汤臣倍健股份有限公司偿债能力分析

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1、目录摘要1Abstract1一、 企业偿债能力分析理论概述1（一） 企业偿债能力概念1（二）偿债能力分析指标2（三） 偿债能力分析方法2二、 汤臣倍健财务状况介绍2（一）公司简介2（二）主要财务情况3三、 汤臣倍健股份有限公司偿债能力分析6（一）短期偿债能力分析6（二）短期偿债能力分析的影响因素及结果7（三）长期偿债能力分析及影响因素8（四）长期偿债能力分析的影响因素及结果10四、加强汤臣倍健股份有限公司偿债能力的建议11（一）重视现金流量，加强现金流量分析11（二）合理举债，适当存货12（三）稳固良好运营发展趋势，加强对非流动资产的管理12（四）提高财务风险防范意识12致谢12参考文献12汤

2、臣倍健股份有限公司偿债能力分析摘要：偿债能力作为企业偿还债务能力的重要体现，良好的偿债能力不仅有助于企业拥有更充足的资金开展业务，同时也有助于企业财务管理的整体优化。基于此，本文以汤臣倍健公司为例，结合公司偿债能力相关概念、指标和分析方法为理论依据，针对该公司的短期、长期偿债能力及其存在的问题进行阐述分析，提出提升偿债能力的有效策略。关键词：短期偿债能力；长期偿债能力Solvency analysis of by-health Co.,LtdAbstract: Debt-paying ability reflects the ability of enterprises to repay ma

3、tured debts, which is related to the sustainable development of enterprises. Through the analysis of several indicators of long-term and short-term debt-paying ability of By-Health listed company from 2013 to 2017, this paper finds that By-Health companys inadequate profitability, unreasonable asset

4、 structure and capital structure lead to By-Health. The solvency of healthy enterprises is weakening year by year, and some suggestions are put forward to improve the solvency.Key words: short-term solvency; long-term solvency;1、 企业偿债能力分析理论概述（1） 企业偿债能力概念偿债能力所指的是企业如期偿还本金、利息等债务的能力，具体可分为短期、长期两种能力类型，“如期

5、”能否偿还债务，是判定该企业偿债能力水平高低的重要标准。企业偿债能力同时也是对企业未来收益情况及其潜在经营财务风险的主要判定标准之一。另外，企业短期偿债能力所指的是企业所拥有的流动资产如期偿还流动负债的能力。而长期偿债能力则指的是企业如期偿还长期负债的能力。17（二）偿债能力分析指标1、短期偿债能力指标短期偿债能力是对企业偿还流动负债能力的重要体现，该流动负债通常指的是时间在1年内或1年以上的一个营业周期内要偿还的债务，短期偿债能力所需要偿还的债务往往会给企业带来较大的财务风险。所以，企业如果不能及时偿还，就可能使企业面临倒闭的危险。因此，企业为了尽快的降低风险，一般会直接使用现金偿还这类债务

6、。衡量短期偿债能力的指标一般有流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率和到期债务本息偿付比率等。2、长期偿债能力指标长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。通常反映企业长期偿债能力的分析指标主要有资产负债率、股东权益比率、权益乘数、产权比率、利息保障倍数和现金利息保障倍数等。（3） 偿债能力分析方法企业偿债能力采用趋势分析法、对比分析法、比率分析法、因素分析法。趋势分析法，所指的是通过对两期或针对连续多期财务报表中的同类指标的比较，结合财务报表中的指标增减以及变化程度，总结出企业财务、经营情况，以此预测企业的发展趋势。指标对比分析法,又称比较分析法,其所指的是通过对于企业偿债能力相关指标的分

7、析，总结出企业偿债能力情况的方法。指标比率分析法，是指针对同一期财务报表中的相关指标数据的对比，计算出这些指标数据的比率，然后针对企业经营活动以及发展情况的评价分析，从而得出企业偿债能力的方法。指标因素分析法，其所指的是通过对综合财务指标、经济指标变化原因及其影响因素的分析，确定出各类因素对该综合指标变化的影响程度，从而总结出企业偿债能力的方法。2、 汤臣倍健财务状况介绍（一）公司简介 汤臣倍健公司成立于1995年，公司主营膳食营养补充剂生产销售业务，2010年公司在深交所上市，并且一跃成为国内膳食营养补充剂非直销领域的龙头企业。多年以来，汤臣倍健公司始终坚持严格的原料来源、科学的生产加工方法

8、，使得其得以成为国内膳食营养补充剂领域中的名牌企业。（二）主要财务情况表1 汤臣倍健资产结构表日期2017年占总资产2016年占总资产同比增长货币资金（万元）265,48343.4%201,56337.8%31.7%应收票据（万元）2,6580.4%2,2730.4%17.0%应收账款（万元）15,4432.5%5,4391.0%183.9%应收利息（万元）4,6790.8%4,7990.9%-2.5%存货（万元）42,2106.9%33,9296.4%24.4%其他流动资产（万元）73,14812.0%67,76912.7%7.9%流动资产合计（万元）405,84666.4%322,9516

9、0.6%25.7%可供出售金融资产（万元）75,76212.4%79,63114.9%-4.9%长期股权投资（万元）14,6932.4%22,0144.1%-33.3%投资性房地产（万元）17,3692.8%11,2502.1%54.4%固定资产（万元）659,90210.8%60,15811.3%9.7%在建工程（万元）1,0160.2%11,9892.3%-91.5%无形资产（万元）18,3893.0%19,0213.6%-3.3%递延所得税资产（万元）7,6001.2%1,9070.0%3885.2%非流动资产合计（万元）205,51533.6%209,88439.4%-2.1%资产总计

10、（万元）611,361100.0%532,835100.0%14.7%资料来源：简书（1） 货币资金26.5亿，占总资产的43.4%，长期可供出售金融资产7.5亿，占总资产的12.4%，这些都是公司的现金储备，总计34.1亿，占总资产的55.8%。公司手中有非常多的现金储备，在遇到行业不景气或者突发情况下的时候，有较多的自由资金运营生意，但是大量的现金及等价物也会降低公司总体资产的运营效率。（2）应收票据0.26亿，应收账款1.54亿，应收款项合计1.8亿，占总资产的3%，公司的应收款项管理能力非常强。（3）存货4.2亿，占总资产的6.9%，较2015年度增长了24.4%，同营业收入的增长幅度

11、相关.（4）固定资产6.6亿,占总资产的4.8%，公司属于典型的轻资产公司，财务风险小。表2 汤臣倍健负债和股东权益表日期2017年占总资产2016年占总资产同比增加短期借款-应付账款(万元）27,5344.5%18,5443.5%48.5%预收款项(万元）17,9652.9%11,6672.2%54.0%应付职工薪酬(万元）16,7192.7%5,9671.1%180.2%应交税费(万元）4,9820.8%3,7190.7%34.0%其他应付款(万元）23,7133.9%20,2263.8%17.2%流动负债合计(万元）91,25914.9%60,62911.4%50.5%长期借款(万元）-

12、非流动负债合计(万元）6,9061.1%1,8380.3%275.8%负债合计(万元）98,16516.1%62,46611.7%57.1%实收资本（或股本）(万元）146,92724.0%147,03227.6%-0.1%资本公积(万元）203,19133.2%199,44337.4%1.9%盈余公积(万元）35,7245.8%28,2535.3%26.4%未分配利润(万元）131,29521.5%100,36418.8%30.8%所有者权益合计(万元）513,19583.9%470,37088.3%9.1%负债和所有者合计(万元）611,361100.0%532,836100.0%14.7

13、%资料来源：简书（1）长期借款和短期借款都为0，公司的有息负债是0。从中可以看出公司的财务结构非常稳健。（2）应付账款2.75亿，占总资产的4.5%。这是公司拿着上游供应商的钱经营自己的生意，说明公司对上游供应商有一定的谈判能力。（3）预收款项1.8亿，占总资产的2.9%的，这是公司拿着下游经销商的钱做生意，公司对经销商也有一定的谈判优势。（4）负债合计9.8亿,占总资产16.1%，公司的资产负债率非常低，并且这些负债都是商业往来中产生的良性负债，即无息负债。负债可以降低公司的资金成本，如果公司相应的提高资产负债率的话，是可以提高公司净资产收益率的，为股东带来更多的回报。表3 汤臣倍健利润表报

14、告日期2017/12/312016/12/31一、营业收入311,080230,911减：营业成本（万元）102,41582,207营业税金及附加（万元）4,5713,800销售费用（万元）97,32763,885管理费用（万元）30,60324,447财务费用（万元）-4,623-4,311资产减值损失（万元）6,4351,221投资收益（万元）12,5873,922二、营业利润营业外收入2,1372,827减：营业外支出1,4721,038利润总额（万元）88,50065,372所得税费用（万元）11,82014,606净利润（万元）76,68150,765资料来源：简书（1）所得税1.1

15、8亿，所得税率为13.4%，在A股上市公司中属于平均水平。（2）利润总额有8.85亿，其中投资收益1.25亿，营业外收支净额664万，这些非主营业务收入占利润总额的15%。进一步分析这些非主营业务收入是否可以持续。（3）投资收益为1.25亿，其中有1.02亿为出售股权产生的投资收益，这部分是不可持续性收益，其余部分则是公司理财产品产生的收益。说明公司的营业外收益有很大部分都是不可持续的。（4）营业收入31.1亿，同比增长34.7%。公司在报告期内营业收入取得大幅增长。公司营业收入2007年为1.4亿，2017年在这个基础上增长了20.9倍，平均年化收益40.2%，公司在最近九年中营业收入连续多

16、年保持了高速的增长。（5）公司的净利润在最近九年增长了27.7倍，平均年化收益44.6%，公司的净利润也保持了高速增长，并且净利润增长幅度大于营业收入的增长幅度，说明公司的产品竞争力和获利能力都在提高。（6）销售费用9.7亿，同比增长52.3%，销售收入的增长幅度大于营业收入的增长幅度，说明公司更加注重对品牌的推广营销。表4 汤臣倍健现金流量表日期2017年2016年同比增加经营活动产生的现金净流量（万元）95,43168,46539.4%投资活动产生的现金净流量（万元）7,67923,645-67.5%筹资活动产生的现金净流量（万元）-37,923-34,7359.2%现金及现金等价物净增加

17、额（万元）63,38057,42710.4%资料来源：简书（1）经营活动产生的现金流量金额为9.5亿元，较上年同期上升 39.39%，主要是由于销售商品提供劳务收到的现金增加。（2）投资活动产生的现金流量净额为0.77亿元，较上年同期下降 67.53%，主要是由于本年度理财产品到期。（3）筹资活动产生的现金流量净额为负3.79亿，主要为公司分配股利。公司在2017年分红4.84亿元，占归属于母公司所有者净利润的63.28%。3、 汤臣倍健股份有限公司偿债能力分析（一）短期偿债能力分析短期偿债能力分析包括流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率和到期债务本息偿付比率。分析见短期偿债能力分析表。

18、根据计算，制得汤臣倍健股份有限公司五年的比率指标比率表，见表5、表6。表5 汤臣倍健股份有限公司各项短期偿债能力指标 单位：万元日期2013年2014年2015年2016年2017年流动资产171,453191,222313,511241,262320,764流动负债20,37524,33633,47933,13244,806速动资产154,646168,405282,563158,040178,328货币资金141,627153,704144,364103，343148,856流动比率8.687.869.365.334.45速动比率7.596.928.444.773.98现金比率7.146.

19、324.313.322.91现金流量比率2.922.31.91.131.05应收账款周转率（%）38.5540.8747.5643.4829.79存货周转率（%）2.362.512.842.532.69资料来源：新浪数据搜集表 6 2017年汤臣倍健股份有限公司短期偿债能力指标与同行上市公司比较名称流动比率速动比率现金比率（%）现金流量比率洽洽食品1.97010.291415.6580.1957海欣食品2.16110.778125.91430.0316行业平均值3.10692.000420.78620.4689汤臣倍健4.44723.1680290.91071.0457资料来源：新浪数据搜集通

20、过计算汤臣倍健股份有限公司（2013-2017）五年各项短期偿债能力指标（如表5）以及公司2017年各项短期偿债能力指标与同行上市公司所作的比较（如表6），对该公司进行分析，通过对五年的数据分析可以看出，2013-2017年流动比率基本稳定在4.45-9.36之间，均超过流动比率下限，远远高于行业标准，平均高出行业平均值4.04，说明该企业的短期偿债能力较强，企业前景较为可观；2013-2017年速动比率基本稳定在3.98-8.44之间，高于行业标准，高于行业平均值4.33，这也表明了该企业的短期偿债能力较强。其中，企业2015年流动比率及速动比率上升，这是由于其中在2015年由于存货大幅度增

21、加。现金比率在2013-2015年下降，这主要是因为公司这两年新增业务，所以使得应付项目数额有所增加，进而增加了流动负债。通过行业对比，2013-2017年现金比率在2.91-7.14之间，远远高于行业标准0.2，说明该企业偿债能力强，企业的经营现金净流量可以满足偿还到期债务的需要，无需通过变卖资产或者通过投资活动、筹资活动取得现金来偿还到期债务。（二）短期偿债能力分析的影响因素及结果1、应收账款和存货通过分析汤臣倍健股份有限公司的短期偿债能力中的流动比率、速动比率、现金比率和现金流量比率，综合各个指标的结论，该企业的短期偿债能力的强弱主要受应收账款和存货的影响。从表五可以看出，2008-20

22、11年应收账款周转率处于上升趋势，反映了该公司应收账款变现速度较快，导致流动比率较高，短期偿债能力就强。然而，2013-2015年存货周转率则是逐年增长的，这样存货周转率增加表明该企业资金占用水平越来越低，从而提高短期偿债能力。从上述分析可以看出，在2015-2017年之间，应收账款周转率在逐年的降低，企业存在大量的应收账款和存货，影响企业的获利能力，导致企业的短期偿债能力较弱。2、现金流量水平从企业内部现金比率和现金流量比率可以看出，2015-2017年汤臣倍健股份有限公司现金流量比率降低，公司还存在着不能按时偿还短期债务的风险。这种情况的变化还受以下两方面因素影响：一方面是公司能否继续从经

23、营活动、投资活动中产生足够的现金，偿还不断到期的债务；另一方面从公司资产的构成来看，应收账款占资产总额的比重过高，进一步加大了短期偿债的风险。 3、短期偿债计划通过分析汤臣倍健股份有限公司短期的偿债指标可以看出，该企业之所以短期偿债能力较强，其原因之一也在于企业制定了明确的偿债计划，导致企业偿还债务的资金渠道比较多元化，资金筹集能力较强；原因之二可能在于企业短期借款的规模和结构较为合理，导致还款日期分散，资金运转能力较强。通过上述分析，可以得出：汤臣倍健股份有限公司采用的是开放型财务策略。在公司营业收入稳定且有上升趋势的企业，可以提高负债比重。因为企业在2016-2017年的营业收入分别为23

24、亿、31亿，稳定可靠，但该企业2016-2017年营业利润分别为5亿、7.6亿；从数据中可以看出，企业流动负债筹资数额2013-2017年分别为2亿、2.3亿、3.3亿、3.3亿、4.4亿，逐年加大大，由于企业负债而承担较多的到期本息，导致资金周转不顺畅、每年的获利不稳定，会遇到财务风险。因此，企业的负债比重应当低些，否则就会陷入偿债困境，且可能导致企业亏损或破产。由于分析该公司近五年的各项短期偿债能力指标偏高，可以得出汤臣倍健股份有限公司短期偿债能力较强。 4、流动资产变现能力差，用于偿还债务的货币资金少从上面数据可以看出，汤臣倍健公司应收账款周转率在2015年达到峰值以后，开始逐步下降，下

25、降幅度达到近50%。该公司应收账款周转率的不断下降，主要是因为企业宽松的信用、收账政策所致，从而导致应收账款在流动资产中的占比不断增加。另外，企业存货周转速度为负，则是因为存货大量积压所致。基于以上两点原因，使得企业流动资产变现能力的不断降低，进而也就没有更多货币资金偿还债务。（三）长期偿债能力分析及影响因素长期偿债能力强弱主要衡量指标有：资产负债率、股东权益比率、权益乘数、产权比率、有形净值债务率、偿债保障比率和利息保障倍数。根据计算，制得汤臣倍健股份有限公司四年的比率指标比率表，见表7、表8。表7汤臣倍健股份有限公司各项长期偿债能力指标2013年2014年2015年2016年2017年产权

26、比率（%）9.599.947.3512.8817.78资产负债率（%）9.069.387.1711.7216.05权益乘数1.11.11.081.111.17长期资本负债率（%）0.370.410.370.391.33现金流量债务比（%）2.922.31.91.10.97利息保障倍数-14.63-13.5-14.44-15.16-19.14现金流量利息保障倍数-18.22-12.78-12.39-15.88-20.64股东权益比率（%）90.9390.6192.8388.2883.94有形净值债务率（%）10.4410.998.0614.0820.46资料来源：新浪数据搜集表8 2017年汤臣

27、倍健股份有限公司长期偿债能力指标与同行上市公司比较名称资产负债率（%）股东权益比率（%）权益乘数产权比率(%)有形净值债务率（%）洽洽食品32.996067.00401.492450.3556.7308海欣食品28.290971.70911.394539.4543.6527行业平均值30.643569.35661.5610.5650.1918汤臣倍健16.056883.94321.191319.2420.4618资料来源：新浪数据搜集计算汤臣倍健股份有限公司（2013-2017年）长期偿债能力指标（如表7）及公司2017年各项长期偿债能力指标与同行上市公司所作的比较（如表8），该公司进行分析，

28、通过分析五年的数据分析可以看出，汤臣倍健股份有限公司2013-2017年资产负债率和产权比率，五年的比率较低，说明公司的负债较少，长期偿债能力较强。2013-2017年资产负债率为（7.17%-16.05%），与同行平均值30.64%相比较低19.96%，产权比率（7.35%-17.78%）与同行平均值10.56%相比较高出2%，说明企业的资产负债率和产权较低，企业负债较轻。产权比率反映的偿债能力是以净资产为物质保障的，所有者权益就是企业的净资产。但是净资产中的某些项目，如：无形资产、递延资产、待摊费用、待处理财产损益等价值具有极大的不确定性，且不易形成支付能力。因此，在使用产权比率时，必须结

29、合有形净值债务率指标，作进一步分析，2013-2017年有形净值债务率跟产权比率一样，前三年下降，后两年上升，反映出长期偿债能力先变强后减弱，而与同行平均值50.19%相比较高出37.38%。如果从单一指标上说，该企业长期偿债能力水平较低，企业面临着较大的财务风险。同时，企业拥有较强的筹资能力，但是这依然会使得企业面临极高的财务杠杆风险。2013-2017年汤臣倍健股份有限公司股东权益比率在83.94%-92.83%之间，随着该公司长期偿债能力水平的不断提高，使得该公司股东权益比率高出同行平均值20%左右。该公司2013-2017五年的权益乘数逐年较小，与同行平均值1.56相比较低0.46，这

30、表明该公司长期偿债能力水平较高。2013-2017年利息保障倍数较为稳定，2017比2014年低-5.64。造成企业该指标数据均为负数的主要原因是，企业财务费用为负且该指标数值还在不断增加，这表明企业没有利息支付压力且有部分盈余，企业可持续竞争优势明显，这有助于促进企业偿债能力水平的提高。（四）长期偿债能力分析的影响因素及结果通过分析汤臣倍健股份有限公司长期偿债能力指标中的资产负债率、股东权益比率、权益乘数、产权比率、有形净值债务率和利息保障倍数。综合来看，汤臣倍健股份有限公司长期偿债能力较强，公司时偿还债务较小。而原因是公司的偿债保障比率较低，也说明企业负债较少，企业负担偿还债务能力较强；1

31、、盈利能力因素从分析汤臣倍健股份有限公司的利息保障倍数可以看出，该公司五年内的利息保障倍数并无太大变化，但是五年内数据都呈现负数，主要还是财务费用为负所致。不管是利息保障倍数，还是财务费用，都表明该公司无利息支付压力，且有一定的盈余，公司可持续竞争优势较为明显。2017年利息偿付倍数绝对值上升的主要原因是2017年中该公司的利润总额为8.8亿，相比2016年上升，这说明企业有足够的利润，从而有能力偿付巨大的利息费用。说明该企业注重降低利息费用的支出，减少借款，从而获利。2、经营管理因素通过分析汤臣倍健股份有限公司的长期偿债能力指标可以看出，经营过程中的现金流量比率对偿债能力的影响很大。一方面，

32、由于该公司管理者未明确企业未来发展方向，再加上自身领导素养较低，从而无法对潜在经营、财务风险进行有效识别。另外一方面，该公司经营模式陈旧、管理理念滞后，缺乏创新意识，从而使得企业管理者难以认识到创新经营、加快陈旧设备折旧更新对于推动企业发展能力提高的重要性，以上诸多因素共同造成该企业偿债能力得不到有效提高。但尽管如此，该公司通过筹资以及经营所产生的大量现金流量，却能够满足企业的负债偿还，这在一定程度上也体现出该公司总体长期偿债能力存在较小问题。3、企业发挥负债的财务杠杆的作用低从汤臣倍健公司2013-2017年的这五年中数据上说，公司的资产负债率除了2015年有些许下降之外，其他四年都在上升。

33、另外，公司的负债总额也在大幅度上升，并且上升幅度超过资产负债率，这说明公司仍面临资产负债风险。从2013-2017年的产权比率上说，汤臣倍健公司的产权比率先增强后减弱。从这5年分析可以看出，汤臣倍健产权比率并不稳定。另外，作为表示每一元股东权益所用的资产额，汤臣倍健公司在2013-2017年五年中的权益乘数呈现出先增后减的趋势，但是变化并不是很明显，保持了一个比较稳定的变化趋势。但值得注意的是，随着该公司权益乘数在2015年开始降幅，也直接反映出该企业资产结构层面上的财务风险有所降低，从而为企业扩展负债经营提供了机会。除此之外，汤臣倍健公司长期资本负债率五年的数据是先增长后下降，但变化不是太明

34、显，相对稳定。通过对汤臣倍健公司长期偿债情况的概括和分析可以得出，该公司在长期偿债能力发展上，承担着较高的资产负债风险。尽管企业负债率较高，但因为企业自有资金占比也比较高，所以这样就使得企业拥有大量的限制资金，这样就减少了偿债压力，但是也减少了对财务杠杆的影响，而财务杠杆效用的降低，也相应的减少了企业获得额外收益的机会。四、加强汤臣倍健股份有限公司偿债能力的建议（一）重视现金流量，加强现金流量分析汤臣倍健公司应当严格依据市场运行的相关政策以及公司实际发展情况确定成本以及营业收入，要认识到经营活动中的现金流量是企业提高自身偿债能力的基础。如果企业在扩大业务上投入过多的金额，但是现金净流量依然保持

35、较大的数额且没有较大幅度的变化，这体现出企业具有很强的偿债能力。然而从前文分析中可以看出，汤臣倍健公司在2015年扩大业务、新增品牌以后，公司的现金流量净额逐年下降。因此，笔者一方面要提高对现金流量的重视程度，另外还要加强对公司现金流量的分析，严格控制公司生产经营过程中的现金流出情况，且要通过优化资本的方式，提升资金的使用效率、降低资本成本，实现企业偿债能力的提高。（二）合理举债，适当存货从汤臣倍健公司的五年的财务数据中可以看出，公司在2013-2014年这两年中的财务运行情况、偿债能力发展情况良好。但是在2015年以后，则呈现出逐年快速下降的趋势，这主要是因为汤臣倍健公司不管在生产经营上，还

36、是在举债层面，都存在诸多不合理之处。因此，笔者建议汤臣倍健公司在扩大业务上，要运用合理的筹资、合理的举债规模，一味的盲目扩大发展规模，只会增加公司的财务负担。另外，公司在存货上应当依据未来发展需求，强化存货管理水平、结合市场政策变化，以此达到对发展资源的优化配置，实现效益最大化。（三）稳固良好运营发展趋势，加强对非流动资产的管理整体上来说，汤臣倍健公司的偿债能力较好，这也得益于公司良好的运营能力。尽管公司在2015年新增部分业务以后，使得公司偿债能力的各项指标有所下降、负债负担有所提高，但是公司应当在稳固现有的良好运营发展趋势基础上，对于新增业务以后的非流动资产占有过多资金保持警惕，强化对非流

37、动资产的管理，通过对投资的预测分析，提高资金利用率，实现企业偿债能力的进一步提高以及效益的稳步增长。（四）提高财务风险防范意识作为一家大型的食品生产销售企业，汤臣倍健公司在国内各城市的门店数量多、分布的地理位置也非常广泛，这也就使得公司在财务管理上面临的很多的风险。同时，由于营养膳食补充食品生产加工用到的原料多、生产工艺复杂，从而也增加了公司新增业务、品牌的风险。因此，笔者认为汤臣倍健公司管理层应当强化对这方面财务风险的防范意识，以此可以在面临财务风险时能够做出科学合理的应对决策，保障企业的利益。致谢：在毕业论文的写作过程中，得到了张霞老师的精心指导，在此表示诚挚的感谢！参考文献：1 Josh

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