初级财务管理题库

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1、第 4 章时间价值计算题1、某人5 年后需用现金 40000 元，如果每年年末存款一次，在年利率为6%的情况下，此人每年年末应存入现金多少元？2、有一项年金，前3 年年初无流入，后 5 年每年年初流入 500 万元，假设年利率为10%，求现值？3、某人现在存入银行20000 元，在银行利率为 6%的情况下，今后 10 年内每年年末可提取现金多少元？4、某公司拟购置一处房屋,房主提出两种付款方案：(1)从现在起，每年年初支付20 万元，连续支付 10次，共 200 万元；(2)从第 5 年开始，每年年初支付 25 万元，连续支付10 次，共 250 万元；假设该公司的最低报酬率为10%，你认为该

2、公司应选择哪个方案。5、某公司有一项付款业务，有甲乙两种付款方式可供选择：甲方案：现在支付 10 万元，一次性结清；乙方案：分 3 年付款， 13年各年初的付款额分别为3 万和 4 万和 4 万，假定年利率为10%，要求：按现值计算，从甲乙两方案中选优。6、时代公司需用一设备，买价16000 元，可用 10 年。如果租用，则每年年末需付租金2000 元，除此之外，买与租的其他情况相同，假设利率为6%，要求用数据说明买与租何者为优？7、设甲租赁公司将原价 125000 元的设备以融资租赁的方式租给乙公司，租期 5 年每半年末付租金 14000 元，满 5 年后设备所有权归属乙公司，要求：(1)如

3、乙公司自行向银行借款购买此设备，银行贷款利率为6%，试判断乙公司是租好还是借款卖好？(2)若中介人向甲索取佣金6448 元，其余条件不变，甲本身筹资成本为6%，每期期初租金不能超过12000 元，租期至少要多少期甲公司才肯出租？（期数取整）1、A*(F/A,6%,5)=40000，(F/A,6%,5)=5.637A=7095.97 元2、 P=500*(P/A,10%,5)*(P/F,10%,2)万元3、 A=20000/(P/A,6%,10)A=20000/7.360=2717.39元4、方案 1P=20*(P/A,10%,10-1)+1=20*(5.759+1)=135.18万元方案 2P

4、=25*(P/A,10%,10)*(P/F,10%,3)万元P1P2,选方案 2。5、甲方案的现值P=10 万元乙方案的现值P=3+4*(1+10%)-1+4*(1+10%)-2=3+4*0.909+4*0.826=9.94万元0甲方案的现值大于乙方案的现值，选乙方案。6、租设备的现值为2000* （P/A,6%,10 ）=2000*7.360=14720 元设备买价 16000 元大于 14720 元，所以租为最优方案。7、（1）租赁设备在整个租赁期间现金流出量的现值=14000（ P/A， 3%，10）=140008.5302=119422.8 （元）因为租赁设备现金流出量的现值11942

5、2.8 元购买设备价款125000 元，所以租赁较好。（2）第一种方法：125000+6448=12000*(P/A,3%,n-1)+1(P/A,3%,n-1)=9.954n-1=12n=13甲应至少出租7 年时间或者采用第二种方法：125000+6448=12000（ P/A ，3%， n）（ 1+3%）；131448=12360（ P/A ， 3%， n）；（ P/A ，3%， n） =10.635使用插值法求n：查表得，（ P/A， 3%， 13）=10.635则， n=13，故甲公司至少应出租7 年才能收回投资。第五章风险和收益风险收益计算题1、资料：国库券的利息率为4%，市场证券组合

6、的报酬率为12%。要求：(1) 市场风险报酬率为多少 ?(2) 当 值为 1.5 时，必要报酬率为多少?(3) 如果一投资计划的 值为 0.8，期望报酬率为 9.8%，是否应当进行投资 ?(4) 如果某股票的必要报酬率为11.2%，其 值该为多少 ?2、某投资者准备投资购买股票，现有甲、乙两家公司可供选择。甲股票的价格为5 元 /股，乙股票的价格为8 元 /股，计划分别购买1000 股。假定目前无风险收益率为6%，市场上所有股票的平均收益率为10%，甲公司股票的 系数为 2%，乙公司股票的 系数 1.5。要求：（ 1）利用资本资产定价模型计算甲、乙公司股票的必要收益率；（2）计算该投资组合的综

7、合投资 系数；（3）计算该投资组合的风险收益率；（4）计算该投资组合的必要收益率。3、已知： A 、 B 两种证券构成证券投资组合。A 证券的预期收益率10%，方差是0.0144，投资比重为80%； B 证券的预期收益率为18%，方差是 0.04，投资比重为20%； A 证券收益率与 B 证券收益率的协方差是0.0048。（1）求证券组合的预期收益率；A 证券的标准差； B 证券的标准差；A 证券与 B 证券的相关系数；该证券投资组合的标准差。1（2）当 A 证券与 B 证券的相关系数为0.5 时，投资组合的标准差为12.11%，结合（ 1）的计算结果回答以下问题：相关系数的大小对投资组合收益

8、率有没有影响？相关系数的大小对投资组合风险有什么样的影响？1、(1)市场风险报酬率 =12% -4%=8%(2)必要报酬率 =4%+1.5*8%=16%(3)必要报酬率 =4%+0.8*8%=10.4%必要报酬率 10.4% 期望报酬率 10.98%，故不应当进行投资。（ 4）贝塔值 =(11.2%-4%)/8%=0.92、(1) 甲公司必要收益率 =6%+2* （10% -6% ）=14%乙公司必要收益率 =6%+1.5* （10%-6%） =12%(2) 投资组合的 系数=5*1000/(5*1000+8*1000)*2+8*1000/(5*1000+8*1000)*1.5=1.69(3)

9、 该投资组合的风险收益率 =1.69*(10% -6%)=6.76%(4) 该投资组合的必要收益率 =6%+6.76%=12.76%3、一、单选题1. 某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两方案可供选择。已知甲方案净现值期望值为 2000 万元，标准离差为 500 万元 ; 乙方案净现值期望值为 2500 万元，标准离差为 800 万元。下列结论正确的是 ( ) 。A. 甲方案优于乙方案B. 甲方案的风险大于乙方案C.甲方案的风险小于乙方案D.无法评价甲乙方案的风险大小答案： C解析：期望值不同时，衡量风险应该使用标准离差率，甲的标准离差率=500/2000=0.25乙的标

10、准离差率 =800/2500=0.32所以乙方案风险较大。2. 在计算由两项资产组成的投资组合收益率的标准差时，不需要考虑的因素是() 。A. 单项资产在投资组合中所占比重2B. 单项资产的 系数C. 单项资产的方差D. 两种资产的相关系数答案： B解析：根据投资组合收益率方差的计算公式，其中并未涉及到单项资产的贝它系数。二、多选题 1. 下列因素引起的风险中，投资者不可以通过证券投资组合予以消除的有 ( ) A世界能源状况变化B宏观经济状况变化C发生经济微机D被投资企业出现经营失误答案： ABC解析：系统风险又被称为市场风险或不可分散风险，是影响所有资产的、不能通过资产组合来消除的风险，这部

11、分风险是由那些影响整个市场的风险因素所引起的。D只影响个别公司，所以属于可分散风险。2. 关于投资者要求的期望投资报酬率，下列说法中正确的有()A 无风险收益率越高，要求的必要收益率越高B 风险程度越高，要求的报酬率越高C风险回避的愿望越强烈，要求的风险收益率就越高D当预期收益率相同时，风险回避者都会偏好于具有低风险的资产答案： ABCD解析：必要收益率 =无风险收益率 +风险收益率，风险回避者要求的风险收益与所承担的风险大小有关，风险越高，要求的风险收益就越大，对风险回避的愿望越强烈，要求的风险收益就越高。三、判断题1. 已知甲、乙两个投资项目收益率的标准差分别是6%和 12%，投资比例分别

12、为50%，两个投资项目收益率的相关系数为-1 ，则甲、乙两个项目构成的投资组合的标准差为3%( )答案：对解析：当相关系数为-1 时，投资组合的标准差 =12%0.5- 6%0.5=3%2. 只要两种证券相关系数小于 1，证券组合报酬率的标准差就小于各证券报酬率标准差的加权平均数 ( )答案：对解析：当 -1 94000 设贴现率 i 2 为 6%,100000*4%*(P/A,6%,7)+1000000*(P/F,6%,7)=88839.685 ，可以购买（ 4）假设某投资者 2009 年 7 月 1 日以 97 元购入该债券，试问该投资者持有该债券至到期日的收益率是多少？设收益率为 R，则

13、有：4*（ P/F,R/2,1 ）+104*(P/F,R/2,2)=97利用插值法，求出R=11.26%第九章财务预测财务预测 1、某集团公司 2009 年 12 月 31 日的资产负债表如下：资产负债与所有者权益现金8000应付费用15000应收账款23200应付账款65700预付账款6500短期借款10000存货100000长期负债12600固定资产净值 315000实收资本124000留存收益225400资产合计452700负债与所有者权益合计452700公司 2009 年的销售收入为500000 元，现在有剩余生产能力，销售净利率为2%，税后利润的 40%留给企业。若 2010 年预计

14、销售收入为 650000 元，预测该公司 2010 年资金需要量。答案：第一步：将资产负债表中敏感项目分离出来第二步：计算敏感项目与销售收入的比率资产负债与所有者权益现金1.6%应付费用 3%应收账款 4.64%应付账款 13.14%预付账款不变短期借款不变存货20%长期负债不变固定资产净值不变实收资本不变留存收益不变资产合计 26.24%负债与所有者权益合计16.14%第三步：确定需要增加的资金。（ 650000-500000） *（26.24-16.14 ）=15150第四步：确定外部融资额2010 留存收益增加 650000*2%*40%=520015150-5200=9950或者根据公

15、式简单计算：26.24%*150000-16014*150000-2%*40%*650000=9950元2、假设资产销售百分比为 40%，经营性负债销售白费比为 20%，2006 年销售额为 5000 万元，预计 2007 年为 6000 万元， 2006 年末总资产为 3000 万，总负债为 1200 万，股东权益8为 1800 万，预计 2007 年的留存收益率为 40%，销售净利率为 10%，固定资产增加 100 万，要求预计 2007 年的外部融资需求量。解答：资产增加 =40%*（6000-5000）+100=500经营负债增加 =20%*（6000-5000）=200留存收益增加

16、=6000*10%*40%=240外部融资需求量 =500-200-240=6预算综合计算某公司预算年度预算编制的有关资料如下：1. 销售预算资料：公司产销一种产品，经预测，该产品下年度四个季度的销售量分别为2000 件、 2500 件、2000 件和 2500 件，单价为 80 元。其历史销售情况是：每季度销售的产品，于当季度收到货款的 40%，于下季度收到货款的 60%。此外，年初应收帐款余额为 20000 元。要求：根据上述资料，分季度编制该企业下年度的销售预算。销售额： 160000 元、 200000 元、 160000 元、 200000 元、 720000元现金收入： 84000

17、 元、 176000 元、 184000元、 176000 元、 620000 元期末应收账款： 120000 元2. 生产预算资料：假定各季度的期末存货量按下一季度销量的10%计算, 该年初存货量 200 件，年末存货量200 件,要求：根据上述资料，分季度编制该企业下年度的生产预算。预计生产量： 2050 件、 2450 件、 2050 件、 2450 件、 9000 件3. 材料采购资料：该产品的直接材料用量标准为 2 公斤 , 每公斤材料计划价格 5 元, 并假定各季度的期末材料按下一季度生产需要量的 20%计算 , 该年初、年末材料 800 公斤。材料采购款的 50%当季支付,50%

18、下季支付 , 期初应付账款 10000 元，要求 : 根据上述资料 , 编制计划期的分季直接材料采购预算。采购额： 21400 元、 23700 元、 21300 元、 23600 元、 90000 元材料现支： 20700 元、 22550 元、 22500 元、 22450 元、 88200 元期末应付账款： 11800 元4. 人工预算资料：该企业单位产品的直接人工用量标准为 5 小时 , 每小时工资 4 元。要求 : 根据上述资料 , 分季度编制直接人工预算。人工支出： 41000 元、 49000 元、 41000 元、 49000 元、 180000 元5. 制造费用预算资料：制造

19、费用预算资料单位：元变动性制造费用固定性制造费用间接材料25000折旧费20000间接人工15000维修费20000维修费8000管理费30000水电费22000保险费100009其他20000其他10000合计90000合计90000变动性制造费用按照人工工时比例分配要求: 根据上述资料 , 分季度编制制造费用预算。变动制造费支出： 20500 元、 24500 元、 20500 元、 24500 元、 90000 元固定制造费支出： 17500 元、 17500 元、 17500 元、 17500 元 70000 元制造费现金支出： 38000 元、 42000 元、 38000 元、 4

20、2000 元、 160000 元6. 根据上述资料 , 编制单位生产成本预算和期末存货预算。单位生产成本预算：直接材料： 5 元/ 公斤、 2 公斤， 10 元直接人工： 4 元/ 工时、 5 工时， 20 元变动制造费： 2 元/ 工时、 5 工时， 10 元单位变动生产成本40 元期末存货预算：数量200 件，成本 8000 元7. 销售管理费用预算资料：销售管理费用预算资料单位：元变动性销售管理费用固定性销售管理费用销售佣金20000管理人员工资10000办公费8000广告费20000运输费17000保险费6000合计45000其他4000变动性销售管理费用按照销量比例分配合计40000

21、要求: 根据上述资料 , 分季度编制销售管理费用预算。变动销售管理费支出： 10000 元、 12500 元、 10000 元、12500 元、 45000 元固定销售管理费支出： 10000 元、 10000 元、 10000 元、10000 元、 40000 元销售管理费现金支出： 20000 元、 22500 元、 20000 元、22500 元、 85000 元8. 公司预计预算期内第二季度需购置设备 20000 元。每季度预计缴纳所得税 3000 元，每季度支付股利 2000 元，期末最低库存现金限额 10000 元，年利率 10%。假设期初现金余额10000 元。根据上述资料 ,

22、分季度编制现金预算。现金预算（表十六）现金最低限额4800 元单位：元季度1234全年期初现金余额1000019300132503850010000加：销售现金收入8400017600018400017600062000010现金收入合计94000195300197250214500630000减：现金支出直接材料2070022550225002245088200直接人工41000490004100049000180000制造费用38000420003800042000160000销售管理费用2000022500200002250085000设备购置2000020000所得税300030003

23、000300012000股利20002000200020008000合计124700161050126500140950553200现金余缺-3070034250707507355076800筹资与运用银行短期借款5000050000偿还银行借款200003000050000支付借款利息100022503250期末现金余额19300132503850073550735509. 根据上述资料 , 编制预计利润表。预计损益表年度单位：元项目金额销售收入720000减：产品销售成本（变动成本）360000变动性销售费用45000贡献边际315000减：固定性制造费用90000固定性销售管理费用400

24、0011财务费用3250利润总额181750减：所得税12000净利润16975010.预计资产负债表资料年度 12 月 31 日单位：元项目期初期末备注资产流动资产现金1000073550现金预算表应收帐款20000120000销售预算表原材料40004000材料预算表 800*5产成品80008000存货预算 200*40流动资产合计42000205550固定资产土地10000001000000厂房设备8000010000080000+20000减：累计折旧400006000040000+20000固定资产合计10400001040000资产总计1082000124555012负债及所有者权益流动负债应付帐款负债合计所有者权益实收资本留存收益所有者权益合计负债及所有者权益总计10000118001000011800100000010000007200023375072000+169750-80001072000123375010820001245550根据上述资料 , 编制预计资产负债表。13