人民币汇率对国际贸易的影响

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1、人民币汇率对国际贸易的影响人民币升值压力测试不乐观升值3%利润亏50%来源：经济参考报 2010年04月02日04:50资料图片多个行业人民币压力测试结果不乐观升值一个点，亏损一大片“若人民币在短期内升值3%家电、汽车、手机等生产企业利润将下降30% 至50%许多议价能力低的中小企业将面临亏损。”这是经济参考报记者日聚焦 1出口企业：升值3%利润将下降30%至 50%据中国机电产品进出口商会测算，如人民币在短期内升值3%家电、汽车、手机等生产企业利润将下降 30%i 50%许多议价能力低的中小企业将面临 亏损。据中国纺织品进出口商会测算，在其他生产要素成本和价格不变的情况下， 人民币升值1个百

2、分点，企业利润就也减少1%机电是我国出口产品中的大户， 约占到出口总额的六成 。中国机电产品进出 口商会会长张钰晶认为，我国行销在海外的 50 多种机电产品虽占有较大的国际 市场份额， 但因核心技术缺失， 产品竞争力较弱， 高市场份额并未带来高利润以 及较强定价权，所以一旦人民币升值，将需要较长的时间来消化。此外，行业的测试结果显示劳动密集型行业利润率将受到严重影响，尤其 是中小企业居多的行业 。记者从中国轻工工艺品进出口商会获悉， 我国规模以上 轻工企业出口利润普遍在 5%左右，而规模以下企业毛利率就 2%左右 。由于我国 轻工行业进入门槛低、技术含量低，议价能力弱，中小企业多，产能严重过剩

3、， 长期恶性竞争， 汇率升值很难通过提高价格转移成本， 只能靠企业内部消化。 以 日用陶瓷为例：企业能承受的人民币升值幅度约在 1 个百分点左右 。如果升值 幅度高于 1 个百分点，很多日用陶瓷企业 （ 如年出口规模低于 10 万美元 ） 的经营 就毫无利润可言。中国纺织品进出口商会的测试结果显示， 目前 我国纺织品服装企业的平均纯 利润率在 3%至 5%，有的企业利润低于 3%。如果人民币升值，将压缩企业仅有的 利润空间， 降低产品出口竞争力， 将对我国纺织服装出口造成严重的打击。 据企 业测算，在其他生产要素成本和价格不变的情况下， 人民币升值 1 个百分点， 企 业利润也将减少 1%。汇

4、率方面带来的损失是刚性亏损，无法通过与客户协商、 改善供应链管理等方法消化。聚焦 2 过快升值无益于产业升级调整兴业银行经济学家鲁政委表示，有些观点认为汇率升值将有助于优化经济 结构和产业结构 。然而，不少理论最大的缺陷就是没有“时间轴”， 认为结构调 整可在迅速的汇率升值面前近乎无时差地完成。 而实际情况则是， 结构的改善需 要较长时间才能完成。 汇率的过快、 过度升值， 其最终结果很可能是不仅无法优 化结构，反倒导致结构问题积重难返。机电商会的报告认为，如人民币汇率变动频繁，中小企业在利润很低的情 况下，可能更多地倾向于从事加工贸易赚取加工费，规避人民币汇率波动带来 的损失，使加工贸易占比

5、逐步提高 。同时，人民币升值后进口成本降低，我企业 对加工贸易中的高端电子器件进口需求将进一步增强， 虽然可以暂时带动出口增 长，但对行业长期发展、自主品牌建设、技术创新和产业结构调整十分不利。商务部国际贸易经济合作研究院副研究员梅新育也说，我们的制造业面临 继续“赶超”与兼顾防止“被赶超”双重任务 ，即防止传统劳动密集型制造业迅 速流失，让这些制造环节在中国国内保持足够长的时间，带动中西部地区发展， 为无法转换行业的中国劳动者提供就业机会， 让这些产业在国际分工体系下尽可 能持久地为中国提供经济利益， 同时与韩国、 日本、德国等新兴工业化国家和发 达国家竞争先进制造业， 为中国外贸、 整个中

6、国经济开辟可持续发展的空间。 而 大幅度的汇率调整将重创我们。“传统劳动密集型出口产业由于利润微薄而难以承受人民币升值压力， 这一 点众所周知； 但按风险金额排行， 由于建设和生产周期较长， 电站、轮船、铁路、通讯等大型成套设备出口企业的汇率风险敞口最为突出，某些企业2007、 2008年汇兑损失相当于其利润的 30%至 40%。”梅新育说。“汇率对产品售价所造成的巨大压力，已令企业无力像以前汇率稳定时期 那样继续快速提高工人工资了！ , 除非你认为现在其他部门的发展足以吸纳这 部分因为找不到能出得起他要的工资的劳动者， 否则，我们就应对未来的升值幅 度审慎加以考量！”鲁政委说。聚焦 3 部分

7、专家认为不宜过分夸大升值的影响不过，部分专家也表示， 不能把压力测试的结果夸大和误读。 中国社科院世 界经济与政治研究所国际金融研究室副主任张明表示， 其所在团队的计算结果显 示，中国出口收入的价格弹性远低于收入弹性， 这意味着 决定中国出口强弱的主 要因素是外需变动， 而非人民币汇率变动。 中国的贸易结构中， 加工贸易占据半 壁江山。人民币升值在提高了最终出口产品价格的同时， 降低了进口的原材料和 中间产品的成本，从而对企业利润率的削弱是有限的。“即使是服装鞋帽等低附加值行业，在 2006 年至 2008年人民币汇率升值 期间，它们在美国的市场份额也不降反增，这说明中国出口行业对人民币升值

8、的调整能力可能被显著低估了 。”张明说。中国建设银行高级研究员赵庆明也表示， 我国出口企业的定价权弱， 但是并 不代表一点定价权没有。 中国的出口企业有一定能力通过调整自己的商品价格来 应对升值的影响。另外，出口依存度较低、 原材料进口依赖性更强的行业， 还有可能从人民币 升值中受益。 根据中金公司测算，如果人民币升值 5%，石油加工和天然气生产 行业、金属加工行业、交通运输设备和金属采矿行业的成本分别降低2%、 1.3%和 1%。对于外汇敞口较多的行业，如银行和保险业，也能从人民币升值中受益。 中金公司认为， 人民币升值有利于这些行业增加估值并进行海外扩张。 至于研发 投入较高的行业， 人民币升值将增强其购买外国技术的能力。 其中，最可能受惠 的行业是交通运输设备、教育、电子设备、办公设备和石油天然气勘探。3