物流金融的模式研究及风险防范毕业论文

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1、武汉工业学院毕业论文 论文题目：物流金融的运作模式研究 姓 名 毕莹 学 号 090809128 院（系） 经济与管理学院 专 业 物流管理 指导老师 单初 2013 年5月 9 日 毕业设计（论文）原创性声明和使用授权说明原创性声明本人郑重承诺：所呈交的毕业设计（论文），是我个人在指导教师的指导下进行的研究工作及取得的成果。尽我所知，除文中特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或组织已经发表或公布过的研究成果，也不包含我为获得 及其它教育机构的学位或学历而使用过的材料。对本研究提供过帮助和做出过贡献的个人或集体，均已在文中作了明确的说明并表示了谢意。作 者 签 名： 日 期： 指导教师签名

2、： 日期： 使用授权说明本人完全了解 大学关于收集、保存、使用毕业设计（论文）的规定，即：按照学校要求提交毕业设计（论文）的印刷本和电子版本；学校有权保存毕业设计（论文）的印刷本和电子版，并提供目录检索与阅览服务；学校可以采用影印、缩印、数字化或其它复制手段保存论文；在不以赢利为目的前提下，学校可以公布论文的部分或全部内容。作者签名： 日 期： 学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人

3、完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名： 日期： 年 月 日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权 大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。涉密论文按学校规定处理。作者签名：日期： 年 月 日导师签名： 日期： 年 月 日 物流金融的运作模式研究学生签名：指教教师签名： 二零一叁年五月 中国武汉目录摘要1ABSTRCT2引言3一、物流金融概述41. 物流金融的定义42. 物流金融的特

4、点52.1制度完善，管理规范。52.2网络信息传递更加及时准确。52.3机动灵活，具有广泛的地域性。53. 物流金融产生的意义54. 物流金融的发展现状6二、物流金融的运作模式71.物流结算金融模式71.1垫付货款业务71.2代收货款业务82. 物流仓单金融模式92.1仓单质押业务92.2保兑仓112.3存货质押业务113. 物流授信金融模式123.1融通仓133.2物流授信144.综合运作模式14三、物流金融模式的比较分析151.几种物流金融模式的比较152.物流金融模式的参数比较分析16四、物流金融的风险因素分析及防范对策171.物流金融的风险分析171.1物流企业的风险171.2融资企业

5、的信用风险171.3金融机构的风险181.4质押物的风险182.物流金融风险的防范对策18五、总结与展望19谢 辞21参考文献22原创性声明23 摘要 物流金融是现代物流的组成部分，物流金融是物流业和金融业的一个交叉学科，是物流与金融相结合的新产品，它整合了物流领域的物流、资金流和信息流，物流金融业务提高了第三方物流企业的竞争力，是当前物流企业竞争中的蓝海，是第三方物流服务的一次革命。物流金融模式成为解决中小企业融资难的有效方式，其改变了过去银行等金融机构对单一企业主体的授信模式，开创了物流企业业务的“蓝海。本文首先介绍了研究的意义和国内外研究现状，然后对物流金融进行了概述，包括物流金融的定义

6、，物流金融的特点，物流金融产生的原因。然后在对物流金融理论研究的基础上，结合实际分析了其发展现状，并比较全面地提出了发展物流金融几种主要的业务模式。最后本文系统分析了物流金融过程中可能会产生的风险，并提出了风险的控制方法。最后，在总结全文的基础上，本文对物流金融的未来发展进行了展望。在我国大力发展物流的环境下，物流金融势必会得到更好的发展。 关键词：物流金融 运作模式 风险控制 ABSTRCT Logistics finance is a component part of modern logistics, the logistics finance is a cross-disciplin

7、ary of logistics and finance,it is the combination of logistics and financial products.It integrates the logistics,cash flow and information flow in the field of logistics. Logistics finance business to enhance the competence of the third-party logistics enterprises, is the blue ocean in the current

8、 logistics enterprise competition, is a revolution of the third party logistics services. Logistics financial model to solve the small and medium-sized enterprises financing difficult effective way, it changed the past banking and other financial institutions subject to single enterprise credit mode

9、l, created the blue ocean of logistics enterprise business. This paper firstly introduces the research significance and research status at home and abroad, and then the logistics financial were summarized, including the definition of the logistics financial, the characteristics of the logistics fina

10、ncial, logistics financial reasons. Then, on the basis of financial theory to study on the logistics, combined with the actual analysis the development present situation, and put forward the development of more comprehensive logistics financial several major business models. Finally ,the paper analy

11、ses the logistics in the process of the financial may create a risk systematically, and risk control methods are put forward. Finally, this article discusses the future development of logistics finance on the basis of summarizing the full text. In the environment of developing logistics in our count

12、ry, logistics finance is bound to get better development.Keywords: logistics finance ;operational mode of logistics finance;risk control methods2引言 物流金融模式成为解决中小企业融资难的有效方式,其改变了过去银行等金融机构对单一企业主体的授信模式,开创了物流企业业务的“蓝海”,其充分利用了供应链结构特点及对商品交易环节的把握,围绕核心企业对其供应链上的中小企业提供金融支持。物流金融具有较大的市场潜力,正在成为银行互相竞争的新领域。而我选择研究物流金融

13、的原因有以下三个方面： （一），中小企业融资难。在当今以公有制为主体，多种所有制经济发展的情况下，各种经济成分并存，特别是民营企业，一般都是小型企业。像这种小型企业，想要有更大的发展，必须通过融资来获取更大的资金支持，而在当今竞争日益激烈的环境下，中小企业融资是相当困难的，并成为了一个世界性的难题。研究物流金融模式，有助于解决中小企业的融资问题，有助于中小企业在建设现代化国家的进程中发挥重要的作用。 （二），金融机构竞争大。在中国，银行主要是以分业形式运作的，存贷利差一直是银行利润的主要来源。而目前，我国各商业银行之间的业务竞争己愈演愈烈，竞争范围也正在由对存款、贷款、中间业务中单个客户的竞争

14、向业务模式竞争、服务竞争、技术竞争方面发展。由于中小企业数量多，分布范围广，资金分散但总需求量大，发展贷款业务的市场和潜力大，将成为国内外银行业务竞争的主要战场之一。但在现实情况中，银行对中小企业不敢轻易放款，贷款条件相当严格，并且中小企业间货款拖欠现象较为严重，加之其逃避银行债务的现象仍然比较突出，造成信贷恶性循环。所以金融机构只有通过业务模式更新、风险控制等方面来推进对中小企业服务以及开发新的业务，增强自己的竞争力。 （三），物流企业发展的需要。在新经济快速发展的今天，物流产业作为一个集商流、资金流、信息流为一体的新兴产业，正在国民经济发展中起着越来越重要的作用。但是目前我国还没有形成一个

15、比较完整的物流体系，我国物流业发展还处于初级阶段，总体发展水平仍然比较低，与发达国家相比存在较大差距。随着全球经济一体化的发展，市场竞争日趋激烈，物流服务的需求方对物流企业的要求越来越复杂，直至希望物流企业能够提供物流、资金流和信息流集成的综合服务。显然，作为物流服务提供方的物流企业要在当前激烈的市场竞争中脱颖而出，必须不断地进行业务创新，在提供物流和信息流集成服务的原有基础上引入资金流的服务内容。 亿博物流咨询公司总经理谢勤说：“未来的物流企业，谁能够提供金融产品和金融服务，谁就能成为市场的主导者，时下，物流金融已经成为某些国际物流巨头的第一利润来源。物流金融成为获得客户资源以及垄断资源的重

16、要手段，在目前物流金融刚刚兴起的过程中，谁能够领先介入物流金融，谁就能够率先抢占先机。”因此,有必要对物流金融的业务模式及其风险管理做系统性的研究,从而为物流金融业务的不断创新和发展提供思路。 一、物流金融概述1. 物流金融的定义 “物流金融”这一概念最早是由浙大经济学院的唐元琦等人于2004年在物流金融浅析一文中提出的，他们将物流金融定义为：物流金融就是银行等金融机构面向物流业的运营，通过开发、提供和应用各种金融产品和金融服务，有效地组织和调剂企业在物流领域中资金和信用的运动，从而达到信息流、物流以及资金流的有机统一。 从广义上讲，物流金融是指在面向物流的运营过程，应用和开发各种金融产品，实

17、施物流、资金流和信息流的有效整合，有效地组织和调节供应链运作过程中货币资金的运动，从而提高资金运行效率、实现物流价值增值的融资活动。这些资金活动包括发生在物流过程中的各种存款、贷款、投资、信托、租赁、抵押、贴现、保险、有价证券发行与交易，以及金融机构所办理的各类涉及物流业的中间业务等。 从狭义上讲，物流金融是银行质押贷款业务，是指企业以市场畅销、价格波动幅度小、处于正常贸易流转状态且符合要求的产品向银行抵押作为授信条件，运用较强实力的物流企业的物流信息管理系统，将银行的资金流与企业的物流进行有机结合，向客户企业（主要是中小企业）提供融资、结算等服务于一体的银行综合服务业务。 物流金融是伴随着物

18、流产业的发展而产生的，是物流与金融相结合的复合业务概念，其主要涉及三个主体：第三方物流企业、融资企业（供应链企业）和金融机构。物流企业与金融机构联合为资金需求企业提供融资，三者在物流金融活动中相互合作、互利互惠。对金融机构而言，物流金融服务可以推进金融机构多种金融业务创新，帮助金融机构扩大贷款规模，降低信贷风险。对第三方物流企业而言，物流金融可以提高企业一体化服务水平，提高企业的竞争能力和业务规模，增加高附加值的服务功能，扩大企业的经营利润。对于供应链企业，尤其是中小企业而言，物流金融可以降低企业的融资成本，拓宽企业的融资渠道，提高企业资本运作效率，提高企业的销售利润。可以说，物流金融业务实现

19、了多方“共赢”。2. 物流金融的特点物流金融业务是通过银行、生产企业以及多家经销商的资金流、物流、信息流的互补，在运作过程中，它具有三个特点。2.1制度完善，管理规范。物流企业对物流金融涉及动产质押物资均按照银行要求，统一、规范的质押程序进行管理，避免了银行派人监管以及客户自行监管的不规范行为，确保了质押物资的安全有效性。2.2网络信息传递更加及时准确。物流业覆盖全国的信息网络，自身具有方便快捷的明显特点，借助现代信息化的网络，从管理上进一步提升，金融机构可以通过物流信息系统更加全面的了解质押物资的实时真实信息。2.3机动灵活，具有广泛的地域性。 物流金融质押物资范围广泛，涉及工业产品、生活物

20、资、产成品，原材料等等，需要融资的企业只要具备符合条件的质押物资，均可开展此项业务。并且，此项业务依附于物流企业基础，物流网络具有广泛的地域性，因此既可以在金融机构所在地进行，也可以跨区域展开，具备广泛的地域性。3. 物流金融产生的意义作为一项金融创新业务，物流金融是一种多赢性的金融服务产品。物流与金融业务的相互需求与作用，在交易的过程中产生了互为前提互为条件的物流金融圈。在物流金融圈中，合作三方各有所得。从整个社会流通的角度看， 极大地提高了全社会生产流通的效率和规模，促进了经济的发展。3.1 促进了融资企业的快速发展，进而提高了整体供应链企业的生存和发展能力，融资企业通过利用物流金融服务突

21、破了以往常规融资渠道的束缚，使其拓展了融资渠道，降低融资成本，实现资本、资源的优化配置，提高资本的使用效率。并且利用物流金融手段大大可以降低采购成本和运营成本，帮助其扩大销售规模，提高了企业的销售利润。3.2 拓宽了金融机构的经营渠道，降低其信贷风险，金融物流服务的开展可以帮助金融机构吸引和稳定客户，扩大经营规模，增强其竞争能力。同时可以协助金融机构拓宽经营渠道、扩大贷款规模，降低信贷风险，甚至可以协助金融机构处置部分不良资产。3.3 提高第三方物流企业的服务水平和综合竞争实力，提高了其利润率物流金融业务，使得物流企业得以控制全程供应链，提高了第三方物流企业的一体化服务水平，加大了企业的业务规

22、模，增加了高附加值的服务功能，扩大了企业的经营利润，进而提高了供应链整体绩效和资本运作效率等。4. 物流金融的发展现状 国外关干物流金融的研究最早可以追溯到公元前2400年美索不达米亚的“谷物仓单”，在银行等行业发展的基础上，沙俄的。谷物抵押”贷款是物流金融最早的雏形。目前，美国、加拿大以及菲律宾等地是国际上物流金融最发达的地区，在这些地区，提供资金服务的金融机构与提供物流服务的大中型物流企业都积极地合作，组成联盟，共同投身到物流金融活动中去，为实现双方的共赢而努力。例如，全球的物流快递巨头美国包裹运送公司UPS于1999年就成立了专门的金融公司，目的就是为了实现物流、资金流以及信息流的有机统

23、一，从而全面提高物流金融服务的效益。物流金融在我国的起步相对较晚，最早出现与物流金融有关的概念是1987年陈准提出的“物资银行”，它首次将物资的流通与资金的流通联系起来。但后来由于各种因素的影响，这一假设并未得到很好的发展。但近年来，由于经济全球化的发展以及中小企业对资金的迫切需求，物流金融在我国得到了进一步的发展。一些大型物流企业和一些银行纷纷签订合作协议，共同开展物流金融业务。例如中国物资储运总公司与中国建设银行股份有限公司于2005年12月就签订了合作协议，承诺共同推进在物流金融领域的合作创新。目前，我国的金融机构和物流企业都在积极地合作和创新，一方面为中小企业开辟新的融资渠道，解决它们

24、融资难的问题，另一方面也可以实现金融机构、物流企业以及中小企业这三方的共赢。近年来，国内的物流业也在国际物流产业和国内经济发展需要的双重带动下也取得了快速发展，但是国内的物流金融业务却仍处于探索阶段，虽然近年来也取得了很快的发展但与国际水平相比还相差甚远。目前我国的物流金融产业呈加速发展态势，并呈现出一下趋势：第一，从静态质押监管向动态质押监管发展；第二，从流通型客户向生产型客户发展；第三，从现货质押向买方信贷发展；第四，从单一环节向供应链全过程发展；第五，从自有仓库发展向库外仓库发展。二、物流金融的运作模式物流金融的运作模式是指物流金融运作的方式、方法、结构及流程组合。物流金融的运作模式主要

25、包括物流金融结算模式、物流金融仓单模式、物流金融授信模式，综合运作模式等等。在中小企业中融入物流金融可以有效盘活沉淀资金，提高资金的运转效率，降级结算风险，从而提高经济运行的质量。同时，优质的第三方物流才能减少金融机构的负担，使其把更多的精力放在产品的生产和销售上。对于银行来说，可以扩大和稳固客户群，树立竞争优势，开辟新的利润来源。总之，在中小企业中融入物流金融会是企业、第三方物流、银行达到“三赢”的效果。1.物流结算金融模式物流结算金融是指利用各种结算方式为物流企业及客户融资的金融活动，主要有垫付货款，代收货款，承兑汇票等模式。 1.1垫付货款业务 垫付货款业务是指根据发货方的要求和委托，预

26、先支付发货方扣除物流费用的部分或者全部货款，然后在向提货方交验货物时收取发货方的货款，最后专业的运输公司或第三方物流企业与发货方结清账款。 按照垫付货款资金的来源不同，分为两种模式： 1.1.1 垫付货款模式一垫付货款业务模式一主要是利用第三方物流企业自有资金垫付。其主要业务流程为：货款发货人（供应商）委托第三方物流企业送货，第三方物流企业代提货人（借款企业）垫付扣除物流费用的部分或全部货款，第三方物流企业向提货人交货，根据发货人的委托同时向提货人收取发货人的应收账款，最后第三方物流企业与发货人结清货款。垫付货款模式一业务流程见图1。提货人第三方物流企业发货人 1.交货 3.交货 2.垫付货款

27、 4.代收货款 图1 垫付货款业务模式一在该模式中，发货人应无条件承担回购义务。这样既可以消除发货人资金积压的困扰，又可以暂时缓解提货人的资金困境。同时在这种模式下，第三方物流企业可以通过收取一定的佣金费用来获得利润。1.1.2 垫付货款模式二：垫付货款业务模式二主要是利用银行资金垫付货款。其主要业务流程为：发货人（供应商）将货权转移给银行，物流企业向银行提供货物信息，银行根据此信息向发货人垫付货款，当提货人（借款企业）向银行偿还货款后，银行向第三方物流企业发出放货指示，将货权还给提货人。如果提货人不能按期向银行偿还货款，银行可以在市场上拍卖货物或要求发货人承担回购义务。垫付货款业务模式二流程

28、见图2 。第三方物流企业提货人发货人 5、交货 3、反担保 9、分批送货 2、承兑担保 6、仓单质押银行 4、垫付货款 1、保证金 7、分批还贷 8、仓单分提单 图2 垫付货款模式二业务流程 垫付货款业务模式二消除了垫付货款业务模式一中对第三方物流企业的资金占用。在实际情况中，如果第三方物流企业没有雄厚的资金实力，就可以引入银行作为第四方，从而形成利用银行资金垫付货款的模式。在这种模式中，从盈利来看，提货人（借款企业）获得了融资，银行获得了利息收入，第三方物流企业获得了提供物流信息和物流监管等服务的收入。 1.2代收货款业务代收货款业务是物流公司为企业（大多为各类邮购公司、电子商务公司、商贸企

29、业、金融机构等）提供传递实物的同时，帮助供方向买方收取现款，然后将货款转交供方企业并从中收取一定比例的费用。代收货款业务模式流程为：第三方物流企业将货物送至收货人，同时根据与发货方签订的委托收款合同代发货方收取货款，并在一定时期内与发货方结清货款。代收货款业务模式见图3。第三方物流企业发货人提货人 1.交货 2.交货 4.结清货款 3.代收货款 图3 代收货款业务模式流程 第三方物流企业收取现款后，由于时空、技术条件等限制，一般需要滞后一段时间向发货方还款，这样第三方物流企业不但获取了不菲的运输费和佣金，而且在交付前可以持有这部分货款。不仅方便了客户，而且也大大改善了企业的现金流。这种业务模式

30、下，物流公司可以充分利用资金的时空差距、技术限制等，积存客户一定规模的资金，在解绝客户收款困难的同时也改善了本企业的现金流。代收货款业务模式是物流金融的初级阶段，从盈利来看，它直接带来的利益属于物流公司，同时厂家和消费者获得的是方便快捷的服务。2. 物流仓单金融模式2.1仓单质押业务仓单质押业务是指借方企业以第三方物流企业开出的仓单作为质押物向银行申请贷款的信贷业务，是物流企业参与下的权利质押业务。仓单质押是目前物流金融领域运作方式最为成熟的业务之一。在仓单质押模式中，物流企业根据质押物的寄存地点，对融资企业提供两种类型的服务。2.1.1仓单质押模式一仓单质押业务模式一是物流企业对寄存在本企业

31、自有仓库的质押物提供仓储管理和监管服务。仓单质押业务模式以流程为：借款企业把质押货物存放在金融机构指定的物流企业自有的仓库里，同时物流企业向借款企业方开具货物仓储凭证即仓单，借款企业凭此仓单向金融机构申请融资，金融机构根据质押物的用途、流动性及价格波动性向借款企业提供一定比例的融资。借款企业一次或多次向银行还贷，银行根据借款企业还贷情况向物流企业发出发货指令，物流企业据此指令向借款企业交货。仓单质押业务模式一见图4。 4.一次或多次还贷借款企业物流企业（融通仓）银行 1.货物抵押 2.仓单质押 3.发放一定比例贷款 图4 仓单质押业务模式一流程 在这种模式中，作为融通仓的物流企业不仅为融资企业

32、、金融机构提供了可信赖的质押物监管服务，还帮助质押贷款主体双方良好地解决质押物价值评估、拍卖等难题，并有效融入中小企业产销供应链当中，提供良好的第三方物流服务。2.1.2仓单质押业务模式二仓单质押业务模式二是物流企业对借款企业寄存在经过金融机构确认的本企业之外的其他仓库中的质押物提供监管服务，必要时才提供仓储管理服务。仓单质押业务模式二流程为：借款企业把质押的货物存放在经过金融机构确认的本企业之外的其他仓库中，同时该仓库所属企业向借款企业开具货物仓储凭证（仓单），借款企业凭此仓单向金融机构申请融资，金融机构根据质押物的用途、流动性及价格波动性向融资方提供一定比例的融资。物流企业对该金融机构认可

33、的仓库进行监督。仓单质押业务模式二流程见图5。 5.一次或多次还贷借款企业银行认可的仓库银行 1.货物抵押 3.仓单质押 2. 监 督物流企业 4.发放一定比例贷款 图5 仓单质押业务模式二流程仓单质押模式二是在仓单质押模式一的基础上，对地理位置进行拓展。质押物并不存储在物流企业自有的仓库中，而是物流企业整合社会仓库资源甚至是客户自身的仓库，将质押物存储在物流企业整合的社会仓库中，由社会仓库对质押物进行仓储管理，然后再由物流企业为这些仓库提供监管服务，必要时物流企业也可提供仓储管理服务。这样可以根据客户的位置，就近进行质押监管，极大地降低了客户的质押成本，同时可以对资源进行优化配置，提高资源利

34、用效率。仓单质押业务具有以下功能：有利于中小企业的销售；有利于中小企业获得融资；有利于回购方(交易所或会员单位)拓展自身业务；以标准仓单作为质押获得融资；使得贷款人与回购人紧密合作，达到双赢。 2.2保兑仓保兑仓业务是仓单质押业务的延伸。保兑仓业务流程为：制造商、经销商、第三方物流供应商、银行四方签署“保兑仓”业务合作协议书，经销商根据与制造商签订的购销合同向银行交纳一定比率的保证金，该款项应不少于经销商计划向制造商在此次提货的价款，申请开立银行承兑汇票，专项用于向制造商支付货款，由第三方物流供应商提供承兑担保，经销商以货物对第三方物流供应商进行反担保。银行给制造商开出承兑汇票后，制造商向保兑

35、仓交货，此时转为仓单质押业务模式。保税仓业务流程见图6。保税仓经销商制造商 3、反担保 9、分批送货 2、承兑担保 6、仓单质押银行 4、承兑汇票 1、保证金 7、分批还贷 8、仓单分提单 图6 保税仓业务流程 在这个业务过程中，物流企业就相当于保税仓。制造商相当于买方，经销商相当于卖方。这一过程中，制造商承担回购义务。通过保兑仓，大大缓解了交易双方的现金压力，提高了资金周转，真正实现了制造商、经销商、第三方物流企业和银行的多赢。从盈利来看，买方企业通过向银行申请承兑汇票，实际上获得了间接融资。银行通过为买方企业开出承兑汇票而获取了业务收入。物流企业的收益来自两个方面；第一，存放与管理货物向买

36、方企业收取费用；第二，为银行提供价值评估与质押监管中介服务收取一定比例的费用。 2.3存货质押业务 存货质押业务是指借方企业将其拥有的动产作为担保，向资金提供方如银行出质，同时，将质物转交给具有合法保管动产资格的物流企业（中介方）进行保管，以获得贷款的业务活动。存货质押业务模式流程为：借款企业以实际货物为标的进行抵押，将货物质押给银行，并存放于第三方物流企业监管下的仓库（可以是企业自有仓库、社会仓库或者物流企业仓库），物流企业代银行对货物的价值、进出库进行特别监管，并向银行出具质押专用仓单或质物清单，银行据此向借款企业提供融资，只有银行允许时，贷款企业才能提货。货物质押业务模式流程见图7。借款

37、企业 物流企业 银行 8.放贷 1.发货 4.特别监管 5.货物信息 7.放贷指示 银行 2.货权凭证 6.部分或全部还款 3.提供贷款 图7存货质押业务流程 存货质押融资可以分为静态质押和滚动质押两种类型。 静态质押融资，指融资企业将商品质押给银行，并存放于物流公司监管下的仓库（物流公司仓库/企业自有仓库/第三方仓库），物流公司代银行占有和监管质物，并向银行出具质押专用仓单或者质物清单，银行据此向借款人提供融资。在静态质押中，货物入库后一般不得更换，但可随融资余额的减少提取相应部分，直至担保的融资清偿为止。 滚动质押是在静态质押的基础上发展起来的一种更为便捷的物流融资方式，其基本结构与静态质

38、押类似，区别在于滚动质押事先确定质押货物的最低要求值，在质押期间超过最低要求值的部分可自由存入或提取，同时允许质押物按照约定方式置换、流动、补新出旧。3. 物流授信金融模式 物流授信模式是指统一授信贷款业务。统一授信是银行把贷款额度直接授权给物流企业，再由物流企业根据客户的需求和条件进行质押贷款和最终结算。物流企业向银行按企业信用担保管理的有关规定和要求提供信用担保，并且直接利用这些信贷额度向相关企业提供灵活的质押贷款业务。银行基本上不参与质押贷款项目的具体运作。物流公司在提供质押融资的同时，还为借款企业寄存的质押物提供仓储管理服务和监管服务。物流授信模式分为融通仓和物流授信2种。3.1融通仓

39、 融通仓是一种新型的物流服务类型或服务形态，以周边中小城市企业为主要服务对象，以流通商品仓库为基础，涵盖中小企业信用整合与再造、物流配送、电子商务与传统商业的综合性服务平台。融通仓是一个以质押物资的仓库与监管、商品价值评估、公共仓库、物流配送、商品拍卖为核心的综合性第三方物流服务平台，不仅为银行间的合作搭建了一个新桥梁，同时也将良好地融入企业供应链体系中，成为中小企业重要的第三方物流提供者。融通仓的主要业务流程为：首先，由金融机构引进一家商用担保公司和一家仓库企业(仓库企业可以由担保公司推荐)，平台商（借款企业）组成联保小组，将其所有的货物存放于仓库企业中，向担保公司交纳一定数额保证金后申请担

40、保。担保公司和金融机构联合对货物进行资信评估，由金融机构核定授信额度，担保公司出具担保函。其次，平台商向金融机构申请贷款。贷款审批前，由金融机构、担保公司、仓库企业、平台商共同签署对货物的联合监管协议。全过程由担保公司直接监控质押贷款业务，金融机构基本不参与该质押贷款项目的具体运作。融通仓的业务流程见下图8。物流园的公共仓库 银行平台商发起，推荐合作伙伴成立合作担保公司平台商申请担保公司平台商 担保公司和银行合作开展融通仓服务平台商发起，引入合作伙伴成立合作担保公司 图8 融通仓的业务流程3.2物流授信物流授信指金融机构根据物流企业的规模、经营业绩、运营现状、资产负债比例及信用程度，授予物流企

41、业一定的信贷额度，物流企业直接利用信贷额度向相关企业提供灵活的质押贷款业务，由物流企业直接监控质押贷款业务的全过程，金融机构则基本上不参与该质押贷款项目的具体运作。物流授信业务模式流程见图9。物流园的公共仓库 银行平台商 物流公司和银行合作开展物流授信服务平台商发起，引入合作伙伴成立合作担保公司 图9 物流授信业务流程图 这种模式有利于企业更加便捷地获得融资，减少原先质押贷款中一些繁琐的环节；也有利于银行更加灵活地开展质押贷款服务，优化质押贷款的业务流程和工作环节，降低货款风险。4.综合运作模式 综合运作模式包括了以上三种物流金融模式，是物流金融的高层运作模式，其对物流金融服务提供商有更高的要

42、求。例如，物流金融服务提供商应有自己的全资、控股或参股的金融机构。如果物流企业拥有自己的金融机构，则可以直接或间接向市场融资，然后贷给需要资金的的企业。例如UPS公司并购了美国第一国际银行，将其改造成为UPS金融公司，有UPS金融公司推出包括开具信用证、兑付出口票据等国际性产品和服务业务。综合运作模式业务流程如下图10。 零售商拥有金融机构的物流公司 供应商 图10 综合运作模式业务流程三、现有物流金融模式的比较分析1.几种物流金融模式的比较你这部分内容只是罗列出每一种模式的内容，应该建立一个分析框架，从几个方面来对比分析这几种模式用表格形式表示，并配合必要的文字说明 1.1 垫付贷款业务 这

43、种模式的优点首先也是在收了收货人的货款后有了一笔无需付息的沉淀资金；其次，第三方物流企业将自己你的利益与客户联系在了一起，容易赢得信任，有利于扩大业务。而缺点是在垫付收货人的货款时，占用了物流企业的一部分资金，这种模式常见于B2B业务中。 1.2 代收货款业务 这种业务模式常见于B2C和C2C业务中，并且已经在发达地区的邮政系统和很多中小型第三方物流供应商中广泛开展，比如说现在非常流行的淘宝网上购物，在为其服务的物流企业中这种业务模式非常常见。 1.3 仓单质押业务 仓单质押模式主要指银行、生产经营企业、第三方物流企业这三方处在同一地区，用来质押材料或商品的仓库由物流企业提供，这就在地理位置上

44、限制了此业务的开展，并且对物流企业的要求很高。因此国内的仓单质押业务在物流金融中应用比较说少。 1.4 保税仓业务 保兑仓业务是由商业银行针对融资业务特点为适应市场营销开发设计的业务产品；该项业务要求生产商具有较强的经营实力和产品的市场稳定需求；经销商有一定规模的经销渠道和一定范围的市场影响力，并且经销商的部分权利受到制约。同时商业银行行使项目执行的监督。而当约定期限内经销商没有完全实现承兑金额的销售时，生产商承担相应的退款责任。在这种模式中，保兑仓占用的是生产商的授信额度，不占经销商的授信额度。 1.5 存货质押业务 在存货质押业务中，企业用于担保的货物对其产销供应链运行有很大影响，为了保证

45、企业顺利还款，要求金融机构在实现对质物占有的同时尽量降低对借款人正常产销活动的影响，允许企业在监管期间提取或更换货物，因此物流企业必须要能够协调好金融机构监管需要以及借款人的产销活动。 存货质押是一种新型融资方式，至少涉及借款人、贷款人及提供质物监管与仓储服务的物流企业三个主体，其各自的权利义务根据借款人与贷款人的存货质押合同及三方签订的存货监管合同确定。 1.6融通仓业务 贷款银行事前对承担融通仓业务的第三方物流企业和申请加入融通仓融资系统的企业的信用状况进行必要的考核，将符合国家产业政策，有产品、有市场、有发展前景、有利于技术进步和创新的生产企业和有较大规模和实力，有较高信用等级的第三方物

46、流企业纳人融通仓融资体系；事中对融通仓业务各环节，特别是质押物的评估、人库、出库、货款结算等环节实施适度的监控，防范第三方物流企业与生产企业串谋骗贷行为；事后对成功与不成功的融通仓业务案例进行经验总结，对参与企业的信用状况进行评估、记录，作为决定今后是否继续合作的参考。 第三方物流企业，应该对会员企业的信用状况，对人库质押物的价值、对质押物和结算货款的去向的跟踪与监控方面上进行一定的控制。因此提供融通仓服务的第三方物流企业必须具备较高的整体素质。 1.7物流授信 这种模式与上面的模式不同的地方在于：第三方物流企业处于核心位置，要承担发放信用贷款的职能。这种模式的优点是：首先是物流企业新的利润来

47、源；其次可以简化质押贷款的程序，提高运作效率；最重要的是使物流企业有了更大的权力，加上物流企业与客户有更直接的接触，可以更好的为需要贷款的企业服务，也有利于合理分配信贷额度。而缺点就是：物流企业有了分配信贷额度的权利，但要承担贷款资金的损失风险；银行对授信对象要求严格，一般的物流企业不容易得到其授信。2.物流金融模式的参数比较分析物流金融模式的参数是指什么？为什么包含这几个？ 根据第三方物流企业（3PL）资质要求、出资方、参与者数量、风险和利润等几个参数对上述几种物流金融模式进行比较分析，具体详见表1。 表1 三种主要物流金融模式的比较分析模式名称3PL资质要求提供融资方参与者数目风险利润大小

48、物流金融结算模式垫付货款高3PL、发货人3很低中代收货款低发货人3很低中物流仓单金融模式仓单质押中银行3低中保税仓高银行、供应商4中大存货质押中银行4中中物流金融授信模式融通仓高金融机构多个中中物流授信中银行、3PL3中大从表1中，我们可以得出，第三方物流企业应该根据自身的资质情况选择适合的物流金融模式。对于刚刚起步的小规模第三方物流企业应该选择资质要求低且风险很低的模式，例如代收货款模式；对于规模不断扩大的第三方物流企业应该选择资质要求中等风险中等程度的模式例如仓单质押模式和物流授信模式；对于发展已经很成熟的第三方物流企业，应该结合自己的整体优势，选择资质要求高的模式，例如垫付货款、融通仓和

49、保兑仓模式。但是，不管选择哪种模式，都应该尽量规避风险，从而降低整个供应链的风险，避免不必要的损失。四、物流金融的风险因素分析及防范对策物流金融作为涉及金融机构、物流企业、融资企业等多主体且快速发展壮大的新型金融服务，虽然解决了金融机构金融创新与监管的问题，帮助企业解决了融资难的问题，推动了物流业的快速发展，但是这种业务却同样具有非常大的风险，正确的认识风险并根据风险制定防范措施，是业务顺利进展的关键。1.物流金融的风险分析发展金融物流业务虽然能给金融物流提供商、供应链节点企业和金融机构带来共赢效果，但在该过程中却存在各种各样的风险。有效地分析和控制这些风险是金融物流能否成功的关键之一。物流金

50、融的主体包括物流企业，供应链节点企业和金融机构。因为他们在物流金融过程中所扮演的角色不同，因而会面对不同的风险。而物流金融进行的过程离不开质押物，质押物的风险分析也是物流金融存在的主要风险之一。因此，物流金融的风险包括物流企业的风险、融资公司的信用风险、金融机构的风险和质押物的风险。1.1物流企业的风险物流企业风险是物流金融中最为关键且最容易出现的风险，主要表现为物流企业责任缺失、管理制度不完善等。物流企业责任缺失风险：一是指物流企业单纯追求利润、扩大贸易额，拉拢业户，向金融机构提供虚假信息，直接为资金回笼埋下隐患；二是指物流企业管理在监管过程中，违规操作，造成质押物灭失。物流企业管理体制的风

51、险是指管理、监督制度不完善，管理层决策失误等产生的风险。1.2融资企业的信用风险融资企业的信用风险，包括货物的合法性，客户的诚信度等。融资企业信用风险关键在于企业的历史经营情况、信用情况。由于我国尚未建立全国统一的信用评估系统，在失信惩罚上也没有具体的规定，这就使得物流金融这一金融业务在实施过程中缺乏社会信用保障，如果社会金融系统的某一环节出现问题，都有可能导致物流金融业务出现危机性问题。1.3金融机构的风险物流金融的创新之处就在于将仓单甚至物流过程纳入质押对象，这势必牵涉到对仓单和物流过程的定价评估问题。一方面，由于价格的变动，会导致质押对象的价值发生升值或者贬值，从而引起一定的抵押风险；另

52、一方面，对银行内部来说，要严防内部人员作弊和操作失误。在对抵押品的估值和评价中，要客观公正，以科学的方法来保证估值和评价的准确性，确保银行的利益不受损失。1.4质押物的风险 质押物的风险主要是指质押物所有权的法律风险、质押物的监管风险、质押物市场价值风险、质押物变现风险等。质押物所有权的法律风险主要是由于质押物在多个主体间流动而町能产生所有权纠纷以及违规操作或者工作疏忽使质押物产生多质现象。在业务开展的过程中，对于此类风险防范的关键在于完善合同对双方责权利的法律约定；质押物监管的风险主要是物流企业管理水平及货物出入库的风险控制程序。2.物流金融风险的防范对策防范对策需要和前面的风险因素分析内容

53、对应 化解物流金融潜在的金融风险，应该从多方面入手，涵盖整个供应链的各个环节，如银行、物流公司、担保公司等多方当事人。 首先，建立物流金融的风险控制体系。由于在物流金融的服务过程中，银行要面临着经销商还款风险、市场风险(包括质押商品出现销售滞销、质物监管风险以及质物变现风险)等多种风险，此外，还要加强银行内部的管理，防止内部人员出现道德风险。因此，建立健全银行的风险控制体系就显得十分迫切。 其次，建立并完善客户的信用管理体系，完善物流企业的征信管理，严格资质审查制度。和传统信贷业务的审查不同，物流金融业务对所服务的中小企业的审查更强调企业的成长性。此外，经营管理团队、产品及其技术含量、市场等也

54、是审查的重点。除了在信贷审查上面控制风险外，更关键的是要在物流金融的业务流程中控制各方面的风险。银行可以考虑选择产品畅销、市场占有率高、产品销售趋势好的生产商合作，同时考虑企业的财务状况、实力、品牌知名度等方面。另外，物流公司的专业程度也是银行应该考核的重要指标，选择具有较高的仓库管理水平和信息化水平、资产规模、具有在较大范围内对质押物进行严格监管的能力、并具有一定偿付能力的专业物流公司合作，这对于申请物流金融业务的成功也至关重要。 再次，要大力提高物流金融服务的效率。质押贷款手续复杂、所需时间长，无疑降低了资金流的周转速度，并且增加了仓单质押的风险，所以物流企业要提高金融服务的效率，使仓单质

55、押变成一种简便、可控性好的融资模式。同时应该加强物流企业内部管理，提高员工素质物流企业应经常与金融机构、客户企业进行业务协调和沟通，实现信息共享，从而有效避免业务操作过程中出现的风险。作为银行和借款企业都信任的第三方，物流企业要指定专门负责金融物流业务的工作人员，制定规范的金融物流业务操作办法，严格按照管理办法进行操作。有条件的第三方物流企业应通过计算机管理信息系统辅助操作人员进行货物的管理，避免操作风险。 最后，选择合适的质押物品种，有效规避风险。首先由于质押品种的选取存在市场风险，因此在质押物的选择过程中，所选质押物最好为价值易确定且相对透明稳定，市场需求量大，流动性好，变现性较好，质量稳

56、定，容易储藏保管的大众化物品。其次可以通过控制贷款期限的长短、质押贷款的比例，设立风险保证金制度等方法尽量避免货物的市场价值波动风险。当市场价格下跌到预警线时，按协议规定通知融资企业增加质物和保证金。再次第三方物流企业可以搜集市场信息，了解市场容量、价格变动趋势、产业产品的升级等情况，通过调查行业内人士、征求专家意见、利用统计资料、参考现行成价和销售价等方法来准确评估质押货物的价值。面对复杂多变的市场、价格波动，需针对不同抵押商品进行细化管理。同时政府应该建立完善的法律机制，规范物流金融业务。为规范物流金融业务发展的需要，相关部门需要在逐步的摸索中建立物流金融的法律，并完善物流金融过程中的相关法律。如担保法在法律约束的同时应该建立由中央银行和物流管理委员会牵头的宏观管理机构，对业务实行规范管理，并制定合理的惩罚程序和措施。五、总结与展望物流金融是现代物流的组成部分，物流金融是物流业和金融业的一个交叉学科，是物流与金融相结合的新产品，它整合了物流领域的物流、资金流和信息流，物流金融业务提高了第三方物流企业的竞争力，是当前物流企业竞争中的蓝海，是第三方物流服务的一次革命。物流金融模式成为解决中小企业融资难的有效方式，其改变了过