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1、供应链金融的内容，特征及融资模式，操作模式（1）延长支付：一般发生在下游客户较强势、供应商较弱势的交易情况下，例如大部分生产制造型客户通常要求30天到45天的账期，有利于下游客户资金运转，但对上游供应商形成较大资金压力，同时加大供应商融资成本。（2） 提前支付获得折扣： 下游客户若能提前支付货款则在一定程度上解决了上 游的资金问题，便可获得较为优惠的交易价格。由于在国际贸易中要求报关价 格需与实际交易价格一致，涉及较为复杂的手续，因此该种模式多适用于国内 供应链贸易业务。（3 ）合作性仓储管理： 在买卖双方共同确定的框架下，供应商承担在下游企业 仓库中货物的库存管理，当货物被下游客户使用时才进
2、行货权转移。一方面减 少下游客户资金占用，保障及时供货，一方面有利于供应商合理规划生产，避 免库存积压或空滞，同时掌握客户信息。但对于供应商而言，资金运转效率较 低。二，特征供应链金融通过运用丰富的金融产品以实现交易过程中的融资目的，不同于传 统贸易融资方式，其更是一种科学、个性化以及针对性强的金融服务过程，对 供应链运作环节中流动性差的资产及资产所产生的且确定的未来现金流作为还 款来源，借助中介企业的渠道优势提供全面的金融服务，并提升供应链的协调性和降低其运作成本，主要有以下特点:（1）不单纯依赖客户企业的基本面资信状况来判断是否提供金融服务，而是依据供应链整体运作情况，以真实贸易背景为出发
3、点。（2）闭合式的资金运作，即注入的融通资金运用限制在可控范围之内，按照具体业务逐笔审核放款，资金链、物流运作需按照合同预定的模式流转。（3）供应链金融可获得渠道及供应链系统内多个主体信息，可制定个性 化的服务方案， 尤其对于成长型的中小企业，资金流得到优化的同时提高 了经营管理能力。（4）流动性较差的资产是供应链金融服务的针对目标，在众多资金沉淀 环节来提高资金效率，但前提为该部分资产具有良好的自偿性。三，融资模式与内容1、应收账款融资1 ）概念当上游企业对下游提供赊销，导致销售款回收放缓或大量应收账款回收困难的 情况下，上游企业资金周转不畅，出现阶段性的资金缺口时，可以通过应收账 款进行融
4、资。应收账款融资模式主要指上游企业为获取资金，以其与下游企业签订的真实合 同产生的应收账款为基础，向供应链企业申请以应收账款为还款来源的融资。应收账款融资在传统贸易融资以及供应链贸易过程中均属于较为普遍的融资方式，通常银行作为主要的金融平台，但在供应链贸易业务中，供应链贸易企业 在获得保理商相关资质后亦可充当保理商的角色，所提供的应收款融资方式对 于中小企业而言更为高效、专业，可省去银行的繁杂流程且供应链企业对业务 各环节更为熟知，同时在风控方面针对性更强。2，应收账款融资一般流程在上下游企业签订买卖合同形成应收账款后，供应商将应收账款单据转让至供 应链企业，同时下游客户对供应链企业作出付款承
5、诺，随后供应链企业给供应 商提供信用贷款以缓解阶段性资金压力，当应收款收回时，融资方（即上游企 业）偿还借款给供应链企业。3，通常应收账款融资存在以下几种方式（1）保理。通过收购企业应收账款为企业融资并提供其他相关服务的金融业务 或产品，具体操作是保理商（拥有保理资质的供应链企业）从供应商或卖方处 买入通常以发票形式呈现的对债务人或买方的应收账款，同时根据客户需求提 供债务催收、销售分户账管理以及坏账担保等。180应收账款融资可提前实现销售回款，加速资金流转，一般也无需其他质押物和 担保，减轻买卖双方资金压力。保理业务期限一般在90天以内，最长可达天，通常分为有追索权保理和无追索权保理，其中无
6、追索权保理指贸易性应收 账款，通过无追索权形式出售给保理商，以获得短期融资，保理商需事先对与 卖方有业务往来的买方进行资信审核评估，并根据评估情况对买方核定信用额 度；有追索权保理指到期应收账款无法回收时，保理商保留对企业的追索权，出售应收账款的企业需承担相应的坏账损失，在会计处理上，有追索权保理视 同以应收账款为担保的短期借款。（2）保理池。一般指将一个或多个具有不同买方、不同期限以及不同金额的应 收账款打包一次性转让给保理商，保理商再根据累计的应收账款情况进行融资 放款。有效整合了零散的应收账款，同时免去多次保理服务的手续费用，有助 于提高融资效率，但同时对保理商的风控体系提出更高要求，需
7、对每笔应收款 交易细节进行把控，避免坏账风险。下游货物购买方集中度不高，在一定程度 上有助于分散风险。（3 ）反向保理（逆保理）。供应链保理商与资信能力较强的下游客户达成反向保理协议，为上游供应商提供一揽子融资、结算方案，主要针对下游客户与其 上游供应商之间因贸易关系所产生的应收账款，即在供应商持有该客户的应收 账款时，得到下游客户的确认后可将应收账款转让给供应链保理商以获得融资， 与一般保理业务区别主要在于信用风险评估的对象转变。2，存货融资存货融资主要指以贸易过程中货物进行抵质押融资，一般发生在企业存货量较 大或库存周转较慢，导致资金周转压力较大的情况下，企业利用现有货物进行 资金提前套现
8、。随着参与方的延伸以及服务创新，存货融资表现形式多样，主 要为以下三种方式：（1）静态抵质押。 企业以自有或第三方合法拥有的存货为抵质押的贷款业务， 供应链企业可委托第三方物流公司对客户提供的抵质押货品实行监管，以汇款 方式赎回。企业通过静态货物抵质押融资盘活积压存货的资金，以扩大经营规模，货物赎回后可进行滚动操作。（2）动态抵质押。 供应链企业可对用于抵质押的商品价值设定最低限额，允许 限额以上的商品出库，企业可以货易货，一般适用于库存稳定、货物品类较为 一致以及抵质押货物核定较容易的企业，由于可以以货易货，因此抵质押设定 对于生产经营活动的影响较小，对盘活存货作用较明显，通常以货易货的操作
9、 可以授权第三方物流企业进行。（3 ）仓单质押。分为标准仓单质押和普通仓单质押，区别在于质押物是否为期 货交割仓单，其中标准仓单质押指企业以自有或第三人合法拥有的标准仓单为 质押的融资业务，适用于通过期货交易市场进行采购或销售的客户以及通过期 货交易市场套期保值、规避经营风险的客户，手续较为简便、成本较低，同时 具有较强的流动性，可便于对质押物的处置。普通仓单指客户提供由仓库或第 三方物流提供的非期货交割用仓单作为质押物，并对仓单作出融资出账，具有 有价证券性质，因此对出具仓单的仓库或第三方物流公司资质要求很高。从目前市场情况来看，在存货融资过程中，通常供应链企业为避免因市场价格 波动或其他因
10、素导致库存积压，在库存环节单纯就库存商品对中小企业进行库 存融资的情况较少，更多的是在采购或者销售阶段得益于整体供应链条环节紧 扣就可对库存进行控制，因此，中小企业更多的通过其他渠道进行库存融资。 此外，一般供应链业务中因上下游的协调配合，库存周转较快，单独以库存融 资情况相对传统贸易融资较少。3，预付款融资 在存货融资的基础上，预付款融资得到发展，买方在交纳一定保证金的前提下， 供应链企业代为向卖方议付全额货款，卖方根据购销合同发货后，货物到达指 定仓库后设定抵质押为代垫款的保证。在产品销售较好的情况下，库存周转较快，因此资金多集中于预付款阶段，预 付款融资时间覆盖上游排产以及运输时间，有效
11、缓解了流动资金压力，货物到 库可与存货融资形成“无缝对接”。一般在上游企业承诺回购的前提下，中小型企业以供应链指定仓库的仓单向供应链企业申请融资来缓解预付款压力，由供应链企业控制其提货权的融资业务，一般按照单笔业务来进行，不关联其他业务。具体过程中，中小企业、上游企业、第三方物流企业以及供应链企业共同签订协议，一般供应链企业通过代付采购款方式对融资企业融资，购买方直接将货 款支付给供应链企业。预付款融资方式多用于采购阶段，其担保基础为购买方 对供应商的提货权。目前国内供应链贸易企业中常用的方式为先票/款后货贷款。在供应链贸易业务中，供应链企业可提供预付款融资服务，尤其在较为成熟的 供应链条中，当中小企业在采购阶段出现资金缺口时，向供应链贸易企业缴纳 保证金并提供相关业务真实单据，供应链贸易企业在对商业供应商进行资质核 实后，代替中小企业采购货物，并掌握货权，随后由中小企业一次或分批次赎 回。按照中小企业与供应链企业具体协议、以及双方合作情况，货物可由供应 商直接运送至中小企业或运送至供应链贸易企业指定的仓库，而此时，供应链 贸易企业可在采购甚至物流、仓储以及销售阶段实质性掌握货权。
供应链金融的内容,特征及融资模式
