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1、中小企业融资冋题及其对策【摘要】 本文针对我国中小企业存在的融资问题，从企业、银行和政府三个方面分析了其原因，提出了相应的对策。【关键词】 融资问题；原因分析；对策探讨长期以来，中小企业融资难一直是困扰企业发展的重要因素。 如何有效改善中小企业融资境况，成为中小企业发展的关键问题。一、我国中小企业融资问题我国中小企业普遍存在着融资困难的现状， 具体表现在以下三个方面：（一）融资途径不畅通从内源融资来看，我国中小企业的现状不尽人意，一是中小企业 分配中留利不足，自我积累意识差。二是现行税制使中小企业没有税 负优势。三是折旧费过低，无法满足企业固定资产更新改造的需要。 四是自有资金来源有限，资金难
2、以支持企业的快速发展。从外源融资 来看，中小企业可以选择银行贷款、资本市场公开融资和私募融资等 三种渠道，但目前我国中小企业的外源融资渠道方面并不畅通。（二）融资结构不合理主要表现在：（1）我国的中小企业发展主要依靠自身积累、严重 依赖内源融资， 外源融资比重小。 单一的融资结构极大地制约了企业 的快速发展和做强做大。 并且在外源性融资中， 中小企业一般只能向 银行申请贷款，主要表现为银行借款； （ 2）在以银行借款为主渠道的 融资方面，借款的形式一般以抵押或担保贷款为主； （ 3）在借款期限 方面，中小企业一般只能借到短期贷款， 若以固定资产投资进行科技 开发为目的申请长期贷款，则常常被银行
3、拒之门外。（三）融资成本较高企业的融资成本包括利息支出和相关筹资费用。 与大中型企业相 比，中小企业在借款方面不仅与优惠利率无缘， 而且还要支付比大中 型企业借款更多的浮动利息。 同时，由于银行对中小企业的贷款多采 取抵押或担保方式，不仅手续繁杂，而且为寻求担保或抵押等，中小 企业还要付出诸如担保费、 抵押资产评估等相关费用。 正规融资渠道 的狭窄和阻塞使许多中小企业为求发展不得不从民间高利借贷。 所有 这些都使中小企业在市场竞争中处于不利地位。二、我国中小企业融资问题的原因分析笔者认为，我国中小企业融资问题的原因， 分别来自于企业本身、 银行与政府三个方面。（一）企业信用等级低，融资意识淡薄
4、 中小企业自身信用等级低， 这是其普遍存在的现象。 中小企业自 身规模有限、资金缺乏、信用水平低、没有完整的企业规划、倒闭率 高、贷款偿还违约率高。 中小企业一般是由具有血缘关系的人共同创 立，大多实行家族式管理，产权结构不明晰，企业经营效率不高，开 拓新的市场难， 不能有效地避免市场风险， 影响了中小企业的偿债能 力，造成了其履约能力的下降。银行的首要目标是安全性、流动性和 收益性，然而中小企业的高倒闭率和高违约率使得银行难以遵守安全 性和收益性原则，导致银行不愿放贷。同时，中小企业对金融系统市场化程度的提高嗅觉不灵敏， 主动 出击意识不强， 而且缺乏高素质的金融人才， 对金融市场和融资工具
5、 生疏和不懂得树立和宣传自身金融形象， 从而束缚自身开拓融资渠道 的可能性。（二）金融体系不完善，银企信息不对称1. 缺乏市场化的利率调节机制，损害银行对中小企业的贷款积 极性。从国外的情况来看， 银行对中小企业贷款平均利率，一般都要 高于市场的平均利率水平。 美国的银行对中小企业贷款的利率就比对 大企业的贷款利率水平高出11.5个百分点左右。但是中国中央银 行目前对利率和收费的规定是固定的， 自由浮动的范围十分有限， 这 种机制不利于金融机构向中小企业贷款。 限制金融机构对金融服务和 产品的收费会挫伤金融机构调查和收集中小企业信息的积极性， 从而 影响向中小企业提供贷款和其他金融服务。2.
6、信用担保体系的不完善， 中小企业寻求担保困难。 我国从 1999 年才开始进行中小企业信用担保体系的工作试点， 存在着担保机构不 多，担保资金不充足，担保手续繁杂等诸多问题。而且，许多担保机 构实行会员制， 中小企业需要交纳一定的押金才能成为会员， 增加了 企业的融资成本，也增加了担保的难度。出于对自身利益的保护，银 行则在中小企业的担保贷款问题上又比较谨慎。 同时，银行对抵押物 的要求十分严格，目前国内银行一般偏好于房地产等不动产的抵押。 而中小企业大多受经营规模所限， 固定资产较少， 土地房屋等抵押物 不足，一般很难提供合乎银行标准的抵押品。3. 银企信息不对称和银行的不利选择。许多中小企
7、业为实现融资 目的，往往会想尽一切办法，甚至不惜弄虚作假。这不仅会产生有损 银行与投资者利益的道德风险， 亦会进一步损毁企业自身的社会公信 度。因此，银行要向中小企业提供贷款，只有加大人力资源的投入以 提高信息的收集和分析质量， 否则银行的贷款违约率将会很高。 同时， 由于中小企业对资本和债务需求的规模较小， 金融机构为规避自身的 经营风险和降低经营成本，只有选择不向中小企业贷款。（三）政府扶持力度不够，政策不配套政府在中小企业融资问题上起着不可忽视的作用。美国、日本、 西班牙等国家都设有专门的政府部门和政策性金融机构为中小企业 发展提供资金帮助。在我国，长期以来，政府在资金、税收、市场开 发
8、、人才、技术、信息等方面一直给予国有大中型企业特殊的扶持， 造成了中小企业市场竞争环境的不确定和竞争条件的不平等。同时， 由于政策原因导致我国中小企业基本无法进行直接融资。 深沪交易所 要求上市公司注册资本在 5 000万元以上，这使处于成长期的效益好 但规模较小的企业难以进入证券市场。同时债券市场上，受到 “规模 控制、集中管理、分级审批 ”的约束，中小企业也很难以发行债券方 式筹集资金，因此直接融资渠道基本没有。我国 2003 年实施的中小企业促进法，虽然以法律条文的形式 为广大中小企业的发展、 融资提供了保护和支持。 但是该法在内容上 相当原则， 缺乏具体的优惠政策和措施， 也缺少相应的
9、配套法规和制 度，最终导致政府对中小企业的扶持很多都没有落到实处。三、我国中小企业融资问题的对策建议（一）改善中小企业融资环境和拓宽融资渠道 一是中小企业要注重改善自身融资环境。 中小企业要想真正解决 融资难的问题，首先就要过信用关，要以信取资。中小企业必须加大 自身信用制度的建设， 规范企业的公司治理结构， 健全企业财务管理 制度，提高信用意识，这是解决融资困难的根本所在。二是中小企业应拓宽融资渠道。 要跳出单纯依赖银行间接融资的 误区，在充分发挥银行间接融资的同时， 要将直接融资和间接融资相 结合 。笔者认为，建立中小企业发展基金是解决中小企业融资问题的重要途径，例如设立中小企业互助基金，
10、由会员企业出资建立，会 员只需交纳一定会费，就可申请到数倍于会费的贷款额。另外，中小 企业也可以通过私募融资的方式解决融资问题， 私募融资包括企业引 进新的股东，从而增加资本金，也包括企业以拟投资的项目为载体。（二）完善中小企业融资的有关金融体系一是要建立完善的中小企业政策性金融体系。 金融机构应继续拓 宽对中小企业融资的渠道，创造公平的融资环境。目前，中国人民银 行已通过指导意见的方式，鼓励各商业银行采取各种贷款品种支持中 小企业的发展，也鼓励民营资本进入金融领域。有些国有商业银行已 开始对中小企业积极经营小额贷款业务， 今后，还有可能成立适合中 小企业发展的社区银行，以具体解决中小企业融资难的问题。二是放松市场管制，逐步推动利率市场化。从目前放宽对商业银 行贷款利率浮动幅度的限制，过渡到最终由商业银行自主决定贷款利 率水平，并允许对其所提供的便利服务收取合理的费用，以此来促进商业银行按效益与风险原则，不断增加对中小企业的信贷投放， 实现 资源配置的合理与优化，才能从根本上解决中小企业的融资难问题。
中小企业融资问题及其对策
