来说，权益资本的成本高于负债资本成本，所以企业经常会选择负债经营，来降

7、低经营风险，与此同时，如果企业过度的依靠自身力量壮大发展，就可能出现股东恶意控股的风险，所以企业定要调整好资本结构与长期债务的关系。5.3加强科研项目的研发力度制药行业属于高新技术产业，我国制药技术大都从国外引进，因其学习时间短，收益见效快而受到我国制药企业的广泛喜爱，但是对于制药企业来说，提高自身科研创新能力,才是强化自身最有效的途径。将更多地资金投入到新药研发是现在众多制药企业都要做的事情，就东北制药而言,近年来大部分资金用于扩大厂区建设，忽视了对原创药的研发，首先对于上层的领导阶层来说，缺乏为企业长远考虑的目光，应建立一种约束机制，以此来加强上层领导对企业可持续发展的远见，从而将新药的研

8、发长久考虑在内，其次对于科研研发人员，可采取积极地激励制度，将科研成果的考核与薪资的分配相结合，可大大提高科研人员的研究积极性。同时，要在同行业寻找竞争点，早日占据市场份额，东北制药一直以来以维生素C为主要经营范围，维生素C的制药技术是其他企业所比不了的，所以该企业可以加强维生素C的一系列原创药的研发，提高企业自身竞争力，为企业长足发展提供必要的保证。5.4加强应收账款的管理应收账款具有较高的风险性，公司虽是债权人但却是被动的一方，因此有必要加强应收账款的管理，控制企业的财务风险，降低损失。在应收账款的管理方面，首先公司应设制独立的资信管理部门，其目的是通过相关合法渠道了解客户的财务信息，充分

9、利用5C分析法，根据客户的品质、能力、资本、抵押及条件为客户进行分类建档，信用等级高者可适当放宽收款政策，如延长收款时间或给予一定的销售折扣，而对于等级低者，严格监管交易，充分做足停止交易的准备。该部门应实时掌握客户的财务信息，定期进行分析，以调整销售方案，制定合理的信用政策。其次应建立收款责任制，应收账款应有专人负责，进行全过程控制，防止有不好的情况发生，及时挽回损失。对于已经发生的大量应收账款，根据不同情形制定相应的制度,提高对账频率，争取早日收回资金。最后，健全企业内部管理制度，将收账与个人利益相结合，有利于激励人员的收账积极性，提高回款质量；资信部门应灵活运用赊销手段，及时根据客户信用

10、等级调整信用政策；通过法律培训等方法提高相关人员的风险意识。6结论本文主要对东北制药公司财务风险进行分析，首先介绍了财务风险的相关理论，叙述了财务风险的涵义、分类、特征，然后以东北制药的财务风险分析为例，通过对东北制药的筹资方式，负债规模，投资能力及应收账款的分析，可知，东北制药筹资能力较强但是渠道相对单一资本结构不合理，其短期偿债能力及投资的收益能力较弱，投资结构也不够合理，应收账款变现速度慢，造成资金流动缓慢等。财务风险是每个企业都不可避免的客观存在，内在因素和外在因素同时影响着企业的发展，制药行业是一个受国家政策影响较大的行业，由于市场竞争激烈，公司必须采取积极有效且科学的方式应对所要面

11、临的风险。通过对东北制药财务风险的分析，希望给与有关管理者与决策者一定的警醒，加强对企业财务风险的控制并提高企业自身对风险的抵御能力，以盼企业平稳经营健康发展。参考文献1 王娜.互联网企业财务风险分析与控制一以阿里巴巴为例J.财会通讯，2018, (17)： 116-119.2 黄杨朔、王玉峰.基于主成分分析法的商业银行财务风险评价与控制J.财会通讯，2016, (05)： 96-97.3 高洋.企业财务风险成因分析及控制J.财经纵横，2016, (12)： 175.4 程怡、黄倩铭、程露、程月明.企业财务风险控制管理探究一以H制药公司为例J.旅游与经济，2018, (04)：64-69.5

12、何萌.企业财务风险控制研究J.现代商业，2018, (20)： 74.6 郭文清.企业财务风险研究与控制J.全国流通经济，2018, (26)： 37-38.7 张派.如何加强企业财务风险控制J.财经界，2018, (17)： 07.8 魏宏.企业财务风险评价体系研究J.经济研究导刊，2017, (1)： 77-78.9 胡敏.企业财务风险管理与对策分析J.企业改革与管理，2017, (1)： 121.10 孙艳.制药企业财务风险预警及防范研究J.财经界，2018, (18)： 51.11 许润琴.上市公司财务风险控制策略分析J.企业战略，2018, (12)： 75.12 刘育彤.DB制药公

13、司财务风险预警及防范研究D.沈阳工业大学，2017, 10-13.13 吴盛男.YB制药公司财务风险分析与控制D.中原工学院，2018, 41-44.14 袁国辉.企业财务风险规避M.北京：人民邮电出版社，2018, 106-188.15 毕酉琪.华北制药财务风险分析及控制研究D.黑龙江八一农垦大学，2017, 39-42.16 Terry Mullane. How To Manage Cash FlowfJ. INC Magazine, 2017, (48), pp. 1-8.17 Jankensgard,Hakan Alviniuissen, Alf. Enterprise Risk Bu

14、dgeting - Bringing Financial Management into the FinancialPlanning ProcessfJ. Journal of Applied Finance, 2009, (15), pp. 2-3.东北制药财务风险分析与控制研究摘要近些年，国家医疗改革不断深入，对制药行业的生产经营产生了很大的影响，医药制药行业属于高新技术产业，在企业内部因素及外部环境因素共同影响下将会引发一系列的风险。所以，对医药行业进行财务风险分析，是很必要的。本文以东北制药集团为例，选择了近四年的相关财务数据，通过对该企业的现状分析研究可知近年来东北制药有一定的财务风

15、险，其筹措资金的渠道单一，短期偿还债务能力较弱，对固定资产的投资规模较大，应收账管理不善，然后针对这些财务风险提出了相应的控制措施，包括建立多元化的融资渠道，调整资本结构以降低短期负债，减少对固定资产的投资加强对科研项目的研究力度，加强应收账款的管理。望帮助企业管理者和决策者及时发现风险，采取相关措施，使企业健康持续发展。关键词：财务风险；财务风险分析；财务风险控制ABSTRACTIn recent years, the deepening of the national health care reform has had a great impact onthe production an

16、d operation of the pharmaceutical industry. The pharmaceutical industrybelongs to the high-tech industry, which will cause a series of risks under the joint influence ofinternal factors and external environmental factors. Therefore, it is necessary to analyze thefinancial risk of the pharmaceutical

17、industry. Taking Northeast Pharmaceutical Group as anexample, this paper chooses the relevant financial data of the past four years. Through theanalysis of the current situation of the company, it can be seen that Northeast PharmaceuticalCompany has certain financial risks in recent years. Its finan

18、cing channels are single, itsshort-term debt repayment ability is weak, its investment in fixed assets is large, and its accountsreceivable management is not good. Then, the corresponding financial risks are put forward.Control measures include establishing diversified financing channels, adjusting

19、capital structureto reduce short-term liabilities, reducing investment in fixed assets, strengthening research onscientific research projects and strengthening the management of accounts receivable. Hope tohelp business managers and decision makers timely identify risks, take relevant measures, so t

20、hatthe healthy and sustainable development of enterprises.Key words： Financial risk； Financial Risk Analysis； Financial Risk Control1刖 s2财务风险相关理论12.1财务风险的涵义12.2财务风险的分类12.3财务风险的特征13东北制药财务风险现状23.1企业筹集资金能力较强23.2短期负债规模较大33.3投资收益能力较弱33.4应收账款回收期长，资金周转较慢44东北制药财务风险成因分析54.1筹资方式单一54.2短期偿债能力较弱64.3固定资产投资规模较大64.

21、4应收账款管理不善75东北制药财务风险具体控制措施75.1建立多元化的融资渠道75.2调整资本结构降低短期负债规模85.3加强科研项目的研发力度85.4加强应收账款的管理96结论9参考文献101前言近年来，中国的市场经济发展不断深化，市场竞争愈发的激烈，这将会导致企业受到许多不定因素的影响。尤其是对投资规模大，高风险的制药行业来说，国家不断深化医疗政策，对该行业的经营管理产生了极大的影响。公司经营中的筹资、投资、营运资金、收益分配等相关活动所产生的财务风险，巳然成为一个公司管理环节的重中之重。财务风险是无法避免的，在公司运营的过程中，总会出现各种各样的突发问题，只有采取科学有效的方法，降低风险

22、带来的损失，才可以更好地提升企业财务管理的效率和促进企业平稳向前。在医药改革的大环境下，企业想要谋求发展，就必须在创造力和财务管理能力上有所提升，从而减少企业在未来可能遇到的财务风险。因此，本文选择了财务风险方面来进行问题的探讨研究，首先通过相关理论阐述，通过对现状的研究，分析企业在财务方面产生风险的详细原因，并制定相关对策然后加强管控，以降低风险获得更大的效益，使企业平稳经营健康发展。2财务风险相关理论2.1财务风险的涵义财务风险，因其存在于企业生产经营活动的各个环节而备受重视，出现财务风险主要是由于企业经营过程中筹措资金，而不具备到期偿还债务的偿债能力风险。企业财务风险可以从两个角度来看，

23、其一仅仅指的是在损失方面的不确定性，其二，同时包括了损失上的不确定性和收益上的不确定性，即它有可能给活动的主体引发不必要的威胁，与此同时也可能为活动主体创造出机会。2.2财务风险的分类根据资本的运动过程，一般将企业的财务风险分为筹资风险、投资风险、资金回收风险、收益分配风险四种。一、筹资风险是指企业经营中由于负债金额巨大而无法偿还债务的风险。二、投资风险主要指的是企业在进行各项投资活动时，预期结果出现不确定因素的风险。三、资金回收风险是指在企业经济效益较好的时候因其销售的实现原则不同而产生的财务方面的困难。四、收益分配风险是指企业的管理者制定了与收益分配不相符合的方案，引发了企业在生产和经营过

24、程中的不利影响。2.3财务风险的特征企业财务风险主要具有四个特征：第一，客观性：财务风险是一种客观存在的，它不以人的思维意识为转移，无法回避也不能消除。只能通过相应的制度与措施降低风险发生的概率，并减少其损失。无论该企业经营什么性质的活动，也不管该企业管理者是否有冒险的意愿，财务风险总是广泛的在企业各种活动中存在。第二，不确定性：企业运营中很多因素都会干扰企业的财务管理活动，财务活动的过程和结果具有很大的不确定性。为了预防风险的发生可以提前制定方案，但是影响因素太过于复杂，即使事先预防也无法清晰地判断财务风险的大小。第三，全面性：在企业的生产经营全过程中无处不体现着财务风险。从建立之初资金的筹

25、措，到经营过程中对于资金的运用，再到扩大经营范围对资金的积累，最后分配资金这些方方面面都会发生财务风险。第四，收益与损失共存性：企业在经营的过程中，获取利益就要承担相应的风险，二者成正比，风险越大相应的收益就会越高，风险越低收益也随之降低。财务风险中收益和损失是不可分割的，不管发生的损失是可见的还是不可见的，也不管是否可以衡量，都会影响企业的持续经营，从而进一步影响企业收益的稳定性，最终使企业的生存发展受到威胁。3东北制药财务风险现状东北制药集团股份有限公司，简称“东北制药”，目前是国内最大的原料药生产企业之一，是我国大型综合性制药企业。在2017年，公司全新升级的污水处理装置在细河新厂已正式

26、投入使用，新厂区生产线还未建设完毕。2018年东北制药率先实施混合所有制改革，大力推进体制机制创新。在面临政策改变，原材料供应不足，迁厂折旧率高等不利因素下，东北制药保持了相对平稳的经营态势。东北制药中国制药工业的摇篮，国内主要原料药出口基地，是国家商标战略实施示范企业。3.1企业筹集资金能力较强企业要开展经营和生产活动，第一件事就是资金筹集，这是企业资金活动的开始。企业筹措资金是根据自身生产经营等一系列活动对于资金的要求，利用各种途径运用合适的方式来获取资金，以满足自己生的生存发展需要。表3-1筹资活动现金流量单位：万元财务指标201520162017取得借款收到的现金42111045384

27、4334361筹资活动流入小计463942532843412350偿还债务支付的现金367453421750291964筹资活动流出小计446829523736400573数据来源：深圳证券交易所2015年、2016年、2017年现金流量表。从上表可以看出，从2015年至2017年三年期间东北制药通过取得借款的方式收到的现金占整个筹资活动流入的比重分别为90%, 85%, 81%,虽呈下降趋势，但整体保持在80%以上，占到了大部分，可明显的看出借款是企业筹集资金的主要来源，也可说明企业筹措资金的能力较强，东北制药为上市公司，其具有较高的商业信用，所以借款中又以银行借贷为主要方式。在这三年中，因

28、偿还债务所支付的现金比例前两年在80%以上,第三年下降到72. 88%,下降趋势较为明显，2016年到2017年下降了将近8个百分点，表明公司的资金周转并没有达到良性周转的状态，所流出的现金流量很大程度的高于流入的现金流量，进而会使企业到期无法偿还债务，导致企业出现现金性筹资风险。3.2短期负债规模较大短期负债是企业开展活动筹措资金的一个重要来源。在企业对一个项目进行投资时,有各种各样的方式进行资金筹措，通过负债可获得部分资金，其中短期负债是通过流动资产偿还，长期负债则主要依赖于经营收益来偿还。短期负债与长期负债的比重关系可以通过企业的销售内容，资产的结构及所在行业的发展情况等来确定，二者比例

29、关系是否具有合理性，对企业的财务风险有很大的影响。表3-2负债结构表单位：万元2014201520162017负债总额581169629162735597804502短债占负债总额的比重75. 91%73. 61%67. 06%75. 08%长债占负债总额的比重24. 09%26. 39%32. 93%24.92%数据来源：东北制药2014、2015、2016、2017年资产负债表及本人汇总计算所得由上表得出，东北制药公司20142017年间短期负债总额分别占负债总额的75.91%、73.61%、67.06%、75. 08%,四年间基本保持在百分之七十以上，短期借贷的比重要比长期借贷的比重要高

30、很多。东北制药从2014年起扩大了销售范围并开始准备投资建厂，急需大量资金，因公司自身商誉较高所以选择了手续快捷，资金来源较为稳定的银行短期贷款。因为短期借贷主要是民间贷款与银行贷款，东北制药公司没有选择低成本的外援债务,而选择了相对保守的具有高成本的融资，导致企业平均成本上升，直接说明了企业的经营和管理的基础性状况较差。民间贷款和银行贷款利率较高，造成了很大的财务压力，还贷压力较大，企业出现短暂性的收入不抵支出的问题，导致企业不能正常的清偿债务利息甚至是本金也难以偿还，会为企业未来的发展带来极大的风险。3.3投资收益能力较弱企业在日常运营中，盈利是企业的最终目的，那么投资活动就是必不可少的。

31、不管是为取得收益而购买债券，股票还是对无形资产，固定资产等的投资，管理者都可能存在对预期收益有偏高的判断，因此企业会面临一定的投资风险。对东北制药公司主要利用盈利能力指标来分析，见下表。反映一个企业获利能力较为直观的财务指标为销售净利润，亦可体现销售收入的收益水平。销售毛利率是有助于分析主营业务的盈利状况，当毛利率足够高的时候才能形成较大的盈利。因此对于企业来说，销售毛利率是一个非常重要的经营性指标，在一定程度上可体现一个企业的价值。如何直观地看出一个企业的经营成果，分析其所耗成本的费用和营业所取得的利润之间的关系，即成本费用利润率可以很好地体现。净资产收益率则是通过自身资本二次获利的能力来反

32、映企业盈利能力的工具，指标数值越高，则表明企业的经营效益越好，同时也保证了债权人的利益。表3-3财务比率单位：%财务指标2014201520162017销售毛利率31.5226. 5331.5539. 54销售净利率1.88-10. 150. 541.62成本费用利润率2. 46-9. 790. 772. 04净资产收益率3.8-15. 191.083. 69数据来源：东北制药2014、2015、2016、2017年利润表及本人汇总计算所得2011年国家开始对医药行业进行调控，行业整体销售较差。从上述数据可以看出，东北制药公司2014年及之后的四年里销售净利率出现了较大的波动，明显2015年下

33、滑较大,主要是因为受政策影响该企业的主营产品维生素c的销售价格有所下降，致使2015年净利润下滑严重。东北制药公司的销售毛利率与同行业平均发展水平基本持平，从侧面说明,该企业的产品具有一定的竞争力和获利潜力。东北制药公司的成本费用利润率从2014年的2. 46%到下降到2015年的-9. 79%波动较大，且均低于行业平均值，直到2016年起才有了回升的趋势，说明企业的经济效益正向好的方向发展，但是回升速度缓慢，指标总体较低，说明企业的整体经济效益较差，盈利能力较弱。总体上看，东北制药公司净资产收益率上下波动幅度较大，整体净资产收益率水平都保持在一个较低的水平，反映出东北制药公司通过自有资本来获

34、得收益的能力较弱，投资的收益得不到保证。长期以往，东北制药企业的投资活动具有一定的风险，大大的降低了企业的整体盈利和到期偿债能力，从而产生导致企业的财务和生产经营产生危机。3.4应收账款回收期长，资金周转较慢企业流动资金不足，就无法保证现金的循环流动，进而影响企业经营活动的持续进行。应收账款作为一项债权，及时的收回交易过程中被债务人所占用的资金，弥补损耗，以保障企业的持续经营。公司资金的运转效率能否提高很大程度上取决于应收账款的及时足额回收。应收账款周转率的数值越低，则表明资产的流动性越弱，运营资金较多的在应收账款上，收账速度相对缓慢，账龄随之增长。反之，则说明营运资金较少的由应收账款占用，资

35、金周转速度迅速。表3-4应收账款周转率财务指标2014201520162017应收账款（万元）7114273372107846141764应收账款周转率（次）67. 4953.0653. 1344. 06行业平均值100.999.3110. 57150. 74数据来源：东北制药2014、2015、2016、2017财务报表及本人汇总计算所得根据上述表格，可以看出近几年东北制药公司的应收账款金额上升幅度较大。从2014年的71142万元到2017年的141764万元，应收账款金额几乎翻了一番，反观应收账款周转率却整体呈下降趋势，而且幅度明显。从2014年的67. 49降到2017年的44. 06

36、,变化幅度大，且都低于行业平均水平。这可说明企业资金多由应收账款占用，收账速度缓慢，收现期较长，反映出东北制药对应收账款的不重视，企业内部并没有形成对应收账款管理的一套体系，所以资金周转缓慢无法达到良性周转状态，不利于企业的扩大再生产，长久以往对企业的经营和盈利都有极大的风险。4东北制药财务风险成因分析4.1筹资方式单一企业在筹集资金时要根据自身行业性质及经营情况选择合适的方式。金融市场的不断发展出现了各式各样的筹资方式，如手续简单，较快速度取得资金的银行借款或是利用来源广，余地大的债券进行融资亦或是发行股票，要考虑普通股虽然无需定期定额支付，但会分散股东的控股权，相比而言优先股融资，不用担心

37、到期还本，股东控股权也不会分散。表4-1筹资活动现金流量单位：万元财务指标2014201520162017吸收投资收到的现金1078313100600864取得借款收到的现金394230421110453844334361发行债券收到的现金0000收到其他筹资活动有关现金16184397327840277124筹资活动流入小计518246463942532847412350数据来源：深圳证券交易所2014年、2015年、2016年 2017年现金流量表。通过对上述现金流量表的分析，清晰地可得东北制药的主要筹资方式。东北制药公司在近四年中通过银行取得的资金在企业融资总额中占主导，通过借款收到的现

38、金占有85%的份额，几年间公司都没有发行债券与股票，吸收投资收到的现金除了 2014年占到20. 8%,其余年份都不足1%;可见公司对银行借款有较大的依赖性，但是银行借贷以短期为主，其有着成本高，风险也高的特点，一旦资金无法及时的补充，就会面临巨大的偿债风险。通过吸收投资、发行债券股票及其他筹资活动收到的现金较少,筹资方式较为单一。4.2短期偿债能力较弱企业要健康长足发展，足够的现金以保障企业正常运转是很重要的，现金流是否充分决定着企业能否具备到期偿还债务的能力。以三项指标对东北制药公司进行偿债能力分析。流动比率代表着企业中具有流动性地资产与具有流动性地负债之间的一种比率关系，除特殊情况外，二

39、者的比值应该达到2： 1之上较好，也就是说即使有50%的流动性的资产在短时间里无法转变为现金，也可以足额的偿还到了期的流行性负债。因存货转化为现金的周期较长，所以在分析速动资产和流动负债的关系时要减掉存货。两者之间的关系是验证企业用来偿债随即可变现资产的一种能力，该技术指标系数1. 0为正常状态，若保持在1.0以上则可说明该企业有一定的抵御风险的能力。对短期偿债能力的判断还有一个参考性指标，即现金比率。该指标越高，则意味着企业有较多的库存现金和银行存款，以此可偿还到期负债。该指标过低或是过高都不好，应保持在20%左右。表4-2财务比率财务比率流动比率速动比率现金比率20140. 930.710

40、. 4020150. 840. 650. 3620161.020. 800. 3520170. 920. 690. 28数据来源：东北制药2014、2015、2016、2017财务报表及本人汇总计算所得。据上表分析可得，东北制药企业的流动比率上下波动较为明显，在2016达到1以上其余年份都低于1，远远达不到行业平均值，总体水平不高，可见企业的资产变现能力较弱，短期资产流动能力较低，所面临的短期流动风险较大。该企业速动比率总体呈一个下降的态势，在2015年达到最低值0. 65而在第二年就达到了最高值，但是比率依旧低于1.0,速动比率值较低，流动负债所占份额远远超过流动资产份额，因其忙于建厂搬迁，大量借款而忽视了存货积压问题，导致该企业短期负债规模较大的同时偿还债务的能力也就变弱了。现金比率直线下降，说明企业充分运用了闲置资产，现金类资产的获利能力有了一定的提升，虽然还都保持在20%以上但有降到20%以下的趋势，如果比率过低，企业就会面临无法到期支付利息，偿还债务，甚至不能满足企业日常对现金的需求。4.3固定资产投资规模较大企业在经营的过程中要不断地扩大再生产，其中对固定资产的投资是必不可少的，固定资产的投资额取决于固定资产的投资规模。企业想要健康长远的生存发展，就要均衡生