股权再融资中盈余管理行为与企业业绩相关性研究

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1、股权再融资中盈余管理行为与企业业绩相关性研究“资金是企业的命脉”这句话突出了资金对于上市公司的重要性 , 充足的资金不仅能够保证上市公司正常的生产经营活动 , 还能帮助上市公司自身不断发展在激烈的市场竞争中占取有利的地位。随着资本不断完善和发展, 股权再融资已经成为上市公司获取资金的重要途径之一, 但是由于资源的稀缺性, 庞大的上市公司集群为了争夺有限的资金而进行着激烈的竞争, 为了维护投资者的利益, 优化市场的资源配置, 完善再融资机制 , 证券监管部门对可以进行股权再融资的资格和条件加以限定并提出一些严格的要求, 这在一定程度上诱使一些上市公司为了能够获得股权再融资的资格而采用盈余管理来粉

2、饰自己的盈余信息以迎合监管部门的政策要求。 上市公司取得股权再融资后 , 获得资金得以发展, 按理说应该业绩上涨 , 但由于上市公司在再融资之前进行过盈余管理, 本身的业绩并不如投资者想象的那么好, 进而导致再融资后这些公司的业绩相对于再融资之前出现了普遍下滑 , 由此可见 , 对于股权再融资之前, 上市公司的盈余管理研究还是有必要的。本文首先对研究背景进行分析提出研究的必要性和意义, 然后在对国内外文献进行回顾的基础上, 对相关理论进行阐述 , 介绍了应计盈余管理和真实盈余管理的相关概念, 股权再融资的方式与选择等。在此基础上，以200A2008年间增发和配股的A股上市公司为样本进行实证研究 , 通过基本统计分析和多元回归分析, 对样本均值进行比较并进行T 检验 , 验证了上市公司在股权再融资之前会进行盈余管理, 且盈余管理与再融资之后的业绩下滑有着一定的联系 , 且发现应计盈余管理导致业绩短期下滑而真实盈余管理导致业绩长期下滑。 最后 , 本文对于研究结论进行了总结并提出了一些个人建议。