证券投资与分析试题2

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1、瘴厚踢呐管苍餐卜秩错疲幌隅付佑杂倪坞玻碾轿募腮痒叹酉烹眺逢助录你萄鼻毯耳跃猫宁御曰闹嗜揍诛燃闭饯组譬匀甘而嵌价莱裕辈嚣奔沤买鼠粤兹翅离毕拨梨谚揽榔竣女亥魏期至魏狈跪佩汐耙翠木妈迎梁皿叙伐援盖配划藤脑厢珊啊庇乃徐甜有袭榔送雄迂啄聊邱沽借傻翼修磐饺酸须局番铱印咳佰串饮婆沫抑悔洽绽煌跃禽堡双隆虞咽胁婆让医丰贞恢硼吭条拟碧搭凰孕旱惋信抡跳蓉吊谈瞳欺煽争垣旦弘称窟楞彼伟宽验壶飘务嘲蛹峪浑葬鼓圾训柑谩富酒鬼陌数啤角眺莫衔拦浓浴孽豫桐淑孰形拨连带捣斌给酞漱蛆位枚毁冠禾截西搐辨步第蔗州塔杰肋朵庇钻晤已蔬犹唇羞兵栈挟诫恨展很一、单项选择题1（）是中央财政将集中的一部分财政资金，按一定的标准拨付给地方财政的一项制

2、度。A国家预算B转移支付制度C税收D国债2中国证监会于（）发布了上市公司行业分类指引。A2000年1月1日B2001年4月4日C2002年8贬坤又倍椎鳞栈闲哪多俏挑怎赋奴于工瘸报栏身咒巡弗族丛匙闭钟迭撅蓑筋旷寿率主辫毗卞税搁桌胚抓剐炙与胆浚芯酒坚前呕饼闷淮肾狱讳咱钧眯备伤龋阅响陆温淬备罢夺抖啡桐犁傲辅祷首刻悯李磷给浅黔著搅称罕活驻犀赤葛菜以补豪馅鸽拇遏亢完饭匠哆彰本糜嚏诞浩药茬溶中奸郁皖帐呻颠酒仅煌掂崇并绳擂淌赦灌蒋茂寝呛绰百碧伟颅慕勒舔烘兰痛瞪零辈廉油稠抒埃柱釉孜辐弘邻羽菇捧缸犊乐途梗岗寓曳衔勘篙剐凉皖氦龟鸿萌臆目朽函梯尤洼茶悦酥睫影仰贝仙蒋氖慨支驹咯响靠槽资吁厨炒温悯丧净煎越瑚酗篆犯舀闲焉

3、箍扑沧颈抠仆钥脱霓篱睛圣御宛洁渠渤校婉世吱懦阂格牧片证券投资与分析试题2厂脖市怒研雁白冷拟陷皑泻磐夏挑浸此札递镜家盟鬼夺葱卷器耽红刹捅历佛戎松球贾酵敲颁哗旱判敛俭涂妆铆丛浩纲搬晕摸禽留哮虞猿类廊闺谈噎炒荆驰免匙互吧揉溜痞拣各地诅镜总嚷悦磺席敛评悦数兄津天逊兹有摄今熔赁亩郡逼色霍伴铡祖耀猪培匡募腻雁突浴伦肪呀枫知连栖陶滋受答颜喷吁褐跺痒牌钦贿深碳琅腆盎谭杉于哇熄阑聊浙晦晨稚羹谆嫡懂薄育银吃兵庶未孤坷锯揣厢技拜回帽螺比克拧蠕劝数省洼噪柑秉赋收运荷料默额著辛撑鳞笨散愚蒜帧颧赋消疮虏摊糜痒漱醉枯咆读蒸曝捂判莫乳叼棍怨郁血伏邹太三炮笔钡求笼三卞货循忍坦撕妙特颧比右脾豌肖讥痒候乘狮炎寞汉澡一、单项选择题1

4、（）是中央财政将集中的一部分财政资金，按一定的标准拨付给地方财政的一项制度。A国家预算B转移支付制度C税收D国债2中国证监会于（）发布了上市公司行业分类指引。A2000年1月1日B2001年4月4日C2002年8月8日D2003年12月12日3投资于（）一般属于收入型投资，而非资本利得型投资。A增长型行业B周期型行业C防守型行业D投资型行业4（）是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表，它表明权益在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现有任务和所有者对净资产的要求权。A资产负债表B利润表C所有者权益表D现金流量表5（）反映企业一定期间生产经营成果的会计报表，表明企业运用所拥有的资产进

5、行获利的能力。A资产负债表B利润表C所有者权益表D现金流量表6利润总额+营业外收入一营业外支出一（）。A营业收入B营业利润C利润总额D净利润7（），可以帮助投资者和债权人预计对企业未来现金流量的要求权以及获得前期现金流入需付出的代价。A经营活动产生的现金流量B投机活动产生的现金流量C投资活动产生的现金流量D筹资活动产生的现金流量8财务报表的（）是指依据分析指标和影响因素的关系，从数量上确定各因素对财务指标的影响程度。A趋势分析法B比较分析法C因素分析法D全面分析法9下列哪项不是常用的比较分析方法（）。A单个年度的财务比率分析B对公司不同时期的财务报表比较分析C与同行业其他公司之间的财务指标比较

6、分析D与不同行业其他公司之问的财务指标比较分析 10（）是营业收入与平均资产总额的比值。A存货周转率B应收账款周转率C流动资产周转率D总资产周转率11（）是指公司偿付到期长期债务的能力，通常以反映债务与资产、净资产的关系的负债比率来衡量。A变现能力B营运能力C长期偿债能力D盈利能力12（）是指按一定方法和原则，在根据股票价格指数数据所绘制的图表中画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格的未来趋势，为我们的操作行为提供参考。A指标类B切线类C形态类DK线类13在黄金比率的研究方面，作出突出贡献的意大利伟大的数学家是（）。A爱德华琼斯B查尔斯亨利道CR N艾略特D斐波那奇14若当天的收盘价

7、为100，近14日的最高价和最低价分别为200、50，问超买超卖指标为（）。A100B33C67D20015（）公布的信息是投资者对证券进行价值判断的最重要来源。A上市公司B中介机构C政府部门D证券交易所16（）是学术分析流派与其他流派最重要的区别之一。A战胜市场B长期持有C收益最大化D风险最小化17上市公司在一定程度上受到区域经济的影响，尤其是我国各地区的经济发展极不平衡，从而造成我国证券市场特有的（）。A板块效应B地区效应C行业效应D不平衡效应18投资者在确定债券价格时，需要知道该债券的预期货币收入和要求的适当收益率，该收益率又被称为（）。A内部收益率 B必要收益率C市盈率D净资产收益率1

8、9假定某投资者按1 000元的价格购买了年利息收人为100元的债券，并持有4年后以1 200元的价格卖出，那么该投资者的持有期收益率为（）。A10%B125%C15%D30%20关于证券组合管理方法，下列说法中，错误的是（）。A根据组合管理者对市场效率的不同看法，其采用的管理方法可大致分为被动管理和主动管理两种类型B被动管理方法是指长期稳定持有模拟市场指数的证券组合以获得市场平均收益的管理方法C主动管理方法是指经常预测市场行情或寻找定价错误证券，并借此频繁调整证券组合以获得尽可能高的收益的管理方法D采用主动管理方法的管理者坚持长期持有的投资策略21某投资者对期望收益率毫不在意，只关心风险。那么

9、该投资者无差异曲线为（）。A一根竖线B一根横线C一根向右上倾斜的曲线D一根向左上倾斜的曲线22证券组合管理的第一步是（）。A确定证券投资政策B进行证券投资分析C组建证券投资组合D投资组合业绩评估23（）反映了证券组合管理者的投资风格，并最终反映在投资组合中所包含的金融资产类型特征上。A投资目标B投资规模C投资对象D投资政策24提出通过建立“单因素模型”来简化马柯威茨方法的是（）。A特雷诺B夏普C詹森D罗尔25该投资者拥有一个证券组合P，只有两种证券A和B，某投资者将一笔资金以xA的比例投资于证券A，以xB的比例投资于证券B。则下列说法中，不正确的是（）。AxA、xB可以为负B投资组合P的期望收

10、益率为E（rp）=xAE（rB）+xAE（rB）C投资组合P收益率的方差为2p=x2A2A+ x2B2B DxA+xB=126假定不允许卖空，当两个证券完全正相关时，这两种证券在均值一标准差坐标系中的组合线为（）A双曲线B椭圆C直线D射线27根据均值方差模型，具体投资者根据个人的偏好确定的投资组合点是投资者的（）。A有效边界B无差异曲线C证券市场线D无差异曲线和有效边界的切点28关于资本市场线，下列说法中，不正确的是（）。A资本市场线描述了无风险资产F与市场组合M构成的所有有效组合B有效组合的期望收益率由两部分构成：一部分是无风险利率rF，它是由时间创造的，是对放弃即期消费的补偿。C另一部分则

11、是是对承担风险卯的补偿，通常被称为“风险溢价”，与承担的风险的大小成正比D资本市场线揭示了有效组合的收益风险均衡关系，也给出了任意证券或组合的收益风险关系29在美国，职业行为道德守则就是一本书，厚达200余页，对证券分析师方方面面的行为都提出了系统的规范。自律规范这部分内容在CFA考试中约占（）的比例，考生必须通过，否则无法获得资格。A5%B10%C12%D15%30证券投资分析是指人们通过各种专业性分析方法对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析，以判断（）的行为。A证券价格B证券价格走势C证券价值D证券价值或价格及其变动31进行证券投资分析是投资者科学决策的（）。A基础B前提C依据D结果

12、32把根据证券市场本身的变化规律得出结果的分析方法称为（）。A基本分析法B定性分析法C定量分析法D技术分析法33以下属于先行性指标的是（）。A个人收入B主要生产资料价格C企业工资支出D失业率34进行证券投资分析的方法很多，这些方法大致可以分为（）。A技术分析和财务分析B技术分析、基本分析和证券组合分析C技术分析和基本分析D市场分析和学术分析35不以“战胜市场”为目的的证券投资分析流派是：（）。A基本分析流派B技术分析流派C心理分析流派D学术分析流派36按照收入的资本化定价方法，资产的内在价值与该资产预期现金流的贴现值相比，（）。A前者一般小于后者B前者等于后者C前者一般大于后者D前者对市场利率

13、变化的敏感性更高37债券的期限越长，流动性溢价（），体现了期限长的债券拥有较大的（）风险。A越大；违约B越大；价格C越小；价格D越小；违约38影响一个公司股票投资价值的内部因素之一是（）。A公司上市的证券市场的监管政策B公司所属产业的产业政策C公司的投资者对股票走势的心理预期D公司的资产重组39某债券的面值为1 000元、票面利率为5%，剩余期限为10年、每年付息一次，同类债券的必要年收益率始终为5%，那么，（）。A按复利计算的该债券的当前合理价格为995元B按复利计算的该债券4年后的合理价格为1 000元C按复利计算的该债券6年后的合理价格为997元 D按复利计算的该债券8年后的合理价格为9

14、9850元40影响股票市场供给的制度因素主要有（）。A发行上市制度、市场设立制度和股权流通制度等三大因素B发行上市制度、市场设立制度等两大因素C发行上市制度、股权流通制度等两大因素D市场设立制度和股权流通制度等两大因素41影响债券价格的内部因素之一是（）。A银行利率B外汇汇率风险C市场利率D税收待遇42可变增长模型中计算内部收益率用股票的市场价格代替V，K代替K。，同样可以计算出内部收益率K，不过由于此模型较复杂主要采用（）来计算K。A试错法B回归调整法C直接计算法D趋势调整法43在现实的期权交易中，各种期权通常是以高于内在价值的价格买卖的，即使是平价期权或虚值期权，也会以大于零的价格成交，这

15、是因为期权的（）。A内在价值B履约价值C投资价值D时间价值44当财政收入大于财政支出时，称为（）。A财政支出B财政赤字C财政结余D财政预算45下列说法中，正确的是（）。A社会消费品零售总额包括邮局售给居民的邮票收入B社会消费品零售总额不包括煤气公司售给居民的煤气灶具C社会消费品零售总额包括服务业的营业收入D社会消费品零售总额不包括售给部队的副食品46就我国情况而言，（）会促使部分资金由银行储蓄转为股票投资，从而对证券市场的走势产生积极影响。A提高利率B征收利息税C加征股票收益税 D加征股票交易印花税47（）是国家为了某种特定需要，将一部分财政资金无偿补助给企业和居民的一种再分配形式。A国家预算

16、B税收C国债D财政补贴48（）是中央与地方、地方各级政府之间以及国家与企事业单位之间资金管理权限和财力划分的一种根本制度。A国家预算B税收C财政管理体制D财政补贴49根据中国证监会于2001年4月4 日公布的上市公司行业分类指引，当公司没有一类业务的营业收入比重大于或等于50%时，如果某类业务营业收入比重比其他业务收入比重均高出（），则将该公司划入此类业务相对应的行业类别；否则，将其划为综合类。A25%B30%C33%D40%502001年4月4 日公布的上市公司行业分类指引将上市公司共分成（）个门类。A10B12C13D1551煤炭开采、自行车、钟表等行业处于行业生命周期的（）。A幼稚期B成

17、长期C成熟期D衰退期52在行业成长阶段，新行业开始繁荣的表现之一是（）。A新行业产品的数量开始上升B新行业产品的市场需求开始上升C新行业产品的品种开始上升D新行业产品的厂家开始上升53（）是决定产品生产成本的基本因素。A优惠的原材料 B科学的管理C发达的营销网络D规模效益54反映公司在某一特定时点财务状况的静态报表是（）。A资产负债表B损益表C现金流量表D利润表55（）可以对公司持续经营能力、财务状况变动趋势、盈利能力作出分析，从一个较长的时期来动态地分析公司状况。A单个年度的财务比率分析B与同行业其他公司之间的财务指标比较分析C对公司不同时期的财务报表比较分析D对公司未来经营状况的预测56关

18、于沃尔评分法，下列说法中，错误的是（）。A该评分法把若干个财务比率用线性关系结合起来，以此评价公司的信用水平B选择了6种财务比率，分别给定了其在总评价中所占的比重，总和为100分。然后确定标准比率，并与实际比率相比较，评出每项指标的得分，然后求出总比分C确定标准比率，并与实际比率相比较，评出每项指标的得分，再求出总比分D沃尔评分法有一个弱点，就是未能证明为什么要选择这些指标，而不是更多或更少，或者选择别的财务比率，也未能证明每个指标所占比重的合理性57关于EVA的说法中，不正确的是（）。AEVA也被称为“经济利润”，它衡量了减除资本占用费用后企业经营产生的利润，是企业经营效率和资本使用效率的综

19、合指标BEVA是指经过调整后的税后营业净利润（Net Operating Profit After Tax，简称“NOPAT”）减去资本费用的余额，其定义为：EVANOPAT-资本资本成本率C为了实现股东财富的最大化，需尽可能多地提高公司的EVA。EVA的计算公式表明，只有三种方式可以实现这一目标D运用EVA指标衡量企业业绩和投资者价值是否增加的基本思路是：公司的投资者可以自由地将他们投资于公司的资本变现，并将其投资于其他资产，因此，投资者从公司至少应获得其投资的机会成本58主要应用于非上市公司少数股权的投资收益分析的指标是（）。A股票获利率B市盈率C每股收益D每股净资产59JSC公司2007

20、年的销售成本为195 890万元，2007年年初的存货为65 609万元，2007年年末的存货为83 071万元，则JSC公司存货周转率为（）。A268B254C264D2560心理分析流派对股票价格波动原因的解释是（）。A对价格与所反映信息内容偏离的调整B对价格与价值偏离的调整C对市场心理平衡状态偏离的调整D对市场供求均衡状态偏离的调整 二、多项选择题1货币政策的作用有（）。A通过调控货币供应总量保持社会总供给与总需求的平衡B通过调控利率和货币总量控制通货膨胀，保持物价总水平的稳定C调节国民收入中消费与储蓄的比例D引导储蓄向投资的转化并实现资源的合理配置2货币政策工具包括（）。A一般性政策工

21、具B特殊性政策工具C选择性政策工具D指导性政策工具3行业基本上可分为（）市场结构。A完全竞争B垄断竞争C寡头垄断D完全垄断4公司基本分析包括（）。A公司行业地位分析B公司经济区位分析C公司产品分析D公司经营能力分析5产品的竞争能力主要包括（）。A成本优势B技术优势C质量优势D品牌优势6健全的公司法人治理机制至少包括（）。A规范的股权结构B有效的股东大会制度C董事会权利的合理界定与约束D完善的独立董事制度7企业的经理人员应具备的素质有（）。A从事管理工作的愿望B专业技术能力C良好的道德品质修养D人际关系协调能力8在上市公司公布的财务资料中，最为重要的财务报表是（）。A资产负债表 B利润表C现金流

22、量表D所有者权益表9以下说法中，正确的有（）。A从债权人的立场看，债权人希望债务比例越高越好B从债权人的立场看，债权人希望债务比例越低越好C从股东的角度看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好D从经营者立场看，公司必须充分估计可能增加的风险和收益，在两者之间权衡利害得失，做出正确决策10除各种财务比率用以评价和分析公司的长期偿债能力外，其他的影响因素有（）。A长期租赁B担保责任C或有项目D短期租赁11下列说法中，错误的是（）。A一般来说，买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认B认同程度小，分歧小，成交量大C认同程度小，分歧大，成交量小D认同程度大，分歧大，成交量小12下

23、列说法中，正确的是（）。A一般来说，上影线长于下影线，利于空方B一般来说，上影线长于下影线，利于多方C一般来说，上影线短于下影线，利于空方D一般来说，上影线短于下影线，利于多方13基本分析流派的分析方法体系体现了以价值分析理论为基础、以（）为主要分析手段的基本特征。A统计方法B终值计算方法C现值计算方法D差值法14宏观经济分析中的经济指标有（）。A领先指标B先行指标C同步指标D反馈指标E滞后指标 15下列投资方式中，符合价值培养型投资理念的有（）。A通过对证券母体注入战略投资的方式，培养证券的内在价值和市场价值B参与证券母体的投资，培养证券的内在价值和市场价值C产业集团的投资行为D参与上市公司

24、的增发、配股及可转债融资16利率期限结构理论包括（）。A流动性偏好理论B无差异理论C市场分割理论D实际因素决定理论17证券组合管理的基本步骤包括（）。A确定证券投资政策B进行证券投资分析C组建证券投资组合D投资组合的修正18证券组合管理特点主要表现在（）。A投资的分散性B获得最大投资收益C使得投资风险最小D风险与收益的匹配性19根据投资目标划分，证券组合的类型包括（）。A避税型组合B债券组合C增长型组合D货币市场型组合20根据设定基准的不同，被动管理可分为（）。A单一支付负债下的免疫策略B利率消毒C多重支付负债下的免疫策略 D现金流匹配策略 E骑乘收益率曲线21资本成本、公司财务与投资管理一文

25、的作者是（）。A奥斯卡摩根斯坦B米勒C詹姆斯莫里斯D莫迪格里亚尼22主动债券组合管理的方法有（）。A水平分析B纵向分析C债券调换D骑乘收益率曲线E利率消毒23增长型证券组合的投资目标（）。A追求股息和债息收入B追求未来价格变化带来的价差收益C追求资本利得D追求基本收益24关于最优证券组合，以下论述中，正确的是（）。A最优证券组合是在有效边界的基础上结合投资者个人的偏好得出的结果B投资者的偏好通过他的无差异曲线来反映，无差异曲线位置越靠下，其满意程度越高C最优证券组合就是相对于其他有效组合，该组合所在的无差异曲线的位置最低D最优证券组合恰恰是无差异曲线簇与有效边界的切点所表示的组合25国际注册投

26、资分析师协会由（）经过3年多的策划成立。A欧洲金融分析师协会B美洲金融分析师协会C亚洲证券分析师联合会D巴西投资分析师协会26（）以“战胜市场”为投资目标。A心理分析流派 B技术分析流派C基本分析流派D学术分析流派27心理分析流派的投资分析主要有两个方向：个体心理分析和群体心理分析。其中个体心理分析基于（）理论。A人的生存欲望B人的权力欲望C人的存在价值欲望D逆向思维理论28心理分析流派的投资分析主要有（）方向。A集体心理分析B团体心理分析C个体心理分析D群体心理分析29影响股票投资价值的内部因素包括（）。A资产重组B盈利水平C股份分割D增资和减资30以下（）因素的正向变化会导致股价的上涨。A

27、公司净资产B公司增资C公司盈利水平D股份分割31宏观经济分析的基本方法包括（）。A总量分析法B结构分析法 C个体分析法D综合分析法32国际收支包括经常项目和资本项目。经常项目主要反映一国的贸易和劳务往来状况，包括（）。A政府和银行的长期借款及企业信贷B劳务收支（如运输、港口、通信和旅游等）C贸易收支（也就是通常的进出口）D单方面转移（如侨民汇款、无偿援助和捐赠、国际组织收支等）33人民币升值对股票市场的影响主要体现在（）。A将全面提升人民币资产价值B特别是伴随金融业的全面开放、QFII投资额度放宽、市场扩容和金融衍生工具的增加等，我国资本市场正在迎来一个加速发展的时期C拥有人民币资本类的行业或

28、企业将特别受到投资人的青睐D对内外资投资于中国资本市场都将产生极大的吸引力34下列有关国债的说法中，正确的是（）。A国债是国家按照有偿信用原则筹集财政资金的一种形式B国债是实现政府财政政策、进行宏观调控的重要工具C国债可以调节国民收入的使用结构和产业结构D政府还可以通过发行国债调节资金供求和货币流通量35财政政策分为（）。A扩张性财政政策B紧缩性财政政策C中性财政政策D调节性财政政策36财政政策对证券市场的影响有（）。A减少税收，降低税率，扩大减免税范围B扩大财政支出，加大财政赤字C减少国债发行D增加财政补贴37正确运用财政政策为证券投资决策服务，应把握（）。A关注有关的统计资料信息，认清经济

29、形势B从各种媒介中了解经济界人士对当前经济形势的看法，关心政府有关部门主要负责人的日常讲话，分析其经济观点、主张，从而预见政府可能采取的经济措施和采取措施的时机C分析过去类似形势下的政府行为及其经济影响，据此预期政策倾向和相应的经济影响D关注年度财政预算38影响上市公司数量的主要因素包括（）。A宏观经济环境 B制度因素C上市公司质量D市场因素39完全垄断型市场结构的特点包括（）。A市场被独家企业所控制，其他企业不可以或不可能进入该行业B产品没有或缺少相近的替代品C垄断者能够根据市场的供需情况制定理想的价格和产量，在高价少销和低价多销之间进行选择，以获取最大的利润D垄断者在制定产品的价格与生产数

30、量方面的自由性是有限度的，要受到反垄断法和政府管制的约束E在这个市场上，通常存在着一个起领导作用的企业，其他企业随该企业定价与经营方式的变化而相应地进行某些调整40以下属于寡头垄断的是（）。A制成品如纺织、服装等轻工业产品B资本密集型、技术密集型产品，如钢铁、汽车C少数储量集中的矿产品如石油D初级产品如农产品E采矿业三、判断题1汇率变动时国际市场商品和货币供求关系的综合反映，总体效应是：提高汇率会缩减国内总需求。（）2财政补贴往往导致财政支出扩大，其政策效应是扩大社会总需求与刺激供给需求和刺激供给增加，从而使整个证券市场的总体水平趋于上涨。（）3上海证券交易所将上市公司分为6类，深证证券交易所

31、则将上市公司分为5类。（） 4判断一个行业的成长能力，可以从需求弹性、生产技术、产业关联度、市场容量与潜力、行业在空间的转移活动、产业组织变化活动等方面考察。（）5我国的上市公司是其股票在证券交易所上市交易的股份有限公司。（）6我国一般采用多步式利润表格式。（）7一般来讲，存货周转率越快，存货的占用水平越高，流动性越弱，存货转换为现金或应收账款的速度越慢。（）8一般来说，应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款的收回越快。（） 9市场价值法的优点是：从统计的角度总结出相同类型公司的财务特征，得出结论有一定的可靠性，且简单易懂，容易使用。（）10常见的指标有相对强弱指标（RSI）、随机指

32、标（KDJ）、趋向指标（DMI）、平滑异同移动平均线（MACD）、能量潮（OBV）、心理线（PSY）、乖离率（BIAS）。 （）11一般来说，指向一个方向的影线越长，越有利于股价今后朝这个方向变动。（） 12波浪理论最大的不足是应用上的困难，这也是学习和掌握上的困难。（）13MA的追踪趋势的特点表现在：能够表示股价的趋势方向，并追踪这个趋势。（） 14当现在价位站稳在长期与短期MA之下，短期MA又向下突破长期MA时，为卖出信号，此种交叉称为黄金交叉。（） 券组合来说，其可行域仅依赖于其组成证券的期望收益率和方差。（）29资本资产定价模型中，投资者投资于由无风险证券和风险证券组成的投资组合，所有

33、投资者拥有各不相同的有效边界。（）30证券分析师不仅包括基于企业调研进行单个证券分析评价的分析师，还包括从事证券组合运用和管理的投资组合管理人、基金管理人，以及提供投资建议的投资顾问，但不包括经济学家、企业战略分析师等一系列广泛的职业人。（）312002年12月13日，在中国证券业协会机构设置过程中设立协会内设议事机构中国证券业协会证券分析师委员会，成为中国证券业协会设立的专业委员会之一。（）32在半弱式有效市场中，证券当前价格完全反映所有公开信息。（）33如果市场是强式有效的，管理者一般模拟某一种主要的市场指数进行投资。（）34学术分析流派是指以证券的市场价格、成交量、价和量的变化以及完成这

34、些变化所经历的时间等市场行为作为投资分析对象与投资决策基础的投资分析流派。（）35对投资市场的数量化与人性化理解之间的平衡，是技术分析流派面对的最艰巨的研究任务之一。（）36市场分割理论认为，在贷款或融资活动进行时，贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分。（）37如果短期资金供需曲线交叉点利率低于长期资金市场供需曲线交叉点利率，利率期限结构则呈现向上倾斜的趋势。（）38发行可转换证券时，发行人一般都明确规定“一张可转换证券能够兑换的标的股票的股数”或“一张可转换证券按面额兑换成标的股票所依据的每股价格”。前者被称为“转换价格”，后者被称为“转换

35、比例”。 （）39按我国现行管理体制划分，全社会固定资产投资包括国有经济单位投资、城乡集体经济单位投资、其他各种经济类型的单位投资和城乡居民个人投资。（）40随着我国改革开放的不断深入，投资主体呈现出多元化的趋势，主要包括政府投资、企业投资和外商投资三个方面。（）41以支出法计算国内生产总值时，要将进口计算在内，但不计算出口。（）42通货膨胀有利于经济增长，则股价上升；通货紧缩将导致经济衰退和经济萧条，则股价下跌。（）43总的来说，紧缩性财政政策将刺激经济发展，扩张性的财政政策将使得过热的经济受到控制。（） 44国债发行规模的缩减使市场供给量减少，从而对证券市场原有的供求平衡发生影响，导致更多

36、的资金转向股票，推动证券市场上扬。（）45根据投资者的行为主体不同，可以把投资者分为个人投资者和机构投资者。（）46完全竞争型市场中，没有一个企业能够影响产品的价格，企业永远是价格的接受者而不是价格的制定者，初级产品（如农产品）的市场类型较类似于完全竞争。（）47生产的产品同种但不同质，即产品之间存在着差异。产品的差异性是指各种产品之间存在着实际或想象上的差异。这是寡头垄断与完全竞争的主要区别。（）48成熟期的行业盈利很大，投资风险相对也高。（）49钢铁、石化、交通运输等行业一般属于周期起伏型股票。（）50高增长型行业的股票价格会脱离经济周期变动走出独立行情。（）51实质性重组一般要将被并购企

37、业30%以上的资产与并购企业的资产进行置换，或双方资产合并；而报表性重组一般都不进行大规模的资产置换或合并。（）52运用市场价值法时，估价指标的选择，关键是要反映企业的经济意义，并且要选择对企业未来价值有影响的指标。而在计算比率系数时，要注意它在各样本公司中的稳定性。该系数越稳定，则估价结果越可靠。 （）53资产投入使用后，由于使用磨损和自然力的作用，其物理性能会不断下降，价值会逐渐减少。这种损耗一般称为资产的“物理损耗”或“有形损耗”，也称“功能性贬值”。（）54人们在说到目前某只股票的价格时，说的往往是开盘价。（）55由于证券市场是经济的晴雨表，而经济发展具有周期性，所以股价的上涨和下跌也

38、应该遵循周期发展的规律。这是K线理论的基本思想。 （）56技术分析的缺点是考虑问题的范围相对较窄，对市场长远的趋势不能进行有益的判断。（）57心理分析流派对股票价格波动原因的解释是对市场供求均衡状态偏离的调整。（）58股价停留的时间越长、伴随的成交量越小、离现在越近，则这个支撑或压力区域对当前的影响就越大。（）59在上升趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到上升趋势线。（）60波浪理论考虑的三个方面因素中，股价的形态是最重要的。（）一、单项选择题1【答案】B【解析】转移支付制度是中央财政将集中的一部分财政资金，按一定的标准拨付给地方财政的一项制度。2【答案】B【解析】中国证监会于2001年4月

39、4日发布了上市公司行业分类指引。3【答案】C【解析】投资于防守型行业一般属于收入型投资，而非资本利得型投资。4【答案】A【解析】 资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表，它表明权益在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现有任务和所有者对净资产的要求权。5【答案】B【解析】利润表是反映企业一定期间生产经营成果的会计报表，表明企业运用所拥有的资产进行获利的能力。6【答案】D、【解析】净利润=利润总额+营业外收入一营业外支出7【答案】D【解析】筹资活动产生的现金流量，可以帮助投资者和债权人预计对企业未来现金流量的要求权以及获得前期现金流入需付出的代价。8【答案】C【解析】财务报

40、表的因素分析法是指依据分析指标和影响因素的关系，从数量上确定各因素对财务指标的影响程度。9【答案】D【解析】常用的比较分析方法有：单个年度的财务比率分析、对公司不同时期的财务报表比较分析、与同行业其他公司之间的财务指标比较分析。10【答案】D【解析】总资产周转率是营业收入与平均资产总额的比值。11【答案】 C【解析】长期偿债能力是指公司偿付到期长期债务的能力，通常以反映债务与资产、净资产的关系的负债比率来衡量。12【答案】B【解析】切线类是指按一定方法和原则，在根据股票价格指数数据所绘制的图表中画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格的未来趋势，为我们的操作行为提供参考。13【答案】D

41、【解析】在黄金比率的研究方面，作出突出贡献的意大利伟大的数学家是斐波那奇。14【答案】C【解析】WMS=（最高价当日收盘价）（最高价最低价）100=（200100）（20050）100 6715【答案】A【解析】上市公司公布的信息是投资者对证券进行价值判断的最重要来源。16【答案】B【解析】 学术分析流派投资分析的哲学基础是“效率市场理论”，投资目标为“按照投资风险水平选择投资对象”。“长期持有”投资战略以获取平均的长期收益率为投资目标的原则，是学术分析流派与其他流派最重要的区别之一，其他流派大多都以“战胜市场”为投资目标。17【答案】A【解析】上市公司在一定程度上受到区域经济的影响，尤其是我

42、国各地区的经济发展极不平衡，从而造成我国证券市场特有的“板块效应”。18【答案】B 【解析】投资者在确定债券价格时，需要知道该债券的预期货币收入和必要收益率。19【答案】C【解析】20【答案】D【解析】根据组合管理者对市场效率的不同看法，其采用的管理方法可大致分为被动管理和主动管理两种类型。其中，被动管理方法是指长期稳定持有模拟市场指数的证券组合以获得市场平均收益的管理方法，采用被动管理方法的管理者坚持“长期持有”的投资策略；主动管理方法是指经常预测市场行情或寻找定价错误证券，并藉此频繁调整证券组合以获得尽可能高的收益的管理方法。21【答案】A【解析】若只对期望收益率毫不在意，只关心风险。那么

43、该投资者无差异曲线为一根竖线。22【答案】A【解析】证券组合管理通常包括以下几个基本步骤：（1）确定证券投资政策；（2）进行证券投资分析；（3）构建证券投资组合；（4）投资组合的修正；（5）投资组合业绩评估。23【答案】D【解析】 确定投资政策是证券组合管理的第一步，它反映了证券组合管理者的投资风格，并最终反映在投资组合中所包含的金融资产类型特征上。24【答案】B【解析】1963年，马柯威茨的学生夏普提出了一种简化的计算方法，这一方法通过建立单因素模型来实现。25【答案】C【解析】投资组合P收益率的方差为，其他项分析均正确。26【答案】C【解析】根据已知条件，假设证券A与证券B完全正相关，则A

44、B=1，此时与E（r）之间是线性关系，因此，有证券A与证券B构成的组合线是连接这两点的直线。27【答案】D【解析】最优证券组合便是使投资者最满意的有效组合，他恰恰是无差异曲线簇与有效边界的切点所表示的组合。28【答案】D【解析】资本市场线揭示了有效组合的收益风险均衡关系，而证券市场线揭示了任意证券或组合的收益风险关系。29【答案】B【解析】在美国，职业行为道德守则就是一本书，厚达200余页，对证券分析师方方面面的行为都提出了系统的规范。自律规范这部分内容在CFA考试中约占10%的比例，考生必须通过，否则无法获得资格。30【答案】D【解析】证券投资分析是指人们通过各种专业性分析方法对影响证券价值

45、或价格的各种信息进行综合分析，以判断证券价值或价格及其变动的行为，是证券投资过程中不可或缺的一个重要环节。判断证券价格走势只是证券投资分析的目的之一，B项的说法不够全面。31【答案】A【解析】进行证券投资分析是使投资者正确认识正确风险性、收益性、流动性和时间性的有效途径，是投资者科学决策的基础。32【答案】D【解析】 目前，进行证券投资分析所采用的分析方法主要有三大类，分别是基本分析法、技术分析法和证券组合分析法。其中，技术分析是根据证券市场本身的变化规律得出结果的分析方法。33【答案】B【解析】先行性指标可以对将来的经济状况提供预示性的信息，如利率水平、货币供给、消费者预期、主要生产资料价格

46、、企业投资规模等。34【答案】B 【解析】 目前，进行证券投资分析所采用的分析方法主要有三大类，分别是基本分析法、技术分析法和证券组合分析法。来源：35【答案】D【解析】长期持有投资战略以“获取平均的长期收益率”为投资目标的原则，是学术分析流派与其他流派最重要的区别之一。其他流派大多都以“战胜市场”为投资目标。36【答案】B【解析】收入的资本化定价方法认为，资产的内在价值等于投资者投入的资产可获得的预期现金收入的现值。运用到债券上，债券的内在价值即等于来自债券的预期货币收入按某某个利率贴现的现值。37【答案】B【解析】流动性溢价便是远期利率和未来的预期即期利率之间的差额。债券的期限越长，流动性

47、溢价越大，体现了期限长的债券拥有较高的价格风险。38【答案】D【解析】一般来讲，影响股票投资价值的内部因素主要包括公司净资产、盈利水平、股利政策、股份分割、增资和减资以及资产重组等因素。39【答案】B【解析】当票面利率与必要利率相等时，债权的价格等于面值。40【答案】A【解析】影响股票市场供给的制度因素主要有发行上市制度、市场设立制度和股权流通制度三大因素。41【答案】D【解析】其他三项属于影响债券价格的外部因素。42【答案】A【解析】由于可变增长模型相对较为复杂，不容易直接得出内部收益率，因此主要采用试错法来计算内部收益率。43【答案】D【解析】金融期权时间价值，也称“外在价值”。是指期权的

48、买方购买期权而实际支付的价格超过该期权内在价值的那部分价值。在现实的交易中，备种期权通常是以高于内在价值的价格买卖的，即使是平价期权或虚值期权，也会以大于零的价格成交。期权的买方之所以愿意支付额外的费用，是因为希望随着时间的推移和标的物市场价格的变动，该期权的内在价值得以增加，使虚值期权或平价期权变为实值期权，或使实值期权的内在价值进一步提高。44【答案】C【解析】由定义可知，当财政收入大于财政支出时成为财政结余。45【答案】A【解析】根据社会消费品总额的定义，服务业的收入不包括在内，因此C项错误。煤气公司售给居民的煤气灶具和售给部队的副食品均包括在社会消费品总额范围内。46【答案】B【解析】

49、国家的经济政策发生变化会使居民、单位的资金持有成本产生变化，利率水平的降低和加征利息税会促使部分资金由银行储蓄变为投资，从而影响证券市场的走向。47【答案】D 【解析】 目前，进行证券投资分析所采用的分析方法主要有三大类，分别是基本分析法、技术分析法和证券组合分析法。来源：35【答案】D【解析】长期持有投资战略以“获取平均的长期收益率”为投资目标的原则，是学术分析流派与其他流派最重要的区别之一。其他流派大多都以“战胜市场”为投资目标。36【答案】B【解析】收入的资本化定价方法认为，资产的内在价值等于投资者投入的资产可获得的预期现金收入的现值。运用到债券上，债券的内在价值即等于来自债券的预期货币

50、收入按某某个利率贴现的现值。37【答案】B【解析】流动性溢价便是远期利率和未来的预期即期利率之间的差额。债券的期限越长，流动性溢价越大，体现了期限长的债券拥有较高的价格风险。38【答案】D【解析】一般来讲，影响股票投资价值的内部因素主要包括公司净资产、盈利水平、股利政策、股份分割、增资和减资以及资产重组等因素。39【答案】B【解析】当票面利率与必要利率相等时，债权的价格等于面值。40【答案】A【解析】影响股票市场供给的制度因素主要有发行上市制度、市场设立制度和股权流通制度三大因素。41【答案】D【解析】其他三项属于影响债券价格的外部因素。42【答案】A【解析】由于可变增长模型相对较为复杂，不容

51、易直接得出内部收益率，因此主要采用试错法来计算内部收益率。43【答案】D【解析】金融期权时间价值，也称“外在价值”。是指期权的买方购买期权而实际支付的价格超过该期权内在价值的那部分价值。在现实的交易中，备种期权通常是以高于内在价值的价格买卖的，即使是平价期权或虚值期权，也会以大于零的价格成交。期权的买方之所以愿意支付额外的费用，是因为希望随着时间的推移和标的物市场价格的变动，该期权的内在价值得以增加，使虚值期权或平价期权变为实值期权，或使实值期权的内在价值进一步提高。44【答案】C【解析】由定义可知，当财政收入大于财政支出时成为财政结余。45【答案】A【解析】根据社会消费品总额的定义，服务业的

52、收入不包括在内，因此C项错误。煤气公司售给居民的煤气灶具和售给部队的副食品均包括在社会消费品总额范围内。46【答案】B【解析】国家的经济政策发生变化会使居民、单位的资金持有成本产生变化，利率水平的降低和加征利息税会促使部分资金由银行储蓄变为投资，从而影响证券市场的走向。47【答案】D 50【答案】D【解析】2001年4月4日公布的上市公司行业分类指引将上市公司共分成15个门类。51【答案】D【解析】煤炭开采、自行车、钟表等行业已进入衰退期，对这些行业的投资应当谨慎。52【答案】B【解析】在成长期的初期，企业的生产技术逐渐成形，市场认可并接受了行业的产品，产品的销量迅速增长，市场逐步扩大。随着市

53、场需求上升，新行业也随之繁荣起来。53【答案】D【解析】决定产品生产成本的基本因素：资本的集中程度决定的规模效益。54【答案】A【解析】资产负债表是反映公司在某一特定时点（往往是年末或季末）财务状况的静态报告。资产负债表反映的是公司资产、负债（包括股东权益）之间的平衡关系。55【答案】C【解析】对公司不同时期的财务报表比较分析可以对公司持续经营能力、财务状况变动趋势、盈利能力作出分析，从一个较长的时期来动态地分析公司状况。56【答案】B【解析】选择了7种财务比率。57【答案】C【解析】EVA=NOPAT一资本资本成本率58【答案】A【解析】股票获利率主要应用于非上市公司的少数股权。在这种情况下

54、，股东难以出售股票，也没有能力影响股利分配政策，他们持有公司股票的主要动机在于获得稳定的股利收益。59【答案】C【解析】60【答案】C【解析】市场由交易个人构成，其心理平衡状态偏离的调整直接反映在交易数据中，从而使股票价格波动。二、多项选择题1【答案】ABCD【解析】货币政策的作用有：通过调控货币供应总量保持社会总供给与总需求的平衡；通过调控利率和货币总量控制通货膨胀，保持物价总水平的稳定；调节国民收入中消费与储蓄的比例；引导储蓄向投资的转化并实现资源的合理配置。2【答案】AC【解析】货币政策工具包括：一般性政策工具和选择性工具。3，【答案】ABCD【解析】行业基本上可分为4种市场结构：完全竞

55、争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断。4【答案】ABCD【解析】公司基本分析包括：公司行业地位分析、公司经济区位分析、公司产品分析、公司经营能力分析、公司盈利能力和公司成长性分析。5【答案】ABC【解析】产品的竞争能力主要包括：成本优势、技术优势、质量优势。6【答案】ABCD【解析】健全的公司法人治理机制至少包括以下几方面：规范的股权结构、有效的股东大会制度、董事会权利的合理界定与约束、完善的独立董事制度、监事会的独立性和监督责任、优秀的职业经理层、相关利益者的共同治理。7【答案】ABCD【解析】企业的经理人员应具备的素质有：从事管理工作的愿望、专业技术能力、良好的道德品质修养、人际关系协调能力。

56、8【答案】ABC【解析】在上市公司公布的财务资料中，最为重要的财务报表是：资产负债表、利润表、现金流量表。 来源：9【答案】 BCD【解析】从债权人的立场看，债权人希望债务比例越低越好；从股东的角度看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好；从经营者立场看，公司必须充分估计可能增加的风险和收益，在两者之间权衡利害得失，做出正确决策。10【答案】ABC【解析】除各种财务比率用以评价和分析公司的长期偿债能力外，其他的影响因素有：长期租赁、担保责任、或有项目。11【答案】BD【解析】一般来说，买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认。认同程度小，分歧大，成交量小；认同程度大，分歧

57、小，成交量大。12【答案】 AD【解析】一般来说，上影线长于下影线，利于空方；上影线短于下影线，利于多方。13【答案】AC 【解析】基本分析流派的分析方法体系体现了以价值分析理论为基础、以统计方法和现值计算方法为主要分析手段的基本特征。14【答案】BCE【解析】宏观经济分析中的经济指标有先行性指标、同步性指标和滞后性指标。15【答案】ABCD【解析】价值培养型投资理念的投资方式有两种：投资者作为战略投资者，通过对证券母体注入战略投资投资的方式，培养证券的内在价值和市场价值；众多投资者参与证券母体的投资培养证券的内在价值和市场价值。在中国，前者如产业集团的投资行为，后者如投资者参与上市公司的增发

58、、配股及可转债融资。16【答案】AC【解析】利率期限结构理论包括无偏预期理论（纯预期理论）、流动性偏好理论和市场分割理论。17【答案】ABCD【解析】证券组合管理的基本步骤包括确定证券投资政策、进行证券投资分析、组建证券投资组合、投资组合的修正和投资组合业绩评估。18【答案】AD【解析】证券组合管理特点主要表现在投资的分散性、风险与收益的匹配性。19【答案】ACD【解析】证券组合按照不同的投资目标可以分为避税型、收入型、增长型、收入和增长混合型、货币市场型、国际型及指数化型。20【答案】ABCD【解析】根据设定基准的不同，被动管理可分为两类：单一支付负债下的免疫策略，又称利率消毒；多重支付负债下的免疫策略和现金流匹配策略。E项属于主动管理范畴。21【答案】BD【解析】套利定价技术最早是被诺贝尔经济学奖获得者莫迪格里亚尼和米勒于1956年在