多角度看节能服务公司融资问题

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1、多角度看节能服务公司融资问题多角度看节能服务公司融资问题文/阎璐中国拥有巨大的节能投资潜力，因此节能服务产业正处于蓬勃发展的时期。我国ESCO面临着巨大市场机会的同时，无可回避地面临着诸多问题，其中融资几乎是所有ESCO发展过程中都要直面的难题。ESCO或许有一些相应的商业模式，这些商业模式需事先做长期的投融资，对于这样的节能项目来说尚缺乏有效的融资机制。ESCO在融资过程中会经常听到如下声音：节能服务公司贷款的问题多，担保条件不成立，节能设备不能成为抵押物，节能项目的规模太小，如此等等ESCO在融资过程中存在误区 一个企业运作“合同能源管理”项目需要具备三个能力：第一，要有投融资能力；第二，

2、要有企业的客户管理和风险控制能力；第三，要有能源诊断和审计设计能力。其中，投融资能力对任何一个ESCO来讲都尤为重要，融资是ESCO经营合同能源管理项目的关键环节。据相关资料统计，中国的ESCO有92%面临融资困难问题，如果能够顺畅融资的话，至少有50%以上的ESCO发展速度会提高一倍，那么为什么融资困难呢？原因有很多，有外部环境问题，也有ESCO自身原因。银行不了解ESCO情况，而ESCO必须思考怎么能让银行了解，如何让社会上的资金，金融市场中的资金为ESCO所用。ESCO融资过程中有十大误区，这十大误区影响了其在金融市场上顺畅融资，分别是：第一、过渡包装。有些ESCO为了融资不惜一切代价粉

3、饰自己的财务报表，银行要对贷款的客户进行审查，看到贷款客户的EMC三张财务表，有85%的表格有水分，所以过渡包装是融资的第一大误区；第二、EMC在融资过程中缺乏长期规划，临时抱佛脚，多数企业在面临资金困难时候才想到融资，公司在有钱的时候要跟银行建立起信任和资信关系；第三、急于拿资金忽视企业内部管理；第四、重视融资轻视资金的使用和风险控制；第五、重视关系轻视规则；第六、急于融资忽视融资成本；第七、不愿意花钱请专业的融资顾问；第八、误认为融资越多越好；第九、融资渠道单一，眼睛只盯着银行；第十、忽视融资的时机，一个不能解决融资问题的ESCO只能爬楼梯，能够顺畅解决融资问题的ESCO才能乘上电梯。确立

4、融资原则 开辟多元化融资渠道 ESCO融资要掌握三条原则：第一条原则要读懂投资人，遵守融资规则，无论银行、基金、社会用股权融资还是负债融资，一般投资人的规则是要看六方面：财务报表、产权关系、业务模型、盈利模式、市场前景、管理团队；第二要读懂自己，明确融资的定位，需要什么性质的资金，需要多少，能承受的融资成本是多少，能够为投资人提供的安全保障是什么，以此决定融资方向和渠道；第三准确分析融资风险，做到安全融资，融资是双刃剑，一个恰当的融资有利于企业的发展，一个不当的融资会使企业掉入融资陷井，所以安全融资非常重要。融资的多个渠道包括：一是向金融机构贷款；二是融资租赁；三是定向募集，引进战略投资者；四

5、是增资扩股融资；五是换股扩张融资；六是信托融资和托管发展；七是有发行债券、转让技术、合资合作、上市等等。一个发展健康的ESCO跟国际合作，其风险控制和投融资能力非常重要。金融机构贷款和融资租赁两个重要渠道存在的难点ESCO不能顺利在金融机构获得资金，真正的问题是在现有的借贷机制之下，当地金融融资机构和节能项目之间脱钩的现象。所谓的脱钩，是指当地金融机构往往是以资产为抵押，然后进行借贷，所贷出的款往往是抵押资产70%80%的价值水平，但是在节能项目当中很难有这样的抵押价值，没有这样可供抵押的资产。因此，需要很多其他形式的担保才能获得来自当地金融机构的贷款，即使这样，当地金融机构也未必贷款给ESC

6、O70%80%的价值。而且，当地金融机构往往不了解节能项目，也不相信相关的节能项目能够产生现金流的回报。所以，作为项目的最终使用者，可能由于节能项目而减少运行成本，但是银行不相信所节约的运行成本，因此，节约的运营成本在银行看来并不是真正的收益，也不承认ESCO所做的投资回报分析。ESCO所做的并不是一个简单的技术，节能项目的复杂程度使ESCO感受到当地金融机构缺乏判断和控制能力，为此银行不愿意卷入其中，而且银行内部也没有建立有效评估节能项目风险和收益的能力。融资租赁与效益分享结合的难点，首先在于收益的不确定性，这些不确定性是由很多原因造成的。一是工况的变化。由于项目的选择与工程实施过程中的一些

7、问题会导致一些风险，风险的分担和控制是最重要的环节。融资租赁需要适度规模的项目，太小的项目不容易操作成功，工况变化有可能使项目运行强度发生变化，另外也可能使运行时间发生变化，或是运行方式发生变化。比如用户可能转产了运行方式，不管工况怎样变化都可能引起节能收益的变化，这些工况条件需要用户做出承诺，需要在业务实施前期沟通，只有这样，相关各方才不会对细节问题产生分歧；二是能源价格的变化。需要各方约定能源价格的变化所产生的收益的增加或者减少的出资方式，这是合作各方需要共同面对的问题；三是技术和工程。包括技术的成熟程度、工程是否实施的好等等，这些需要ESCO做出承诺，不仅是技术和工况需要做出承诺，同时对项目后期的运行维护和服务也要做出承诺。因此，风险控制和服务提供是由ESCO公司提供的“合同能源管理”的核心价值。