财务分析专题课件

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1、财 务 分 析 专 题 1 财 务 分 析 专 题 2 财 务 分 析 专 题 3 财 务 分 析 专 题 4 一 、 财 务 分 析 的 作 用 对 内 ： 揭 示 生 产 经 营 活 动 中 存 在 的 问 题 业 绩 评 价对 外 ： 为 利 益 相 关 者 提 供 决 策 依 据 财 务 分 析 专 题 5 二 、 财 务 分 析 的 目 的 评 价 企 业 的 偿 债 能 力 评 价 企 业 的 资 产 管 理 水 平 评 价 企 业 的 获 利 能 力 评 价 企 业 的 发 展 趋 势 财 务 分 析 专 题 6 三 、 财 务 分 析 的 基 础 财 务 分 析 专 题 7 q

2、主 体 ： 内 部 分 析 和 外 部 分 析 q对 象 ： 资 产 负 债 表 分 析 、 利 润 表 分 析 和 现 金 流 量 表 分 析 q方 法 ： 比 率 分 析 法 和 比 较 分 析 法 q目 的 ： 偿 债 能 力 分 析 、 获 利 能 力 分 析 、 营 运 能 力 分 析 、 发 展趋 势 分 析 和 综 合 分 析 四 、 财 务 分 析 的 种 类 财 务 分 析 专 题 8 一 、 短 期 偿 债 能 力 (solvency)分 析 流 动 负 债流 动 资 产流 动 比 率 .1流 动 比 率 在 2:1左 右 比 较 合 适 财 务 分 析 专 题 9存 货流

3、 动 资 产速 动 资 产 流 动 负 债速 动 资 产速 动 比 率 .2速 动 比 率 在 1:1左 右 比 较 合 适 财 务 分 析 专 题 10 流 动 负 债现 金 等 价 物现 金现 金 比 率 .3 反 映 企 业 直 接 支 付 能 力 财 务 分 析 专 题 11 二 、 长 期 偿 债 能 力 %100.1 资 产 总 额负 债 总 额资 产 负 债 率v若 大 于 1， 说 明 企 业 资 不 抵 债 财 务 分 析 专 题 12 %100.2 资 产 总 额股 东 权 益 总 额股 东 权 益 比 率 股 东 权 益 总 额资 产 总 额权 益 乘 数 倒 数 财 务

4、 分 析 专 题 13 %100 资 产 总 额负 债 总 额资 产 负 债 率 %100 资 产 总 额股 东 权 益 总 额股 东 权 益 比 率 1股 东 权 益 比 率资 产 负 债 率 财 务 分 析 专 题 14 利 息 费 用利 息 费 用税 前 利 润利 息 保 障 倍 数 .3利 息 保 障 倍 数 至 少 要 大 于 1 财 务 分 析 专 题 15 三 、 影 响 企 业 偿 债 能 力 的 其 他 因 素 或 有 负 债 担 保 责 任 租 赁 活 动 可 动 用 的 银 行 贷 款 指 标 财 务 分 析 专 题 162 .1 期 末 存 货 余 额期 初 存 货 余

5、 额平 均 存 货 平 均 存 货销 售 成 本存 货 周 转 率 用 于 测 定 企 业 存 货 的 变 现 速 度 财 务 分 析 专 题 17 应 收 账 款 平 均 余 额赊 销 收 入 净 额应 收 账 款 周 转 率 .2反 映 应 收 账 款 的 变 现 速 度 和 管 理 效 率赊 销 收 入 净 额 =销 售 收 入 净 额 -现 销 收 入 净 额 财 务 分 析 专 题 18 应 收 账 款 周 转 率应 收 账 款 平 均 收 账 期 360应 收 账 款 平 均 收 账 期 =应 收 账 款 的 周 转 天 数存 货 周 转 天 数 =360/存 货 周 转 率 财

6、务 分 析 专 题 19资 产 平 均 总 额销 售 收 入总 资 产 周 转 率 .5反 映 企 业 资 产 的 使 用 效 率 流 动 资 产 平 均 余 额销 售 收 入流 动 资 产 周 转 率 .3 固 定 资 产 平 均 净 值销 售 收 入固 定 资 产 周 转 率 .4 财 务 分 析 专 题 20 %100.1 资 产 平 均 总 额净 利 润资 产 报 酬 率反 映 企 业 总 资 产 的 利 用 效 率 财 务 分 析 专 题 21 %100.2 股 东 权 益 平 均 总 额净 利 润股 东 权 益 报 酬 率 重 要 财 务 比 率 财 务 分 析 专 题 22 资

7、产 平 均 总 额净 利 润 股 东 权 益 平 均 总 额资 产 平 均 总 额资 产 报 酬 率 平 均 权 益 乘 数 财 务 分 析 专 题 23 %100.3 销 售 收 入 净 额净 利 润销 售 净 利 率 财 务 分 析 专 题 24 资 产 平 均 总 额销 售 收 入 净 额 销 售 收 入 净 额净 利 润总 资 产 周 转 率 销 售 净 利 率资 产 报 酬 率 = 财 务 分 析 专 题 25 股 数发 行 在 外 的 普 通 股 平 均优 先 股 股 利净 利 润每 股 利 润 .4 股 数发 行 在 外 的 普 通 股 平 均优 先 股 股 利经 营 活 动 现

8、 金 净 流 量每 股 现 金 流 量 .5 财 务 分 析 专 题 26 股 数发 行 在 外 的 普 通 股 平 均优 先 股 股 利现 金 股 利 总 额每 股 股 利 .6 每 股 利 润每 股 股 利股 利 发 放 率 .7 每 股 利 润每 股 市 价市 盈 率 .8 财 务 分 析 专 题 27 比 较 财 务 报 表 从 绝 对 数 的 角 度 ， 进 行 动 态 分 析 比 较 百 分 比 财 务 报 表 从 相 对 数 的 角 度 ， 进 行 的 动 态 结 构 比 率 分 析 比 较 财 务 比 率 动 态 财 务 比 率 分 析 ， 反 映 企 业 财 务 状 况 发

9、展 趋 势 财 务 分 析 专 题 28 第六节企业财务状况的综合分析财 务 比 率 综 合 评 分 法杜 邦 分 析 法 财 务 分 析 专 题 29 财 务 分 析 专 题 30 净 利 润 2100加 ： 年 初 未 分 配 利 润 400可 供 分 配 利 润 2500减 ： 提 取 法 定 盈 余 公 积 金 500可 供 股 东 分 配 的 利 润 2000减 ： 提 取 任 意 盈 余 公 积 金 200已 分 配 普 通 股 股 利 1200 未 分 配 利 润 600 股 本 （ 每 股 面 值 1 元 ） 3000资 本 公 积 2200盈 余 公 积 1200未 分 配

10、利 润 600 所 有 者 权 益 合 计 7000 该 公 司 当 前 股 票 市 场 价 格 为 10 5元 ， 流 通 在 外 的 普 通 股 为 3000万 股 。计 算 ： 1 普 通 股 每 股 利 润 2 公 司 股 票 当 前 的 市 盈 率 、 每 股 股 利 、 股 利 发 放 率 3 每 股 净 资 产 财 务 分 析 专 题 31 计 算 题 :1.每 股 利 润 =2100/3000=0.7(元 /股 )2.市 盈 率 =10.5/0.7=15 (倍 ) 每 股 股 利 =1200/3000=0.4(元 ) 股 利 支 付 率 =0.4/0.7=57.14%3.每 股

11、 净 资 产 =7000/3000=2.33 (元 /股 ) 财 务 分 析 专 题 32 计 算 题 ： 某 公 司 流 动 资 产 由 速 动 资 产 和 存 货 构 成 ， 年 初 存 货 为145万 元 ， 年 初 应 收 帐 款 为 125万 元 ， 年 末 流 动 比 率 为 3，年 末 速 动 比 率 为 1 5， 存 货 周 转 率 为 4次 ， 年 末 流 动 资 产余 额 为 270万 元 。 一 年 按 360天 计 算 。 要 求 ：（ l） 计 算 该 公 司 流 动 负 债 年 末 余 额 。（ 2） 计 算 该 公 司 存 货 年 末 余 额 和 年 平 均 余

12、额 。（ 3） 计 算 该 公 司 本 年 销 货 成 本 。（ 4） 假 定 本 年 赊 销 净 额 为 960万 元 ， 应 收 帐 款 以 外 的 其 他速 动 资 产 忽 略 不 计 ， 计 算 该 公 司 应 收 帐 款 周 转 期 。 财 务 分 析 专 题 33 计 算 题 :1.年 末 流 动 负 债 余 额 =270/3=90万 元2.年 末 速 动 资 产 余 额 =90*1.5=135万 元 年 末 存 货 余 额 =270-135=135万 元年 均 存 货 余 额 =(145+135)/2=140万 元3.本 年 销 售 成 本 =年 平 均 存 货 余 额 *存 货

13、 周 转 率 =140*4=560万 元4.应 收 账 款 周 转 率 =赊 销 收 入 净 额 /应 收 账 款 平 均 余 额 =2*960/(125+135)=96/13 7.38 应 收 账 款 收 账 期 =360/应 收 账 款 周 转 率 =48.78天 财 务 分 析 专 题 34 某 公 司 2004年 销 售 收 入 为 62500万 元 ， 比 上 年 提 高 28%， 有 关 财 务比 率 见 下 表 ：财 务 比 率 2003年 同 行 业 平 均 2003年 本 公 司 2004年 本 公 司 应 收 账 款 周 转 期 35 36 36存 货 周 转 率 2.5

14、2.59 2.11销 售 毛 利 率 38% 40% 40%销 售 营 业 利 润 率 10% 9.6% 10.63%销 售 利 息 率 3.73% 2.4% 3.82% 销 售 净 利 率 6.27% 7.2% 6.81%总 资 产 周 转 率 1.14 1.11 1.07固 定 资 产 周 转 率 1.4 2.02 1.82资 产 负 债 率 58% 50% 61.3% 财 务 分 析 专 题 35 要 求 :1.运 用 杜 邦 财 务 分 析 原 理 ， 比 较 2003年 公 司 与 同行 业 平 均 净 资 产 收 益 率 ， 定 性 分 析 其 差 异 的 原因 。2.运 用 杜

15、邦 财 务 分 析 原 理 ， 比 较 2004年 与 2003年的 净 资 产 收 益 率 ,定 性 分 析 其 变 化 的 原 因 。 财 务 分 析 专 题 36 1.2003年 与 同 行 业 平 均 比 较 : 本 公 司 净 资 产 收 益 率 =销 售 净 利 率 资 产 周 转 率 权 益 乘 数 =7.2% 1.11/(1-50%)=15.98% 行 业 平 均 净 资 产 收 益 率 =6.27% 1.14/(1-58%)=17.02% 分 析 ： 销 售 净 利 率 高 于 同 行 业 水 平 0.93%,其 原 因 是 销 售 成 本 率 低 2%,或 毛利 率 高 2

16、%,销 售 利 息 率 (2.4%)较 同 行 业 (3.73%)低 1.33%.资 产 周 转 率 略 低 于 同行 业 水 平 0.03次 ,主 要 原 因 是 应 收 账 款 回 收 较 慢 .权 益 乘 数 低 于 同 行 业 水 平 ,因 为 其 负 债 较 少 . 2.2004年 与 2003年 比 较 2003年 净 资 产 收 益 率 =7.2% 1.11 2=15.98% 2004年 净 资 产 收 益 率 =6.81% 1.07/(1-61.3%)=18.83% 分 析 ： 销 售 净 利 率 比 1999年 低 0.39%,主 要 原 因 是 销 售 利 息 率 上 升 了 1.42%.资 产 周 转 率 下 降 ,主 要 原 因 是 固 定 资 产 和 存 货 周 转 率 下 降 .权 益 乘 数 增 加 ,原因 是 负 债 增 加 . 案 例 答 案