财务预测与分析完整版

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1、 财务预测与分析 第六章财务分析与预测 6.1企业财务会计制度 6.1.1财务假设 折旧制度：固定资产使用期限为十年，期满无残值，采川平均年限法折旧。 摊销制度：专利技术按照八年摊销，期满无残值，釆用平均年限法摊销。 所得税政策：公司设在青岛技术开发区，属于根据企业所得税法第二十七条第 （三）项所称的环境保护、节能节水项冃，因此，自项目取得第一笔生产经营收入所属纳税 年度起，第一年至第三年免征企业所得税，第四至第六年减半征收企业所得税。所得税按月预 缴，年终汇算清缴。 股利支付制度：公司采用固定比例股利支付政策，每年按照净利润额支付固定比例的股 利，股利支付率为20%,从第二年开始支付。 留存

2、收益的构成：按照净利润的10%提取法定盈余公积，12%提取任意盈余公积，加未 分配利润额。 存货流转假设为采用先进先出法。 预计应收账款为本期销售收入的30%计算，应付账款为本期采购款的45%O 6. 1.2公司会计规章 一、 认真贯彻执行国家有关的财务管理制度和税收制度，执行公司统一的财务制度 二、 积极为经营管理服务，通过财务监督发现问题，提出改进意见促进公司取得较好的经济效 益三、厉行节约，合理使用资金。 四、会计人员在会计工作中应当遵守职业道德，严守工作纪律，努力提高工作效率和工作质量。 五、 会计人员应当熟悉本单位的经营和业务管理情况，保守本单位的商业秘密。 六、 会计员和出纳员责任

3、分明，钱账分开，不得一人监管。 七、 银行票据和银行存款账户的预留印鉴由主管会计和出纳分开保管，不得一人监管。 八、 企业的各项支出及临时借款需经领导签字后方可支付。 九、 严格审核原始凭证，对不真实、不合法的原始凭证不予受理，对手续不健全、不正确的凭 证予以退回或补充更正。 十、不准公款私存，不得私自借用公款。 十一、及时记账、对账，做到日清月结，账款相符。 十二、会计档案按年度归档分类，整理立卷，做到存放有序、查找方便。 6. 2初始投资成本 一资金筹措 前期资金是创业计划得以启动的基础性条件，在此我们列下表说明我们的资金来源： 资金来源表 阶段 类型 预期额度 前期资金 创业团队个人（专

4、 10000 本公司在创立营运初期,需有大量研发支此固定资产投入等，若是销售量不及预期，营运现金 流量便可能呈现极大的负数为弥补此资金缺口，必须有新的资金投入，除了内部融资，还可以外 部增资，发行股票等等。 二前期资金的运用 项目名称 第一年 期初可支配现金 210000 长期借款 50000 固定资产投资总额 60000 电脑设备利） 银行贷款 100000 政府或企业投资 100000 16000 一般办公设备 房租 员工工资 43200 日常经营活动费用 5000 市场推广及宣传费用 270 网站建设及维护 4500 剩余资金 10000 开始由于资金有限，暂定不存在剩余资金。 6. 3

5、财务预算 1、主要财务假定 本公司利润来源主要是销售产品（future手表），采取来料加工方式。 电脑设备16000元预计可使用五年，残值1500元，普通设备3000元预计可以使用年限 为十年，残值200元，这些项目均按直线法计提累计折旧。以后各年随公司发展及分店的开 设。根据实际情况可追加固定资产投资。 假设应收账款为当年主营业务收入的30%,坏账准备按应收账款余额的1%计提。8200 10800 销售费用：包括店铺的房租，广告及推广活动费用根据公司发展规模和市场深入现 状发生变化。 管理费用：包括管理人员工资，福利费用，无形资产摊销，坏账准备。 财务费用：按现期银行贷款利率为6.65%一到

6、三年的长期借款利息计提。 公司为小规模纳税人企业，按税前利润的20%计提，按6%计提增值税。 法定盈余公积按税后利润的10%提取，法定盈余公益金按税后利润的5%提取。 2、职工薪酬设定 我们公司职工薪酬主要参照“北京牌”、“上海牌”、“劳力士一中国店”等在手表行 业具有很高威望以及知名度的企业在对相应的职工制定工资是的数据资料。 职工薪酬分配表： 职工薪酬设定表 项目 数量 费川（年）万 元 备注 董事会 执行董事 1 100 执行董事依情况而定， 依据中国手表行业一般 暂定为100万，跟公司 章程相关规定有关 经理室 总经理 1 70 依据上海牌手表有限公 司总经理年薪而定 副总经理 3 5

7、0 上海牌手表有限公司副 总经理年薪而定 总经理助理 1 20 同上 经理秘书 2 16 行业一般水平 研发部 技术总监 1 36 参照珠海罗 西尼表业有 限公司技术总 监待遇 工作人员 数也参照 罗西尼而 定 部门经理 2 25 同上 人数参照 上海牌手表 有限公司而 定 项目经理 2 20 同上 同上 技术人员 3 16 参照山东中创 软件股份有限 公司待遇 技术人员 2 12 同上 质检调 试人员 5 9.6 行业一般水 平 测试部 测试经理 2 20 参照劳力士仲 国）有限公司 待遇 测试员 5 10 参照上海手 表有限责任 公司 销售部 销售经理 2 23 参照飞亚达 有限公司待 遇

8、 销售人员 10 9.6 行业一般水 工资不固 平 定可以依照 业绩提成与 其他奖励 市场专员 20 8 行业一般水 平 行政部 人力资源经 理 2 12 参照飞亚达 有限公司 行政文员 2 6 行业一般水 平 美工组 美I: 2 8 参照北京牌 手表有限公 司待遇 财务部 财务经理 2 16 参照劳力士 （中国）有 限公司 总会计师 1 12 行业一般水 平 会计人员 3 4 行业一般水 T- 财务咨询顾 问 2 8 财务咨询顾 问人员一般工 资不定 为客户提供 财务运营咨 询，编写财 务运 营手册 设计部 外观以及性 能设计以及 更新换代 3 12 设计师的工资 并小固定可以 依据其制作项

9、 目的市场反馈 给予适当的分 红 设计师是指 对于手表外观 设计以及新 款手表的推出 和更新换代 备注：这个是我们企业已经达到一定的资金规模后的职工体系，在企业初始时期暂无这样详 细的职工体系。 6. 3财务分析 未来五年财务预测报表:1、资产、负债、所有者权益 资产负债表 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 流动资产： 货币资产 21 18.2 19.5 27 41.1 应收账款 0.4 2 3 4 6 存货 0 0 1 3 5 流动资产合计 21.4 20.2 23.5 34 52.1 非流动资产： 固定资产 6 4 8 15 20 无形资产 1 5 9 15 16 非流动资产合计 4

10、 9 17 30 36 资产总计 25 26.2 40.5 64 88.1 流动负债： 短期借款 0 0 2 0 0 应付职工薪酬 0.4 1 1.9 3.2 5.5 应交税费 0 1.5 4. 62 13. 03 流动负债合计 0.4 1 5.4 7.82 18.53 非流动负债： 长期借款 0 0 5 5 5 非流动负债合计 0 0 5 一5 L 5 负债合计 0.4 1 10.4 12.82 23.53 所有者权益： 实收资本 30 30 30 30 30 盈余公积 0 0 0.765 1.79 5.19 未分配利润 5.4 3.8 4.235 10.11 29. 38 所有者权益合计

11、24.6 26.2 35.1 41.9 64. 57 合计 25 27.2 40.5 64 88.1 公司在第一二年由于市场尚未开发成熟，而未盈利从第三年开始，网站有一定的知名度，点 击使用率高,开始逐步盈利，而这是乂出版网站的杂志，投入加大，相应的收入也在增加. 从长远的发展来看，网站投入低，风险也小,获利能力强. 资产比重图 无形资产 固定资产 存货 应收账款 货币资产 盈余公积 实收资本 长期借款 应交税费 口应付职工薪酬 短期借款 2 预计利润 预计利润表单位：万元 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 (1)主营业务收入 1.6 18 319.1 606.3 948 减：主营业务成

12、本 12 16 20 56 88 主营业务税金及附加 0.4 4.5 79.8 151.6 237 负债和所有者权益 （-）主营业务利润 10.-8 25 219.3 398.7 623 减：营业费用 42 31 46 50 52 管理费川 30 29 30 36 32 财务费用 18 16 20 22 20 （三）营业利润 -100.8 78.5 123.3 290.7 516 减：所得税费用 0 0 30.8 72.7 129 （四）净利润 100.8 78.5 92.5 218 387 减：盈余公积 0 0 0 21.8 38.7 利润分配 0 0 0 54.5 96.8 （五）未分配利

13、润 0 0 0 141.7 251.5 （六）累计未分配利 润 0 0 0 141.7 393.2 预计从第三年开始盈利，获得净利润：92.5万元。且到第四年即可实现累计未分配利润 141.7万元。 3 现金流量 在市场经济条件下，企业现金流量在很大程度上决定着企业的生存和发展能力。即使企业有盈 利能力，但若现金周转不畅、调度不灵，也将严重影响企业正常的生产经营，偿债能力的弱化 直接影响企业的信誉，最终影响企业的生存 现金流量预测表 项目 0 12 固定资产投 资 230000 营运资金垫-30000 支 62800 59800 56800 53800 50800 固定资产减营业现金流 量 3

14、0000 回收营运资 30000 金 现金流量合 一 260000 62800 59800 56800 53800 110800 6. 5投资分析 投资收益与风险分析 投资决策分析是研究项目可行性的重要手段，因而，我们引进了投资净现值法(NPV),内含报 酬率法(IRR),投资回收期法来说明我们的项目方案是否可行 净现值计算表 年份 各年的NCF 复利现值系数 现值 56800 1 62800 0.7722 43860.96 59800 0.9174 0. 8417 57612.72 50333.66 53800 0.7084 38111.92 5 110800 0.6499 72008/92

15、 净现值（NPV） 1928.18 （2）投资净现值 所谓的投资净现值（WV）是指投资项目在有效期内或寿命期内的净现金流量按一定的折 现率算累计净现值之和 NPV=ENCFt （1+i） -t NPV=21. 5 （万元） t=5 考虑到目前资金成本较低，以及资金的机会成本和投资的风险性等因素，i取10% （下同），此时,WV=215 （万元），大于零计算期内盈利能力好，投资方案可行. （2）投资回收期 投资回收期是指以项冃的净收益抵偿全部投资所需要的时间一般以年为单位，开始年数 从投资年算起投资回收期是反映项冃财务上偿还总投资的能力和资金周转速度的综合性指标, 一般情况下,这一指标越短越好.

16、 53800 0.7084 38111.92 投资回收期二累计净现值出现正数的年数1+ （未收回现金/当年现值） 通过净现金流量，折现率,投资额等数据用插值法计算，投资回收期为六年零三个月，投资方案 可行. (3)内含报酬率 内含报酬率(IRR)即项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率， 它反 映了项目所占用资金的盈利率，是考察项目盈利能力的主要动态评价指标它着重评价项目的商 业可行性并估算项目所产生的收入能满足英偿还债务的程度，并且可用财务的现金流量用试差 法求得，该值越大越好. 根据现金流量表计算内含报酬率如下: NPV(IRR)= ENCFt(l+IRR)t=O IRR

17、=34% 内含报酬率达到34%,大于资金成本率10%,因此该项目可以采纳而且，前5年内市场增长 性较好. (4)财务指标分析 (1)盈利能力分析 销售利润率 6300% -436.1% 29. 0% 36.0% 40. 8% 资产净利润率 20.2% -15.7% 18.5% 43.6% 77. 4% 企业的销售利润率及净资产收益率都比较高,能够给企业带来丰用的利润，具有较强的权益 资本获益能力由于从第三年开始交纳所得税,所以资产净利率略有下降，但随着规模效应的产 生，仍呈现增长趋势. (2)运营能力分析 资产营运使企业在生产经营过程中实现资本增值的过程，也是宏观资源配置和微观经济管 理的综合

18、反映. 营运能力分析 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 类型 流动资产周转率 0. 02 0. 23 3.99 7. 59 11.9 固定资产周转率 0. 009 0. 1 1. 77 3. 37 5. 27 总资产周转率 0. 003 0. 036 0. 64 1.21 1.90 (3)偿债能力分析 短期的偿债能力,就是企业以流动资产偿还流动负债的能力它反映企业偿付日常到期债务 的实力，企业能否及时偿付到期的流动负债，是反映企业财务状况好坏的重要标志，而我们必须十 分重视短期债务的偿还能力，维护企业的良好信誉。 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 流动比率 3.45 4.05 5.

19、86 6. 67 8. 43 资产负债率 78.2% 56.4% 19. 2% 15.4% 13.6% 权益乘数 4.59 2. 29 1.24 1.18 1.16 利息保障倍数 2.47 3.34 5.76 6. 88 7.01 (4)财务风险预测 (1)流动性风险 即便赢利性再好的企业若是现金管理政策不当，就有可能遭逢流动性风险为避免此 类情形发生，在成长到相当程度后,本公司将建立自身良好的现金管理系统，以期规避风险. (2)外部融资的不可预期风险 本公司在创立营运初期,需有大量研发支此固定资产投入等，若是销售量不及预期，营运现金 流量便可能呈现极大的负数为弥补此资金缺口，必须有新的资金投

20、入，除了内部融资，还可以外 部增资，发行股票等等. (3) 风险资本的退出 风险资本退出是风险资本规避风险， 收回投资并获取收益的关键在风险投资下， 退岀机制与其是 不可分割的，风险投资的高风险通常意味着高收益,而收益的获取，风险的转移，关键就在于退出环 节退出是实现风险资本盈利的渠道，并且是唯一的渠道成功的退岀不仅意味着高额回报，而且是 风险投资进行新一轮投资的基础因此当风险资本伴随着企业走过最具风险的阶段后，必须有出 口让其退出并进入下一个循环否则，风险资本呆滞，不能增值和滚动发展，更无力投资新项目， 风险投资也就失去了意义 (4) 退出方式 方式一：海外二板市场上市 公司属于有发展前景和

21、增长潜力的中小型企业，因而在创业初期，投入的资本比较多由于网 站的点击率低，知名度不高,导致收益甚微相较于国内市场,海外市场更加广阔，资本市场制度更 加完善，与世界市场连动更快，有利于企业发展,通过海外上市可以把风险尽快的转移，降低公司的 投资风险所以可争取在香港二板市场上市另外，也可以考虑美国NASDAP市场等海外的二板市 场. 方式二：国内二板市场上市 股份上市是风险投资者通过被投资公司股份的公开上市，将其拥有的私人股权转变为公共 股权，并在获得市场认同后,转手获利以实现投资收益的一种退岀方式公开资本市场所具有的高 流动性，高效率和短周期使其成为风险企业家与投资者的首选我们希望公司发展之后

22、，能够在 主板市场上市，但从国际经验看，创业投资最主要的出口是二板市场，因为要求比较低。我 们可以在我国现有的二板市场,我们将尽快在五年内达到其大部分的指标，争取上市。 方式三：股权转让 风险资金可选择将股权转让给其他公司，卖出股权的好处是允许在公司无法达到一条经营 目标时，有机会释出其所持有的股权，使风险资本抽回，重新运用在项目中去. 退出时间 如果在二板市场上市，最好争取在2-3年上市因为二板市场一般对管理层抛售股票的时间, 份额有严格的规定其它儿种方式,风险资金在第3-5年退出较合适. 一般来说，公司未来投资的收益现值高于公司的市场价值时是风险投资撤出的最佳时机因 此，从撤资的时间和公司发展的角度考虑，第35年时，公司经过了导入期和成长期，己完成一部分 新产品和相关产品的开发，发展趋势很好；同时，公司在国内树立了良好的形象产品将有相当 的知名度，此时退出可获得丰厚的回报。 6. 3审计 1 外部审计：公司每年都将聘请注册会计师对财务会计报表进行审计，以提高会计信息 的质量，保护投资者的利益。 2 内部审计：公司内部设立内部审计部门，对企业的经营管理提出改进意见，以改善企业的 经营管理效益，同时起到监督的作用。