证券经纪人风险教育

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1、证券经纪人风险教育风险的产生 在系统工程的意义下，人类的任何一项活动都可以分为活动主体、活动客体和外部环境三个部分。活动的风险就是由这三个部分共同作用所产生，并导致人们陷入各种各样的逆境。具体到经济单位，生产经营活动存在的风险是由外部环境的不确定性、生产经营活动（客体）的复杂性和经济单位（主体）的能力有限性而导致经济单位生产经营活动失败的可能性。 风险的定义B盖普在投资经济学中所作的界定：“一般而言，风险是指受损失的可能性”，“在财务术语中，风险有其精确的含义：风险是对期望收益的背离。”1994年出版的金融风险管理全书明确指出：“风险是指引起损失产生的不确定性”，“风险包含了损失与不确定性两个

2、非常重要的因素”。风险是引发、造成损失的可能性或不确定性。 风险报酬理论 风险和收益从来都是相生相伴的。人们从事一项经营活动的目的当然不是为了承担风险，而是为了取得收益。通常情况下，与较大风险相联系的是较高的预期收益，与较小风险相联系的是较低的预期收益。在经济学的意义上，没有相应的收益作为补偿，就没有人愿意承担风险，风险越大，补偿越高。这种收益补偿就是所谓的“风险报酬”。可能改变巴林银行历史的10个细节1992年3月，内部报告“内部制度存在缺陷”1992年夏总部要求李森开立88888账户自行处理小差错，几周后撤销指令未销户。1993年7月88888账户略有盈余1993年底李森实际亏损1900万

3、英镑，虚报利润900万英镑1993年底上级交易主管贝克和沃尔兹对新加坡业务情况并不真正了解1994年3月巴林董事长称“资产负债表无意义”1994年7月内部审计提出职责分开的建议1994年7月李森实际亏损5000万英镑，虚造存款5000万英镑1995年1月新加坡交易所致函巴林银行对88888账户提出质疑1995年2月8日总部高级职员到新加坡了解情况美国桔县财政破产案罗伯特是干什么的？桔县财政放大投资是谁同意的？美国州财政危机拉鲁什的预言即将到来的金融市场的解体为什么显而易见的错误熟视无睹？香港百富勤清盘案杜辉廉和梁伯韬董事与“懂事”PFIL的国王2.6亿美元无担保贷款的风险？德勤的责任外部监管法

4、国兴业银行违规操作致巨亏事件 现年30多岁的熟悉内部交易监管程序的交易员热罗姆盖维耶尔在2007年至2008年间，在未经授权情况下大量购买欧洲股指期货，最终给银行造成49亿欧元（约合71.4亿美元）损失，案件金额之高属罕见。 案件简要分析： 电脑天才盖维耶尔搞垮法国兴业银行躲过监控，盗用多个系统密码，篡改数据。熟悉系统操作 熟悉内部监管程序 对市场走势判断的失误 法国兴业银行所暴露出来的是典型的银行操作风险，这是银行在内部管理上存在的疏漏所导致的。法国兴业银行失控的教训 1、慎重对待不相容岗位之间的人员流动问题；2、加强对清算、风险管理系统以及交易密码的管理；3、重视日常监控或风险管理中发现的

5、蛛丝马迹；4、管理层面对下属机构或人员的巨额盈利及优异的业绩应当保持足够的警觉性。河北邯郸农行金库盗窃案 2007/4/14 5100万元巨款，堆在一起是什么感觉？就算都是百元大钞，叠在一起也有50米高，总重量将近两吨，可是，这笔谁都没办法一下搬动的巨款，居然从河北邯郸市农业银行的金库里消失的无影无踪，这起银行盗窃大案，震惊全国，当中的种种细节波云诡异，迷雾重重，如此离奇的案件究竟是怎么发生的？ 简要分析此案风险点：嫌犯切断监控电源作案；原金库管理员帮忙盗窃；切电源作案瞒过保安公司； 金库自动报警未引起重视 ；金库钥匙和密码由两人同时保管；金库管理制度不完善。1、银行忽视对员工的思想教育和问题

6、排查，是发生案件的源头。2、银行管理制度的缺失和形同虚设，是发生这起案件的漏洞。3、银行管理责任落实和追究不到位，是造成案件的祸根。在外人看来，银行有严密的管理体系，每项业务、每个部位都有人负责管理，应该万无一失。“3.27”事件-万国证券“327”是国债期货合约的代号，对应1992年发行1995年6月到期兑付的3年期国库券，该券发行总量是240亿元人民币。1995年2月23日，上海万国证券公司违规交易327合约，最后8分钟内砸出1056万口卖单，面值达2112亿元国债，亏损16亿元人民币，国债期货因此夭折。英国金融时报称这是“中国大陆证券史上最黑暗的一天”。 9月20日，国家监察部、中国证监

7、会等部门都公布了对327事件的调查结果和处理决定，决定说，“这次事件是一起在国债期货市场发展过快、交易所监管不严和风险控制滞后的情况下，由上海万国证券公司、辽宁国发（集团）公司引起的国债期货风波”。1996年4月，万国不得不与它当年最强劲的竞争对手申银证券公司合并。1997年1月，管金生被上海市高级人民法院判处有期徒刑17年。 大连证券被责令关闭的背后 一直以来，尽管监管部门对证券公司财务和经营方面的细节规定很严，但仍有不少券商“以身试法”。大连证券是证券公司因少数高管人员违法违规经营而走到破产边缘的典型案例。2003年4月5日，中国证监会对外公布：大连证券有限责任公司违法违规行为严重，公司已

8、经资不抵债、不再具备继续经营的条件，根据证券法第201条，大连证券公司成为首家被证监会取消证券业务许可并责令关闭的证券经营机构。“大连证券公司被内部人控制，公司经营期间，存在挪用客户保证金、为客户融资买入证券、非法融资等严重违法违规行为”。据相关人士透露，其中主要的违法违规行为是卖空国债，即以高于正常利率的利息向投资者发售擅自开具的国债收益凭证，但实际上却将所得资金投向了股票甚至房地产等实业。一旦投资失败，资金链条断裂，问题立刻暴露无遗。大连证券被依法关闭的案例说明，证券经营机构只有守法经营、规范运作，才能立足证券市场；只有苦练内功、控制风险，才能持续发展；只有不断开拓、求实创新，才能发展壮大

9、。富友证券被取消证券业务资格 富友证券的前身是位于河南境内的开封证券。1999年，开封证券引入新的大股东，顺利实现增资扩股。2001年9月，开封证券正式更名为富友证券，总部也从河南开封迁到了上海。 2002年，富友证券被纳入周正毅麾下的“农凯系”，随后公司得到了快速发展。可惜好景不长，2003年5月，一度被看作是中国证券经纪业务榜样的富友证券，因挪用客户39亿元债券从事违规回购一事东窗事发，最终被中信证券托管。 在证监会发布的公告中称，由于富友证券净资本不足，存在超范围经营以及与农凯产业集团公司共同实施操纵证券市场交易价格等违法违规经营行为，严重危及公司的稳健运行、损害客户合法权益，根据证券法第150条的规定，决定撤销富友证券业务许可。综合分析多方面风险因素共同作用操作风险尤其应该重视相互制约和内部控制是必要的成本外部监管严密有效