国际金融学复习题

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1、一、名词解释国际收支： 是指在一定时期内一国居民与非居民之间所发生的全部经济交易的货币价值的总和。国际收支平衡表： 指一国根据国际交易的内容和范围设置项目和账户， 按照复式簿记原理， 系统地记录该国在一定时期内各种对外往来所引起的全部国际经济交易的统计报表。经常账户：是对实际经济资源在国际间的流动行为进行记录的账户。资本账户： 主要显示居民与非居民之间非生产非金融资产的取得和处置以及应付和应收资本转移的情况。供给调节政策：是指通过影响经济增长的三个决定因素，即生产率、资产形戍及劳动投入， 激发经济活力， 通过总供给增加而平衡供求总量的供给调节准则及方针需求调节政策：直接标价法：以本国货币表示外

2、国货币的价格、间接标价法：以外国货币表示本国货币的价格、卖空：指自有证券不足时，投资者向证券公司交纳一定的保证金，融入一定数量的证券并卖出的交易行为、买空：指自有资金不足时，投资者向证券公司交纳一定的保证金，从券商借入一定数量的资金买入股票的交易行为、套汇： 是指利用同一时刻不同外汇市场的汇率差异， 通过低价买入和高价卖出某种外汇而获取价差收益的外汇交易行为、掉期外汇业务： 买进或卖出一种期限的某种货币的同时卖出或者买进另一种期限的同等金额该种货币的外汇交易、外汇期权交易： 是指买方与卖方签订协议， 买方花一定的保险费可获得在未来一定时期内或某一固定日期按某一价格从卖方手中买进或卖出一定数量某

3、种货币的权利、相对购买力平价： 指不同国家的货币购买力之间的相对变化， 是汇率变动的决定因素、“不可能三角”：指经济社会和财政金融政策目标选择面临诸多困境,难以同时获得三个方面的目标、固定汇率制：一国货币与他国货币汇率基本固定变动幅度极小的汇率制度、浮动汇率制： 一国货币与他国货币汇率不固定， 由外汇市场的供求状况决定，自发涨落，政府不承诺也不承担将汇率维持在极小波动幅度的义务、米德冲突： 在固定汇率制下， 政府只运用开支培养政策而引起内部均衡和外部均衡的冲突问题、国际储备： 一国当局持有的， 用于国际支付平衡国际收支和维持汇率稳定的国际间可以接受的一切资产、国际清偿力： 政府的国际储备加上政

4、府的借入储备。 表明一国在应对危机时稳定本国币值、支付国际收支差额的能力、普通提款权： 是国际货币基金组织在成立时各成员国缴纳的会费， 并由其管理，是国家外汇储备的一部分、特别提款权： 既是国际货币基金组织创立的一种记账单位， 又是基金组织分配给成员国的一种使用资金的权利、国际金融市场；指从事各种国际金融业务活动的场所、欧洲货币：又称境外货币、离岸货币，是在货币发行国境外被存储和借贷的各种货币的总称、国际资本市场：对期限在一年或者一年以上的金融工具进行跨境交易的市场、金融创新：是变更现有的金融体制和增加新的金融工具，以获取现有的金融体制和金融工具所无法取得的潜在的利润、FRAs是防止国际金融市

5、场上利率变动风险的一种保值方法、互换： 是两个或者两个以上的交易对手根据预先制定的规则， 在一段时期内交换一系列款项的支付交易活动、外汇风险：又称汇率风险，指在不同货币的相关兑换或者折算中，因汇率在一定时间内意外变动， 致使相关主体的实际收益低于预期， 或者实际成本高于预期，从而蒙受经济损失的可能性、BSI法：借款一即期合同一投资法，即指具有外汇应收账款或应付账款的企业综合使用借款、即期合同与投资来消除外汇风险的方法LSI法：提前收付一即期合同一投资法，是指具有应收账款或应付账款的企业，在征得债务方或债权方的同意后，综合运用提前或延期收付货款、即期外汇合同和投资来消除外汇风险的办法。远期合同法

6、： 具有外汇债权或债务的公司与银行签订卖出或买进远期外汇的合同，以消除外汇风险的方法。二、简答题1、简述国际收支古典论以自由贸易和黄金在国际间自由输出人为前提，以货币数量论为理论依据，揭示了贸易收支失衡的自动矫正作用， 成为西方各国制定自由放任国际收支调节政策的理论基础2、简述马歇尔-勒纳条件1.马歇尔一一勒纳条件是在如下假定下分析汇率变化对进出口的影响：贸易商品供给弹性无穷大； 贸易收支代表国际收支； 本币贬值前贸易账户处于均衡状态；其他条件不变。2.其主要内容为：本币贬值要达到实现贸易账户净额增加的目的的必要条件是， 当进出口产品需求弹性之和大于1。3.本币贬值要达到改善贸易收支的目的必须

7、要经过一定时间一一J形曲线效应3、简述国际收支乘数论理论核心是考察收入变动对国际收支状况的影响， 认为在非充分就业、 价格稳定、不存在资本跨国移动的假定前提下，进口支出是国民收入的函数，自主性支出的变动通过乘数效应引起国民收入的变动， 进而影响进口支出， 且影响程度取决于一国边际进口倾向和进口需求弹性的大小以及开放程度的高低4、简述需求调节政策主要包括财政政策和货币政策， 这类政策通过改变社会总需求来改变对外国商品，劳务和金融资产的需求，从而达到调节国际收支的目的。5、简述直接管制政策财政、 货币和汇率政策的实施有两个特点， 一是这些政策发生的效应要通过市场机制方能实现，二是这些政策的实施不能

8、立即收到效果，其发挥效应的过程较长。因此，在某种情况下，各国还必需采取直接的管制政策来干预国际收支。6、利率平价理论的基本内容。利率平价理论可分为无抛补利率平价和抛补的利率平价两种， 无抛补利率平价是在资本具有充分国际流动性的条件下， 投资者的套利行为使得国际金融市场上以不同货币计价的相似资产的收益率趋于一致， 也就是说， 套利资本的跨国流动保证了“一价定律”适用于国际金融市场。 抛补利率平价， 与无抛补利率平价相比， 抛补的利率平价并未对投资者的风险偏好做出假定， 即套利者在套利的时候,可以在期汇市场上签订与套利方向相反的远期外汇合同（掉期交易），确定在到期日交割时所使用的汇率水平。7、简述

9、购买力平价论的基本思路和基本观点基本思路，纸币本身没有价值，但却代表着一定的价值，可以在货币发行国购买一定数量的商品，但不同国家的单位货币所代表的价值是不同的。基本观点， 在纸币流通条件下， 决定两国货币汇率的基础是两国货币所代表的购买力，汇率是两国物价对比，即两国货币所代表的购买力之比。8、简述固定汇率制含义， 是指两国货币比价基本固定或把两国货币汇率波动的界限限定在一定幅度之内的汇率制度。类型，金本位制度下的固定汇率制度，布雷顿森林体系下的固定汇率制度，货币局制度。影响，积极,降低汇率波动的不确定性，有利于国际贸易和投资活动， 限制政府不负责任的宏观经济政策， 固定汇率制有助于促进国际经济

10、合作。消极，汇率不能发挥对国际收支调节的作用，消弱国内货币政策的自主性， 通货膨胀在国与国之间传递容易受到国际游资的攻击，固定汇率下的汇率一旦调整，对经济的震动和伤害通常更加剧烈。9、浮动汇率制是一国当局不再规定本国货币与外国货币比价和汇率波动的幅度， 货币当局也不承担维持汇率波动界限的义务，而听任汇率随种外汇市场供求变化自由波动的一种汇率制度。，汇率完全由市场供求决定，政府不加任何干预的汇率制度。如按政府是否干预可分为自由浮动和管理浮动。按浮动形式，可分为单独浮动和联合活动。按被盯住的货币不同，可分为盯住单一货币浮动以及盯住合成货币。10、汇率制度的选择汇率制度选择是一国政府制定汇率政策的重

11、要内容，它为政府实施影响汇率变化的具体措施提供了自主性的框架， 意味着在不同的汇率安排下， 政府实现内外均衡的经济目标需遵循不同的规则。11、在资本完全自由流动下，固定汇率制下的宏观经济政策效果分析（作图）in.12、在资本完全自由流动下，浮动汇率制下的宏观经济政策效果分析（作图）固定汇率制下，扩张的财政改策（斐本完全自由流动）固定汇率制下,扩张的货币政策浮动汇率制下r扩张的财政政策浮动汇率制再扩张的货币政策13、加入通货区收益成本分析在加入通货区后，也要付出一定的成本：一国加入通货区就意味着放弃运用汇率政策和货币政策实现产出目标和就业稳定的权力。在该国面临来自外部的需求冲击下：若该国加入某一

12、通货区后，在固定汇率安排下，货币政策失效。除非通货区内的国家也面临同样的外部冲击，使该国货币和通货区内其他国家的货币同时相对于区外货币联合浮动，否则，只是该国受到来自外部的需求冲击，必然会引起该国就业和产出的不稳定。这种由固定汇率安排所引起的经济稳定性损失，就是加入通货区的成本。14、一国货币欲成为储备货币，必须具备条件有那些？(1)能自由兑换，即必须是可兑换货币；(2)在国际贸易与国际支付中占较大比重；(3)币值稳定15、圭多惕-格林斯潘规则在外汇储备/短期外债比例法的基础上格林斯潘进行了两个改进， 一是增加了一个附加规则：一国外债的平均到期日应超过某一基准，如3年；二是引入一个“处于风险中

13、的流动性”标准， 在此标准下,一国的外债头寸将考虑到全部的对外资产和负债。16、新型的国际金融市场主要特点有那些？以市场所在国以外国家的货币即境外货币为交易对象；一般是在非居民与非居民之间进行；基本不受市场所在国及其他国家法律、法规和税收的管辖。17、新型的国际金融市场形成条件有哪些？稳定的政治、经济局面开放、宽松的经济金融政策良好的市场运作体系与金融完善的金融制度和金融体系发达的通讯设施、优越的地理位置18、国际资本市场含义及其构成含义：是指在国际范围内进行各种期限在1年以上的中长期资金交易活动的场所与网络构成： 主要由国际银行中长期信贷市场(InternationalBankLoan)、

14、国际债券市场(InternationalBondMarkets)和国际股票市场(InternationalEquityMarkets)19、外汇风险的含义、类型和构成要素。含义：是指在一定时期内由于国际外汇市场汇率发生变化，给企业、银行等经济组织及个人，以外币计价的资产(债权、权益)和负债(债务、义务)带来损益的可能性。类型；会计风险，交易风险，经济风险构成要素：本币、外币和时间20、BSl法、LSI法、远期合同法在应收账款和应付账款中的运用。BSE:应收账款：为防止应收账款的计价外汇贬值，首先从银行借入与应收外汇等值的外币，借款期限到收汇日；同时，通过即期交易，把外币兑换成本币；然后，将本币

15、存入银行或进行投资，以投资收益来补贴借款利息和其他费用。届时应收账款到期，就以外汇货款归还银行贷款。应付账款：在签订贸易合同后，进口商先从银行借入购买应付外币所需的本币，同时在即期外汇市场用本币购进未来结算所需的外币，然后将这笔外币投资，投资期限与付款期限相同。付款到期时，企业收回外币投资，并支付货款。LSL法：应收账款：为防止应收账款的计价外汇贬值，由应收账款企业承诺给予进口商以一定折扣并征得对方同意后，让进口商提前支付货款，以消除时间风险；并通过银行签订即期合同，将收取的外币兑换成本币，从而消除价值风险；最后，将换回的本币进行投资，所获得的收益用以抵补因提前收汇造成的折扣损失。应付账款：为

16、了防止应付账款的计价外汇升值，进口商先从银行借入与外币金额相同的本币贷款，以消除时间风险；其次，将借入的本币通过即期合同兑换成外币，以消除汇率变动引起的价值风险；最后用兑换的外币提前支付给出口商，并得到一定数额的折扣，其所获得的折扣可完全或部分抵补借款利息的损失。远期合同法：应收账款：为了防止应收账款的计价外汇贬值，出口商在与进口商签订商品合同的同时，与外汇银行签订售出外汇的远期合同，金额、币种、时间都与应收的外汇货款相同。等未来收到外汇货款后，按合同的既定价格与银行交割，获得本币，这样一来既消除了价值风险，也消除了时间风险。应付账款：为了防止应付账款的计价外汇升值，进口商在与出口商签订商品合

17、同的同时，与外汇银行签订购买外汇的远期合同，金额、币种、时间都与应付的外汇货款相同。等未来付款到期时，按合同的既定价格与银行交割，获得外币，这样一来既消除了价值风险也消除了时间风险三、计算题1、 某银行购买了一份“3对6”的远期利率协议FRAs金额为1000000美元，期限为3个月。 从当日起算，3个月后开始，6个月后结束。 协议利率为6%FRA魂限确切为91天。每年以360天计算（计算结果保留两位小数）若3个月后，FRAs开始时，市场利率为6.5%,银行应该从合同卖方收取现金是多少？解：A.协定利率$=清算日市场利率N=合同金额d=FRAs期限如果SA则卖方向买方支付差额；如果S支付的数额为

18、，代入数值解得数额为478.19元。2、如果纽约市场上美元的年利率为14%,伦敦市场上英镑的年利率为10%,伦敦市场上即期汇率为1二$2.40,求6个月的远期汇率。解：设E1和E0是远期和即期汇率，则根据利率平价理论有:6个月远期的理论汇率差异为：E0X(14%10%)X6/12=2.4X(14%10%)X6/12=0.048由于伦敦市场利率低，所以英镑远期汇率应为升水，故有：E0=2.4+0.048=2.448。3、伦敦和纽约市场两地的外汇牌价如下：伦敦市场为1=$1.7810/1.7820,纽约市场为1=$1.7830/1.7840。根据上述市场条件如何进行套汇？若以2000万美元套汇，套

19、汇利润是多少？解：根据市场结构情况，美元在伦敦市场比纽约贵，因此美元投资者选择在伦敦市场卖出美元，在纽约市场上卖出英镑禾I润如下：2000+1.7820X1.7830-2000=1.1223万美元4、 假设1美元=丹麦克郎6.0341/6.0366,1美元=瑞士法郎1.2704/1.2710。试求瑞士法郎和丹麦克郎的汇率。解：根据题意，这两种汇率标价方法相同，则应该使等式右边交叉相除：6.0341+1.2710=4.74526.0366+1.2704=4.7517所以1瑞士法郎=丹麦克郎4.7452/4.75175、已知在香港外汇市场上，即期汇率为1美元=7.75367.7582港元， 三个美

20、元贴水额为300200点。 某香港公司拟用1000万港元向银行兑换成美元。求：(1)三个月远期美元汇率是多少？(2)如果该香港公司要求即期收款，则该公司可兑换多少美元？(3)如果该香港公司要求延期三个月后再收款，则该公司可兑换多少美元？解：(1)三个月远期美元汇率为：1美元=7.7236-7.7382港元。该公司可兑换：1000万+7.7582=128.8959万美元该公司可兑换得：1000万+7.7382=129.2290万美元6、某英国人持有2000万，当时纽约、巴黎和伦敦三地的市场汇率为：纽约$1=FF5.5680;巴黎：1=FF8.1300;伦敦：1=$1.5210,是否存在套汇机会？

21、该英国人通过套汇能获利多少？解：根据纽约和巴黎的市场汇 率 ， 可 以 得 到 ， 两 地 英 镑 和 美 元 的 汇 率 为1=$8.1300/5.5680=1=$1.4601，与伦敦市场价格不一致，伦敦英镑价格较贵，因此存在套汇机会。套汇过程为： 伦敦英镑价格较贵， 应在伦敦卖出英镑， 得2000X1.5210=3042万美元；在纽约卖出美元，得3042X5.5680=16938法郎；在巴黎卖出法郎，得：16938/8.1300=2083.37英镑。套汇共获利83.37万英镑。7、 某投机商预计二个月后德马克将上涨， 按协定汇率DM1.7/$购入马克12.5万，价格为每马克0.01$,共支

22、付1250$两个月后：汇率如预测：$1=DM1.6执行期权的盈利是多少？解：执行期权支付美元12.5万/1.7=7.3529万$，如果在市场上卖出支付美元12.5万/1.6=7.8125万$,所以执行期权比不执行期权要少花费：7.81257.35290.125=3.346（万$）8、2018年2月15日，伦敦外汇市场上英镑美元的即期价格汇价为：1=US$1.8370-1.8385,六个月后美元发生升水，升水幅度为177/172点，威廉公司卖出六月期远期美元3000,问折算成英镑是多少？解：1.8370-0.0177=1.81931.8375-0.0172=1.82133000+1.8213=1647.17英镑