风险投资项目的财务监控问题研究

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1、学校代码：10484 学 号：河南财经政法大学HENAN UNIVERSITY OF FINANCE AND ECONOMICS自学考试（会计专业）本科生论文论文题目：风险投资项目的财务监控问题研究专业名称：工作单位：此处键入工作单位作者姓名：联系方式：此处键入邮编、通讯地址、联系电话风险投资项目的财务监控问题研究摘 要在我国，由于最近几年来，国内的风险投资业迅速崛起，风险投资的一些比较显著的特点已经成为共识，许多机构包括政府、证券公司、上市公司、外资金融机构等纷纷介入中国风险投资，我国的风险投资业取得了长足的发展。但是，由于发展时间短，仍存在信息不对称和退出机制不健全等问题，需要研究和思考解

2、决措施。究其原因，最主要的就是缺乏对风险投资项目进行有效的、适时的财务监控。本文是在投资公司的角度展开论题分析的。因此，必须建立一个与被投资企业之间时时互动的财务监控机制,这一机制在风险企业发展的不同阶段发挥着不同的作用。作为积极的投资者,在这一机制的作用下,风险投资公司对风险企业建立完整的财务监控体系,关注企业发展的全过程,启动对企业发展的质量评价、技术创新能力检测、风险评估机制,从而达到提升投资价值得目的。 关键词： 风险投资，投资公司，财务监控机制Risk investment project financial monitoring researchABSTRACTIn China,

3、in recent years, the rapid rise of domestic venture capital investment industry, some of the more obvious characteristics of venture capital investment has become the consensus of many institutions, including the government, securities companies, listed companies, foreign financial institutions have

4、 been involved Chinese risk investment, risk investment industry of our country has made great progress. However, due to the short development time, there are still problems such as information asymmetry and exit mechanism is not perfect, need to study and solve measures. The main reason is the lack

5、 of effective and timely financial monitoring of venture capital projects. This article is from the perspective of the investment company. Therefore, it is necessary to establish a financial monitoring mechanism which is always interacting with the invested enterprises, which plays a different role

6、in the different stages of the development of venture enterprises. As an active investor, in this mechanism, the Vc firm to establish complete financial monitoring system of venture enterprise, attention the whole process of enterprise development, quality evaluation, starting on the development of

7、the enterprise technology innovation ability testing, risk assessment mechanism, so as to enhance the investment value of purpose.KEYWORDS：venture capital, investment companies, financial monitoring mechanism目 录1 风险投资项目的财务监控的相关理论11.1 风险投资的基础概念11.1.1 风险投资的含义11.1.2 风险投资的特点11.1.3 风险因素21.1.4 风险投资的意义21.2

8、 财务监控的内容31.2.1 财务监控的含义31.2.2 财务监控的组成41.2.3 财务监控的意义41.2.4 风险投资项目的财务监控52 加强风险投资项目的财务监控的重要意义63 当前风险投资项目的财务监控存在的问题73.1 财务监控的岗位设置不合理73.2 风险投资项目的财务监控制度不完善73.3 风险投资公司和风险企业之间信息不对称73.4 风险投资退出机制不健全84 改进风险投资项目的财务监控的对策措施94.1 派驻董事、财务总监到风险企业进行财务监控94.1.1 派驻董事，辅助决策94.1.2 推行财务总监委派制94.2 加强对投资可操作性研究阶段的财务监控104.2.1 关注风险

9、投资项目的评估104.2.2 关注风险企业的非财务信息104.2.3 关注政策评估104.3 完善投资项目实施后的日常财务监控114.3.1 对风险企业信息的归纳114.3.2 对风险企业的资金监控114.3.3 健全财务监控制度114.3.4 分段投资114.3.5 定期分析风险投资项目并做出预警124.4 针对风险投资项目退出环节加强财务监控12参考文献14后 记15- ii -1 风险投资项目的财务监控的相关理论风险投资是经过严格的评价和筛选，对有潜在发展能力但同时具有较大风险的企业或项目投入资金，并经过科学的管理和运作之后实现资本增值的一种投资活动。从现代风险投资角度上讲，世界上首家风

10、险投资公司是成立于二战后的美国AR&D公司，该公司的创立开启了风险投资业发展的大幕。风险投资对于科技以及经济发展的推动作用是显而易见的。在以美国为代表的西方发达国家，风险投资推动了高新技术产业的发展，以微软为代表的一大批高科技企业都曾受益于此，另外风险投资还能够活跃资本市场，是资本市场的一直非常重要的力量。风险投资为GDP的增长做出了贡献，是经济增长的发动机。1.1 风险投资的基础概念1.1.1 风险投资的含义有充足资金的投资者对市场发展前景非常光明同时掌握着先进的技术，不过缺少启动资金的创业家给予帮助和支持，让其能够实现创业的梦想，另外还面临创业期间投资不成功风险的投资，这就称为风险投资。投

11、资家用提供的资金来获取企业的一些股份，另外以今后转让部分股权得到利润或者得到红利为目的。为了获得最多的投资利益而敢于冒险就是风险投资最显著的特点，另外将离开风险企业所获取的资金向其他市场发展前景较好同时面临着高风险的企业进行投入，确保资金的持续增值。投资家为了尽快获得投资回报，减少投资总体风险，通常都会采取聘请专业经理人、参与投资机会评估同时对被投资事业的发展以及运营提供支持和帮助等方式。1.1.2 风险投资的特点（1）投资对象一般停留在创业阶段的高新技术以及中小型企业，尤其是市场发展前景非常光明、新出现的、可以短时间发展起来的、进而让投资者获得丰厚回报的产业。（2）风险投资虽然会获得高额回报

12、，不过也会面临很高的风险。通过调查了解到，投资回报超过十倍的项目只有2%，回报在二到五倍的项目为1/5，另外还有7/10的项目都不成功，其余的投资回报就是在五到十倍。（3）投资形式通常为股权投资，在被投资企业股权中，其所占比例一般为15%-20%,而没有要求掌握控股权，无须抵押以及担保，另外投资期限最少为三到五年。（4）投资决策是基于高度流程以及专业化而产生的。投资项目必须要通过合理有效的决策。（5）风险投资家通常都主动参与被投资企业的发展以及运营活动，同时为其提供各类服务。1.1.3 风险因素（1）政策风险政策风险是指风险投资项目是不是和国家目前实施的法律政策相符，同时已有的法律政策在今后会

13、不会出现重大调整。比如我国对污染较为严重同时消耗能量较多的行业有很多约束，企业在将资金投入在这些产业时，即使和现如今的有关政策相符，不过也要顾及到今后国家是不是会调整这些法律政策，因为政策的调整很有可能会造成投资项目费用的增加，严重的话，还会使投资项目被迫中断。（2）技术风险技术风险一般反映为下面几点：首先是指因为人才以及费用等方面的约束，在技术研发上，投资项目顺利实现预定目标的难度非常大；其次是指已有技术无法满足社会发展的需要；再次是指在同个技术的研发中，同行业的竞争优势非常明显，从而会在很大程度上影响到本投资项目的竞争优势。（3）市场风险它是指在投资决策过程中，没有全方位调查市场，对于今后

14、市场的预测不够科学。一般反映为：首先是已有市场快要达成饱和，刚成立的企业很难获得订单；其次是指因为科技的发展以及社会的进步，市场上出现了大量新产品；再次是指因为产品生产费用、外观以及质量等各种原因，无法和同领域相同产品的价格保持一致，或者在和同领域价格水平一样的状况下出现损失。（4）运营风险实行风险投资项目后，在风险企业运营期间，一般面临的风险包括：内部控制机制是否科学有效、投资目的是否能顺利实现以及管理是否合理等。1.1.4 风险投资的意义风险投资所具备的特征是其他投资活动所没有的，另外它也是经济发展的推动力。（1）在对风险投资经济学意义进行研究时，使用了道格拉斯生产函数-Y=AKL。在这个

15、公式中，代表的是物质资本存量的弹性系数，Y以及代表的分别是所有产出和人力资本存量的弹性系数。物质资本存量k因为风险投资而能有所提升。风险投资能让创业者通过一个技术创新成果或理念获得风险投资企业的资金帮助，从而不断累积资金。风险投资能够使生产技术水平参数A得到优化。很多专家从计量经济学以及数学研究层面着手，发现了技术创新以及风险投资之间的关系比较平稳以及长久。而风险投资中具有的各种问题也促进了制度的改革和创新，比如成立二板市场以及颁布税收政策等。风险投资的运转对体现人力资本的溢出作用有很大帮助，同时还能推动L上升。风险投资不单单是投资，还要为企业健康稳定发展提供支持，同时参与企业的监督、管理以及

16、控制。因此就能激发出风险投资专家的潜能，从而发挥溢出效应。一方面能使企业人力资源有所提升，另一方面还使国家人力资本存量有所提升。（2）风险投资提供了非常多的就业机会相比于同类企业，得到风险资本资助的企业提供工作的数量要更多。通过调查了解到，受风险资本资助而成长起来的企业和一般同类企业平均雇佣的员工分别为114名和60名。从一些资料中发现，从刚开始成立，到现在的8年时间内，风险企业评估雇佣的员工达到了184人，相比于我国平均水平$31000，其雇员平均薪资达到了$62000.1.2 财务监控的内容1.2.1 财务监控的含义企业为了确保其权益以及资产不受损害，同时确保其运营活动和我国法律政策所规定

17、的内容相符，避免舞弊现象的出现，提升运营管理效率，掌控风险，在企业内部所实施的各种彼此关联、限制的方法以及机制，是确保企业自身可以健康稳定运营同时加强内部管理需求的业务监控，这就称为财务监控。企业财务监控最显著的特征就是专业、基础以及普及性，其包含事前预测、事中监控以及事后概括的整个过程。所以，企业自身就是其监督和控制的主体，一般就是企业运营者，另外还涉及到会计从业者以及财会机构。不难发现，企业运营者就是财务监控的最大推动力，财务监控的动力制度属于企业运营者参与运营管理活动内在推动力的范畴内。1.2.2 财务监控的组成公司的财务监控体系是现代公司治理结构的重要组成部分，从总体上可以分为内部监控

18、和外部监控两部分。内部监控是指企业自行组织的、由内部机构或人员对本单位的财务收支、经营管理活动及其经济效益进行监控，检查其真实性、正确性、合法性、和有效性，提出意见建议的一种监控活动。其主要目的是健全企业内部控制制度，完善企业财务管理的自我监控机制，严肃财经纪律，促进企业自觉总结经验，发现问题，差错纠弊，及时采取措施堵塞漏洞，改善经营管理，提高财务管理水平。在企业的财务管理活动中，财务监控的大量工作是由企业自行组织完成的。它一方面涉及到企业最高管理层用来指导以及控制经济活动的所有方法以及措施，另一方面还涉及到对不同报告和信息资料进行审核、研究的流程，而且还涉及到评估、控制单位经济活动而制立的规

19、章机制。关于内部监控的目的，即使不同专家有着不同的看法，不过最本质的目标依然是以下4点：确保单位资金不受损害，提升运营效率，对相关数据的真实以及准确性进行检查，落实已有的管理方针等。科学有效的内部监控要包含下面几个内容：完善的监控标准，公平合理的监控方式；通过激励的方式让监控主体尽可能实施监控行为，对被监控者的行为信息进行搜集以及体现；评估同时优化被监控者的行为，让其慢慢接近资本所有人的目的；构建完善的组织方式，从而确保监控的平稳性；有必要的契约条例来及时反应内部监控的后果以及行为。外部监控是指由企业外部有关机构和人员对企业的财务收支、资金使用情况进行监控，包括由主管部门或者财政、财务、审计等

20、部门对企业财务活动进行的监控；由主管部门或财政部门组织有关单位进行的联审互查；有关社会中介组织，如会计师事务所按照国家规定对企业财务活动所进行的监督。其目的在于监督检查企业财务活动是否存在有不合规、不合法以及失效现象，杜绝企业有腐败行为的发生对企业造成不良的影响，确保企业财务活动在正常的轨道上运行。1.2.3 财务监控的意义建立健全公司的财务监控体系，确定企业生产运营环节的要求、程序以及责任，要按照规程制度开展活动，这对降低人为因素的影响有很大帮助，从而避免运营风险的出现，提升会计工作效率，变成开展好财务监控工作的基础条件，是确保会计信息以及工作顺利进行的主要方法。财务监控含义突出的是企业所有

21、员工的投入；一方面包含财会部门工作，另一方面还是贯穿企业运营管理的整个流程；同时更加重视外部环境，更关注实施新的信息体系以及新技术的使用。我国企业的财务控制比较侧重于静态控制，对于动态的交流以及信息还有较大的落差。所以，提升我国企业，尤其是风险投资企业财务监控水平的重中之重就是增强信息处理、明确以及传输，另外也是提升企业财务监控效能的核心，否则，财务监控就会流于形式。1.2.4 风险投资项目的财务监控风险投资所处的环境和过程都在一直改变。所以，财务监控方式一定要具备很强的动态适应性。风险投资企业每隔一段时间就要评估其项目顺利完成的可能性、其自身的努力程度以及项目收益（涉及到多个指标，比如投资回

22、报率、净收益等），另外在这个前提下来预估下个阶段的量值，从而对今后决策的实行进行评判。所以，风险投资企业的监控流程属于一个动态过程，主要涉及到辨别、诊断以及决策。第一，风险投资企业通过契约的作用构建起能够体现自身利益的财务监控系统，从而监督和控制风险企业运转的整个流程，得到辨别的信号。信号体系通常包含2大类型，分别是辅助以及直接信号系统。运营者行为信号、企业绩效以及财务运营审计信号等共同组成了直接信号体系。风险资本企业的有关员工负责提供这些信号。宏观经济以及行业发展信号等共同组成了辅助信号体系，风险公司的信息途径负责提供这些信号。另外对已辨别的信号展开成因研究、发展趋势以及过程研究。风险投资企

23、业要聘请专家来研究风险投资项目中存在的各种问题，识别出次要以及主要矛盾，为以后的决策打下基础。最后风险投资企业基于信号诊断，对已有的问题进行决策。在此要强调一点，时效性是风险投资企业决策时所要具备的，也就是在第一时间回应所得到的信号：不间断地投资、更换管理层，尽量降低损失，提高利益。- 14 -2 加强风险投资项目的财务监控的重要意义通过对风险企业的运营进行财务监控，有利于推动风险企业的管理者关注与加强企业的经营管理，使风险投资公司的风险降到最低，尽可能实现目标收益。完善的财务监控是风险投资公司财务管理的重要组成部分，但监控不是简单的监督，也不是一般的控制，而是在监督基础上的控制，是更高层次的

24、监督与控制。对风险投资项目实施有效的财务监控有利于提高风险投资项目财务信息的质量，使风险投资公司的财务监控主体能对风险企业的财务信息、财务风险、财务决策等相关内容进行有效的监控。 进行风险投资项目的财务监控研究，对我国风险投资的运作有着重要的现实意义。第一，我国风险投资依然停留在起始阶段，还没有完善的运营制度；而风险投资机构也面临着很多难题，缺少足够的风险投资经营。所以要构建一个完善有效的风险投资财务监控系统。第二，因为我国风险投资系统还存在很多漏洞，而且融资政策也不够完善，行业中存在很多人为影响因素，所以让我国风险投资面临着更多的风险，管理难度也更高。为了有效防范风险，必须立足于我国具体情况

25、，构建科学合理的财务监控系统。第三，因为风险投资期间常常出现激励以及信息不对称问题，所以风险企业有了损害投资者利益的想法，很有可能造成潜在的道德风险。对风险投资企业来讲，实施财务监控对获得准确信息有很大帮助，在风险投资期间风险投资企业必须全方位监控其自身的财务。不难发现，完善的财务监控对避免道德风险的出现有很大帮助，从而降低对风险投资企业的损害，调动风险投资企业的主动性，推动我国风险投资事业快速平稳发展。因为欧美国家都具有完善的风险投资系统，尤其是在风险投资项目的投资监控上，我国风险投资项目可以进行参考和学习。但由于国外的相关法律法规、文化背景与我国有很大差异，我们不能将国外的体系照搬照用，应

26、该结合中国的国情和经济体制来制定本土化的财务监控体系，改进和规范中国风险投资的实际经营运作，改善风险投资环境。这样对科学地认识风险、有效地回避风险以及对未来收益的预测，并进行成功的投资活动具有重要的意义。3 当前风险投资项目的财务监控存在的问题3.1 财务监控的岗位设置不合理风险投资公司将大量资金注入到新成立的风险企业，仅仅通过对风险企业的外部监控来获取其财务信息，从而了解企业的资金运营和经营状况，风险企业出于对自身利益的考虑，可能会对自己的财务信息有所保留地报告给风险投资公司，从而造成会计信息失真。风险投资公司通常没有派驻财务人员在风险企业，这样不利于进行全面的财务监控，不利于掌握真实准确的

27、会计信息，最终造成资产流失，给风险投资公司带来损失。例如软银赛富对炎黄健康传媒的风险投资，没有派驻自己的管理人员在炎黄健康传媒，当风险企业经营不善时，公司高层纷纷离职，销售骨干也先后离职或被辞退。导致收入急剧下滑，人员从高峰期的上千人缩减成几十人，导致了最终的投资失败。3.2 风险投资项目的财务监控制度不完善对风险投资项目的财务监控制度不完善。目前相当一部分风险投资公司对建立财务监控制度不够重视，财务监控制度残缺不全或相关内容不够合理，更多的是有章不循，将已经订立的财务监控制度印在纸上，挂在墙上，以应付上级部门的检查，而不管财务监控制度的执行情况如何，遇到具体问题的时候多强调灵活性，使财务监控

28、制度流于形式，没有落实到具体问题上，失去了其应有的刚性和严肃性。对风险投资项目的评估不全面。风险投资公司通常对风险投资项目的评估局限于当前的财务状况、经营水平、投资风险等，缺乏对未来经营成果的合理预测，以及对企业受到不利因素影响时的经营状况的预测，缺乏长远的目光，不利于对投资项目全面的了解。3.3 风险投资公司和风险企业之间信息不对称一方面风险投资公司与风险企业之间就构成一种委托代理关系，其中的委托人和代理人分别是分析按投资公司以及风险投资公司的投资对象。其中风险投资公司作为这一关系当中的委托方，他们投资的唯一目的就是实现最大化的回报，作为代理人的风险企业，其目标是追求个人货币收入和非货币收入

29、的最大化、也可能是充分掌控自己创立的企业等，二者的目标虽然有一定的相似之处，但是却也存在着很多不同的地方。然而代理方企业很多的经营管理信息，比如企业最为核心的利润情况，企业核心的产品研发情况等等，都掌握在风险企业手中，风险投资公司很难通过审查会计报表等方式实现获得企业真实信息的目的，委托方与代理方现实当中存在的信息不对称，就给了代理方侵蚀委托方利益的机会。对公司的资金运用管理松散，使财务监督流于形式。例如风险投资公司对博客网的投资，在短短半年的时间内，中国博客网的员工就从40多人扩张至400多人，同时还在视频、游戏、购物、社交等众多项目上大把烧钱，千万资金很快就被挥霍殆尽。中国博客网从此拉开了

30、持续3年的人事剧烈动荡，高层几乎整体流失。正是由于对其资金的监控不利，才会导致风险投资公司的大把资金化为乌有。3.4 风险投资退出机制不健全投资回收渠道缺乏、退出机制不健全也是风险投资公司面临的一个重要问题。对成功的风险投资公司而言，投资回报和本金回收是一个重要的资金来源，特别是在新的资金来源没有解决之前，投资回报和本金回收状况的好坏将成为公司进一步发展的重要影响因素。一方面由于投资决策不科学，投资项目效益不理想；另一方面，风险企业与风险投资公司的债权存在软约束，股权转让渠道又不通畅。如果没有后续资金来源，先期投资难以回收，会导致风险投资公司被套牢为被动的资产管理和资产经营公司。特别是当风险企

31、业面临破产时，要对其资产清算的合法性、全面性进行监控，否则会给风险投资公司带来直接的损失。4 改进风险投资项目的财务监控的对策措施 信息的不对称和契约的不完全，易导致风险投资公司和风险企业之间发生委托代理问题。当风险企业用别人的资金运作时，不能期望他如同管理自己的钱财一样用意周到，因而有必要通过完善的财务监控来保证风险投资公司的利益。4.1 派驻董事、财务总监到风险企业进行财务监控4.1.1 派驻董事，辅助决策企业的董事会全面统领企业的经营管理工作，董事会的主要职责包括：总经理等主要管理人员的任免，督促企业管理层带领员工完成企业正常的经营管理，制定公司的发展愿景以及规划。风险投资公司参与组建董

32、事会，在董事会中争取到一个席位或者能够在董事会中找到自已的代言人是非常必要的，这关系到自已对风险企业的发展愿景能够在董事会意见中得到体现，并及时掌握企业的发展动向。风险投资公司可以引导和控制董事会，充分发挥董事会对企业的监督、咨询功能。组建并管理董事会也是风险投资公司有效地行使其他职能的基础和保障。4.1.2 推行财务总监委派制实行财务总监委派制，有利于加强对风险投资项目的监控，有利于保证投资项目的会计信息真实，规范项目的财务管理。推行财务总监委派制，要处理好以下几个关系：处理好委派的财务总监与风险企业的关系；处理好财务人员的监督与服务关系；处理好财务总监的激励与约束的关系等。应该赋予财务总监

33、一定的权限，把责、权、利相结合，更有效地实行财务监控，防止资产流失，有助于提高会计信息的质量。只有这样，才能发挥财务人员在建立和执行财务监控制度、成本预测、监督经营活动、控制经营过程、分析经营情况、参与经营决策等方面的作用，才能对加强财务监控、完善管理机制、建立现代化企业制度起到积极作用。4.2 加强对投资可操作性研究阶段的财务监控4.2.1 关注风险投资项目的评估风险投资公司在选择风险投资项目时，要高度重视对风险企业的评估。要想妥善处理信息不对称问题，必须严格按照谨慎性准则，全面调查风险投资项目的财务、资产情况、法律以及运营情况等，对企业运营成果、面临的风险进行了解，从而做出正确的评价。在对

34、投资项目的经济利益进行预估时，一方面要对正常运营背景下的经济利益进行预估，另一方面还要对不利背景下的经济利益进行预估，充分预估在不同条件下投资项目的收益情况。在对投资项目效益进行预测时，要对市场展开全方位地调查，在了解顾客需要、市场情况以及竞争对手状况的基础上，对项目实施后的营业收入、营业成本、营业利润、主要财务指标进行预测。4.2.2 关注风险企业的非财务信息风险投资企业对风险公司潜在的前瞻性企业信息非常关注，比如市场发展战略以及变化趋势，而不是之前的财务报告。风险投资企业对非财务信息，比如产品、组织运营以及科技等也给予了足够关注。这些信息对风险投资企业做出更加科学合理的预测有很大帮助，这点

35、不同于银行证券以及信贷投资所参考的信息。之前的财务报表是银行信贷的信息基础，它无法体现出今后收益，也无法体现出和企业运营有关的信息，信息不对称是企业和银行之间具有的问题。银行为了避免风险，通常只向成熟企业进行投资，不过缺少合理的方法对企业掌控风险提供帮助，一般都是银行自身来降低风险，经过坏账准备金减少获利预期，缺少和企业的沟通以及互动。4.2.3 关注政策评估现阶段我国出台了大量和金融、财政以及税务相关的政策，领域、地区以及时间不一样，政策也就有很大区别，财务部门要科学合理地评估风险企业所包含的金融、财政以及税务政策，尽可能避免那些具有约束性的政策，另外也要尽量使用优惠政策。4.3 完善投资项

36、目实施后的日常财务监控4.3.1 对风险企业信息的归纳要实现对风险投资企业财务监控有效性的目的，第一步是完整的了解跟风险企业有联系的各方面的相关信息，如果这方面都难以保证，那么所谓的财务监控必然将会流于形式，不但起不到正确的作用甚至会误导决策，有百害而无一利。要收集的信息和资料主要包括：可行性研究报告，投资协议，风险企业相关资料，其公司章程和营业执照等；宏观经济运行的情况；跟风险投资活动有着密切联系的相关政策以及解读，尤其是关系到投资活动切身利益的财税方面的政策；国家对风险投资的期望与相关规划；还有一些同行公司的经营与发展状况。4.3.2 对风险企业的资金监控任何企业的经营与发展都离不开资金，

37、资金的安全出现了问题，企业就会难以为继，陷入困境。资金管理是风险投资项目财务监控的重中之重，必须要放在首要的地位。风险企业必须要按照月度向上级汇报企业资金是怎样计划的，上级机构应该对企业汇报的计划进行严格的审查，审查的内容主要有以下的几个方面：企业提供的产品或者服务能否按时变现；企业的融资规模是否符合企业的实际情况，获得的资金是否能有效规避风险。4.3.3 健全财务监控制度为了使风险企业规避风险，风险投资公司应进行全面的财务监控，这就需要健全的财务监控制度来保障。将风险企业财务监控制度的建立健全作为考核财务总监业绩的重要组成部分。建立风险投资活动的授权批准、职务分离制度，维护风险投资资产的安全

38、与完整；确保国家有关风险投资法规和单位内部规章制度的贯彻执行。财务监控制度一定要有的放矢，把握工作的重点：首先必须要企业所做的财务核算不存在虚假的内容，所有的核算内容是真实完整的；其实必须要保证企业财产的风险在可控的范围之内；三是建立严格的预算管理和考核制度。4.3.4 分段投资参照国际风险投资的惯例，进行分段投资，风险投资公司只提供风险企业发展到约定期限所需的资金，但保留放弃追加投资的权力。风险投资公司通过控制对风险企业后续阶段融资来加强对他的影响。追加投资稀释了风险企业管理层的股权，而且稀释的比例随着分段投资次数的增多而加倍增加，对管理层是很不利的，因为最后管理层所持的股权可能会很少。分段

39、投资使风险企业面临风险投资公司中止投资的压力，他若不努力工作，或是隐藏经营信息，损害风险投资公司的利益，到期后很可能被风险投资公司察觉，将会失去后续融资的机会。因此，分段投资是一种非常有效的机制，每次分段投资都是对风险企业的审查和监督。4.3.5 定期分析风险投资项目并做出预警针对风险投资进行常规的监控主要依靠公司的财务部门，应该充分了解风险企业的信息，认真审阅风险企业的会计报表，加强与公司派至风险企业的董事、监事、财务人员的沟通，在此基础上按月向公司提交风险企业财务报告，真实反映风险企业的经营状况和重大生产经营事项，披露存在的问题并提出可行性建议。需要特别强调的是，在风险企业财务报告中应当将

40、风险企业的资金状况作为重点，并高度重视资金的安全性。不仅仅要对风险投资项目进行固定的分析，财务部门不定期的还要审查风险企业存在的一些现状，一旦风险企业在日常的经营管理当中出现不好的信号比如管理方面、经营方面出现可能使公司陷入亏损境地的信号的时候，风险投资公司的财务部门应该迅速作为应急反应，并给风险投资公司的管理层提出预警建议，从而使得公司高层及时做出正确决策，以化解风险。一般情况下，当风险企业出现以下情况的时候，财务部门一定要提高警惕：出现非常大的资产总额增加或者减少；一些比较重要的财务指标比如资产负债率等发生非常大的波动；企业资产面临比较大的损失风险；企业连续一段时间出现经营不善的情况；企业

41、实际的生产经营与预算出现比较严重的不符；企业一些重要的经营决策出现比较严重的失误，都会给企业造成亏损的风险。4.4 针对风险投资项目退出环节加强财务监控风险投资公司必须要全面通盘考虑所投资的项目，在针对一个项目进行投资之后不能把目光只放在项目如何运营上，还需要考虑到在什么时间节点退出投资对公司最为有利，另外作为风险投资公司也必须考虑到投资失败之后如何实现适时止损，避免公司出现较大的损失。在针对投资退出环节主要的处理方式主要包括两种：首先是投资成功后，选择合适的时机以及方式主动退出投资项目，继续寻找新的投资项目；另外是投资项目或者因为项目本身经营不善或者因为外部环境发生较大变化，使项目可能遭受较

42、大损失时被动的退出项目。在处理风险投资的退出环节的时候，一定要严格针对风险投资企业进行相应的资产评估，这是因为资产评估是针对项目的最为客观的评价，也是风险投资公司在项目转让，作价时候保证自身利益的重要客观依据。在选择资产评估方法的时候，一定要结合项目实际情况，综合考虑各种因素，灵活运用各种方法。一旦风险投资企业因为经营不善出现非常严重的亏损，公司难以为继，必须破产的时候，这个时候一定要注意以下的环节：风险投资公司的最高决策者或者公司相关决策部门是否针对公司的风险投资做出正当的处置；在结束风险投资的项目的时候，是不是依法严格请查了项目的所有债权以及债务，保障投资不受损失；在清算风险投资项目的具体

43、操作当中，要严密监督项目资金不被转移，避免风险投资出现更大的损失；在风险投资项目债务的清理偿还以及项目财产的处理上，一定要秉持对所有利益相关者公开、从法理上公正、保证投资者权益的公平的原则；在完成了清算工作之后，所获得的资产以及部分债权，要严格检查是否及时回收并要严格按照规定及时为这部分资产以及债权办理相关的入账手续。参考文献 1.美戴维。I.克利兰著，杨爱华等译。项目管理战略设计与实施。机械工业出版社，20122.杨乃定。企业风险管理发展的新趋势。中国软科学，2014（6）3.王景涛编著。新编风险投资学。东北财经大学出版社，20154.杨雄胜主编。高级财务管理。东北财经大学出版社，20055.斯蒂芬。A.罗斯，伦道夫。W.韦斯特菲尔德。公司理财基础。东北财经大学出版社，20026.谷祺，刘淑莲主编。财务管理。东北财经大学出版社，2003 后 记 总而言之，正是因为在促进科学技术产业化，加快国民经济发展等领域风险投资起到了不可替代的作用，中国加入世贸组织之后，中国与世界经济一体化的进程在不断的加快，在中国走向世界的进程中，风险投资在近年来中国经济飞速发展的过程中扮演着非常重要的角色。针对风险投资的后续发展，我们应该充分吸收借鉴欧美发达国家的经验与教训，取其精华去其糟粕，进行适时有序的财务监控，从而更好的推动风险投资事业在中国平稳快速的发展，更好地服务于我国的改革与发展大业。