2020年黑龙江省《发布证券研究报告业务(证券分析师)》模拟卷(第691套)

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1、2020年黑龙江省发布证券研究报告业务考试须知：1、考试时间：180分钟。2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称。3、请仔细阅读各种题目的回答要求，在规定的位置填写您的答案。4、由于不同的科目的题型不同，文档中可能会只有大分标题而没有题的情况发生，这是正 常情况。5、答案与解析在最后。姓名:考号:得分评卷入一、单选题（共30题）1. “权益报酬率”指的是（）.I.销售净利率n.净资产收益率m.资产净利率IV.净值报酬率A. I、nB. II . IVC. I 、 II 、 ND. Ilk IV2 .衡量公司营运能力的财务比率指标有（）0I净资产倍率n总资产周转率

2、m资产负债率w存货周转率和存货周转天数A. I、IIB. I. IIIC. IE IVD. HI、IV3 .按照标的资产的不同，互换的类型基本包括（）。I利率互换n货币互换m股权互换w商品互换A. I、IIB. I、HI、IVC. Ilk IVD. I、II、川、IV4 .关于利率，下面说法正确的是（）,I ,经济持续繁荣增长时，利率会下降n.利率是债务人使用资金的代价，债权人出让资金的报酬m.利率可分为存、贷款利率，国债利率，回购利率，同业拆借利率w.利率会影响人们的储蓄、投资和消费行为A. I . IIIB. I 、 IVC. I 、 II 、 IVD. II、in、iv5 .某公司某年度

3、的资产负债表显示，当年总资产为10000000元，其中流动资产合计3600000 元，包括存货1000000元，公司的流动负债2000000元，其中应付账款200000元，则该年度 公司的流动比率为（）。A. 1. 8B. 1. 44C. 1. 3D. 2. 06 .经检验后,若多元回归模型中的一个解释变量是另一个解释变量的0.95倍，则该模型中存 在（ 葭A.多重共线性B.异方差C.自相关第1页D.非正态性7 .下列不属于财政政策手段的是（）A.转移支付8 .公开市场业务C.国家预算支出D.国债发行8 .（）主要依靠技术进步、新产品推出及更优质的服务，从而使其经常呈现出增长形态。A.增长型行

4、业B.周期型行业C.防守型行业D.投资型行业9 .以下关于证券研究报告发布机构要求说法正确的有（）I .证券公司应当采取有效措施，保证制作发布证券研究报告不受上市公司利益相关人的干 涉和影响口.证券公司可以优先向公司内部部门、人员或者特定对象发布证券研究报告DL证券投资咨询机构应当防止发布证券研究报告的相关人员利用报告谋取不当利益W.关于转载证券研究报告，证券公司、证券投资咨询机构应当要求转载机构提示使用证券 研究报告的风险A. I 、 IIB. II、HI、NC. IIK ND. I、HI、N10 .分析师在分析判断某个行业所处的实际生命周期阶段时，综合考察的内容包括（）。I从业人员工资福利

5、水平n行业股价表现m开工率 iv资本进退状况A. I、II、IIIc. ii、in、nd. i、H、in、iv11 .设随机变量XN（3, 22）,且P（Xa）二p（Xa）,则常数11为（）。A. 0B. 2C. 3D. 412 .采用自由现金流模型进行估值与（ 阶段增长模型几种情况。A.资本资产定价模型B.均值方差模型C.红利（股利）贴现模型D.套利定价模型13.影响期权价值的因素有（）。I、期权的执行价格n、无风险利率m、标的资产价格的波动率w、期权的到期期限A. I 、 II 、 NB. I. IIK IVc. II、in、ivD. I、II、川、IV）相似，也分为零增长模型、固定增长模

6、型、多）等。14.宏观分析所需的有效材料一般包括（ I金融物价统计资料n贸易统计资料 m 一般生产统计资料w国民收入统计与景气动向A. I IVB. I. IIU IV第1页c. I、ii、inD. I、II. Ilk IV15.场外期权的复杂性主要体现在（）方面.I交易双方需求复杂n期权价格不体现为合约中的某个数字，而是体现为双方签署时间更长的合作协议 m为了节约甲方的风险管理成本，期权的合约规模可能小于甲方风险暴露的规模 IV某些场外期权定价和复制存在困难A. K IIIb. II、in、nc. I. IVd. I、H、川、iv16.通过各种通讯方式，不通过集中的交易所，实行分散的、一对一

7、交易的衍生工具属于 （ ）。A.内置型衍生工具B.交易所交易的衍生工具C.信用创造型的衍生工具D. OTC交易的衍生工具17 .某人借款1000元，如果月利率8%。，借款期限为10个月，到期时若按单利计算，则借款人 连本带息应支付（）元。A. 80B. 920C. 1000D. 108018 .税收政策属于（工A.财政政策B.会计政策C.货币政策D.收入政策19.以下有关行业生命周期的说法，正确的有（）。I.处于成熟期的行业利润较高而风险较低n.成为支柱产业是行业处于成熟期的主要特点之一m.强周期行业的成熟期持续时间较长IV.所有进入成熟期的行业增长速度均将大幅下降A. I、n. IIIB.

8、I、Hc. II、in、nd. ni、n20 .市场组合（）。A.由证券市场上所有流通与非流通证券构成B.只有在与无风险资产组合后才会变成有效组合C.与无风险资产的组合构成资本市场线D.包含无风险证券21 .投资者甲持有某三年期债券，面额为100元，票面利率10%, 2012年12月31日到期，到期 一次还本付息。2011年6月30日，投资者甲将该债券卖给乙。若乙要求12%的最终收益率，则 其购买价格应为（）元。（按单利计息复利贴现）A. 103. 64B. 109. 68C. 112. 29D. 116. 0722 .下列关于证券市场线的叙述正确的有（）I证券市场线是用标准差作为风险衡量指标

9、n如果某证券的价格被低估，则该证券会在证券市场线的上方m如果某证券的价格被低估，则该证券会在证券市场线的下方IV证券市场线说明只有系统风险才是决定期望收益率的因素A. I、nb. k inC. II. IVD. Ilk IV23 .下列关于中国金融期货交易所的当日结算价的说法，错误的是（）。A.合约最后一小时无成交的，以前一小时成交价格按照成交量的加权平均价作为当日结 算价B.若合约最后一小时的前一小时仍无成交的，则再往前推一小时，以此类推C.合约当日最后两笔成交距开盘时间不足一小时的，则取全天成交量的加权平均价作为 当日结算价D.当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平

10、均价24 .股权类产品的衍生工具不包括（）。A.股票指数期货B.股票期货C.货币期货D.股票期权25 .下列关于增长型行业的说法，正确的有（）.I投资这些行业的股票可以使投资者避免受经济周期波动的显著影响n这些行业的经营状况在经济周期的上升和下降阶段都很稳定m这些行业的发展主要依靠技术进步、产品创新等，从而使其呈现持续的增长状态IV这些行业的股票价格完全不会受到经济周期的影响A. I、IIB. I. IIIC. I、II. IIID. II、III、IV26 .一种商品的用途越多，它的需求弹性就（A.越大B.越小C.趋于零D.趋于无穷27 .看跌期权的买方有权按执行价格在规定时间内向期权卖方（

11、）一定数量的标的物。A.卖出B.先买入后卖出C.买入D.先卖出后买入28 . B系数的应用主要有以下（）等方面。I证券的选择n风险控制m确定债券的久期和凸性IV投资组合绩效评价A. I、II、IIIB. I、II、NC. I、in、IVD. I、II、川、N29 .行业分析法中，调查研究法的优点是其（）.A.可以预知行业未来发展B.可以获得最新的资料和信息C.省时、省力并节省费用D.只能囿于现有资料研窕30 .以下哪项不是市场预期理论的观点？（）A.利率期限结构完全取决于对未来即期利率的市场预期B.如果预期未来即期利率下降，则利率期限结构呈下降趋势C.投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代

12、物D.市场参与者会按照他们的利率预期从债券市场的一个偿还期部分自由地转移到另一个偿还期部分第1页二、多选题（共20题）三、判断题（共10题）四、简答题（共2题）第I贞单选题答案:1： B2： C3： D4： D5： A6： A7： B8： A9： D10： B11： C12： C13： D14： D15： D16： D17： D18： A19： B20： C21： B22： C23： C24： C25： B26： A27： A28： B29： B 30： C多选题答案：判断题答案：简答题答案：相关解析：1：净资产收益率也称净值报酬率和权益报酬率。2： I项，净资产倍率（市盈率）是投资收益分析的

13、指标；匚项，资产负债率是长期偿债能力分 析的指标。3：根据标的资产的不同，互换的类型基本包括利率互换、货币互换、股权互换、商品互换 和信用互换。4：经济持续繁荣增长时，利率会上升。5：流动比率是流动资产与流动负债的比值。其计算公式为：流动比率=流动资产+流动负 债。代入数值，可得该年度公司的流动比率为：3600000-2000000=1. 8。6：如果解释变量之间存在严格或者近似的线性关系，就产生了多重共线性问题，其本质为 解释变量之间高度相关。可以通过简单相关系数检验法对多重共线性进行检验，即通过求 出解释变量之间的简单相关系数r来作出判断，通常情况下，越接近1,则可以认为多重 共线性的程度

14、越高。接近1，则可以认为多重共线性的程度越高。7：财政政策手段主要包括国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制 度等。B项属于货币政策手段。8：增长型行业的运行状态与经济活动总水平的周期及其振幅并不紧密相关。这些行业收入 增长的速率并不会总是随着经济周期的变动而出现同步变动，因为它们主要依靠技术的进 步、新产品推出及更优质的服务，从而使其经常呈现出增长形态。9：证券公司、证券投资咨询机构应当公平对待证券研窕报告的发布对象，不得将证券研究 报告的内容或观点，优先提供给公司内部部门、人员或特定对象。其他选项都正确。10：分析师在具体判断某个行业所处的实际生命周期阶段的时候，往往会从

15、以下几个方面 进行综合考察：匚行业规模：二产出增长率；二利润率水平：二技术进步和技术成熟程度； 二开工率：口从业人员的职业化水平和工资福利收入水平；二资本进退。11：由于X为连续型随机变量，所以P(X=a)=O,已知P(Xa)=P(Xa),可得P(Xa)=p(Xa)=0.5,即a处在正态分布的中心位置，根据题干中的条件可知该分布关于p=3 轴对称，所以a=3。12：常用的现金流贴现模型有：二红利贴现模型；二自由现金流贴现模型。与红利贴现模 型相似，企业自由现金流的计算也分为零增长、固定增长、多阶段几种情况，区别在于将 各期红利改为各期企业自由现金流。13：影响期权价值的主要因素有:标的资产的市

16、场价格和期权的执行价格、期权的到期期 限、标的资产价格的波动率、无风险利率以及标的资产支付收益等。14：宏观分析信息包括政府的重点经济政策与措施、一般生产统计资料、金融物价统计资 料、贸易统计资料、每年国民收入统计与景气动向、突发性非经济因素等。15：场外期权合约的复杂性主要体现在以下方面：二期权交易双方的需求复杂；口期权的 价格并没直接体现在合约中的某个数字上，而是体现为双方签署时间更长的合作协议：二 为了吊j约甲方的风险管理成本，期权的合约规模可能小于甲方风险暴露的规模：二对于乙 方而言，某些场外期权定价和复制困难。16：场外交易市场(简称“OTC”)交易的衍生工具指通过各种通讯方式，不通

17、过集中的交易 所，实行分散的、一对一交易的衍生工具，例如金融机构之间、金融机构与大规模交易者 之间进行的各类互换交易和信用衍生品交易。17：借款人连本带息应支付额为：1000x8%oxiQ+i000=i080(元)。18：财政政策手段主要包括国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付 制度等。19：在某些情况下，行业的增长会完全停止，其产出甚至下降：某些行业由于技术创新， 产业政策等原因，进入成熟期之后会迎来新的增长。20：由无风险证券出发并与原有风险证券组合可行域的上下边界相切的两条射线所夹角形 成的无限区域便是市场组合的可行域。由无风险证券出发并与原有风险证券组合可行域的 有效

18、边界相切的射线，便是在现有条件下所有证券组合形成的可行域的有效边界，即市场 组合与无风险资产的组合构成资本市场线。21：22：二项，证券市.场线是用贝塔系数作为风险衡量指标，即只有系统风险才是决定期望收 益率的因素：二项，如果某证券的价格被低估，意味着该证券的期望收益率高于理论水 平，则该证券会在证券市场线的上方。23： C项，合约当日最后一笔成交距开盘时间不足一小时的，则取全天成交量的加权平均 价作为当日结算价。24：股权类产品的衍生工具是指以股票或股票指数为基础工具的金融衍生工具，主要包括 股票期货、股票期权、股票指数期货、股票指数期权以及上述合约的混合交易合约。25：增长型行业的运行状态

19、与经济活动总水平的周期及其振幅并不紧密相关。这种行业增 长的形态也使得投资者难以把握精确的购买时机，因为这些行业的股票价格不会明显地随 着经济周期的变化而变化。26： 一般来说，一种商品的用途越多，它的需求弹性就越大，反之就缺乏弹性。这是因为 一种商品的用途越多，替代品就越多，而替代品越多的商品，其需求弹性就越大。27：按照买方行权方向的不同，可以将期权分为看涨期权和看跌期权。看跌期权是指期权 的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按执行价格向期 权卖方卖出一定数量标的物的权利，但不负有必须卖出的义务。28：。系数的应用主要有：(1)证券的选择。(2)风险控制。(3)投资组合绩效评价。29：调查研究法的优点是可以获得最新的资料和信息，并且研究者可以主动提出问题并获 得解释，适合对一些相对复杂的问题进行研究时采用。30：市场预期理论认为长期债券是一组短期债券的理想替代物：而投资者并不认为长期债 券是短期债券的理想替代物是流动性偏好理论的基本观点。相关解析：相关解析:相关解析:第1页