电大财务分析上机考试小抄

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1、专业好文档财务分析-报表结构分析广东立峻机床股份有限公司2008年2010年资产负债结构分析表帮助资产负债表结构分析：在进行资产负债表结构分析时，可将资产总计或负债和所有者权益总计作为总体。资产负债表左边的结构分析，反映了企业的资产结构，不同类型企业的资产结构差别较大。一般来说，机械制造类企业的固定资产比重会大于商品流通企业的固定资产比重；而商品流通企业的流动资产比重会大于工业企业。但对同一企业而言，资产结构应比较稳定。如果流动资产所占比重加大，说明企业短期偿债能力提高，面临的偿债风险会下降。但流动资产所占比重加大也会导致盈利能力的下降。资产负债表右边的结构分析，反映了企业的资金结构。一般来说

2、，所有者权益占的比重越大，企业面临的风险越小。在总负债中，长期负债占的比重越大，企业面临的风险越小。但是，所有者权益占的比重过大，负债筹资产生的财务杠杆作用下降，股东收益的增加缓慢。答案帮助利润表结构分析在进行利润表结构分析时，可将营业收入作为总体。利润表结构反映了每个项目在营业收入中所占的比例。收益类型项目所占比例越高越好，而损失费用类项目所占比例越低越好。广东立峻机床股份有限公司2008年2010年利润结构分析表帮助现金流入结构分析：现金流入结构反映企业全部现金流入量中，经营活动、投资活动和筹资活动分别所占的比例，以及在这三种活动中，不同渠道流入的现金在该类别现金流入量和总现金流入量中所占

3、的比例。总体来说，每一个企业的现金流入总额中，经营活动流入的现金应当占有大部分比例，特别是其主营业务活动流入的现金应明显高于其他经营活动流入的现金。但是对于经营业务不同的企业，这个比例也可以有较大的差异。一个单一经营、主业突出的企业，其主营业务活动流入的现金可能占到经营活动现金流入量的 95 以上，而主营业务不突出的企业，这一比例肯定会低得多。另外，稳健型企业，一般专心其特定范围内的业务，即使有闲置资金，也不善投资，甚至不愿多举债，那么其经营活动的现金流入量所占的比例也肯定较高，投资及筹资活动的现金流入量可能较低，甚至没有。而激进型的企业，往往千方百计地筹资，又千方百计地投资扩张。筹资有力又投

4、资得当的企业在某一特定期间，可能在筹资中流入了大量现金，又从前期的投资中获得了较高的现金回报，这类企业的投资活动与筹资活动的现金流入比例就会高一些，有些可能超过经营活动的现金流量比例；而筹资虽有力但投资不当的企业，其现金流入结构很可能是筹资活动的现金流入很大，而投资活动经常只有现金流出，少有现金流入。现金流出结构分析： 现金流出结构反映了企业各项现金流出中，经营活动、投资活动、筹资活动所占的比例，以及这三类现金流出中，不同渠道流出的现金在该类别现金流出量中所占的比例。在一个企业的现金流出中，其经营活动的现金流出购买商品、接受劳务等活动支出的现金往往要占较大的比重，投资活动和筹资活动的现金流出则

5、因企业的财务政策不同而存在很大的差异。有些企业较少，在总现金流出量中所占甚微，而有些企业则可能很大，甚至超过经营活动的现金流出量。在企业正常的经济活动中，不会太大，但投资和筹资活动的现金流出稳定性差，甚至具有偶发性、随意性，随着交付投资款、偿还到期债务、支付股利等活动的发生，当前该类活动的现金流出便会呈现剧增。因此，分析企业的现金流出结构在不同时期难以采用一个统一的标准，应当结合具体情况具体分析。 广东立峻机床股份有限公司2008年2010年现金流入流出结构分析表销售净利率：销售净利率是指利润与销售收入的百分比，其计算公式为：销售净利率=（净利润销售收入）100%该指标反映每一元销售收入带来的

6、净利润的多少，表示销售收入的收益水平。通过分析销售净利率的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。销售净利率能够分解成为销售成本率、销售期间费用率等。销售毛利率：销售毛利率是毛利占销售收入的百分比，其中毛利是销售收入与销售成本的差。其计算公式如下：销售毛利率=（销售收入-销售成本）销售收入100%销售毛利率，表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。销售毛利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。总资产收益率：总资产收益率是企业净利润与平均资产总额的百分比。资产净利率计算公式为：总资产收益率=（净利润 平均资产

7、总额）100%平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）2该指标把企业一定期间的净利与企业的资产相比较，可反映企业利用的综合效果。 指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果，否则相反。资产净利率是一个综合指标，企业的资产是由投资人投入或举债形成的。 净利润的多少与企业资产的多少、资产的结构、经营管理水平有着密切的关系，为了正确评价企业经济效益的高低、 挖掘提高利润水平的潜力，可以用该项指标与本企业前期、与计划、与本行业平均水平和本行业内先进企业进行对比， 分析形成差异的原因。影响资产净利率高低的因素主要有：产品的价格、单位成本的高低、产品的数量

8、、销售的数量、 资金占用量的大小等。净资产收益率：净资产收益率是净利润与平均净资产的百分比，也叫净值报酬率或权益报酬率。 其计算公式为：净资产收益率=净利润平均净资产100%销售现金比率：销售现金比率=经营现金流量净额/销售额该比率反映每元销售得到的净现金，其数值越大越好。总资产现金回收率：总资产现金回收率，是经营现金流量净额与全部资产的比值， 说明企业资产产生现金的能力。总资产现金回收率=经营现金流量净额/全部资产100%成本费用利润率是指企业营业利润与成本费用总额的比率，它反映了企业在经营过程中投入与产出之间的关系。 其计算公式如下：成本费用利润率营业利润成本费用总额每股收益：每股收益是指

9、本年净收益与年末普通股份总数的比值。其计算公式为：每股收益=净利润/年末普通股份总额（1）计算每股收益要注意的问题1、合并报表问题：编制合并报表的公司，应以合并报表数据计算该指标。2、优先股问题：如果公司发行了不可转换优先股，则计算时要扣除优先股数，及其分享的股利，以使每股收益反映普通股的收益情况：每股收益=（净利润-优先股股利）/（年度末股份总额-年度末优先股数）扣除优先股股利后计算出的每股收益被称为“每股盈余”。3、年度中普通股增减问题：按照证监会的规定，公式中的分子是“本年度”的净利润，分母是“年末”的普通股票总数。该公式主要适用于本年普通股数末发生变化的情况。加权平均发行在外普通股股数

10、=E（发行在外普通股股数发行在外月份数）/12“发行在外月份数”是指发行已满一个月的月份数，例如9月份当中发行时按3个月计算。或者说，发行当月不计入“发行在外月份数”。4、复杂股权结构问题：有的公司具有复杂的股权结构，除普通股和不可转换的优先股以外，还有可转换优先股、可转换债权、购股权证等。可转换债劵的持有者，可以通过转换使自己成为普通股东，从而造成公司普通股总数增加；购股权证持有者，可以按预定价格购买普通股，也会使公司的普通股增加；普通股增加会使每股收益变小，称为“稀释”。计算这种转换和认购对每股收益的影响是比较复杂的，我国绝大多数上市公司属于简单股权结构，所以证监会目前未对复杂结构下每股收

11、益计算的具体方法作出规定。按照证监会目前的规定，发行普通股以外的其他种类股票（如优先股等）的公司，应按国家惯例计算该指标，并说明计算方法和参照依据。每股收益，是衡量上市公司盈利能力最常用的财务指标。它反映普通股的获利水平。在分析时，可以进行公司间的比较，以评价该公司的相对盈利能力；可以进行不同时期的比较，了解该公司赢利能力的变化趋势；可以进行经营实绩和盈利预测的比较，掌握该公司的管理能力。（2）使用每股收益分析盈利性要注意的问题 1、每股收益不反映股票所含有的风险。 2、股票是一个“份额”概念，不同股票的每一股在经济上不等量，它们所含有的净资产和市场不同即换取每股收益的投入量不相同，在进行每股

12、收益的公司间比较时要注意到这一点。3、每股收益多，不一定意味着多分红，还要看公司股利分配政策。（3）每股收益的延伸分析为了克服每股收益指标的局限性，可以延伸分析市盈利、每股股利、股利支付率、股利保障倍数和留守盈利。市盈率：市盈率是指普通股每股市价为每股收益的倍数，其计算公式为：市盈率（倍数）=普通股每股市价/普通股每股收益该比率反映投资人对每元净利润所愿支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬和风险。它是市场对公司的共同期望指标，市盈利越高，表明市场对公司的未来越看好。在市价确定的情况下，每股收益越高，市盈率越低，投资风险越小，反之亦然。仅从市盈率高低的横向比较看，高市盈率说明公司能够获得社会信

13、赖，具有良好的前景；反之亦然。使用市盈率指标时应注意以下问题：该指标不能用于不同行业公司的比较，充满发展机会的新兴行业市盈率普遍较高，而成熟工业的市盈率普遍较低，这并不说明后者的股票没有投资价值，在每股收益很小或亏损时，时常不会降到零，很高的时盈率往往不说明任何问题。市盈率高低受净利润的影响，而净利润受可选择的会计政策的影响，从而使得公司间比较受到限制。市盈率高低受市场的影响，市价变动的影响因素很多，包括投机炒作等，因此观察市盈率的长期趋势很重要。企业界通常是在市盈率较低时，以收购股票的方式实现对其他公司的合并，然后进行改造，待到市盈率升高时，再以出售股票的方式卖出公司，从中获利。由于一般的期

14、望报酬率为5%-20%，所以正常的市盈率为5-20。投资者要结合其他有关部门信息，才能运用市盈率指标判断股票的价值。市净率：反映每股市价和每股净资产关系的比率，称为市净率。市净率（倍数）=每股市价/每股净资产，市净率可用于投资分析。每股净资产是股票的账面价值、它是用成本计量的；每股市价是这些资产的现在价值，他是证劵市场上交易的结果。投资者认为，市价高于账面价值时企业资产的质量好，有发展潜力；反之则资产质量差没有发展前景。优质股票的市价都超出每股净资产，就象售价低于成本的商品一样，属于“处理品”。当然，“处理品”也不是没有购买价值，问题在于该公司今后是否有转机，或者购入后经过资产重组能否提高获利

15、能力。每股经营现金流量净额：每股经营现金流量净额=经营现金流量净额/普通股股数该指标反映企业最大的分派股利的能力，超过此限度，就要借款分红。股利支付率：股利支付率是指普通股利净收益中股利所占比重，它反映公司的股利分配，政策和自负股利的能力，其计算公式为：股票支付率=（普通股每股股利/普通股每股净收益）100%股利保障倍数：股利支付率的倒数，称为股利保障倍数，倍数越大，支付股利的能力越强，其计算公式为：股利保障倍数=普通股每股净收益/普通股每股股利股利保障倍数是一种安全性指标，可以看出净利润减少到什么程度公司仍能按目前水平支付股利。广东立峻机床股份有限公司2008年2010年盈利能力分析广东立峻

16、机床股份有限公司20082010年偿债能力分析表财务比率综合评分法是选择有代表性的财务比率，将其与标准比率对比记分，然后汇总得出企业的综合得分，据以评价企业财务状况优劣的一种综合分析方法。 其评价企业财务状况优劣是：若企业综合得分值大于100，则说明企业财务状况较好；若企业综合得分值小于100，则说明企业财务状况较差。值得注意的是：运用财务比率综合评分法的关键技术为“标准比率”的建立及标准评分值的确定。 只有长期实践，积累历史经验，并根据现时情况加以修正，才能取得较好的评价结果。广东立峻机床股份有限公司2008年2010年财务比率综合评分表应收账款周转率是反映应收账款周转速度的指标，它是一定时

17、期（一年）内企业营业收入与应收账款平均余额的比率。它有两种表示方法：一种是应收账款在一年内的周转次数；另一种是应收账款的周转天数，即应收账款账龄。二者的计算公式如下： 应收账款周转次数赊销收入净额应收账款平均余额 其中：应收账款平均余额是指销售商品、产品、提供劳务等而向购货单位或接受劳务的单位收取的款项及票据，是资产负债表中应收账款和应收票据的期初、期末金额的平均数之和。 应收账款平均余额（期初应收票据余额期末应收票据余额期初应收账款余额期末应收账款余额）2 应收账款周转天数365（或360）应收账款周转次数 由于财务报表外部使用者难以得到赊销收入净额的数据，所以计算应收账款周转次数时，常以营

18、业收入净额代替赊销收入净额。 在一年内应收账款周转次数越多，相应的应收账款周转天数则越短，表明应收账款回收变现的速度越快，企业应收账款管理工作效率越高。这不仅有利于企业及时收回货款，减少或避免发生坏账损失的可能性，而且有利于提高企业资产的流动性，提高企业短期偿债能力。不过，应收账款周转次数过多，可能说明企业的赊销信用政策过严，因而可能失去一些客户，影响企业的销售。因此，企业应将应收账款周转速度与企业营销统筹考虑，才能较为确切地判断应收账款周转速度是否合理。存货周转率是指一定时期（一年）内企业营业成本与存货平均余额的比率，它反映企业营销能力和流动资产的流动性，并衡量企业存货管理的工作水平。企业流

19、动资产中存货是最重要的资产，它的质量和流动性对流动比率具有举足轻重的影响，是综合分析营运能力的一项重要的指标。存货周转率有两种表示方法：一是存货周转次数，二是存货周转天数。它们的计算公式如下： 存货周转次数营业成本存货平均余额 其中：存货平均余额（期初存货余额期末存货余额）2 存货周转天数365（或360）存货周转次数 一般来说，存货周转次数越多（存货周转天数越少）越好，企业经营效率越高，说明能以占用较少的流动资金生产并销售较多的产品，使企业获得较好的经济效应，如果相反，则说明存货过量，产品滞销，企业必须加速促销，提高存货周转速度。须指出的是，在保证满足企业顺利生产经营需要的前提下，存货周转次

20、数才是越多越好。营业周期： 营业周期是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间。 营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数 一般情况下，营业周期短，说明资金周转速度快；营业周期长，说明资金周转速度慢。 存货周转天数： 存货的流动性，将直接影响企业的流动比率。存货的流动性，一般用存货的周转速度指标来反映，即存货周转率或存货周转天数。存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。它是销售成本被平均存货所除而得到的比率，或叫存货的周转次数。用时间表示的存货周转率就是存货周转天数。计算公式为： 存货周转率=销售成本平均存货 存货周转天数=360/存货周转

21、率 =360/（销售成本平均存货） =（平均存货360）销售成本 公式中的销售成本数据来自利润表，平均存货来自资产负债表中的“期初存货”与“期末存货”的平均数。 一般来说，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金、应收账款等的速度越快，提高存货周转率可以提高企业的变现能力，而存货周转速度越慢则变现能力越差。存货周转率（存货周转天数）指标的好坏反映存货管理水平，它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内容。企业管理者和有条件的外部报表使用者，除了分析批量因素、季节性生产的变化等情况外，还应对存货的结构以及影响存货周转速度的重要项目进行分析，如分别计算原材料周转

22、率、在产品周转率或某种存货的周转率。 原材料周转率=耗用原材料成本平均材料存货 在产品周转率=制造成本平均在产品存货 存货周期分析的目的是从不同的角度和环节找出存货管理中的问题，使存货管理在保证生产经营连续性的同时，尽可能少占用经营资金，提高资金的使用效率，增强企业短期偿债能力，促进企业管理水平的提高。 应收账款周转天数： 应收账款和存货一样，在流动资产中有着举足轻重的地位。及时收回应收账款，不仅可以增强企业的短期偿债能力，也反映出企业管理应收账款方面的效率。 反映应收账款周转速度的指标是应收账款周转率，也就是年度内应收账款转为现金的平均次数，它说明应收账款流动的速度。起计算公式为： 应收账款

23、周转率=销售收入平均应收账款 应收账款周转天数=360/应收账款周转率 =（平均应收账款360）销售收入 公式中的“销售收入”数据来自利润表，是指扣除折扣和折让后的销售净额。以后的计算也是如此，除非特别指明，“销售收入”均指销售净额。“平均应收账款”是指因销售商品、产品、提供劳务等而应向导购货单位或接受劳务单位收取的款项，以及收到的商业汇票。它是资产负债表中“应收账款”和“应收票据”的期初、期末金额的平均数之和。把“现金销售”视为收账时间为零的赊销，也是可以的，只要保持历史的一贯性，使用销售净额来计算该指标一般不影响其分析和利用价值。因此，在实务上多采用“销售净额”来计算应收账款周转率。 应收

24、账款周转率越高，平均收现期越短，说明应收账款的收回越快。否则企业的营运资金会过多地呆在应收账款上，影响资金的正常周转。影响该指标正常计算的因素有：第一，季节性经营的企业使用这个指标时不能反映实际情况；第二，大量使用的分歧收款结算方式；第三，大量地使用现金结算的销售；第四，年末销售大量增加或年末销售大幅度下降。流动资产周转率： 流动资产周转率是销售收入与全部流动资产的平均余额的比值。其计算公式为： 流动资产周转率=销售收入平均流动资产 流动资产周转率反映流动资产的周转速度。周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力；而延缓周转速度，需要补充流动资产参加周转，会形成资金

25、浪费，降低企业盈利能力。固定资产周转率： 固定资产周转率是销售收入与固定资产的平均余额的比值。 其计算公式为： 固定资产周转率=销售收入平均固定资产，固定资产周转率反映固定资产的周转速度。总资产周转率是企业在一定时期（一年）内营业收入与资产总额的比率，它反映全部资产的周转速度及利用效果。 该指标也有两种表示方法；一是总资产周转次数，二是总资产周转天数。它们的计算公式分别如下： 总资产周转次数营业收入资产平均余额 其中：资产平均余额（期初资产余额期末资产余额）2 总资产周转天数365（或360）总资产周转次数 总资产周转次数越多（总资产周转天数越少），说明资产周转速度越快，利用效果越好，企业经营

26、管理效率越好。如果相反，则说明企业利用全部资产进行经营的效率较差，最终会影响企业的盈利能力。这时，企业就应该采取措施，提高各项资产的利用效率，从而增加营业收入或处理多余闲置资产。广东立峻机床股份有限公司2008年2010年营运能力分析杜邦分析法是利用营业净利润、总资产周转次数、权益乘数三个财务指标之间的内在联系，来综合分析企业财务状况的方法。 这种方法是由美国杜邦公司率先使用，故称杜邦分析法。 杜邦分析法的作用在于解释指标变动的原因和变动的趋势，为采取措施指明方向。杜邦分析表If we dont do that it will go on and go on. We have to stop

27、it; we need the courage to do it.His comments came hours after Fifa vice-president Jeffrey Webb - also in London for the FAs celebrations - said he wanted to meet Ivory Coast international Toure to discuss his complaint.CSKA general director Roman Babaev says the matter has been exaggerated by the I

28、vorian and the British media.Blatter, 77, said: It has been decided by the Fifa congress that it is a nonsense for racism to be dealt with with fines. You can always find money from somebody to pay them.It is a nonsense to have matches played without spectators because it is against the spirit of fo

29、otball and against the visiting team. It is all nonsense.We can do something better to fight racism and discrimination.This is one of the villains we have today in our game. But it is only with harsh sanctions that racism and discrimination can be washed out of football.The (lack of) air up there Wa

30、tch mCayman Islands-based Webb, the head of Fifas anti-racism taskforce, is in London for the Football Associations 150th anniversary celebrations and will attend Citys Premier League match at Chelsea on Sunday.I am going to be at the match tomorrow and I have asked to meet Yaya Toure, he told BBC S

31、port.For me its about how he felt and I would like to speak to him first to find out what his experience was.Uefa hasopened disciplinary proceedings against CSKAfor the racist behaviour of their fans duringCitys 2-1 win.Michel Platini, president of European footballs governing body, has also ordered

32、 an immediate investigation into the referees actions.CSKA said they were surprised and disappointed by Toures complaint. In a statement the Russian side added: We found no racist insults from fans of CSKA.Baumgartner the disappointing news: Mission aborted.The supersonic descent could happen as ear

33、ly as Sunda.The weather plays an important role in this mission. Starting at the ground, conditions have to be very calm - winds less than 2 mph, with no precipitation or humidity and limited cloud cover. The balloon, with capsule attached, will move through the lower level of the atmosphere (the tr

34、oposphere) where our day-to-day weather lives. It will climb higher than the tip of Mount Everest (5.5 miles/8.85 kilometers), drifting even higher than the cruising altitude of commercial airliners (5.6 miles/9.17 kilometers) and into the stratosphere. As he crosses the boundary layer (called the t

35、ropopause),e can expect a lot of turbulence.The balloon will slowly drift to the edge of space at 120,000 feet ( Then, I would assume, he will slowly step out onto something resembling an Olympic diving platform.Below, the Earth becomes the concrete bottom of a swimming pool that he wants to land on

36、, but not too hard. Still, hell be traveling fast, so despite the distance, it will not be like diving into the deep end of a pool. It will be like he is diving into the shallow end.Skydiver preps for the big jumpWhen he jumps, he is expected to reach the speed of sound - 690 mph (1,110 kph) - in le

37、ss than 40 seconds. Like hitting the top of the water, he will begin to slow as he approaches the more dense air closer to Earth. But this will not be enough to stop him completely.If he goes too fast or spins out of control, he has a stabilization parachute that can be deployed to slow him down. Hi

38、s team hopes its not needed. Instead, he plans to deploy his 270-square-foot (25-square-meter) main chute at an altitude of around 5,000 feet (1,524 meters).In order to deploy this chute successfully, he will have to slow to 172 mph (277 kph). He will have a reserve parachute that will open automatically if he loses consciousness at mach speeds.Even if everything goes as planned, it wont. Baumgartner still will free fall at a speed that would cause you and me to pass out, and no parachute is guaranteed to work higher than 25,000 feet (7,620 meters).cause there