厂商租赁公司的经营模式与盈利模式

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1、二 00八 年 九 月 九 日新 兴 的 设 备 投 资 和 资 产 管 理 服 务 业制 造 和 金 融 业 链 条 延 伸 的 必 然 趋 势保 障 国 民 经 济 健 康 发 展 的 运 行 机 制成 熟 市 场 经 济 结 构 的 重 要 组 成 部 分2021/5/28 1 自 我 介 绍 现 任 中 国 外 商 投 资 企 业 协 会 常 务 理事 ， 租 赁 业 委 员 会 专 职 常 务 副 会 长 、 人大 财 经 委 “ 融 资 租 赁 法 ” 起 草 顾 问 组 顾问 、 外 经 贸 大 学 租 赁 研 究 中 心 副 主 任 、国 家 开 发 银 行 专 家 委 员 会

2、 租 赁 专 家 等 职 。直 接 推 动 和 参 与 了 与 租 赁 业 相 关 的 合 同法 、 租 赁 会 计 准 则 、 监 管 法 规 、 税 收 政策 的 制 定 。 呼 吁 和 组 织 协 调 了 合 资 租 赁公 司 的 欠 租 问 题 的 解 决 。 在 推 动 中 国 租赁 业 的 理 论 研 究 、 国 际 交 流 、 业 务 推 广宣 传 、 人 员 培 训 、 行 业 组 织 建 设 等 方 面做 了 大 量 卓 有 成 效 的 工 作 。 对 租 赁 的 功 能 机 制 有 着 深 刻 的 研 究 和 独 到 的 见 解 。对 租 赁 的 运 用 和 创 新 有 着

3、 丰 富 的 实 践 经验 屈 延 凯 ， 高 级 经 济 师 。 1984年 介 入 融 资 租 赁 业 。 1989年 开 始 兼 职从 事 租 赁 行 业 协 会 工 作 至 今2021/5/28 2 第 一 篇 以 理 念 创 新 破 解 投 资 瓶 颈一 认 识 不 同 类 型 的 融 资 服 务二 掌 握 融 资 决 策 的 正 确 方 法三 全 面 认 识 融 资 租 赁 的 好 处 2021/5/28 3 一 认 识 不 同 类 型 的 融 资 服 务（ 一 ） 负 债 融 资1 银 行 贷 款 以 企 业 业 绩 为 基 础 ， 资 产 负 债 比 例 为 轴 心 ， 信 用

4、担 保 和 设 备 抵 押 为 依 托 ， 审 查 借 款 主 体 ， 企 业 信用 风 险 评 估 为 主 ， 融 资 成 本 相 对 较 低 银 行 遵 循 “ 锦 上 添 花 积 极 做 、 雪 中 送 炭 谨 慎 做 、见 死 不 救 要 坚 持 ” 的 原 则 。 资 源 配 置 嫌 贫 爱 富 ，高 端 客 户 负 债 比 例 高 企 ， 中 小 企 业 、 创 业 企 业 起步 ， 难 以 达 标2 企 业 债 券 融 资 成 本 低 ， 但 市 场 尚 不 发 达 ， 手 续 繁 ， 门 槛 高3 分 期 付 款 或 企 业 间 商 业 借 款 厂 家 做 大 分 期 付 款

5、， 无 异 于 自 杀 ， 企 业 借 款 ， 有关 系 是 关 联 ， 没 关 系 谁 给 钱 ？ 2021/5/28 4 一 认 识 不 同 类 型 的 融 资 服 务（ 二 ） 资 产 融 资1 债 权 转 让 、 票 据 贴 现 、 保 理 融 资 成 本 定 价 ， 债 权 变 现 打 折 割 肉 ， 收 益 受 损 有 限 债 权 ， 规 模 受 限 追 索 保 理 ， 增 加 负 债2 资 产 典 当 、 抵 押 贷 款 典 当 融 资 的 成 本 高 ， 放 弃 典 当 物 使 用 权 和 处 分 权 抵 押 贷 款 资 产 打 折 ， 放 弃 抵 押 物 的 处 分 权 ，

6、放 款人 取 得 抵 押 物 的 优 先 受 偿 权 2021/5/28 5 一 认 识 不 同 类 型 的 融 资 服 务（ 三 ） 股 权 融 资1 增 资 扩 股 原 股 东 权 益 摊 薄 ， 减 少 持 股 比 例 ， 降 低 负 债 比 例 ， 转 让 未来 的 长 期 权 益 ， 融 资 额 度 以 净 资 产 和 未 来 收 益 为 基 础 ， 溢价 幅 度 不 确 定 ， 投 资 对 象 难 寻2 股 权 转 让 减 少 持 股 比 例 ， 净 资 产 融 资 ， 降 低 负 债 比 例 ， 转 让 未 来 的长 期 权 益 ， 溢 价 幅 度 不 确 定 ， 投 资 对 象

7、 难 寻3 上 市 、 增 发 期 限 长 、 手 续 繁 、 门 槛 高 ， 原 股 东 权 益 摊 薄 ， 降 低 负 债 比例 ， 未 来 股 东 结 构 不 确 定 ， 融 资 额 度 大 。 股 权 融 资 要 会 包装 ， 融 资 技 巧 高 ， 前 期 费 用 大 ， 融 资 成 本 高 ， 投 资 人 的 资本 回 报 率 均 高 于 债 务 融 资 ， 一 般 在 15%以 上4 股 权 质 押 股 东 背 水 一 战 ， 融 资 额 不 确 定 2021/5/28 6 一 认 识 不 同 类 型 的 融 资 服 务（ 四 ） 第 三 方 的 投 融 资 服 务1 信 托 融

8、 资 私 募 、 公 募 债 务 型 信 托 计 划 资 产 支 持 性 信 托 计 划 通 过 信 托 机 构 ， 利 用 社 会 资 金 ， 融 资 成 本 视 具 体项 目 的 风 险 和 期 限 ， 截 然 不 同2 租 赁 融 资 以 物 为 载 体 的 投 融 资 服 务 融 资 租 赁 ： 债 务 融 资 经 营 租 赁 ： 表 外 融 资 融 资 性 或 经 营 性 出 售 回 租 : 资 产 融 资 ， 资 产 变 现 出 租 服 务 ： 短 期 使 用 ， 买 不 起 ， 租 得 起 2021/5/28 7 二 掌 握 融 资 决 策 的 正 确 方 法（ 一 ） 完 善

9、股 权 结 构 ， 增 强 负 债 能 力1 根 据 企 业 初 期 发 展 目 标 ， 募 集 合 理 的 股 本 金 ， 具 备 信 贷 融 资 的 基 本 条 件2 设 置 合 理 的 股 权 结 构 ， 利 用 股 东 优 势 增 信 ， 提 高 负 债 能 力3 根 据 企 业 不 同 发 展 阶 段 ， 合 理 运 用 股 权 融 资 ， 不 断 充 实 股 东 权 益（ 二 ） 多 渠 道 债 务 融 资 ， 保 持 合 理 负 债1 银 行 信 贷 主 要 用 于 流 动 资 金 ， 保 持 正 常 经 营2 债 券 发 行 主 要 用 于 设 备 投 资 ， 扩 大 经 营

10、规 模3 合 理 运 用 应 （ 予 ） 收 应 （ 预 ） 付 款 ， 减 轻 支 付 压 力 ， 保 持 合 理 负 债 ， 控 制 经 营 风 险 2021/5/28 8 二 掌 握 融 资 决 策 的 正 确 方 法（ 三 ） 开 展 资 产 融 资 ， 减 少 流 通 占 款 ， 提 高 资 金 效 益1 根 据 市 场 规 则 ， 定 价 包 含 融 资 服 务 ， 为 资 产 融 资 奠定 基 础 ， 积 极 开 展 票 据 贴 现 应 收 债 权 保 理 融 资 ， 最大 限 度 减 少 流 通 占 款2 资 产 抵 押 、 典 当 、 股 权 质 押 等 融 资 成 本 较

11、高 、 资 产和 权 益 打 折 较 大 的 融 资 模 式 ， 应 用 于 投 资 收 益 可 靠 、效 益 较 高 、 回 收 期 限 较 短 的 投 融 资 或 并 购 业 务（ 四 ） 积 极 利 用 第 三 方 投 融 资 服 务 ， 实 现 表 外 融 资1 利 用 信 托 机 构 开 展 股 权 、 债 权 搭 桥 融 资2 开 展 项 目 或 资 产 支 持 的 信 托 融 资 ， 扩 大 投 资 规3 运 用 融 资 租 赁 和 经 营 租 赁 机 制 ， 减 轻 支 付 压 力 、 均衡 企 业 税 负 ， 合 理 配 置 资 源 、 实 现 表 外 融 资 2021/5/

12、28 9 二 掌 握 融 资 决 策 的 正 确 方 法（ 五 ） 正 确 区 分 融 资 租 赁 与 租 赁 的 不 同1 融 资 租 赁 ： “ 你 选 我 付 款 ， 质 量 厂 家 管 ” “ 你 租 我 才 买 ，我 买 你 必 租 ” “ 想 要 所 有 权 ， 租 金 要 付 清 ”2 租 赁 ： “ 我 的 资 产 ， 你 租 用 ” “ 租 用 资 产 ， 必 交 租 金3 两 种 交 易 的 主 要 差 异 ： 相 同 点 ： 所 有 权 与 使 用 权 的 分 离 ， 租 赁 资 产 不 属 承 租 人 的破 产 财 产 不 同 点 ： 方 便 使 用 的 出 租 服 务

13、 与 第 三 方 的 资 本 投 入 服 务 选 择 权 与 付 款 义 务 行 使 不 同 （ 出 租 人 选 择 与 承 租 人 选 择 ） 交 易 形 式 不 同 （ 两 方 一 合 同 与 三 方 两 合 同 ） 定 价 原 理 不 同 （ 市 场 供 求 定 价 与 购 买 成 本 定 价 ） 服 务 性 质 不 同 （ 设 备 出 租 服 务 与 资 本 投 入 服 务 ） 质 量 瑕 疵 责 任 承 担 不 同 （ 出 租 人 与 供 应 商 ） 2021/5/28 10 9、 人 的 价 值 ， 在 招 收 诱 惑 的 一 瞬 间 被 决 定 。 21.8.421.8.4Wed

14、nesday, August 04, 2021 10、 低 头 要 有 勇 气 ， 抬 头 要 有 低 气 。 3:36:473:36:473:368/4/2021 3:36:47 AM 11、 人 总 是 珍 惜 为 得 到 。 21.8.43:36:473:36Aug-214-Aug-21 12、 人 乱 于 心 ， 不 宽 余 请 。 3:36:473:36:473:36Wednesday, August 04, 2021 13、 生 气 是 拿 别 人 做 错 的 事 来 惩 罚 自 己 。 21.8.421.8.43:36:473:36:47August 4, 2021 14、 抱

15、最 大 的 希 望 ， 作 最 大 的 努 力 。 2021年 8月 4日 星 期 三 上 午 3时 36分 47秒 3:36:4721.8.4 15、 一 个 人 炫 耀 什 么 ， 说 明 他 内 心 缺 少 什 么 。 。 2021年 8月 上 午 3时 36分 21.8.43:36August 4, 2021 16、 业 余 生 活 要 有 意 义 ， 不 要 越 轨 。 2021年 8月 4日 星 期 三 3时 36分 47秒 3:36:474 August 2021 17、 一 个 人 即 使 已 登 上 顶 峰 ， 也 仍 要 自 强 不 息 。 上 午 3时 36分 47秒 上

16、 午 3时 36分 3:36:4721.8.4 9、 人 的 价 值 ， 在 招 收 诱 惑 的 一 瞬 间 被 决 定 。 21.8.421.8.4Wednesday, August 04, 2021 10、 低 头 要 有 勇 气 ， 抬 头 要 有 低 气 。 3:36:473:36:473:368/4/2021 3:36:47 AM 11、 人 总 是 珍 惜 为 得 到 。 21.8.43:36:473:36Aug-214-Aug-21 12、 人 乱 于 心 ， 不 宽 余 请 。 3:36:473:36:473:36Wednesday, August 04, 2021 13、 生

17、 气 是 拿 别 人 做 错 的 事 来 惩 罚 自 己 。 21.8.421.8.43:36:473:36:47August 4, 2021 14、 抱 最 大 的 希 望 ， 作 最 大 的 努 力 。 2021年 8月 4日 星 期 三 上 午 3时 36分 47秒 3:36:4721.8.4 15、 一 个 人 炫 耀 什 么 ， 说 明 他 内 心 缺 少 什 么 。 。 2021年 8月 上 午 3时 36分 21.8.43:36August 4, 2021 16、 业 余 生 活 要 有 意 义 ， 不 要 越 轨 。 2021年 8月 4日 星 期 三 3时 36分 47秒 3

18、:36:474 August 2021 17、 一 个 人 即 使 已 登 上 顶 峰 ， 也 仍 要 自 强 不 息 。 上 午 3时 36分 47秒 上 午 3时 36分 3:36:4721.8.4 二 掌 握 融 资 决 策 的 正 确 方 法（ 六 ） 融 资 决 策 中 应 避 免 的 几 个 误 区1 股 权 融 资 ， 孤 芳 自 赏 ， 不 肯 让 利2 信 贷 融 资 ， 贪 大 求 洋 ， 不 自 量 力3 项 目 融 资 ， 信 息 不 灵 ， 盲 目 上 马4 资 产 融 资 ， 不 知 行 情 ， 打 折 贱 卖5 不 懂 金 融 ， 理 念 落 后 ， 渠 道 单

19、一6 重 融 资 成 本 ， 轻 机 会 成 本 和 现 金 流 匹 配7 7 重 资 产 所 有 ， 轻 资 产 运 用 和 财 务 结 构8 财 务 不 规 范 ， 造 假 报 表 ， 逃 税 避 税 ， 难 登 台 面9 不 了 解 自 身 优 势 ， 不 善 于 包 装 ， 捧 金 饭 碗 要 钱10 诚 信 观 弱 ， 重 利 忘 义 2021/5/28 13 财 务 管 理17% 消 化 应 税 额12% 避 免 资 产 损失 9% 服 务 便 利26% 现 金 流 管 理36% （ 一 ） 美 国 客 户 选 择 租 赁 的 需 求 理 由三 全 面 认 识 融 资 租 赁 的

20、好 处 2021/5/28 14 第 二 篇 融 资 租 赁 的 盈 利 模 式 与 定 价 体 系一 融 资 租 赁 的 盈 利 模 式二 融 资 租 赁 定 价 体 系三 租 金 定 价 原 理 与 构 成 2021/5/28 15 一 融 资 租 赁 的 盈 利 模 式 不 同 的 融 资 租 赁 公 司 具 备 的 优 势 、 资 金 来 源 渠 道 、 市 场定 位 和 服 务 的 客 户 群 体 的 租 赁 需 求 都 不 尽 相 同 ， 主 要 的 业 务模 式 也 会 有 很 大 的 差 异 ， 盈 利 模 式 必 然 是 “ 有 定 规 。 无 定式 ” 。 那 种 认 为

21、融 资 租 赁 公 司 就 是 单 纯 靠 利 差 挣 钱 ， 是 利 率掮 客 ， 是 放 高 利 贷 的 看 法 是 一 种 误 解 ， 是 不 正 确 的 。 融 资 租赁 公 司 的 盈 利 模 式 是 灵 活 多 样 的（ 一 ） 债 权 收 益1 融 资 租 赁 公 司 ， 开 展 全 额 偿 付 的 融 资 租 赁 业 务 ， 获 取 利 差和 租 息 收 益 理 所 当 然 是 金 融 租 赁 公 司 的 最 主 要 的 盈 利 模 式 。利 差 收 益 视 风 险 的 高 低 ， 一 般 在 1-5%2 采 用 融 资 租 赁 的 方 式 配 置 信 贷 资 金 ， 对 中

22、小 企 业 银 行 可 以 通过 提 高 利 率 或 租 赁 费 率 控 制 风 险 ， 对 优 质 客 户 也 可 不 必 降 低利 率 。 因 为 租 赁 的 会 计 和 税 务 处 理 与 贷 款 不 同 ， 客 户 的 实 际 融 资 费 用 并 不 会 比 贷 款 高 或 高 的 不 多2021/5/28 16 一 融 资 租 赁 的 盈 利 模 式（ 二 ） 余 值 收 益1 提 高 租 赁 物 的 余 值 处 置 收 益 ， 不 仅 是 融 资 租 赁 风 险 控 制 的重 要 措 施 ， 同 时 也 是 融 资 租 赁 公 司 （ 特 别 厂 商 所 属 的 专 业融 资 租

23、赁 公 司 ） 重 要 的 盈 利 模 式 之 一2 厂 商 所 属 的 专 业 融 资 租 赁 公 司 对 设 备 具 有 维 修 、 再 制 造 的专 业 能 力 和 广 泛 的 客 户 群 体 ， 可 以 提 供 全 方 位 的 融 资 租 赁服 务 ， 特 别 是 客 户 欢 迎 的 经 营 租 赁 业 务 。 租 赁 物 的 余 值 处置 对 专 业 融 资 租 赁 公 司 来 说 ， 不 应 该 是 风 险 ， 而 应 该 是 新的 利 润 再 生 点 ， 租 赁 物 经 过 维 修 、 再 制 造 后 通 过 租 赁 公 司再 销 售 、 再 租 赁 可 以 获 取 更 好 的

24、收 益 。 这 正 是 厂 商 融 资 租赁 公 司 的 核 心 竞 争 力 之 所 在3 根 据 融 资 租 赁 合 同 的 交 易 条 件 和 履 约 情 况 以 及 设 备 回 收 后再 租 赁 、 再 销 售 的 实 际 收 益 扣 除 应 收 未 收 的 租 金 、 维 修 等相 关 费 用 之 后 ， 余 值 处 置 的 收 益 一 般 在 5-25%左 右 ， 有 些大 型 通 用 设 备 如 飞 机 、 轮 船 等 收 益 会 更 高 一 些 2021/5/28 17 一 融 资 租 赁 的 盈 利 模 式（ 三 ） 服 务 收 益1 租 赁 手 续 费 租 赁 服 务 手 续

25、 费 是 所 有 融 资 租 赁 公 司 都 有 的 一 项 合 同管 理 服 务 收 费 。 但 根 据 合 同 金 额 的 大 小 、 难 易 程 度 、 项 目初 期 的 投 入 的 多 少 、 风 险 的 高 低 以 及 不 同 公 司 运 作 模 式 的差 异 ， 手 续 费 收 取 的 标 准 也 不 相 同 ， 一 般 在 0.5-3%2 财 务 咨 询 费 融 资 租 赁 公 司 在 一 些 大 型 项 目 或 设 备 融 资 中 ， 会 为 客户 提 供 全 面 的 融 资 解 决 方 案 ， 会 按 融 资 金 额 收 取 一 定 比 例的 财 务 咨 询 费 或 项 目

26、成 功 费 。 视 项 目 金 额 大 小 ， 收 取 比 例 、收 取 方 法 会 有 不 同 ， 一 般 在 0.25-5%左 右 财 务 咨 询 费 可 以 成 为 专 业 投 资 机 构 设 立 的 独 立 机 构 的融 资 租 赁 公 司 在 开 展 租 赁 资 产 证 券 化 、 融 资 租 赁 与 信 托 、债 券 与 融 资 租 赁 组 合 、 接 力 服 务 中 重 要 的 盈 利 手 段 之 一 。 也 可 以 成 为 金 融 机 构 类 的 融 资 租 赁 公 司 的 重 要 的 中 间 业 务2021/5/28 18 一 融 资 租 赁 的 盈 利 模 式（ 三 ） 服

27、 务 收 益3 贸 易 佣 金 融 资 租 赁 公 司 作 为 设 备 的 购 买 和 投 资 方 ， 促 进 了 设 备的 流 通 ， 使 生 产 厂 家 和 供 应 商 扩 大 了 市 场 规 模 ， 实 现 了 销售 款 的 直 接 回 流 。 收 取 销 售 的 佣 金 或 规 模 采 购 的 折 扣 或 是保 险 、 运 输 的 佣 金 是 极 为 正 常 的 盈 利 手 段 。 收 取 贸 易 环 节 的 各 种 类 型 的 佣 金 往 往 市 场 上 设 立 的 专业 化 的 融 资 租 赁 公 司 、 或 是 与 厂 商 签 订 融 资 租 赁 外 包 服 务的 大 型 贸 易

28、 机 构 等 财 务 投 资 人 设 立 的 独 立 机 构 类 型 的 融 资租 赁 公 司 主 要 的 盈 利 模 式 。4 服 务 组 合 收 费 厂 商 背 景 的 融 资 租 赁 公 司 在 融 资 租 赁 合 同 中 会 提 供 配件 和 一 定 的 耗 材 供 应 、 考 察 、 专 业 培 训 等 服 务 。 这 些 服 务有 的 打 着 “ 免 费 ” 的 招 牌 ， 其 实 任 何 服 务 多 不 会 有 “ 免 费的 午 餐 ” ， 融 资 租 赁 公 司 要 么 单 独 收 费 ， 要 么 包 括 在 设 备 定 价 之 内 。 组 合 服 务 是 专 业 融 资 租

29、赁 公 司 重 要 的 盈 利 模 式之 一2021/5/28 19 一 融 资 租 赁 的 盈 利 模 式（ 四 ） 运 营 收 益 （ 资 金 运 作 、 产 品 组 合 、 规 模 经 营 ）1 资 金 筹 措 和 运 作 财 务 杠 杆 融 资 租 赁 公 司 营 运 资 金 的 来 源 可 以 是 多 渠 道 的 ， 自 有 资金 在 运 作 时 ， 可 以 获 取 一 个 高 于 同 期 贷 款 利 率 的 收 益 ， 如 果一 个 项 目 运 用 部 分 自 有 资 金 ， 再 向 银 行 借 款 一 部 分 ， 租 赁 公司 有 了 一 个 财 务 杠 杆 效 应 ， 不 仅

30、自 有 资 金 可 以 获 取 略 高 于 同期 贷 款 的 租 息 收 益 ， 借 款 部 分 也 可 以 获 取 一 个 息 差 收 益 资 金 统 筹 运 用 融 资 租 赁 的 租 金 费 率 一 般 都 是 相 当 于 或 高 于 同 期 贷 款 利率 ， 但 融 资 租 赁 公 司 作 为 一 个 资 金 运 作 的 平 台 ， 在 资 金 筹 措的 实 际 操 作 中 ， 完 全 可 以 根 据 公 司 在 不 同 时 段 购 买 合 同 的 对外 支 付 、 在 执 行 融 资 租 赁 合 同 租 金 回 流 和 对 外 偿 还 到 期 借 款的 现 金 流 匹 配 程 度 的

31、 具 体 情 况 、 决 定 新 的 融 资 数 额 和 期 限 ， 安 全 合 理 地 获 取 资 金 运 用 和 资 金 筹 措 之 间 的 差 额 收 益2021/5/28 20 一 融 资 租 赁 的 盈 利 模 式（ 四 ） 运 营 收 益 （ 资 金 运 作 、 产 品 组 合 、 规 模 经 营 ）2 产 品 组 合 服 务 融 资 租 赁 公 司 加 强 与 其 他 金 融 机 构 合 作 ， 在 资 金 筹 措 、加 速 资 产 周 转 、 分 散 经 营 风 险 和 盈 利 模 式 四 个 方 面 开 发 不 同的 产 品 组 合 和 产 品 接 力 ， 同 样 可 以 获

32、 得 很 好 的 收 益3 规 模 效 益 规 模 经 营 是 融 资 租 赁 公 司 提 高 股 东 的 投 资 回 报 重 要 的 举措 。 例 如 ： 一 个 有 1000万 美 元 注 册 资 金 的 融 资 租 赁 公 司 ， 经过 三 年 的 运 作 ， 获 得 银 行 9000万 美 元 的 的 贷 款 额 度 ， 形 成 了稳 定 的 一 亿 美 元 的 租 赁 资 产 规 模 。 平 均 融 资 成 本 为 6%， 平 均租 赁 费 率 为 8.5%， 净 收 益 为 2%。 则 每 年 自 有 资 金 可 以 获 取 8%的 收 益 为 80万 美 元 ， 借 款 9000

33、万 美 元 ， 每 年 可 获 取 2%的 利 差收 益 为 180万 ， 合 计 为 260万 美 元 。 股 东 回 报 每 年 为 26% 2021/5/28 21 一 融 资 租 赁 的 盈 利 模 式（ 五 ） 节 税 收 益 在 成 熟 的 市 场 经 济 国 家 ， 非 全 额 偿 付 的 融 资 租 赁 业 务（ 即 ： 会 计 上 的 经 营 租 赁 业 务 ） 往 往 占 到 全 部 融 资 租 赁 业 务的 很 大 比 例 ， 特 别 是 有 厂 商 背 景 的 专 业 融 资 租 赁 公 司 可 以 达到 60%到 80%。 显 然 这 种 由 出 租 人 提 取 折

34、旧 ， 承 租 人 税 前 列 支 ，两 头 得 好 处 ， 正 是 经 营 租 赁 业 务 出 现 巨 大 活 力 的 原 因 所 在 ，节 税 或 延 迟 纳 税 也 是 融 资 租 赁 公 司 的 收 益 来 源 之 一1 自 身 节 税 在 融 资 租 赁 公 司 有 一 定 的 税 前 利 润 的 前 提 下 ， 融 资 租 赁公 司 采 用 经 营 租 赁 的 方 式 承 租 自 身 所 需 要 的 办 公 用 房 、 车 辆 、信 息 设 备 ， 租 金 在 税 前 列 支 ， 可 以 获 取 节 税 的 好 处2 折 旧 换 位 为 客 户 提 供 的 经 营 租 赁 服 务

35、， 出 租 人 对 租 赁 物 提 取 或 加 速 提 取 折 旧 做 税 前 扣 除 ， 可 以 获 得 延 迟 纳 税 的 好 处2021/5/28 22 一 融 资 租 赁 的 盈 利 模 式（ 六 ） 风 险 收 益（ 一 ） 或 有 租 金 或 有 租 金 是 指 金 额 不 固 定 、 以 时 间 长 短 以 外 的 其 他 因 素（ 如 销 售 百 分 比 、 使 用 量 、 物 价 指 数 等 ） 为 依 据 计 算 的 租 金 。或 有 租 金 在 实 际 发 生 时 可 以 作 为 费 用 直 接 在 税 前 列 支 。 对 出租 人 来 说 ， 融 资 租 赁 公 司 更

36、 多 地 介 入 了 承 租 企 业 的 租 赁 物 使用 效 果 的 风 险 ， 参 与 使 用 效 果 的 收 益 分 配 。 融 资 租 赁 公 司 风险 加 大 ， 可 能 获 取 的 收 益 也 比 较 大（ 二 ） 可 转 换 租 赁 债 开 展 可 转 换 租 赁 债 业 务 是 专 业 投 资 机 构 采 取 的 一 种 控 制投 资 风 险 获 取 投 资 收 益 的 新 的 投 资 方 式 融 资 租 赁 公 司 对 一 些 高 风 险 的 投 资 项 目 ， 可 以 对 其 所 需设 备 先 采 用 融 资 租 赁 方 式 ， 同 时 约 定 在 某 种 条 件 下 ，

37、出 租 人可 以 将 未 实 现 的 融 资 租 赁 债 权 按 约 定 的 价 格 实 现 债 转 股 。 这 样 做 ， 可 以 获 取 项 目 成 功 后 股 权 分 红 或 股 权 转 让 的 增 值 收 益2021/5/28 23 一 融 资 租 赁 定 价 体 系（ 一 ） 租 赁 标 的 定 价 体 系1 计 划 经 济 的 定 价 体 系 成 本 主 导 型 折 扣 式 定 价 体 系 设 备 定 价 的 原 则 是 生 产 成 本 加 利 润 批 发 主 导 型 递 增 式 定 价 体 系 制 造 企 业 不 管 流 通 中 的 零 售 价 ， 随 销 售 环 节 和 服 务

38、内 容 增 多 ， 设 备 价 格 随 着 流 通 链 条 的 延 伸 逐 步 递 增 2 市 场 经 济 的 定 价 体 系 商 家 主 导 采 购 递 减 式 定 价 体 系 厂 商 根 据 客 户 不 同 服 务 需 求 ， 不 同 的 支 付 方 式 ， 给予 不 同 的 销 售 折 扣 制 造 商 控 制 终 端 服 务 定 价 体 系 厂 商 建 立 租 赁 营 销 体 系 是 制 造 厂 商 维 护 自 身 设 备 市场 经 营 秩 序 的 重 要 保 证 ， 是 实 现 利 益 在 厂 方 控 制 下进 行 合 理 分 配 的 核 心 ， 是 与 租 赁 公 司 、 销 售 公

39、 司 合作 建 立 现 代 营 销 体 系 的 关 键 前 提 和 基 础 所 在 2021/5/28 24 二 融 资 租 赁 定 价 体 系（ 二 ） 租 赁 营 销 定 价 体 系1 在 设 备 的 租 赁 销 售 中 的 租 赁 报 价 ， 除 了 成 本 定 价 、 服 务 定价 、 供 求 定 价 和 品 质 定 价 外 ， 还 会 根 据 融 资 租 赁 合 同 中 一些 具 体 的 交 易 条 款 实 行 风 险 定 价 和 余 值 定 价2 成 本 定 价 和 品 质 定 价 是 厂 方 收 回 投 资 、 实 现 利 润 的 保 障 ，服 务 定 价 和 风 险 定 价 和

40、 余 值 定 价 是 销 售 商 、 租 赁 服 务 商 收回 投 资 、 实 现 利 润 的 保 障3 厂 商 所 属 融 资 租 赁 公 司 往 往 会 掌 握 和 控 制 全 部 的 定 价 权 ，控 制 在 研 发 制 造 、 流 通 销 售 、 金 融 服 务 、 售 后 服 务 、 维 修再 利 用 的 各 个 环 节 中 的 成 本 、 费 用 和 利 润 的 负 担 和 分 配4 金 融 机 构 所 属 融 资 租 赁 公 司 和 独 立 机 构 类 的 融 资 租 赁 公 司不 可 能 具 有 对 租 赁 物 的 终 端 定 价 制 定 的 话 语 权 ， 但 可 以 利用

41、自 己 的 购 买 权 ， 特 别 是 规 模 采 购 的 地 位 ， 与 供 应 商 建 立战 略 合 作 关 系 形 成 一 种 互 赢 的 盈 利 模 式 ， 可 以 更 好 地 行 使和 利 用 自 己 的 租 金 风 险 定 价 权 2021/5/28 25 三 租 金 定 价 原 理 与 构 成（ 一 ） 全 额 偿 付 的 租 金 定 价1 全 额 偿 付 的 融 资 租 赁 业 务 是 一 种 租 赁 债 权 的 投 资 。 租 赁 期 满 ，承 租 人 以 一 个 象 征 性 价 款 取 得 租 赁 物 的 所 有 权 。 承 租 人 应 付的 租 金 是 租 赁 债 权 最

42、 主 要 的 部 分 。 其 次 才 是 手 续 费 、 贸 易 佣金 等 其 他 应 收 款 。 即 ： 融 资 租 赁 收 入 =租 期 内 租 金 收 入 +租 赁 服 务 手 续 费2 租 金 的 计 算 方 法 是 依 据 租 赁 物 实 际 购 置 成 本 ， 或 融 资 租 赁 公司 实 际 提 供 的 融 资 额 度 ， 根 据 合 同 规 定 的 租 金 偿 还 方 式 （ 如租 金 等 额 法 ， 本 金 等 额 、 余 额 计 息 法 ） 按 租 赁 费 率 分 别 计 算出 每 期 应 付 租 金 额 。 租 赁 费 率 一 般 按 同 期 银 行 贷 款 利 率 上

43、增加 0.5% 5%不 等 风 险 费 率3 委 托 租 赁 业 务 、 或 是 无 追 索 的 融 资 租 赁 债 权 直 接 保 理 融 资 ，由 于 融 资 租 赁 公 司 不 承 担 风 险 责 任 ， 融 资 租 赁 公 司 除 了 按 委托 方 或 与 资 金 提 供 方 商 定 的 融 资 利 率 收 取 融 资 租 赁 本 息 外 ，不 会 再 增 加 风 险 费 率 ， 一 般 只 按 购 置 成 本 或 租 赁 总 额 的 大 小 收 取 租 赁 服 务 手 续 费 ， 一 般 为 0.5%-3%。2021/5/28 26 二 租 金 定 价 原 理 与 构 成（ 二 ）

44、非 全 额 偿 付 的 租 金 定 价1 非 全 额 偿 付 经 营 租 赁 业 务 ， 实 际 上 是 部 分 的 赁 债 权 投 资 和 余 值再 处 理 收 益 的 投 资2 租 金 确 定 ， 一 般 先 对 租 赁 期 满 租 赁 物 的 余 值 进 行 风 险 定 价 ， 然后 从 购 置 成 本 或 实 际 融 资 额 中 扣 除 余 值 作 为 计 算 租 金 的 基 数 ，在 融 资 利 率 上 再 加 一 定 比 率 的 风 险 费 率 ， 根 据 融 资 租 赁 合 同规 定 的 租 金 偿 还 方 式 ， 计 算 出 每 期 应 付 租 金 。 即 ： 融 资 租 赁

45、收 入 =租 金 收 入 +余 值 处 置 收 入 +租 赁 服 务 手 续 费3 厂 商 附 属 的 专 业 融 资 租 赁 公 司 ， 对 设 备 在 承 租 人 在 不 同 工 况 、不 同 期 限 使 用 后 ， 整 机 甚 至 每 一 个 部 件 的 余 值 、 或 再 利 用 的价 值 都 有 明 确 的 定 价 ， 可 以 根 据 用 户 的 要 求 ， 迅 速 报 价 。 这就 是 专 业 租 赁 公 司 的 优 势 所 在4 如 果 承 租 人 为 了 表 外 融 资 ， 租 赁 期 满 有 可 能 按 公 允 价 值 留 购 租赁 物 ， 融 资 租 赁 公 司 可 以 与

46、 承 租 人 事 先 商 定 公 允 价 值 的 确 定方 法 （ 出 租 人 账 面 法 、 二 手 市 场 成 交 价 法 ） 和 余 值 风 险 与 收 益 的 承 担 原 则 ， 扣 除 余 值 后 ， 再 进 行 租 金 计 算 2021/5/28 27 二 租 金 定 价 原 理 与 构 成（ 三 ） 短 期 租 赁 租 金 定 价1 融 资 租 赁 公 司 将 其 回 收 的 租 赁 资 产 进 行 销 售 、 租 售 、 租 赁服 务 ， 实 际 是 进 行 二 手 设 备 的 销 售 和 租 赁 服 务 的 投 资 业 务 ，是 实 现 租 赁 物 余 值 价 值 获 取 投

47、 资 收 益 的 主 要 方 式2 租 赁 服 务 的 定 价 不 是 一 个 单 纯 的 理 论 问 题 ， 因 素 很 多 、 变数 很 大 ， 完 全 是 一 个 市 场 的 化 的 定 价 行 为 。 主 要 影 响 因 素是 同 质 产 品 的 市 场 供 求 关 系 和 出 租 率 ， 其 次 是 出 租 人 的 成本 费 用 、 管 理 和 服 务 质 量 水 平 的 高 低（ 1） 成 本 法 ： 年 租 金 收 入 =（ 租 赁 余 值 /未 折 旧 年 限 ） /出 租 率 +年 使 用 维护 成 本 +各 项 费 用 税 收 +预 期 利 润（ 2） 市 场 法 ： 租

48、金 收 入 =市 场 租 金 /出 租 率3 专 业 的 租 赁 公 司 会 根 据 设 备 的 使 用 特 点 和 用 户 的 需 求 ， 确定 不 同 的 租 金 定 价 的 方 法 ， 如 台 时 法 、 日 租 法 、 月 租 法 、工 作 量 法 、 使 用 次 数 法 、 干 租 法 、 湿 租 法 、 收 益 分 成 法 等 。 要 根 据 市 场 供 求 关 系 ， 及 时 调 整 租 金 ， 提 高 出 租 率2021/5/28 28 小 结一 融 资 租 赁 业 务 是 一 种 交 易 形 式 是 一 种 融 资 服 务 是 一 种 销 售 模 式 是 一 种 理 财 工

49、具 是 一 种 投 资 方 式 是 一 种 管 理 机 制二 融 资 租 赁 公 司 是 专 门 从 事 租 赁 物 投 入 的 新 型 投 资 机 构 是 资 源 配 置 管 理 和 资 本 形 态 转 换 的 平 台三 融 资 租 赁 业 是 新 型 的 资 产 投 资 和 管 理 的 服 务 体 系 是 保 障 国 民 经 济 健 康 发 展 的 运 行 机 制 是 制 造 和 金 融 业 链 条 延 伸 的 必 然 趋 势 是 成 熟 市 场 经 济 结 构 的 重 要 组 成 部 分 2021/5/28 29 结 束 语深 入 贯 彻 党 的 十 七 大 精 神 ，宣 传 普 及 融 资 租 赁 理 念 ！大 力 发 展 融 资 租 赁 业 ， 服 务 制 造 业 ！积 极 推 进 类 型 齐 全 、 功 能 完 善 的 融 资 租 赁 服务 体 系 建 设 ， 创 新 发 展 理 念 ， 转 变 发 展 方 式 ，实 现 又 好 又 快 发 展 ！ 2021/5/28 30 联 系 电 话 ： 010 85226255（ 租 赁 业 委 员 会 ） 010 88861653（ 委 员 会 秘 书 处 ）2021/5/28 31