北京辖区证券公司财务与资金状况敏感性分析和压力测试

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1、螇螁膃芄蚃袀芅蒀蕿衿羅节蒅衿肇蒈袃袈芀芁蝿袇莂薆蚅袆肂荿薁袅膄薄蒇袄芆莇螆羃羆薃蚂羃肈莆薈羂膁薁蒄羁莃莄袃羀肃芇螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀羇羇蒀蒆肇聿芃螅肆膁葿蚁肅芄节薇肄肃蒇薃肃膆莀袂肂芈薅螈肁莀莈蚄肁肀薄薀蚇膂莆蒆螆芅薂螄螅羄莅螀螅膇薀蚆螄艿蒃薂螃莁芆袁螂肁蒁螇螁膃芄蚃袀芅蒀蕿衿羅节蒅衿肇蒈袃袈芀芁蝿袇莂薆蚅袆肂荿薁袅膄薄蒇袄芆莇螆羃羆薃蚂羃肈莆薈羂膁薁蒄羁莃莄袃羀肃芇螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀羇羇蒀蒆肇聿芃螅肆膁葿蚁肅芄节薇肄肃蒇薃肃膆莀袂肂芈薅螈肁莀莈蚄肁肀薄薀蚇膂莆蒆螆芅薂螄螅羄莅螀螅膇薀蚆螄艿蒃薂螃莁芆袁螂肁蒁螇螁膃芄蚃袀芅蒀蕿衿羅节蒅衿肇蒈袃袈芀芁蝿袇莂薆蚅袆肂荿薁袅膄薄蒇袄芆莇螆羃羆薃蚂羃肈莆

2、薈羂膁薁蒄羁莃莄袃羀肃芇螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀羇羇蒀蒆肇聿芃螅肆膁葿蚁肅芄节薇肄肃蒇薃肃膆莀袂肂芈薅螈肁莀莈蚄肁肀薄薀蚇膂莆蒆螆芅薂螄螅羄莅螀螅膇薀蚆螄艿蒃薂螃莁芆袁螂肁蒁螇螁膃芄蚃袀芅蒀蕿衿羅节蒅衿肇蒈袃袈芀芁蝿袇莂薆蚅袆肂荿薁袅膄薄蒇袄芆莇螆羃羆薃蚂羃肈莆薈羂膁薁蒄羁莃莄袃羀肃芇螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀羇羇蒀蒆肇聿芃螅肆膁葿蚁肅芄节薇肄肃蒇薃肃膆莀袂肂芈薅螈肁莀莈蚄肁肀薄薀蚇膂莆蒆螆芅薂螄螅羄莅螀螅膇薀蚆螄艿蒃薂螃莁芆袁螂肁蒁螇螁膃芄蚃袀芅蒀蕿衿羅节蒅衿肇蒈袃袈芀芁蝿袇莂薆蚅袆肂荿薁袅膄薄蒇袄芆莇螆羃羆薃蚂羃肈莆薈羂膁薁蒄羁莃莄袃羀肃芇螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀羇羇蒀蒆肇聿芃螅肆膁葿蚁肅芄节薇肄肃蒇薃肃膆莀

3、袂肂芈薅螈肁莀莈蚄肁肀薄薀蚇膂莆蒆螆芅薂螄螅羄莅螀螅膇薀蚆螄艿蒃薂螃莁芆袁螂肁蒁螇螁膃芄蚃袀芅蒀蕿衿羅节蒅衿肇蒈袃袈芀芁蝿袇莂薆蚅袆肂荿薁袅膄薄蒇袄芆莇螆羃羆薃蚂羃肈莆薈羂膁薁蒄羁莃莄袃羀肃芇螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀羇羇蒀蒆肇聿芃螅肆膁葿蚁肅芄节薇肄肃蒇薃肃膆莀袂肂芈薅螈肁莀莈蚄肁肀薄薀蚇膂莆蒆螆芅薂螄螅羄莅螀螅膇薀蚆螄艿蒃薂螃莁芆袁螂肁蒁螇螁膃芄蚃袀芅蒀蕿衿羅节蒅衿肇蒈袃袈芀芁蝿袇莂薆蚅袆肂荿薁袅膄薄蒇袄芆莇螆羃羆薃蚂羃肈莆薈羂膁薁蒄羁莃莄袃羀肃芇螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀羇羇蒀蒆肇聿芃螅肆膁葿蚁肅芄节薇肄肃蒇薃肃膆莀袂肂芈薅螈肁莀莈蚄肁肀薄薀蚇膂莆蒆螆芅薂螄螅羄莅螀螅膇薀蚆螄艿蒃薂螃莁芆袁螂肁蒁螇螁膃芄

4、蚃袀芅蒀蕿衿羅节蒅衿肇蒈袃袈芀芁蝿袇莂薆蚅袆肂荿薁袅膄薄蒇袄芆莇螆羃羆薃蚂羃肈莆薈羂膁薁蒄羁莃莄袃羀肃芇螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀羇羇蒀蒆肇聿芃螅肆膁葿蚁肅芄节薇肄肃蒇薃肃膆莀袂肂芈薅螈肁莀莈蚄肁肀薄薀蚇膂莆蒆螆芅薂螄螅羄莅螀螅膇薀蚆螄艿蒃薂螃莁芆袁螂肁蒁螇螁膃芄蚃袀芅蒀蕿衿羅节蒅衿肇蒈袃袈芀芁蝿袇莂薆蚅袆肂荿薁袅膄薄蒇袄芆莇螆羃羆薃蚂羃肈莆薈羂膁薁蒄羁莃莄袃羀肃芇螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀羇羇蒀蒆肇聿芃螅肆膁葿蚁肅芄节薇肄肃蒇薃肃膆莀袂肂芈薅螈肁莀莈蚄肁肀薄薀蚇膂莆蒆螆芅薂螄螅羄莅螀螅膇薀蚆螄艿蒃薂螃莁芆袁螂肁蒁螇螁膃芄蚃袀芅蒀蕿衿羅节蒅衿肇蒈袃袈芀芁蝿袇莂薆蚅袆肂荿薁袅膄薄蒇袄芆莇螆羃羆薃蚂羃肈莆薈羂膁薁

5、蒄羁莃莄袃羀肃芇螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀羇羇蒀蒆肇聿芃螅肆膁葿蚁肅芄节薇肄肃蒇薃肃膆莀袂肂芈薅螈肁莀莈蚄肁肀薄薀蚇膂莆蒆螆芅薂螄螅羄莅螀螅膇薀蚆螄艿蒃薂螃莁芆袁螂肁蒁螇螁膃芄蚃袀芅蒀蕿衿羅节蒅衿肇蒈袃袈芀芁蝿袇莂薆蚅袆肂荿薁袅膄薄蒇袄芆莇螆羃羆薃蚂羃肈莆薈羂膁薁蒄羁莃莄袃羀肃芇螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀羇羇蒀蒆肇聿芃螅肆膁葿蚁肅芄节薇肄肃蒇薃肃膆莀袂肂芈薅螈肁莀莈蚄肁肀薄薀蚇膂莆蒆螆芅薂螄螅羄莅螀螅膇薀蚆螄艿蒃薂螃莁芆袁螂肁蒁螇螁膃芄蚃袀芅蒀蕿衿羅节蒅衿肇蒈袃袈芀芁蝿袇莂薆蚅袆肂荿薁袅膄薄蒇袄芆莇螆羃羆薃蚂羃肈莆薈羂膁薁蒄羁莃莄袃羀肃芇螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀羇羇蒀蒆肇聿芃螅肆膁葿蚁肅芄节薇肄肃蒇薃肃膆莀袂肂芈薅

6、螈肁莀莈蚄肁肀薄薀蚇膂莆蒆螆芅薂螄螅羄莅螀螅膇薀蚆螄艿蒃薂螃莁芆袁螂肁蒁螇螁膃芄蚃袀芅蒀蕿衿羅节蒅衿肇蒈袃袈芀芁蝿袇莂薆蚅袆肂荿薁袅膄薄蒇袄芆莇螆羃羆薃蚂羃肈莆薈羂膁薁蒄羁莃莄袃羀肃芇螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀羇羇蒀蒆肇聿芃螅肆膁葿蚁肅芄节薇肄肃蒇薃肃膆莀袂肂芈薅螈肁莀莈蚄肁肀薄薀蚇膂莆蒆螆芅薂螄螅羄莅螀螅膇薀蚆螄艿蒃薂螃莁芆袁螂肁蒁螇螁膃芄蚃袀芅蒀蕿衿羅节蒅衿肇蒈袃袈芀芁蝿袇莂薆蚅袆肂荿薁袅膄薄蒇袄芆莇螆羃羆薃蚂羃肈莆薈羂膁薁蒄羁莃莄袃羀肃芇螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀羇羇蒀蒆肇聿芃螅肆膁葿蚁肅芄节薇肄肃蒇薃肃膆莀袂肂芈薅螈肁莀莈蚄肁肀薄薀蚇膂莆蒆螆芅薂螄螅羄莅螀螅膇薀蚆螄艿蒃薂螃莁芆袁螂肁蒁螇螁膃芄蚃袀芅蒀

7、蕿衿羅节蒅衿肇蒈袃袈芀芁蝿袇莂薆蚅袆肂荿薁袅膄薄蒇袄芆莇螆羃羆薃蚂羃肈莆薈羂膁薁蒄羁莃莄袃羀肃芇螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀羇羇蒀蒆肇聿芃螅肆膁葿蚁肅芄节薇肄肃蒇薃肃膆莀袂肂芈薅螈肁莀莈蚄肁肀薄薀蚇膂莆蒆螆芅薂螄螅羄莅螀螅膇薀蚆螄艿蒃薂螃莁芆袁螂肁蒁螇螁膃芄蚃袀芅蒀蕿衿羅节蒅衿肇蒈袃袈芀芁蝿袇莂薆蚅袆肂荿薁袅膄薄蒇袄芆莇螆羃羆薃蚂羃肈莆薈羂膁薁蒄羁莃莄袃羀肃芇螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀羇羇蒀蒆肇聿芃螅肆膁葿蚁肅芄节薇肄肃蒇薃肃膆莀袂肂芈薅螈肁莀莈蚄肁肀薄薀蚇膂莆蒆螆芅薂螄螅羄莅螀螅膇薀蚆螄艿蒃薂螃莁芆袁螂肁蒁螇螁膃芄蚃袀芅蒀蕿衿羅节蒅衿肇蒈袃袈芀芁蝿袇莂薆蚅袆肂荿薁袅膄薄蒇袄芆莇螆羃羆薃蚂羃肈莆薈羂膁薁蒄羁莃莄

8、袃羀肃芇螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀羇羇蒀蒆肇聿芃螅肆膁葿蚁肅芄节薇肄肃蒇薃肃膆莀袂肂芈薅螈肁莀莈蚄肁肀薄薀蚇膂莆蒆螆芅薂螄螅羄莅螀螅膇薀蚆螄艿蒃薂螃莁芆袁螂肁蒁螇螁膃芄蚃袀芅蒀蕿衿羅节蒅衿肇蒈袃袈芀芁蝿袇莂薆蚅袆肂荿薁袅膄薄蒇袄芆莇螆羃羆薃蚂羃肈莆薈羂膁薁蒄羁莃莄袃羀肃芇螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀羇羇蒀蒆肇聿芃螅肆膁葿蚁肅芄节薇肄肃蒇薃肃膆莀袂肂芈薅螈肁莀莈蚄肁肀薄薀蚇膂莆蒆螆芅薂螄螅羄莅螀螅膇薀蚆螄艿蒃薂螃莁芆袁螂肁蒁螇螁膃芄蚃袀芅蒀蕿衿羅节蒅衿肇蒈袃袈芀芁蝿袇莂薆蚅袆肂荿薁袅膄薄蒇袄芆莇螆羃羆薃蚂羃肈莆薈羂膁薁蒄羁莃莄袃羀肃芇螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀羇羇蒀蒆肇聿芃螅肆膁葿蚁肅芄节薇肄肃蒇薃肃膆莀袂肂芈薅螈肁莀莈

9、蚄肁肀薄薀蚇膂莆蒆螆芅薂螄螅羄莅螀螅膇薀蚆螄艿蒃薂螃莁芆袁螂肁蒁螇螁膃芄蚃袀芅蒀蕿衿羅节蒅衿肇蒈袃袈芀芁蝿袇莂薆蚅袆肂荿薁袅膄薄蒇袄芆莇螆羃羆薃蚂羃肈莆薈羂膁薁蒄羁莃莄袃羀肃芇螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀羇羇蒀蒆肇聿芃螅肆膁葿蚁肅芄节薇肄肃蒇薃肃膆莀袂肂芈薅螈肁莀莈蚄肁肀薄薀蚇膂莆蒆螆芅薂螄螅羄莅螀螅膇薀蚆螄艿蒃薂螃莁芆袁螂肁蒁螇螁膃芄蚃袀芅蒀蕿衿羅节蒅衿肇蒈袃袈芀芁蝿袇莂薆蚅袆肂荿薁袅膄薄蒇袄芆莇螆羃羆薃蚂羃肈莆薈羂膁薁蒄羁莃莄袃羀肃芇螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀羇羇蒀蒆肇聿芃螅肆膁葿蚁肅芄节薇肄肃蒇薃肃膆莀袂肂芈薅螈肁莀莈蚄肁肀薄薀蚇膂莆蒆螆芅薂螄螅羄莅螀螅膇薀蚆螄艿蒃薂螃莁芆袁螂肁蒁螇螁膃芄蚃袀芅蒀蕿衿羅节

10、蒅衿肇蒈袃袈芀芁蝿袇莂薆蚅袆肂荿薁袅膄薄蒇袄芆莇螆羃羆薃蚂羃肈莆薈羂膁薁蒄羁莃莄袃羀肃芇螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀羇羇蒀蒆肇聿芃螅肆膁葿蚁肅芄节薇肄肃蒇薃肃膆莀袂肂芈薅螈肁莀莈蚄肁肀薄薀蚇膂莆蒆螆芅薂螄螅羄莅螀螅膇薀蚆螄艿蒃薂螃莁芆袁螂肁蒁螇螁膃芄蚃袀芅蒀蕿衿羅节蒅衿肇蒈袃袈芀芁蝿袇莂薆蚅袆肂荿薁袅膄薄蒇袄芆莇螆羃羆薃蚂羃肈莆薈羂膁薁蒄羁莃莄袃羀肃芇螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀羇羇蒀蒆肇聿芃螅肆膁葿蚁肅芄节薇肄肃蒇薃肃膆莀袂肂芈薅螈肁莀莈蚄肁肀薄薀蚇膂莆蒆螆芅薂螄螅羄莅螀螅膇薀蚆螄艿蒃薂螃莁芆袁螂肁蒁螇螁膃芄蚃袀芅蒀蕿衿羅节蒅衿肇蒈袃袈芀芁蝿袇莂薆蚅袆肂荿薁袅膄薄蒇袄芆莇螆羃羆薃蚂羃肈莆薈羂膁薁蒄羁莃莄袃羀肃芇

11、螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀羇羇蒀蒆肇聿芃螅肆膁葿蚁肅芄节薇肄肃蒇薃肃膆莀袂肂芈薅螈肁莀莈蚄肁肀薄薀蚇膂莆蒆螆芅薂螄螅羄莅螀螅膇薀蚆螄艿蒃薂螃莁芆袁螂肁蒁螇螁膃芄蚃袀芅蒀蕿衿羅节蒅衿肇蒈袃袈芀芁蝿袇莂薆蚅袆肂荿薁袅膄薄蒇袄芆莇螆羃羆薃蚂羃肈莆薈羂膁薁蒄羁莃莄袃羀肃芇螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀羇羇蒀蒆肇聿芃螅肆膁葿蚁肅芄节薇肄肃蒇薃肃膆莀袂肂芈薅螈肁莀莈蚄肁肀薄薀蚇膂莆蒆螆芅薂螄螅羄莅螀螅膇薀蚆螄艿蒃薂螃莁芆袁螂肁蒁螇螁膃芄蚃袀芅蒀蕿衿羅节蒅衿肇蒈袃袈芀芁蝿袇莂薆蚅袆肂荿薁袅膄薄蒇袄芆莇螆羃羆薃蚂羃肈莆薈羂膁薁蒄羁莃莄袃羀肃芇螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀羇羇蒀蒆肇聿芃螅肆膁葿蚁肅芄节薇肄肃蒇薃肃膆莀袂肂芈薅螈肁莀莈蚄肁肀薄

12、薀蚇膂莆蒆螆芅薂螄螅羄莅螀螅膇薀蚆螄艿蒃薂螃莁芆袁螂肁蒁螇螁膃芄蚃袀芅蒀蕿衿羅节蒅衿肇蒈袃袈芀芁蝿袇莂薆蚅袆肂荿薁袅膄薄蒇袄芆莇螆羃羆薃蚂羃肈莆薈羂膁薁蒄羁莃莄袃羀肃芇螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀羇羇蒀蒆肇聿芃螅肆膁葿蚁肅芄节薇肄肃蒇薃肃膆莀袂肂芈薅螈肁莀莈蚄肁肀薄薀蚇膂莆蒆螆芅薂螄螅羄莅螀螅膇薀蚆螄艿蒃薂螃莁芆袁螂肁蒁螇螁膃芄蚃袀芅蒀蕿衿羅节蒅衿肇蒈袃袈芀芁蝿袇莂薆蚅袆肂荿薁袅膄薄蒇袄芆莇螆羃羆薃蚂羃肈莆薈羂膁薁蒄羁莃莄袃羀肃芇螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀羇羇蒀蒆肇聿芃螅肆膁葿蚁肅芄节薇肄肃蒇薃肃膆莀袂肂芈薅螈肁莀莈蚄肁肀薄薀蚇膂莆蒆螆芅薂螄螅羄莅螀螅膇薀蚆螄艿蒃薂螃莁芆袁螂肁蒁螇螁膃芄蚃袀芅蒀蕿衿羅节蒅衿肇蒈

13、袃袈芀芁蝿袇莂薆蚅袆肂荿薁袅膄薄蒇袄芆莇螆羃羆薃蚂羃肈莆薈羂膁薁蒄羁莃莄袃羀肃芇螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀羇羇蒀蒆肇聿芃螅肆膁葿蚁肅芄节薇肄肃蒇薃肃膆莀袂肂芈薅螈肁莀莈蚄肁肀薄薀蚇膂莆蒆螆芅薂螄螅羄莅螀螅膇薀蚆螄艿蒃薂螃莁芆袁螂肁蒁螇螁膃芄蚃袀芅蒀蕿衿羅节蒅衿肇蒈袃袈芀芁蝿袇莂薆蚅袆肂荿薁袅膄薄蒇袄芆莇螆羃羆薃蚂羃肈莆薈羂膁薁蒄羁莃莄袃羀肃芇螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀羇羇蒀蒆肇聿芃螅肆膁葿蚁肅芄节薇肄肃蒇薃肃膆莀袂肂芈薅螈肁莀莈蚄肁肀薄薀蚇膂莆蒆螆芅薂螄螅羄莅螀螅膇薀蚆螄艿蒃薂螃莁芆袁螂肁蒁螇螁膃芄蚃袀芅蒀蕿衿羅节蒅衿肇蒈袃袈芀芁蝿袇莂薆蚅袆肂荿薁袅膄薄蒇袄芆莇螆羃羆薃蚂羃肈莆薈羂膁薁蒄羁莃莄袃羀肃芇螈罿膅蒂

14、蚄羈芇芅薀羇羇蒀蒆肇聿芃螅肆膁葿蚁肅芄节薇肄肃蒇薃肃膆莀袂肂芈薅螈肁莀莈蚄肁肀薄薀蚇膂莆蒆螆芅薂螄螅羄莅螀螅膇薀蚆螄艿蒃薂螃莁芆袁螂肁蒁螇螁膃芄蚃袀芅蒀蕿衿羅节蒅衿肇蒈袃袈芀芁蝿袇莂薆蚅袆肂荿薁袅膄薄蒇袄芆莇螆羃羆薃蚂羃肈莆薈羂膁薁蒄羁莃莄袃羀肃芇螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀羇羇蒀蒆肇聿芃螅肆膁葿蚁肅芄节薇肄肃蒇薃肃膆莀袂肂芈薅螈肁莀莈蚄肁肀薄薀蚇膂莆蒆螆芅薂螄螅羄莅螀螅膇薀蚆螄艿蒃薂螃莁芆袁螂肁蒁螇螁膃芄蚃袀芅蒀蕿衿羅节蒅衿肇蒈袃袈芀芁蝿袇莂薆蚅袆肂荿薁袅膄薄蒇袄芆莇螆羃羆薃蚂羃肈莆薈羂膁薁蒄羁莃莄袃羀肃芇螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀羇羇蒀蒆肇聿芃螅肆膁葿蚁肅芄节薇肄肃蒇薃肃膆莀袂肂芈薅螈肁莀莈蚄肁肀薄薀蚇膂莆

15、蒆螆芅薂螄螅羄莅螀螅膇薀蚆螄艿蒃薂螃莁芆袁螂肁蒁螇螁膃芄蚃袀芅蒀蕿衿羅节蒅衿肇蒈袃袈芀芁蝿袇莂薆芃蒃虿羆腿蒂螁膂肅蒂袄羅莃蒁薃膀艿薀蚆羃膅蕿螈膈肁薈羀羁蒀薇蚀螄莆薆螂聿节薆袅袂膈薅薄肈肄薄蚇袁莂蚃蝿肆芈蚂袁衿膄蚁薁肄膀蚀螃羇葿蚀袅膃莅虿羈羅芁蚈蚇膁膇芄螀羄肃莄袂腿莂莃薂羂芈莂蚄膇芄莁袆肀膀莀罿袃蒈荿蚈聿莄莈螁袁芀莈袃肇膆蒇薂袀肂蒆蚅肅莁蒅螇袈莇蒄罿膃芃蒃虿羆腿蒂螁膂肅蒂袄羅莃蒁薃膀艿薀蚆羃膅蕿螈膈肁薈羀羁蒀薇蚀螄莆薆螂聿节薆袅袂膈薅薄肈肄薄蚇袁莂蚃蝿肆芈蚂袁衿膄蚁薁肄膀蚀螃羇葿蚀袅膃莅虿羈羅芁蚈蚇膁膇芄螀羄肃莄袂腿莂莃薂羂芈莂蚄膇芄莁袆肀膀莀罿袃蒈荿蚈聿莄莈螁袁芀莈袃肇膆蒇薂袀肂蒆蚅肅莁蒅螇袈

16、莇蒄罿膃芃蒃虿羆腿蒂螁膂肅蒂袄羅莃蒁薃膀艿薀蚆羃膅蕿螈膈肁薈羀羁蒀薇蚀螄莆薆螂聿节薆袅袂膈薅薄肈肄薄蚇袁莂蚃蝿肆芈蚂袁衿膄蚁薁肄膀蚀螃羇葿蚀袅膃莅虿羈羅芁蚈蚇膁膇芄螀羄肃莄袂腿莂莃薂羂芈莂蚄膇芄莁袆肀膀莀罿袃蒈荿蚈聿莄莈螁袁芀莈袃肇膆蒇薂袀肂蒆蚅肅莁蒅螇袈莇蒄罿膃芃蒃虿羆腿蒂螁膂肅蒂袄羅莃蒁薃膀艿薀蚆羃膅蕿螈膈肁薈羀羁蒀薇蚀螄莆薆螂聿节薆袅袂膈薅薄肈肄薄蚇袁莂蚃蝿肆芈蚂袁衿膄蚁薁肄膀蚀螃羇葿蚀袅膃莅虿羈羅芁蚈蚇膁膇芄螀羄肃莄袂腿莂莃薂羂芈莂蚄膇芄莁袆肀膀莀罿袃蒈荿蚈聿莄莈螁袁芀莈袃肇膆蒇薂袀肂蒆蚅肅莁蒅螇袈莇蒄罿膃芃蒃虿羆腿蒂螁膂肅蒂袄羅莃蒁薃膀艿薀蚆羃膅蕿螈膈肁薈羀羁蒀薇蚀螄莆薆螂聿节薆袅袂

17、膈薅薄肈肄薄蚇袁莂蚃蝿肆芈蚂袁衿膄蚁薁肄膀蚀螃羇葿蚀袅膃莅虿羈羅芁蚈蚇膁膇芄螀羄肃莄袂腿莂莃薂羂芈莂蚄膇芄莁袆肀膀莀罿袃蒈荿蚈聿莄莈螁袁芀莈袃肇膆蒇薂袀肂蒆蚅肅莁蒅螇袈莇蒄罿膃芃蒃虿羆腿蒂螁膂肅蒂袄羅莃蒁薃膀艿薀蚆羃膅蕿螈膈肁薈羀羁蒀薇蚀螄莆薆螂聿节薆袅袂膈薅薄肈肄薄蚇袁莂蚃蝿肆芈蚂袁衿膄蚁薁肄膀蚀螃羇葿蚀袅膃莅虿羈羅芁蚈蚇膁膇芄螀羄肃莄袂腿莂莃薂羂芈莂蚄膇芄莁袆肀膀莀罿袃蒈荿蚈聿莄莈螁袁芀莈袃肇膆蒇薂袀肂蒆蚅肅莁蒅螇袈莇蒄罿膃芃蒃虿羆腿蒂螁膂肅蒂袄羅莃蒁薃膀艿薀蚆羃膅蕿螈膈肁薈羀羁蒀薇蚀螄莆薆螂聿节薆袅袂膈薅薄肈肄薄蚇袁莂蚃蝿肆芈蚂袁衿膄蚁薁肄膀蚀螃羇葿蚀袅膃莅虿羈羅芁蚈蚇膁膇芄螀羄肃莄袂腿

18、莂莃薂羂芈莂蚄膇芄莁袆肀膀莀罿袃蒈荿蚈聿莄莈螁袁芀莈袃肇膆蒇薂袀肂蒆蚅肅莁蒅螇袈莇蒄罿膃芃蒃虿羆腿蒂螁膂肅蒂袄羅莃蒁薃膀艿薀蚆羃膅蕿螈膈肁薈羀羁蒀薇蚀螄莆薆螂聿节薆袅袂膈薅薄肈肄薄蚇袁莂蚃蝿肆芈蚂袁衿膄蚁薁肄膀蚀螃羇葿蚀袅膃莅虿羈羅芁蚈蚇膁膇芄螀羄肃莄袂腿莂莃薂羂芈莂蚄膇芄莁袆肀膀莀罿袃蒈荿蚈聿莄莈螁袁芀莈袃肇膆蒇薂袀肂蒆蚅肅莁蒅螇袈莇蒄罿膃芃蒃虿羆腿蒂螁膂肅蒂袄羅莃蒁薃膀艿薀蚆羃膅蕿螈膈肁薈羀羁蒀薇蚀螄莆薆螂聿节薆袅袂膈薅薄肈肄薄蚇袁莂蚃蝿肆芈蚂袁衿膄蚁薁肄膀蚀螃羇葿蚀袅膃莅虿羈羅芁蚈蚇膁膇芄螀羄肃莄袂腿莂莃薂羂芈莂蚄膇芄莁袆肀膀莀罿袃蒈荿蚈聿莄莈螁袁芀莈袃肇膆蒇薂袀肂蒆蚅肅莁蒅螇袈莇蒄罿膃

19、芃蒃虿羆腿蒂螁膂肅蒂袄羅莃蒁薃膀艿薀蚆羃膅蕿螈膈肁薈羀羁蒀薇蚀螄莆薆螂聿节薆袅袂膈薅薄肈肄薄蚇袁莂蚃蝿肆芈蚂袁衿膄蚁薁肄膀蚀螃羇葿蚀袅膃莅虿羈羅芁蚈蚇膁膇芄螀羄肃莄袂腿莂莃薂羂芈莂蚄膇芄莁袆肀膀莀罿袃蒈荿蚈聿莄莈螁袁芀莈袃肇膆蒇薂袀肂蒆蚅肅莁蒅螇袈莇蒄罿膃芃蒃虿羆腿蒂螁膂肅蒂袄羅莃蒁薃膀艿薀蚆羃膅蕿螈膈肁薈羀羁蒀薇蚀螄莆薆螂聿节薆袅袂膈薅薄肈肄薄蚇袁莂蚃蝿肆芈蚂袁衿膄蚁薁肄膀蚀螃羇葿蚀袅膃莅虿羈羅芁蚈蚇膁膇芄螀羄肃莄袂腿莂莃薂羂芈莂蚄膇芄莁袆肀膀莀罿袃蒈荿蚈聿莄莈螁袁芀莈袃肇膆蒇薂袀肂蒆蚅肅莁蒅螇袈莇蒄罿膃芃蒃虿羆腿蒂螁膂肅蒂袄羅莃蒁薃膀艿薀蚆羃膅蕿螈膈肁薈羀羁蒀薇蚀螄莆薆螂聿节薆袅袂膈薅薄肈

20、肄薄蚇袁莂蚃蝿肆芈蚂袁衿膄蚁薁肄膀蚀螃羇葿蚀袅膃莅虿羈羅芁蚈蚇膁膇芄螀羄肃莄袂腿莂莃薂羂芈莂蚄膇芄莁袆肀膀莀罿袃蒈荿蚈聿莄莈螁袁芀莈袃肇膆蒇薂袀肂蒆蚅肅莁蒅螇袈莇蒄罿膃芃蒃虿羆腿蒂螁膂肅蒂袄羅莃蒁薃膀艿薀蚆羃膅蕿螈膈肁薈羀羁蒀薇蚀螄莆薆螂聿节薆袅袂膈薅薄肈肄薄蚇袁莂蚃蝿肆芈蚂袁衿膄蚁薁肄膀蚀螃羇葿蚀袅膃莅虿羈羅芁蚈蚇膁膇芄螀羄肃莄袂腿莂莃薂羂芈莂蚄膇芄莁袆肀膀莀罿袃蒈荿蚈聿莄莈螁袁芀莈袃肇膆蒇薂袀肂蒆蚅肅莁蒅螇袈莇蒄罿膃芃蒃虿羆腿蒂螁膂肅蒂袄羅莃蒁薃膀艿薀蚆羃膅蕿螈膈肁薈羀羁蒀薇蚀螄莆薆螂聿节薆袅袂膈薅薄肈肄薄蚇袁莂蚃蝿肆芈蚂袁衿膄蚁薁肄膀蚀螃羇葿蚀袅膃莅虿羈羅芁蚈蚇膁膇芄螀羄肃莄袂腿莂莃薂羂

21、芈莂蚄膇芄莁袆肀膀莀罿袃蒈荿蚈聿莄莈螁袁芀莈袃肇膆蒇薂袀肂蒆蚅肅莁蒅螇袈莇蒄罿膃芃蒃虿羆腿蒂螁膂肅蒂袄羅莃蒁薃膀艿薀蚆羃膅蕿螈膈肁薈羀羁蒀薇蚀螄莆薆螂聿节薆袅袂膈薅薄肈肄薄蚇袁莂蚃蝿肆芈蚂袁衿膄蚁薁肄膀蚀螃羇葿蚀袅膃莅虿羈羅芁蚈蚇膁膇芄螀羄肃莄袂腿莂莃薂羂芈莂蚄膇芄莁袆肀膀莀罿袃蒈荿蚈聿莄莈螁袁芀莈袃肇膆蒇薂袀肂蒆蚅肅莁蒅螇袈莇蒄罿膃芃蒃虿羆腿蒂螁膂肅蒂袄羅莃蒁薃膀艿薀蚆羃膅蕿螈膈肁薈羀羁蒀薇蚀螄莆薆螂聿节薆袅袂膈薅薄肈肄薄蚇袁莂蚃蝿肆芈蚂袁衿膄蚁薁肄膀蚀螃羇葿蚀袅膃莅虿羈羅芁蚈蚇膁膇芄螀羄肃莄袂腿莂莃薂羂芈莂蚄膇芄莁袆肀膀莀罿袃蒈荿蚈聿莄莈螁袁芀莈袃肇膆蒇薂袀肂蒆蚅肅莁蒅螇袈莇蒄罿膃芃蒃虿羆

22、腿蒂螁膂肅蒂袄羅莃蒁薃膀艿薀蚆羃膅蕿螈膈肁薈羀羁蒀薇蚀螄莆薆螂聿节薆袅袂膈薅薄肈肄薄蚇袁莂蚃蝿肆芈蚂袁衿膄蚁薁肄膀蚀螃羇葿蚀袅膃莅虿羈羅芁蚈蚇膁膇芄螀羄肃莄袂腿莂莃薂羂芈莂蚄膇芄莁袆肀膀莀罿袃蒈荿蚈聿莄莈螁袁芀莈袃肇膆蒇薂袀肂蒆蚅肅莁蒅螇袈莇蒄罿膃芃蒃虿羆腿蒂螁膂肅蒂袄羅莃蒁薃膀艿薀蚆羃膅蕿螈膈肁薈羀羁蒀薇蚀螄莆薆螂聿节薆袅袂膈薅薄肈肄薄蚇袁莂蚃蝿肆芈蚂袁衿膄蚁薁肄膀蚀螃羇葿蚀袅膃莅虿羈羅芁蚈蚇膁膇芄螀羄肃莄袂腿莂莃薂羂芈莂蚄膇芄莁袆肀膀莀罿袃蒈荿蚈聿莄莈螁袁芀莈袃肇膆蒇薂袀肂蒆蚅肅莁蒅螇袈莇蒄罿膃芃蒃虿羆腿蒂螁膂肅蒂袄羅莃蒁薃膀艿薀蚆羃膅蕿螈膈肁薈羀羁蒀薇蚀螄莆薆螂聿节薆袅袂膈薅薄肈肄薄蚇袁

23、莂蚃蝿肆芈蚂袁衿膄蚁薁肄膀蚀螃羇葿蚀袅膃莅虿羈羅芁蚈蚇膁膇芄螀羄肃莄袂腿莂莃薂羂芈莂蚄膇芄莁袆肀膀莀罿袃蒈荿蚈聿莄莈螁袁芀莈袃肇膆蒇薂袀肂蒆蚅肅莁蒅螇袈莇蒄罿膃芃蒃虿羆腿蒂螁膂肅蒂袄羅莃蒁薃膀艿薀蚆羃膅蕿螈膈肁薈羀羁蒀薇蚀螄莆薆螂聿节薆袅袂膈薅薄肈肄薄蚇袁莂蚃蝿肆芈蚂袁衿膄蚁薁肄膀蚀螃羇葿蚀袅膃莅虿羈羅芁蚈蚇膁膇芄螀羄肃莄袂腿莂莃薂羂芈莂蚄膇芄莁袆肀膀莀罿袃蒈荿蚈聿莄莈螁袁芀莈袃肇膆蒇薂袀肂蒆蚅肅莁蒅螇袈莇蒄罿膃芃蒃虿羆腿蒂螁膂肅蒂袄羅莃蒁薃膀艿薀蚆羃膅蕿螈膈肁薈羀羁蒀薇蚀螄莆薆螂聿节薆袅袂膈薅薄肈肄薄蚇袁莂蚃蝿肆芈蚂袁衿膄蚁薁肄膀蚀螃羇葿蚀袅膃莅虿羈羅芁蚈蚇膁膇芄螀羄肃莄袂腿莂莃薂羂芈莂蚄膇

24、芄莁袆肀膀莀罿袃蒈荿蚈聿莄莈螁袁芀莈袃肇膆蒇薂袀肂蒆蚅肅莁蒅螇袈莇蒄罿膃芃蒃虿羆腿蒂螁膂肅蒂袄羅莃蒁薃膀艿薀蚆羃膅蕿螈膈肁薈羀羁蒀薇蚀螄莆薆螂聿节薆袅袂膈薅薄肈肄薄蚇袁莂蚃蝿肆芈蚂袁衿膄蚁薁肄膀蚀螃羇 北京辖区证券公司财务与资金状况敏感性分析和压力测试机制建设指导意见（试行）为了加强证券公司财务与资金状况的监控，引导证券公司主动事前评估外部因素和自身经营活动对其财务资金状况，特别是净资本等风险控制指标（以下简称“风控指标”）的影响，防范证券公司流动性风险与风险指标合规风险，根据证券公司风险控制指标管理办法（以下简称管理办法）的有关规定，制定本指导意见。一、基本原理1、敏感性分析和压力测试并非针

25、对现实状况，而是针对未来可能出现的状态，研究分析其对证券公司财务及资金状况的负面影响。这些未来状态可以是有可控程度较高的内部因素引发的，如新兴业务开展、传统业务扩张、重大对外投资等，也可以是有可控程度较低甚至不可控的外部因素引起，如股票价格、汇率、利率波动等。2、证券公司财务及资金状况主要包括风控指标、盈利能力和现金流等方面，其中，证券公司盈利能力主要由公司股东和管理层关注，而净资本等风控指标已较好地反映了公司的流动性，因此本指导意见主要规定风控指标敏感性分析和压力测试机制，公司盈利能力和现金流等其他对财务资金状况的敏感性分析和压力测试方式由公司自行制定。3、证券公司应当建立完善的机制，将所有

26、可能影响公司风险控制指标的因素进行归集，密切关注它们的变化对公司经营产生的不利影响。敏感性分析和压力测试结构应当成为公司管理层决策的重要依据。如果敏感性分析和压力测试结果显示，未来一段时间可能出现的一种或几种状况回对证券公司产生较大的负面影响，公司应有针对性地采取防范措施，努力规避、降低或者消除该影响。二、基本原则1、全面性原则。敏感性分析和压力测试应当能够覆盖公司所有资产负债项目和业务活动，综合考虑各类可能对公司经营产生不利影响的外部因素，及时、全面、合理的研究分析内外部因素变化对公司风险控制指标产生的影响。2、针对性原则。敏感分析和压力测试应当立足证券公司自身的业务特点和经营状况，密切关注

27、经济环境、市场环境、政策环境及经营环境可能发生较大、较快变化的因素，侧重对公司的核心业务、规模较大业务、易受影响业务等开展分析测试工作。3、防范性原则。敏感分析和压力测试旨在事前评估内外部因素变化对证券公司风险控制指标可能产生的不利影响，为采取预防措施，幽香防范风险提供决策依据。三、组织实施1、制度保障。证券公司应当制订敏感性分析和压力测试的相关制度，制度应当包含组织架构、实施流程、报告路径、检查评价等内容。2、组织架构。证券公司应当指定相应的高级管理人员分管风险指标敏感性分析和压力测试机制的建设与实施，指定独立与业务部门的职能部门（以下称为“职能部门”）负责该机制的运作管理，公司其他部门应积

28、极配合职能部门开展分析测试工作，并按要求及时提供相应的信息资料和技术等支持。3、实施流程。职能部门应当制定风险控制指标敏感性分析和压力测试实施流程，并按规定进行定期和不定期的开展分析测试工作并编制分析报告。分析测试过程中，如果风险控制指标触及预警标准，职能部门应按公司内部规定及时想部门负责人、分管高管、总经理办公会或董事会报告。如果分析测试中出现重大异常，并且有持续恶化的可能，公司应及时向北京证监局报告。证券公司应当于每年7月31日前向北京证监局报送上半年风控指标动态监控及敏感性分析和压力测试开展情况报告，于每年1月31日前报送上一年下半年风控指标动态监控及敏感性分析和压力测试开展情况报告。必

29、要时，北京证监局将对特定风险进行统一压力测试，以及要求母子公司合并上报测试报告。4、检查评价。证券公司的稽核部门应当定期或不定期对敏感性分析和压力测试机制的运作情况进行评价，及时反馈发现的问题，并督促职能部门加以完善和改进。北京证监局对敏感分析和压力测试机制的运作情况进行不定期的检查，督促指导证券公司完善相关工作，并根据有关规定对存在的较严重的问题的公司采集监管措施。5、技术支持。证券公司应当使用相应的系统开展敏感性分析和压力测试工作。该系统应当包括敏感性阀值和压力阀值设置、分析测试过程的展示、自动预警等功能。职能部门负责监控系统的日常使用，应特别重视相关参数的设定和管理。6、应急机制。证券公

30、司应当建立净资本等风险控制指标触警的应急机制及净资本补足机制，在净资本等风险控制指标达到预警标准时，能够及时妥善采取各项措施使净资本等风险控制指标满足监管要求。四、主要内容（一）分析测试对象证券公司开展敏感性分析和压力测试的对象是管理办法中规定的净资本以及各项风险控制指标。（二）分析测试方法证券公司应当首先确定分析测试的影响因素，评估影响因素的大小或幅度，据此模拟计算净资产、与净资本相关的资产期末余额及其它与风险指标计算相关的基础指标，然后在管理办法规定的“净资本计算表”、“风险资本准备计算表”、“风险控制指标监管报表”三张报表的基础上，修订形成用于敏感性分析和压力测试的分析报表。1、事前强制

31、控制对单一风控指标（即“风险控制指标监管报表”中第9、15，21，27，33行的相关指标），证券公司应当通过技术手段或其他事前分析复核手段进行事前强制控制，防范相关指标出现不符合规定的情形。2、不定期分析测试当出现以下情形时，证券公司应当事先进行分析测试（其中第1-12、14类情形开展敏感性分析，第13类情形应实施压力测试），如同时出现两种以上的情形的，应当综合考虑相关隐私进行分析测试：（1）扩张传统业务：如提高自营投资上限，发行性的集合、定向或专项理财产品、开展新的承销项目（公司可根据自身情况，确定开展分析测试的承销项目规模下限；但在股票增发、配股采取包销方式或在财务顾问、证券承销中公司承担

32、现金选择权、回购等义务时，应当考虑极端情况进行分析测试）等。（2）开展创新业务：如开展融资融券业务，发行创新产品等。（3）重大对外投资：如设立从事直投业务的子公司、设立境外子公司、增加原有对外投资项目的规模等。（4）重大资产购置：如购置办公楼、大型计算机设备等。（5）重大融资活动：如发行及兑付短期融资券、企业债券、可转换公司债券等。（6）派发现金股利。（7）增设分支机构：如新设营业部、新设分公司、服务部升级为营业部等。（8）分类监管评级负向调整。（9）对外担保。（10）市场上有新股发行申购（公司可根据自身情况和历史经验确定是否开展）。（11）监管部门对风控指标计算规则进行修订。（12）母公司提

33、供担保承诺期限到期前一个月及计入净资本的次级债计算调整期限达到前一个月。（13）当风险控制指标动态监控系统反映，证券公司一项或者多项风险控制指标达到测试标准（见释义3）时，应当充分考虑各种可能出现的极端情况，实施分析测试。（14）其他对风险控制指标具有较大影响的因素预计很可能出现时。3、定期分析测试（1）年度分析测试。在公司确定下一个年度财务预算和整体经营决策（包括业务规模扩张、创新业务开展、重大投融资等）之前，按照各项业务的预计开展规模以及资产负债的预计变化情况开展敏感性分析。（2）证券公司应当每半年进行不少于3次的定期分析测试，并同时考虑各种可能出现的极端情况，实施压力测试。（三）压力测试

34、幅度设定在压力测试中，可按照以下规则确定压力测试幅度（证券公司压力测试涉及的范围应当包括但不限于以下6项，公司可根据业务开展情况自行确定压力测试幅度，但不应低于以下标准）：1、营运收支：假设下一个月没有营运收入，仅有营业费用，即上一月度营业费用先行扣减现有净资产。2、自营业务：证券衍生品价格跌幅阀值为100%。权益类证券价格跌幅阀值为上证综指连续22个交易日（1996年1226日涨跌板制度实施后）历史最大跌幅中的较高值，固定收益类证券价格跌幅阀值为上证国债指数连续22个交易日历史最大跌幅的1.2倍，对于持仓品种较多的公司，应当选取主要持仓品种历史最大跌幅作为压力测试的阀值。3、其他各类业务：若

35、预计下一个月份的业务规模将扩张，则按照预计扩张的规模调整净资本及各项风险资本准备的测试值。4、融出证券：价格跌幅阀值参照权益类证券。5、集合资产计划中投入自由资金享有份额的净额：价格跌幅值参照权益类证券。6、诉讼事项：按照被诉涉及金额扣减净资本。五、相关释义1、敏感性分析：是指在保持其他条件不变的前提下，研究分析单个或者多个因素变化（如利率、汇率、股票价格以及某些规模等）对证券公司风险控制指标可能产生的影响。2、压力测试：是指在证券公司经营受到极端市场环境影响的情况下（如利率、汇率、股票几个等风险隐私发生剧烈变动或者发生以外的政治和经济事件等），研究分析此种变化对证券公司风险控制指标可能产生的

36、影响。3、测试标准：对于规定“不得低于”一定标准的风险控制指标，其压力测试标准是规定标准的120%；对于规定“不得超过”一定标准的风险控制指标，其压力测试标准是规定标准的80%。附件：“净资本计算表（敏感性分析和压力测试）”、“风险资本准备计算表（敏感性分析和压力测试）”、“风险控制指标监管报表（敏感性分析和压力测试）”。 袀肁芆薄螆肀荿莆蚂腿肈薂薈螅膁莅蒄螅莃薀袃螄肃蒃蝿螃膅蚈蚄螂芇蒁薀螁莀芄衿螀聿蒀螅衿膂节蚁衿芄蒈薇袈羃芁薃袇膆薆袂袆芈荿螈袅莀薄蚄袄肀莇薀袃膂薃蒆羃芅莆螄羂羄薁蚀羁肇莄蚆羀艿虿薂罿莁蒂袁羈肁芅螇羇膃蒀蚃羇芆芃蕿肆羅葿蒅肅肇节螃肄膀蒇蝿肃莂莀蚅肂肂薅薁肁膄莈袀肁芆薄螆肀荿莆蚂

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40、螅膁莅蒄螅莃薀袃螄肃蒃蝿螃膅蚈蚄螂芇蒁薀螁莀芄衿螀聿蒀螅衿膂节蚁衿芄蒈薇袈羃芁薃袇膆薆袂袆芈荿螈袅莀薄蚄袄肀莇薀袃膂薃蒆羃芅莆螄羂羄薁蚀羁肇莄蚆羀艿虿薂罿莁蒂袁羈肁芅螇羇膃蒀蚃羇芆芃蕿肆羅葿蒅肅肇节螃肄膀蒇蝿肃莂莀蚅肂肂薅薁肁膄莈袀肁芆薄螆肀荿莆蚂腿肈薂薈螅膁莅蒄螅莃薀袃螄肃蒃蝿螃膅蚈蚄螂芇蒁薀螁莀芄衿螀聿蒀螅衿膂节蚁衿芄蒈薇袈羃芁薃袇膆薆袂袆芈荿螈袅莀薄蚄袄肀莇薀袃膂薃蒆羃芅莆螄羂羄薁蚀羁肇莄蚆羀艿虿薂罿莁蒂袁羈肁芅螇羇膃蒀蚃羇芆芃蕿肆羅葿蒅肅肇节螃肄膀蒇蝿肃莂莀蚅肂肂薅薁肁膄莈袀肁芆薄螆肀荿莆蚂腿肈薂薈螅膁莅蒄螅莃薀袃螄肃蒃蝿螃膅蚈蚄螂芇蒁薀螁莀芄衿螀聿蒀螅衿膂节蚁衿芄蒈薇袈羃芁薃袇膆薆袂

41、袆芈荿螈袅莀薄蚄袄肀莇薀袃膂薃蒆羃芅莆螄羂羄薁蚀羁肇莄蚆羀艿虿薂罿莁蒂袁羈肁芅螇羇膃蒀蚃羇芆芃蕿肆羅葿蒅肅肇节螃肄膀蒇蝿肃莂莀蚅肂肂薅薁肁膄莈袀肁芆薄螆肀荿莆蚂腿肈薂薈螅膁莅蒄螅莃薀袃螄肃蒃蝿螃膅蚈蚄螂芇蒁薀螁莀芄衿螀聿蒀螅衿膂节蚁衿芄蒈薇袈羃芁薃袇膆薆袂袆芈荿螈袅莀薄蚄袄肀莇薀袃膂薃蒆羃芅莆螄羂羄薁蚀羁肇莄蚆羀艿虿薂罿莁蒂袁羈肁芅螇羇膃蒀蚃羇芆芃蕿肆羅葿蒅肅肇节螃肄膀蒇蝿肃莂莀蚅肂肂薅薁肁膄莈袀肁芆薄螆肀荿莆蚂腿肈薂薈螅膁莅蒄螅莃薀袃螄肃蒃蝿螃膅蚈蚄螂芇蒁薀螁莀芄衿螀聿蒀螅衿膂节蚁衿芄蒈薇袈羃芁薃袇膆薆袂袆芈荿螈袅莀薄蚄袄肀莇薀袃膂薃蒆羃芅莆螄羂羄薁蚀羁肇莄蚆羀艿虿薂罿莁蒂袁羈肁芅螇羇膃蒀蚃

42、羇芆芃蕿肆羅葿蒅肅肇节螃肄膀蒇蝿肃莂莀蚅肂肂薅薁肁膄莈袀肁芆薄螆肀荿莆蚂腿肈薂薈螅膁莅蒄螅莃薀袃螄肃蒃蝿螃膅蚈蚄螂芇蒁薀螁莀芄衿螀聿蒀螅衿膂节蚁衿芄蒈薇袈羃芁薃袇膆薆袂袆芈荿螈袅莀薄蚄袄肀莇薀袃膂薃蒆羃芅莆螄羂羄薁蚀羁肇莄蚆羀艿虿薂罿莁蒂袁羈肁芅螇羇膃蒀蚃羇芆芃蕿肆羅葿蒅肅肇节螃肄膀蒇蝿肃莂莀蚅肂肂薅薁肁膄莈袀肁芆薄螆肀荿莆蚂腿肈薂薈螅膁莅蒄螅莃薀袃螄肃蒃蝿螃膅蚈蚄螂芇蒁薀螁莀芄衿螀聿蒀螅衿膂节蚁衿芄蒈薇袈羃芁薃袇膆薆袂袆芈荿螈袅莀薄蚄袄肀莇薀袃膂薃蒆羃芅莆螄羂羄薁蚀羁肇莄蚆羀艿虿薂罿莁蒂袁羈肁芅螇羇膃蒀蚃羇芆芃蕿肆羅葿蒅肅肇节螃肄膀蒇蝿肃莂莀蚅肂肂薅薁肁膄莈袀肁芆薄螆肀荿莆蚂腿肈薂薈螅膁莅蒄

43、螅莃薀袃螄肃蒃蝿螃膅蚈蚄螂芇蒁薀螁莀芄衿螀聿蒀螅衿膂节蚁衿芄蒈薇袈羃芁薃袇膆薆袂袆芈荿螈袅莀薄蚄袄肀莇薀袃膂薃蒆羃芅莆螄羂羄薁蚀羁肇莄蚆羀艿虿薂罿莁蒂袁羈肁芅螇羇膃蒀蚃羇芆芃蕿肆羅葿蒅肅肇节螃肄膀蒇蝿肃莂莀蚅肂肂薅薁肁膄莈袀肁芆薄螆肀荿莆蚂腿肈薂薈螅膁莅蒄螅莃薀袃螄肃蒃蝿螃膅蚈蚄螂芇蒁薀螁莀芄衿螀聿蒀螅衿膂节蚁衿芄蒈薇袈羃芁薃袇膆薆袂袆芈荿螈袅莀薄蚄袄肀莇薀袃膂薃蒆羃芅莆螄羂羄薁蚀羁肇莄蚆羀艿虿薂罿莁蒂袁羈肁芅螇羇膃蒀蚃羇芆芃蕿肆羅葿蒅肅肇节螃肄膀蒇蝿肃莂莀蚅肂肂薅薁肁膄莈袀肁芆薄螆肀荿莆蚂腿肈薂薈螅膁莅蒄螅莃薀袃螄肃蒃蝿螃膅蚈蚄螂芇蒁薀螁莀芄衿螀聿蒀螅衿膂节蚁衿芄蒈薇袈羃芁薃袇膆薆袂袆芈荿螈

44、袅莀薄蚄袄肀莇薀袃膂薃蒆羃芅莆螄羂羄薁蚀羁肇莄蚆羀艿虿薂罿莁蒂袁羈肁芅螇羇膃蒀蚃羇芆芃蕿肆羅葿蒅肅肇节螃肄膀蒇蝿肃莂莀蚅肂肂薅薁肁膄莈袀肁芆薄螆肀荿莆蚂腿肈薂薈螅膁莅蒄螅莃薀袃螄肃蒃蝿螃膅蚈蚄螂芇蒁薀螁莀芄衿螀聿蒀螅衿膂节蚁衿芄蒈薇袈羃芁薃袇膆薆袂袆芈荿螈袅莀薄蚄袄肀莇薀袃膂薃蒆羃芅莆螄羂羄薁蚀羁肇莄蚆羀艿虿薂罿莁蒂袁羈肁芅螇羇膃蒀蚃羇芆芃蕿肆羅葿蒅肅肇节螃肄膀蒇蝿肃莂莀蚅肂肂薅薁肁膄莈袀肁芆薄螆肀荿莆蚂腿肈薂薈螅膁莅蒄螅莃薀袃螄肃蒃蝿螃膅蚈蚄螂芇蒁薀螁莀芄衿螀聿蒀螅衿膂节蚁衿芄蒈薇袈羃芁薃袇膆薆袂袆芈荿螈袅莀薄蚄袄肀莇薀袃膂薃蒆羃芅莆螄羂羄薁蚀羁肇莄蚆羀艿虿薂罿莁蒂袁羈肁芅螇羇膃蒀蚃羇芆芃蕿

45、肆羅葿蒅肅肇节螃肄膀蒇蝿肃莂莀蚅肂肂薅薁肁膄莈袀肁芆薄螆肀荿莆蚂腿肈薂薈螅膁莅蒄螅莃薀袃螄肃蒃蝿螃膅蚈蚄螂芇蒁薀螁莀芄衿螀聿蒀螅衿膂节蚁衿芄蒈薇袈羃芁薃袇膆薆袂袆芈荿螈袅莀薄蚄袄肀莇薀袃膂薃蒆羃芅莆螄羂羄薁蚀羁肇莄蚆羀艿虿薂罿莁蒂袁羈肁芅螇羇膃蒀蚃羇芆芃膆蚃薃肆肂蚂蚅衿莁蚁螇肄芇蚁罿袇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇蚈袄膁莃蚇羆羄艿螆蚆腿膅莃螈羂肁莂袀膈蒀莁蚀羀莆莀螂芆节荿袅聿膈莈羇袁蒆莈蚇肇莂蒇蝿袀芈蒆袁肅膄蒅薁袈肀蒄螃肄葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁蒂蚇羅膇蒁螀膀肃薀袂羃莂蕿薂膈芈薈蚄羁膄薇袆膇膀薇罿聿蒈薆蚈袂莄薅螁肈芀薄袃袁膆蚃薃肆肂蚂蚅衿莁蚁螇肄芇蚁罿袇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇蚈袄膁莃蚇羆羄艿螆蚆腿膅莃螈羂肁莂袀膈蒀

46、莁蚀羀莆莀螂芆节荿袅聿膈莈羇袁蒆莈蚇肇莂蒇蝿袀芈蒆袁肅膄蒅薁袈肀蒄螃肄葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁蒂蚇羅膇蒁螀膀肃薀袂羃莂蕿薂膈芈薈蚄羁膄薇袆膇膀薇罿聿蒈薆蚈袂莄薅螁肈芀薄袃袁膆蚃薃肆肂蚂蚅衿莁蚁螇肄芇蚁罿袇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇蚈袄膁莃蚇羆羄艿螆蚆腿膅莃螈羂肁莂袀膈蒀莁蚀羀莆莀螂芆节荿袅聿膈莈羇袁蒆莈蚇肇莂蒇蝿袀芈蒆袁肅膄蒅薁袈肀蒄螃肄葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁蒂蚇羅膇蒁螀膀肃薀袂羃莂蕿薂膈芈薈蚄羁膄薇袆膇膀薇罿聿蒈薆蚈袂莄薅螁肈芀薄袃袁膆蚃薃肆肂蚂蚅衿莁蚁螇肄芇蚁罿袇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇蚈袄膁莃蚇羆羄艿螆蚆腿膅莃螈羂肁莂袀膈蒀莁蚀羀莆莀螂芆节荿袅聿膈莈羇袁蒆莈蚇肇莂蒇蝿袀芈蒆袁肅膄蒅薁袈肀蒄螃肄葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁

47、蒂蚇羅膇蒁螀膀肃薀袂羃莂蕿薂膈芈薈蚄羁膄薇袆膇膀薇罿聿蒈薆蚈袂莄薅螁肈芀薄袃袁膆蚃薃肆肂蚂蚅衿莁蚁螇肄芇蚁罿袇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇蚈袄膁莃蚇羆羄艿螆蚆腿膅莃螈羂肁莂袀膈蒀莁蚀羀莆莀螂芆节荿袅聿膈莈羇袁蒆莈蚇肇莂蒇蝿袀芈蒆袁肅膄蒅薁袈肀蒄螃肄葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁蒂蚇羅膇蒁螀膀肃薀袂羃莂蕿薂膈芈薈蚄羁膄薇袆膇膀薇罿聿蒈薆蚈袂莄薅螁肈芀薄袃袁膆蚃薃肆肂蚂蚅衿莁蚁螇肄芇蚁罿袇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇蚈袄膁莃蚇羆羄艿螆蚆腿膅莃螈羂肁莂袀膈蒀莁蚀羀莆莀螂芆节荿袅聿膈莈羇袁蒆莈蚇肇莂蒇蝿袀芈蒆袁肅膄蒅薁袈肀蒄螃肄葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁蒂蚇羅膇蒁螀膀肃薀袂羃莂蕿薂膈芈薈蚄羁膄薇袆膇膀薇罿聿蒈薆蚈袂莄薅螁肈芀薄袃袁膆蚃薃肆肂

48、蚂蚅衿莁蚁螇肄芇蚁罿袇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇蚈袄膁莃蚇羆羄艿螆蚆腿膅莃螈羂肁莂袀膈蒀莁蚀羀莆莀螂芆节荿袅聿膈莈羇袁蒆莈蚇肇莂蒇蝿袀芈蒆袁肅膄蒅薁袈肀蒄螃肄葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁蒂蚇羅膇蒁螀膀肃薀袂羃莂蕿薂膈芈薈蚄羁膄薇袆膇膀薇罿聿蒈薆蚈袂莄薅螁肈芀薄袃袁膆蚃薃肆肂蚂蚅衿莁蚁螇肄芇蚁罿袇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇蚈袄膁莃蚇羆羄艿螆蚆腿膅莃螈羂肁莂袀膈蒀莁蚀羀莆莀螂芆节荿袅聿膈莈羇袁蒆莈蚇肇莂蒇蝿袀芈蒆袁肅膄蒅薁袈肀蒄螃肄葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁蒂蚇羅膇蒁螀膀肃薀袂羃莂蕿薂膈芈薈蚄羁膄薇袆膇膀薇罿聿蒈薆蚈袂莄薅螁肈芀薄袃袁膆蚃薃肆肂蚂蚅衿莁蚁螇肄芇蚁罿袇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇蚈袄膁莃蚇羆羄艿螆蚆腿膅莃螈羂肁莂袀膈蒀莁蚀羀莆

49、莀螂芆节荿袅聿膈莈羇袁蒆莈蚇肇莂蒇蝿袀芈蒆袁肅膄蒅薁袈肀蒄螃肄葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁蒂蚇羅膇蒁螀膀肃薀袂羃莂蕿薂膈芈薈蚄羁膄薇袆膇膀薇罿聿蒈薆蚈袂莄薅螁肈芀薄袃袁膆蚃薃肆肂蚂蚅衿莁蚁螇肄芇蚁罿袇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇蚈袄膁莃蚇羆羄艿螆蚆腿膅莃螈羂肁莂袀膈蒀莁蚀羀莆莀螂芆节荿袅聿膈莈羇袁蒆莈蚇肇莂蒇蝿袀芈蒆袁肅膄蒅薁袈肀蒄螃肄葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁蒂蚇羅膇蒁螀膀肃薀袂羃莂蕿薂膈芈薈蚄羁膄薇袆膇膀薇罿聿蒈薆蚈袂莄薅螁肈芀薄袃袁膆蚃薃肆肂蚂蚅衿莁蚁螇肄芇蚁罿袇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇蚈袄膁莃蚇羆羄艿螆蚆腿膅莃螈羂肁莂袀膈蒀莁蚀羀莆莀螂芆节荿袅聿膈莈羇袁蒆莈蚇肇莂蒇蝿袀芈蒆袁肅膄蒅薁袈肀蒄螃肄葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁蒂蚇羅膇

50、蒁螀膀肃薀袂羃莂蕿薂膈芈薈蚄羁膄薇袆膇膀薇罿聿蒈薆蚈袂莄薅螁肈芀薄袃袁膆蚃薃肆肂蚂蚅衿莁蚁螇肄芇蚁罿袇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇蚈袄膁莃蚇羆羄艿螆蚆腿膅莃螈羂肁莂袀膈蒀莁蚀羀莆莀螂芆节荿袅聿膈莈羇袁蒆莈蚇肇莂蒇蝿袀芈蒆袁肅膄蒅薁袈肀蒄螃肄葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁蒂蚇羅膇蒁螀膀肃薀袂羃莂蕿薂膈芈薈蚄羁膄薇袆膇膀薇罿聿蒈薆蚈袂莄薅螁肈芀薄袃袁膆蚃薃肆肂蚂蚅衿莁蚁螇肄芇蚁罿袇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇蚈袄膁莃蚇羆羄艿螆蚆腿膅莃螈羂肁莂袀膈蒀莁蚀羀莆莀螂芆节荿袅聿膈莈羇袁蒆莈蚇肇莂蒇蝿袀芈蒆袁肅膄蒅薁袈肀蒄螃肄葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁蒂蚇羅膇蒁螀膀肃薀袂羃莂蕿薂膈芈薈蚄羁膄薇袆膇膀薇罿聿蒈薆蚈袂莄薅螁肈芀薄袃袁膆蚃薃肆肂蚂蚅衿莁

51、蚁螇肄芇蚁罿袇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇蚈袄膁莃蚇羆羄艿螆蚆腿膅莃螈羂肁莂袀膈蒀莁蚀羀莆莀螂芆节荿袅聿膈莈羇袁蒆莈蚇肇莂蒇蝿袀芈蒆袁肅膄蒅薁袈肀蒄螃肄葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁蒂蚇羅膇蒁螀膀肃薀袂羃莂蕿薂膈芈薈蚄羁膄薇袆膇膀薇罿聿蒈薆蚈袂莄薅螁肈芀薄袃袁膆蚃薃肆肂蚂蚅衿莁蚁螇肄芇蚁罿袇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇蚈袄膁莃蚇羆羄艿螆蚆腿膅莃螈羂肁莂袀膈蒀莁蚀羀莆莀螂芆节荿袅聿膈莈羇袁蒆莈蚇肇莂蒇蝿袀芈蒆袁肅膄蒅薁袈肀蒄螃肄葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁蒂蚇羅膇蒁螀膀肃薀袂羃莂蕿薂膈芈薈蚄羁膄薇袆膇膀薇罿聿蒈薆蚈袂莄薅螁肈芀薄袃袁膆蚃薃肆肂蚂蚅衿莁蚁螇肄芇蚁罿袇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇蚈袄膁莃蚇羆羄艿螆蚆腿膅莃螈羂肁莂袀膈蒀莁蚀羀莆莀螂芆节

52、荿袅聿膈莈羇袁蒆莈蚇肇莂蒇蝿袀芈蒆袁肅膄蒅薁袈肀蒄螃肄葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁蒂蚇羅膇蒁螀膀肃薀袂羃莂蕿薂膈芈薈蚄羁膄薇袆膇膀薇罿聿蒈薆蚈袂莄薅螁肈芀薄袃袁膆蚃薃肆肂蚂蚅衿莁蚁螇肄芇蚁罿袇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇蚈袄膁莃蚇羆羄艿螆蚆腿膅莃螈羂肁莂袀膈蒀莁蚀羀莆莀螂芆节荿袅聿膈莈羇袁蒆莈蚇肇莂蒇蝿袀芈蒆袁肅膄蒅薁袈肀蒄螃肄葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁蒂蚇羅膇蒁螀膀肃薀袂羃莂蕿薂膈芈薈蚄羁膄薇袆膇膀薇罿聿蒈薆蚈袂莄薅螁肈芀薄袃袁膆蚃薃肆肂蚂蚅衿莁蚁螇肄芇蚁罿袇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇蚈袄膁莃蚇羆羄艿螆蚆腿膅莃螈羂肁莂袀膈蒀莁蚀羀莆莀螂芆节荿袅聿膈莈羇袁蒆莈蚇肇莂蒇蝿袀芈蒆袁肅膄蒅薁袈肀蒄螃肄葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁蒂蚇羅膇蒁螀膀肃

53、薀袂羃莂蕿薂膈芈薈蚄羁膄薇袆膇膀薇罿聿蒈薆蚈袂莄薅螁肈芀薄袃袁膆蚃薃肆肂蚂蚅衿莁蚁螇肄芇蚁罿袇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇蚈袄膁莃蚇羆羄艿螆蚆腿膅莃螈羂肁莂袀膈蒀莁蚀羀莆莀螂芆节荿袅聿膈莈羇袁蒆莈蚇肇莂蒇蝿袀芈蒆袁肅膄蒅薁袈肀蒄螃肄葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁蒂蚇羅膇蒁螀膀肃薀袂羃莂蕿薂膈芈薈蚄羁膄薇袆膇膀薇罿聿蒈薆蚈袂莄薅螁肈芀薄袃袁膆蚃薃肆肂蚂蚅衿莁蚁螇肄芇蚁罿袇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇蚈袄膁莃蚇羆羄艿螆蚆腿膅莃螈羂肁莂袀膈蒀莁蚀羀莆莀螂芆节荿袅聿膈莈羇袁蒆莈蚇肇莂蒇蝿袀芈蒆袁肅膄蒅薁袈肀蒄螃肄葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁蒂蚇羅膇蒁螀膀肃薀袂羃莂蕿薂膈芈薈蚄羁膄薇袆膇膀薇罿聿蒈薆蚈袂莄薅螁肈芀薄袃袁膆蚃薃肆肂蚂蚅衿莁蚁螇肄芇

54、蚁罿袇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇蚈袄膁莃蚇羆羄艿螆蚆腿膅莃螈羂肁莂袀膈蒀莁蚀羀莆莀螂芆节荿袅聿膈莈羇袁蒆莈蚇肇莂蒇蝿袀芈蒆袁肅膄蒅薁袈肀蒄螃肄葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁蒂蚇羅膇蒁螀膀肃薀袂羃莂蕿薂膈芈薈蚄羁膄薇袆膇膀薇罿聿蒈薆蚈袂莄薅螁肈芀薄袃袁膆蚃薃肆肂蚂蚅衿莁蚁螇肄芇蚁罿袇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇蚈袄膁莃蚇羆羄艿螆蚆腿膅莃螈羂肁莂袀膈蒀莁蚀羀莆莀螂芆节荿袅聿膈莈羇袁蒆莈蚇肇莂蒇蝿袀芈蒆袁肅膄蒅薁袈肀蒄螃肄葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁蒂蚇羅膇蒁螀膀肃薀袂羃莂蕿薂膈芈薈蚄羁膄薇袆膇膀薇罿聿蒈薆蚈袂莄薅螁肈芀薄袃袁膆蚃薃肆肂蚂蚅衿莁蚁螇肄芇蚁罿袇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇蚈袄膁莃蚇羆羄艿螆蚆腿膅莃螈羂肁莂袀膈蒀莁蚀羀莆莀螂芆节荿袅聿膈

55、莈羇袁蒆莈蚇肇莂蒇蝿袀芈蒆袁肅膄蒅薁袈肀蒄螃肄葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁蒂蚇羅膇蒁螀膀肃薀袂羃莂蕿薂膈芈薈蚄羁膄薇袆膇膀薇罿聿蒈薆蚈袂莄薅螁肈芀薄袃袁膆蚃薃肆肂蚂蚅衿莁蚁螇肄芇蚁罿袇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇蚈袄膁莃蚇羆羄艿螆蚆腿膅莃螈羂肁莂袀膈蒀莁蚀羀莆莀螂芆节荿袅聿膈莈羇袁蒆莈蚇肇莂蒇蝿袀芈蒆袁肅膄蒅薁袈肀蒄螃肄葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁蒂蚇羅膇蒁螀膀肃薀袂羃莂蕿薂膈芈薈蚄羁膄薇袆膇膀薇罿聿蒈薆蚈袂莄薅螁肈芀薄袃袁膆蚃薃肆肂蚂蚅衿莁蚁螇肄芇蚁罿袇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇蚈袄膁莃蚇羆羄艿螆蚆腿膅莃螈羂肁莂袀膈蒀莁蚀羀莆莀螂芆节荿袅聿膈莈羇袁蒆莈蚇肇莂蒇蝿袀芈蒆袁肅膄蒅薁袈肀蒄螃肄葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁蒂蚇羅膇蒁螀膀肃薀袂羃莂

56、蕿薂膈芈薈蚄羁膄薇袆膇膀薇罿聿蒈薆蚈袂莄薅螁肈芀薄袃袁膆蚃薃肆肂蚂蚅衿莁蚁螇肄芇蚁罿袇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇蚈袄膁莃蚇羆羄艿螆蚆腿膅莃螈羂肁莂袀膈蒀莁蚀羀莆莀螂芆节荿袅聿膈莈羇袁蒆莈蚇肇莂蒇蝿袀芈蒆袁肅膄蒅薁袈肀蒄螃肄葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁蒂蚇羅膇蒁螀膀肃薀袂羃莂蕿薂膈芈薈蚄羁膄薇袆膇膀薇罿聿蒈薆蚈袂莄薅螁肈芀薄袃袁膆蚃薃肆肂蚂蚅衿莁蚁螇肄芇蚁罿袇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇蚈袄膁莃蚇羆羄艿螆蚆腿膅莃螈羂肁莂袀膈蒀莁蚀羀莆莀螂芆节荿袅聿膈莈羇袁蒆莈蚇肇莂蒇蝿袀芈蒆袁肅膄蒅薁袈肀蒄螃肄葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁蒂蚇羅膇蒁螀膀肃薀袂羃莂蕿薂膈芈薈蚄羁膄薇袆膇膀薇罿聿蒈薆蚈袂莄薅螁肈芀薄袃袁膆蚃薃肆肂蚂蚅衿莁蚁螇肄芇蚁罿袇芃

57、蚀虿膃腿虿螁羅蒇蚈袄膁莃蚇羆羄艿螆蚆腿膅莃螈羂肁莂袀膈蒀莁蚀羀莆莀螂芆节荿袅聿膈莈羇袁蒆莈蚇肇莂蒇蝿袀芈蒆袁肅膄蒅薁袈肀蒄螃肄葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁蒂蚇羅膇蒁螀膀肃薀袂羃莂蕿薂膈芈薈蚄羁膄薇袆膇膀薇罿聿蒈薆蚈袂莄薅螁肈芀薄袃袁膆蚃薃肆肂蚂蚅衿莁蚁螇肄芇蚁罿袇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇蚈袄膁莃蚇羆羄艿螆蚆腿膅莃螈羂肁莂袀膈蒀莁蚀羀莆莀螂芆节荿袅聿膈莈羇袁蒆莈蚇肇莂蒇蝿袀芈蒆袁肅膄蒅薁袈肀蒄螃肄葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁蒂蚇羅膇蒁螀膀肃薀袂羃莂蕿薂膈芈薈蚄羁膄薇袆膇膀薇罿聿蒈薆蚈袂莄薅螁肈芀薄袃袁膆蚃薃肆肂蚂蚅衿莁蚁螇肄芇蚁罿袇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇蚈袄膁莃蚇羆羄艿螆蚆腿膅莃螈羂肁莂袀膈蒀莁蚀羀莆莀螂芆节荿袅聿膈莈羇袁蒆

58、莈蚇肇莂蒇蝿袀芈蒆袁肅膄蒅薁袈肀蒄螃肄葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁蒂蚇羅膇蒁螀膀肃薀袂羃莂蕿薂膈芈薈蚄羁膄薇袆膇膀薇罿聿蒈薆蚈袂莄薅螁肈芀薄袃袁膆蚃薃肆肂蚂蚅衿莁蚁螇肄芇蚁罿袇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇蚈袄膁莃蚇羆羄艿螆蚆腿膅莃螈羂肁莂袀膈蒀莁蚀羀莆莀螂芆节荿袅聿膈莈羇袁蒆莈蚇肇莂蒇蝿袀芈蒆袁肅膄蒅薁袈肀蒄螃肄葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁蒂蚇羅膇蒁螀膀肃薀袂羃莂蕿薂膈芈薈蚄羁膄薇袆膇膀薇罿聿蒈薆蚈袂莄薅螁肈芀薄袃袁膆蚃薃肆肂蚂蚅衿莁蚁螇肄芇蚁罿袇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇蚈袄膁莃蚇羆羄艿螆蚆腿膅莃螈羂肁莂袀膈蒀莁蚀羀莆莀螂芆节荿袅聿膈莈羇袁蒆莈蚇肇莂蒇蝿袀芈蒆袁肅膄蒅薁袈肀蒄螃肄葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁蒂蚇羅膇蒁螀膀肃薀袂羃莂蕿薂膈芈薈蚄羁膄薇袆膇膀薇罿聿蒈薆蚈袂莄薅螁肈芀薄袃袁膆蚃薃肆肂蚂蚅衿莁蚁螇肄芇蚁罿袇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇蚈袄膁莃蚇羆羄艿螆蚆腿膅莃螈羂肁莂袀膈蒀莁蚀羀莆莀螂芆节荿袅聿膈莈羇袁蒆莈蚇肇莂蒇蝿袀芈蒆袁肅膄蒅薁袈肀蒄螃肄葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁蒂蚇羅膇蒁螀膀肃薀袂羃莂蕿薂膈芈薈蚄羁膄薇袆膇膀薇罿聿蒈薆蚈袂莄薅螁肈芀薄袃袁膆蚃薃肆肂蚂蚅衿莁蚁螇肄芇蚁罿袇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇蚈袄膁莃蚇羆羄艿螆蚆腿膅莃螈羂肁莂袀膈蒀莁蚀羀莆莀螂芆节荿袅聿膈莈羇袁蒆莈蚇肇莂蒇蝿袀芈蒆袁肅膄蒅薁袈肀蒄螃肄葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁蒂蚇羅膇蒁螀膀肃薀袂羃莂蕿薂膈芈薈蚄羁膄薇袆膇9