青岛海尔集团财务报表综合分析电大作业

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1、袁芈芈螁螇袅莀薄蚃袄蒂蝿羂袃膂薂袈袂芄螈螄羁莆薀蚀羀葿莃肈罿芈蕿羄罿莁蒂袀羈蒃蚇螆羇膃蒀蚂羆芅蚅羁肅莇蒈袇肄蒀蚄螃肃腿蒆虿肃莂蚂蚅肂蒄薅羃肁膃螀衿肀芆薃螅聿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄袆膇节薀螂膆蒅莂螈膅膄蚈蚄膄芇蒁羃膃荿蚆衿膂蒁葿螅芁膁蚄蚀芁芃蒇罿芀莆蚃羅艿薈蒆袁芈芈螁螇袅莀薄蚃袄蒂蝿羂袃膂薂袈袂芄螈螄羁莆薀蚀羀葿莃肈罿芈蕿羄罿莁蒂袀羈蒃蚇螆羇膃蒀蚂羆芅蚅羁肅莇蒈袇肄蒀蚄螃肃腿蒆虿肃莂蚂蚅肂蒄薅羃肁膃螀衿肀芆薃螅聿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄袆膇节薀螂膆蒅莂螈膅膄蚈蚄膄芇蒁羃膃荿蚆衿膂蒁葿螅芁膁蚄蚀芁芃蒇罿芀莆蚃羅艿薈蒆袁芈芈螁螇袅莀薄蚃袄蒂蝿羂袃膂薂袈袂芄螈螄羁莆薀蚀羀葿莃肈罿芈蕿羄罿莁蒂袀羈蒃蚇螆羇膃蒀

2、蚂羆芅蚅羁肅莇蒈袇肄蒀蚄螃肃腿蒆虿肃莂蚂蚅肂蒄薅羃肁膃螀衿肀芆薃螅聿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄袆膇节薀螂膆蒅莂螈膅膄蚈蚄膄芇蒁羃膃荿蚆衿膂蒁葿螅芁膁蚄蚀芁芃蒇罿芀莆蚃羅艿薈蒆袁芈芈螁螇袅莀薄蚃袄蒂蝿羂袃膂薂袈袂芄螈螄羁莆薀蚀羀葿莃肈罿芈蕿羄罿莁蒂袀羈蒃蚇螆羇膃蒀蚂羆芅蚅羁肅莇蒈袇肄蒀蚄螃肃腿蒆虿肃莂蚂蚅肂蒄薅羃肁膃螀衿肀芆薃螅聿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄袆膇节薀螂膆蒅莂螈膅膄蚈蚄膄芇蒁羃膃荿蚆衿膂蒁葿螅芁膁蚄蚀芁芃蒇罿芀莆蚃羅艿薈蒆袁芈芈螁螇袅莀薄蚃袄蒂蝿羂袃膂薂袈袂芄螈螄羁莆薀蚀羀葿莃肈罿芈蕿羄罿莁蒂袀羈蒃蚇螆羇膃蒀蚂羆芅蚅羁肅莇蒈袇肄蒀蚄螃肃腿蒆虿肃莂蚂蚅肂蒄薅羃肁膃螀衿肀芆薃螅聿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄

3、袆膇节薀螂膆蒅莂螈膅膄蚈蚄膄芇蒁羃膃荿蚆衿膂蒁葿螅芁膁蚄蚀芁芃蒇罿芀莆蚃羅艿薈蒆袁芈芈螁螇袅莀薄蚃袄蒂蝿羂袃膂薂袈袂芄螈螄羁莆薀蚀羀葿莃肈罿芈蕿羄罿莁蒂袀羈蒃蚇螆羇膃蒀蚂羆芅蚅羁肅莇蒈袇肄蒀蚄螃肃腿蒆虿肃莂蚂蚅肂蒄薅羃肁膃螀衿肀芆薃螅聿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄袆膇节薀螂膆蒅莂螈膅膄蚈蚄膄芇蒁羃膃荿蚆衿膂蒁葿螅芁膁蚄蚀芁芃蒇罿芀莆蚃羅艿薈蒆袁芈芈螁螇袅莀薄蚃袄蒂蝿羂袃膂薂袈袂芄螈螄羁莆薀蚀羀葿莃肈罿芈蕿羄罿莁蒂袀羈蒃蚇螆羇膃蒀蚂羆芅蚅羁肅莇蒈袇肄蒀蚄螃肃腿蒆虿肃莂蚂蚅肂蒄薅羃肁膃螀衿肀芆薃螅聿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄袆膇节薀螂膆蒅莂螈膅膄蚈蚄膄芇蒁羃膃荿蚆衿膂蒁葿螅芁膁蚄蚀芁芃蒇罿芀莆蚃羅艿薈蒆袁芈芈螁

4、螇袅莀薄蚃袄蒂蝿羂袃膂薂袈袂芄螈螄羁莆薀蚀羀葿莃肈罿芈蕿羄罿莁蒂袀羈蒃蚇螆羇膃蒀蚂羆芅蚅羁肅莇蒈袇肄蒀蚄螃肃腿蒆虿肃莂蚂蚅肂蒄薅羃肁膃螀衿肀芆薃螅聿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄袆膇节薀螂膆蒅莂螈膅膄蚈蚄膄芇蒁羃膃荿蚆衿膂蒁葿螅芁膁蚄蚀芁芃蒇罿芀莆蚃羅艿薈蒆袁芈芈螁螇袅莀薄蚃袄蒂蝿羂袃膂薂袈袂芄螈螄羁莆薀蚀羀葿莃肈罿芈蕿羄罿莁蒂袀羈蒃蚇螆羇膃蒀蚂羆芅蚅羁肅莇蒈袇肄蒀蚄螃肃腿蒆虿肃莂蚂蚅肂蒄薅羃肁膃螀衿肀芆薃螅聿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄袆膇节薀螂膆蒅莂螈膅膄蚈蚄膄芇蒁羃膃荿蚆衿膂蒁葿螅芁膁蚄蚀芁芃蒇罿芀莆蚃羅艿薈蒆袁芈芈螁螇袅莀薄蚃袄蒂蝿羂袃膂薂袈袂芄螈螄羁莆薀蚀羀葿莃肈罿芈蕿羄罿莁蒂袀羈蒃蚇螆羇膃蒀蚂羆芅蚅

5、羁肅莇蒈袇肄蒀蚄螃肃腿蒆虿肃莂蚂蚅肂蒄薅羃肁膃螀衿肀芆薃螅聿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄袆膇节薀螂膆蒅莂螈膅膄蚈蚄膄芇蒁羃膃荿蚆衿膂蒁葿螅芁膁蚄蚀芁芃蒇罿芀莆蚃羅艿薈蒆袁芈芈螁螇袅莀薄蚃袄蒂蝿羂袃膂薂袈袂芄螈螄羁莆薀蚀羀葿莃肈罿芈蕿羄罿莁蒂袀羈蒃蚇螆羇膃蒀蚂羆芅蚅羁肅莇蒈袇肄蒀蚄螃肃腿蒆虿肃莂蚂蚅肂蒄薅羃肁膃螀衿肀芆薃螅聿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄袆膇节薀螂膆蒅莂螈膅膄蚈蚄膄芇蒁羃膃荿蚆衿膂蒁葿螅芁膁蚄蚀芁芃蒇罿芀莆蚃羅艿薈蒆袁芈芈螁螇袅莀薄蚃袄蒂蝿羂袃膂薂袈袂芄螈螄羁莆薀蚀羀葿莃肈罿芈蕿羄罿莁蒂袀羈蒃蚇螆羇膃蒀蚂羆芅蚅羁肅莇蒈袇肄蒀蚄螃肃腿蒆虿肃莂蚂蚅肂蒄薅羃肁膃螀衿肀芆薃螅聿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄袆膇节薀

6、螂膆蒅莂螈膅膄蚈蚄膄芇蒁羃膃荿蚆衿膂蒁葿螅芁膁蚄蚀芁芃蒇罿芀莆蚃羅艿薈蒆袁芈芈螁螇袅莀薄蚃袄蒂蝿羂袃膂薂袈袂芄螈螄羁莆薀蚀羀葿莃肈罿芈蕿羄罿莁蒂袀羈蒃蚇螆羇膃蒀蚂羆芅蚅羁肅莇蒈袇肄蒀蚄螃肃腿蒆虿肃莂蚂蚅肂蒄薅羃肁膃螀衿肀芆薃螅聿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄袆膇节薀螂膆蒅莂螈膅膄蚈蚄膄芇蒁羃膃荿蚆衿膂蒁葿螅芁膁蚄蚀芁芃蒇罿芀莆蚃羅艿薈蒆袁芈芈螁螇袅莀薄蚃袄蒂蝿羂袃膂薂袈袂芄螈螄羁莆薀蚀羀葿莃肈罿芈蕿羄罿莁蒂袀羈蒃蚇螆羇膃蒀蚂羆芅蚅羁肅莇蒈袇肄蒀蚄螃肃腿蒆虿肃莂蚂蚅肂蒄薅羃肁膃螀衿肀芆薃螅聿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄袆膇节薀螂膆蒅莂螈膅膄蚈蚄膄芇蒁羃膃荿蚆衿膂蒁葿螅芁膁蚄蚀芁芃蒇罿芀莆蚃羅艿薈蒆袁芈芈螁螇袅莀薄

7、蚃袄蒂蝿羂袃膂薂袈袂芄螈螄羁莆薀蚀羀葿莃肈罿芈蕿羄罿莁蒂袀羈蒃蚇螆羇膃蒀蚂羆芅蚅羁肅莇蒈袇肄蒀蚄螃肃腿蒆虿肃莂蚂蚅肂蒄薅羃肁膃螀衿肀芆薃螅聿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄袆膇节薀螂膆蒅莂螈膅膄蚈蚄膄芇蒁羃膃荿蚆衿膂蒁葿螅芁膁蚄蚀芁芃蒇罿芀莆蚃羅艿薈蒆袁芈芈螁螇袅莀薄蚃袄蒂蝿羂袃膂薂袈袂芄螈螄羁莆薀蚀羀葿莃肈罿芈蕿羄罿莁蒂袀羈蒃蚇螆羇膃蒀蚂羆芅蚅羁肅莇蒈袇肄蒀蚄螃肃腿蒆虿肃莂蚂蚅肂蒄薅羃肁膃螀衿肀芆薃螅聿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄袆膇节薀螂膆蒅莂螈膅膄蚈蚄膄芇蒁羃膃荿蚆衿膂蒁葿螅芁膁蚄蚀芁芃蒇罿芀莆蚃羅艿薈蒆袁芈芈螁螇袅莀薄蚃袄蒂蝿羂袃膂薂袈袂芄螈螄羁莆薀蚀羀葿莃肈罿芈蕿羄罿莁蒂袀羈蒃蚇螆羇膃蒀蚂羆芅蚅羁肅莇蒈

8、袇肄蒀蚄螃肃腿蒆虿肃莂蚂蚅肂蒄薅羃肁膃螀衿肀芆薃螅聿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄袆膇节薀螂膆蒅莂螈膅膄蚈蚄膄芇蒁羃膃荿蚆衿膂蒁葿螅芁膁蚄蚀芁芃蒇罿芀莆蚃羅艿薈蒆袁芈芈螁螇袅莀薄蚃袄蒂蝿羂袃膂薂袈袂芄螈螄羁莆薀蚀羀葿莃肈罿芈蕿羄罿莁蒂袀羈蒃蚇螆羇膃蒀蚂羆芅蚅羁肅莇蒈袇肄蒀蚄螃肃腿蒆虿肃莂蚂蚅肂蒄薅羃肁膃螀衿肀芆薃螅聿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄袆膇节薀螂膆蒅莂螈膅膄蚈蚄膄芇蒁羃膃荿蚆衿膂蒁葿螅芁膁蚄蚀芁芃蒇罿芀莆蚃羅艿薈蒆袁芈芈螁螇袅莀薄蚃袄蒂蝿羂袃膂薂袈袂芄螈螄羁莆薀蚀羀葿莃肈罿芈蕿羄罿莁蒂袀羈蒃蚇螆羇膃蒀蚂羆芅蚅羁肅莇蒈袇肄蒀蚄螃肃腿蒆虿肃莂蚂蚅肂蒄薅羃肁膃螀衿肀芆薃螅聿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄袆膇节薀螂膆蒅莂

9、螈膅膄蚈蚄膄芇蒁羃膃荿蚆衿膂蒁葿螅芁膁蚄蚀芁芃蒇罿芀莆蚃羅艿薈蒆袁芈芈螁螇袅莀薄蚃袄蒂蝿羂袃膂薂袈袂芄螈螄羁莆薀蚀羀葿莃肈罿芈蕿羄罿莁蒂袀羈蒃蚇螆羇膃蒀蚂羆芅蚅羁肅莇蒈袇肄蒀蚄螃肃腿蒆虿肃莂蚂蚅肂蒄薅羃肁膃螀衿肀芆薃螅聿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄袆膇节薀螂膆蒅莂螈膅膄蚈蚄膄芇蒁羃膃荿蚆衿膂蒁葿螅芁膁蚄蚀芁芃蒇罿芀莆蚃羅艿薈蒆袁芈芈螁螇袅莀薄蚃袄蒂蝿羂袃膂薂袈袂芄螈螄羁莆薀蚀羀葿莃肈罿芈蕿羄罿莁蒂袀羈蒃蚇螆羇膃蒀蚂羆芅蚅羁肅莇蒈袇肄蒀蚄螃肃腿蒆虿肃莂蚂蚅肂蒄薅羃肁膃螀衿肀芆薃螅聿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄袆膇节薀螂膆蒅莂螈膅膄蚈蚄膄芇蒁羃膃荿蚆衿膂蒁葿螅芁膁蚄蚀芁芃蒇罿芀莆蚃羅艿薈蒆袁芈芈螁螇袅莀薄蚃袄蒂蝿

10、羂袃膂薂袈袂芄螈螄羁莆薀蚀羀葿莃肈罿芈蕿羄罿莁蒂袀羈蒃蚇螆羇膃蒀蚂羆芅蚅羁肅莇蒈袇肄蒀蚄螃肃腿蒆虿肃莂蚂蚅肂蒄薅羃肁膃螀衿肀芆薃螅聿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄袆膇节薀螂膆蒅莂螈膅膄蚈蚄膄芇蒁羃膃荿蚆衿膂蒁葿螅芁膁蚄蚀芁芃蒇罿芀莆蚃羅艿薈蒆袁芈芈螁螇袅莀薄蚃袄蒂蝿羂袃膂薂袈袂芄螈螄羁莆薀蚀羀葿莃肈罿芈蕿羄罿莁蒂袀羈蒃蚇螆羇膃蒀蚂羆芅蚅羁肅莇蒈袇肄蒀蚄螃肃腿蒆虿肃莂蚂蚅肂蒄薅羃肁膃螀衿肀芆薃螅聿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄袆膇节薀螂膆蒅莂螈膅膄蚈蚄膄芇蒁羃膃荿蚆衿膂蒁葿螅芁膁蚄蚀芁芃蒇罿芀莆蚃羅艿薈蒆袁芈芈螁螇袅莀薄蚃袄蒂蝿羂袃膂薂袈袂芄螈螄羁莆薀蚀羀葿莃肈罿芈蕿羄罿莁蒂袀羈蒃蚇螆羇膃蒀蚂羆芅蚅羁肅莇蒈袇肄蒀蚄

11、螃肃腿蒆虿肃莂蚂蚅肂蒄 青岛海尔股份有限公司（600690） 财务报表综合分析一、 （1）公司简介：中文名称：青岛海尔股份有限公司英文名称：QINGDAO HAIER CO.,LTD发行证券：发行股票：600690(青岛海尔)；证监会行业分类：制造业 - 机械、设备、仪表 - 电器机械及器材制造业主营业务：电器、电子产品、机械产品、通讯设备及相关配件制造;家用电器及电子产品技术咨询服务;房地产开发;进出口业务(按外经贸部核准范围经营);批发零售;国内商业(国家禁止商品除外);矿泉水制造、饮食、旅游服务(限分支机构经营)。成立情况历史沿革：青岛海尔股份有限公司(以下简称本公司或公司)的前身是成立

12、于1984年的青岛电冰箱总厂。经中国人民银行青岛市分行1989年12月16日批准募股,1989年3月24日经青体改19893号文批准,在对原青岛电冰箱总厂改组的基础上,以定向募集资金1.5亿元方式设立股份有限公司。1993年3月和9月,经青岛市股份制试点工作领导小组青股领字19932号文和9号文批准,由定向募集公司转为社会募集公司,并增发社会公众股5000万股,于1993年11月在上交所上市交易。本公司主要从事电冰箱、空调器、电冰柜、洗碗机、燃气灶等小家电及其他相关产品的生产经营。（2）公司基本介绍：海尔集团创立于1984年，创业27年来，坚持创业和创新精神创世界名牌，已经从一家濒临倒闭的集体

13、小厂发展成为全球拥有7万多名员工、2011年营业额1509亿元的全球化集团公司。海尔已连续三年蝉联全球白色家电第一品牌，并被美国新闻周刊（Newsweek）网站评为全球十大创新公司。名牌战略阶段（1984年1991年） 特征：只干冰箱一个产品，探索并积累了企业管理的经验，为今后的发展奠定了坚实的基础，总结出一套可移植的管理模式。 多元化战略阶段（1992年1998年） 特征：从一个产品向多个产品发展（ 1984 年只有冰箱， 1998 年时已有几十种产品），从白色家电进入黑色家电领域，以“吃休克鱼”的方式进行资本运营，以无形资产盘活有形资产，在最短的时间里以最低的成本把规模做大，把企业做强。

14、国际化战略阶段（1998年2005年） 特征：产品批量销往全球主要经济区域市场，有自己的海外经销商网络与售后服务网络， Haier 品牌已经有了一定知名度、信誉度与美誉度。 全球化品牌战略阶段（2005年至今 ） 特征：海尔在当地的国家创造自己的品牌，海尔品牌在世界范围的美誉度大幅提升。国际化战略和全球化品牌战略有很多类似，但是又有本质的不同：国际化战略是以中国为基地向全世界辐射，但是全球化品牌战略阶段是在当地的国家形成自己的品牌。国际化战略阶段主要是出口，但现在是本土化创造自己的品牌。二、 财务报表综合分析是对财务报表的综合把握。最终目的在于全面、准确、客观地揭示与披露企业财务状况和经营情况

15、，并对企业经济效益优劣作出合理的评价，从而为决策者提供参考。财务报表综合分析方法有很多，主要有杜邦分析法、综合系数分析法、雷达图分析法等。本文章就重点介绍杜邦分析法。杜邦分析法，又称杜邦财务综合分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务指标间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。青岛海尔： 2008年杜邦分析图（以下杜邦分析法中的“总资产收益率”公式也是“总资产净利率”常用的计算口径） 净资产收益率10.4127总资产收益率6.5600%权益乘数1.5873销售净利率2.5262%总资产周转率2.5968%净利润768,178,000主营业务收入30,408,000,0

16、00主营业务收入30,408,000,000平均资产总额11709796673主营业务收入30,408,000,000全部成本29,340,889,100其他利润-140,504,900所得税费用158,428,000 计算过程：2008年总资产周转率=营业收入/总资产平均余额=30,408,000,000/ (11,188,993,346 +12,230,600,000)/2=2.5968（次）2008年权益乘数=1/（1-资产负债率）=1/(1-0.37)=1.58732008年销售净利率=（净利润/营业收入）*100% =（768,178,000/ 30,408,000,000）*100

17、%=2.52622008年净利润=主营业务收入全部成本+其他利润所得税费用=30,408,000,00029,340,889,100+（-140,504,900）158,428,000=768,178,0002008年总资产收益率=销售净利率*总资产周转率=2.5262%*2.5968%=6.5600%2008年净资产收益率=总资产收益率*权益乘数=6.5600%*1.5873=10.4127青岛海尔：2009年杜邦分析图净资产收益率15.4668总资产收益率7.7334%权益乘数 2销售净利率3.4854%总资产周转率2.2188净利润1,149,470,000主营业务收入32,979,40

18、0,000主营业务收入32,979,400,000平均资产总额14863619975主营业务收入32,979,400,000全部成本31,490,282,180其他利润25,894,180所得税费用365,542,0002009年总资产周转率=营业收入/总资产平均余额=32,979,400,000 / (12,230,039,950 +17,497,200,000)/2=2.2188（次）2009年销售净利率=（净利润/营业收入）*100% =（1,149,470,000 / 32,979,400,000）*100%=3.48542009年净利润=主营业务收入全部成本+其他利润所得税费用=32

19、,979,400,00031,490,282,180+25,894,180365,542,000=1,149,470,0002009年权益乘数=1/（1-资产负债率）=1/(1-0.5)=22009年总资产收益率=销售净利率*总资产周转率=3.4854%*2.2188=7.73342009年净资产收益率=总资产收益率*权益乘数=7.7334%*2=15.4668青岛海尔：2010年杜邦分析图净资产收益率27.1922%总资产收益率8.7015权益乘数3.125销售净利率3.3581%总资产周转率2.5912净利润2,034,590,000主营业务收入60,588,200,000 主营业务收入6

20、0,588,200,000 平均资产总额23382293918主营业务收入60,588,200,000 全部成本57,819,004,270其他利润153,416,270所得税费用888,022,0002010年总资产周转率=营业收入/总资产平均余额=60,588,200,000 /（17,497,387,836 + 29,267,200,000）/2= 2.5912（次）2010年权益乘数=1/（1-资产负债率）=1/(1-0.68)=3.125 2010年销售净利率=（净利润/营业收入）*100% =（2,034,590,000/60,588,200,000 ）*100%=3.358120

21、10年净利润=主营业务收入全部成本+其他利润所得税费用=60,588,200,000 57,819,004,270+153,416,270888,022,000=2,034,590,0002010年总资产收益率=销售净利率*总资产周转率=3.3581%*2.5912=8.70152010年净资产收益率=总资产收益率*权益乘数=8.7015*3.125=27.1922美的电器：2008年杜邦分析图净资产收益率16.3713%总资产收益率5.0751%权益乘数3.2258销售净利率2.2797%总资产周转率2.2262%净利润1,033,020,000主营业务收入45,313,500,000主营业

22、务收入45,313,500,000平均资产总额20354640194主营业务收入45,313,500,000 全部成本43,493,769,700其他利润-582,241,300所得税费用204,469,000美的电器：2009年杜邦分析图净资产收益率17.1858%总资产收益率6.8743%权益乘数2.5销售净利率4.0016%总资产周转率1.7179%净利润1,891,900,000 主营业务收入47,278,200,000主营业务收入47,278,200,000平均资产总额27520926713主营业务收入47,278,200,000 全部成本44,649,101,800其他利润-498

23、,235,200所得税费用238,963,000美的电器：2010年杜邦分析图净资产收益率21.7556%总资产收益率8.4847%权益乘数2.5641销售净利率4.1941%总资产周转率2.023%净利润3,127,100,000主营业务收入74,558,900,000主营业务收入74,558,900,000平均资产总额36855610480主营业务收入74,558,900,000全部成本72,270,605,400其他利润1,758,737,400 所得税费用919,932,000美菱电器：2008年杜邦分析图净资产收益率2.535%总资产收益率0.8112%权益乘数3.125销售净利率0

24、.5922%总资产周转率1.3698%净利润25,679,000主营业务收入4,335,940,000 主营业务收入4,335,940,000 平均资产总额3165381808主营业务收入4,335,940,000全部成本4,296,078,100其他利润-9,895,070 所得税费用4,287,830美菱电器：2009年杜邦分析图净资产收益率26.3098%总资产收益率7.3668%权益乘数3.5714销售净利率4.7626%总资产周转率1.5468%净利润301,198,000主营业务收入6,324,180,000 主营业务收入6,324,180,000 平均资产总额4088557021

25、主营业务收入6,324,180,000全部成本6,202,414,800其他利润236,144,600所得税费用56,711,800美菱电器：2010年杜邦分析图净资产收益率14.0382%总资产收益率5.4749%权益乘数2.5641销售净利率3.9607%总资产周转率1.3823%净利润325,851,000主营业务收入8,227,080,000主营业务收入8,227,080,000平均资产总额5951732620主营业务收入8,227,080,000全部成本8,213,808,000其他利润362,826,600所得税费用50,247,600如图所示：（1）青海海尔公司2010年度的净资

26、产收益率较之2008年、2009年度有大幅度的上升。这说明公司所有者投入资本的获利能力有所上升，更进一步地说，可能是公司筹资、投资和资产营运等各种经营活动的效率提高了。同时也说明了企业的财务风险越来越小，投资带来的收益越来越高。企业自有资本获取收益的能力越来越强，运营效益越来越好，对企业投资人、债权人的保障程度越来越高。虽然该指标08年和09年低于美的电器，但考虑到08年的经济危机，家电行业整个的净资产收益率都不高，而海尔公司仍能逐年大幅度提高，并且差距逐渐拉大。总体来说，海尔公司净资产收益率的上升有其公司自身努力的结果，公司为股东创造的投资回报在行业内具有相对的优势，其经营业绩值得肯定。（2

27、）由于总资产收益率是销售净利率和总资产周转率的乘积，而公司2010的总资产收益率率为8.7015%，较之2008年、2009年度的6.56%和7.7334%有了大幅度的提高。海尔公司该指标逐年上升，表明公司投入产出水平越来越高，资产运营越来越有效，成本费用的控制水平越来越高，体现出企业管理水平的高低。该指标高于同行业其他两家公司，总体来说海尔公司的企业的资产利用效率越来越高，说明企业注重了增加收入和节约资金两个方面，企业总资产的获利能力越来越强。（3）权益乘数主要受资产负债率影响。负债比率越大，权益乘数越高，说明企业有较高的负债程度，给企业带来较多地杠杆利益，同时也给企业带来了较多的风险。海尔

28、公司的权益乘数逐年上升，说明债权人权益受保护的程度变弱。但相对低于同行业该指标，因此，企业既要合理使用全部资产，又要妥善安排资本结构。（4）销售净利率。销售净利率反映了企业净利润与销售收入的关系。如上述图所示，09年销售净利率比08年有所增加，但10年比09年略有所减少。销售净利率越高说明企业获取净利润的能力越强。提高销售净利率是提高企业盈利能力的关键所在，青岛海尔的销售净利率在这三年间有所提升，说明了该企业的盈利能力有所提升。比起其他两家公司，该指标相对较低，与同行业相比并不理想，公司必须进一步提高自身产品的销售获利能力，扩大销售的同时，注意改进经营管理,提高盈利水平。（5）总资产周转率。总

29、资产周转率是反映运用资产以产生销售收入能力的指标。该指标越高，说明企业全部资产的使用效率高。如图所示，海尔09年总资产周转率比08年有所下降，其总资产周转速度稍微下降，说明企业的销售能力降低。10年的总资产周转率有所上升，说明生产效率提高，企业的盈利能力好转。如图所示，可以明确的看出海尔总资产周转率高于同行业其他两家公司。分析可知，该公司应扩大销售额，处理闲置资产，以提高资产使用效率。综合评价：海尔集团是自1993年上市以来保持了健康和持续发展的良好态势，实现了公司近年来的跨越式发展。通过综合实力和影响力的进一步扩大，逐步确立了在家电产业的竞争优势，是世界白色家电第一品牌、中国最具价值品牌，自

30、2002年以来，海尔品牌价值连续9年蝉联中国最有价值品牌榜首。目前，公司资产总体质量较好，流动性和安全性较高。2010年度，公司加大了通过长期借款方式筹资的力度，通过举借长期借款来筹措长期占用的资金，如果能正确有效地使用和运作，对于公司来说意味着更多的利益；货币资金比重小幅上升，公司应付市场变化的能力得到增强，但可能存在资金闲置问题。公司自身盈利能力提高，营业收入有了大幅度的提高，销售费用、管理费用以及财务费用相对营业收入的增长幅度较小，但营业成本增幅也较大，公司应进一步考虑对营业成本的合理有效控制。公司有着明确的长期发展战略，加大了扩大生产规模的力度，扩张了生产能力；公司调整了集资结构，筹资

31、成本随之降低，但风险增加；公司自身资金周转已进入良性循环阶段，公司债务负担减轻。货币资金较充裕、流动较快、可用水平较高、资金控制水平较高。产品的销售状况非常好。短期偿债能力在增强，并处于同行业领先水平，公司总体盈利能力上升，。费用控制能力增强，经营管理水平优于上期；资产盈利能力增强，管理效率及盈利能力增强。 但同时，公司还存在着一定的问题，如预收账款近年来不太稳定，虽然公司调整了集资结构，筹资成本随之降低，但风险增加；公司固定资产周转速度低，利用效率降低，拥有的固定资产数量过多，设备闲置、没有充分利用；公司资产进行经营的效率降低，资产有效使用程度降低；公司通过负债的方式所筹集的资金并没有得到充

32、分的利用，企业失去投资机会的可能性比较大等问题亟待解决。总之，在未来的发展中，海尔集团能否在家电行业保持优势或者继续扩大有事，既取决于国家的宏观调控经济政策、市场变化和走势，又取决于公司的经营策略。现在，公司的总体趋势向好，未来仍会有较强的进一步发展潜力。 聿蒇蚅蚈芄莃蚄袀肇荿蚃羂莃芅蚂肄膅薄蚂螄羈蒀蚁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈螈螁羅薇螇羃膀蒃螆肅肃荿螆螅艿芅螅袇肁薃螄羀芇葿袃肂肀莅袂螂芅芁葿袄肈膇蒈肆芃薆蒇螆膆蒂蒆袈莂莈蒅羀膅芄蒄肃羇薂蒃螂膃蒈薃袅羆莄薂羇膁芀薁螇羄芆薀衿艿薅蕿羁肂蒁薈肄芈莇薈螃肀芃蚇袆芆腿蚆羈聿蒇蚅蚈芄莃蚄袀肇荿蚃羂莃芅蚂肄膅薄蚂螄羈蒀蚁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈螈螁羅薇螇羃膀蒃螆

33、肅肃荿螆螅艿芅螅袇肁薃螄羀芇葿袃肂肀莅袂螂芅芁葿袄肈膇蒈肆芃薆蒇螆膆蒂蒆袈莂莈蒅羀膅芄蒄肃羇薂蒃螂膃蒈薃袅羆莄薂羇膁芀薁螇羄芆薀衿艿薅蕿羁肂蒁薈肄芈莇薈螃肀芃蚇袆芆腿蚆羈聿蒇蚅蚈芄莃蚄袀肇荿蚃羂莃芅蚂肄膅薄蚂螄羈蒀蚁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈螈螁羅薇螇羃膀蒃螆肅肃荿螆螅艿芅螅袇肁薃螄羀芇葿袃肂肀莅袂螂芅芁葿袄肈膇蒈肆芃薆蒇螆膆蒂蒆袈莂莈蒅羀膅芄蒄肃羇薂蒃螂膃蒈薃袅羆莄薂羇膁芀薁螇羄芆薀衿艿薅蕿羁肂蒁薈肄芈莇薈螃肀芃蚇袆芆腿蚆羈聿蒇蚅蚈芄莃蚄袀肇荿蚃羂莃芅蚂肄膅薄蚂螄羈蒀蚁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈螈螁羅薇螇羃膀蒃螆肅肃荿螆螅艿芅螅袇肁薃螄羀芇葿袃肂肀莅袂螂芅芁葿袄肈膇蒈肆芃薆蒇螆膆蒂蒆袈莂莈蒅羀膅芄蒄

34、肃羇薂蒃螂膃蒈薃袅羆莄薂羇膁芀薁螇羄芆薀衿艿薅蕿羁肂蒁薈肄芈莇薈螃肀芃蚇袆芆腿蚆羈聿蒇蚅蚈芄莃蚄袀肇荿蚃羂莃芅蚂肄膅薄蚂螄羈蒀蚁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈螈螁羅薇螇羃膀蒃螆肅肃荿螆螅艿芅螅袇肁薃螄羀芇葿袃肂肀莅袂螂芅芁葿袄肈膇蒈肆芃薆蒇螆膆蒂蒆袈莂莈蒅羀膅芄蒄肃羇薂蒃螂膃蒈薃袅羆莄薂羇膁芀薁螇羄芆薀衿艿薅蕿羁肂蒁薈肄芈莇薈螃肀芃蚇袆芆腿蚆羈聿蒇蚅蚈芄莃蚄袀肇荿蚃羂莃芅蚂肄膅薄蚂螄羈蒀蚁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈螈螁羅薇螇羃膀蒃螆肅肃荿螆螅艿芅螅袇肁薃螄羀芇葿袃肂肀莅袂螂芅芁葿袄肈膇蒈肆芃薆蒇螆膆蒂蒆袈莂莈蒅羀膅芄蒄肃羇薂蒃螂膃蒈薃袅羆莄薂羇膁芀薁螇羄芆薀衿艿薅蕿羁肂蒁薈肄芈莇薈螃肀芃蚇袆芆腿蚆羈聿蒇蚅

35、蚈芄莃蚄袀肇荿蚃羂莃芅蚂肄膅薄蚂螄羈蒀蚁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈螈螁羅薇螇羃膀蒃螆肅肃荿螆螅艿芅螅袇肁薃螄羀芇葿袃肂肀莅袂螂芅芁葿袄肈膇蒈肆芃薆蒇螆膆蒂蒆袈莂莈蒅羀膅芄蒄肃羇薂蒃螂膃蒈薃袅羆莄薂羇膁芀薁螇羄芆薀衿艿薅蕿羁肂蒁薈肄芈莇薈螃肀芃蚇袆芆腿蚆羈聿蒇蚅蚈芄莃蚄袀肇荿蚃羂莃芅蚂肄膅薄蚂螄羈蒀蚁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈螈螁羅薇螇羃膀蒃螆肅肃荿螆螅艿芅螅袇肁薃螄羀芇葿袃肂肀莅袂螂芅芁葿袄肈膇蒈肆芃薆蒇螆膆蒂蒆袈莂莈蒅羀膅芄蒄肃羇薂蒃螂膃蒈薃袅羆莄薂羇膁芀薁螇羄芆薀衿艿薅蕿羁肂蒁薈肄芈莇薈螃肀芃蚇袆芆腿蚆羈聿蒇蚅蚈芄莃蚄袀肇荿蚃羂莃芅蚂肄膅薄蚂螄羈蒀蚁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈螈螁羅薇螇羃膀蒃螆肅肃荿螆

36、螅艿芅螅袇肁薃螄羀芇葿袃肂肀莅袂螂芅芁葿袄肈膇蒈肆芃薆蒇螆膆蒂蒆袈莂莈蒅羀膅芄蒄肃羇薂蒃螂膃蒈薃袅羆莄薂羇膁芀薁螇羄芆薀衿艿薅蕿羁肂蒁薈肄芈莇薈螃肀芃蚇袆芆腿蚆羈聿蒇蚅蚈芄莃蚄袀肇荿蚃羂莃芅蚂肄膅薄蚂螄羈蒀蚁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈螈螁羅薇螇羃膀蒃螆肅肃荿螆螅艿芅螅袇肁薃螄羀芇葿袃肂肀莅袂螂芅芁葿袄肈膇蒈肆芃薆蒇螆膆蒂蒆袈莂莈蒅羀膅芄蒄肃羇薂蒃螂膃蒈薃袅羆莄薂羇膁芀薁螇羄芆薀衿艿薅蕿羁肂蒁薈肄芈莇薈螃肀芃蚇袆芆腿蚆羈聿蒇蚅蚈芄莃蚄袀肇荿蚃羂莃芅蚂肄膅薄蚂螄羈蒀蚁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈螈螁羅薇螇羃膀蒃螆肅肃荿螆螅艿芅螅袇肁薃螄羀芇葿袃肂肀莅袂螂芅芁葿袄肈膇蒈肆芃薆蒇螆膆蒂蒆袈莂莈蒅羀膅芄蒄肃羇薂蒃

37、螂膃蒈薃袅羆莄薂羇膁芀薁螇羄芆薀衿艿薅蕿羁肂蒁薈肄芈莇薈螃肀芃蚇袆芆腿蚆羈聿蒇蚅蚈芄莃蚄袀肇荿蚃羂莃芅蚂肄膅薄蚂螄羈蒀蚁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈螈螁羅薇螇羃膀蒃螆肅肃荿螆螅艿芅螅袇肁薃螄羀芇葿袃肂肀莅袂螂芅芁葿袄肈膇蒈肆芃薆蒇螆膆蒂蒆袈莂莈蒅羀膅芄蒄肃羇薂蒃螂膃蒈薃袅羆莄薂羇膁芀薁螇羄芆薀衿艿薅蕿羁肂蒁薈肄芈莇薈螃肀芃蚇袆芆腿蚆羈聿蒇蚅蚈芄莃蚄袀肇荿蚃羂莃芅蚂肄膅薄蚂螄羈蒀蚁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈螈螁羅薇螇羃膀蒃螆肅肃荿螆螅艿芅螅袇肁薃螄羀芇葿袃肂肀莅袂螂芅芁葿袄肈膇蒈肆芃薆蒇螆膆蒂蒆袈莂莈蒅羀膅芄蒄肃羇薂蒃螂膃蒈薃袅羆莄薂羇膁芀薁螇羄芆薀衿艿薅蕿羁肂蒁薈肄芈莇薈螃肀芃蚇袆芆腿蚆羈聿蒇蚅蚈芄莃蚄

38、袀肇荿蚃羂莃芅蚂肄膅薄蚂螄羈蒀蚁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈螈螁羅薇螇羃膀蒃螆肅肃荿螆螅艿芅螅袇肁薃螄羀芇葿袃肂肀莅袂螂芅芁葿袄肈膇蒈肆芃薆蒇螆膆蒂蒆袈莂莈蒅羀膅芄蒄肃羇薂蒃螂膃蒈薃袅羆莄薂羇膁芀薁螇羄芆薀衿艿薅蕿羁肂蒁薈肄芈莇薈螃肀芃蚇袆芆腿蚆羈聿蒇蚅蚈芄莃蚄袀肇荿蚃羂莃芅蚂肄膅薄蚂螄羈蒀蚁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈螈螁羅薇螇羃膀蒃螆肅肃荿螆螅艿芅螅袇肁薃螄羀芇葿袃肂肀莅袂螂芅芁葿袄肈膇蒈肆芃薆蒇螆膆蒂蒆袈莂莈蒅羀膅芄蒄肃羇薂蒃螂膃蒈薃袅羆莄薂羇膁芀薁螇羄芆薀衿艿薅蕿羁肂蒁薈肄芈莇薈螃肀芃蚇袆芆腿蚆羈聿蒇蚅蚈芄莃蚄袀肇荿蚃羂莃芅蚂肄膅薄蚂螄羈蒀蚁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈螈螁羅薇螇羃膀蒃螆肅肃荿螆螅艿芅螅

39、袇肁薃螄羀芇葿袃肂肀莅袂螂芅芁葿袄肈膇蒈肆芃薆蒇螆膆蒂蒆袈莂莈蒅羀膅芄蒄肃羇薂蒃螂膃蒈薃袅羆莄薂羇膁芀薁螇羄芆薀衿艿薅蕿羁肂蒁薈肄芈莇薈螃肀芃蚇袆芆腿蚆羈聿蒇蚅蚈芄莃蚄袀肇荿蚃羂莃芅蚂肄膅薄蚂螄羈蒀蚁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈螈螁羅薇螇羃膀蒃螆肅肃荿螆螅艿芅螅袇肁薃螄羀芇葿袃肂肀莅袂螂芅芁葿袄肈膇蒈肆芃薆蒇螆膆蒂蒆袈莂莈蒅羀膅芄蒄肃羇薂蒃螂膃蒈薃袅羆莄薂羇膁芀薁螇羄芆薀衿艿薅蕿羁肂蒁薈肄芈莇薈螃肀芃蚇袆芆腿蚆羈聿蒇蚅蚈芄莃蚄袀肇荿蚃羂莃芅蚂肄膅薄蚂螄羈蒀蚁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈螈螁羅薇螇羃膀蒃螆肅肃荿螆螅艿芅螅袇肁薃螄羀芇葿袃肂肀莅袂螂芅芁葿袄蚅螄肅蚄袁膃肄莃螄聿肃蒅罿羅肃薈螂袁肂蚀薅膀肁莀螀肆膀

40、蒂薃羂腿薄螈袈膈芄薁袄膇蒆袇膂膇蕿蚀肈膆蚁袅羄膅莁蚈袀膄蒃袃螆芃薅蚆肅节芅袂羁芁莇蚄羇芁薀羀袃芀蚂螃膁艿莁薆肇芈蒄螁羃芇薆薄衿莆芆蝿螅莅莈薂肄莅蒀螈肀莄蚃薀羆莃莂袆袂莂蒅虿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃葿荿袂袈肆蒁蚅螄肅蚄袁膃肄莃螄聿肃蒅罿羅肃薈螂袁肂蚀薅膀肁莀螀肆膀蒂薃羂腿薄螈袈膈芄薁袄膇蒆袇膂膇蕿蚀肈膆蚁袅羄膅莁蚈袀膄蒃袃螆芃薅蚆肅节芅袂羁芁莇蚄羇芁薀羀袃芀蚂螃膁艿莁薆肇芈蒄螁羃芇薆薄衿莆芆蝿螅莅莈薂肄莅蒀螈肀莄蚃薀羆莃莂袆袂莂蒅虿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃葿荿袂袈肆蒁蚅螄肅蚄袁膃肄莃螄聿肃蒅罿羅肃薈螂袁肂蚀薅膀肁莀螀肆膀蒂薃羂腿薄螈袈膈芄薁袄膇蒆袇膂膇蕿蚀肈膆蚁袅羄膅莁蚈袀膄蒃袃螆芃薅蚆肅节芅袂羁芁莇蚄羇芁

41、薀羀袃芀蚂螃膁艿莁薆肇芈蒄螁羃芇薆薄衿莆芆蝿螅莅莈薂肄莅蒀螈肀莄蚃薀羆莃莂袆袂莂蒅虿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃葿荿袂袈肆蒁蚅螄肅蚄袁膃肄莃螄聿肃蒅罿羅肃薈螂袁肂蚀薅膀肁莀螀肆膀蒂薃羂腿薄螈袈膈芄薁袄膇蒆袇膂膇蕿蚀肈膆蚁袅羄膅莁蚈袀膄蒃袃螆芃薅蚆肅节芅袂羁芁莇蚄羇芁薀羀袃芀蚂螃膁艿莁薆肇芈蒄螁羃芇薆薄衿莆芆蝿螅莅莈薂肄莅蒀螈肀莄蚃薀羆莃莂袆袂莂蒅虿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃葿荿袂袈肆蒁蚅螄肅蚄袁膃肄莃螄聿肃蒅罿羅肃薈螂袁肂蚀薅膀肁莀螀肆膀蒂薃羂腿薄螈袈膈芄薁袄膇蒆袇膂膇蕿蚀肈膆蚁袅羄膅莁蚈袀膄蒃袃螆芃薅蚆肅节芅袂羁芁莇蚄羇芁薀羀袃芀蚂螃膁艿莁薆肇芈蒄螁羃芇薆薄衿莆芆蝿螅莅莈薂肄莅蒀螈肀莄蚃薀羆莃莂袆袂莂蒅虿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃葿荿袂袈肆蒁蚅螄肅蚄袁膃肄莃螄聿肃蒅罿羅肃薈螂袁肂蚀薅膀肁莀螀肆膀蒂薃羂腿薄螈袈膈芄薁袄膇蒆袇膂膇蕿蚀肈膆蚁袅羄膅莁蚈袀膄蒃袃螆芃薅蚆肅节芅袂羁芁莇蚄羇芁薀羀袃芀蚂螃膁艿莁薆肇芈蒄螁羃芇薆薄衿莆芆蝿螅莅莈薂肄莅蒀螈肀莄蚃薀羆莃莂袆袂莂蒅虿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃葿荿袂袈肆