汽车信贷市场及其主要模式的研究

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1、汽车信贷市场及其主要模式的研究引 言11 汽车信贷的概述 11.1 汽车信贷的简介与前景 11.2 我国汽车信贷的发展历史及现状 2 31.4 我国发展汽车消费信贷的重要意义 33 我国汽车信贷的种类 63.1 商业银行信用卡分期付款73.2 汽车企业金融公司贷款 73.3 商业银行个人购车消费贷款 82 汽车信贷的风险 42.1 风险的主要成因及分析42.2 风险的主要原因分析42.3 风险的防范措施5结论 9参考文献 简介汽车信贷就是汽车消费信贷，即对申请购买汽车的借款人发放的人民币担保贷款，是银行与汽车销售商向购车者一次性支付车款所需的资金提供担保贷款，并联合保险公司为购车者提供相应的信

2、用保险。汽车工业发达国家的汽车消费信贷业务已经非常普及。在全球汽车市场，有70%的汽车是通过贷款方式销售的。美国和西欧的一些经济发达国家，贷款买车的比例已高达60%-85%，而我国这一比例还不到15%。汽车贷款是指贷款人向申请购买汽车的借款人发放的贷款，也叫汽车按揭。 贷款对象：借款人必须是贷款行所在地常住户口居民、具有完全民事行为能力。 贷款条件：借款人具有稳定的职业和偿还贷款本息的能力，信用良好；能够提供可认可资产作为抵、质押，或有足够代偿能力的第三人作为偿还贷款本息并承担连带责任的保证人。 贷款额度：贷款金额最高一般不超过所购汽车售价的80%。 贷款期限：汽车消费贷款期限一般为1-3年，

3、最长不超过5年。 贷款利率：由中国人民银行统一规定。 还贷方式：可选择一次性还本付息法和分期归还法（等额本息、等额本金）。 汽车金融或担保公司就是文中的有足够代偿能力的第三人作为偿还贷款本息并承担连带责任的保证人。汽车信贷的前景在国外，汽车金融公司早已在多年的市场考验中成熟壮大。目前，全球41个国家有38.2%的用户是通过贷款买车的，尤其在整车利润日趋微薄的今天，汽车金融公司成为了汽车公司利益来源的一块宝藏。汽车金融公司所提供的利润能够占整个汽车集团利润的1/3以上2。在国内，却与迅速膨胀的汽车购买需求形成反差。有专家分析，中国汽车金融尚有50%整体销量的上升空间。对于汽车贷款的前景，银行、保

4、险公司以及担保公司的专家都很乐观。汽车贷款正面临着前所未有的机遇：一是汽车产量快速增长，为发放汽车贷款提供了丰富的商品保障；二是百姓消费结构升级，为发放汽车贷款提供了潜在的需求保障，车贷正成为房贷之后新的个人消费信贷重点；三是宽松的宏观政策为汽车贷款发展提供了可靠的政策保障；四是金融机构大力发展消费贷款，为市场提供更丰富的金融产品和服务；五是百姓消费习惯正在发生变化，提前消费逐渐成为年轻人的生活方式3。2我国汽车消费信贷发展历程及现状 在我国，汽车消费贷款还属于新兴事物。中国人民银行于1998年发布了汽车消费贷款管理办法，我国工、农、中、建、交五大国有银行首先设立了汽车贷款业务。之后，各商业银

5、行陆续开展了该项业务。2003年10月3日我国出台了汽车金融公司管理办法，并在同年底，首批3家汽车金融公司进行筹建，分别为上海通用汽车金融有限责任公司、大众汽车金融（中国）有限公司、丰田汽车金融（中国）有限公司。2004年8月17日中国人民银行和中国银监会联合发布了汽车贷款管理办法，取代了98年的汽车消费贷款管理办法2。至此，国内汽车消费贷款市场从无到有，从单一的国有银行参与到专业的外资汽车金融机构加入，国内汽车贷款市场迅猛发展。据统计，2002年全国汽车消费贷款的年增长额比2001年的年增长额翻了三倍，截至2004年12月末，我国金融机构汽车消费贷款余额已达到1833亿元，占金融机构全部个人

6、消费性贷款余额的10.2%。逐渐形成以商业银行为主，专业汽车金融机构为辅，其他金融机构参与其中的格局。 2004年之后，汽车贷款发展速度明显减缓甚至出现了停滞不前的局面，截至2008年底，全国各金融机构共发放汽车消费贷款余额1583亿元，汽车贷款的比例从2004年底16%下降到2008年的8%。统计显示，2008年我国个人住房按揭贷款的余额是3万亿元，是汽车消费贷款的19倍，而个人消费信贷业务的贷款余额大约仅占银行贷款总规模的20%左右，这样的话，汽车消费贷款还不足贷款总量的1%。从全球汽车信贷市场的基本情况来看，我国目前贷款购车的比例相对较低，拓展汽车信贷市场将有利于经济协调发展。与国外汽车

7、财务公司占市场主导地位不同，我国现阶段汽车消费信贷市场的经营主体主要是商业银行、保险公司、财务公司，竞争主体主要是银行、汽车经销商、汽车企业财务公司，其中商业银行占绝对主导地位，现阶段的汽车消费信贷模式也很单一。另外，国外汽车信贷市场兴起于二战后的西方国家，现已发展得相当完善，而我国则起步较晚，九十年代才开始。随着我国加入WTO，国际汽车金融巨头在巨大的市场前景的诱惑下，纷纷介入中国汽车金融市场，汽车金融公司的出现使中国的汽车信贷市场将在多方的推动下进入快速发展时期。意义从全球汽车工业发展的模式来看，汽车信贷成为汽车消费的主要方式是大势所趋。中国将成为继美国、日本后的第三大汽车市场，这意味着巨

8、大的市场潜力。国内银行希望通过汽车消费信贷业务开辟新的业务渠道，而大力发展汽车消费信贷的真正意义在于它将形成银行、消费者、经销商和生产商多赢的局面，并且对国家拉动内需，促进经济发展，也将有着深远的意义。从世界经济发展历史和现状看，几乎每个经济大国都是汽车工业强国，一些发达国家经济腾飞主要得益于汽车工业的快速发展，美国、日本皆是如此。汽车工业有着较强的技术关联和市场需求，连带性很强，它的发展是促进我国国民经济持续、快速发展的重要因素。汽车消费是启动汽车生产的原动力，如果消费环节出了问题，整个汽车工业的发展都将受阻。改革开放以来，我国居民生活水平显著提高，很多家庭已达到小康水平。但是，对于大部分普

9、通家庭来讲一次性付清全款购买汽车并不轻松，汽车信贷消费则成为一条相对理想的圆梦之路。从消费观念到操作实践上，汽车信贷消费方式都对我国汽车消费市场起到了不可低估的作用。2. 汽车信贷的种类目前，在我国主要的汽车信贷方式有三种，商业银行个人购车消费贷款，汽车企业金融公司贷款，商业银行信用卡分期付款，三种贷款方式各有利弊。图表 1汽车信贷类型对比项目信用卡分期购车汽车企业金融公司银行个人购车贷款金融机构类型银行信用卡部车企金融公司商业银行范围部分信用卡支持招行，民生，建行丰田，福特，大众，斯柯达，通用，奔驰，标志，雪铁龙等几乎所有商业银行汽车企业银行与车企合作，相对比较少合作时间不固定同上长期合作几

10、乎所有利息一般都没有利息，只收取占分期金额3.50%-10%的手续费有个别车型也有可能免利息，免手续费利息（上浮30%或下浮10%）或手续费，部分产品免费央行规定的基准利率其他费用无无担保费，家访费，律师费，验资费，续保押金首付比例大于30%最低20%首付30%-50% 贷款条件只要持卡人信用良好、有稳定收入即可，一般没有户籍和财产方面的限制。收入稳定 信用良好本地户籍 财产和第三方担保贷款审批速度最快几小时2天左右7个工作日期限12-24个月1-5年贷款期限3年必须投保1、盗抢险(车价全额投保)；2、第三者责任险(不低于20万)；3、车损险车损险，第三者责任险，盗抢险，不计免陪险车损险，第三

11、者险，盗抢险，无免赔，信用保险或保证保险流程4S店内选车 申请分期 提车4S店内选车 申请融资 审批 提车经销店选车 申请贷款 银行调查审批 提车参考：招行购车易：大众汽车金融公司中国银行汽车贷款3.1 商业银行信用卡分期付款信用卡分期购车的主导机构是信用卡中心。提供此项业务也不是所有城市都开展，根据银行不同，所覆盖的城市也不同。以招商银行的“车购易”为例介绍信用卡车贷。“车购易”是招商银行根据信用卡持卡人的资信状况提升其信用卡的分期额度，以满足持卡人在指定经销商分期购买指定品牌汽车的需求。持卡人只需承担一定手续费即可按月分期偿还购车款项，充分减轻还款压力的一种新型的车贷模式。该种车贷方式具有

12、以下优势。低手续费率：合作商户贴息，充分降低持卡人分期成本；长还款期限：最长24个月分期付款；优分期方案：招商银行视个人信用情况灵活调整信用额度，满足汽车分期需求；快申请流程：现场申请办理，手续简便。由于该业务是由银行信用卡部主导，尽管覆盖城市范围有限，可以购买的车型也很有限，但是因为其低廉的费用、便捷的手续，这样的贷款方式已经收到越来越多的客户欢迎。3.2 汽车企业金融公司贷款在国外汽车金融公司承担了大部分的汽车贷款业务，但是在国内还是刚刚起步。随着我国金融改革的不断深入，这种汽车贷款形式会逐渐成为汽车贷款的主流，它的优势主要有以下几点：(1)汽车金融公司具有专业化优势；(2)汽车金融公司与

13、整车生产商、经销商之间的特殊关系，有利于保障信贷资金的安全；(3)汽车金融公司可以为客户提供多品种、全方位服务。不同于银行汽车信贷业务只能赚取利息收入，汽车金融公司可以与生产厂商、经销商、汽车维修商达成某种协议，为汽车生产、销售、维护保养、二手车回购、以旧换新等各个业务环节提供资金服务，大大拉长了产业链，便于资源整合、业务创新、灵活操作；(4)有成功的经验和失败的教训可以借鉴，便于扬长避短。汽车金融公司在国外已经运作了近百年，业务运作模式和管理经验都比较规范和成熟，可以直接在中国汽车金融市场应用。同时，汽车金融公司也有很多不足：(1)业务经营地域的限制；(2)贷款利率受到限制；(3)服务功能受

14、到限制。国外汽车金融公司是集融资、批量租赁、客户特殊培训服务、客户金融咨询计划、保险，抵押融资和公司对公司的借贷等于一身的多功能服务公司，现在批准的汽车金融公司从功能上看只能算作汽车信贷公司，许多延伸增值服务项目还无权经营；(4)信用体系不健全的制约。由于我国缺乏完善的企业、个人信用体系可资利用，因此在业务开展之初必须建立完整的客户信用档案，这将是一项复杂的工作；(5)电子化建设问题。当前不仅汽车金融公司面临电子化建设的重任，而且我国汽车经销商和维修商的电子化建设也几乎是一片空白；(6)资金来源的限制。在国外汽车金融公司可以通过吸收存款、发行债券、股票、抵押融资等渠道筹集资金，但在国内当前情况

15、下这些都受到严格限制，最可能的来源只能是向商业银行借贷，这不仅成本高，而且商业银行和汽车金融公司存在竞争关系，融资能否畅通也存在不确定性。从长远来看，汽车金融公司的汽车贷款具有其专业性，且与汽车厂商的关系密切，将会成为汽车贷款的主流，但是目前的体制下仍然有一些硬伤，使其难于快速的发展，尽管汽车金融公司2003年已经获得批准成立，但是从目前来看，发展的不是特别好，只有将一些根本性的问题解决之后，才能步入正轨。3.3 商业银行个人购车消费贷款相比前两种汽车贷款方式，汽车消费贷款流程比较复杂，对贷款者的要求比较苛刻，而且汽车企业比较多，银行也非常多，没有一个联合体。汽车信贷中的担保公司，担保公司介入

16、是向银行借款买车程序中一个特别的环节：1.客户向担保公司咨询，索取资料；2.客户提出担保申请，填写担保申请表，签订保险投保承诺书，保险公司收取担保费，双方签订担保抵押合同；3.担保公司资信调查部对客户初审；4.担保公司风险控制部派人员家访复审，核实客户所提供和填写材料的真实性；5.担保公司将客户的申贷资料提交银行。目前对于贷款申请者的信用考察主要通过家访和收入证明这两个方式。担保金额通常为贷款金额的1%到1.5%，价格越高的汽车，一般来说担保金额相对要高一些。二、汽车消费贷款中可能遇到的风险 1、金融风险 贯穿于汽车消费贷款的全过程，对于银行方来说，最大的风险是借款人的还款能力。如借款人因不履

17、行合同义务的疾病、事故、死亡等和担保人发生因不能履行合同义务的合并、重组、解散、破产等影响借款人、担保人完全民事行为能力与责任能力的情况；借款人或担保人涉入诉讼、监管等由国家行政或司法机关宣布的对其财产的没收及其处分权的限制，或存在这种情况发生的威胁。 2、贸易风险 从订货谈判到试车验收都存在风险。虽然社会建立了相应的配套机构和防范措施，如运输保险、商品检验、商务仲裁等都对风险采取了防范和补救措施，但由于人们对风险的理解和认识程度不同，加上企事业单位管理经验不足等因素，这些手段未被完全运用，使得贸易风险依然存在。 3、经济环境风险 环境的变化会对汽车消费贷款产生风险。社会经济秩序和政策的稳定性

18、、产业结构的布局、经济发展态势、地方政府的关注程度都是汽车消费贷款产生风险的经济环境因素。 4、产品市场风险 汽车消费贷款，要了解该型汽车产品的销售、市场占有率、占有能力、产品市场的发展趋势、消费结构以及消费者的心态和消费能力。 5、不可抗力 有些风险不是人为的，属于不可抗力，如自然灾害、战争等对于这种风险只能采取防范和补救措施，出现问题时，争取把风险降到最低点。 6、经营管理风险 如指导方针战略错误、目标的错误理解，方案的错误以及管理失误等无法正常经营的风险。 7、法律风险 可能被起诉或承担法律的或合同的责任。银行金融机构的汽车消费贷款还存在抵押权与法定优先权相冲突的风险。汽车消费贷款抵押权

19、是基于商业银行与当事人之间的约定而产生的担保物权，它的成立并非源于法律规定，其受偿顺序只能屈居法定优先权之后。二者一旦相遇，将会导致商业银行的汽车消费抵押权无法实现，从而导致债权悬空。法定优先权主要包括：税收优先权、土地使用权、出让金优先权、职工安置费优先权、建设工程款优先权、留置优先权等。风险的主要原因分析贷款实体汽车是可移动的资产，追索难度大且成本高；同时，汽车固有的高折旧率、此起彼伏的价格战和更高性价比新车的不断推出，极易使贷款汽车的现时市值低于贷款余额；另外，整个社会信用体系缺乏对违约个人的约束和惩罚。所有这些不利因素都是滋生恶意不还贷行为的温床。 个人还贷能力不确定的因素较多。因为个

20、人收入会受到国际、国内经济形势变化，企业经营状况，个人身体健康状况、个人及家庭成员疾病、意外事故等多方面因素的制约，而收入的变化便直接影响到个人的还贷能力。 个人征信制度的不健全，增加了贷款主体（银行、汽车经销商或金融公司等）贷前风险控制的难度。一方面，使得恶意贷款有了蒙混过关的机会；另一方面，也使贷款主体因“设卡不严”而怂恿了贷款人超偿还能力借贷。贷款主体内部机制不健全，不仅存在信贷员因拉拢业务帮助贷款人更改个人信息以超额获批贷款；甚至还存在个别品行恶劣的信贷员与客户串通、蓄意牟取私利，进而增大了信贷风险。 贷后风险控制难度大。由于汽车信贷每笔贷款的额度较小（平均约为13万元），对每笔贷款进

21、行全程跟踪的成本费用又太高。事实上，缺乏有效贷后监控也增加了车贷风险。 贷款主体迫于竞争压力，不惜以降低贷款条件来拉拢客户，从而埋下了巨大的风险隐患。、汽车消费贷款风险构成分析。汽车消费贷款风险的构成原因多样，首先，在于个人信用制度体系的不完善。我国目前还没有一家全国性的、专业化的、权威性的个人信用调查咨询机构，有关部门如公安、税务、法院等建立的个人资料又因部门分割而难以资源共享，各大商业银行之间也尚未做到个人资料的信息共享。因此银行和金融公司难以得到准确的个人信用资料，不得不在贷款审批时通过现场访谈、提高首付、缩短贷款期限等方式来控制风险。这样会失去客户的理解，降低其贷款意愿，也使金融公司损

22、失了潜在利润。而美国、日本等发达国家则有许多信用评级和信用调查机构，专门收集、记录、整理和分析个人的信用档案，如消费者的信用往来、个人负债、消费模式、是否有财务欺诈行为或个人破产记录等。这些机构的存在，免去了银行收集、鉴别申请人相关信息的繁杂劳动，不但可以节省成本，而且有利于银行加快发放步骤，提高服务水准，防止信用风险。 其次，车价贬值是另一个难以克服的问题。汽车作为消费品，其价值在使用的过程中逐渐降低，而汽车本身作为借款人车贷的抵押物，价值也随着时间而大大缩水。当借款人在贷款4、5年后出现无法还款的情况时，金融公司通过回收车辆进行处置还贷，往往发现，因车辆市场价格的变动，抵押物折旧后的价值难

23、以抵顶所欠债务。第三，经销商的道德风险日益突出。在整个贷款流程中，经销商首先接触到客户，掌握客户的第一手资料，金融公司的客户资料大部分通过经销商获得，很多时候，经销商比金融公司更加了解车贷申请者。他们很可能因销售压力或利益因素而与客户合谋，通过提供虚假材料或者全款提出车后申请贷款等方式骗取金融公司的贷款。当客户取得贷款并开着车失踪后，金融公司会因为汽车的流动性而很难收回抵押物，经销商也不承担任何责任，最终损失的是银行和金融公司的资金。二、加快发展汽车消费信贷的建议 据分析预测，未来相当长时间内，我国汽车信贷市场潜力巨大。汽车消费信贷作农行有影响力的一大服务品牌，我们不能因业务一时出现风险就因噎

24、废食，更不能对风险和问题视若无睹，要树立有效发展观，正确处理发展速度、质量与效益的辨证关系，处理好短期效益与长期效益的关系，转变营销方式，完善内控机制，强化风险防范，推动汽车消费信贷业务稳健持续发展。三、汽车消费贷款风险的管理 1、加强适格借款人的管理 借款人信誉的优劣，收入来源是否稳定，经济实力的强弱直接关系汽车消费贷款的安全性。个人申请汽车消费贷款必须具备：具有完全民事行为能力；具有稳定的职业和偿还贷款本金、利息的能力，信誉良好；能够提供有效的抵押物或质物，或有足够代偿能力的个人或企事业单位作为保证人；能够支付首期贷款；贷款人规定的其他条件。 具备法人资格的企事业单位申请汽车消费贷款必须具

25、备以下条件：具有偿还贷款的能力；在贷款人指定的银行存有不低于规定数额的首期购车款；有贷款人认可的担保；贷款人规定的其他条件。 商业银行应对汽车消费贷款的借款人的完税情况、抵押物情况、建设工程款的结算情况深入了解。在借款人申请阶段，必须要求借款人提供完税凭证及相应的建设工程款支付凭证，必要时可直接向税务部门调查了解借款人的纳税情况，并要求借款人先行完税，再接受抵押。 2、加强对借款比例的管理 以质押方式申请贷款的，或保险公司提供连带责任保证的，首期付款额不少于购车款的20，借款比例最高不超过80。 以所购车辆或其他不动产抵押申请贷款的，首期付款额不得少于购车款的30，借款额最高不得超过购车款的7

26、0。 以第三方保证方式申请贷款（保险公司除外），首期付款额不得少于购车款的40，借款额最高不超过购车款的60。 3、加强对贷款支付方式的管理 贷款必须保证购车专用，并且经银行转帐处理。借款人不得提取现金或挪作他用。在贷款期限内，贷款人应对借款人和保证人的资信和收入状况以及抵押物保管状况进行监督。借款人未经贷款人书面同意，擅自将抵押物出售、出租、出借、转让、变换、赠与、再抵押或以其他方式处置抵押物的均属违约。贷款人有权提前收回贷款本息或处置抵押物，并有权向借款人或担保人追索由此而造成的损失或发生的费用。 4、加强对汽车消费贷款担保的管理 以抵押形式申请汽车消费贷款，借款人在获得贷款前，必须按照中

27、华人民共和国担保法第41条、第42条的规定办理抵押物登记。借款人以所购汽车作为抵押物的，应以该车的价值金额抵押。 借款人应当根据贷款人的要求办理所购车辆的保险，保险期限应不短于贷款期限。在抵押期间，借款人不得以任何理由中断或撤销保险。在保险期内，如发生保险责任范围以外的损毁，借款人应及时通知贷款人，并提供其他担保，否则，贷款人有权提前收回贷款。 保证人失去保证能力、保证人破产或保证人分立的，借款人应当及时通知贷款人，并重新提供担保，否则，贷款人有权提前收回贷款。 5、加强对借款人追究违约责任的管理 借款人有下列情形之一的，贷款人有权依照有关法律、法规的规定，对借款人追究违约责任：借款人不按期归

28、还贷款本息的；借款人提供虚假或隐瞒重要事实的文件或资料，可能或已经造成贷款人损失的；未按合同规定使用贷款，挪作他用的；套取贷款相互借贷，牟取非法收入的；未经贷款人同意，将设定抵押权或质押权财产或权益拆迁、出售、转让、赠与或重新设置抵押、质押的；借款人拒绝或阻挠贷款人监督检查贷款使用情况的；用于抵押、质押的财产不足以偿还贷款本息，或保证人因意外情况不能偿还贷款本息，借款人未按要求重新落实抵押、质押或保证的。 同时，明确借款人连续3个月未偿还贷款本息和相关费用，并且担保人未代借款人履行偿还欠款义务的，贷款人有权终止借款合同，并向借款人、担保人追偿，或依法处分抵押物。实践中，在贷款人与借款人签订合同

29、后，共同向有管辖权的公证机关申请办理赋予强制执行效力的借款合同公证，明确借款人如不履行还款义务，且累计3个月未能按期如数还款，贷款人有权向公证机关申请出具执行证书，并向有管辖权的人民法院申请强制执行。强制执行的有关费用，包括公证费、执行费用以及其他相关费用由借款人承担。 6、尽快建立消费金融的法律体系 完善的法律体系是汽车消费信用制度建立的重要组成部分，应该包括对银行等金融机构与商业的行为规范，特别是对汽车消费信贷的环境及授信行为进行规范的法律。同时，也包括对借款人的还款能力进行规范的法律，以及对汽车消费贷款的借款人的不诚信行为进行行政、经济甚至刑事处罚的法律等，还可以借鉴西方发达国家的先进经

30、验。如美国在净化消费信贷环境通过的信贷机会平等法、诚实信贷法、公平信贷法、社会再投资法等法律建立完善的消费金融的法律体要控制汽车消费贷款存在的风险，可以从以下几方面着手进行改善。 第一，强化个人信用机制。在美国每人都有一个终生的社会安全号码，个人的每一笔收入、纳税、借贷、还款情况均记录在案。如果出现恶意经济行为，在信用社会中会处处步履维艰，甚至会连生存也难以为继，因此金融机构敢于放开手脚大胆放贷。因此我国应借鉴国外成功经验，加快建立全国个人信用征信系统。由政府部门牵头，各相关部门协作，将个人的消费信贷信息、税务信息、保险信息等全部上传，统一向金融机构开放进行查询。并严格空控制信贷记录恶劣客户的

31、贷款条件，使得国民逐渐培养起信用意识。同时加强诚实守信道德教育，增强全民道德意识，让人们认识到保持良好的信用记录对于从事经济和社会活动至关重要，从而积极履行偿还贷款本息的义务。 第二，完善汽车抵押品变现的二级市场，银行和金融机构细化车贷种类。依照相关法律，对注册资金、经营场所、从业人员等相关因素加以严格限定，以此建立二手车经纪公司，使其成为代理二手车买卖交易的合法、合规的中介机构。而且这些二手车经纪公司还应配备一批具备法律、技术及价格咨询技能的二手车鉴定估价师，保证二手车报价公正、合理。这样，当作为抵押权人的银行在借款人违约需要补偿贷款金额时，就可通过这样的中介机构合理变现抵押物，盘活资金，减

32、少损失。同时，银行和金融机构要细化贷款车辆的种类，对运营用车和家用轿车、不同品牌的汽车、不同级别的汽车设定不同的首付款和贷款期限，从源头控制车贷风险。 第三，大力发展汽车资产证券化。资产证券化的过程，是指金融公司首先将汽车消费贷款集合起来，形成一个“资产池”，以此为支持发行债券。金融公司作为发起人将他们的贷款集合出售给信托机构。然后，信托机构重新包装这些资产，使其成为带有利息的证券，并出售它们。金融公司将手中的贷款集合后出售给信托机构可以快速回收贷款资金，用于业务扩展，同时将集中起来的风险分散给所有购买证券的投资者6。1985年第一只资产支持债券在美国开始发行，当年一共公开发行的资产支持债券1

33、.2亿美元，在1997年资产支持债券发行额达到185.1亿美元。美国的资产证券化是从住房抵押贷款开始的，然后衍生出汽车贷款、信用卡应收款等多个品种的资产支持债券，在一定程度上加速了汽车消费贷款的发展。 第四，尽快对消费信贷立法。相关部门应尽快建立消费信贷法，以法律手段对消费信贷各参与主体的行为加以规范，对不法行为给予法律制裁，严格规范参与贷款的各部门的责任和义务。目前，我国消费信贷的主体是消费者、金融机构和商业机构，立法应将三者之间的信用关系作为主要规范对象，此外还应对一些辅助信用关系进行规范，如担保人与金融机构、被担保人与消费者之间的信用关系。立法的原则应从保护消费者的合法权益，保护金融机构和商业机构的合法权益出发，并通过消费信贷调整社会商品供求关系，促进产业结构调整，推动经济发展