《德隆投资计划培训》PPT课件课件

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1、 德 隆 投 资 计 划 培 训 PPT课 件 投 资 计 划 书 内 容 及 方 法 德 隆 投 资 计 划 培 训 PPT课 件 本 讲 义 内 容 结 构q 新 建 项 目 投 资 项 目 建 设 程 序 的 步 骤 及 内 容 合 作 方 资 信 评 价 宏 观 分 析 及 行 业 研 究 建 设 与 生 产 条 件 以 及 工 艺 技术 评 估 投 资 估 算 财 务 效 益 评 估 风 险 评 价 完 整 的 投 资 计 划 书q 产 业 投 资 及 战 略 管 理 理 念 战 略 投 资 理 念 产 业 整 合 步 骤 战 略 管 理 体 系 q 兼 并 与 收 购 项 目 兼

2、并 与 收 购 概 述 并 购 流 程 行 业 研 究 尽 职 调 查 价 值 评 估 整 合 流 程 与 计 划 退 出 机 会 评 估 并 购 项 目 投 资 计 划 书 德 隆 投 资 计 划 培 训 PPT课 件 战 略 投 资 理 念明 确 的战 略 方 向 高 效 的 团 队 市 场 的 快 速反 应全 球 化运 作长 期 持 续 地发 展 提 升 运 营 业 绩整 合 产 业战 略 协 同 资 源 协 调一 致成 为 业 界领 导 者并 购 与扩 张 创 造 股 东 价值 并 使 之最 大 化 战 略 投 资 理 念以 的 经 营 形 式致 力 于 整 合 中 国 传 统 产 业

3、成 为 最 具 世 界 影 响 力 的 国 际 化 战 略 投 资 公 司 中 国 传 统 产 业 的 战 略 投 资 人中 国 传 统 产 业 的 价 值 发 现 人中 国 传 统 产 业 的 新 价 值 创 造 人 德 隆 投 资 计 划 培 训 PPT课 件 产 业 整 合 的 步 骤 产 业 整 合 的 步 骤 “ 三 级 跳 ”形 成 产 业经 营 平 台 取 得 行 业领 先 地 位 获 取 国 际 终 端市 场 不 断 创 新 ， 可持 续 地 发 展 高 速 增 长 ， 提 升 企 业 整 体 价值 达 到 国 际 一 流的 企 业 运 营 效率成 为 国 际一 流 企 业 兼

4、 并 、 收 购 结 成 战 略 联 盟 制 订 战 略 规 划 产 业 整 合 ， 发挥 协 同 效 应 拓 展 业 务 规 模和 范 围 引 进 新 科 技 和新 的 管 理 资 源 提 升 品 牌 价 值 强 化 核 心 竞 争能 力 取 得 优 势地 位行 业 研 究确 定 目 标 行 业 研 究 ， 发现 价 值 制 订 行 业 战 略 选 择 目 标 企 业并 长 期 跟 踪 ，相 机 收 购 德 隆 投 资 计 划 培 训 PPT课 件 战 略 管 理 体 系 战 略 管 理 体 系 偏 差 分 析行 业 研 究 战 略 规 划 年 度 经 营 计 划行 业 现 状 与 发 展

5、趋 势市 场 研 究竞 争 分 析建 立 行 业 数据 库 愿 景 与 使 命核 心 竞 争 力评 估 和 规 划发 展 战 略 的确 定 财 务 预 算运 营 改 善与 提 高指 导 编 制年 度 经 营计 划 定 期 偏 差分 析跟 踪 关 键因 素落 实 纠 偏措 施并 购 与 整 合选 择 并 购目 标整 合 方 案完 成 交 易整 合 实 施 德 隆 投 资 计 划 培 训 PPT课 件 新 建 项 目 实 施 流 程长 期 计 划 3 5年中 短 期计 划 预 备 项 目计 划 年 度 投资 计 划项 目 建 议 可行性研究 设计工作 建设准备 建设实施 生产准备 竣工验收 交付使

6、用 生产运营 项目后评价投资项目分析可 研 报 告 项 目 评 估 报 告 投 资 估 算 设计总概算 施工图预算 竣 工 决 算投 资 计 划 书项 目 建 议 书 德 隆 投 资 计 划 培 训 PPT课 件 项 目 建 议 书q项 目 建 议 书 的 作 用 投 资 机 会 的 选 择 和 目 标 项 目 的 初 步 筛 选 只 是 投 资 前 对 项 目 的 轮 廓 性 构 想 ， 主 要 从 投 资 的 必要 性 方 面 论 述 ， 同 时 初 步 分 析 投 资 建 设 的 可 行 性 。 建 立 在 宏 观 分 析 和 行 业 研 究 的 基 础 上q项 目 建 议 书 的 基

7、本 内 容 投 资 项 目 提 出 的 必 要 性 和 依 据 宏 观 环 境 分 析 ； 行 业 研 究 ； 长 期 发 展 规 划 的 初 步 设 想 。 产 品 方 案 ， 拟 建 规 模 和 建 设 地 点 的 初 步 设 想 内 外 部 资 源 情 况 ， 建 设 条 件 ， 协 作 关 系 投 资 估 算 和 资 金 筹 措 设 想 项 目 进 度 安 排 经 济 效 益 初 步 估 算 德 隆 投 资 计 划 培 训 PPT课 件 可 行 报 告 与 投 资 项 目 评 估 报 告 的 区 别q可 研 报 告 与 投 资 项 目 评 估 报 告 的 区 别 时 间 上 的 差 异

8、 分 析 角 度 的 差 异 可 研 报 告 是 从 建 设 者 的 角 度 来 分 析 ； 评 估 报 告 是 从 投 资 者的 角 度 来 看 问 题 建 设 者 与 投 资 者 往 往 不 是 统 一 的 ； 或 者 建 设 方 经 营 管 理 层无 决 策 权 ， 需 上 报 董 事 会 或 股 东 大 会 。 可 研 报 告 一 般 需 由 具 有 该 行 业 资 质 的 规 划 、 设 计 或工 程 咨 询 机 构 来 承 担 ； 项 目 评 估 报 告 一 般 是 投 资 方 、金 融 机 构 或 投 资 咨 询 机 构 来 撰 写 。 由 于 分 析 角 度 的 差 异 和 撰

9、 写 者 的 不 同 ， 可 研 报 告 更注 重 工 程 技 术 的 可 行 性 ， 而 项 目 评 估 报 告 则 更 侧 重 于 投 资 战 略 、 市 场 策 略 和 经 济 效 益 评 价 。 德 隆 投 资 计 划 培 训 PPT课 件 新 建 项 目 投 资 分 析 （ 评 估 ） 的 主 要 内 容q新 建 投 资 项 目 分 析 （ 评 估 ） 企 业 资 信 评 价 建 设 必 要 性 评 估 （ 宏 观 分 析 及 行 业 研 究 ） 建 设 条 件 评 估 生 产 条 件 评 估 工 艺 技 术 评 估 财 务 效 益 评 估 不 确 定 性 分 析 风 险 评 估 及

10、 规 避 措 施 德 隆 投 资 计 划 培 训 PPT课 件 企 业 资 信 评 价q企 业 资 信 评 价 银 行 对 新 建 项 目 贷 款 进 行 评 估 时 ， 或 者 投 资 者 与 另一 方 合 资 设 立 一 家 新 公 司 来 建 设 项 目 时 ， 合 作 方 的资 信 评 价 将 尤 为 重 要 。 企 业 资 信 评 价 的 基 本 内 容 公 司 基 本 状 况 资 产 负 债 ， 或 有 负 债 产 销 状 况 信 用 状 况 管 理 团 队 素 质 企 业 资 信 评 价 举 例 德 隆 投 资 计 划 培 训 PPT课 件 企 业 资 信 评 价 评 级 举 例

11、q 企 业 资 信 打 分 评级 举 例 企 业 资 信 程 度 高 。 这 时 ，企 业 的 基 本 状 况 、 生 产经 营 、 经 济 效 益 、 社 会信 用 及 企 业 管 理 都 比 较好 ， 企 业 有 适 应 市 场 的能 力 ， 有 抵 抗 风 险 的 能力 ， 属 于 好 企 业（ “ AAA级 ” ） 表 中 举 例 仅 计 算 了 一 年的 各 项 指 标 ， 评 价 时 可连 续 考 察 几 年 ， 最 后 综合 评 价 。 序 号 评 价 内 容 及 指 标 指 标 参 照 值 满 分 指 标 实 际 值 评 分 备 注一 基 本 形 象 各 种 数 据 10 好

12、9 企 业 基 本 状 况 表二 资 产 及 偿 债 能 力 18 11 资 产 负 债 表1 资 产 负 债 率 =200% 3 119.95 2 具 体 分 析3 速 动 比 率 =100% 4 75.55 3 具 体 分 析4 固 定 资 产 净 值 率 =80% 3 66.67 2 每 降 10%扣 1分三 产 销 状 况 12 产 销 状 况 表1 产 销 率 =90% 5 97.54 每 降 10 扣 2分2 销 售 增 长 率 0 3 03 生 产 能 力 利 用 率 =90% 4 113.37 每 降 10 扣 2分四 经 营 效 益 15 基 本 状 况 表1 销 售 利 润

13、 率 =平 均 水 平 5 18.68 每 降 1%扣 1分2 销 售 成 本 利 润 率 =平 均 水 平 5 27.49 每 降 1%扣 1分3 利 润 增 长 率 0 5 196.11五 企 业 信 用 25 借 款 明 细 表1 贷 款 逾 期 率 0 7 0 每 10%逾 期 扣 2分2 挂 帐 利 息 0 7 0 每 10%欠 息 扣 2分3 贷 款 按 期 承 付 率 =90% 3 91 每 降 10%扣 1分 4 合 同 履 约 率 =90% 4 98 每 降 10%扣 2分 5 产 品 质 量 合 格 率 =90% 4 98 每 降 10%扣 2分 六 企 业 素 质 15

14、15 1 人 员 结 构 比 例 合 理 5 5 2 领 导 人 业 绩 较 好 5 5 3 历 次 技 改 效 果 基 本 成 功 5 5 七 其 它 5 5 八 合 计 100 92 AAA信 用 等 级 德 隆 投 资 计 划 培 训 PPT课 件 建 设 必 要 性 评 估 （ 宏 观 分 析 及 行 业 研 究 ）q 宏 观 环 境 分 析 国 家 产 业 政 策 （ 如 税 费 政 策 等 ） 行 业 规 划 、 区 域 规 划q 大 集 团 整 体 战 略 发 展 规 划q 行 业 研 究行 业环 境研 究行 业容 量研 究 行 业发 展研 究 竞 争 环 境 与驱 动 因 素

15、按 “ 20/80” 原 则确 定 目 标 企 业 群 行 业集 中研 究竞 争 空 间 与竞 争 格 局 明 确 行 业 价 值 链 ，发 现 价 值 增 长 点 ，提 出 价 值 承 载 体寿 命 周 期 与所 处 阶 段 结 构 研 究 看 价 值 ，过 程 研 究 看 风 险 行 业价 值研 究行 业企 业研 究到 哪 里 竞 争 ？ 如 何 竞 争 ？ 靠 什 么 竞 争 ？ 德 隆 投 资 计 划 培 训 PPT课 件 行 业 研 究 案 例 麻 黄 价 值 链 300 255 166.4 373.6 12001500 795 0 500 1000 1500 2000 2500 鲜

16、 草 价 值 田 间 成 本 鲜 草 净 价 值 提 取 后 价 值 增 加 值 工 业 敷 料 及 动 力 成 本 工 资 、 三 金 和 企 管 费 工 业 提 取 的 净 增 加 值在 整 个 项 目 不 考 虑 折 旧 费 用 的 情 况 下 ， 本 项 目 中 麻 黄 鲜 草的 价 值 贡 献 比 例 远 大 于 工 业 提 取 。 德 隆 投 资 计 划 培 训 PPT课 件 建 设 、 生 产 及 工 艺 条 件 评 估q 建 设 条 件 评 估 建 设 资 金 来 源 ： 自 有 资 金 ， 银 行 贷 款 ， 集 资 ； 资 金 来 源 的 可 靠 性 ，资 金 成 本 （

17、Oasun案 例 ） 。 杜 绝 “ 钓 鱼 ” 项 目 建 设 项 目 选 址 环 保 要 求 （ 特 别 要 评 估 达 到 政 府 环 保 要 求 所 需 的 成 本 ）q 生 产 条 件 评 估 原 材 料 供 应 燃 料 及 动 力 供 应 交 通 运 输q 工 艺 条 件 评 估 工 艺 技 术 评 价 设 备 评 价 总 体 设 计 方 案 德 隆 投 资 计 划 培 训 PPT课 件 投 资 估 算q 固 定 资 产 投 资 估 算 静 态 投 资 工 程 费 用 ： 建 筑 工 程 ， 设 备 购 置 ， 安 装 工 程 。 其 它 费 用 ： 形 成 无 形 资 产 费 用

18、 ， 形 成 递 延 资 产 费 用 ， 不 可 预 见 费 ，价 差 费 。 动 态 投 资 建 设 期 利 息 投 资 方 向 调 节 税 涨 价 预 备 金q 流 动 资 金 估 算 的 方 法 扩 大 指 标 估 算 法 ： 即 参 照 同 类 生 产 企 业 流 动 资 金 占 用 率 ， 如 销售 收 入 流 动 资 金 占 用 率 、 经 营 成 本 流 动 资 金 占 用 率 或 单 位 产 量流 动 资 金 占 用 率 。 分 项 详 细 估 算 法 ： 需 要 分 项 算 出 原 材 料 燃 料 存 货 资 金 、 在 产 品 /产 成 品 存 货 资 金 、 应 收 应

19、付 账 款 、 存 货 周 转 次 数 、 应 收 应 付 账款 周 转 次 数 等 等 。q 总 投 资 固 定 资 产 投 资 流 动 资 金 投 资 德 隆 投 资 计 划 培 训 PPT课 件 投 资 估 算 固 定 资 产 投 资 估 算 举 例 建 筑 工 程 设 备 购 置 安 装 工 程 其 他 费 用 合 计 其 中 外 币一. 静 态 投 资 577.59 1290.90 326.36 697.15 2892.00 0.00 1. 工程 费用 577.59 1290.90 326.36 0.00 2194.85 0.00 a. 主要 生产 项目 488.09 1155.94

20、 173.27 0.00 1817.30 0.00 尿素 部分 209.52 442.31 66.35 718.18 合成 氨部 分 278.57 713.63 106.92 1099.12 b. 辅助 生产 项目 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.000.00 0.00 c. 公用 工程 89.50 134.96 153.09 0.00 377.55 0.00 给排 水 2.50 2.00 63.90 68.40 车间 配电 79.00 11.85 90.85 总图 运输 33.00 33.00 其他 54.00 53.96 77.34 185.30 2. 其他 费用 0

21、.00 0.00 0.00 298.25 298.25 0.00 a. 形成 无形 资产 费用 0.00 0.00 0.00 30.00 30.00 0.00 土地 费用 0.00 供电 费用 0.00 技术 转让 费 0.00 勘查 设计 费 30.00 30.00 可行 性研 究费 0.00 b. 形成 递延 资产 费用 0.00 0.00 0.00 268.25 268.25 0.00 建设 单位 管理 费 101.25 101.25 生产 职工 培训 费 0.00 联合 试运 转费 167.00 167.00 施工 管理 费 0.00 规划 配套 费 0.00 c. 其他 形成 固定

22、资产 费 0.00 3. 基本 预备 费 0.00 0.00 0.00 398.90 398.90 0.00 不可 预见 费 249.31 249.31 价差 费 149.59 149.59二. 动 态 投 资 0.00 0.00 0.00 131.52 131.52 0.00 1. 建设 期利 息 131.52 131.52 2. 汇率 变动 部分 0.00 3. 投资 方向 调节 税 0.00 0.00 4. 国家 新批 准的 税费 0.00 5. 涨价 预备 金 0.00 0.00三. 固定 资产 投资 (一 +二 ) 577.59 1290.90 326.36 828.67 3023.

23、52 0.00 固定 资产 投资 估算 表 单位 ：万 元 序 号 工 程 或 费 用 名 称 估 算 价 值 德 隆 投 资 计 划 培 训 PPT课 件 财 务 效 益 评 估q 财 务 效 益 评 估 中 需 估 算 的 若 干 表 及 流 程 图 投 资 估 算 表投 资 计 划 与 资 金 筹 措 表总 成 本 费 用 估 算 表 损 益 表 现 金 流 量 表借 款 偿 还 期 计 算 表 固 定 资 产 投 资 估 算 表流 动 资 金 估 算 表销 售 收 入 预 测 表销 售 税 金 及 附 加 计 算 表 德 隆 投 资 计 划 培 训 PPT课 件 财 务 效 益 评 估

24、q 财 务 效 益 评 估 中 常 用 的 技 术 经 济 指 标 技术经济指标名称指标特点数据来源计算方法 获 利 能 力 财 务 内 部 收 益 率 （ IRR） 动 态 现 金 流 量 表 (CI-CO)t(1+i)-t=0， 即 i为 IRR 投 资 利 润 率 静 态 损 益 表 (净 利 润 /总 投 资 ） 100% 投 资 利 税 息 率 静 态 损 益 表 （ 净 利 润 所 得 税 利 息 ） /总 投 资 100% 清 偿 能 力 投 资 回 收 期 静 态 或 动 态 现 金 流 量 表 (CI-CO)t=0， 即 t为 投 资 回 收 期 贷 款 偿 还 期 静 态

25、贷 款 偿 还 期 计 算 表 资 产 负 债 率 静 态 资 产 负 债 表 （ 负 债 /资 产 ） 100% 流 动 比 率 静 态 资 产 负 债 表 （ 流 动 资 产 /流 动 负 债 ） 100% 速 动 比 率 静 态 资 产 负 债 表 （ 流 动 资 产 存 货 ） /流 动 负 债 100% 抗 风 险 能 力 生 产 能 力 利 用 率 总 成 本 表 、 销 售 表 固 定 总 成 本 /（ 销 售 收 入 可 变 总 成 本 税 金 ） 产 量 盈 亏 平 衡 点 设 计 能 力 生 产 能 力 利 用 率 价 格 盈 亏 平 衡 点 敏 感 性 分 析 德 隆 投

26、 资 计 划 培 训 PPT课 件 财 务 效 益 评 估q 传 统 经 济 评 价 中 技 术 经 济 指 标 权 重 过 重 的 局 限 性 实 务 操 作 中 ， 技 术 经 济 指 标 的 注 重 程 度 在 逐 渐 减 弱 获 利 能 力 的 讨 论 财 务 内 部 收 益 率 （ IRR） ： 与 销 售 收 入 的 预 测 和 总 成 本 费 用 的 测 算 有 非常 大 的 相 关 性 ； 与 投 资 概 算 亦 有 非 常 大 的 关 系 ， 投 资 概 算 偏 差 10 ，一 般 IRR会 偏 差 0.5 1 左 右 ， 投 资 误 差 30 时 ， IRR可 以 偏 差

27、2 4 。 投 资 利 润 率 ： 一 般 会 参 考 行 业 的 平 均 投 资 利 润 率 。 但 从 投 资 方 的 角 度来 开 ， 投 资 者 往 往 注 重 的 是 自 有 投 入 资 金 的 回 报 和 现 金 流 的 周 转 。 清 偿 能 力 的 讨 论 投 资 回 收 期 ： 指 项 目 全 部 净 收 益 抵 偿 全 部 投 资 所 需 的 时 间 。 实 务 中 ，很 多 投 资 方 注 重 的 是 现 金 概 念 上 的 投 资 回 收 。 资 产 负 债 类 比 率 ： 资 产 负 债 表 的 测 算 准 确 度 不 可 能 很 高 。 抗 风 险 能 力 的 讨

28、论 盈 亏 平 衡 点 。 （ 新 项 目 和 改 扩 建 项 目 的 讨 论 ） 敏 感 性 分 析 就 风 险 评 估 来 说 ， 实 务 操 作 中 更 多 地 是 从 行 业 、 技 术 、 市 场 、 经 营管 理 、 财 务 、 政 策 以 及 高 管 人 员 的 角 度 来 进 行 定 性 分 析 并 提 出 防 范或 规 避 措 施 。 德 隆 投 资 计 划 培 训 PPT课 件 财 务 效 益 评 估 的 一 些 新 理 念 的 讨 论q “ 现 金 流 至 上 ” 案 例 XX： “左 口 袋 ” 与 “ 右 口 袋 ” 的 区 别q “ 协 同 效 益 ” 华 侨 城

29、： 主 题 景 区 、 度 假 区 综 合 开 发 +旅 游 （ 主 题 ） 房 地 产 开 发 资 本 市 场 的 利 用q 案 例 讨 论 ： 股 本 金1.15亿 总 资 产 固 定 资 产 2.9 递 延 0.25+流 动 资 金 0总 资 产3.15亿股 本 金 杠 杆 1:1.7资 产 负 债 率 63 德 隆 投 资 计 划 培 训 PPT课 件 完 整 的 投 资 计 划 书q （ 1） 行 业 调 研 行 业 特 征 的 描 述 国 内 外 行 业 的 现 状 及 未 来 发 展 趋 势 国 家 产 业 政 策 产 业 内 国 民 经 济 中 所 占 份 额 与 发 展 地

30、位 产 业 销 售 和 利 润 增 长 率 影 响 产 业 增 长 和 赢 利 能 力 的 外 部 因 素 产 业 成 功 的 关 键 因 素 来 自 产 业 内 外 的 竞 争 产 业 进 入 壁 垒 和 威 胁 行 业 内 主 要 生 产 厂 家 的 产 品 种 类 、 产 能 、产 销 量 、 技 术 水 平 、 研 发 能 力 、 管 理 水 平 、 财 务 的 基 本 状 况 上 游 行 业 的 市 场 前 景 、 供 需 状 况 下 游 行 业 的 市 场 前 景 、 供 需 状 况 上 下 游 产 业 与 该 产 业 互 相 制 约 关 键 因 素 经 济 波 动 或 周 期 性

31、 对 该 产 业 的 影 响 该 行 业 现 有 的 主 要 激 励 机 制 与 该 行 业 有 关 的 法 律 法 规 概 述 q（ 2） 公 司 基 本 框 架 公 司 注 册 规 模 、 股 本 结 构 、 办 公 地 址 公 司 注 册 地 、 经 营 范 围 、 公 司 章 程 公 司 组 织 结 构 图 公 司 高 级 管 理 人 员 及 简 历 公 司 激 励 机 制q（ 3） 公 司 管 理 模 式 战 略 管 理 型 财 务 管 理 型 对 所 确 定 的 管 理 模 式 进 行 充 分 说 明q（ 4） 公 司 经 营 管 理 计 划 公 司 中 长 期 发 展 战 略 竞

32、 争 的 优 劣 势 产 品 的 市 场 容 量 及 市 场 占 有 率 主 要 产 品 和 利 润 的 主 要 来 源 产 品 的 销 售 量 与 利 润 比 例 主 要 客 户 、 客 户 的 分 布 及 关 系 主 要 产 品 用 途 及 其 他 产 品 情 况 营 销 网 络 及 分 销 渠 道 主 要 竞 争 对 手 情 况摘 自 投 资 部 工 作 流 程 与 制 度 德 隆 投 资 计 划 培 训 PPT课 件 完 整 的 投 资 计 划 书 （ 续 ）q （ 5） 公 司 研 究 与 开 发 计 划 研 究 与 开 发 的 主 方 向 研 究 设 施 与 研 究 人 员 的 比

33、 例 研 究 开 发 费 用 支 出 与 销 售 收 入 的 比例 关 系 新 产 品 的 开 发 频 率 新 产 品 与 国 外 同 类 产 品 的 技 术 差 距q （ 6） 项 目 现 有 状 况 资 料 生 产 设 施 、 技 术 水 平 、 产 能 、 使 用情 况 原 材 料 及 供 应 ， 与 主 要 供 应 商 关 系 工 艺 流 程 /配 套 设 施q （ 7） 融 资 可 行 性 分 析 融 资 方 式 占 总 投 资 的 比 例 融 资 前 后 的 资 本 结 构 及 权 益 比 例 q （ 8） 投 资 的 可 行 性 分 析 投 资 及 投 资 收 益 新 的 利 润

34、 增 长 点 主 要 投 资 风 险 投 资 的 可 行 性 分 析q （ 9） 总 投 资 预 算 及 财 务 分 析 总 投 资 预 算 计 划 未 来 3年 财 务 报 表 模 拟 主 要 产 品 的 单 位 成 本 分 析 及 行 业 内相 关 企 业 的 比 较 公 司 内 部 的 财 务 和 管 理 控 制 系 统 流程 图 公 司 的 成 本 优 势 投 资 收 益 的 主 要 来 源 所 得 税 政 策 出 口 退 税 与 关 税 影 响 其 他 税 项 汇 率 波 动 影 响摘 自 投 资 部 工 作 流 程 与 制 度 德 隆 投 资 计 划 培 训 PPT课 件 并 购

35、项 目 分 析q并 购 项 目 分 析 兼 并 与 收 购 的 概 念 兼 并 与 收 购 的 动 因 及 类 型 并 购 案 概 述 并 购 流 程 并 购 是 建 立 在 行 业 研 究 的 基 础 上 尽 职 调 查 战 略 价 值 评 估 公 司 价 值 评 估 的 方 法 并 购 后 整 合 的 流 程 整 合 计 划 的 制 订 德 隆 投 资 计 划 培 训 PPT课 件 兼 并 与 收 购 的 概 念q兼 并 与 收 购 （ Merger金 蝶 软 件 的 香 港 创 业 板 上 市 DCF方 法 应 用 范 围 ； 国 内 应 用 的 局 限 性 。2000 2001F 20

36、02F 2003F 2004F 2005F 2006F自 由 现 金 流 量 （ FCF） 49.03 72.00 93.60 119.81 149.76 176.72 197.92FCF 增 长 率 (%) 30% 28% 25% 18% 12%常 态 持 续 增 长 率 6%持 续 经 营 价 值 （ 终 值 ） 4,123.39折 现 率 (%) 10.8% 10.8% 10.8% 10.8% 10.8% 10.8%折 现 现 金 流 量 （ DCF） 64.98 76.24 88.08 99.37 105.82 2,228.52DCF 合 计 招 股 说明 书 的预 测47% ￥2 ,

37、663.01 单 位 ： 百 万 德 隆 投 资 计 划 培 训 PPT课 件 目 标 企 业 并 购 成 本 评 估 几 种 方 法 比 较方 法 主 要 考 虑 因 素 利 弊 使 用 情 况折 现 现金 流 法 预 期 的 收 购 对 象 企 业 创 造 的 现 金流现 金 流 贴 现 率 ： 要 求 的 投 资 回 报率 或 收 购 后 的 该 企 业 加 权 平 均 资本 成 本收 购 对 象 企 业 的 债 务 状 况 便 于 比 较 企 业 收 购 价 格 与未 来 收 益 ， 进 行 投 资 回 报分 析但 计 算 较 复 杂 ， 且 需 对 收购 对 象 企 业 的 财 务

38、状 况 有较 全 面 的 了 解 收 购 对 象 企 业 有 能 力持 续 创 造 稳 定 的 现 金 流收 购 对 象 企 业 为 上 市公 司 或 比 较 规 范 且 对 财务 较 了 解直 接 比较 法 （ 市 盈率 ） 预 期 的 收 购 对 象 企 业 创 造 的 税 后净 利 润该 企 业 或 同 类 上 市 公 司 的 平 均 市盈 率 计 算 较 简 单如 收 购 对 象 企 业 不 是 上 市公 司 ， 可 能 不 易 找 到 可 比上 市 公 司 ， 且 市 场 变 动 对价 值 评 估 影 响 较 大 收 购 对 象 企 业 为 上 市公 司 或 准 上 市 公 司 或拟

39、 上 市 公 司市 场 较 为 稳 定 ， 市 价可 以 较 符 合 企 业 价 值调 整 账面 价 值法 （ 净资 产 ） 收 购 对 象 企 业 的 资 产 净 值收 购 企 业 的 产 能 状 况 及 生 产 设 备配 备主 要 资 产 的 重 置 成 本 计 算 较 为 简 单 且 不 确 定 性影 响 因 素 少反 映 的 是 历 史 获 得 成 本 ，无 法 反 映 通 货 膨 胀 和 技 术贬 值 因 素 的 影 响 ， 无 法 体现 不 同 企 业 盈 利 能 力 和 无形 资 产 的 差 别 制 造 业 企 业通 常 作 为 辅 助 性 评 估方 法 德 隆 投 资 计 划

40、培 训 PPT课 件 整 合 流 程 成 功 的 整 合 制 订 公 司战 略 规 划 寻 求 和 实 现价 值 创 造 推 动 整 合 ， 减 少对 现 有 业 务 的 影 响 建 立 新 的 组 织 架构 ， 完 善 管 理 制 度系 统 化 的 方 法 是 流 程 的 关 键80%的 并 购 案 不 能 按 期 实 现 预 期 的 效 益 ！80%的 失 败 是 因 为 没 有 详 细 的 整 合 计 划 或 没 有 落 实 计 划 ！整 合 必 须 从 并 购 决 策 时 就 开 始 策 划 ， 是 并 购 计 划 的 重 要 组 成 部 分 ，并 持 续 到 整 合 效 益 的 实

41、现 。整 合 的 目 标 就 是 实 现 资 源 优 化 配 置 、 优 势 互 补 与 资 源 共 享 、 减 少 内耗 及 其 提 升 业 务 的 综 合 竞 争 能 力 等 。 德 隆 投 资 计 划 培 训 PPT课 件 整 合 计 划 的 制 订 整 合 计 划 在 尽 职 调 查 时 即 需 详 细 规 划 好 ， 尤 其 是 “ 100天 计 划 ”整合计划 管 理 架 构 整 合 人 力 资 源 整 合企 业 资 产 整 合企 业 文 化 整 合 业 务 流 程 管 理 功 能 营 销 系 统 财 务 系 统 生 产 、 采 购 系 统 等 风 险 控 制 整 合 后 架 构

42、形 式 ： 集 团 控股 、 完 全 整 合 、 后 勤 服 务分 享 集 约 经 营 模 式 等 “ 去 芜 存 精 ” 是 处 理 “ 非 核 心 资 产 ” 突 出 战 略 重 点 、 改 善 并 购 后 财 务 状 况 并 购 后 整 合 成 功 的 非 常 重 要 的 关 键 因 素 要 吸 纳 和 培 养 原 有 企 业 文 化 的 精 髓 部 分 培 训 至 关 重 要 反 对 “ 胜 利 者 ” 心 态 ， 反 对 “ 帮 派 ” 思想 优 化 人 力 资 源 结 构 德 隆 投 资 计 划 培 训 PPT课 件 并 购 项 目 的 退 出 机 会q 公 司 持 续 经 营 与

43、 退 出 的 因 素 比 较 和 权 衡q 可 能 的 退 出 原 因 行 业 特 性 、 行 业 产 值 、 市 场 容 量 、 市 场 增 长 速 度 、 竞 争 程 度 、替 代 品 、 所 处 生 命 周 期q 退 出 的 机 会 选 择 和 可 能 性 退 出 可 行 性 分 析 ， 卖 点 、 有 否 意 向 买 家 、 运 作 的 盈 利 可 能q 退 出 方 案 退 出 的 方 式 ： 出 售 、 上 市 、 合 资 、 资 产 置 换 、 托 管 或 其 它 ； 交 易 方 式 ： 现 金 、 资 产 、 股 权 ； 交 易 大 致 金 额 范 围 ； 重 组 方 案 ： 股

44、 权 、 债 务 、 人 员 、 业 务 的 重 组 ； 税 务 安 排 ； 法 律 安 排 ； 优 惠 政 策 的 利 用 。 德 隆 投 资 计 划 培 训 PPT课 件 形 成 项 目 并 购 报 告形 成 完 整 的 项 目 并 购 投 资 计 划X X X X并 购 项 目 投 资 计 划项 目 经 理 ： X X X 项 目 成 员 ： X X X X X X 时 间 ： 二 二 年 八 月 目 录 1. 投 资 /并 购 综 述 2. 行 业 /竞 争 结 构 3. 目 标 企 业 分 析 4. 管 理 团 队 5. 价 值 评 估 6. 整 合 计 划 7. 退 出 机 会 8. 结 论