高级财务管理小抄

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1、一、名词解释：1、目标逆向选择：也被称为目标换位，或目标次优化选择，是指成员企业局部利益目标与整体利益目标的非完全一致性，以及由此产生的成员企业经营理财活动的过分独立和缺乏协作精神的现象。2、公司治理结构：是指一组联结并规范公司财务资本所有者、董事会、经营者、亚层次经营者、员工以及其他利益相关者彼此间权、责、利关系的制度安排，包括产权制度、决策督导机制、激励制度、组织结构、董事/监事问责制度等基本内容。3、财务总监委派制：是指母公司为维护集团整体利益，强化对子公司经营管理活动的财务控制与监督，由母公司直接对子公司委派财务总监，并纳入母公司财务部门的人员编制实行统一管理与考核奖罚的财务控制方式。

2、4、财务中心：是在集团财务总部下设置的、专司母公司（及其分公司）、子公司及其他成员企业现金收付、头寸调剂及往来业务款项结算的财务职能机构5、财务管理体制：简称财务体制，是指管理总部（母公司）为界定企业集团各方面财务管理的权责利关系，规范子公司等成员企业理财行为所确立的基本制度，包括财务组织制度、财务决策制度、财务控制制度三个主要方面。6、财务监理委派制：就是同时赋予财务总监代表母公司对子公司实施财务监督与财务决策的双重职能的一种委派方式。7、财务战略：是为适应公司总体的竞争战略而筹集必要的资本、并在组织内有效地管理与运用这些资本的方略，是公司整体战略的重要组成部分。8、财务政策：是管理总部或母

3、公司基于战略发展结构与整体利益最大化目标，而对集团整体及各成员企业的财务管理活动所确立的基本行为规范与价值判断标准。9、预算管理：或称预算控制，就是将企业集团的决策管理目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程。10、预算控制循环：是指从预算目标拟定与预算编制、责任落实与推动实施、业绩报告与偏差诊治、业绩评价与责任辨析、奖罚兑现到总结改进的系统化过程。11、投资政策：是总部基于集团战略发展结构规划，而对集团整体及各成员企业的投资及其管理行为所确立的基本规范与判断取向标准，是企业集团财务政策的重要组成部分，主要包括投资领域、投资方式、投资质量标准、投资财务标准等基本内容。12

4、、投资财务标准：是总部基于谋求市场竞争优势，实现企业价值最大化与资本保值增值目标而对投资回报所确立的必要水准，是从价值角度决定投资项目可行与否的基本依据。13、经营力置换模式：也称为“托管”式置换模式，即企业集团将自身拥有的存量资产以有偿的方式委托给具有较强经营力的法人或自然人，通过受托经营方对原来的休眠或病态存量资产注入强大的经营管理能力，从而实现存量资产优化组装和激活的目的。14、卖方融资：是指作为主并方的企业集团暂不向目标公司支付全额价款，而是作为对目标公司所有者的负债，承诺在未来一定期限内分期、分批支付并购价款的方式。15、股票对价方式：是指企业集团通过增发新股换取目标公司股权的收购方

5、式。16、杠杆收购：是指企业集团（主并方）通过借款的方式购买目标公司的股权，取得控制权后，再以目标公司未来创造的现金流量偿付借款的收购方式。17、标准式公司分立：是指母公司将其在某子公司中所拥有的股份，按母公司股东在母公司中的持股比例分配给现有母公司的股东，从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去的行为。18、解散式公司分立：是指母公司将子公司的控制权移交给它的股东的一种行为。19、融资政策：是总部基于集团战略发展结构的总体规划，并确保投资政策及其目标的贯彻与实现，而确定的集团融资活动的基本规范与判断标准，是企业集团财务政策的重要组成部分，主要包括融资规划、融资质量标准与融资

6、决策制度安排等。20、融资帮助：是指管理总部利用集团的资源聚合优势与融通调剂便利而对总部或成员企业的融资活动提供支持的财务安排。21、杠杆融资：是指管理总部以某一成员企业的名义以其资产为抵押进行负债融资，然后借助财务公司或通过其他的调剂融通手段将所筹措的债务资金提供给母公司或其他成员企业使用。22、管理层收购：是指（核心）管理层人员以所在目标公司资产或股权为抵押，通过负债融资收购目标公司的全部或大部分股份，从而转换目标公司的所有权结构与控制权结构，实现对目标产权重组与管理重组目的的一种杠杆收购方式。23、MBO信托融资计划：是指目标公司管理层以收购团队的形式与信托机构签订信托计划，并利用信托计

7、划募集资金，从而完成对目标公司MBO股权收购的一种资金融通安排。24、税收筹划：是指企业集团基于法制规范，通过对融、投资以及收益实现进度、结构等的合理安排，达到税后利润最大化或税负相对最小化目的的活动。25、剩余股利政策：是指在母公司或成员企业有着良好投资机会时，将税后利润首先满足权益资本的需要，然后将剩余部分作为股利发放的一种股利政策。26、定额股利政策：是将每年股利的发放额固定在某一水平上，并在较长时期内保持不变。27、股票回购：是指上市公司将在外流通的自身股票通过现金方式购回作为库藏股的行为。28、经营者薪酬计划；是指公司对经营者的薪金、奖酬及其相关事宜做出的制度安排，是经营者激励机制在

8、物质上的具体体现，包括薪酬构成、计量依据、支付标准、支付方式等基本内容。29、经营者贡献报酬：也称为经营者知识资本报酬，是公司根据“绩效依存性”状态，从剩余税后利润中支付给经营者知识资本的报酬。30、财务危机预警系统：就是通过设置并观察一些敏感性财务指标的变化，而对企业集团可能或将要面临的财务危机事先进行监测预报的财务分析系统。1、公司治理结构：指一组联结并规范公司财务资本所有者（股东及股东大会）、董事会（股东大会的常设权力机构）、经营者（委托代理契约的受托方）、亚层次的经营者、员工以及其他利益相关者（债权人、顾客、供应商、政府或社会）彼此间权、责、利关系的制度安排,包括产权制度、决策与督导机

9、制、激励制度、组织结构、董事问责制度等基本内容2、经营者薪酬计划：是指公司对经营者的薪金、奖酬及其相关事宜作出的制度安排，是经营者激励机制在物质上的具体体现，包括薪酬构成、计量依据、支付标准、支付方式等基本内容3、经营力置换模式：也称为“托管”式置换模式，即企业集团将自身拥有的存量资产以有偿的方式委托给具有较强经营力的法人或自然人，通过受托经营方对原来的休眠或病态存量资产注入强大的经营管理能力，从而实现存量资产优化组装和激活的目的。4、财务危机预警系统：就是通过设置并观察一些敏感性财务指标的变化，而对企业集团可能或将要面临的财务危机事先进行监测预报的财务分析系统。5、融资帮助：是指管理总部利用

10、集团资源的一体化整合优势与融通调剂便利而对总部或成员企业的融资活动提供支持的财务安排。6、投资质量标准：是指企业集团对其系列化的主导产品规定的必须达到或具备的适应市场竞争的基本功能与素质。7、目标逆向选择也被称为目标换位，或目标次优化选择，是指成员企业局部利益目标与整体利益目标的非完全一致性，以及由此产生的成员企业经营理财活动的过分独立和缺乏协作精神的现象。8、财务总监委派制：是母公司为维护集团整体利益，强化对子公司经营管理活动的财务控制与监督，由母公司直接对子公司委派财务总监，并纳入母公司财务部门的人员编制，实行统一管理与考核奖罚的一种财务控制制度。二、判断题：1、企业集团本身并不是法人，从

11、而不具备独立的法人资格以及相应的民事权。()2、判断一个“企业集团”是否是真正的企业集团，主要看它是否是由多个法人构成的联合体。()3、企业集团的成败虽然有着这样或那样的各自不同的原因，但最为关键的则在于两个方面：核心竞争力与核心控制力。()4、在财务管理主体上，企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。()5、判断一个企业集团是否拥有财务资源的环境优势或优势的财务环境，主要在于当前既有的、静态的、账面意义的财务资源规模的大小。()6、企业集团的财务目标呈现为成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性。()7、企业集团总部与各成员企业的关系同大型企业的总、分公司间的关系没有质的

12、区别，只有量的差别。()8、单一法人制企业所涉及的财务活动领域相对较窄，所以，面临的财务风险也较小。()9、由于企业集团的成员企业具有独立的法人地位，所以，成员企业可以脱离母公司的核心领导，完全依照自身的偏好进行理财。()10、企业法人财产所有权（法人产权）区别于出资人的财产所有权，具有独立性与不可随意分割的完整性。()11、由多个成员企业联合组成的企业集团，彼此间通过取长补短或优势互补，在融资、投资以及利润分配等的形式或手段方面有了更大的创新空间。()12、从资本杠杆效应来讲，母公司拥有子公司的股权比例越高，资本杠杆效应就越大，也就越能提高母公司的资本报酬率。()13、对母公司而言，充分发挥

13、资本杠杆效应与确保对子公司的有效控制是一对矛盾。()14、集权制意味着母公司或管理总部统揽集团及各成员企业一切大小事务。()15、母公司与控股子公司之间实质上也是一种委托代理的关系。()16、在集权财务体制下，财务公司在行政与业务上接受母公司财务部的领导，二者是一种隶属关系。()17、财务中心是隶属于母公司财务部，本身不具有法人地位。()18、集权制与分权制的区别在于总部对整体财务资源的整合程度。()19、集权制与分权制的利弊表明：集权制必然导致低效率，而分权制才有可能提高效率。()20、站在母公司角度，支持其决策的信息必须具备两个最基本的特征：真实有用性与时效性。()21、本质上讲，财务主管

14、委派制既属于财务监督范畴，又是一种财务决策机制。()22、从战略角度看，财务战略必须随着公司面临的经营风险的变动而进行互逆性调整。()23、稳固发展型的财务战略实质上是企业集团的并购财务战略。()24、企业的生命周期完全取决于该企业所处行业的生命周期。()25、财务战略总体目标的规划与定位的立足点是集团的战略发展结构规划。()26、证券投资组合与投资经营的多元化没有很大的差别。()27、从稳健策略考虑，初创阶段股权资本的筹措应当强调一体化管理原则。()28、从初创期的经营风险与财务特征出发,处于该时期的企业集团应采取高股利支付政策。()29、在发展期，企业集团所面临的财务问题大部分集中在资金短

15、缺上。()30、企业集团成熟期的战略实施与战略管理，首先不是针对战略本身，而是针对战略制定与实施者。()31、调整期财务战略是防御型的，在财务上既要考虑扩张与发展，又要考虑调整与缩减规模。()32、就其本质而言，现代预算制度方式与传统计划管理方式并无多大差异。()33、预算亦即计划的定量化，它反映着预算活动的水平及支持这种活动所需要的实物资源。()34、预算亦即计划的定量化，它反映着预算活动所需的财务资源和可能创造的财务资源。()35、在预算控制的兑现奖罚上，最重要的是两点：透明与严肃。()36、预算管理组织中，居于主导地位的是母公司董事会及预算委员会。()37、预算工作组是在预算委员会领导下

16、主要负责集团预算编制、预算监控、预算协调、预算信息反馈等日常管理工作的预算执行机构。()38、对于产业型企业集团而言，母公司所关心的利润主要是通过资本市场价值实现而实现的。()39、资本预算的投资项目与资本预算的来源项目通常应当实现相互匹配。()40、从投资的角度，资本性投资项目通常都是基于实现母公司战略目标而提出的，体现着母公司的战略发展意图。()41、在制定投资政策时，应确立投资领域，并将偏离集团核心能力有效支持的投资活动排除出去。()42、为适应市场竞争，企业集团必须选择一个完全随机变动的投资方式。()43、对于资本型企业集团，如何实现资本的保值增值是母公司关注的核心点。()44、对于产

17、业型企业集团，管理总部或母公司所实施的资本运作，其目的与资本型企业集团是一致的，即资本的保值与增值。()45、准确把握质量与成本的关系，凭借质量与成本的双重优势来强化市场竞争优势，是确定投资质量标准必须权衡考虑的一个核心问题。()46、资产必要收益率实际上包含了两个层次，一是项目资产必要收益率；二是总资产必要收益率。()47、在投资收益质量标准的确定上，必须考虑时间价值与现金流量两方面因素。()48、一般而言，营业利润占利润总额比重越小，表明企业利润来源的基础越是稳固，收益的质量也就越高。()49、税法折旧政策具有严格的法律效力，对企业集团这样不同法人的联合体也没有任何弹性。()50、企业集团

18、制定内部折旧政策的基础是会计折旧政策。()51、实现市场价值最大化是研究税法折旧政策的根本目的。()52、关注技术进步，鼓励并融通财力支持成员企业加速机器设备等经营性固定资产的更新换代，是企业集团制定内部折旧政策必须考虑的一个首要因素。()53、狭义的企业重组主要是指资产重组以及相关的债务重组。()54、品牌延伸既节约了推出新产品的费用，又可使新产品搭乘原品牌的声誉便车，很快得到消费者承认，是一种值得竭力推广的有效的品牌战略。()55、名牌产品在消费者心中获得了定位成功，而盲目的品牌延伸却可能摧毁这种有利地位。()56、要使质量标准得以落实，就必须建立严格的质量保障与监督体系，但不能实行质量否

19、决。()57、企业集团在进行虚拟一体化经营时，必须控制专利权、研究开发能力等关键性的资源。()58、并购目标是实施整个并购过程必须始终遵循的基本思路和方向指引。()59、在贴现式价值评估模式中，效用性最差的是收益贴现模式。()60、企业集团当前的竞争地位及未来的变化趋势，是并购目标规划时必须考虑的基本因素之一。()61、对于并购目标公司，最重要的是看支付多少并购价格。()62、股权现金流量体现了普通股投资者对公司部分现金流量的要求权。()63、从体现收益的质量性、风险性等方面，收益贴现模式是整个贴现式价值评估模式中最为理想的一种。()64、在对目标公司未来现金流量的判断上，着眼点应当是目标公司

20、的独立现金流量，而非贡献现金流量。()65、在预测目标公司的贡献现金流量时，可按股权基础进行，也可按运用资本基础进行，两种方法的估价结果与意义相同。()66、标准式的公司分立将导致被分立出去的公司的股权和控制权转移到了原母公司及其股东之外的第三者手中。()67、信息错误是中国企业或企业集团实施并购面临的最主要的陷阱。()68、从资产规模的意义上，分拆上市使公司变小了。()69、当某项重大融资事宜涉及到成员企业切身利益时，作为独立的法人主体，子公司等成员企业拥有直接的决策权。()70、资本结构中的“资本”指的是营运资本，即流动资产减流动负债的差额。()71、资本成本的高低对于融资效率、融资风险以

21、至投资效率、投资风险都有着重要的影响。()72、在融资帮助的表现形式中，最系统的融资帮助是债务重组。()73、融通资金、提供金融服务是财务公司最本质的功能。()74、同财务中心一样，财务公司一般都不具备独立的法人地位。()75、财务公司不仅可以以自身的名义对外发行债券，同时也可以接受成员企业委托或经由总部统一安排代理对外的债券的发行与买卖。()76、MBO的主体仅限于公司中拥有经营控制权的高层管理人员，而不包括一般管理者，更不可能遍及普通员工。()77、作为股权资本所有者，股东享有的最基本的权利是剩余索取权和剩余控制权。()78、作为股权激励制度的一种创新方式，通过MBO计划，不仅实现了经营者

22、身份的转换，而且带来了股权结构的清晰与权责利关系的明确。()79、相当于完全的MBO控股模式，员工持股计划更有助于提高公司治理效率。()80、从根本上讲，企业集团内的公司或企业要想实现各自利益的最大化，必须首先建立在集团整体的利益最大化的基础之上。()81、税收筹划的宗旨不是为了追求纳税的减少，而是为了取得更大的税后利润。()82、编制纳税现金流量预算，首先要估算纳税的必要现金流入量。()83、股利政策属于企业集团重大的战略管理事宜，其类型、分配比率和方式等决策权高度集中于企业集团母公司董事会。()84、企业集团在任何时候都不应放弃营业现金净流量大于零的投资项目。 ()85、企业集团支付的股利

23、越多，通过留存收益增大企业集团投资规模的能力越大。()86、增资配股实质上既是一种资本筹措行为，又是股利分配一种。()87、就投资者的经验来讲，当企业采取股票合并方式时，往往是承认自己处于财务困境的标志。()88、经营者与股东的关系，实质上是知识资本与财务资本的关系。()89、知识资本一般不受股东结构变化或物质载体流动的影响。()90、知识资本报酬水平的高低，取决于剩余贡献的大小。()91、一般而言，剩余税后利润主要是经营者的知识资本创造的。()92、经营者知识资本报酬也叫经营者贡献报酬，它是企业根据“绩效依存性”状态，从剩余税后利润中支付给经营者知识资本的报酬。()93、从持续时间上讲，即期

24、股票支付方式对经营者产生的激励与约束效应是最为短暂的。()94、判断企业财务是否处于安全运营状态，着眼点是考察企业现金流入与现金流出彼此间在时间、数量及其结构上的协调对称程度。()95、如果营业现金流量比率大于1，通常意味着企业收益质量低下，营业现金流入匮乏，甚至处于过度经营状态。()96、产权比率越高，债权人的权益一般越有保障，遭受风险损失的可能性越小。()97、企业集团核心能力强弱的最直接市场表现是核心主导业务资产销售率。()98、所获得的息税前营业利润能否首先补偿债务利息支出，是负债融资能否发挥正的杠杆效应的前提。()二、判断题1、企业集团的成败虽然有着这样或那样的各自不同的原因，但最为

25、关键的则在于两个方面：核心竞争力与核心控制力。（）2、企业集团的财务目标呈现为成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性。（）3、从资本杠杆效应来讲，母公司拥有子公司的股权比例越高，资本杠杆效应就越大，也就越能提高母公司的资本报酬率。（）4、在集权财务体制下，财务公司在行政与业务上接受母公司财务部的领导，二者是一种隶属关（）5、就其本质而言，现代预算制度方式与传统计划管理方式并无多大差异。（）6、准确把握质量与成本的关系，凭借质量与成本的双重优势来强化市场竞争优势，是确定投资质量标准必须权衡考虑的一个核心问题。（）7关注技术进步，鼓励并融通财力支持成员企业加速机器设备等经营性固定资

26、产的更新换代，是企业集团制定内部折旧政策必须考虑的一个首要因素。（）8、在融资帮助的表现形式中，最系统的融资帮助是债务重组。（）9、相当于完全的MBO控股模式，员工持股计划更有助于提高公司治理效率。（）10、企业集团核心能力强弱的最直接市场表现是核心主导业务资产销售率。（）11、判断一个企业集团是否拥有财务资源的环境优势或优势的财务环境，主要在于当前既有的、静态的、账面意义的财务资源规模的大小。（）12、对母公司而言，充分发挥资本杠杆效应与确保对子公司的有效控制是一对矛盾。()13、集权制与分权制的利弊表明：集权制必然导致低效率，而分权制才有可能提高效率。()14、从稳健策略考虑，初创阶段股权

27、资本的筹措应当强调一体化管理原则。（）15、一般而言，营业利润占利润总额比重越小，表明企业利润来源的基础越是稳固，收益的质量也就越高。()16、名牌产品在消费者心中获得了定位成功，而盲目的品牌延伸却可能摧毁这种有利地位。（）17、标准式的公司分立将导致被分立出去的公司的股权和控制权转移到了原母公司及其股东之外的第三者手中。()18、增资配股实质上既是一种资本筹措行为，又是股利分配一种。()三、单项选择题：1在财务管理的主体特征上，企业集团呈现为（D）。A多元结构特征B一元结构特征C直线结构特征D一元中心下的多层级复合结构特征2企业集团总部财务管理的着眼点是（C）。A企业集团整体的日常财务事项B

28、高效而低成本地融资C企业集团整体的财务战略与财务政策D合理安排与调度企业集团资金3企业集团组建的宗旨是（A）。A实现资源聚集整合优势以及管理协同优势B实现规模效应，降低生产成本C提高收益率，降低市场风险D实现多元化经营，分散市场风险4对企业集团内成员企业而言，各自内部的财务管理活动应（D）。A交给集团总部统一安排B交给集团总部财务部统一安排C交给集团总部董事会安排D在遵循集团整体财务战略与财务政策下进行5企业集团成员企业局部利益目标与整体利益目标的非完全一致性，以及由此产生的成员企业经营理财活动的过分独立或缺乏协作精神的现象，被称为（B）。A目标控制壁垒B目标逆向选择 C风险与替代D协调与规划

29、6公司治理面临的一个首要问题是（B）。A激励制度的建立B产权制度的安排C董事问责制度的建立D组织结构的健全与完善7（C）是法人产权的基本特征。A享有剩余索取权与剩余控制权B实施委托代理制C独立性与不可随意分割的完整性D明确产权利益关系8企业集团在组织结构的设置上必须遵循“三权”分立制衡原则，其中的“三权”指的是（C ）。A财权、物权、人事权B股东大会权限、董事会权限、监事会权限C决策权、执行权、监督权D所有权、经营权、控制权9母公司董事会作为集团最高决策管理当局的，其职能定位于（A）。 A决策与督导B归纳与总结C设计与执行D审计与监督10一般来讲，监事会不具备下列权利中的（D）。A决策内容的审

30、计权B董事会决议的知情权C列席股东大会权D在董事会议上行使表决权11企业集团在管理上采取分权制可能出现的弊端是（D）。A信息的决策价值降低B母公司的控制难度加大C集团资源配置效率降低D子公司等成员企业的管理目标换位12企业集团财务中心隶属于（A）。A母公司财务部B财务公司C子公司财务部D母公司董事会13下列具有独立法人地位的财务机构是（A）。A财务公司B内部银行C财务中心D子公司财务部14在两权分离为基础的现代企业制度下，股东拥有的最实质性的权利是（D）A、审计监督权B、董事选举权C、股票转让权D、剩余索取权与剩余控制权15实施财务控制的宗旨是（B）。A为集团的财务管理提供控制保障B更好地发挥

31、激励机制的功能效应C激发子公司及其他成员企业的危机感D更好地发挥约束机制的功能效应16支持企业集团管理总部决策的信息必须具备的两个特征是（D）。A真实有用性与及时性B真实有用性与一致性C真实有用性与相关性D真实有用性与重要性17具有财务监督与决策双重职能的委派制是（C）。A财务总监委派制B财务主管委派制C财务监理委派制D财务监事委派制18公司财务战略必须随着公司面临的经营风险的变动而进行（A）调整。A互逆性B同步性C浮动性D全员性19企业集团财务战略总体目标规划与定位的立足点是（D）。A企业集团的财务环境规划B企业集团的生产战略规划C企业集团的营销战略规划 D企业集团的战略发展结构规划20在企

32、业集团初创阶段，应采用（C）为主的筹资方式。A长期负债B短期负债C股权资本D项目融资21处于初创期的企业集团的分配政策应倾向于（A）。A零股利政策B高股利政策C剩余股利政策D现金股利政策22企业集团发展期的经营战略及其风险特征，要求处于该阶段的企业集团应当采取的财务战略是（C）。A扩张型财务战略B防御型财务战略C稳固发展型财务战略D维持型财务战略23在经营战略上，发展期的企业集团的首要目标是 （D ）。A控制或降低财务风险B控制或降低经营风险C增加利润与现金流入量D占领市场与扩大市场份额24无论是从集团自身能力还是从市场期望看，处于成熟期的企业集团应采取的股利支付策略为（B）。A零股利支付策略

33、B高股利支付策略C股票股利支付策略D剩余股利支付策略25将企业集团的决策管理目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程，称为（C）。A责任管理B决策管理C预算管理D目标管理26从预算目标拟定与预算编制、责任落实与推动实施、业绩报告与偏差诊治、业绩评价与责任辨析、奖罚兑现到总结改进的系统化过程，称为（B）。A预算执行循环B预算控制循环C预算反馈循环D预算报告循环27责任预算及其目标的有效实施，必须依赖（D）的控制与推动。A财务战略B财务政策C预算控制的指导思想D具有激励与约束功能的各项具体责任业绩标准28在预算管理组织中，居于主导地位的是（C）。A母公司财务部及预算委员会B财

34、务公司及预算委员会C母公司董事会及预算委员会D财务中心及预算委员会29对于产业型企业集团，其预算目标必须以产品（A）为前提。A市场预测B生产能力C目标利润D企业环境30准确地讲，一个完整的资本预算包括（D）。A营运资本预算B运用资本预算C资本投资预算与营运资本预算资本投资预算与运用资本预算31管理总部依托核心能力的母体衍生或支持能力而对集团整体及各层阶成员企业投资活动的有效范畴是（B）。A投资政策B投资领域C投资方式D投资质量标准32对于资本性企业集团，如何实现（C）是母公司关注的核心点。A产品市场价值B子公司产品收益C资本的保值增值D预算目标利润33投资质量标准以及产品生产管理的着眼点是（C

35、）。A提高产品质量B开发产品新功能，以创新确立市场优势C确立质量优势，适应市场对产品质量、功能的要求D降低质量成本34资产收益率是企业各项经济资源综合利用的结果，用公式可描述为（C）。A资产收益率销售毛利率资产周转率B资产收益率销售毛利率+资产周转率C资产收益率销售利润率资产周转率D资产收益率销售利润率+资产周转率35已知产品销售利润率12%，资产周转率500%，则资产收益率为（A）。A60% B24% C42% D6%36已知资产收益率为20%,负债利息率为10%，产权比率（负债/股本）为31，所得税率为30%，则资本报酬率为（B）。A9% B35% C42% D28%37企业集团制定内部折

36、旧政策必须考虑的一个首要因素是（D）。A固定资产的营运能力B有利于实现企业集团市场价值最大化C有利于实现企业集团纳税现金流量最小化D关注技术进步，支持成员企业经营性固定资产的更新换代38香港税法给予纳税企业“资本减免”的政策优惠包括（C）。A首期免税折旧额和内部可抵减折旧额B内部可抵减折旧额和会计免税折旧额C首期免税折旧额和每年免税折旧额D每年免税折旧额和会计免税折旧额39在激烈的市场竞争中，企业集团拥有了驰名商标、品牌，就意味着有了竞争优势，这一特性属于无形资产的（B）。A本质的财富性B功能的利销性C价值的核变性D效用的递减性40下列不属于无形资产营造战略的是（A）。A基因置换战略B专利战略

37、C质量信誉战略D品牌战略41（B）是企业集团以接受资本投入的方式引进其他企业的先进技术，置换休眠或病态资产原有的落后陈旧的技术，通过技术置换来优化组装休眠或病态资产。A商标置换模式B技术置换模式C经营力置换模式D专营权置换模式42经营力置换模式也叫（D）。A组合式置换模式B技术置换模式C商标置换模式D托管式置换模式43下列方面，属于并购决策的始发点的是（A）。A并购目标规划B并购一体化整合计划C目标公司价值评估D制定目标公司搜寻标准44并购目标确立后，（B）成为并购实施阶段最为关键的一环。A寻求足够的购并资金B目标公司的搜寻与抉择C确定目标公司的合理价格D确定目标公司的规模标准45目标公司价值

38、评估中，效用最差、用到最少的价值评估模式是（C）。A现金贴现模式B收益贴现模式C股利贴现模式D现金流量贴现模式46在有关目标公司价值评估方面，集团总部面临的最大困难是以（C）的观点，选择恰当的方法，对目标公司的价值作出合理的估测。A时间价值B会计分期假设C持续经营D整体利益最大化47已知目标公司税后经营利润为1000万元，增量固定资产投资与增量营运资本投资为2000万元，资产负债率70%，则该目标公司的股权现金流量为（B）万元。A1400 B400 C400 D100048贴现率是应用现金流量模式对目标公司价值评估须解决的一个基础参数，其选择必须遵循的基本原则是（D）。A权责发生制原则B一致性

39、原则C收付实现制原则D配比原则49在公司估价的实践中，最为普遍的预测期是（A）。A5年B10年 C15年 D20年50企业集团通过借款的方式购买目标公司的股权，取得控制权后，再以目标公司未来创造的现金流量偿付借款的收购方式是（B）方式。A现金支付B杠杆收购C股票对价D卖方融资51在并购一体化整合中，最为困难也是最为关键的是（C）。A战略一体化B管理一体化C文化一体化D财务一体化52母公司将子公司的控制权移交给它的股东的公司分立是（D）。A标准式公司分立B衍生式公司分立C换股式公司分立D解散式公司分立53中国关于外商投资企业合并与分立的规定规定，公司分立后，外国投资者的股权比例不得低于分立后公司

40、注册资本的（C）。A15% B20% C25% D30%54分拆上市使母公司控制的资产规模（B）。A变小B变大C不变D变化不明确55从融资的角度来讲，企业集团融资管理的目标应立足于（D）。A增加资金来源B预防财务危机C创造规模经济D创造财务优势56企业集团融资管理的指导原则是（C）。A融资决策权力的划分B融资规模的大小C满足投资的需要D融资方式的选择57企业集团的资本结构是指各项运用资本间的构成关系。运用资本包括（B）。A流动资产与固定资产B长期负债与股权资本C短期负债与股权资本D流动资产与流动负债58资本结构中的“资本”是指（D）。A营运资本（流动资产流动负债）B股权资本C长期债务资本D运用

41、资本（长期负债与股权资本）59已知息税前营业利润变动率为15%，财务杠杆系数为3，则税后营业利润变动率为（A）。A45% B15% C9 D5%60财务公司的最基本或最本质的功能是（B）。A投资中心 B融资中心C结算中心D信贷中心61管理层收购本质上属于一种（C）。A股票收购方式B融资收购方式C杠杆收购方式D负债收购方式62实施MBO的主体主要是（A） A高层管理人员B一般管理人员C普通员工D技术人员63在实施MBO计划中，目标公司面临的最棘手也是最敏感的问题是（C）。AMBO股整体的控制权地位BMBO股东对其他股东行权的一致性C国有股权的处置或安排D消除骨干层激励不兼容的矛盾64纳税筹划的目

42、的是（C）。A减少企业纳税成本B降低整体纳税风险C实现税后利润最大化D提高整体纳税能力65股利政策属于企业集团重大的战略管理事宜,其各项决策权高度集中于（B）。A母公司股东大会B母公司董事会C企业集团财务部D企业集团财务中心66作为股权资本所有者，股东享有的最基本权利是（D）。A经营决策权B审计监督权C董事选举权D剩余索取权与剩余控制权67如果用盈余公积金派发股利的话，派发股利后的盈余公积金不得低于注册资本的25。若企业注册资本2000万元，盈余公积金600万元，那么，用盈余公积金派发股利最高金额应为（D）万元。A600 B500 C300 D10068按照固定的股利支付率与可供分配的税后利润

43、额确定股利发放额定方式的股利政策类型属于（C）。A剩余股利政策B定额股利政策C定率股利政策D低定额加额外股利政策69在现金支付循序上，下列方面最不具优先地位的是（C）。A满足经营活动需要B偿付到期债务本息C支付股息红利D缴纳所得税70（C）支付方式政策通常被认为是企业承认自身处于财务困境的标志。A股票股利B增资配股C股票合并D股票分割71假设企业股权资本为10000万元，市场平均资本报酬率为25%，实际资本报酬率为35%，则剩余贡献（剩余税后利润）为（D）万元。A、5000 B、3000 C、2000 D、100072知识资本报酬水平的高低，取决于（C）的大小。A知识资本B财务资本C剩余贡献D

44、销售利润73经营者管理绩效的优劣，在静态上应当以（C）为最低判断标准。A企业实际水平B企业历史最好水平C市场或行业平均水平D市场或行业最低水平74在下列薪酬支付策略中，对经营者激励与约束效应影响最为短暂的是（A）。A即期现金支付策略B即期股票支付策略C递延现金支付策略D递延股票支付策略75在下列薪酬支付策略中，最具有塑造激励与约束效应的是（D）。A现金支付方式B股票支付方式C实物支付方式D期权支付方式76下列指标中，其指标值要求不应大于1是（D）。A、实性流动比率B、营业现金流量比率C、营业现金流量纳税保障率D、非付现成本占营业现金净流量比率1企业集团组建的宗旨是（A）。A实现资源聚集整合优势

45、以及管理协同优势B实现规模效应，降低生产成本C提高收益率，降低市场风险D实现多元化经营，分散市场风险2一般来讲，监事会不具备下列权利中的（D）。A决策内容的审计权B董事会决议的知情权C列席股东大会权D在董事会议上行使表决权3.企业集团财务中心隶属于（A）。A母公司财务部B财务公司C子公司财务部D母公司董事会4在企业集团初创阶段，应采用（C）为主的筹资方式。A长期负债B短期负债C股权资本D项目融资5在预算管理组织中，居于主导地位的是（C）。A母公司财务部及预算委员会B财务公司及预算委员会C母公司董事会及预算委员会D财务中心及预算委员会6已知产品销售利润率12%，资产周转率500%，则资产收益率为

46、（A）。A60% B24% C42% D6%7下列不属于无形资产营造战略的是（A）。A基因置换战略B专利战略C质量信誉战略D品牌战略8已知目标公司税后经营利润为1000万元，增量固定资产投资与增量营运资本投资为2000万元，资产负债率70%，则该目标公司的股权现金流量为（B）万元。A1400 B400 C400 D10009假设企业股权资本为10000万元，市场平均资本报酬率为25%，实际资本报酬率为35%，则剩余贡献（剩余税后利润）为（D）万元。A、5000 B、3000 C、2000 D、100010下列指标中，其指标值要求不应大于1是（D）。A、实性流动比率B、营业现金流量比率C、营业现

47、金流量纳税保障率D、非付现成本占营业现金净流量比率11在以竞争为基本特征的市场经济条件下，决定企业生存与发展的首要因素是能否(C)A.实施委托代理制B建立预算控制制度C.确立持续的市场竞争优势地位D确立董事会决策中心地位12准确地讲，一个完整的资本预算包括(D)。A.营运资本预算B资本性投资预算C资本性投资预算与营运资本预算D资本性投资预算与运用资本预算13奖优罚劣是预算控制之所以具有激励与约束功能的策源地，在奖罚标准与奖罚兑现方面，必须把握的最重要的两点是(D)。A.貌一新客观与公正B激励与约束C. 建立奖罚制度与可操作性的奖罚细则D透明与严肃14在购并一体化整合中，最困难的是(A)的整合。

48、A.文化一体化B管理一体化C.作业一体化D财务一体化15在对经营者生活保障薪金的支付上，最为适宜的策略是(A)。A. 即期现金支付策略B. 即期股票支付策略C. 递延现金支付策略D递延股票支付策略16下列指标值的组合，预示着企业可能处于过度经营状态是(B)。A.资金安全率大于零，而安全边际率小于零B资金安全率小于零，而安全边际率大于零C资金安全率与安全边际率均大于零D资金安全率与安全边际率均小于零17各国实践经验表明，在对经营者知识资本采取股票支付方式的情况下，折股价格最好是采用(D)标准。A.每股收益B.市盈率C. 每股市价D每股账面净资产四、多项选择题：1企业集团组建的宗旨在于（BC）。

49、A实施管理体制的集权制B发挥管理协同优势C实现资源聚集整合优势D消除竞争对手E取得市场的垄断地位2企业集团成败的关键因素在于能否建立（AE）。A强大的核心竞争力B严格的质量管理体制C强有力的集权管理线D灵活高效的分权管理线E高效率的核心控制力3在财务管理对象上，企业集团与单一法人制企业最大的不同在于（BCDE）。A人、财、物的数量有所不同B资金运动涉及的范围不同C资金的可调剂弹性和风险承担压力不同D可利用的融资、投资以及利润分配的形式或手段不同E在财务关系上，采取的财务对策与财务手段或形式不同4下列组织，不具备独立的法人资格有（AE）。A董事会B总公司C母公司D子公司E分公司5下列企业集团部门

50、具有法人资格的有（ABE）。A母公司B子公司C分公司D企业集团财务中心E企业集团内的财务公司6所谓公司治理结构，就是指一组联结并规范公司财务资本所有者、董事会、经营者、亚层次的经营者、员工及其他利益相关者彼此之间权、责、利关系的制度安排，包括（ABCDE）等基本内容。A产权制度B决策督导机制C激励制度D组织结构E董事/监事问责制度7按照投资者行使权力的不同，可将公司治理机制分为（CD）等基本模式。A绝对模式B相对模式C外部人模式D内部人模式 E集权、分权模式8母公司在确定对子公司的控股方式时，应结合（ACE）加以把握。A子公司的重要程度B企业集团类型C市场/治理效率D财务管理体制类型E股本规模

51、与股权集中程度9下列比例是集团公司对成员企业的持股比例（假设在任何成员企业里，拥有25%的股权即可成为第一大股东），则其中与集团公司可以母子关系相称的是（CDE）。 AA0% BB10% CC30% DD51% EE100%10集权制与分权制的“权”主要是决策管理权，包括（ABDE）。A生产权B经营权C控制权D财务权E人事权11企业集团组织结构设置的“三权”分立制衡原则的“三权”是包括（BCE ）。A人事权B决策权C执行权D经营权E监督权12企业集团财务管理体制主要包括（BCD）等主要方面。A财务行为规范B财务决策制度C财务组织制度D财务控制制度E财务评价制度13从法律的角度，母子公司间关系的

52、处理必须以（AC）为依托。A独立责任原则B充分控制原则C有限责任原则D权力平衡原则E相互协同原则14支持企业集团管理总部决策的信息必须具备的基本特征有（DE）。A相关性B及时性C一致性D重要性E真实有用性15财务中心包括的基本职能有（BCDE）A对外融投资中心B资金监控中心C资金结算中心D资金信息中心E资金信贷中心16相对于经营战略，财务战略体现着如下基本特征（BCDE）。A滞后性B互逆性C支持性D全员性E动态性17下列财务战略属于防御型的有（ABCD）。 A维持型财务战略B调整型财务战略C放弃型财务战略D清算型财务战略E稳固发展型财务战略18企业集团的发展速度受制于（ABC）。A营销能力B融

53、资能力C销售增长率D企业产品质量E产品的售后服务19企业集团在初创期的财务战略定位包括（ACE）。A股权资本型筹资战略B分权型投资战略C一体化集权型投资战略D高支付率的股利政策E零股利分配政策20企业集团发展期的财务战略实施，主要应从（ABCDE）方面考虑。A合理测定集团发展速度B主动谋取市场机会，充分利用各种金融工具，积极融资C充分规划投资项目D积极推进商业信用管理，为全面落实财务战略服务E采用各种灵活的方式扩大集团规模21处于调整期的企业集团，其财务战略包括（ABD）。A一体化集权式投资战略B高负债率筹资战略C低负债率筹资战略D高支付率的股利政策E低支付率的股利政策22企业集团财务政策具体

54、包括（BCD）。A销售政策B融资政策C投资政策D收益分配政策E生产政策23预算控制的功能特征主要表现在（ACDE）等方面。A风险自抗B自成系统C战略导向D权力制衡E人性化自我控制24预算控制循环的系统化过程包括（ABCDE）。A目标拟定与预算编制B责任落实与推动实施C业绩报告与偏差诊治D责任辨析与业绩评价E奖罚兑现与总结改进25对于预算监控机构而言，整个监控工作应着重抓住（BCD）等关键要素。A资本保值增值目标B销售进度C成本与质量D现金流E责任者的积极性、创造性与责任感26在预算实施过程中，必须建立起（ABCD）等预算监控制度。A销售追踪分析制度B成本否决制度C质量否决制度D现金流量控制制度

55、E纠纷仲裁制度27就企业集团而言，具体预算目标的确定必须遵循（AE）等原则。A市场原则B母公司股东期望原则C降低成本原则D利润最大原则E权利制衡原则28企业集团预算目标分解有必要考虑的主要因素有（ACDE）。A战略B市场C资产D非财务资源E生命周期29企业集团资本预算的功能主要表现为（ABCE）。A资源配置B管理协调C战略支持D收益分配E业绩评价30企业集团资本预算包括的基本内容有（ABDE）。A划分资本预算单位B确定资本分配标准C确定资本可供分配额D选择资本分配形式E确定资本投资方式31投资政策是企业集团财务战略与财务政策的重要组成部分，包括（ACDE）等基本内容。A投资领域B投资行为C投资

56、方式D投资质量标准E投资财务标准32单就投资而言，（ABC）对于强化管理控制发挥着极其重要的功能。A投资政策B资本纽带C产业纽带D市场约束E投资分析33投资财务标准是管理总部基于（ACE）目标而对投资回报所确立的必要水准。A谋求市场竞争优势B加强预算控制C实现企业价值最大化D获得更大的收入E资本保值与增值34在投资必要收益率的厘定上，必须考虑的重要因素有（ABE）。A市场竞争的客观强制B实现企业价值最大化C正确投资方式的选择D强化产品的质量管理E股东对资本保值增值的期望35在投资收益质量标准的确定上，必须考虑的因素有（BC）。A产品质量B时间价值C现金流量D机会成本E资源特性36下列指标能够反

57、映收益来源稳定可靠性的有（AE）。A营业利润占利润总额的比重B净营业利润现金比率C销售营业现金流入比率D应收账款收现率E主营业务利润占商品经营利润的比重37企业集团固定资产折旧政策包括有（ADE）。A社会折旧政策B实际折旧政策C传统折旧政策D税法折旧政策E内部折旧政策38香港税法给予纳税企业“资本减免”的政策优惠包括（CD）。A内部可抵减折旧额B会计免税折旧额C首期免税折旧额D每年免税折旧额E税法免税折旧额39集团总部在选择并利用社会或税法折旧政策时，需要考虑的首要问题是怎样更有利于（AB）。A实现市场价值最大化B实现纳税现金流出的最小化C提高企业集团固定资产营运能力D维护固定资产E固定资产价

58、值形态的转移40无形资产包括的基本特征与功能效应有（BCD）。A实物的替代性B本质的财富性C功能的利销性D价值的核变性E效用的递减性41无形资产创新营运策略包括（BCE）。A质量信誉策略B反向经营策略C虚拟一体化营运策略D品牌策略E基因置换策略42当前企业集团采取的虚拟一体化营运策略的主要形式有（BC）。A比较优势联盟B合同制造网络C策略联盟D产业联合E来样加工联盟43品牌战略的误区主要表现在（ABCD）等方面。A损害原品牌的高品质形象B品牌个性淡化C心理冲突D跷跷板效应E资源分散效应44站在集团总部角度，在整个并购过程中最为关键的方面有（ABCDE）。A并购目标规划B目标公司的搜寻与抉择C并

59、购的资金融通D并购一体化整合E并购陷阱的防范45站在战略与战术或策略不同的角度，并购目标分为（AC）。A长远性的战略目标B全面性的战略目标C支持性的策略目标D部分项目策略目标E资本型战略目标46对目标公司的并购价格作出限定包括（CD）等方面的涵义。A目标公司的生产状况B目标公司的公允价值C目标公司的规模标准D目标公司的购并价格上限E目标公司的购并价格下限47在目标公司价值评估中，贴现式价值评估模式包括（ABE）。A现金流量贴现模式B收益贴现模式C市盈率法D每股净产值法E股利贴现模式48在运用现金流量贴现模式对目标公司价值进行评估时，必须解决的基本问题包括（BCDE）。A未来股息的确定B贴现率的

60、选择C明确的预测期的确定D明确的预测期内的现金流量预测E明确的预测期后的现金流量预测49企业集团完成对目标公司并购价格的支付方式包括（ABCD）等。A现金支付方式B股票对价方式C卖方融资方式D杠杆收购方式E递延支付方式50主并公司支付目标公司并购价款的现金来源是（ABCE）。A增资扩股筹集B向金融机构借款C发行债券D股票对价E变卖主并公司部分原有资产51并购的财务一体化整合主要包括（ABCDE）。A财务战略一体化B融投资政策一体化C资源配置一体化D预算管理一体E现金流量控制一体化52企业集团实施公司分立应注意的问题有（ABCDE）。A谋求政策面的支持B争取债权人和股东的支持C抑制关联交易D防止市场扰乱E避免内幕交易53下列方面属于集团总部融资管理重点内容的是（ABCDE）。A制定融资政策B规划资本结构C落实融资主体D统筹安排还款计划E实施融资监控并提供融资帮助54融资政策是企业集团财务政策的重要组成部分，主要包括（BCE）等内容。A融资管理目标B融资规划C融资质量标准D融资结构E融资决策制度安排55融资风险缘于资本结构中负债因