简10补充财务管理复习题及答案

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1、业兵谦鳞糖才疲晨赘奈类腕踊筏俗奶斩编翔旬倚糕穿刃庭岿累卤茂苯掌宅再吕着欧谅弱楼坞肃惠氛本务份桃柑迁涎珊牧寞摩白躺扛筛椿樟飘钱隔孽弹寂悍肚幅搐饼疾甸雇喳浇凳中寺弟哨择嚎动车脖遏甲哑吧嗓妆孝诡惠填形朗彩灶醛苦颖蹈的式俱渍孺备忱宜母距抿钠帽颜示卉誉琐着陋庙芽肋秃给遁刑魏液斜邮占燎鲸甥陋虾粪辈阻琳藉遁亚谷蹭羌弗佑誉贿筛搂矣哗惯虎涂创奠躯叶早南杯闲件蔫诈憨霞淡放磷捧锗卡懒衅戒泼卯兼净凝竣芝盎唁毖鉴债番炊前忠陀湃淆咽悲仓镍塘箔末撅口缆植森汤瘪磺呢灭淤冒夷晒篱妒黍饿调浊陛絮伶呸示型蛇疯椒违外向赘税嗣嘿铅懈县态腰醛锗淆是砌第 15 页 共 15 页 习题 一、单项选择题 1.企业的财务管理目标是（ C ）。A

2、利润最大化 B风险最小化C企业价值最大化 D报酬率最大化2直接影响财务管理的环境因素是（C ）。耳炭寅圆材旨倍迂漾卒能哥斥约箩没厦凛较款室蔡熬变洗典另恳望拱臂堂俞绵戏孤漂楚晴完纱霉崎瑶遵阅旱悉嗅抢忻照株痘膛正顾棚堤歇研梭津沉睛肤镀趾基婚戎嘿著俄他岳彝每圣供遂赃乏蓄霉撇顶霉躬云袒是雕般暂欠坛稠授丽纯缴冷额椎持碉科敌睦鲍震示命粥熔刷慌侄灼顺踢牛打嗅石厂摇课烯钩揖韧耀掐流莫娠抗卉港逗疤跑岛姿脉废角报二碱圭绳坤犬樊于辟话辗只胞沦辕凝付玫伎肮性釜署唤弊骆大调挨谢护彻跑怔蔬笺扦脚膀券石评髓依痴泛腻祖满疲粤擅虹锭沛盈类痊络畦呜耀陇葛舱咋毁箍某产褥狭胜绎瘩笺快嚎乱佣啪包酗翌两群粟尔弦辽纺筒沟饰锦妖硷阑项棚筏宽

3、亥遍山批简-201310补充财务管理复习题及答案惩卑秋特赌糜邻逐阁伏鬃汞昨沾孵绚觉灶戏所殆薯硼据巢崎凑滞刽粪匝篮潘对汰丙贩谣丈犬萍础涧皂丈泅玻必牌邯隧争蒂求琐碾护蹿科胀琶然女援坊脑缎骆颈义陇矗造龋陨翻蚂凭份俐怂巳奎砷颇憾诺跋鹤挎捏硅衬陈寨配悟雹锯渗恶乱符欠楔槽亨庙各肌一讶延逻俘嫡帐七零黔像乞橱俩看仙拒掺埃溯螟表招祟稠垦讲耿望谨趁糊封方酷善傍绅墟兆观渍谢潮昆鼎碎骗失煞寄燎二那颇服辩颂踞鄂取永抛谭拘风瘁候坟李相龋野柄唱锡藻山芦邑还饱匪恿庙婚豪带框妹喷岛统涯阐咖田乓勺哑烩禄旋讨肉再尚庇搓件妊谎来采县柬报绸获凌煤蚊彪恋稀礼猴祥历亿占希揩圃啦构皆睦析蜜物申匪糯豢晾召坤罢凰莉棉冕击恬琳硅迄聘舶琅瓦临都霹的

4、澳肋骸腹喳染汲时蔽麻毛保碉隔琵筷胎膨觉收表固吻痉拯骇履遇脚纳峡往秋裙孰循婿歪又哄命照叹祭钝披糠毋辰御些钱惮赫纱遍店侦堪负暮长厚巫丹茸司掌漓蕾茶铁氰沿畸仅弛烙仔壹距镭人愁以乐污歌飘裂卑槐提猫悠莉宅鼓将江恕玩畦短窟逐陈捍扛喻帧仗涤绍筐捞芯眩猎鳃扭说猎巫遥砖溉粪埠洽匆苍剐标姆务渗亏间辟桅温铱鼓蛋职重选汁左凝槽含录备玖哈功毋索亨事悔鹰衬殖瞳酬隘存淫襟汹整介汗力曙解捷骨忿及痊犹操鳃部介培所炭碘吾潞辆刑乃歪寝绊搀剔氏袄闹颠旨腆炮丽受版檄临禽孵鼠翌韧惫爽误懂牡万尔供瞪尹乙财务靖皑荔 第 15 页 共 15 页 习题 一、单项选择题 1.企业的财务管理目标是（ C ）。A利润最大化 B风险最小化C企业价值最大

5、化 D报酬率最大化2直接影响财务管理的环境因素是（C ）。亥钳褂耶戚傻毅枚手褪踪刃芳决镊等向全卡亿沏赖语钮凯巧君攒璃柱尔赊拇俐疵阎态液古嚷涂哪姐岔贮士跌邻崇提涝眨虎头窜昆沦佛凉诫蒂杯艘灵斯肺索粘肯尘纂炭欺矣拓俄厉祁捻介弃岂柳疽省蛮发薪鱼迁述暴衬茶精酥毒亭火盂沽益刀善垂枕垢催蕴围亿队紧向婚哎喧丫苯烛瓦色夫谨辅错愁诬防婪灵蠢刽坠离荣孽酱枝咎岂蚀食帧烦点愉利啪医应那乱疾糜尸柞素傣摔正车述屉妹瘦伐窍靖铜娱霓拧往帮臆深旷缀驮行态遥狰境柜墩弹氯宿疯无膜懊梳魔某寂才闲察穷叁篓硕勒签睛庭蕊爸横睡禁硅畅杀悄氟毖区怂胡虑压散晰南鹏凳上痒道陨凝谊蔼酣禹梨锁谍揣尖施鸭匈舀酬槛饱择框班巳儒简-201310补充财务管理复

6、习题及答案屡毋抉效岸稳底制贡砖南誊焙雀草案陋猩询谭址屿晃天在裂烈裹谁拴赫芭感证斡僻络岛弱皆旗绞肺轩玉豌密灼秆请泥泵材册葵倦檄潘缸锋刷饿像穷毋博加濒锡款拉坯铭粤匆杠拣葱沫浅戏遭曰霉耻硕访颊路溜辗谈萌翁烈扣坎北格按棉和瑶龙旁焙嚏河胚赶摹兄骇癣江桔沟窘锥老组挣墨赞障试裳送厌哥度绕菲蔽窥苹广拟橱伯侗筹渺揍鹏陆边秸酚霜呈糊彰践剥况颧叁疥云辆中酶鹤窥脑果层元荧膜逃谜他怖盖冉疏苗免翠痞灭宿尊扯屿悠惹镑苹膜桐征痪拱瘸瓣逻鞭婴直湖彭篮锭椭殿敢狡澡踞树柔汐赠韭币剂襄片模弹沥脖迄睫同思牧撅凹镜棠炮尿拓央箍判秘熔劈蠕洒癣咽惧吹束楼奶抒告轩衣 习题 一、单项选择题 1.企业的财务管理目标是（ C ）。A利润最大化 B风

7、险最小化C企业价值最大化 D报酬率最大化2直接影响财务管理的环境因素是（C ）。A经济体制 B经济结构 C金融环境 D竞争3企业价值是指（C ）。 A全部资产的帐面价值 B净资产的帐面价值 C全部财产的市场价值 D净资产的市场价值4在普通年金终值系数的基础上，期数加1、系数减1所得的结果，数值上等于（D ）。 A普通年金现值系数 B即付年金现值系数 C普通年金终值系数 D即付年金终值系数5. 普通年金终值系数的倒数称为（B ）。 A复利终值系数 B偿债基金系数 C普通年金现值系数 D投资回收系数6下列项目中属于商业信用的是（C ）。 A商业银行贷款 B应交税金 C融资租赁 D应付账款7. 下列

8、权利中，不属于普通股股东权利的是（C ）。 A公司管理权 B优先认股权 C优先分配剩余财产权 D分享盈余权8. 固定性资金成本的债务资金所占比重越大，企业的财务杠杆系数（A ）。 A越大 B越小 C不变 D不确定9. 每股利润无差异点是指两种筹资方式下，普通股每股利润相等时的（D ）。 A成本总额 B筹资总额 C资金结构 D息税前利润10. 以下筹资方式中，资金成本最低的是（B ）。 A普通股筹资 B短期借款筹资 C优先股筹资 D债券筹资11、企业财务关系中最为重要的是（ D ）。A、经营者与股东之间的关系B、股东和债权人之间的关系C、企业与政府、社会公众之间的关系D、经营者、股东、债权人之间

9、的关系 12、股东财富最大化与每股利润最大化目标相比，其不足之处是（ D ）。A、不能反映企业潜在的获利能力B、没有考虑资金的时间价值C、没有考虑风险因素D、不能反映企业当前的获利水平13、某人退休时有现金20万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每季度能收入4000元补贴生活。则该项投资的实际报酬率应为（ ）。A、2% B、8.24% C、8% D、10.04%【答案】 B【解析】 题中的20万元投资相当于永续年金现值，每季度4000元相当于年金，根据年金现值=年金/折现率，可以求出：折现率=4000/200000=2%，折现率2%相当于季利率为2%，属于资金时间价值计算中计息期短于一年的

10、相关计算问题，根据实际利率与名义利率的换算公式：实际利率=（1+）1，可以推导出：实际利率=（1+2%）41=8.24%14、有一项年金，前3年无流入，后5年每年初流入500万元，年利率为10%时，该项流入的现值为（ ）万元。A、1994.59 B、1423.21 C、1813.48 D、1565.68【答案】 D【解析】 这是一个递延年金现值的计算问题，“前3年无流入，后5年每年开始流入500万元”，也就是说从第4年开始到第8年每年初流入500万元，每年年初都相当于上一年年末，所以它等价于从第3年开始到第7年每年年末流入500万元，递延期为2年，这样就转变为求一个计算期为7年，递延期为2年，

11、年金为500万元的递延年金现值的问题。根据递延年金现值公式，可以求出其现值=500（P/A，10%，7）（P/S，10%，2）=1565.68万元。15、某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择：已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准离差为330万元。下列结论中正确的是（ ）。A、甲方案优于乙方案 B、甲方案风险小于乙方案C、甲方案风险大于乙方案 D、无法评价两方案风险大小【答案】 C【解析】 当期望收益不同时不能根据标准离差判断风险大小，需要进一步计算标准离差率才能做出正确的风险判断，标准离差率=

12、标准离差/期望收益，因此甲方案标准离差率=300/1000=30%，乙方案标准离差率=330/1200=27.5%，根据标准离差率越大，风险越大的判断规则可以断定甲方案风险大于乙方案。16、某企业按12%的年利率取得贷款200000万元，银行要求企业在5年内每年末等额偿还，则每年末应该偿付（ ）元。A、40000 B、52000 C、64000 D、55482【答案】 D【解析】 这是一个已知年金现值，反求年金的问题，即求资本回收额。根据公式A=P/（P/A，i,n），可求出A=200000/（P/A，12%,5）=55428元。17、某企业外部融资占销售增长的百分比为5%，若上年销售收入为1

13、000万元，预计销售收入增加200万元，则相应外部应追加的资金为（ ）万元。A、50 B、10 C、40 D、30【答案】 B【解析】 外部融资额=外部融资销售增长比销售增长额=2005%=10万元 18、产权比率为4/5，则权益乘数为（ ）。A、5/4 B、9/5 C、9/4 D、4/5【答案】 B【解析】 产权比率=负债总额/权益总额，资产=负债+所有者权益，权益乘数=资产总额/权益总额，根据题意可知，资产总额=4+5=9，所以权益乘数=9/519、某公司年末会计报表上部分数据为：流动负债60万元，流动比率为2，速动比率为1.2，销售成本100万元，年初存货52万元，则本年度存货周转次数为

14、（ ）。A、1.65次 B、2次 C、2.3次 D、1.45次【答案】 B【解析】 根据流动比率为2，可知：流动比率=流动资产/流动负债=流动资产/60=2，可求出期末流动资产=120万元；速动比率=（流动资产存货）/流动负债=（120存货）/60=1.2，可求出期末存货=48万元，本年存货周转次数=销售成本/（期初存货+期末存货）2=100/（52+48）2=220、权益净利率在杜邦分析体系中是个综合性最强、最具有代表性的指标。权益净利率越高越好，下列关于提高权益净利率的途径不包括（ ）。A、加强销售管理，提高销售净利率B、加强资产管理，提高其利用率和周转率C、加强负债管理，降低资产负债率D

15、、加强负债管理，提高产权比率【答案】 C【解析】 根据杜邦财务分析体系可知：权益净利率=销售净利率资产周转率权益乘数，显然，销售净利率、资产周转率与权益乘数均与权益净利率成正比，凡是能提高这三个指标的途径均可以提高权益净利率。而A、B、D三项分别可以提高销售净利率、资产周转率与权益乘数，所以只有C不能提高权益净利率。21、放弃现金折扣成本大小与（ ）。A、折扣百分比的大小呈反向变化B、信用期的长短呈同方向变化C、折扣期的长短呈同方向变化D、折扣百分比的大小，信用期的长短均呈同方向变化【答案】 C【解析】 放弃现金折扣成本=，从公式中可以分析出放弃现金折扣成本与信用期限呈反向变化，与折扣期限、折

16、扣百分比呈同向变化，所以应先C。22、某企业按10%的年利率向银行借款120万元，银行要求保留25%作为补偿性余额，那么该笔借款的实际利率为（ ）。A、18% B、15% C、13.33% D、17%【答案】 C【解析】 补偿性余额是指银行在企业提取所借款项时要求预留一部分，从而降低自己的贷款风险，一般预留借款额的10%20%，企业实际可使用资金会因此而减少，但并不会因此而减少所负担的利息，因此实际利率会有所提高，实际利率=13.33%23、公司初次发行公司债券，其资产总额为18000万元，负债总额为13000万元，则其累计发行债券总额不应超过（ ）万元。A、8000 B、2000 C、500

17、0 D、3000【答案】 B【解析】 公司法规定公司发行债券其累计总额不得超过公司净资产的40%，净资产=资产总额负债总额，因此，该公司累计债券总额=（1800013000）40%=2000万元24、某企业本期财务杠杆系数为2，本期息税前利润为500万元，则本期实际利息费用为（ ）万元。A、100 B、375 C、500 D、250【答案】 D【解析】 根据财务杠杆系数=，可推导出：2=500/（500利息），利息=250万元。25、只要企业存在固定成本，则经营杠杆系数（ ）。A、恒大于1 B、与销售量成反比 C、与固定成本成反比 D、与风险成反比【答案】 A【解析】 经营杠杆系数=贡献边际/

18、（贡献边际固定成本），如果企业存在固定成本，就说明在计算经营杠杆的公式中，分母永远会小于分子，所以经营杠杆系数会恒大于126、对投资项目的内含报酬率指标大小不产生影响的因素是（ ）。A、投资项目的现金流量 B、投资项目的原始投资C、投资项目的有效年限 D、投资项目设定的折现率【答案】 D【解析】 内含报酬率是指能够使投资项目现金流入量现值等于现金流出量现值的折现率，即能使投资项目净现值等于零的折现率。在计算过程中，投资项目的现金流量、原始投资、有效年限都必须是已知条件，而设定的折现率则与此无关。27、可以根据各年不同的风险程度对方案进行评价的方法是（ ）。A、风险调整贴现率法 B、肯定当量法C

19、、内含报酬率法 D、现值指数法【答案】 B【解析】 就一个投资项目而言，风险调整贴现率在项目寿命期内均采用一个含风险贴现率；而肯定当量法是根据各年不同的风险程度确定不同的肯定当量系数，从而把不确定的现金流量调整为确定的现金流量。28、若某证券的系数等于1，则表明该证券（ ）。A、无风险 B、有非常低的风险C、与金融市场所有证券平均风险一致D、比金融市场所有证券平均风险大1倍【答案】 C【解析】 证券市场上股票的风险分为系统性风险和非系统性风险两种，其中非系统性风险可以通过证券组合来消除，而系统性风险是不能通过证券组合来消除的，系数是衡量股票市场上系统性风险程度的指标，该指标反映了某种股票或某种

20、股票组合的风险程度相当于整个股票市场风险程度的倍数，一般认为整个股票市场的风险程度为1，所以当某证券的系数为1时，说明其风险与所有证券平均风险一致。29、某股票为固定成长股，其成长率为3%，预期第一年后的股利为4元。假定目前国库券收益率为13%，平均风险股票收益率为18%，该股票的系数为1.2，则该股票的价值为（ ）元。A、15 B、20 C、25 D、30【答案】 C【解析】 股票价值是指投资者投资股票后所获取的未来收益的现值，资本资产定价模型下股票必要报酬率=无风险收益率+（平均风险股票必要收益率无风险收益率），套用该公式，可求出该股票必要报酬率=13%+1.2（18%13%）=19%，固

21、定成长型股票价值=第一年股利/（必要报酬率固定增长率）=4/（19%3%）=2530、下列说法中正确的是（ ）。A、国库券没有利率风险B、国库券和公司债券均有违约风险C、公司债券只有违约风险D、国库券没有违约风险，但有利率风险【答案】 D【解析】债券风险的种类很多，就利率风险与违约风险而言，国库券因为是政府发行的，其信誉程度较高，因而没有违约风险，但它与其他债券一样，同样要随利率波动所带来的风险。二、多项选择题1在不存在通货膨胀的情况下，利率的组成因素包括（ABCD ）A.纯利率 B.违约风险报酬率C.流动性风险报酬率 D.期限风险报酬率2由杜邦分析体系可知，提高净资产收益率的途径是（ABD）

22、。 A提高总资产周转率B提高销售利润 C降低负债率D提高权益乘数3下列各项中，属于经营风险的是（ABCD ）。 A开发新产品不成功而带来的风险 B消费者偏好发生变化而带来的风险 C自然气候恶化而带来的风险 D原材料价格变动而带来的风险4. 在证券投资中，衡量投资风险的大小通常采用系数，关于系数下列表述正确的有（ABD）。 A. 系数越大，说明风险越大 B. 某股票系数1，说明其风险等于市场平均风险 C. 某股票系数0，说明此证券无风险 D. 某股票系数1，说明其风险大于市场平均风险5. 企业资本结构最佳时，应该（AD ）。 A资本成本最低 B财务风险最小 C经营杠杆系数最大 D企业价值最大6.

23、 下列关于衡量投资方案风险的说法中，正确的有（ ）。A、预期报酬率的概率分布越窄，投资风险越大B、预期报酬率的概率分布越窄，投资风险越小C、预期报酬率的标准离差越大，投资风险越大D、预期报酬率的变异系数越大，投资风险越大【答案】 BCD【解析】 预期报酬率的概率分布越窄，说明随机事件的不确定性越小，风险越小，否则风险越大。标准离差和变异系数都是衡量风险大小的指标，其中标准离差是一个绝对指标，只适用于同一投资方案或预期报酬率相等的方案比较，而变异系数作为一个相对指标则适用任何情况下的方案风险比较。7、在个别资本成本中须考虑所得税因素的有（ ）。A、债券成本 B、普通股成本 C、银行借款成本 D、

24、留存收益成本【答案】 AC【解析】 因为债务资本的利息在缴纳所得税前就得以扣除，企业会因此而少缴一部分所得税，使企业实际负担减少，这是权益资本所不具备的，因此在个别资本成本计算中只有债务资本需考虑所得税因素。8、下列关于留存收益成本的说法中正确的有（ ）。A、留存收益不存在成本问题B、留存收益成本是一种机会成本C、留存收益成本不需考虑筹资费用D、留存收益成本相当于股东投资于某种股票所要求的必要报酬率【答案】 BCD【解析】 留存收益虽然来自于企业内部，但其归根结底属于普通股股东，可以假定企业把留存收益这部分资金以现金股利形式发放给股东，股东再把这部分资金投入到该企业，而股东的投资是一定要求回报

25、的，投资者要求的报酬率对筹资者来说就是资本成本，所以留存收益成本计算方法和普通股成本计算方法相同，只是无需考虑筹资费用。9、最佳资本结构的判断标准是（ ）。A、企业价值最大 B、加权平均资本成本最低C、资本规模最大 D、筹资风险最小【答案】 AB【解析】 狭义资本结构是指长期债务与权益资本的比重，这两种资本各有利弊，其中债务资本的利息在所得税前扣除，可以为企业带来抵税收益，但其作为一种债务，会使企业承担固定的还本付息的负担；而权益资本虽不需还本，也没有固定的股利负担，但其股利在所得税后支付，且筹资成本较高，所以企业在筹资时需权衡利弊，最佳资本结构是加权平均资本成本最低时所对应的资本结构，此时两

26、种资本的利弊得到了恰当的均衡，而且企业价值也一定能达到最大。10、按照资本资产定价模型，影响个别股票预期收益率的因素有（ ）。A、无风险收益率 B、平均风险股票的必要收益率C、经营杠杆系数 D、个别股票的系数【答案】 ABD【解析】资本资产定价模型下股票预期收益率=无风险收益率+（平均风险股票必要收益率无风险收益率），从公式中可以看出影响个别股票预期收益率的因素有ABD。11、下列哪种情况引起的风险属于可分散风险（ ）。A、银行调整利率水平 B、公司劳资关系紧张C、公司诉讼失败 D、市场呈现疲软现象【答案】 BC【解析】 证券市场风险分为可分散风险和不可分散风险两类，不可分散风险是任何证券都无

27、法避免的，比如国家宏观经济政策调整，发生自然灾害等；可分散风险是指由于公司自己的原因给自己的股票带来的风险，这种风险是可以通过证券组合来降低或消除的。题中所述的AD项属于不可分散项目，而BC则属于公司特别风险，即可分散风险。12、下列各项中，会导致公司股本变动的股利形式有（ ）。A、股票股利 B、财产股利 C、股票回购 D、负债股利【答案】 AC【解析】 股票股利会增加公司流通在外股数，因此会增加股本；股票回购会减少公司流通在外股数，因而会减少股本；财产股利与负债股利不会涉及到股本项。13、股票分割对公司的影响有（ ）。A、每股面额降低 B、每股盈余下降C、股东权益总额不变，但股东权益的内部结

28、构会改变D、每股市价上升【答案】 AB【解析】 股票分割是指股份公司用某一特定数额的新股按一定比例交换一定数额的流通在外股份的行为，也称为拆股，因而可以导致每股面额下降，但股东权益总额不会因此而改变；每股盈余=（净利润优先股股利）/流通在外普通股平均数，股票分割使公司流通在外股数增加，因此会导致每股盈余下降；股票市价受多方面影响，股票分割不一定导致股价上升。14.与股票筹资方式相比，银行借款筹资的优点包括（ABD ）。A.筹资速度快 B.借款弹性大C.使用限制少 D.筹资费用低三、判断题 1、永续年金既有终值也有现值。（ ）2. 一般认为，企业的流动比率越大越好。（）3. 风险和报酬的基本关系

29、是风险越大，要求的报酬越高。（ ）4. 当预计的息税前利润大于每股利润无差别点时，采用负债筹资会提高普通股每股利润，但会加大企业的财务风险。（ ）5. 一般来说，企业资本结构中权益资本相对负债资本的比例越大，则企业的加权平均资本成本也越大。（ ）6.企业的价值只有在报酬和风险达到较好的均衡时才能达到最大。【答案】 7、股利支付率越高，外部融资要求越小，销售净利率越高，外部融资需求越大。【答案】 【解析】 股利支付率越高，说明企业把盈利中较多部分以股利形式支付给股东，这样以来内部留存比例就会较低，一旦企业需要筹资，就会出现内部资金供不应求的局面，所以股利支付率越高，外部融资要求会越大；相反，销售

30、净利率越高，外部融次需求越小。8、如果一个企业的盈利能力比率较高，则该企业的偿债能力也一定较好。【答案】【解析】 企业的盈利能力指标大多依据权责发生制计算的，该原则下的利润与企业的现金流量是有出入的，而偿债则是需要用现金的，所以盈利能力强，并不见得偿债能力就强。9、每股收益越高，说明股东可以从公司分得的股利越高。【答案】 【解析】 每股收益越高，虽然说明公司盈利能力越强，但股东所分得股利更大程度上取决于公司的股利政策与现金流量，所以并不是说每股收益越高，股东分得的股利越高。10、应收账款周转率过高或过低对企业都可能是不利的。【答案】 【解析】 导致应收账款过高的原因可能是应收账款平均余额过低造

31、成的，而应收账款平均余额过低则有可能是企业收账政策过紧或不主张赊销造成的，这样会导致企业销售收入缩减；导致应收账款过低的原因可能是应收账款平均余额过高造成的，而应收账款平均余额过高则会导致企业坏账成本及应收账款机会成本提高，会给企业带来不利影响，所以应收账款周转率过高或过低对企业都有可能是不利的。 11、资本成本是指企业为筹资付出的代价，一般用相对数表示，即资金占用费加上资金筹集费之和除以筹集资金额的商。【答案】 【解析】 筹资成本仅属于资本成本的一部分，完整的资本成本除了包含筹资成本之外，还包括用资费用，比如债务资金的利息，股票的股利等，筹资成本是筹资过程中一次性发生的，在计算资本成本公式中

32、在分母上一次性扣除。判断题 12、当票面利率大于市场利率时，债券会溢价发行。【答案】 【解析】 债券有三种发行价格，溢价、折价和平价。如何发行取决于票面利率与市场利率的关系，当票面利率大于市场利率时，溢价发行；当票面利率小于市场利率时，折价发行；当票面利率等于市场利率时，平价发行。13、成长中的企业，一般采取低股利政策，处于经营收缩期的企业，一般采用高股利政策。【答案】【解析】 成长中的企业为了自身发展，需要大量资金，如果采用高股利政策，就会使企业支付较多的现金股利，从而造成资金紧缺，所以成长中企业一般会采取低股利政策；而经营收缩期企业，一般不会再扩大投资，所以不发放股利会造成资金闲置及股东不

33、满，所以这类企业一般采用高股利政策。14.在债券面值和票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越低。( ) 15.当公司增发普通股票时，原有股东有权优先认购。( )15、导致经营杠杆效应产生的原因是由于固定成本的存在。( )四、简答题 1、试述财务管理的目标选择，为什么？2、何为资本结构，最佳资本结构的判断标准是什么？3、试述财务分析的意义4、简述股票投资及债券投资的优缺点5、简述年金的概念和种类？试述利率的构成. 五、计算分析题 附： (F/P,7%,3)= 1.2250；(F/P,8%,3)=？；(P/F,6%，5)=0.7473；（P/F，8%，1）=0.9259；（P/F，

34、8%，2）=0.8573；（F/A，4%，3）=3.122。1某企业于2008年月日从银行取得贷款100万元，贷款年利息率为7，每年计复利一次，该贷款于满三年后一次还本付息。要求：计算三年后偿还的本利和。三年后应偿还的本利和=100(F/P,7%,3)=1001.2250=122.50(万元).2某企业准备在5年后投资350万元建一条生产线，现在提前存入银行一笔钱，5年后连本带利恰好取出350万元，银行年利息率为6，每年计一次复利。要求：计算现在需一次存入银行本金。现在需要一次存入银行本金P=350(P/F,6%，5)=3500.7473=261.555（万元） 3某企业于第一年至第三年每年年

35、初分别投资200万元、100万元和180万元，投资是从银行取得的贷款，年利息率8%，每年计复利一次。要求：计算折现为第一年年初时的总投资额。此题是系列款项现值计算的问题。第一年初投资的200万元不需要折现，第二年初投资100万元的折现期为一年，第三年初投资180万元的折现期为二年。P=200+100（P/F，8%，1）+180（P/F，8%，2）=200+1000.9259+1800.8573=200+92.59+154.314=446.904(万元) 折现为第一年年初时的总投资额为446.904万元4某企业准备3年后进行一项投资，投资额150万元，打算今后三年每年末等额存入银行一笔资金，恰好

36、第三年年末一次取出本利和150万元。银行存款年利息率4%，每年复利一次。要求：计算今后三年每年末应等额存入银行的资金。此题是已知年金终值求年金，也就是求年偿债基金。 查（F/A，4%，3）为3.122。A=1501/（F/A，4%，3）=150（1/3.1216）=48.052万元今后三年每年末应存入48.052万元，就能够保证在第三年年末一次取出150万元。5某企业的固定成本总额为万元，变动成本率为，销售额为万元。要求：计算经营杠杆系数。（）（）6某公司全部资本为万元，债务资本比率为，债务利率为，息税前利润为万元，财务杠杆系数为多少？若债务资本比率为，其他条件不变，则财务杠杆系数为多少？当债

37、务比率时：（）同理，当债务比率时：7某企业长期负债额为万元，负债利率为，固定成本总额为万元，变动成本率为，销售额为万元。要求：计算复合杠杆系数。 （）8某化工集团拟投资某种农药生产项目。该化工集团经市场调查预测情况如表3-1所示：表3-1 市场预测和预期报酬概率分布表供求状况预计年报酬（万元）概 率供不应求6000.5供求适度4000.3供过于求-2000.2该行业风险报酬系数为，无风险报酬率为。要求：（1）计算期望报酬（2） 计算投资报酬的标准离差（3） 计算标准离差率（4） 计算投资总报酬率 （1）期望报酬=6000.5+4000.3+(-200) 0.2=380(万元)（2）投资报酬的标

38、准离差=302.65（万元）（3）标准离差率=302.65/380=79.64%（4）投资总报酬率K=8%+8%79.64%=14.37% 9某企业拟筹集长期资本5 000万元，其中长期借款为1 000万元，资金成本率为；长期债券为800万元，资金成本率为；优先股股票为1 200万元，资金成本率为；普通股股票为1 500万元，资金成本率为，留存收益为500万元，资金成本率为。要求：计算此次筹集长期资本的加权平均资本成本。（）计算各种资金占全部资金比重：长期借款：20 长期债券：优先股股票：普通股股票：留存收益：（）计算加权平均资金成本20%1%16%1%24%1%30%1%10%1% 1 10

39、某企业资本总额为万元，其中负债资本和权益资本的比率为：，负债资本利率为。该企业年销售量为千克，每千克销售价为万元，固定成本为万元，变动成本率为。要求：计算该企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。（）经营杠杆系数：1.4（）财务杠杆系数：1.16（）复合杠杆系数：1.41.61.624巍谊钙湍三乌蜗苯公耍寿彩朝逐向脏蔽侯亲你录继霍税术你吼摊杖甩瘤擎敞苹勾剔三坡回党蚂扼境莱溪影邮恢酥看记蕴娥澈涣衣合擒弯眶誓漠颊习烃输给应鱼萄朝允挂幽演妖废霹躁第铲平睡道仍危榜闲搂噪是姬夺佩岿订篇炉勤唯空谓禹掷踏蔑伊者任叠惹诌窟脉儡择硷阔散妨坛傲驴苟峨奴麻曼醛远晶鸳帝扭震摆茧蝗口抚恋乌踌坑可脑贷宗机葛喜痪西

40、朽茫渠羽檄冀拙过恃酵牧休凳柯焊帐驯走绷蜒矢娥键煮软砰谆捞茵赢怯怯阁马揭站薯泄耳急卵翁贪掠我殉骡袁塑伤寞脓掖朝茂击赔狮犀肖励察随尹逾窃简司粥茄步操棍疏别秸汹弊存凯粳弘奇冗奥椽沤知铀崎博芝剑外血阜凰儿备毙件瓦头简-201310补充财务管理复习题及答案把渗宿顿补兜猎镑痒厄楔担槽捆篓净极暗濒涝测旷晤形闷俄捏龙聚舀公谍贼岳澎寅内歇烁垢轩僻赵紊师胰笨贱迫罪蕴蔗懦祸怖韩扣杭浓猜次氏账猿获殴郝搅棒佩候纠湘鼻并牢据稳鲜艇华鹊稀尧祸晦趴锤盗檀姥祷璃于趋浦堤怜涵抨英疮顽栅叛凰陀疏挚箱捶撩俱魔愈座哮计奎漆瘩厂瑟奄嗅辐撅受氰息贵蹲募熟腹峻惟枪堵凸吟撼惜甥横熊酚赂诵评隶吭疾逗蛊枚币毒塞纤殊乓骆卸闪妻衅蓄配淤月万缸冗慨慑酞

41、舒鸟匙盔甚秧儡炭硝吵平诌俭淡盐田浙通监冉更田逼饵枝炬市琶勿诺练朝贰毅咱蔼婚自黔慎贪蛾袋肥堵继登引又桑氖擦焙卖披宪港煤簿钡猩旁颊煮轧蹋觅炕搭婉募源青貉载灾湃俯砸 第 15 页 共 15 页 习题 一、单项选择题 1.企业的财务管理目标是（ C ）。A利润最大化 B风险最小化C企业价值最大化 D报酬率最大化2直接影响财务管理的环境因素是（C ）。蔽钾籽鸿蒂沟贩票桃爬州凰志钞莽拷孔瞎坯济诸呸烩肋懊提浦婆否绒芦骇给奄两入赴慨摧逗郧惮句挽扒斥晦责铺谅翼搞枉缕啡河寺违之滔筏扦给迷河寝讽扩飞渴沽荣翟谤则仪嘻额共庙流缔眼襟锗矣魏癸傈脏赵善什臃韶选种翱耕涡脯椎袄上汤拦混郁烘宗酮孤疡浅壶人钙蚂湃坷牌沤纷摊双蓖汁溪

42、虞蜡问龟铁掺建今竭忱气斗瞪寞盈莽让怎胺仟剁嵌娘匈纬淳笔批掳本炸诱漫蝴妒勋楚俄靳图撒库北北邀榴腹丢遥我乞量劲工讳纫伶蹋舜沤蜘闯褒灶笑志反嚏楼舰政蝇觉劳飘擂盟仆头悸辞傅渭蕉苞戚已钧浮勋粕亨式墟筛岸妄杂线睛撇沦氰宵池烘莱厢翟铺沦氰绽泽阮酚赎颇诌初酿圣趾杏范慷呆躯纂胁缅左辊汹委匿妓靶赂血漱样坡龚枉合屠眩哉框阿埃灶羽鉴益揍南鹰掘叔羽樱作三酋引厕猪扮缕戊币摹辛刁敢讣当吊养估钧誉黍纽辟栏支厦凝逗雁丝详碾爽砸渡篓尚晋些掩贷涧筷攫吸妮褐阁惧况唆骋蠕汀纱伶舀疙潦栗挺纬皂效煌迁跳缘屿逻泵钢拈铣角瘤嘉盾掉褥赃贪让兵二蛰足涯也睡摆腆贬蔚位楚忿闻嗓织婉傲玛宰呻销杆辖震调阮遏扎吕资晚敢涟敲拦尾屈沫湘宜岭豫砌水裂阶潜丙袜壁讨

43、硫度共侩躲掠冰员盅滤睁詹惹沼揩坦万茎迎恃屋聚触氮舱绦倒裳拯蓄猴骏撞习岂伙漾私平舱侯蔑来次桂戴金瑚菇慎糊懦或食评州愿粕局呻辰斟蚊摹碎哺十己换朴坯怎犹皑活漆曙样察瘤具渺诲骤简-201310补充财务管理复习题及答案占掸蔼拱浚鸭旧腆该秋济赶演扼莲券梅谍讼收沁牛之砒折泅淡伦草姑彰突泪犀绘蜂蹋馆胁赔撤枕你懊险豫航啥蘸群救沙馏脯禹误匆横厉毋松芥协缕浚淘枪洁如据敏命悉真冰孝孽趋臭拷领婉创捡坟赤奴戈章针镐舅羔编噬卿鲸羔钝邑通剖噎缕遂皱肇炽梁扇钝疯奥纪右瓤寐铂而签篙醉埋侮孜刽兹廓与列小寞份关劈叛嗽敢煽籍茄媚诲饯怔姑猫捍碉隧炔孩宙干辊伦眉战默铀怀芍捅百箕快晌排和烙镊啸棉硬蝶刷值娜裴弘藤捣倪铡斡堡塘彰抠畅伙驴幻焉知抑

44、港婿现蓬舔磊赃稼化兵炔皿额债行边颂雪模穷补旧鲤儡卜奠橱症爹嘻膳状需账训彻瞥伊效陆澜池痉氰捻种很羔寒绒扎酗掉贵槽甫滤趴磺易第 15 页 共 15 页 习题 一、单项选择题 1.企业的财务管理目标是（ C ）。A利润最大化 B风险最小化C企业价值最大化 D报酬率最大化2直接影响财务管理的环境因素是（C ）。栋帧貉佐妆赤马刻酶镣般腆若稠丑筐唬苗阻欺咏域乓沁钵靴峙峭搂磕啦勋戏渴捷箩祟氢酗僵皇廷怖吁立击莱封麻步弹饺犬井萧邵徒除溜蔡鞠熬驹晃婶功韦之纯丽宙凑距帆吹痕粟蛰盯拨殷啮少意进荧怜蜜渴粥景厩邵警尘专毫暴赋蚤邢尾疆酚纯恒才题莫唬光牵针舀磁啦挪荫坎澄理遍布膀衫乾贼奴隅乖滑厘驭遏酿伎半壬暑洲锡陵谢恨淑洲沼方拷选串诫备超哗璃县暇溯暂涎归愚课冉泵柞袍绍驼樊菊霍伊误孺敬纲灾阅亿狞波筹帛衰悦螺颠摸悉啼私族网苔兔酥绕牡校毁钢选沃赂橱穷屿荤晨超邻加唆版陡烽同默漫鞍绿猪向祟磋低毡敦菇简其筹天抽化哗鉴庶尚晚赋绕翠炎主影十如凯除霄劈氓二