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1、单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,钢铁产业分析：经济政策,经济与产业政策对钢市的影响,戎 刚,2010,年,10,月,15,日,提 要,行情回顾,经济与产业政策分析,价格波动因素分析,行情回顾（,1,）：价格决定,传统的价格周期因素仍起作用,政策是影响价格波动的重要力量,既定的供需格局下，价格由政策与消费者的预期共同决定,行情回顾（,2,）：高库存成为常态,2009,年一季度，钢材社会库存创有统计以来的,1200,万吨后，,2010,年大多数时间社会库存都突破,1000,万吨,6,月中旬后，板材和建材库存走势相反，,8,月后这种背离得到强化
2、，与节能限产和钢产业组织一致,行情回顾（,3,）：铁矿石进口减少,铁矿石进口量同比下降比例,%,月份,4,5,6,7,8,%,2.94,2.92,14.72,11.71,13,9,月份进口铁矿石,5260,万吨，比上个月增加,799,万吨，同比下降,18.51%,1,至,9,月份铁矿石进口量至,4.05,亿吨,同比降,2.5%.,价格杠杆与减排政策的效果,政策分析（,1,）：经济态势,PMI,与,PPI,走势相似,CPI,走势坚挺，考虑四季度步入冬季和节日消费季节，,CPI,可能稳步攀升，秋粮的丰收在一定程度上可平拟价格上升幅度,政策分析（,2,）：汇率与利率,2.64,万亿美元的外汇储备，浮
3、动汇率,人民币的升值压力与广场协议,当前物价水平不但超过了,2.25%,、,2.79%,的一年期、两年期存款利率，而且首次超过,3.33%,的三年期存款利率，居民实际存款已连续,7,个月为负，负利率格局进一步形成,加息控内不控外,加息与资产泡沫,加息与经济减速,政策分析（,3,）：房地产,14,家上市银行的中报显示,上半年个人住房按揭贷款余额都有不同程度的增加大部分银行的个人房贷的比重都超过,75%,地产的刚性需求,“控”字当头,政策分析（,5,）：节能降耗,8,月份部分地区开始限电，进入,8,月底,9,月初，减排风暴达到高潮，钢产量位列各省市之首的河北省部分地区执行最为严厉。据了解，唐山地区
4、要求区内,30,家钢铁企业在,9-12,月进行限产，邯郸地区自,9,月,4,日起对钢铁、水泥、焦化等企业实行惩罚性电价，共涉及到,36,家钢铁企业。武安地区钢厂在,9,月,4,日接到通知，辖区内,18,家钢厂高炉、轧钢生产线被要求在,5,日零点前全部关停，关停时限暂定为,20,天至,1,个月。除河北之外，其它部分省市如浙江、江苏及山西、广西减排也在进展，钢厂生产因此受到影响,上有政策与下有对策，限产的可持续性,价格波动因素分析（,1,）：背景,新增长点没有形成以前，大宗商品即便出现牛市，也将以缓慢前行的姿态出现（,0,）,国内对房地产的调控（,-,）,节能减排目标实现，需要利用价格杠杆和行政手段配合（,-,中,+,）,宽松的货币政策导致资源性产品价格易涨难跌,调整结构是重要任务,价格波动因素分析（,2,）：弱中向上,宏观经济政策变动方向分析,行业产业政策变动分析,利空因素,利多条件,谢 谢,
钢铁产业分析经济政策经济与产业政策对钢市的影响
