房地产投资分析报告

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1、袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃

2、肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇

3、羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁

4、膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈

5、肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂

6、袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇

7、肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁

8、羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅

9、膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿

10、羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆

11、衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁

12、肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅

13、羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿

14、膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃

15、罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈

16、袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂

17、肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿

18、袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃

19、腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈

20、羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂

21、袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆

22、肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀

23、袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇

24、膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂

25、羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆

26、螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈薂肄芅蒀螈羀莄薃薀袆莃节螆螂莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅肂薈蚂袁肂蚀羇膀肁莀螀肆肀蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇薁膆膇莆螇肂膆葿蕿羈膆蚁螅羄膅莁蚈袀膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袂羁膁莇蚄袇芁葿袀螃芀薂蚃肁艿芁袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿 羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂

27、莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿

28、蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆

29、蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄

30、薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁

31、蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿

32、蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆

33、莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄

34、螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁

35、蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆

36、蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃

37、薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁

38、蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈

39、莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆

40、蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃

41、蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁

42、蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈

43、薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅

44、蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃

45、蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀

46、莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅

47、蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂

48、蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀

49、薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇

50、薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅

51、葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节

52、莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀

53、螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇

54、蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅

55、蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂

56、薃羂聿膂莆袈膈芄薁螃膇莆莄虿膆肆蕿薅膆芈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿袆莁蒅蚅袅蒄螁羃袄膃薄衿袄芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀莅羀羁膀薀袆羀节莃螂罿蒅蕿螈羈膄蒁蚄羈芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄肅膁蒈蚀肄芃蚃薆肃莅蒆袅肂膅蚂袁肂芇薅螇肁莀螀蚃肀蒂 房地产投资分析报告 规划方案及主要技术经济指标： 1根据规划设计要求及对市场的调查与分析，拟在高新二期b-6地块上建一幢20层的文化娱乐以及商业办公综合楼宇，用于文化娱乐用地，兼容商业办公。2、报告中有关成本的明细换算科目基本参考柳州市市场行情及有关国家地方收费标准并结合实践经验确定。高新二期a-3地块建设项目规划设计条件1、规划总用地面积

57、约21549.634平方米，其中代征城市道路用地面积约7391.234平方米，建设净有地面积约14158.4平方米。2、地块使用性质为文化娱乐用地，兼容商业、办公。3、建设层数：高层(建筑高度：40米H60米)。4、地块控制容积率不大于3.5，建筑密度不大于35%，绿地率不少于30%； (容积率、建筑密度、绿地率等指标均以实际的建设净用地面积为基数计算)5、建筑退规划用地边界距离及建筑物间距：按照柳州市城市规划管理技术规定执行(新区标准)，且与地界周边现有建筑间距应满足有关日照、采光要求。6、城市设计要求：处理好沿路建筑立面；尤其是沿桂中大道一侧的建筑立面；该地块位于重要的城市景观带上，单体方

58、案应作多方案比选；建筑退桂中大道红线不少于20米，退周边其余规划道路红线不少于10米；建筑的屋顶形式及建筑色彩应与桂中大道景观相协调，并注意建筑对桂中大道东侧天际轮廓线的营造和影响；该地块内办公类建筑不考虑公寓式办公；沿路宜留出不少于50%通透面。7、配套要求：(1) 按人防要求设人防地下室；(2) 公厕、垃圾收集点；(3) 物业管理用房、配电间；(4) 配设影剧院、书画展馆、图书阅览等文化活动设施，建筑面积不少于5000平方米；(5)机动车停车位不少于0.6辆/100平方米建筑面积，自行车停车位不少于7.5辆/100平方米建筑面积。8、交通出入口方向：机动车出入位于地块北侧城市道路，并从地块

59、东北角开设道口。9、其它：(1) 完善用地内竖向规划，并处理好用地内各类管线系统，项目实施时同步建设并接入城市市政管线系统。(2) 变电箱、环网柜、开闭所等供电设施均在自身用地内配设，不得设置在规划人行道或城市绿地中；(3) 配套停车位中机动车停车位按当量小汽车停车位计算，地面停车位25平方米/位，地下停车位30平方米/位；(4) 其它未尽事宜请按城市居住区规划设计规范、柳州市城市规划管理技术规定及相关规划建设要求执行市场调查篇：摘要:通过对房地产投资概念的阐述,深入了解房地产投资的特点,对近年来房地产投资统计分析,从整体上把握房地产投资和经济增长。关键词:房地产;房地产投资;房地产现状1房地

60、产投资的概念房地产投资属于投资的范畴,是指不同的投资主体(政府、企业和个人)为实现某种预定的目标,直接或间接地对房地产的开发、经营、管理、服务和消费所进行的投资活动1。中国现行的统计制度中,仅统计房地产开发企业的房地产开发投资,事业单位和居民个人进行的房地产投资并未包括在内。房地产投资所涉及的领域有:土地开发、旧城改造、房屋建设、房地产经营、置业等。投资活动的结果是形成新的房地产或者改造利用原有的房地产;实质是通过房地产投资实现资金的增值2。根据房地产投资形式的不同,房地产投资可分为直接投资和间接投资。房地产直接投资是指投资主体直接参与房地产开发或购买房地产的过程并参与有关的管理工作,包括从购

61、地开始的开发投资和物业建成后的置业投资两种形式;房地产间接投资主要是指将资金投入与房地产相关的证券市场的行为,投资者不需要直接参与房地产相关的投资管理,包括购买房地产开发企业的债券、股票,购买房地产投资信托基金和房地产抵押贷款证券等活动。同时,根据房地产投资的用途不同,房地产投资也可分为地产投资、住宅房地产投资、商业房地产投资、工业房地产投资等等3。2房地产投资的特性由于房地产本身的自然属性及其所附带的经济属性,房地产投资也表现出一些与其他投资不同的特性:房地产投资对象位置的固定性。房地产投资的对象是土地、建筑物等不可移动实物。房地产所在区位的自然、交通、人文、商圈、生活设施等环境条件往往是房

62、地产投资价值的决定因素,这些因素影响了房地产目前价格以及未来的潜在价位。因此,房地产投资者在选择投资的房地产时不仅关注当前的综合环境,还会对未来区域发展前景有更多的考虑。房地产投资对象的个体性很强。房地产投资的关键在于“地段、地段还是地段”。从中不难看出,房地产所在区位对房地产投资价值的决定性作用,不同位置的房地产项目有着不同的市场价值;同时,即使处于同一区位的房地产,往往由于其个体性的差异,如周边临靠环境、朝向等等因素的差别而呈现出价位的不同。由于房地产投资对象的差异性较大,往往很难运用对一般商品普适的经济法则进行分析,这也就决定了房地产投资市场的不确定性及风险性。2.1房地产投资对城市经济

63、的能动作用房地产投资关系国计民生,是人们生产、生活的物质保障,是提高人们生活水平的必要途径,同时也是改善城市环境,提升城市竞争力的重要手段。2.1.1房地产投资对城市经济的作用机制(1)供给效应房地产投资的供给效应不仅表现在房地产作为产品供给的增加,更源于房地产业产业关联度高,从而直接或间接地启动或带动相关产业的投资增加。房地产投资的供给效应能放大投资规模、投资范围与领域,并且延长投资期间,引起连锁反应,带动相关产业发展,对刺激经济增长起着举足轻重的作用。应引起注意的是,由于房地产投资期间跨度长,其供给效应也会滞后并积累,对此应充分重视,以免造成供给效应在短时间内集中并释放,造成严重的供求失衡

64、,引起经济剧烈波动。(2)需求效应房地产投资的需求效应表现在由房地产投资引起的相关产业或部门的收入增长,由此带来需求的增加,从而促进城市经济的增长。房地产投资的需求效应实际上是投资乘数原理的作用过程。投资乘数数倍地扩大了国民收入,必然导致消费等需求的增加。值得注意的是,相对供给效应的滞后,需求效应主要表现在投资与经济的同期增长中。这就要求我们在运用投资拉动经济增长的过程中,不能只关注投资当期的需求效应而忽略本期投资对后期产生的供给效应。(3)挤出效应房地产投资的挤出效应是指由于房地产投资的增加而影响社会对其他行业或产业的投资。众所周知,房地产市场属于垄断竞争型市场,供求双方在地位上不对等,市场

65、信息的占有与获取不对称,价格在很大程度上被垄断者操控,因而其利润空间大大高于正常市场水平,投资回报率同样远高于一般社会平均投资回报率。于是,为牟取利益,包括来自银行、基金、股市、投资机构以及其他实业团体的大量资金涌入该行业,使得某些对经济长期与持续增长起关键作用的行业和产业所需要的资金被占用。由这种“挤出效应”导致的产业结构失衡,对城市经济的负面影响将是长期的。另一方面,消费,在这种高涨的房地产投资刺激下,也演绎着“群羊效应”,一部分民众的消费被透支,产生消费的“挤出效应”,这同样不利于其他行业与产业的发展。2.1.2房地产投资蕴藏巨大金融风险由于房地产投资中有大约七至八成的资金直接或间接来自

66、银行抵押贷款,且所占用的这部分资金大多是长期贷款,而银行资金来源主要是各类短期存款,如此短存长贷的矛盾,在银行内是主要的潜在风险之一。目前,国内尚未对房地产抵押贷款风险的化解有切实见效的防范与预警措施,一旦房地产市场发生大的波动,银行将形成大量的呆、坏账;此外,在偶然因素的刺激下,短期储户如果大规模提现,银行将面对资金短缺的经营风险。在当前我国还未采用资产证券化的房地产抵押贷款二级融资模式的情况下,化解上述风险相当困难,只能将其寄托在房地产稳健良性发展的良好预期上,但是这种预期是极其脆弱的。2.2房地产投资可能会导致城市竞争力的下降从逻辑上讲,房地产投资是房地产价格与价值上升的原因,同样也是结果。一般而言,房地产投资可能导致削弱城市竞争力的直接因素主要有:房产类商业成本(包括