证券行业周报：IPO重启临近看好创投与券商130527

《证券行业周报：IPO重启临近看好创投与券商130527》由会员分享，可在线阅读，更多相关《证券行业周报：IPO重启临近看好创投与券商130527（12页珍藏版）》请在装配图网上搜索。

1、CHINA SECURITIES RESEARCHtable_indusname证券业table_invest042401维持增持魏涛weitao010-85130975执业证书编号：S1440510120041刘义liuyi010-85130305执业证书编号：S1440512010001发布日期：2013年5月27日市场表现table_industrytrend相关研究报告table_report13.05.20信托业：影子银行暨信托数据周报（5.13-5.19）险资进入融资租赁终突破 融资租赁资金来源渠道拓宽13.05.17证券业数据周报（20130513-20130519）：创新发展不

2、变，协同效应显现13.05.17证券业周报：创新发展不变，协同效应显现table_main行业动态模板证券研究报告行业动态证券业周报: IPO重启临近，看好创投与券商行业动态信息中信建投观点IPO重启在即。我们认为，市场上有相当一部分标的是受益于IPO重启的，或者说可以一定程度上对冲IPO重启的风险，最典型的莫过于创投企业，其次是券商股。我们重点推荐鲁信创投，其次大众公用。鲁信创投本周又有良好表现，印证了我们前期深度报告对冲IPO重启风险，看好创投与券商中的观点。我们认为，对于证券行业创新与发展不应悲观，维持对券商板块的“增持”评级。个股方面，我们重点推荐光大、方正、山西、国元，以及中信、海通

3、。方正证券机制灵活，综合金融服务平台协同效应逐渐显现，值得长期看好；光大证券非公开发行日益临近，可能对股价有较好的刺激作用；中信、海通先发优势明显，短期内优势不可动摇。参股券商中，我们重点推荐锦龙股份，公司价值被低估，并有管理改善预期。行业表现本周券商指数上涨0.17%，跑输大盘，相对沪深300超额收益为负0.03个百分点。个股方面，本周券商股涨少跌多，涨幅靠前的是宏源、西南和东吴，涨幅分别为5.78%、5.26%和3.23%；跌幅较大的是方正、国金、兴业，跌幅分别为2.14%、1.83%、1.79%。市场交易情况本周两市成交量环比大幅回升，A股日均成交额为2426亿元，环比增加29%；今年两

4、市股票累计成交额17.07万亿，同比增长19%，日均成交额1875亿元。承销业务本周，上市券商中，西南证券、东北证券和太平洋各完成债券承销1单。今年以来，再融资承销金额排名靠前的上市券商是中信、华泰和方正，债券承销金额排名靠前的是中信、海通和华泰。两融业务截至5月23日，融资融券余额已突破2000亿元大关，达到2083亿元，比上年末增加133%，其中融资余额为2045亿元。截至5月23日，转融资余额为430.91亿元。资产管理业务本周共有81只券商集合理财产品推广，光大、海通、长江、招商和中信等都有多只产品推广；截至本周，上市券商中中信证券（196亿元）、光大证券（159亿元）和招商证券（13

5、9亿）集合资产管理规模排名靠前。请参阅最后一页的重要声明HTTP:/RESEARCH.CSC.COM.CNtable_page证券、信托行业动态研究报告中信建投观点IPO重启在即。我们认为，市场上有相当一部分标的是受益于IPO重启的，或者说可以一定程度上对冲IPO重启的风险，最典型的莫过于创投企业，其次是券商股。目前A股直接控股、参股创投企业的上市企业不在少数，根据我们不完全统计，共有90余家企业参股、控股创投企业。我们重点推荐鲁信创投，其次大众公用。鲁信创投本周又有良好表现，印证了我们前期深度报告对冲IPO重启风险，看好创投与券商中的观点。我们认为，对于证券行业创新与发展不应悲观，维持对券商

6、板块的“增持”评级。个股方面，我们重点推荐光大、方正、山西、国元，以及中信、海通。方正证券机制灵活，综合金融服务平台协同效应逐渐显现，值得长期看好；光大证券非公开发行日益临近，可能对股价有较好的刺激作用；中信、海通先发优势明显，短期内优势不可动摇。参股券商中，我们重点推荐锦龙股份，公司价值被低估，并有管理改善预期。表1：上市公司盈利预测与估值公司最新价（元）总市值（亿元）评级EPSBVPSPEPB12A13E12A13E12A13E12A13E宏源证券24.70 490.59 增持0.440.647.458.0956.1438.593.323.05东北证券20.18 197.48 增持0.15

7、0.267.367.63131.1277.622.742.64国元证券10.28 201.91 买入 0.210.317.617.6349.6433.161.351.35广发证券13.64 807.39 增持0.370.535.586.0036.8625.742.442.27长江证券9.86 233.80 增持0.290.405.115.1834.0024.651.931.90山西证券7.81 187.42 买入0.060.112.522.63130.1771.003.102.97国海证券12.97 232.42 增持0.070.111.531.63174.33117.918.487.96中信

8、证券12.68 1396.94 增持0.380.587.858.4032.9721.861.621.51国金证券15.58 201.62 增持0.210.294.905.1974.1953.723.183.00西南证券9.40 218.32 增持0.150.234.484.7163.7740.872.102.00海通证券11.25 1078.28 增持0.320.466.126.4635.7024.461.841.74招商证券13.02 606.88 增持0.350.515.536.0337.2025.532.352.16太平洋5.77 95.42 中性0.040.051.291.32144.

9、25115.404.474.37兴业证券11.55 300.30 增持0.220.273.965.1153.3542.782.922.26华泰证券9.92 555.52 增持0.290.416.106.5234.2124.201.631.52光大证券13.84 473.05 买入0.290.466.496.9347.1730.092.132.00方正证券7.30 445.30 买入0.090.272.372.5881.1127.043.082.83东吴证券8.64 172.80 增持0.140.183.793.9661.7148.002.282.18西部证券15.17 182.04 增持0.1

10、00.143.713.85151.70108.364.093.94资料来源：wind，中信建投研究发展部行业动态信息行业表现本周券商指数上涨0.17%，跑输大盘，相对沪深300超额收益为负0.03个百分点。个股方面，本周券商股涨少跌多，涨幅靠前的是宏源、西南和东吴，涨幅分别为5.78%、5.26%和3.23%；跌幅较大的是方正、国金、兴业，跌幅分别为2.14%、1.83%、1.79%。图1：上市券商本周涨跌幅（%）图2：上市券商流通市值 单位：亿元资料来源：wind，中信建投研究发展部资料来源：wind，中信建投研究发展部市场交易情况本周两市成交量环比大幅回升，A股日均成交额为2426亿元，环

11、比增加29%；今年两市股票累计成交额17.07万亿，同比增长19%，日均成交额1875亿元。图3：二级市场累计成交额 单位：亿元图4：二级市场当周日均成交额 单位：亿元资料来源：wind，中信建投研究发展部资料来源：wind，中信建投研究发展部图5：上市券商股基市场份额（%）资料来源：wind，中信建投研究发展部承销业务本周，上市券商中，西南证券、东北证券和太平洋各完成债券承销1单。今年以来，再融资承销金额排名靠前的上市券商是中信、华泰和方正，债券承销金额排名靠前的是中信、海通和华泰。图6：上市券商增发承销额 单位：万元图7：上市券商债券承销额 单位：万元资料来源：wind，中信建投研究发展部

12、资料来源：wind，中信建投研究发展部融资融券业务本周，融资融券规模继续保持增长。截至5月23日，融资融券余额已突破2000亿元大关，达到2083亿元，比上年末增加133%，其中融资余额为2045亿元。截至5月23日，转融资余额为430.91亿元。图8：融资融券余额 单位：亿元资料来源：wind，中信建投研究发展部资产管理业务本周共有81只券商集合理财产品推广，光大、海通、长江、招商和中信等都有多只产品推广；截至本周，上市券商中中信证券（196亿元）、光大证券（159亿元）和招商证券（139亿）集合资产管理规模排名靠前。图9：券商集合理财产品净值 单位：亿元资料来源：wind，中信建投研究发展

13、部股指期货本周股指期货成交额2.96万亿，为现货交易额的7.55倍。图10：股指期货成交额 单位：亿元资料来源：wind，中信建投研究发展部新开户上周A股新开户8.62万个，AB股合计8.65万个；截至5月17日，A股共1.7亿户，其中有效账户1.36亿户；上周新开基金账户9.79万个；截至5月17日，基金账户共4196万个。图11：周新增账户 单位：万户资料来源：wind，中信建投研究发展部表2：一周行业要闻关键词内容概要和简评中信证券公司拟以不超过人民币20亿元(含20亿元)的价格受让无锡市国联发展(集团)有限公司在无锡产权交易所挂牌转让的华夏基金管理有限公司10%的股权，具体交易价格以最

14、终摘牌价格为准。2011年受“一参一控”限制，中信证券忍痛出售华夏基金股权。5月17日下午公开募集证券投资基金管理人管理办法及相关配套规则征求意见出台，使得中信证券重新拿回当年出售的华夏基金10%股权成为可能。中信证券中信证券股份有限公司第五届董事会第十四次会议于近日召开，会议审议通过了关于收购华夏基金管理有限公司10%股权的议案、关于拟对全资子公司中信证券（浙江）有限责任公司进行重组的议案、关于全资子公司中信证券（浙江）有限责任公司分立方案的议案。西南证券2013年5月20日，中国证监会重庆监管局向公司下发了关于核准崔坚证券公司董事长类人员任职资格的批复（渝证监许可201319号），核准崔坚

15、证券公司董事长类人员任职资格。崔坚先生自2013年5月20日起正式担任公司董事长职务，任期至第七届董事会届满之日（2015年2月14日）止。招商证券招商证券股份有限公司第四届董事会2013年第五次临时会议于2013年5月20日召开，会议审议并通过了关于发行2013年度第五期短期融资券的议案。光大证券公司于2013年5月20日收到中国证券监督管理委员会关于核准光大证券股份有限公司非公开发行股票的批复，核准公司非公开发行不超过6亿股新股，该批复自核准发行之日起6个月内有效。兴业证券兴业证券股份有限公司董事会2013年第二次临时会议于5月22日召开，会议审议通过了关于申请开展公募证券投资基金管理业务

16、的议案、关于发行证券公司短期融资券的议案、关于发行公司债券的议案等事项。锦龙股份锦龙股份2013年第一次临时股东大会于2013年5月23日召开，审议通过了关于公司重大资产购买方案的议案、关于与交易对方签署附条件生效的的议案、关于公司向银行申请并购贷款的议案等议案。国海证券国海证券2012年年度权益分派方案为：每10股派0.3元人民币现金（含税）。本次权益分派股权登记日为：2013年5月28日，除权除息日为：2013年5月29日。广发证券广发证券股份有限公司2013年度第三期短期融资券（债券简称：13广发CP003）到期兑付日为2013年5月28日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的一个工作

17、日，顺延期间不另计息）。该期债券代码：071304003；发行总额45亿元，本计息期债券利率3.70%。方正证券方正证券股份有限公司2012年年度股东大会于2013年5月20日召开，会议审议通过方正证券股份有限公司2012年年度报告、方正证券股份有限公司2012年度利润分配预案、关于聘任2013年度审计机构的议案等事项。资料来源：公司公告，互联网，中信建投研究发展部表3：近期券商股解禁一览上市日期上市股份数量(万股)占总股本比例上市股份类型西部证券2013-05-0312,168.3910.14%发行前股份限售流通宏源证券2013-07-0129,807.1115.00%增发配售西南证券201

18、3-07-2168,068.6529.31%股权分置限售流通东北证券2013-09-0320,542.8321.00%增发配售资料来源：聚源，公司公告，中信建投研究发展部表4：融资融券余额（截至5月23日） 单位：元融资融券中信证券3,659,747,660.0053,687,306.00海通证券2,758,792,189.0046,448,698.00广发证券1,584,139,639.0015,320,795.00辽宁成大1,384,841,888.0012,614,895.00方正证券1,820,090,917.0012,235,594.00华泰证券1,166,616,331.007,3

19、10,522.00招商证券1,100,810,197.0011,693,311.00吉林敖东853,270,189.0011,843,988.00长江证券832,132,267.0015,942,304.00宏源证券1,092,251,174.0025,480,543.00光大证券638,132,273.008,594,315.00国元证券461,686,658.004,486,296.00国金证券470,088,064.005,988,293.00太平洋610,561,176.002,680,558.00兴业证券596,727,796.008,570,934.00东吴证券368,152,36

20、6.002,203,602.00西南证券301,759,866.004,671,885.00东北证券393,168,896.006,810,184.00国海证券366,549,712.004,512,601.00西部证券460,407,395.002,597,220.00山西证券253,228,304.003,254,397.00资料来源：wind，中信建投研究发展部table_research分析师介绍魏涛：2012年新财富最佳分析师非银行金融业第2名，2012年金牛分析师非银行金融业第2名，2011年新财富最佳分析师非银行金融业第3名。中信建投非银行金融业首席分析师，金融组组长。北京大学管

21、理学博士，CPA，13年经济工作经验，6年证券研究经验。研究范围涵盖实体经济与虚拟经济的关系，致力于在经济转型、金融改革、金融创新的背景下，探究大金融各细分子行业的投资价值和个股机会。曾覆盖银行保险业，对影子银行、证券业创新、信托业、租赁业等有较深入的研究。刘义：中央财经大学金融学硕士，非银行金融业分析师，2012年新财富最佳分析师非银行金融业第二名、金牛分析师非银行金融业第二名。5年大型国企财务工作经验，2009年加入中信建投证券，曾任家电行业分析师。研究服务社保基金销售经理彭砚苹 010-85130892 pengyanping姜东亚 010-85156405 jiangdongya北京地

22、区销售经理张博 010-85130905 zhangbo黄玮 010-85130318 huangwei张迪 010-85130464 zhangdi陈杨 010-85156401 chenyangbj段佳明 010-85156402 duanjiaming上海地区销售经理李冠英 021-68821618 liguanying杨明 010-85130908 yangmingzgs戴悦放 021-68821617 daiyuefang王磊 021-68821613 wangleish深广地区销售经理赵海兰 010-85130909 zhaohailan周李 0755-23942904 zhoul

23、i王方群 020-38381087 wangfangqun程海艳 0755-82789812 chenghaiyan徐一丁 0755-22663051 xuyiding机构销售经理韩松 010-85130609 hansong任威 010-85130923 renwei何嘉 010-85156427 hejia刘嫘 010-85130780 liulei刘亮 010-85130323 liuliang李静 010-85130595 lijing评级说明以上证指数或者深证综指的涨跌幅为基准。买入：未来6个月内相对超出市场表现15以上；增持：未来6个月内相对超出市场表现515；中性：未来6个月内相

24、对市场表现在-55之间；减持：未来6个月内相对弱于市场表现515；卖出：未来6个月内相对弱于市场表现15以上。重要声明本报告仅供本公司的客户使用，本公司不会仅因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告所包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均仅反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会作出调整。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成投资者在投资、法律、会计或税务等方面的最终操作建议。本公司不就报告中的内容对投资

25、者作出的最终操作建议做任何担保，没有任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺。投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，据本报告做出的任何决策与本公司和本报告作者无关。在法律允许的情况下，本公司及其关联机构可能会持有本报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或类似的金融服务。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构和/或个人不得以任何形式翻版、复制和发布本报告。任何机构和个人如引用、刊发本报告，须同时注明出处为中信建投证券研究发展部，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和/或修改。 本公司具备证券投资

26、咨询业务资格，且本文作者为在中国证券业协会登记注册的证券分析师，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。本文作者不曾也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。股市有风险，入市需谨慎。地址北京 中信建投证券研究发展部上海 中信建投证券研究发展部中国 北京 100010中国 上海 200120朝内大街188号4楼浦东新区浦东南路528号上海证券大厦北塔22楼2201室电话：(8610) 8513-0588电话：(8621) 6882-1612传真：(8610) 6518-0322传真：(8621) 6882-1622请参阅最后一页的重要声明10HTTP:/RESEARCH.CSC.COM.CN