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1、创业企业融资行为影响因素的实证研究企业的成立、生存与发展都离不开资金的支持 , 资金作为企业经济活动的第一推动力和持续推动力 , 对企业起着至关重要的作用。 因此 , 企业融资对于企业的成立、生存和发展来说就是不可或缺的一项经济活动。同时对于创业来说, 与规模大型并且发展较为成熟的企业相比 , 由于创业企业多数是处于成长早期的新型新生企业 , 融资就会更加艰难。 融资对于企业发展的重要性, 当代经济学的一个重要的前沿理论问题就是怎样解决企业的融资问题 , 因此企业融资也成为了现代企业经营管理的一个重要课题。与国外相比, 中国的创业融资问题还是一个新的课题。通过国内学者的研究发现 , 我国由于特
2、殊的经济体制 , 致使我国创业企业在融资时主要面临以下制约 :企业在权益性资本融资和债务性资本融资上存在着很大的缺口 ; 企业外部环境恶劣 , 主要包括所有制歧视、社会信用崩坏以及公司治理结构不完善等问题。而且中国的创业企业相较于国外的企业在融资方面面临着更大的困难。 随着我国创业板市场的出现, 为创业企业的融资带来了新的希望, 创业板的出现为创业企业的融资提供了一个更宽广的空间与平台。我国于 2009 年 10 月 30 日在深市正式成立创业板, 首批即有 28 家公司在创业板上市 , 经过短短几年的发展, 截止到 2014年 12月 31 日, 创业板上市公司的总数已经超过400 家。创业
3、板与主板和中小板相比, 有其自身特点 , 主要表现在: 创业板的定位与主板及中小板明显不同 , 创业板更加注重企业的创新能力 , 即主要是具有高成长性的高新技术企业, 同时在规模上 , 创业板上市的公司的规模小于主板和中小板企业。本文主要研究我国创业企业群融资行为的影响因素 , 因此本文以创业板为研究对象, 对创业板上市公司融资行为进行研究, 目的是探讨影响创业板企业融资行为的影响因素。 本文认为企业的融资行为主要指企业具体的融资方式 , 包括内源融资、 债权融资以及股权融资, 从企业规模、 行业性质、 盈利水平、 成长性、 资本结构、 股东爱好以及企业的股利支付情况这几个影响因素考虑它们对企业内源融资额、债券融资额以及股权融资额的影响 , 通过以截止2014年在创业板上市企业2014 年的数据为研究对象, 对我国创业板上市公司融资行为的影响因素进行了实证研究。研究结果表明 : 企业的规模、行业性质、盈利水平、成长性以及企业的股利支付情况对创业企业融资行为影响显著
创业企业融资行为影响因素的实证研究
