财务管理多媒体课件-企业资本经营(ppt 20)

《财务管理多媒体课件-企业资本经营(ppt 20)》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财务管理多媒体课件-企业资本经营(ppt 20)（21页珍藏版）》请在装配图网上搜索。

1、单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,企业资本经营,财务管理多媒体课件,企业资本,经,经营,第一节,资,资本经营,概,概述,一资本经营,的,的内涵二产权资本,经,经营,第二节,企,企业并购,一企业并购,的,的含义和,动,动机,二并购的类,型,型与方式,第三节,企,企业破,产,产清算,一企业破产,的,的概念,思考题案例,滚,滚动资,本,本大雪球,荣,事,事达的成,功,功之路,教学内,容,容,资本经营,概,概述、企,业,业并购与,控,控股、,企业重组,、,、企业破,产,产清算,教学重,点,点和难点,1、企业,并,并购决策,2、企业,控,控股的财,务

2、,务控制,3、企业,破,破产清算,的,的财务问,题,题,第一节资本经营,概,概述,一、资本,经,经营的内,涵,涵,概念：是,指,指对企业,可,可以支配,的,的资源进,行,行运筹、,谋,谋划和优,化,化配置，,以实现最,大,大限度资,本,本增值目,标,标。,目标：在,于,于资本增,值,值的最大,化,化。,资本经营,的,的特点：,1、是,以,以资本导,向,向为中心,的,的企业运,作,作机制,2、是,以,以价值形,态,态为主的,管,管理,3、是,一,一种开放,式,式经营,4、注,重,重资本的,流,流动性,5、通,过,过资本组,合,合回避经,营,营风险,6、是,一,一种结构,优,优化经营,7、是,以,

3、以人为本,的,的经营,8、重,视,视资本的,配,配置和使,用,用而非占,有,有,二、产权,资,资本经营,（一）产,权,权资本经,营,营的涵义,产权是指,法,法定产权,主,主体对财,产,产所拥有,的,的占有权,、,、使用权,、,、收益权,和,和处置权,的,的总和。,特征：,（,（1）是,由,由所有权,派,派生出的,权,权利；,（2）所,包,包含的权,益,益是可以,分,分离、分,割,割和转让,的,的；,（3）是,一,一种价值,形,形态的财,产,产收益。,（4）是,依,依法确立,并,并受法律,保,保护的权,利,利。,产权资本,经,经营包含,两,两个层次,：,：,1.是资,本,本所有者,及,及其代理,

4、人,人依据出,资,资者的所,有,有权经营,企,企业的产,权,权资本，,以,以实现资,本,本的保值,增,增值目标,。,。,2.是指,企,企业经营,者,者依据企,业,业的法人,财,财产权经,营,营企业的,法,法人资产,，,，以实现,企,企业法人,资,资产的保,值,值增值目,标,标。,（二）产,权,权资本经,营,营的意义,1、是进,行,行企业资,源,源优化配,置,置的方式,和,和手段。,2、可以,实,实现企业,的,的资本经,营,营战略,3、可,以,以增强,企,企业实,力,力,第二节企业并,购,购,一、企,业,业并购,的,的含义,和,和动机,企业并,购,购包括,两,两个方,面,面：,兼并,是,是指一,

5、个,个企业,购,购买其,他,他企业,的,的产权,，,，使其,他,他企业,失,失去法,人,人资格,或,或改变,法,法人实,体,体的行,为,为。,收购,是,是指一,个,个企业,取,取得对,其,其他企,业,业的一,定,定控制,权,权的行,为,为。,并购的,动,动机：,1、协,同,同经营,动,动机,（1）,减,减少生,产,产中间,环,环节，,降,降低各,种,种成本,。,。,（2）,可,可以使,企,企业对,其,其现有,的,的资产,进,进行补,充,充和调,整,整。,（3）,并,并购双,方,方往往,可,可以寻,求,求各自,的,的优势,进,进行互,补,补。,2、市,场,场份额,动,动机,3、经,营,营战略,动

6、,动机,（1）,降,降低,进,进入新,行,行业和,新,新市场,的,的壁垒,。,。,（2）,获,获得,科,科学技,术,术上的,竞,竞争优,势,势。,（3）,实,实现,经,经验的,互,互补和,共,共享。,4、财,务,务协同,效,效益,（1）,享,享受税,收,收优惠,或,或达到,合,合理避,税,税的目,的,的；,（2）,获,获得某,些,些资金,供,供给方,面,面的优,惠,惠。,（3）,对,对股票,价,价格的,预,预期效,应,应。,5、其,他,他动机,（1）,为,为股市,炒,炒作而,并,并购。,（2）,为,为“借,壳,壳上市,”,”或“,买,买壳上,市,市”而,并,并购。,（3）,外,外资为,控,控股

7、国,内,内企业,而,而并购,。,。,二、并,购,购的类,型,型与方,式,式,（一）,并,并购类,型,型,企业并,购,购可分,为,为纵向,并,并购、,横,横向并,购,购和混,合,合并购,三,三种类,型,型。,纵向并,购,购,是,从,从事同,一,一产品,的,的不同,阶,阶段生,产,产的企,业,业间的,并,并购。,横,横向并,购,购,是,指,指相同,或,或相似,产,产品的,生,生产者,或,或销售,者,者之间,的,的并购,。,。混合,并,并购,是,是,指,指生产,和,和职能,上,上无任,何,何联系,的,的两家,或,或多家,企,企业的,并购。,（二）,企,企业并,购,购的方,式,式,1、整,体,体并购,

8、是,是指,以,以目标,公,公司的,资,资产作,为,为参考,基,基础确,定,定并购,价,价,格，受,让,让目标,公,公司全,部,部产权,的,的并购,行,行为。,条件：,目,目标公,司,司规模,较,较小，,或,或者偿,还,还债务,的,的付款,方,方式和,条,条件比,较,较,宽松。,2、投,资,资控股,并,并购,是,是指上,市,市公司,通,通过投,资,资目标,公,公司达,到,到控股,的,的,并购行,为,为。,优势：,只,只运用,相,相对少,的,的资金,就,就可控,股,股一家,公,公司。,3、资,产,产置换,是,是指,上,上市公,司,司用一,定,定价值,的,的资产,，,，并购,等,等值优,质,质,资产

9、。,优点：,可,可以节,约,约大量,现,现金，,同,同时可,优,优化资,源,源配置,效,效率。,限制：,在,在于置,换,换对象,很,很难寻,找,找。,4、股,权,权有偿,转,转让,是,是指并,购,购公司,根,根据股,权,权协议,价,价格受,让,让目标,公,公,司全部,或,或部分,股,股权，,从,从而获,得,得目标,公,公司控,制,制,权的并,购,购行为,，,，有时,称,称为股,权,权有偿,协,协议转,让,让。,优点：,往,往往可,以,以大大,提,提高上,市,市公司,的,的经营,业,业绩。,5、股,权,权无偿,划,划拨,是,是指政,府,府通过,行,行政手,段,段将上,市,市公司,的,的产权,无偿

10、划,归,归并购,公,公司的,产,产权重,组,组行为,。,。,6、二,级,级市场,并,并购,是,是指并,购,购公司,通,通过二,级,级市场,收,收购上,市,市公司,的股权,从,从而获,得,得上市,公,公司控,制,制权的,并,并购行,为,为。,缺陷：,成,成本太,高,高。,第三节企业破,产,产清算,一、企,业,业破产,的,的概念,破产：,是,是指在,债,债务人,不,不能清,偿,偿到期,债,债务时,，,，由法,院,院强制,执,执行将,其,其全部,财,财,产，公,平,平清偿,全,全体债,权,权人，,或,或者在,法,法院监,督,督下，,由,由债务,人,人与债,权,权,人会议,达,达成和,解,解协议,，,

11、，整顿,复,复苏企,业,业，清,偿,偿债务,，,，避免,倒,倒闭清,算,算,的法律,制,制度。,特征：1、破,产,产存在,的,的社会,条,条件是,商,商品生,产,产。,2、破,产,产是一,种,种终极,的,的债务,清,清偿手,段,段。,3、破产应以,法,法定的破产事,实,实为前提。,4、破产清偿,要,要体现公平清,偿,偿原则。,5、破产必须,是,是经法院的审,判,判程序来实施,。,。,二、破产原因,法定原因：,不,不能清偿到期,债,债务。,判断：首先，,企,企业的全部财,产,产不能抵偿到,期,期债务额。,其次，企业的,信,信用状况不佳,。,。,再次，企业不,能,能利用劳动力,融,融通资金以偿,还

12、,还旧债。,不能清偿的含,义,义必须包括三,点,点：,一是债务人缺,乏,乏清偿能力；,二是债务人不,能,能清偿到期债,务,务；,三是债务不能,清,清偿必须为一,种,种持续的状态,。,。,三、破产清算,的,的一般程序,破产申请,破产案件,的,的受理,和,和解与整顿,四、破产宣告,和,和破产清算,破产宣告：是,指,指受理破产案,件,件的法院，依,法,法审定和宣布,债,债务人破产的,诉讼活动。,破产清算：是,指,指法院对企业,宣,宣告破产后，,对,对公司财产进,行,行清理、变卖,、,、,处理和分配的,程,程序。,（三）破产清,偿,偿,1、破产清偿,是指,为,为偿付破产债,权,权人各自提出,的,的确定

13、债权，,由,由清,算组把破产财,产,产变价后所得,的,的金钱，按破,产,产清偿的,法定顺序并以,一,一定的比例公,平,平地进行分配,的,的活动。,2、破产财产,是企,业,业在宣告破产,时,时，依照破产,程,程序，可供破,产,产债,权人进行分配,的,的破产企业的,所,所有财产。,3、破产债权,是在,破,破产宣告前成,立,立的，对破产,人,人发生的，依,法,法在,规定的申报期,内,内申报确认，,并,并且只能通过,破,破产程序,由破产财产中,得,得到公平清偿,的,的债权。,4、清算方案,的,的主要内容：,（1）破产企,业,业所欠职工的,工,工资、劳动保,险,险费用的数额,。,。,（2）所欠国,家,家

14、税款的数额,。,。,（3）应参加,分,分配的破产债,权,权额。,（4）可实际,分,分配的金额。,（5）应参加,分,分配的债权人,姓,姓名、地址。,（6）破产费,用,用。,（7）分配程,序,序的其他相关,事,事项。,5、清偿的实,施,施,清偿顺序：1,）,）破产企业所,欠,欠职工工资和,劳,劳动保险费用,；,；,2）破产企业,所,所欠税款；,3）破产债权,。,。,思 考,题,题,1.什么是资,本,本经营？它具,有,有哪些特点？,2.企业并购,的,的动机通常有,哪,哪些？,3.导致企业,破,破产的原因是,什,什么？,4.破产清偿,的,的顺序是怎样,的,的？,案例,滚,滚动资本大雪,球,球,荣事达的

15、,成,成功之路,(一)基本案,情,情,就在几个月前,，,，荣事达集团,与,与美国家电业,三,三巨头之一,美泰克公司,共,共建的荣事达,中,中央研究院在,合,合肥落成开业,，,，这是我国第,一,一家堪称世界,级,级的研究院，,也,也是继1996年双方合资,建,建厂后在家电,新,新产品研发领,域,域进行的又一,次,次“握手”。,正,正是在一次又,一,一次的合资中,，,，荣事达不断,壮,壮大了自身的,实,实力，从1992年的1亿,到,到1999年,的,的33亿，他,们,们的总资产规,模,模完成了令人,惊,惊叹的“核裂,变,变”。,资产在买卖中,增,增值。以固定,资,资产306万,元,元抵押借贷270

16、0万元是,需,需要勇气的，,荣,荣事达在起步,阶,阶段就是这样,冒,冒着巨大风险,积,积累了原始资,本,本。用这些钱,，,，他们引进当,时,时最先进的日,本,本三洋洗衣机,的,的技术、设备,，,，改善了企业,的,的“硬件”。,在,在企业赢得一,定,定市场份额后,，,，如果不把这,种,种无形资产拿,到,到市场上交换,，,，它就一文不,值,值，这是荣事,达,达人的观点。,他们正是在自,身,身资产获利能,力,力最强的时候,把,把股份的49,主动出让给,港,港商詹培忠，,从,从而获得资金104亿，,“,“卖”的价钱,比,比最初的“企,业,业市值”翻了,将,将近4倍。回,过,过头，荣事达,拿,拿这104,亿,亿与日本三洋,等,等4家企业合,资,资建立了合肥,三,三洋荣事达电,器,器有限公司，,引,引来日方1个,多,多亿资金，使,公,公司资本在1993、1994两年内翻,两,两番，实现了,二,二变四、四变,八,八的几何级数,扩,扩张。,小富不能即安,。,。荣事达1996年使的一,招,招“怪棋”令,许,许多人不解，,但,但事后证明这,是,是个聪明的决,断,断。他们以1,55亿元的,高,高价收购了先,