会计学基础沃尔分析法[cn]financeevalua课件

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1、会 计 学 基 础 沃 尔 分 析 法 cnfinanceevalua 1 03 财 务 总 体 评 价n 沃 尔 评 分 法n 杜 邦 分 析 法 会 计 学 基 础 沃 尔 分 析 法 cnfinanceevalua 2 沃 尔 评 分 法 -原 理n 把 若 干 个 财 务 比 率 用 线 性 关 系 结 合 起 来 。n 对 选 中 的 财 务 比 率 给 定 其 在 总 评 价 中 的 比 重（ 比 重 总 和 为 100） ， 然 后 确 定 标 准 比 率 ，并 与 实 际 比 率 相 比 较 ， 评 出 每 项 指 标 的 得 分 ，最 后 得 出 总 评 分 。n 弱 点 和

2、 难 点 ： 指 标 的 选 择 及 其 比 重 的 确 定 会 计 学 基 础 沃 尔 分 析 法 cnfinanceevalua 3 沃 尔 评 分 法 -步 骤 1n 选 定 评 价 企 业 财 务 状 况 的 比 率 指 标 。n 盈 利 能 力 的 指 标 ： 资 产 净 利 率 、 销 售 净 利 率 、净 值 报 酬 率n 偿 债 能 力 的 指 标 ： 自 有 资 本 比 率 、 流 动 比 率 、应 收 账 款 周 转 率 、 存 货 周 转 率n 发 展 能 力 的 指 标 ： 销 售 增 长 率 、 净 利 增 长 率 、资 产 增 长 率 会 计 学 基 础 沃 尔 分

3、 析 法 cnfinanceevalua 4 沃 尔 评 分 法 -步 骤 2n 按 重 要 程 度 确 定 各 项 比 率 指 标 的 评 分 值 ， 评分 值 之 和 为 100。n 三 类 指 标 的 评 分 值 约 为 5： 3： 2。 盈 利 能 力指 标 三 者 的 比 例 约 为 2： 2： 1， 偿 债 能 力 指标 和 发 展 能 力 指 标 中 各 项 具 体 指 标 的 重 要 性大 体 相 当 。 会 计 学 基 础 沃 尔 分 析 法 cnfinanceevalua 5 沃 尔 评 分 法 -步 骤 3n 确 定 各 项 比 率 指 标 的 标 准 值 ， 即 各 该

4、 指 标在 企 业 现 时 条 件 下 的 最 优 值 。 会 计 学 基 础 沃 尔 分 析 法 cnfinanceevalua 6 沃 尔 评 分 法 -步 骤 4（ 1）n 计 算 企 业 在 一 定 时 期 各 项 比 率 指 标 的 实 际 值 。 会 计 学 基 础 沃 尔 分 析 法 cnfinanceevalua 7 沃 尔 评 分 法 -步 骤 4（ 2）资 产 净 利 率 =净 利 润 资 产 总 额 100销 售 净 利 率 净 利 润 销 售 收 入 100净 值 报 酬 率 净 利 润 净 资 产 100自 有 资 本 比 率 净 资 产 资 产 总 额 100流 动

5、 比 率 流 动 资 产 流 动 负 债应 收 账 款 周 转 率 赊 销 净 额 平 均 应 收 账 款 余额 会 计 学 基 础 沃 尔 分 析 法 cnfinanceevalua 8 沃 尔 评 分 法 -步 骤 4（ 3）存 货 周 转 率 产 品 销 售 成 本 平 均 存 货 成 本销 售 增 长 率 销 售 增 长 额 基 期 销 售 额 100净 利 增 长 率 净 利 增 加 额 基 期 净 利 100资 产 增 长 率 资 产 增 加 额 基 期 资 产 总 额 100 会 计 学 基 础 沃 尔 分 析 法 cnfinanceevalua 9 沃 尔 评 分 法 -步 骤

6、 5n 求 出 各 指 标 实 际 值 与 标 准 值 的 比 率 （ 关 系 比 率或 相 对 比 率 ） 。 分 三 种 情 况 ： (1)实 际 值 标 准 值 ,理 想 ： 关 系 比 率 实 际 值 标 准 值 (2)实 际 值 标 准 值 ， 不 理 想 ： 关 系 比 率 标 准 值 (实 际 值 标 准 值 ) 标 准 值 (3)实 际 值 标 准 值 ， 不 理 想 ： 计 算 同 (2) 会 计 学 基 础 沃 尔 分 析 法 cnfinanceevalua 10 沃 尔 评 分 法 -步 骤 6n 求 得 各 项 比 率 指 标 的 综 合 得 分 及 其 合 计 数 综

7、 合 得 分 评 分 值 关 系 比 率 合 计 得 分 评 分 值 关 系 比 率 会 计 学 基 础 沃 尔 分 析 法 cnfinanceevalua 11 沃 尔 评 分 法 的 改 进 1n 沃 尔 评 分 法 的 问 题 ： 某 一 指 标 严 重 异 常 时 ，会 对 总 评 分 产 生 不 合 逻 辑 的 重 大 影 响 。 财 务比 率 提 高 一 倍 ， 评 分 增 加 100 ； 缩 小 一 倍 ，评 分 减 少 50 。n 原 因 在 于 ： 综 合 得 分 评 分 值 关 系 比 率 会 计 学 基 础 沃 尔 分 析 法 cnfinanceevalua 12 沃 尔

8、 评 分 法 的 改 进 21.将 财 务 比 率 的 标 准 值 由 企 业 最 优 值 调 整 为 本 行业 平 均 值 ； 设 定 评 分 值 的 上 限 （ 正 常 值 的 1.5倍 ）和 下 限 （ 正 常 值 的 一 半 ）2.综 合 得 分 =评 分 值 +调 整 分 调 整 分 =(实 际 比 率 -标 准 比 率 ) 每 分 比 率 每 分 比 率 =(行 业 最 高 比 率 -标 准 比 率 ) (最 高评 分 -评 分 值 ) 会 计 学 基 础 沃 尔 分 析 法 cnfinanceevalua 13 我 国 企 业 经 济 效 益 评 价 指 标 体 系及 其 评 分

9、 值 1n获 利 能 力 指 标 （ 共 四 个 ） ： 销 售 利 润 率 =利 润 总 额 产 品 销 售 收 入 总 资 产 报 酬 率 =息 税 前 利 润 总 额 平 均 资 产 总额 资 本 收 益 率 =净 利 润 实 收 资 本 资 本 保 值 增 值 率 =期 初 所 有 者 权 益 数 期 末 数 n以 上 四 个 指 标 的 评 分 值 分 别 为 15分 、 15分 、 15分 、 10分 会 计 学 基 础 沃 尔 分 析 法 cnfinanceevalua 14 我 国 企 业 经 济 效 益 评 价 指 标 体 系及 其 评 分 值 2n 偿 债 能 力 指 标

10、（ 各 5分 ） ： 资 产 负 债 率 =负 债 总 额 资 产 总 额 流 动 比 率 =流 动 资 产 流 动 负 债n 营 运 能 力 指 标 （ 各 5分 ） ： 应 收 账 款 周 转 率 =赊 销 净 额 平 均 应 收 账 款 余 额 存 货 周 转 率 =产 品 销 售 成 本 平 均 存 货 成 本 会 计 学 基 础 沃 尔 分 析 法 cnfinanceevalua 15 我 国 企 业 经 济 效 益 评 价 指 标 体 系及 其 评 分 值 3n社 会 贡 献 指 标 （ 10分 、 15分 ） ： 社 会 贡 献 率 =企 业 社 会 贡 献 总 额 平 均 资

11、产 总 额 社 会 积 累 率 =上 交 国 家 财 政 企 业 社 会 贡 献 总 额 企 业 社 会 贡 献 总 额 包 括 ： 工 资 （ 含 奖 金 、津 贴 等 工 资 性 收 入 ） 、 劳 保 退 休 统 筹 和 其 他 社会 福 利 支 出 、 利 息 支 出 净 额 、 各 种 税 金 和 净 利润 。 上 缴 国 家 财 政 数 指 企 业 上 缴 的 各 种 税 金 。 会 计 学 基 础 沃 尔 分 析 法 cnfinanceevalua 16 杜 邦 分 析 法 -原 理 1n 利 用 各 个 主 要 财 务 比 率 指 标 之 间 的 内 在 联 系 ，来 综 合

12、分 析 企 业 财 务 状 况 。n 以 权 益 报 酬 率 为 核 心 ， 层 层 分 解 ， 直 至 各 项资 产 、 收 入 、 费 用 。 会 计 学 基 础 沃 尔 分 析 法 cnfinanceevalua 17 杜 邦 分 析 法 -原 理 2 所 有 者 权 益资 产 总 额资 产 总 额净 利 润所 有 者 权 益净 利 润权 益 报 酬 率 权 益 乘 数总 资 产 报 酬 率 资 产 总 额销 售 收 入销 售 收 入净 利 润总 资 产 报 酬 率 总 资 产 周 转 率销 售 利 润 率 资 产 负 债 率权 益 乘 数 1 1 会 计 学 基 础 沃 尔 分 析 法

13、 cnfinanceevalua 18 杜 邦 分 析 法 -原 理 3由 上 述 三 个 公 式 ， 可 知 ：权 益 报 酬 率 销 售 利 润 率 总 资 产 周 转 率 权 益 乘 数销 售 利 润 率 的 进 一 步 分 解 ：税 后 净 利 润 销 售 收 入 成 本 费 用 总 额成 本 费 用 总 额 销 售 成 本 期 间 费 用 税 金 其 他 支 出税 金 销 售 税 金 所 得 税其 他 支 出 营 业 外 收 支 净 额 投 资 收 益 其 他 业 务 利 润 会 计 学 基 础 沃 尔 分 析 法 cnfinanceevalua 19 杜 邦 分 析 法 -原 理

14、4总 资 产 周 转 率 的 进 一 步 分 解 ： 总 资 产 流 动 资 产 长 期 资 产 流 动 资 产 货 币 资 金 有 价 证 券 应 收 及 预付 款 存 货 其 他 流 动 资 产 长 期 资 产 长 期 投 资 固 定 资 产 无 形 资 产 递 延 及 其 他 资 产 会 计 学 基 础 沃 尔 分 析 法 cnfinanceevalua 20 杜 邦 分 析 法 提 供 的 信 息n 权 益 报 酬 率 是 分 析 的 核 心 ， 综 合 性 最 强 ， 代 表 了 所 有者 投 入 资 金 的 获 利 能 力 ， 同 时 取 决 于 总 资 产 报 酬 率 和股 东

15、权 益 在 总 权 益 中 的 比 重n 总 资 产 报 酬 率 是 销 售 利 润 率 和 资 产 周 转 率 的 综 合 表 现 ，反 映 了 销 售 成 果 和 资 产 管 理 的 效 率n 销 售 利 润 率 反 映 了 企 业 净 利 润 与 销 售 收 入 的 比 例 关 系 。为 提 高 销 售 利 润 率 ， 应 扩 大 收 入 ， 降 低 成 本n 可 以 分 析 企 业 资 产 的 使 用 和 资 产 结 构 是 否 合 理 n 权 益 乘 数 在 一 定 程 度 上 可 反 映 企 业 的 财 务 风 险 会 计 学 基 础 沃 尔 分 析 法 cnfinanceeval

16、ua 21 资 产 总 额 权 益 乘 数销 售 收 入总 资 产 周 转 率销 售 利 润 率总 资 产 报 酬 率 权 益 报 酬 率税 后 净 利 润 流 动 资 产成 本 费 用 总 额销 售 收 入 所 有 者 权 益长 期 资 产 其 他 支 出税 金期 间 费 用销 售 成 本 货 币 资 金其 他应 收 款有 价 证 券 长 期 投 资其 他无 形 资 产固 定 资 产杜 邦 分 析 图 会 计 学 基 础 沃 尔 分 析 法 cnfinanceevalua 22 杜 邦 分 析 法 -步 骤1.从 权 益 报 酬 率 开 始 ， 根 据 会 计 资 料 （ 主 要 是资 产 负 债 表 和 利 润 表 ） 逐 步 分 解 计 算 各 指 标 ；2.将 计 算 出 的 指 标 填 入 杜 邦 分 析 图 ；3.逐 步 进 行 前 后 期 对 比 分 析 ， 也 可 以 进 一 步 进行 企 业 间 的 横 向 对 比 分 析 。