DD之期货基础知识课件

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1、期货基础知识主讲：何定达 2010年 1目录v期货：期货：v1.基础简介v2.特点及投资机会v3.期货术语2一、期货简介一、期货简介期货：对于标的物未来价格的预期期货：对于标的物未来价格的预期 表现形式为对标准化远期合约的交易表现形式为对标准化远期合约的交易参与者：参与者：套期保值者；投机者套期保值者；投机者34期货市场的功能：期货市场的功能：绝不仅仅是交接现货绝不仅仅是交接现货1）发现价格）发现价格v原因原因：参与人众多；汇聚了大量信息；市场高度透明；v特点：特点：预期性、连续性、公开性、权威性2）规避风险）规避风险3）投资功能）投资功能5期货发展期货发展:v产生于19世纪中期美国芝加哥；v

2、从商品期货（农产品、金属、能源）到金融期货（股票、利率、外汇）、期权，交易品种不断增加、交易规模逐渐扩大；v试问您，以上理财产品中可知？不参与并不代表您不可以先了解？对吧67期货分类-期期 货货商品期货商品期货金融期货金融期货期权期权8商品期货v上海交易所上海交易所v大连交易所大连交易所v郑州交易所郑州交易所9我国期货市场产生于我国期货市场产生于1992年，经历了十年，经历了十数年的发展，逐渐壮大、成熟。数年的发展，逐渐壮大、成熟。四家交易所、二十一个商品期货品种四家交易所、二十一个商品期货品种郑州：硬麦、强麦、早籼稻、菜子油、棉花、白糖、PTA大连：大豆、豆粕、pvc、聚乙烯、棕榈油、玉米、

3、二号大豆、豆油上海：铜、铝、锌、天然橡胶、燃料油、黄金、中金所：沪深300指数 中国证监会主席尚福林在国际金融论坛年会上称：最早有望在今年4月左右正式推出。10中国商品期货成交量去年跃居全球第中国商品期货成交量去年跃居全球第一一v在刚结束的2010年全国证券期货监管工作会议上，证监会首次披露去年我国商品期货成交总量已跃居全球第一，占全球的43%。证监会公开的统计数据显示，截至去年底，我国期货市场2009年共成交21.6亿手（按双边计算），成交金额约130.5万亿元，同比分别增长58.2%和81.5%。11二、期货市场特征二、期货市场特征1.双向交易双向交易v在上涨趋势中，先买后卖。（做多）在上

4、涨趋势中，先买后卖。（做多）v在下跌趋势中，先卖后买。（做空）在下跌趋势中，先卖后买。（做空）可理解为订立合同可理解为订立合同 期货市场最伟大的发明！期货市场最伟大的发明！12股票-期货13看涨大豆期货案例：14当您判断大豆行情处上升趋势中时：v5月6日，4100元买入一手大豆合约，v5月12日，4330元卖出平仓，v盈利：盈利：（4330-4100）*102300元v意义：分享大豆合约上涨带来的利润。15看跌大豆期货案例:16v当你判断大豆行情处于下跌趋势中时：v3月11日，4500卖出一手大豆合约，v3月14日，4350买入合约平仓v结果结果：（4500-4350）*101500元v意义意

5、义：在行情下跌时也有赚钱机会 v 关键是判断行情、选择入市时机。172.2.保证金交易保证金交易杠杆原理、以小博大1）以实际金额的5%-10买卖100的合约，盈利亏损按照100计算；2）结果：结果：杠杆机制使得资金利用率提高，收益被放大，同时风险也被放大。18例：v在在4800点买入一手大豆期货合约点买入一手大豆期货合约 合约价值：合约价值：4800*1048000 投入：投入：4800*10*104800v当价格上涨至当价格上涨至4900点时：点时：赢利：（赢利：（4900-4800）*101000元元 投入投入4800 获利获利1000 盈利率盈利率20.83 意义：意义：资金利用率更高资

6、金利用率更高19v期货风险来源于保证金放大效应期货风险来源于保证金放大效应1)1)单纯从价格波动幅度讲期货风险小于股票单纯从价格波动幅度讲期货风险小于股票 涨跌停板：铜铝糖橡胶豆玉米涨跌停板：铜铝糖橡胶豆玉米44，燃油，燃油55，股票及股指期货，股票及股指期货10102)2)期货价格不会过于偏离现货，随着合约到期期现价格归于期货价格不会过于偏离现货，随着合约到期期现价格归于一致。但是一旦上市公司破产，股价将一文不值。一致。但是一旦上市公司破产，股价将一文不值。例：大豆大豆期货例：大豆大豆期货正确认识市场风险，适度参与，谨慎操作。正确认识市场风险，适度参与，谨慎操作。203.T+0交易制度v当天

7、可以无限次的交易。v意义意义：1.更多短线机会 2.当出现不利行情时，更容易离场，把损失控制在一定范围。21三、期货术语三、期货术语v多头多头：相信价格会上涨并买入期货合约的行为。v空头空头：看跌价格并卖出期货合约的行为。（不必先持有股票组合）（不必先持有股票组合）v持仓量持仓量：期货交易者所持有的未平仓合约的双边数量,即持多和持空的数量总和。它反映了市场对该合约的兴趣大小。2223v主力合约：主力合约：成交量、持仓量较大的合约月份。v交割交割:期货有到期的概念，交易双方在交割日按照所有权转移、了结未平仓合约的过程。2425v套期保值:在期货市场上买入（或卖出）与现货市场交易方向相反、数量相等

8、的期货合约，进而无论现货市场价格怎样波动，最终都能取得在一个市场上亏损的同时在另一个市场盈利的结果，从而达到规避风险的目的。26v套利：也叫价差交易，它利用不同月份、不同市场之间的相对价格差，同时买入和卖出不同种类的期货合约，来获取利润的交易模式。v期货交易情况是，74的交易属单纯的投机性交易，17.5的交易用作套期保值，余下8.5是套利交易。27利多消息、利空消息、倒挂市场、抢帽子者v 1.利多消息：利多消息：导致市场行情上升的新闻。导致市场行情上升的新闻。2.利空消息：导致市场行情跌落的新闻。利空消息：导致市场行情跌落的新闻。v 3.倒挂市场：指同一商品的两个交割月份间关系出现反常倒挂市场

9、：指同一商品的两个交割月份间关系出现反常现象的期货市场。现象的期货市场。v 4.最后交易日最后交易日：根据期货交易所规定，可以在某一期货或：根据期货交易所规定，可以在某一期货或期权合约月份中进行交易的最后一天，在最后交易日收盘时，期权合约月份中进行交易的最后一天，在最后交易日收盘时，所有空盘期货合约必须通过交割相关商品、金融工具或采用所有空盘期货合约必须通过交割相关商品、金融工具或采用现金结算方式予以平仓或对冲。现金结算方式予以平仓或对冲。v 5.抢帽子者：仅做当日交易，以利用微小、短期合约价差抢帽子者：仅做当日交易，以利用微小、短期合约价差获利为目的的交易者。此类交易者极少将手中空盘保留至下

10、获利为目的的交易者。此类交易者极少将手中空盘保留至下一交易日平仓一交易日平仓28期货投机与赌博的区别v（一）风险机制的区别（一）风险机制的区别v 赌博是人为制造的风险。期货市场规避的风险，赌博是人为制造的风险。期货市场规避的风险，本身已在现实的商品生产经营活动中客观存在。即本身已在现实的商品生产经营活动中客观存在。即使没有期货投机活动，这种风险也不会消失。使没有期货投机活动，这种风险也不会消失。v（二）运作机制的区别（二）运作机制的区别v赌博以事先建立的游戏规则为基础，游戏规则的运赌博以事先建立的游戏规则为基础，游戏规则的运行是随机的，遵循随机规律，随机时对结果是无法行是随机的，遵循随机规律，

11、随机时对结果是无法预测的，期货投机依靠的是投机者的分析，以及对预测的，期货投机依靠的是投机者的分析，以及对经济形势的掌握和理解。投机中也有运气，但更多经济形势的掌握和理解。投机中也有运气，但更多的是抓住机遇。的是抓住机遇。29期货交易与股票交易的区别期货交易与股票交易的区别v1.期货市场的操作是期货市场的操作是“双程道双程道”可以先买后卖，也可以先卖后买可以先买后卖，也可以先卖后买 即：牛市和熊市都可以挣钱即：牛市和熊市都可以挣钱 股票市场的操作是股票市场的操作是“单程道单程道”只能是只能是“先买后卖先买后卖”即：只有牛市可以挣钱即：只有牛市可以挣钱302.期货市场的保证金制度可以期货市场的保

12、证金制度可以“以小搏大以小搏大”资金管理得当，就可以获取高额回报。资金管理得当，就可以获取高额回报。股票市场是全额保证金买卖股票市场是全额保证金买卖 资金利用率低。资金利用率低。313.期货期货T0 交易交易 当天进出无限次当天进出无限次 操作失误可以马上平仓离场，减少亏损操作失误可以马上平仓离场，减少亏损 股票股票T1 交易交易 当天买进，第二天才可以卖出当天买进，第二天才可以卖出 难以锁定盈利，控制风险难以锁定盈利，控制风险324.期货的交易费用低期货的交易费用低一次买卖的费用为交易额的万分之三至五一次买卖的费用为交易额的万分之三至五期货盈利不收取所得税期货盈利不收取所得税股票的交易费用高

13、股票的交易费用高一次买卖的费用为交易额的千分之一一次买卖的费用为交易额的千分之一335.期市的交易品种较少期市的交易品种较少基本面资料相对也少基本面资料相对也少均可以在公开的媒体上查阅均可以在公开的媒体上查阅股市的股票数量较多股市的股票数量较多每只股票的资料均需要研究每只股票的资料均需要研究还要配合综合指数，常出现还要配合综合指数，常出现“赚了指数赔了赚了指数赔了钱钱”的的 情况情况34v6.以单日价格波动幅度看：以单日价格波动幅度看：期货一般为期货一般为 3%5%股票是股票是 10%357.从风险监控角度看：从风险监控角度看：期货品种多是农产品或工业原料，事关国计民生期货品种多是农产品或工业

14、原料，事关国计民生价格的波动受到交易所、证监会、国务院有关部委价格的波动受到交易所、证监会、国务院有关部委的监控的监控股票上市公司众多，已近股票上市公司众多，已近2000家家股价的形成受多种因素支配股价的形成受多种因素支配对价格的合理波动范围认定十分困难对价格的合理波动范围认定十分困难难以实施有效的监管，价格操纵现象屡禁不止难以实施有效的监管，价格操纵现象屡禁不止368.从市场公平性交易来看：从市场公平性交易来看：大户难以操纵期货大户难以操纵期货可以操纵股票可以操纵股票 379.从研究趋势的难易程度来看：从研究趋势的难易程度来看：期货价格仅仅服从供求关系期货价格仅仅服从供求关系股票价格的形成因

15、素复杂股票价格的形成因素复杂 38小结：小结：对比股票：对比股票：1、T02、以小搏大；、以小搏大；3、双向交易；、双向交易；4、便于分析；、便于分析；39交易时间v具体交易时间：周一至周五（法定假日除外）v上午:9：0010：15，10：30-11：30，下午：1：303：00（只有上海交易所为1：302：10，2：20-3：00）40结束语当你尽了自己的最大努力时，失败也是伟大的，所以不要放弃，坚持就是正确的。When You Do Your Best,Failure Is Great,So DonT Give Up,Stick To The End感谢聆听不足之处请大家批评指导Please Criticize And Guide The Shortcomings演讲人：XXXXXX 时 间：XX年XX月XX日