662货币与银行

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1、 1 货 币2 银行体系与货币供给3 货币市场均衡学习目标 熟悉货币的定义与层次划分,了解货币的功能 了解银行体系的构成,掌握存款创造和货币供给的原理 熟悉各类货币需求,熟练掌握货币市场的均衡条件1 货 币 一、货币的定义与层次划分 二、货币的功能 货币定义： 货币是任何一种被普遍接受为交换媒介和支付手段，并且具有价值储藏和计算单位功能的经济工具。换言之，在购买商品劳务或清偿债务时被广泛接受的任何物品，都可以称作货币。包括流通中的现金、各类存款和其他流动性资产。流动性概念与货币本质流动性概念与货币本质 把一种资产变成普遍接受的支付手段（如现金货把一种资产变成普遍接受的支付手段（如现金货币）称为

2、变现，流动性指一种资产转变为社会普币）称为变现，流动性指一种资产转变为社会普遍接受的交换媒介形态的难易程度。遍接受的交换媒介形态的难易程度。 可以把货币看作是具有完全流动性（可以把货币看作是具有完全流动性（perfect liquidity）的资产，其它资产则依据其流动性程）的资产，其它资产则依据其流动性程度高低具有不同等级的货币性。度高低具有不同等级的货币性。*货币的演变历史货币的演变历史 商品货币：商品货币：贵金属具有商品货币的天然属性贵金属具有商品货币的天然属性本本身内在价值，物理度量标准，坚固耐久，匀质性。身内在价值，物理度量标准，坚固耐久，匀质性。 纸币纸币(现代货币的开始现代货币的

3、开始)：凸现了交换媒介与支付手凸现了交换媒介与支付手段的职能，容易携带和贮存，改变钞票上印数数字段的职能，容易携带和贮存，改变钞票上印数数字对应不同价值量，利用小数点细分。但本身无内在对应不同价值量，利用小数点细分。但本身无内在价值，需要控制数量保证稀缺性。价值，需要控制数量保证稀缺性。 支票货币支票货币：信用关系发达的现代经济，银行系统提：信用关系发达的现代经济，银行系统提供的支票一定范围内取代了纸币的地位。供的支票一定范围内取代了纸币的地位。 电子货币：电子货币：依托现代信息技术和互联网技术的信用依托现代信息技术和互联网技术的信用手段。未来的电子资金结转系统更便利地实现不同手段。未来的电子

4、资金结转系统更便利地实现不同资产的流动性。资产的流动性。物物交换（物物交换（Barter）货币供应量及其构成 为了更好地观察经济内部货币总量，把货为了更好地观察经济内部货币总量，把货币划分为不同种类或层次，并且用同一符币划分为不同种类或层次，并且用同一符号号M（英文货币（英文货币money第一个字母）加上第一个字母）加上数字下标，来表示不同外延范围的货币存数字下标，来表示不同外延范围的货币存量。量。 M1，M2，M3是依据不同金融资产流动性是依据不同金融资产流动性特点对货币存量提出的范围界定指标。由特点对货币存量提出的范围界定指标。由于不同金融资产可以互相转换，因而具有于不同金融资产可以互相转

5、换，因而具有不同程度流动性即潜在货币功能。不同程度流动性即潜在货币功能。货币的构成（以美国为例）根据货币的流动性的强弱，货币可分为狭义货币和广义货币。1、钱M0_流通中的现金2、狭义货币M1=现金M0 （硬币+纸币）+支票存款+信用卡存款3、广义货币M2= M1+各种储蓄存款和定期存款4、 M3= M2+其他短期流动资产（国库券、银行承兑票据、商业票据等）除M1、M2、M3以外，西方经济学家认为还有“近似货币”。 L= M3+美国政府发行的储蓄公债、美国居民持有的欧洲美元定期存款中国的货币体系：四个层次中国的货币体系：四个层次M0 流通中的现金。流通中的现金。M1 M0+ + 企业活期存款企业

6、活期存款 + + 机关团体部队机关团体部队存款存款 + + 农村存款农村存款 + + 个人持有的信用卡类个人持有的信用卡类存款。存款。M2 M1 + + 城乡居民储蓄存款城乡居民储蓄存款 + + 企业存企业存款中具有定期性质的存款款中具有定期性质的存款 + + 外币存款外币存款 + + 信托类存款。信托类存款。M3 M2+ + 金融债券金融债券 + + 商业票据商业票据 + + 大额大额可转让定期存单。可转让定期存单。其中其中M2- M1 剩下的部分成为准货币。剩下的部分成为准货币。二、 货币的功能 交换媒介 货币的最主要的职能，价值尺度价值尺度 货币可用来表示所有不同商品的价格，从而为确定它

7、们之间的交换比率提供便利。 价值储藏 货币可作为价值或财富保存下来。但这样一来会导致“劣币驱除良币”的现象。格雷欣定律支付手段-延期支付标准， 如在任何面值的美国钞票上都印有一句话：“本币是偿付任何债务的合法货币，无论是公债还是私债”。第二节 银行体系与货币供给一、银行体系一、银行体系 （一）金融体系（一）金融体系 金融市场：金融市场：储蓄者可以通过它直接向借款人提供储蓄者可以通过它直接向借款人提供资金的金融机构资金的金融机构 债券市场（债券市场（Bond MarketBond Market） 股票市场（股票市场（Stock MarketStock Market） 货币市场（货币市场（Mone

8、y MarketMoney Market） 金融中介机构：金融中介机构：储蓄者可以通过它间接地向借款储蓄者可以通过它间接地向借款者提供资金的金融机构。者提供资金的金融机构。 银行银行 共同基金共同基金 保险公司等保险公司等（二）银行体系 中央银行（中央银行（central bankcentral bank）：监督银行体系和调节经济：监督银行体系和调节经济中的货币供应量及实施其它的货币政策来调控经济运行。中的货币供应量及实施其它的货币政策来调控经济运行。发行的银行；银行的银行；政府的银行；发行的银行；银行的银行；政府的银行； 美国的中央银行：联邦储备（美国的中央银行：联邦储备（FedFed） 中

9、国的中央银行：中国人民银行中国的中央银行：中国人民银行 英国的中央银行：英格兰银行英国的中央银行：英格兰银行 德国的中央银行：德意志银行；日本银行；法兰西银德国的中央银行：德意志银行；日本银行；法兰西银行；行； 商业银行（商业银行（commercial bankcommercial bank）：）：资金借贷与存款货币资金借贷与存款货币的创造的创造专题：中国的银行体系专题：中国的银行体系专题：中国的银行体系中央银行：中国人民银行商业银行（中资）： 四大国有商业银行： 建设银行、工商银行、中国 银行、农业银行 非国有股份制商业银行： 交通银行、招商银行、民生银行等政策性银行： 国家开发银行 农业发

10、展银行 中国进出口银行中外资商业银行竞争力排行 四大银行最无竞争力 一份由中国人民银行营业管理部撰写的北京中外资商业银行竞争力比较调研报告正在北京的各家银行高层中传阅。值得关注的是，在这份报告列出的综合竞争力排名中，四大国有商业银行位列倒数后四位。 央行是根据外部环境、经营状况、业务拓展能力等五大类指标做出这项排名的。经过计算，无论是单家银行排名还是分类考察，北京外资银行的竞争力都高于中资银行。 综合竞争力排名的前12位没有一家中资银行，渣打银行北京分行居第一，得分是0.807。随后是里昂信贷、汇丰、东亚、摩根大通、花旗等国际知名银行的北京分行。在中资银行中排名最靠前的是第13位的招商银行北京

11、分行，得分是0.651。然后是排在20位的民生银行北京管理部。排行榜的后13位全部被中资银行包揽，四家国有商业银行更是排名垫底，工商银行、中国银行、建设银行和农业银行依次位列34到37位。排在最后的农行只得到了0.378分，与第1位的渣打银行0.807分相差了1.13倍。 按照入世协议，2004年底北京将允许外资银行经营人民币业务，正是央行营业管理部出台这份报告的背景。北京银监局长赖小民预计，北京23家港资和外资银行中会有一半争取成为首批在京经营人民币业务的银行。他预期，外资行在提出申请的1个月内便可获批。 而面对即将到来的激烈竞争，在北京市场占据北京市场占据70%以上份额以上份额的四大行居然

12、是最没有竞争力的。这个结果显然是监管部门最不希望看到的。原因剖析 央行营业管理部的报告认为，公司治理结构的缺陷是造成包括国有银行在内的中资银行与外资银行竞争力差距的根本原因，这限制了其竞争力的提升。相比而言，外资银行多是境外的上市公司，产权关系明晰，董事会职能健全，具有良好的公司治理结构。 另外，在人才竞争中处于劣势、金融创新能力不足、市场定位不明确、缺乏定价能力和银行间良好的合作与竞争都是造成中资银行竞争力不足的原因。商业银行的资产负债表（简表）资产资产负债负债储备金储备金贷款贷款投资与证券投资与证券其他资产其他资产存款存款支票存款支票存款储蓄和定期存款储蓄和定期存款其他负债与净值其他负债与

13、净值专题：银行产业及其发展（1）商业银行的本质金匠铺（金匠铺（Goldsmith）-现代商业银行的胚胎现代商业银行的胚胎 100%准备金：代客保存黄金和珍贵物品，收取一点“寄存费”。黄金不具名的属性决定了可将一块黄金支付给任何寄存者 部分准备金：金匠（银行家的邹形）发现将一定比例货币（黄金）用于借贷有利可图，且不必收取寄存费，还可收取利息。借贷双方的“双赢”。留取部分准备金以保证客户的存款安全，防止挤兑。部分准备金的留取部分准备金以保证客户的存款安全，防止挤兑。部分准备金的金匠铺是现代商业银行的邹形。金匠铺是现代商业银行的邹形。 现代商业银行：法定准备金与超额准备金并存现代商业银行：法定准备金

14、与超额准备金并存 法定准备金：最初是用于保证储户利益，目前主要充当货币政策工具法定准备金：最初是用于保证储户利益，目前主要充当货币政策工具 超额准备金：防止挤兑超额准备金：防止挤兑部分储备金银行部分储备金银行 部分储备金银行：银行只把部分存款作为准备部分储备金银行：银行只把部分存款作为准备金的制度。金的制度。 法定储备金：中央银行规定的储备金量的水法定储备金：中央银行规定的储备金量的水平。平。 超额储备金：银行持有的高于法定最低量的超额储备金：银行持有的高于法定最低量的储备金。储备金。 准备金率：银行作为储备金持有的存款比例准备金率：银行作为储备金持有的存款比例（3）现代银行的安全保证 法定准

15、备金的要求 关于银行成立和经营的规定 中央银行的存在 政府对于银行存款的保险二、银行存款创造与货币供给（1） 银行能否创造货币（2）银行怎样创造货币（3）货币乘数（4）银行创造货币的限制条件（5）银行货币创造过程的数学描述1、存款创造 （1）银行能否创造货币？货币供应：通货+存款货币供应量M=C+支票存款D(deposits) 包括纸币和硬币在内的通货是由中央银行发行的 通过银行体系（中央银行+商业银行）可以创造出存款货币 由于准备金来自于存款，因此基础货币是货币供应的一部分基础货币(monetary base)=银行的准备金R(Reserves)+流通 中的现金C(currency)假定有1

16、00万元(现金)存入某商业银行，并假定存款准备金率为20%，商业银行的创造存款过程可概括为： 存款 贷款 准备金第一家银行： 100 100（1-20%） 20第二家银行： 100（1-20%） 100（1-20%）2 16第三家银行：100（1-20%）2 100（1-20%）3 12.8第n+1家银行： 100（1-20%）n 100（1-20%）n+1 20(1-0.2)n+1银行吸收的存款总额 = 100+ 100（1-20%） + 100（1-20%）2 + + 100（1-20%）n =1001+（1-20%）+（1-20%）2+ （1-20%）3 + +（1-20%）n=100

17、1/1 - （1-20%）=500万 银行有创造货币的机制。准备金率一个百分比的变动都会造成货币供应量成百上千亿的增减。 轮次轮次 准备金准备金 累计存款总额累计存款总额 1 20 20 2 16 36 3 12.8 48.8 4 10.24 59.04 5 8.192 67.232 6 6.5536 73.7856 7 5.24228 79.02348 8 4.194304 83.222784 . . 0 100 R(准备金准备金) 20 D(支票存款支票存款) = - = - = 100 r(法定准备率法定准备率) 20%存款乘数 引起存款创造的初始准备金增量与存款创造所形成的存款增量之间

18、的倍数关系.反映了银行体系创造存款能力的大小.现金漏损率: 借款人把贷款的一部分以现金的形式提取出来,这对存款创造是一种漏损.r1kr1.RrRDDRr存款乘数存款存款准备金存款准备金率存款乘数存款乘数：银行体系中每一单位储备金增量所引起的存款货币增量。银行体系中每一单位储备金增量所引起的存款货币增量。因其存款创造的初始准备金增量与存款创造所形成的存款增量之间的倍数关系被称为是存款乘数，反映的是银行体系创造存款能力的大小。（3）货币乘数货币乘数r1kr1.RrRDDRr存款乘数存款存款准备金存款准备金率2、基础货币与货币供给基础货币(monetary base)=银行的准备金R(Reserve

19、s)+流通 中的现金C(currency)货币供应量M=C+支票存款D(depositr) 基础 C R 货币货币C D供给量 货币乘数的推导 B=C+R M=C+D M=m.B m=C+D/C+R R=法定准备金+超额准备金 =r.D+e.D m=M/B=C+D/C+R=（1+k)D/(k+r+e)D=1+k/k+r+e 3 货币市场均衡Md=Ms 债券价格=利息/利率=5/5%=100 思考？利息一定，利率越高，价格？投机性货币需求投机性需求为零投机性需求无穷大 流动性陷阱：指在利率很低的时候，人们充分相信利率不会再下跌，债券的价格只会下降不会上升，此时人们选择持有货币而不去购买债券，投机

20、性货币需求无限大。在此状态下，货币需求对利率变化完全不敏感。二、货币需求函数交易需求预防性需求投机性需求货币需求 函 数 L1=L1(y)=kY k0收入弹性系数 L2= L2(r )=- hr h0 利率弹性系数 Md/P=L(y,r)=L1(y）+ L2(r)= kY - hr L1 = f（Y）= k Y L 1 = k Y L 1 0 Y 交易性货币需求与预防性货币需求是国民收入的函数，随着国民收入的增加而增加。货币需求图示：交易性需求与预防性需求（货币需求图示：交易性需求与预防性需求（L1） L 2 = -hr L 2 = f（r）= -hr L 2 0 r 0 r 1 r 货币需求图示：投机性货币需求（L2） 货币需求曲线rMd/P0r0流动性陷阱L = L1 + L2 = k Y - h r（1）可见货币需求与国民收入成正比，即在其它因素不变时，国民收入越高，货币需求就越大；（2）同时货币需求与利率成反比，即在其它因素不变时，利率越高，对货币的需求就越小。)()(21iLYLL)()(21iLYLLMM/PMs/PMd/Prrr*0EM/P*AB(Md/P)1(Md/P)2线的移动