浅析企业集团财务管理模式及选择

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1、罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈

2、螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂

3、羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿

4、袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃

5、蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈

6、袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂

7、螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆

8、羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁

9、袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅

10、肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂

11、袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆

12、螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀

13、羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅

14、螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿

15、肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃

16、袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀

17、螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄

18、羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿

19、螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃

20、肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇

21、袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁

22、蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆

23、羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃

24、蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇

25、肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂袁膂芇薅螇膁莀螀螃膀薂蚃肂腿节蒆羈膈莄蚁袄膇蒆蒄螀膆膆虿蚅芆芈蒂羄芅莁蚈袀芄薃蒁袆芃节螆螂节莅蕿肁芁蒇螄羇芀蕿薇袃芀艿螃蝿羆莁薅蚅羅蒄螁羃羄膃薄罿羄莆衿袅羃蒈蚂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂聿蒅虿螈肈膄蒁蚄肈芇蚇肂肇葿薀羈肆薁螅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅膂膅螂 螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇

26、蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄

27、薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节

28、蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿

29、蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇

30、蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄

31、莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂

32、芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆

33、蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄

34、薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁

35、蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿

36、蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆

37、莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄

38、莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁

39、蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈

40、薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆

41、薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃

42、蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁

43、荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆

44、莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃

45、芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀

46、蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈

47、薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅

48、蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃

49、蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀莁螀羇莂薇蚆羆肂荿薂羆芄薅薈羅莇蒈袆羄肆蚃螂羃腿蒆蚈羂芁蚁薄肁莃蒄袃肀肃芇蝿肀膅蒃螅聿莈芅蚁肈肇薁薇肇膀莄袅肆节蕿螁肅莄莂蚇膄肄薇薃膄膆莀袂膃芈薆袈膂蒁荿螄膁膀蚄蚀螇芃蒇薆螇莅蚂袅螆肅蒅螁袅膇蚁蚇袄艿蒃薃袃莂芆羁袂膁蒂袇袂芄莄螃袁莆薀虿袀肆莃薅衿膈薈袄羈芀

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51、袃 目 录提纲 1内容提要2关键词2一、传统企业集团财务管理面临的问题2二、现代企业集团财务管理模式及特点3三、选择集团财务管理模式应考虑的几个因素4四、选择集团财务管理模式应遵循的原则6五、选择企业集团财务管理模式的构想8注释 10参考文献 10论文提纲一、序论随着现代信息技术的快速发展以及全球经济一体化进程，市场经济体制的完善和发展，企业集团的组织形式越来越多样化，企业的财务管理模式发生了激烈的变革。如何构建适合企业集团的财务管理模式，实现企业的财务管理目标，是企业集团实现有效运作的重点。二、本论1、传统企业集团财务管理面临的问题2、现代企业集团财务管理模式及特点3、选择集团财务管理模式应

52、考虑的几个因素4、选择集团财务管理模式应遵循的原则5、选择企业集团财务管理模式的构想三、结论传统的企业集团财务管理存在观念落后、模式落伍、管理内容不足、缺乏监管力度、财务信息不准确等问题，已不能适应现代企业集团的发展。现代企业管理的核心是财务管理，他渗透和贯穿于企业一切经济活动之中。为了适应企业的竞争和时代发展的变化，科学有效的财务管理模式对加强企业的财务管理，合理配置企业集团资产，充分发挥集团优势，实现企业集团的总体目标起着非常关键的作用。浅析企业集团财务管理模式及选择电大2009级秋季会计学本科 赵 艳【内容提要】目前，国内的集团公司在财务管理上基本都是采用完全独立的分权模式，即各分、子公

53、司负责自己的财务核算与财务管理，集团一般只对下属公司进行工作指导并在一定时期组织对下属公司进行事后的审计。随着现代信息技术的快速发展以及全球经济一体化进程，市场经济体制的完善和发展，企业集团的组织形式越来越多样化，企业的财务管理模式发生了激烈的变革。如何构建适合企业集团的财务管理模式，实现企业的财务管理目标，是企业集团实现有效运作的重点。本文主要讨论的是传统企业集团财务管理面临的问题，现代企业集团财务管理模式及特点，选择企业集团财务管理模式应注意的因素等问题。【关键词】企业集团 财务管理 模式现代企业管理的核心是财务管理，他渗透和贯穿于企业一切经济活动之中。为了适应企业的竞争和时代发展的变化，

54、科学有效的财务管理模式对加强企业的财务管理，合理配置企业集团资产，充分发挥集团优势，实现企业集团的总体目标起着非常关键的作用。一、传统企业集团财务管理面临的问题（一）集团公司财务管理观念落后一方面，由于长期以来在思想上受到旧的财务制度的约束，集团财务人员的观念比较落后，尚未建立起诸如财务管理、风险价值、边际成本、机会成本等科学管理的概念，这一切反映在财务管理目标上，就是未能建立起成本控制与资源优化配置的思想：反映在财务管理实践中，便是滋生了许多不科学的做法，比如：筹资时不权衡资本成本，不考虑资本结构，投资时不测算风险报酬，不分析现金流量；另一方面，企业的组织管理框架的不科学，各层次职能部门之间

55、权责关系不清。（二）集团公司管理模式落伍，缺乏有效的配合在旧模式下，企业组织管理架构不科学，各层次职能部门间权责关系不明，母公司与子公司，子公司与子公司之间产权关系不够清晰，且不少集团公司在财务管理上过度分权，造成企业驭乏不力，难以从集团整体发展的战略高度来统一安排投资和融资活动，导致下属企业各自为政，为追求局部利益“最大化”，损害了集团的整体利益。这种缺乏一体化的财务管理，导致信息沟通的有效性大大降低，阻碍了资源的合理培植和要素的优化组合，加大企业的财务风险，结果导致企业综合效益难以实现。（三）企业集团的财务管理内容不足目前，不少企业集团的财务管理资金管理混乱，缺乏有效的预算管理。对于企业资

56、金的运作缺乏统一的筹划和控制，企业集团往往只重视事后分析，而事后分析多是基于年终考核的需要，在年度利润的基础上辅以相关的会计资料做出的，其有效性也大受影响，缺乏至关重要的事前预算和事中控制，事后分析的效果了甚微，则下属企业对决策的整个执行过程便超出了核心企业财务管理的视野，游离于企业的财务控制之外。（四）企业集团财务管理的监管缺乏力度虽然自新的财务制度实施以来，从总体上来看，甚至上达到了预期的效果，但由于权责层次不清。一方面，单位领导可能指责财会人员监督不力，财务人员为避免承担较大的经营风险也可能采取较保守的监控方式，上级（或集团）财会部门领导也可能采取较强硬的监控手段，影响下属企业的有效发展

57、；另一方面，由于财会人员要接受主管部门和所在单位的双重管理，要让其肩负起对派驻企业的指导和监督重任，难度较大，要么财会人员为完成监控与所在单位形成对立，工作难以开展；要么财会人员被所在单位收买，实际监控难以到位。（五）集团公司财务信息不准确导致风险不能得到有效的预测和控制由于各种各样的原因，企业管理者通过将一次性的亏损确认，变更会计方法等手段对会计报表进行合法和非法的操作，从而使会计报表的真实性受到影响，而企业结构的不科学和部门间的权责关系不清，导致信息沟通的有效性降低，对市场的反映速度慢，加大了经营风险和财务风险，使企业的综合效益难以实现。二、现代企业集团财务管理模式及特点研究表明，目前，企

58、业集团公司对集团内成员单位的财务管理可分为“集权式”、“分权式”和“集权和分权相结合式”三种模式。（一）“集权式”财务管理模式集权管理就是把经营权（包括财务权）特别是决策权集中在集团最高领导层，下属企业只有日常业务决策权和具体执行权，集团领导层控制严格，下属企业基本上按集团的决定从事生产经营活动。其特点：财务管理决策权高度集中于母公司，子公司只享有少部分的财务决策权，其人、财、物及供销统一由母公司控制，子公司的资本筹资、投资、资产重组、贷款、利润分配、费用开支、工资及奖金分配、财务人员任免等重大财务事项都由母公司统一管理。母公司通常下达生产经营任务，并以直接管理的方式控制子公司生产经营活动。在

59、某种程度上，子公司只相当于母公司的一个直属分厂式分公司，投资功能完全集中于母公司。（二） 分权式财务管理模式分权管理就是把经营管理权限和决策权分配下属单位，集团最高层只集中少数关系全局利益和发展的重大问题。其特点是：在财权上，子公司在资本融入及投出和运用、财务收支费用开支取、财务人员选聘和解聘、职工工资福利及奖金等方面均有充分的决策权，并根据市场环境和公司自身情况做出更大的财务决策；在管理上，母公司不采用指令性计划方式来干预子公司生产经营活动，而是以间接管理为主；在业务上，鼓励子公司积极参与竞争，抢占市场份额；在利益上，母公司往往把利益倾向于子公司，以增强其实力。（三） 集权与分权相结合的财务

60、管理模式 集权与分权相结合的财务管理模式是一种集团指导下的分散管理模式，强调分权基础上的集权，集资金筹集、运用、回收与分配为一体，参与市场竞争，自下而上的多层决策的集权模式。其特点是：既能够发挥集团母公司财务调控能力，激发子公司的积极性和创造性，以能有效控制经营者及子公司风险，有利于克服过分集权或分权的缺陷，有利于综合、集权与分权的优势，是很多企业集团追求的相对理想模式。三、选择集团财务管理模式的应考虑的几个因素（一） 企业集团的组建背景若组建的企业集团内部各企业无论在产品组织结构和行业上都非常相近，甚至完全相同。为保证集团内部各企业间的密切联系和相互依存关系，从整体上对理财活动进行组织和协调

61、则应实行高度集权式的财务管理模式。若企业集团已开始涉及多元化经营，既跨部门经营，如向前整和进入产品的销售市场，或向后整和进入产品的原料供应环节，企业集团以产品为纽带，集团内各企业的经济效益有较强的相关性，同时，企业集团应保持权力适度集中的财务管理模式，并在向多元化经营发展的过程中，逐步转变为权力分散型的财务管理模式。若组建的企业集团以多元化经营为特征，而实行多元化经营的结果是企业集团的各成员企业在生产和业务上彼此相关性不强甚至完全不相关。于是，控股公司就不可能，也没必要同意各子公司的财务管理制度，而只要在资本的投入、重大项目的决策和整体资金运营的协调上加强管理。因此，宜实行分权式财务管理。（二

62、） 企业集团的发展阶段初始阶段的企业集团倾向于采用集权式管理。主要原因是：（1）集团组建初期，规模不是很长，集团总部有能力采用集权式管理；（2）集团总部出于市场经营战略的考虑，需要通过管理的集权化来达到其财务战略目标；（3）集权式管理有利于母公司发挥财务调控功能和财务专家的作用，降低公司的经营风险和财务风险。当企业规模越来越大，涉及的业务范围越来越广，所处的市场环境越来越复杂时，集团总部来做出全部财务决策的集权型管理模式已不再可行。这是因为集团生产经营中存在着较大的信息不对称现象，分部管理往往比企业集团最高管理层（即总部）拥有更多和更及时的关于分部日常经营的具体信息。基于内部资源配置效率需要，

63、往往不得不授予其下属组织以一定的决策自立权，而开始采用分权式财务管理模式。另外，企业规模扩大后，分的权有利于减轻母公司的决策压力，使其能够集中精力于最重要的事务，且采用分权管理子公司有充分的积极性，决策快捷，易于抓住商业机会，增加创利机会。（三） 控股公司的技术要求技术要求高的控股公司大多把主要精力集中在技术开发而不是财务管理上，以便通过不断的技术创新和新产品推出来加强垄断优势，并通过技术控制子公司，因而倾向于分权式财务管理；相反，技术要求低的控股公司，产品和工艺已成熟，公司的竞争优势主要不是来自技术，而在于全盘调度以降低成本，需要重视财务管理，因而倾向于集权式财务管理。（四）市场竞争状况一方

64、面，随着市场竞争的加剧，各子公司能否针对当地市场和经营环境的变化做出迅速反应已成为公司成功的关键因素之一，这要求子公司拥有更多的经营自主权，包括更多的财务管理决策权；另一方面，随着生产经营国际化的发展，集中财务管理决策的利益也很明显。因此，控股公司一般在资金返回、转移价格制定、授权费和涉及公司整体制造的财务决策方面趋于集中管理而在其它财务管理方面趋于分散化。四、选择集团财务管理模式应遵循的原则集团根据自身管理体制的需求，选择适合企业集团和科学有效的财务管理模式，企业可从以下几个方面对集团的财企业务管理模式进行调整：（一）集团公司财务管理的组织机构集团公司内部的组织机构比较复杂。一般分为如下的结

65、果层次：一是集团母公司；二是合资子公司；三是控股子公司；四是参股、自公司。集团的财务组织机构应根据企业集团的组建的不同情况和集团的层次结构来建立。一般来说，在以一个主体为核心，子公司较少，相互间的生产经营关系比较密切的集团中，主体企业的财务工作量较大，他的管理质量直接影响着集团财务状况和效益，集团这时比较偏向于采用第一种形式。但当集团公司向大型化发展，子公司较多，经营多元化，彼此间的独立性较强时，集团比较偏向于设置独立性较强的财务管理部门。（二）集团公司财务管理的基本原则集团公司大多为跨地区、跨行业、跨所有制甚至为国家经营的资本运营实体，是有多个具有独立法人资格的企业组成的企业群体。为此，集团公司的财务管理要在保持集团利益的前提下，即发挥集团的整体优势，又要充分尊重公司的法人地位，不宜过度集权的方法，以便发挥子公司的积极性和主观能动性。