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1、金融金融危机第四阶段危机第四阶段 全球暗火全球暗火 方建勇 第 四 阶 段当前的全球金融危机在2009年11月进入第四阶段危机2第二阶段启动的大规模救市计划导致发达国家出现债务危机。3已持续近3年半的全球暗火给世界经济打上了长期衰退的烙印。4这次危机始于2006/2007年度更替之际,当时表现为跨大西洋地区的抵押贷款危机5和汽车工业的生产过剩危机6结果导致2007年夏天国际金融市场崩溃72008年9月达到第一个高潮,美国两大住房抵押贷款融资公司(房地美、房利美)破产8世界上最大的保险公司(美国国际集团) 破产。9投资银行(贝尔斯登、雷曼兄弟)破产。10在接下来的第二阶段中,危机蔓延到经济循环的
2、所有领域,波及了所有地理区域和世界体系的各个组成部分11全球国内生产总值下降了,世界贸易萎缩了12%。12从2009年4月起,危机进入第三阶段。在这个阶段中,金融、资本和原材料市场出现了复苏,但是大多数国家的生产和再生产过程却稳定在低水平上,并向一个停滞阶段过渡。132009年11月,危机最终进入第四阶段。在这个阶段,危机进程越来越转移到国民经济的公共预算上。14在危机的第二阶段已经出现了国家破产(爱尔兰、匈牙利、乌克兰、巴基斯坦和波罗的海沿岸国家),但是迪拜酋长国的债务延期偿付却标志着一个新阶段,因为大型救市计划和反危机计划把它们的发起者也推到了破产的边缘。15发达经济大国(日本、英国、美国
3、和欧元区边缘国家)自此成为全球危机进程的焦点。16大型新兴工业国家(尤其是中国、巴西和印度)却崛起为世界经济复苏的新发动机。17总体来说,我们碰到的是一场全球的暗火,目前这场暗火持续了近3年半,越来越给世界经济周期打上了长期衰退的烙印。18在这场危机中,人们可以确定5个相互影响的重要因素: 首先,跨大西洋抵押贷款市场的崩溃导致大众消费持续下滑,这又导致出口市场大幅萎缩。 第二,抵押贷款危机扩大成了全球的信贷和金融危机。 第三,新兴工业国家和发展中国家的资本投资大幅减少。 第四,世界贸易下滑以及汽车工业早就存在的结构危机导致整个运输行业急剧萎缩。这又暴露了所有重要工业行业的生产过剩问题。生产过剩导致利润率迅速下降并促使企业领导实行大规模降低成本的计划。 第五,危机第二阶段启动的反危机计划带来的后果是,危机负担转移到公共预算身上,这尤其导致三大地区(美国、日本和欧洲)出现了严重的债务危机。195种危机变量中有一些已经大大减弱(如资产所有者又加大了在新兴工业国家的投资力度),有些变量仍然起作用(商业地产的抵押贷款危机仍在蔓延),还有一些变量的影响在扩大(公共预算危机)。20致致谢谢： ：
金融危机第四阶段：全球暗火
