帕玛拉特会计舞弊案例分析课件

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1、帕 玛 拉 特 会 计 舞 弊 案 例 分 析 1 帕 玛 拉 特 财 务 造 假 事 件 帕 玛 拉 特 会 计 舞 弊 案 例 分 析 2 2003年 底 ， 帕 玛 拉 特 突 然 申 请 破 产 保 护 ，在 意 大 利 引 起 轩 然 大 波 ， 被 称 为 欧 洲 的“ 安 然 事 件 ” 。 帕 玛 拉 特 公 司 是 意 大 利 的 第 八 大 企 业 ， 向以 食 品 生 产 享 誉 世 界 。 2003年 底 ， 帕 玛 拉特 申 请 破 产 保 护 ， 在 意 大 利 引 起 轩 然 大 波 ，导 致 全 世 界 又 将 目 光 投 向 上 市 公 司 的 财 务欺 诈

2、行 为 ， 并 探 究 问 题 的 根 源 帕 玛 拉 特 会 计 舞 弊 案 例 分 析 3 帕 玛 拉 特 成 立 于 1961年 ， 是 一 家 拥 有 40多 年 历 史 的 家 族 企业 ， 主 要 生 产 和 销 售 牛 奶 、 酸 奶 酪 、 果 汁 、 冰 淇 淋 、 蔬 菜罐 头 、 烘 烤 食 品 以 及 番 茄 制 品 等 。 它 旗 下 的 品 牌 很 多 ， 除Parmalat品 牌 外 ， 还 拥 有 其 他 著 名 的 品 牌 ， 如 Chef、 Mr. Day、 Beatrice、 Blackdiamond等 ， 并 拥 有 AC米 兰 俱 乐 部 。 帕 玛

3、拉 特 从 意 大 利 一 个 默 默 无 闻 的 小 镇 起 家 ， 逐 渐 发 展 成为 食 品 生 产 企 业 的 跨 国 公 司 ， 在 30多 个 国 家 建 立 了 139家加 工 厂 ， 雇 员 人 数 超 过 36,356名 。 其 创 始 人 为 卡 利 斯 托 .坦齐 （ Calisto Tanzi） ， 坦 齐 对 帕 玛 拉 特 的 管 理 一 直 延 续 到2003年 12月 。 在 公 司 出 现 危 机 后 ， 其 职 务 由 重 组 专 家 恩 里科 .邦 迪 （ Enrico Bondi） 取 代 。 帕 玛 拉 特 会 计 舞 弊 案 例 分 析 4 帕 玛

4、 拉 特 在 债 券 市 场 是 一 个 重 量 级 客 户 ， 过 去 一 直 对 外 负担 巨 额 债 务 。 由 于 公 司 声 称 拥 有 雄 厚 的 现 金 储 备 ， 不 良 信用 并 未 引 起 投 资 者 及 有 关 方 面 的 重 视 。 帕 玛 拉 特 危 机 的 爆发 是 在 2003年 11月 中 旬 。 由 于 公 司 突 然 宣 布 无 法 偿 还 到 期价 值 1.5亿 欧 元 的 债 券 ， 从 而 引 起 了 审 计 师 和 银 行 对 其 财 务状 况 的 警 觉 ； 而 当 宣 称 无 法 清 偿 在 凯 曼 群 岛 大 约 5亿 欧 元的 共 同 基 金

5、 时 ， 真 正 的 恐 慌 开 始 了 。 帕 玛 拉 特 的 股 票 价 格在 几 个 星 期 内 持 续 跌 落 ， 在 12月 份 下 跌 了 87%。 同 时 ， 标准 普 尔 将 帕 玛 拉 特 的 信 用 评 级 降 低 至 最 低 一 级 D, 这 无 疑 是雪 上 加 霜 。 2003年 12月 27日 ， 帕 玛 拉 特 向 帕 尔 马 地 方 破 产 法 院 申 请 破产 保 护 并 得 到 批 准 。 帕 玛 拉 特 会 计 舞 弊 案 例 分 析 5 帕 玛 拉 特 危 机 是 其 管 理 当 局 进 行 财 务 欺 诈 导 致 的 。 在初 步 调 查 之 后 ，

6、意 大 利 检 查 人 员 表 示 ， 在 过 去 长 达 15年 的 时 间 里 ， 帕 玛 拉 特 管 理 当 局 通 过 伪 造 会 计 记 录 ，以 虚 增 资 产 的 方 法 弥 补 了 累 计 高 达 162亿 美 元 的 负 债 。 欺 诈 的 目 的 不 外 乎 两 个 ： 一 是 隐 瞒 公 司 因 长 期 扩 张 而 导 致 的 严 重 财 务 亏 空 ， 一 是 把 资 金 从 帕 玛 拉 特 （ 其 中 坦 齐 家 族 占 有 51%的 股 份 ）转 移 到 坦 齐 家 族 完 全 控 股 的 其 他 公 司 。 帕 玛 拉 特 会 计 舞 弊 案 例 分 析 6 （

7、一 ） 利 用 衍 生 金 融 工 具 和 复 杂 的 财 务 交 易 掩 盖 负 债 帕 玛 拉 特 通 过 花 旗 集 团 （ Citigroup） 、 美 林 证 券 （ Merrill Lynch） 等 投 资 银 行 进 行 操 作 ， 利 用 衍 生 金 融 工 具 和 复 杂 的 财 务交 易 掩 盖 负 债 。 在 过 去 几 年 ， 帕 玛 拉 特 一 直 利 用 这 种 手 段 粉 饰资 产 负 债 表 。 例 如 ， 在 1999年 ， 帕 玛 拉 特 向 花 旗 集 团 借 款 1.17亿 欧 元 ， 但 这 笔 借 款 却 由 花 旗 集 团 的 一 家 分 公 司

8、Buconero （ 意大 利 语 意 思 为 “ 黑 洞 ” ） 以 “ 投 资 ” 形 式 流 向 帕 玛 拉 特 ， 从 而掩 盖 了 负 债 。 帕 玛 拉 特 会 计 舞 弊 案 例 分 析 7 （ 二 ） 伪 造 文 件 虚 报 银 行 存 款 帕 玛 拉 特 通 过 伪 造 文 件 ， 声 称 通 过 其 凯 曼 群 岛 的 分 公 司Bonlat 将 价 值 49亿 美 元 的 资 金 （ 大 约 占 其 资 产 的 38%） 存 放在 美 洲 银 行 账 户 。 但 美 洲 银 行 在 2003年 12月 19日 称 ， 帕 玛 拉特 集 团 设 立 的 账 户 并 不 存

9、在 ， 而 且 提 供 证 明 文 件 也 是 假 的 。 帕 玛 拉 特 会 计 舞 弊 案 例 分 析 8 （ 三 ） 利 用 关 联 方 转 移 资 金 帕 玛 拉 特 利 用 复 杂 的 公 司 结 构 和 众 多 的 海 外 公 司 转 移 资金 。 据 华 尔 街 日 报 报 道 ， 帕 玛 拉 特 注 册 在 荷 属 安 德 列 斯群 岛 的 两 家 公 司 Curcastle和 Zilpa是 用 来 转 移 资 金 的 工 具 。 操作 方 法 是 ， 坦 齐 指 使 有 关 人 员 伪 造 虚 假 文 件 ， 以 证 明 帕 玛 拉特 对 这 两 家 公 司 负 债 ， 然

10、后 帕 玛 拉 特 将 资 金 注 入 这 两 家 公 司 ，再 由 这 两 家 公 司 将 资 金 转 移 到 坦 齐 家 族 控 制 的 公 司 。 到 1998年 ， 帕 玛 拉 特 对 两 家 公 司 的 虚 假 负 债 达 到 了 19亿 美 元 。 帕 玛 拉 特 会 计 舞 弊 案 例 分 析 9 （ 四 ） 设 立 投 资 基 金 转 移 资 金 帕 玛 拉 特 与 注 册 在 凯 曼 群 岛 一 家 神 秘 的 证 券 投 资 基 金Epicurum的 关 系 扑 朔 迷 离 。 Epicurum基 金 成 立 于 2002年 ， 对 外声 称 主 要 投 资 于 休 闲 、

11、 旅 游 和 食 品 业 。 在 其 成 立 两 个 月 后 ， 帕玛 拉 特 就 对 它 投 资 6.17亿 美 元 ， 并 承 诺 将 继 续 投 资 1.54亿 美 元 ，成 为 Epicurum基 金 最 大 的 投 资 者 。 同 样 ， 这 笔 投 资 也 是 通 过Bonlat分 公 司 流 出 的 ， 且 没 有 向 投 资 者 公 告 ， 甚 至 董 事 会 的 两名 成 员 在 接 受 采 访 时 也 称 毫 不 知 情 。 越 来 越 多 的 证 据 显 示 ， 在坦 齐 的 授 意 下 ， 帕 玛 拉 特 的 财 务 总 监 通 纳 （ Fausto Tonna） 和一

12、 名 外 聘 律 师 兹 尼 （ Zini） 建 立 了 这 个 基 金 ， 目 的 是 向 坦 齐 的家 族 企 业 转 移 资 金 。 帕 玛 拉 特 会 计 舞 弊 案 例 分 析 10 坦 齐 向 调 查 人 员 承 认 ， 公 司 利 用 编 造 假 账方 式 掩 盖 了 超 过 100亿 美 元 的 损 失 ， 并 使 帕玛 拉 特 不 断 获 得 借 款 。 同 时 坦 齐 也 承 认 ，还 有 大 约 6.2亿 美 元 （ 检 查 人 员 相 信 这 一 数字 可 能 高 达 10亿 美 元 ） 的 假 账 掩 盖 了 家 族拥 有 的 其 他 公 司 的 亏 损 。 帕 玛

13、拉 特 会 计 舞 弊 案 例 分 析 11 （ 一 ） 公 司 治 理 结 构 一 股 独 大 的 缺 陷 。 帕 玛 拉 特 事 件 暴 露 出 欧 洲 最 大 的 跨 国 公司 存 在 着 巨 大 的 财 务 透 明 度 缺 陷 。 商 业 周 刊 评 论 说 ， 像 许多 欧 洲 公 司 一 样 ， 对 帕 玛 拉 特 这 种 家 族 控 制 的 企 业 ， 要 从 公 司治 理 结 构 和 外 部 监 督 上 进 行 完 善 非 常 困 难 。 美 国 洛 衫 矶 时 报 指 出 ， “ 帕 玛 拉 特 事 件 本 质 上 是 意 大 利 特 有 的 问 题 ?这 种 看 法令 商

14、界 领 导 、 政 治 家 和 投 资 者 难 以 接 受 。 因 为 美 国 安 然 公 司 垮台 的 时 候 ， 他 们 还 认 为 这 种 大 规 模 的 企 业 丑 闻 不 会 发 生 在 意 大利 。 他 们 以 为 ， 如 果 一 个 家 族 的 财 富 全 部 押 在 公 司 的 股 票 上 ，这 个 家 族 就 可 以 确 保 没 有 人 能 够 做 假 账 损 害 公 司 利 益 。 ” 意 大利 的 农 业 部 长 詹 尼 .阿 莱 曼 诺 （ Giovanni Alemanno） 指 出 ： “ 帕玛 拉 特 的 规 模 大 大 扩 展 ， 然 而 结 构 却 保 持 未

15、 变 。 这 就 是 弱 点 所在 。 ” 帕 玛 拉 特 会 计 舞 弊 案 例 分 析 12 （ 二 ） 政 府 监 管 机 构 政 府 监 管 机 构 的 疏 忽 。 意 大 利 负 责 证 券 市 场 监 管 的 专 门 机 构Consob备 受 诟 病 ， 就 在 其 鼻 子 底 下 ， 帕 玛 拉 特 肆 无 忌 惮 地 瞒 天过 海 ， Consob竟 毫 无 察 觉 。 许 多 专 家 认 为 ， 这 是 意 大 利 放 任 自流 的 企 业 文 化 的 后 果 ， 但 投 资 者 抱 怨 在 意 大 利 到 底 还 有 多 少 像帕 玛 拉 特 这 样 的 企 业 。 帕 玛

16、 拉 特 会 计 舞 弊 案 例 分 析 13 （ 三 ） 相 关 利 益 者 相 关 利 益 者 涉 嫌 合 谋 。 在 帕 玛 拉 特 事 件 中 ， 一 些 相 关 利 益者 也 扮 演 了 不 光 彩 的 角 色 。 花 旗 集 团 和 美 林 证 券 等 投 资 银 行 为帕 玛 拉 特 设 计 衍 生 金 融 工 具 和 复 杂 的 财 务 交 易 ， 使 之 能 够 向 海外 转 移 资 金 ， 并 利 用 这 种 交 易 进 行 投 机 。 通 纳 的 供 词 导 致 越 来越 多 的 相 关 利 益 者 被 牵 扯 进 这 一 丑 闻 。 企 业 方 面 ， 瑞 典 利 乐

17、集团 包 装 回 扣 被 曝 光 后 （ 该 回 扣 大 部 分 被 装 进 了 坦 齐 家 族 的 口袋 ） ， 利 乐 公 司 在 2004年 1月 12日 宣 布 要 进 行 内 部 调 查 。 银 行方 面 ， 意 大 利 司 法 部 门 对 美 洲 银 行 米 兰 办 事 处 搜 查 之 后 ， 又 对Capitalia银 行 的 行 长 进 行 调 查 ， 因 为 坦 齐 供 认 该 行 长 向 其 施 加压 力 ， 要 求 以 较 高 的 价 格 收 购 一 些 企 业 ， 其 中 包 括 正 在 清 算 的公 司 Eurolat。 帕 玛 拉 特 会 计 舞 弊 案 例 分 析

18、 14 （ 四 ） 审 计 师 审 计 师 的 独 立 性 。 从 1990至 1999年 ， 均 富 （ Grant Thornton）一 直 向 帕 玛 拉 特 提 供 审 计 服 务 。 1999年 ， 在 意 大 利 法 律 的 强 制要 求 下 ， 帕 玛 拉 特 将 其 审 计 师 轮 换 为 德 勤 。 但 是 ， 均 富 仍 然 向帕 玛 拉 特 的 海 外 分 公 司 提 供 审 计 服 务 。 帕 玛 拉 特 将 资 金 由 荷 属安 德 列 斯 群 岛 转 移 到 凯 曼 群 岛 。 帕 玛 拉 特 会 计 舞 弊 案 例 分 析 15 据 报 道 ， 审 计 师 第 一

19、 次 询 问 凯 曼 群 岛 的 账 户 是 在 2002年12月 ， 并 在 2003年 3月 收 到 一 封 来 自 美 国 银 行 的 信 件 ， 确 认了 这 一 账 户 的 存 在 。 这 封 信 显 然 是 在 帕 玛 拉 特 高 层 官 员 授 意下 伪 造 的 。 这 封 信 确 认 ， 有 高 达 49亿 美 元 的 存 款 归 属 于Bonlat分 公 司 ， 而 负 责 Bonlat分 公 司 审 计 工 作 的 均 富 在 收 到这 个 确 认 函 后 ， 将 这 笔 资 金 列 在 了 Bonlat分 公 司 的 资 产 目 录中 ， 而 负 责 整 个 帕 玛 拉

20、特 集 团 审 计 的 德 勤 随 后 也 在 会 计 报 表上 签 字 认 可 。 然 而 通 纳 供 认 ， 均 富 的 会 计 人 员 建 议 他 建 立 另外 一 家 公 司 以 代 替 Curcastl和 Zipla公 司 。 因 此 ， 在 1998年 ，帕 玛 拉 特 设 立 了 Bonlat分 公 司 ， 由 均 富 负 责 审 计 。 此 后 ，Bonlat分 公 司 成 为 制 造 一 系 列 阴 谋 诡 计 的 中 心 环 节 。 帕 玛 拉 特 会 计 舞 弊 案 例 分 析 16 2003年 2月 ， 帕 玛 拉 特 推 迟 对 一 笔 到 期 债 券 的 还 本 付

21、 息 ， 此举 大 大 激 怒 了 投 资 者 。 均 富 要 求 了 解 更 多 关 于 Epicurum基 金 的情 况 ， 查 看 基 金 董 事 会 成 员 的 名 单 ， 以 核 实 是 否 存 在 关 联 交 易 。在 经 过 复 核 名 单 （ 只 是 认 为 名 字 听 起 来 不 像 意 大 利 人 ） 和 听 取了 律 师 （ 外 聘 律 师 兹 尼 ） 的 解 释 后 ， 均 富 将 该 投 资 在 其 审 计 的资 产 负 债 表 上 认 可 为 现 金 和 可 流 通 的 有 价 证 券 ， 但 没 有 提 及Epicurum基 金 这 个 名 字 。 直 到 2003年 8月 ， 均 富 要 求 提 供Epicurum基 金 的 资 产 负 债 表 ， 以 使 能 够 对 投 资 进 行 估 价 ， 但 帕玛 拉 特 告 诉 没 有 这 些 资 料 。 均 富 随 即 将 该 情 况 报 告 了 德 勤 ， 后者 表 示 拒 绝 接 受 帕 玛 拉 特 第 三 季 度 的 财 务 报 表 ， 并 通 知 了 意 大利 证 券 监 管 机 构 Consob。