国际金融课件国际收支

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1、InternationalFinance基础认知篇基础认知篇任务一任务一 国际收支与国际国际收支与国际收支平衡表收支平衡表 2一、国际收支（BalanceofPayment）的概念 狭义的国际收支概念：狭义的国际收支概念：一国一定时期内一国一定时期内的外汇收支，不包括无外汇的交易等。的外汇收支，不包括无外汇的交易等。强强调调支付支付基础（基础（on payment basis)。广义的国际收支概念：广义的国际收支概念：根据国际货币基金根据国际货币基金组织组织IMFIMF的解释，一国国际收支是指的解释，一国国际收支是指一国一国（或地区）的居民在一定时期内（一年、（或地区）的居民在一定时期内（一年

2、、一季度、一月）与非居民之间的经济交易一季度、一月）与非居民之间的经济交易的系统记录。的系统记录。强调强调交易交易基础基础(on transaction basis)。31、只有居民与居民见的经济交易才是国际经济交只有居民与居民见的经济交易才是国际经济交易。本国居民之间的交易不反映在国际收支上。易。本国居民之间的交易不反映在国际收支上。q居民和公民的区别：居民和公民的区别：公民：法律概念，以国籍划分，仅包括自然人。公民：法律概念，以国籍划分，仅包括自然人。居民：经济概念，以居住地划分，包括自然人，居民：经济概念，以居住地划分，包括自然人，政府，非盈利单位，企业。政府，非盈利单位，企业。注：外国

3、企业中国子公司、注：外国企业中国子公司、FDI是中国居民。是中国居民。国际收支概念注意要点国际收支概念注意要点:42 2、国际收支反映经济交易，以交易为基础国际收支反映经济交易，以交易为基础金金融融资资产产与与商商品品和和劳劳务务之之间间的的交交换换，即即以以货货币为媒介商品和劳务的买卖；币为媒介商品和劳务的买卖；商商品品和和劳劳务务与与商商品品和和劳劳务务之之间间的的交交换换，即即物物物交换；物交换；金融资产和金融资产之间交换；金融资产和金融资产之间交换；无偿的、单向的商品和劳务转移；无偿的、单向的商品和劳务转移；无偿的、单向的金融资产转移。无偿的、单向的金融资产转移。IMF对经济交易的分类

4、对经济交易的分类53 3、国际收支是一个流量的事后概念、国际收支是一个流量的事后概念 流量（流量（flow）是指变量在一定时期内变动的是指变量在一定时期内变动的数值。国际收支通常是对一年内的交易进行总数值。国际收支通常是对一年内的交易进行总结，所以是流量概念。结，所以是流量概念。事后事后是指定义中是指定义中“一定时期一定时期”是已经过去的一是已经过去的一个会计年度，所以国际收支是对已发生事实的个会计年度，所以国际收支是对已发生事实的记录。记录。6国际收支和国际借贷 国际借贷国际借贷(Balance of International Indebtedness)(Balance of Intern

5、ational Indebtedness)也被称作国际投资状况也被称作国际投资状况(International Investment(International Investment Position)Position)，是指一定时点上一国居民对外资产和对外，是指一定时点上一国居民对外资产和对外负债的汇总。负债的汇总。国际收支和国际借贷的区别：国际收支和国际借贷的区别：国际收支是流量国际收支是流量(Flow)而国际借贷是存量而国际借贷是存量(Stock)。7两者所包括的范围不一样，国际经济交易中两者所包括的范围不一样，国际经济交易中的赠予、侨民汇款与战争赔偿等的赠予、侨民汇款与战争赔偿等“无偿

6、交易无偿交易”，都属于不发生国际借贷关系的交易，因，都属于不发生国际借贷关系的交易，因而不包括在国际借贷中，但却包括在国际收而不包括在国际借贷中，但却包括在国际收支中。支中。国际收支是因，国际借贷为果。一国国际收国际收支是因，国际借贷为果。一国国际收支中的资本账户收支差额的历年累积，即为支中的资本账户收支差额的历年累积，即为该国的国际借贷或国际投资状况。该国的国际借贷或国际投资状况。82.国际收支平衡表BalanceofPaymentStatement 概念：概念：一国对其一定时期内的国际经济交易，根据一国对其一定时期内的国际经济交易，根据交易的特性和经济分析的需要，分类设置科目和帐交易的特性

7、和经济分析的需要，分类设置科目和帐户，并按复式簿记的原理进行系统记录的报表。户，并按复式簿记的原理进行系统记录的报表。贷方记录本国从外国取得收入的交易贷方记录本国从外国取得收入的交易 借方记录本国向外国进行支付的交易借方记录本国向外国进行支付的交易 国际收支平衡表的报告期一般为半年或国际收支平衡表的报告期一般为半年或1年，但其年，但其中一些数据会每月或每季度公布一次。中一些数据会每月或每季度公布一次。9IMF的国际收支平衡表的标准格式的简表10二、国际收支平衡表的内容 一、一、经常账户经常账户:也称经也称经常项目常项目,反映一国与他反映一国与他国之间实际资产转移国之间实际资产转移,是国际收支中

8、最重要的是国际收支中最重要的账户。账户。11 二、二、资本和金融帐户资本和金融帐户：反映资产所有权在一反映资产所有权在一国与他国间的转移，国与他国间的转移，即国际资本流动，包即国际资本流动，包括资本流出和资本流括资本流出和资本流入。入。12 三、三、储备资产储备资产：储备指官方储备（或称国际储备），：储备指官方储备（或称国际储备），是一国货币当局（主要指中央银行）所拥有的，可是一国货币当局（主要指中央银行）所拥有的，可用于满足国际收支平衡需要的对外资产。包括货币用于满足国际收支平衡需要的对外资产。包括货币性黄金、特别提款权、在性黄金、特别提款权、在IMF的储备头寸和外汇的储备头寸和外汇储备等官

9、方对外资产。储备等官方对外资产。13 四、四、净错误和遗漏净错误和遗漏：有些数据来自于估算，加上一有些数据来自于估算，加上一些人为的因素（如有些数据须保密，不宜公开，或虚些人为的因素（如有些数据须保密，不宜公开，或虚报出口等），平衡表实际上就几乎不可避免的会出现报出口等），平衡表实际上就几乎不可避免的会出现净的借方余额或贷方余额。基于会计上的需要，一般净的借方余额或贷方余额。基于会计上的需要，一般就人为设置一个项目，以抵消上述统计偏差，即就人为设置一个项目，以抵消上述统计偏差，即“净净错误和遗漏错误和遗漏”科目。如果借方总额大于贷方总额，科目。如果借方总额大于贷方总额，净错误和遗漏这一项则放在

10、贷方；反之，如果贷方总净错误和遗漏这一项则放在贷方；反之，如果贷方总额大于借方总额，净错误和遗漏这一项则放在借方。额大于借方总额，净错误和遗漏这一项则放在借方。142.3国际收支平衡表的记账方法编制原理：有借必有贷，借贷必相等编制原理：有借必有贷，借贷必相等记账规则记账规则（1）居民原则）居民原则 （2）计价原则）计价原则（3）权责发生制原则）权责发生制原则（4）复式记账原则）复式记账原则15（三）、国际收支平衡表的分析 国际收支的盈余、赤字和平衡国际收支的盈余、赤字和平衡 国际收支的局部差额国际收支的局部差额16 国国际际收收支支平平衡衡表表是是根根据据复复式式薄薄记记原原理理编编制制的的，

11、其其借借方方总总额额和和贷贷方方总总额额是是相相等等的的。但但这这只只是是账账面面的的、会会计计意义上的平衡，不具有经济学意义。意义上的平衡，不具有经济学意义。国国际际收收支支平平衡衡表表的的每每个个具具体体账账户户和和科科目目的的借借方方额额和和贷贷 方方 额额 往往 往往 不不 相相 等等，该该 差差 额额 被被 称称 为为 局局 部部 差差 额额（Partial Balance），如如贸贸易易差差额额、劳劳务务收收支支差差额、经常账户差额等。额、经常账户差额等。17 在在国国际际收收支支平平衡衡表表中中的的某某个个位位置置上上划划出出一一条条水水平平线线，该该水水平平线线以以上上的的交交

12、易易被被称称为为“线线上上交交易易”；而而此此线线以以下下的的交交易易被被称称为为“线线下下交交易易”。当当线线上上交交易易差差额额为为零零时时，我我们们称称国国际际收收支支处处于于平平衡衡状状态态；当当线线上上交交易易差差额额不不为为零零时时，我我们们称称国国际际收收支支处处于于失失衡衡状态。状态。若若线线上上交交易易的的贷贷方方总总额额大大于于其其借借方方总总额额，称称盈盈余余(Surplus)(Surplus)；若若线线上上交交易易的的贷贷方方总总额额小小于于其其借借方方总总额额，称称赤赤字字(Deficit)(Deficit)，在在赤赤字字前前应应冠冠以以“”号号；线线上上交交易易的的

13、局局部部盈盈余余或或赤赤字字，正正好好可可以以被线下交易所形成的赤字或盈余予以弥补。被线下交易所形成的赤字或盈余予以弥补。18 按照交易动机可分为自主性交易和调节性交易。自主性按照交易动机可分为自主性交易和调节性交易。自主性交易又叫事前交易，这类交易纯粹由于经济上的某种目的交易又叫事前交易，这类交易纯粹由于经济上的某种目的而自动进行。调节性或补偿性交易又叫事后交易，这类交而自动进行。调节性或补偿性交易又叫事后交易，这类交易是在国际收支的自主性交易各项发生不平衡时，为了弥易是在国际收支的自主性交易各项发生不平衡时，为了弥补缺口而进行的交易。补缺口而进行的交易。由于研究者兴趣的不同，对哪些是自主性

14、交易，哪些是调由于研究者兴趣的不同，对哪些是自主性交易，哪些是调节性交易的划分准则往往不同。在实践中，划定自主性交节性交易的划分准则往往不同。在实践中，划定自主性交易范围的问题，就变成了易范围的问题，就变成了“划线划线”问题。问题。19几个国际收支局部差额贸易差额贸易差额经常账户差额经常账户差额基本差额基本差额官方结算差额官方结算差额综合差额综合差额20贸易差额和经常账户差额 贸易差额（贸易差额（Trade Balance），），即商品进出品收支即商品进出品收支差额，也是衡量一国实际资源转让、实际经济发展水平和差额，也是衡量一国实际资源转让、实际经济发展水平和国际收支状况的重要依据。对该差额的

15、分析可以综合反映国际收支状况的重要依据。对该差额的分析可以综合反映一国的产业结构、产品质量和劳动生产率状况，反映一国一国的产业结构、产品质量和劳动生产率状况，反映一国在国际市场上的竞争力。在国际市场上的竞争力。经常账户差额（经常账户差额（Current Account Balance）反映了实际资源在该国与它国之间的转让净反映了实际资源在该国与它国之间的转让净额，以及该国的实际经济发展水平；包括贸易收支、无形额，以及该国的实际经济发展水平；包括贸易收支、无形收支和经常转移收支。当经常账户为盈余时，就要通过资收支和经常转移收支。当经常账户为盈余时，就要通过资本的净流出或官方储备的增加来平衡；当经

16、常账户为赤字本的净流出或官方储备的增加来平衡；当经常账户为赤字时，就要通过资本的净流入或官方储备的减少来平衡。时，就要通过资本的净流入或官方储备的减少来平衡。21资本和金融账户差额 资本和金融账户差额（资本和金融账户差额（capital and finance account balance）分析的意义：分析的意义：首先，可以看出一国的资本市场的开放程度首先，可以看出一国的资本市场的开放程度和金融市场的发展程度，可以对一国货币政和金融市场的发展程度，可以对一国货币政策和汇率政策的调整提供很好的借鉴作用。策和汇率政策的调整提供很好的借鉴作用。其次，资本与金融账户和经常账户间具有融其次，资本与金融

17、账户和经常账户间具有融资关系，所以资本与金融账户差额可以间接资关系，所以资本与金融账户差额可以间接反映出经常账户的状况和融资能力。反映出经常账户的状况和融资能力。22综合差额 综综合合差差额额所所包包括括的的线线上上交交易易最最为为全全面面，仅仅将将官官方方储储备备作作为为线线下下交交易易，是是指指经经常常账账户户与与资资本本金金融融账账户户中中的的资资本本转转移移、直直接接投投资资、证证券券投投资资、其其他他投投资资所所构构成成的的余余额额；衡衡量量一一国国变变动动官官方方储储备备弥弥补补的的国国际际收收支支不不平平衡衡。当当综综合合差差额额为为盈盈余余或赤字时，就要通过增加或减少官方储备来

18、平衡。或赤字时，就要通过增加或减少官方储备来平衡。综综合合差差额额的的状状况况直直接接影影响响到到该该国国的的汇汇率率是是否否稳稳定定；而而动动用用官官方方储储备备弥弥补补国国际际收收支支不不平平衡衡、维维持持汇汇率率稳稳定定的的措措施施又又会会影影响响到到一一国国的的货货币币发发行行量量。因因此此，综综合合差差额额是是非非常常重重要要的的。人人们们所所说说的的国国际际收收支支盈盈余余或或赤赤字字，通通常常指指的的是是综综合合差差额额的的盈余或盈余或赤字。赤字。23 基本差额（基本差额（Basic Balance）是经常账户交是经常账户交易、长期资本流动的结果，它将短期资本流易、长期资本流动的

19、结果，它将短期资本流动和官方储备变动作为线下交易，反映一国动和官方储备变动作为线下交易，反映一国国际收支的长期趋势。国际收支的长期趋势。如果一国国际收支的基本差额为盈余，那么即如果一国国际收支的基本差额为盈余，那么即使其综合差额暂时为赤字，从长期看，该国使其综合差额暂时为赤字，从长期看，该国仍有较强的国际经济实力。仍有较强的国际经济实力。24官方结算差额 官官 方方 结结 算算 差差 额额（Official Settlements Balance）是是经经常常账账户户交交易易、长长期期资资本本流流动动和和私私人人短短期期资资本本流流动动的的结结果果，将将官官方方短短期期资资本本流流动动和和官方

20、储备变动作为线下交易。官方储备变动作为线下交易。当当官官方方结结算算差差额额为为盈盈余余时时，可可以以通通过过增增加加官官方方储储备备，或或者者本本国国货货币币当当局局向向外外国国贷贷款款进进行行平平衡衡；当当官官方方结结算算差差额额为为赤赤字字时时，可可以以通通过过减减少少官官方方储储备备，或者本国货币当局向外国借款进行平衡。或者本国货币当局向外国借款进行平衡。25 官官方方短短期期对对外外借借款款或或贷贷款款可可缓缓冲冲收收支支不不平平衡衡对对官官方方储储备备变变动动的的压压力力。官官方方除除了了动动用用官官方方储储备备外外，还还可可以以通通过过短短期期对对外外借借款款或或贷贷款款来来弥弥

21、补补收收支支不不平平衡衡并并稳稳定定汇汇率率。官官方方结结算算差差额额衡衡量量了了一一国国货货币币当当局局所所愿愿意意弥弥补补的的国国际际收收支支差差额。额。26净错误与遗漏账户分析 该账户通常是由于统计技术原因造成的，该账户通常是由于统计技术原因造成的，有时也有人为因素。当一国国际收支账有时也有人为因素。当一国国际收支账户持续出现同方向、较大规模的错误与户持续出现同方向、较大规模的错误与遗漏时，通常是人为因素造成的。遗漏时，通常是人为因素造成的。对该账户进行分析很有必要，往往可以对该账户进行分析很有必要，往往可以发现实际经济中存在的一些问题。发现实际经济中存在的一些问题。27Thank youThank you！