财务案例分析—财务表表作用分析

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1、 财务报表在项目评价中的作用关于财务报表反映企业财务活动和经济活动的详细信息在项目实施和评价中的重要作用 成本费用 盈利能力 偿债能力 目录资产负债表作用分析资金来源与运用表作用分析现金流量表作用分析损益表作用分析一、资产负债表作用分析（一）从资产结构来看 通过对资产结构的分析，可以了解项目资产构成，进而了解资产质量和项目盈利能力。 1.流动资产总额 45343.62万元到280606.49万元 充足且流动流畅充足且流动流畅 有利于项目健康发展有利于项目健康发展 2.流动资产总额占资产总额的比例 22%上升到97% 资产结构趋向保守 降低项目风险降低项目风险 对盈利水平产生一定的影响（流动资产

2、低盈利性）对盈利水平产生一定的影响（流动资产低盈利性） 一、资产负债表作用分析3.流动资产中的应收账款和存货 (1)随着资产增加有一定增加（每年应收账款和存货所占流动资产总额比例不超过30%），从第五期开始不再增加 保持在19599.34万元 销售质量较为稳定，盈利能力有保障销售质量较为稳定，盈利能力有保障 (2)随着收入的增加，累计盈余资金累计盈余资金占了收入的50%以上 增强企业的营运能力和持续盈利能力增强企业的营运能力和持续盈利能力4.非流动资产方面，该项目采取了适当的折旧方法和摊销方案适当的折旧方法和摊销方案 固定资产净值和无形资产净值控制在合理水平固定资产净值和无形资产净值控制在合理

3、水平 项目持续盈利降低风险项目持续盈利降低风险一、资产负债表作用分析（二）从负债结构来看 1.项目建设期的资金全部使用企业自有资金，不存在负债。生产期流动负债基本保持在一个比较稳定的水平（30095.27万元） 资产负债率资产负债率非常低且不断降低（12%降到7%） 流动比率流动比率较高（187%上升1486%） 速动比率速动比率较高（139%上升到1408%） 项目偿债能力强项目偿债能力强 2.负债由应付款和流动资金借款构成，且数额稳定数量较少 资金成本较低，风险比较小，偿债压力较小资金成本较低，风险比较小，偿债压力较小一、资产负债表作用分析（三）从所有者权益结构来看 通过对股东权益构成及增

4、减变动分析，可进一步了解该项目对负债偿还的保证程度、项目自己积累资金以及融通资金的能力与潜力。累积盈余公积累积盈余公积和资本金资本金不断增加(无未分配利润和其他权益类科目)所有者权益总额总额不断增加（51906.22万元到268855.22万元，翻番接近5倍） 进一步说明了该项目的偿债能力强，融资能力强进一步说明了该项目的偿债能力强，融资能力强二、损益表作用分析（一）从销售收入和利润总额来看 这个改造工程项目不仅重视业绩的成长，快速扩大营业额，同时注重了利润的增长。总毛利率达到22.24%。 销售收入没有变化，而成本费用率不断下降，销售收入以高于销售收入以高于成本费用的速度增长成本费用的速度增

5、长，主营业务利润大量增加主营业务利润大量增加，表明公司主营业主营业务呈上升趋势务呈上升趋势，产品市场需求大。5至8年9至13年14至15年16至23年销售收入增长率成本费用增长率-0.0553%-1.83%-2.95%二、损益表作用分析（二）税后利润 在其他条件不变的情况下，净利润越多，企业盈利能力就越大，成就也就越显著。（三）毛利率 毛利率较高，体现了企业营业活动流转额的初始获利能力比较初始获利能力比较强强，企业的获利空间较大。毛利率较高说明这是一个营业周期长、营业周期长、固定成本高固定成本高的行业。5至8年9至13年13至14年16至23年毛利率20.76%20.81%22.12%24.2

6、0%二、损益表作用分析（四）销售净利率5至8年9至13年13至14年16至23年销售净利率13.91%13.94%14.82%16.22% 销售净利率不断提高，说明企业销售收入的收益水平不断收益水平不断提高提高，企业在一定时期的销售收入获取的能力不断增强销售收入获取的能力不断增强。二、损益表作用分析5至8年9至13年14至15年16至23年成本费用利润率28.86%28.94%31.34%35.33%（五）成本费用利润率 成本费用利润率不断上升，利润增加，反映企业的经济效益不断提升。三、现金流量表作用分析现金流量表主要是对项目的盈利能力进行分析，我们用到以下指标：1内部收益率2投资回收期3投资

7、净现值利用焦炉易地改造工程现金流量表（全部投资）现金流量表（全部投资）的第第5 5项数据（所得项数据（所得税前净现金流量）税前净现金流量）来计算该项目税前的内部收益率、投资回收期和投资净现值所用到的数据摘录如下图：三、现金流量表作用分析年序列号1234567税前净现金流量51906.2269208.2851906.2254366.3183255.6486174.2686174.26年序列号9101112131415税前净现金流量86174.2686174.2686174.2686174.2686174.2686174.2686174.26年序列号17181920212223税前净现金流量861

8、74.2686174.2686174.2686174.2686174.2686174.26109320.72三、现金流量表作用分析1内部收益率 根据以下公式 （ IRR-内部收益率， NCFt-第 t年的净现金流量）来计算其内部收益率IRR =32.09%IRR =32.09% 010(1)ntttNCFCIRR三、现金流量表作用分析2投资回收期 由于该投资项目生产期每年净现金流量不相等，因此计算净现金流量的累计数，通过与投资额比较，是两者相等的年度就为投资回收期。根据公式， 其中n是至第n年末累计收回的投资总额与初始投资总额的差第一次出现正数时所对应的年序数得到税前的全投资回收期为税前的全投

9、资回收期为 5.415.41年年 n=n-1)+n至第 年末仍未收回的投资额投资回收期 （第 年的现金净流量三、现金流量表作用分析3投资净现值根据公式， 其中： NPV为净现值， NCFt为第 t年的净现金流量， n为固定资产使用年限， k为折现率， Co为一次性初始投资额。由此得到税前投资净现值为税前投资净现值为572429572429万元万元。 01(1)ntttNCFNPVCk三、现金流量表作用分析同理，也可以分别计算出税后全投资和自有资金的3个指标其结果如下表：全部投资（税前）全部投资（税后）自有资金数据来源表6-10第5项表6-10第3项表6-11第3项内部收益率32.09%25.3

10、6%25.94%投资回收期5.41年6.23年6.08年投资净现值572429万元361904万元362666万元 从上述结果可以看出，该项目的内部收益率大于该行业的基准收益内部收益率大于该行业的基准收益率率，其投资回收期较短，投资净现值很客观，因此项目的盈利能力强盈利能力强，从盈利方面看具有可行性从盈利方面看具有可行性。四、资金来源与运用表作用分析该表作用主要体现为两点： （一）看计算出的各年的盈余资金的累计值中是否出现负值是否出现负值。如果出现负值，说明所引用数据的计算有错漏或项目资金安排不合理不合理或项目本身不可行不可行。 （二）把各年的盈余资金的累积值各年的盈余资金的累积值（也有书把其

11、称作银行存款）直接引用到资产负债表中，看资产负债表是否平衡资产负债表是否平衡。图片展示在本例中： 建设期能保证资金的供应与运用平衡 该公司有足够的项目资金保障，使工程项目能顺利进行该公司有足够的项目资金保障，使工程项目能顺利进行 生产期，资金来源是大于资金运用，即资金有盈余，而且盈余资金能保持相对稳定（生产期盈余维持在18300万元左右，占资金来源的20%以上） 该项目有很强的持续盈利能力该项目有很强的持续盈利能力 另一方面，我们将资金累积值引用到资产负债表中，可以看到无论是建设期，还是在生产期，数据总能保证资产负债表的平衡总能保证资产负债表的平衡，因此，我们可以看出其可行性分析是客观，真实的可行性分析是客观，真实的。Thanks