电大95分财务报表范文—万科A财务报表营运能力分析小抄

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1、专业好文档万科A财务报表营运能力分析一、万科A公司基本情况 万科股份企业有限公司（CHINA VANKE CO.,LTD 简称VANKE）于1984年5月30日在深圳注册登记，并于1991年1月万科A股正式在深圳证券交易所挂牌交易。万科企业股份有限公司是一家以房地产开发为核心业务的公司，是中国最大的专业住宅开发企业。公司自成立以来，确立并一贯坚守职业化底线，包括对人永远尊重、追求开放透明的体制和公平的回报等。公司致力于建设“阳光照亮的体制”，提出“专业化+规范化+透明化=万科化”、“规范、诚信、进取是万科的经营之道”等理念，并在坚持这些理念的前提下，按照现代企业制度建立了一套经营管理的规范和流

2、程。截止2008年公司总资产达到1192亿元，净利润40.3亿元，净资产达到了318.9亿元。凭借其出色的经营理念和强大的实力，万科股份有限公司的房地产业务已经扩展到全国多个城市，公司树立了住宅品牌，并获得了良好的投资回报。二、营运能力的衡量营运能力表现为企业充分利用现有资源创造社会财富的能力，它可以用来评价企业对其所拥有资源的利用程度。其实质是对企业的现有资源进行合理的配置，对资金进行有效的利用，以尽可能短的周转时间，生产出尽可能多的产品，创造出尽可能多的营业收入。营运能力决定着企业的偿债能力和获利能力，营运能力分析是了解企业财务状况稳定与否和获利能力强弱的关键环节。营运能力的衡量需要通过资

3、产所创造的收入来判断，判断的财务指标是资产周转率，其一般表达式为：资产周转率=周转额/营运资产。1、总资产周转率总资产周转率是指企业一定时期的营业收入与资产总额的比率，它说明企业的总资产在一定时期内的周转次数。另外总资产周转率还可以采用时间形式表示的总资产周转天数来表达。其计算公式为：总资产周转次数=营业收入/总资产平均余额；其中总资产平均余额=（期初总资产余额+期末总资产余额）/2；总资产周转天数=360/总资产周转次数。08年万科A总资产平均余额=（1192.37+1000.94）/2=1096.66亿元08年万科A总资产周转率=409.91亿元/1096.66亿元=0.37次08年万科A

4、总资产周转天数=360/0.37=972.97天09年万科A总资产平均余额=（1376.09+1192.37）/2=1284.23亿元09年万科A总资产周转率=488.81亿元/1284.23亿元=0.38次09年万科A总资产周转天数=360/0.38=947.37天10年万科A总资产平均余额=（2156.38+1376.09）/2=1766.24亿元10年万科A总资产周转率=507.14亿元/1766.24亿元=0.29次10年万科A总资产周转天数=360/0.29=1241.38天综上对比可以看出，万科A在09年的总资产周转率略有上升，说明了09年公司总资产周转速度有所提升，企业的销售能力

5、增强，利润增加。而在10年公司的总资产周转率下降了0.09，下降幅度较大，说明企业的生产效率降低，企业的盈利能力变弱。但总体而言，企业的总资产是在逐年上涨的。2、固定资产周转率固定资产周转率是指企业一定时期的营业收入与固定资产占用额的比率，它说明企业的固定资产在一定时期内的周转次数，另外固定资产周转率还可以采用时间形式表示的固定资产天数来表达。其计算公式为：固定资产周转次数=营业收入/固定资产平均占用额；其中固定资产平均余额=（期初固定资产余额+期末固定资产余额）/2；固定资产周转天数=360/固定资产周转次数。08年万科A固定资产平均余额=（12.65+5.75）/2=9.2亿元08年万科A

6、固定资产周转率=409.91/9.2=44.56次08年万科A固定资产周转天数=360/44.56=8.08天09年万科A固定资产平均余额=（13.56+12.65）/2=13.11亿元09年万科A固定资产周转率=488.81/13.11=37.29次9年万科A固定资产周转天数=360/37.29=9.65天10年万科A固定资产平均余额=（12.20+13.56）/2=12.88亿元10年万科A固定资产周转率=507.14/12.88=39.37次10年万科A固定资产周转天数=360/39.37=9.14天 综上对比可看出，09年万科A的固定资产周转率下降幅度较大，下降了16.32%，说明09

7、年公司固定资产管理水平下降。而在10年度公司的固定资产周转率上升，说明公司在10年度的固定资产管理水平有所提高。总体而言，08年的固定资产利用率最好。3、流动资产周转率流动资产是流动性较强、风险较小的资产，企业资产质量好坏与其密切相关。企业的短期资产营运能力的分析是对流动资产营运能力的分析，主要采用的财务指标是流动资产周转率、应收账款周转率、存货周转率、营运资金周转率等。（1）流动资产周转率流动资产周转率是反映企业的流动资产周转速度与综合利用效率的指标，它是指在特定时期内企业营业收入与流动资产平均占用金额之间的比例关系，表明企业在一定时期内流动资产的周转次数。由于流动资产流动性大，变现能力强，

8、所以分析流动资产的周转速度与运用效率具有重要的意义。计算公式为：流动资产周转次数=营业收入/流动资产平均占用金额；其中流动资产平均占用金额=（期初流动资产平均占用金额+期末流动资产平均占用金额）/2，流动资产周转天数=360/流动资产周转次数。08年万科A流动资产平均占用金额=（1134.56+954.33）/2=1044.45亿元08年万科A流动资产周转率=409.91/1044.45=0.39次08年万科A流动资产周转天数=360/0.39=823.08天09年万科A流动资产平均占用金额=（1303.23+1134.56）/2=1218.90亿元09年万科A流动资产周转率=488.81/1

9、218.90=0.40次08年万科A流动资产周转天数=360/0.40=900天10年万科A流动资产平均占用金额=（2055.21+1303.23）/2=1679.22亿元10年万科A流动资产周转率=507.14/1679.22=0.30次10年万科A流动资产周转天数=360/0.30=1200天 综上可以看出，和08年流动资产周转率相比，09年增长了0.01，说明09年公司的流动资产周转次数多，企业的经营效率和盈利能力强于08年。而10年流动资产周转率下降了25%，说明10年企业完成的周转额少，流动资产利用率下降。（2）应收账款周转率应收账款周转率是反映应收账款周转速度的指标，表达形式有两种

10、：一是应收账款在一定时期内转为现金的平均次数，说明应收账款流动的速度。它是一定时期内营业收入与应收账款平均余额的比率，或称为应收账款周转次数。二是用时间表示的应收账款周转速度，即应收账款周转天数，也叫平均应收账款回收期或平均收现期，它表示从取得应收账款的权利到收回款项、转为现金所需要的时间。其计算公式为：应收账款周转次数=营业收入/应收账款平均余额；应收账款平均余额=（期初应收账款平均余额+期末应收账款平均余额）/2，应收账款周转天数=360/应收账款周转次数。08年万科A应收账款平均余=（9.23+8.65）/2=8.94亿元08年万科A应收账款周转率=409.91/8.94=45.85次0

11、8年万科A应收账款周转天数=360/45.85=7.85天09年万科A应收账款平均余=（7.13+9.23）/2=8.18亿元09年万科A应收账款周转率=488.81/8.18=59.76次09年万科A应收账款周转天数=360/59.76=6.02天10年万科A应收账款平均余=（15.94+7.13）/2=11.54亿元10年万科A应收账款周转率=507.14/11.54=43.95次10年万科A应收账款周转天数=360/43.95=8.19天 综上可以看出，09年应收账款周转率大幅度上升，比08年增长了30.34%，而在10年应收账款周转率又有所下降，下降幅度达26.46%，说明09年应收账

12、款收账期缩短，应收账款回收加快，资金利用效率高；10年呈下降趋势，说明此时应收账款回收发生问题，收账费用增加，发生坏账的可能性高。（3）存货周转率存货周转率是反映存货管理水平的指标，它是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。存货周转率有两种计价基础的计算方式。一是以成本为基础的存货周转率，即一定时期内企业销货成本与存货平均余额间的比率，它反映企业流动资产的流动性，主要用于流动性分析。二是以收入为基础的存货周转率，即一定时期内企业营业收入与存货平均余额间的比率，主要用于获利能力的分析，其计算公式为：成本基础的存货周转次数=营业成本/存货平均余额，收入基础的存货周

13、转次数=营业收入/存货平均余额，其中存货平均余额=（期初存货平均余额+期末存货平均余额）/2，成本基础的存货周转天数=360/存货周转次数，收入基础的存货周转天数=360/存货周转次数。08年万科A存货平均余额=（858.99+664.73）/2=761.86亿元08年万科A成本基础的存货周转率=250.05/761.86=0.33次08年万科A成本基础的存货周转天数=360/0.33=1090.91天09年万科A存货平均余额=（900.85+858.99）/2=879.92亿元09年万科A成本基础的存货周转率=345.15/879.92=0.39次09年万科A成本基础的存货周转天数=360/

14、0.39=923.08天10年万科A存货平均余额=（1333.33+900.85）/2=1117.09亿元10年万科A成本基础的存货周转率=300.73/1117.09=0.2710年万科A成本基础的存货周转天数=360/027=1333.33天综上可看出，09年存货周转率比08年有所上升，上升了18.18%，说明企业资产的变现能力增强，销售能力加强，为短期偿债能力提高了保障。而在10年企业的存货周转率下降了0.12，说明10年企业的销售状况不好，存货积压，资金占用水平高，变现能力下降。（4）营运资金周转率营运资金是流动资产减去流动负债后的余额，营运资金的多少及流动性可用于评估企业补充短期到期

15、债务的能力。衡量营运资金周转速度的指标有营运资金周转次数和营运资金周转天数。营运资金周转次数是指在某一特定时期内营业收入与营运平均占用额的比例，表明企业在一定时期内营运资金的周转次数。其计算公式为：营运资金周转次数=营业收入/营运资金平均占用额；其中，营运资金平均占用额=（期初营运资金平均占用额+期末营运资金平均占用额）/2，营运资金周转天数=360/营运资金周转次数。08年万科A营运资金平均占用额=（954.33-487.74+1134.56-645.54）/2=477.81亿元08年万科A营运资金周转率=409.91/477.81=0.86次08年万科A营运资金周转天数=360/0.86=

16、418.60天09年万科A营运资金平均占用额=（1134.56-645.54+1303.23-680.58）/2=555.84亿元09年万科A营运资金周转率=488.81/555.84=0.88次09年万科A营运资金周转天数=360/0.88=409.09天10年万科A营运资金平均占用额=（1303.23-680.58+2055.21-1296.51）/2=690.68亿元10年万科A营运资金周转率=507.14/690.68=0.73次10年万科A营运资金周转天数=360/0.73=493.15天 综上可看出，09年营运资金周转率比08年上涨了0.02，说明企业在09年的营运资金运用效果较好

17、，销售收入增加。而10年营运资金周转率大幅度下降了0.15，说明企业在10年营运资金的运用效果不佳，企业的短期偿债能力较差，企业盈利能力减弱。4、营业周期营业周期是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间。营业周期的长短取决于存货周转天数和应收账款周转天数。其计算公式为：营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数。08年万科A营业周期=1090.91+7.85=1098.76天09年万科A营业周期=923.08+6.02=929.1天10年万科A营业周期=1333.33+8.19=1341.52天综上可以看出，相对于08年和10年来说09年企业的营业周期最短，说明09年资产使用效率高，

18、资金周转速度快，企业的获利能力加强，资产的流动性强，资产风险降低。而10年营业周期增大，幅度达44.39%，说明10年企业的资产使用效率低，资金周转速度慢，企业的获利能力减弱，资产的流动性弱，资产风险大大增加。三、与金地集团同业营运能力比较分析2010年金地集团股份有限公司的年度报告中指出，在2010年年初，金地集团总资产555.18亿元，流动资产543.07亿元，流动负债245.54亿元，存货405.44亿元，固定资产0.74亿元，应收账款0.11亿元；2010年年末金地集团总资产728.17亿元，流动资产708.73亿元，流动负债325.49亿元，存货454.55亿元，固定资产0.81亿元

19、，应收账款0.12亿元，营业收入195.93亿元，营业成本121.34亿元。对比如下： 企业名称指标万科A金地集团差额总资产周转率0.290.310.02固定资产周转率39.37251.19211.82流动资产周转率0.300.310.01应收账款周转率43.951703.741659.79存货周转率0.270.280.01营运资金周转率0.731.240.51营运周期1341.521285.92-55.60通过上表对比，可以看出：万科A在2010年度的总资产周转率、固定资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率、存货周转率、营运资金周转率均低于金地集团的实际值，且营运周期高于金地集团的实际值

20、，这说明，万科A在2010年度相对于金地集团来说，应收账款回收可能发生问题，发生坏账的可能性较高，资产运用效率差，资金周转速度慢，销售状况不好，存货积压，资金占用水平高，变现能力下降，使得企业的获利能力减弱，资产的流动性弱，资产风险大大增加。因为万科A应加强存货、销售等方面的管理，减少存货占用的资金，加快资金周转速度，增加变现能力。四、结论分析通过上述对营运能力的分析，可以看出：万科A的资金营运能力还是较强的，只是近年来的土地储备和在建工程较多，导致库存管理效率下降，因此造成总资产管理效率减低。08年的经济危机、09年的经济有所复苏、10年出台的新房产政策对万科A的经营造成了一定的影响，但是其

21、本身的抵御风险能力较强，使得公司的经营状况良好，公司的整体营业收入在逐年稳步上升。但相比于其他上市房地产公司来说，万科A的存货积压，也造成了它的获利能力较差，资产的流动性弱，资产风险较大。房地产行业作为中国一项正在繁荣发展的行业来说，企业发展不能操之过急，应稳步求升。万科A公司应加强应收账款的经营管理，加速应收账款回笼速度，完善其收款工作；重视企业的现金流管理，充分运用财务杠杆；加强存货管理，优化存货管理结构，扩大销售，减少库存。在现代经营和管理背景下，运用各种先进的技术手段和理念，可以有效提高企业的资产运用效率，加速企业资产周转，才能使得企业健康发展。Winger Tuivasa-Sheck

22、, who scored two tries in the Kiwis 20-18 semi-final win over England, has been passed fit after a lower-leg injury, while Slater has been named at full-back but is still recovering from a knee injury aggravated against USA.Both sides boast 100% records heading into the encounter but Australia have

23、not conceded a try since Josh Charnleys effort in their first pool match against England on the opening day.Aussie winger Jarryd Hayne is the competitions top try scorer with nine, closely followed by Tuivasa-Sheck with eight.But it is recently named Rugby League International Federation player of t

24、he year Sonny Bill Williams who has attracted the most interest in the tournament so far.The Kiwi - with a tournament high 17 offloads - has the chance of becoming the first player to win the World Cup in both rugby league and rugby union after triumphing with the All Blacks in 2011.Id give every aw

25、ard back in a heartbeat just to get across the line this weekend, said Williams.The (lack of) air up there Watch mCayman Islands-based Webb, the head of Fifas anti-racism taskforce, is in London for the Football Associations 150th anniversary celebrations and will attend Citys Premier League match a

26、t Chelsea on Sunday.I am going to be at the match tomorrow and I have asked to meet Yaya Toure, he told BBC Sport.For me its about how he felt and I would like to speak to him first to find out what his experience was.Uefa hasopened disciplinary proceedings against CSKAfor the racist behaviour of th

27、eir fans duringCitys 2-1 win.Michel Platini, president of European footballs governing body, has also ordered an immediate investigation into the referees actions.CSKA said they were surprised and disappointed by Toures complaint. In a statement the Russian side added: We found no racist insults fro

28、m fans of CSKA. Baumgartner the disappointing news: Mission aborted.The supersonic descent could happen as early as Sunda.The weather plays an important role in this mission. Starting at the ground, conditions have to be very calm - winds less than 2 mph, with no precipitation or humidity and limite

29、d cloud cover. The balloon, with capsule attached, will move through the lower level of the atmosphere (the troposphere) where our day-to-day weather lives. It will climb higher than the tip of Mount Everest (5.5 miles/8.85 kilometers), drifting even higher than the cruising altitude of commercial a

30、irliners (5.6 miles/9.17 kilometers) and into the stratosphere. As he crosses the boundary layer (called the tropopause),e can expect a lot of turbulence.The balloon will slowly drift to the edge of space at 120,000 feet ( Then, I would assume, he will slowly step out onto something resembling an Ol

31、ympic diving platform.They blew it in 2008 when they got caught cold in the final and they will not make the same mistake against the Kiwis in Manchester.Five years ago they cruised through to the final and so far history has repeated itself here - the last try they conceded was scored by Englands J

32、osh Charnley in the opening game of the tournament.That could be classed as a weakness, a team under-cooked - but I have been impressed by the Kangaroos focus in their games since then.They have been concentrating on the sort of stuff that wins you tough, even contests - strong defence, especially o

33、n their own goal-line, completing sets and a good kick-chase. Theyve been great at all the unglamorous stuff that often goes unnoticed in the stands but not by your team-mates.It is as though their entire tournament has been preparation for the final.In Johnathan Thurston, Cooper Cronk, Cameron Smit

34、h and either Billy Slater or Greg Inglis at full-back they have a spine that is unmatched in rugby league. They have played in so many high-pressure games - a priceless asset going into Saturday.The Kiwis are a lot less experienced but winning a dramatic match like their semi-final against England will do wonders for their confidence.They defeated Australia in the Four Nations final in 2010 and the last World Cup, and know they can rise to the big occasion.