陶瓷窑炉余热利用节能技术改造项目融资方案及财务评价

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1、陶瓷窑炉余热利用节能技术改造项目融资方案及财务评价1.1资金筹措本项目无银行贷款，没有发生债务资金。项目所需总投资576万元中，全部自筹，主要来源于企业积累的盈余资金。1.2融资方案分析近几年项目单位销售和利润同步增长迅速，自有资金充足。本项目节约能源效益显著，属国家重点提倡和鼓励的节能技改项目，投资回收快，公司各股东大力支持本项目的建设，本项目资金筹措不成问题。 财务评价1.1财务分析方法及说明依据国家发展改革委和建设部联合发布的建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，参照投资项目可行性研究指南（试用版）（中国电力出版社2002年3月出版）并参照企业会计准则、其他有关经济及税务法规和项目

2、实际需要进行评价。分析范围包括对本项目的节约收入与成本的估算、项目盈利能力分析、财务生存能力分析等，所用的各项指标按照国家有关规定选取。 计算不考虑某某陶瓷洁具有限公司其他业务的收入与成本效益，财务评价仅对本项目的节约营运成本所带来的效益进行评价。项目计算期约10年8个月，其中改造期8个月，从2008年5月开始计算，2008年12月改造完成，投入运营。1.2财务效益与费用1.2.1成本、费用估算本项目是在原有产品产量和人员组织结构不变的情况下，对无缝钢管生产工艺进行改造。本项目成本仅考虑固定投资的折旧费用。每年折旧费用54.72万元。表13-1 成本费用估算表 单位：万元序号名称2009年20

3、11年-2018年1外购原材料2外购燃料3外购动力4直接人工5修理费6折旧费54.7254.727摊销费8财务费用8.1长期借款利息8.2流动资金借款利息8.3短期借款利息9其他费用9.1其他制造费用9.2其他管理费用9.3其他销售费用-总成本费用54.7254.721.2.2财务效益分析本项目效益分析仅从技术改造后每年节约的直接能源费用考查计算。根据项目的预定目标，本项目建成后将在现有产量不变的情况下年可节约天然气21.11万立方米（单价以4.70元/立方米估算），节约天然气收益1001.62万元。新增用电量71.28万千瓦时，单价以0.60元/千瓦时计，新增成本42.77万元。节能净收益为

4、958.85万元（1001.62-42.77）。扣除总成本费用54.72万元后为利润总额904.13万元。企业所得税率按25%计，每年应纳企业所得税226.03万元。年税后利润达到678.10万元见表13-2利润与利润分配表。表13-2 利润与利润分配表 单位：万元序号名称2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年1销售收入958.85 958.85 958.85 958.85 958.85 958.85 958.85 958.85 958.85 958.85 2减免增值税0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.

5、00 0.00 0.00 0.00 3销售税金及附加0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 4总成本费用54.72 54.72 54.72 54.72 54.72 54.72 54.72 54.72 54.72 54.72 5补贴收入0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 6营业外收入0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 7利润总额904.13 904.13 904.13 904.13 904.13 904.13

6、904.13 904.13 904.13 904.13 8弥补以前亏损0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 9应税利润904.13 904.13 904.13 904.13 904.13 904.13 904.13 904.13 904.13 904.13 10所得税226.03 226.03 226.03 226.03 226.03 226.03 226.03 226.03 226.03 226.03 11税后利润678.10 678.10 678.10 678.10 678.10 678.10 678.10 678.10 678

7、.10 678.10 12法定盈余公积金67.81 67.81 67.81 67.81 67.81 67.81 67.81 67.81 67.81 67.81 13任意盈余公积金0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 14公益金0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 15特种基金0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 16扣除基金后利润610.29 610.29 610.29 610.29 610.29 610.29

8、 610.29 610.29 610.29 610.29 17未分配利润转分配0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 18可分配利润0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 18.1投资方10.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 18.2投资方20.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 19未分配利润610.29 610.29 610.29 610.29 610

9、.29 610.29 610.29 610.29 610.29 610.29 20累计未分配利润610.29 1220.58 1830.86 2441.15 3051.44 3661.73 4272.02 4882.30 5492.59 6102.88 1.3财务效益评价1. 静态财务评价指标计算本项目总投资（TI）为576.00万元，全部自筹，即项目投入资本金（EC）为576.00万元。项目总经济效益（相当于利润总额）904.13万元，新增净经济效益（相当于净利润NP）为678.10万元，所得税226.03万元。在正常运营期间（2009年-2018年）没有借款，利润总额就等于息税前利润（EB

10、IT），为904.13万元。正常年份总投资收益率（ROI）EBIT/TI904.13/576.001.57项目资本金净利润率（ROE）NP/EC=678.10/576.00=1.18。2. 现金流量分析项目财务内部收益率是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率。正常达产年份本项目税后财务内部收益率为1.27；项目财务净现值指项目未来现金流入量的现值与项目未来现金流出量现值的差额。本项目税后净现值3579.96万元。（i=10%）项目投资回收期指投资项目引起的现金流入累计到与投资额相等所需要的时间。本项目税后动态投资回收期为1.19年（不含改造期）。详见表13-3：项目全部投资

11、财务现金流量表。3. 财务生存能力分析本项目在正常运营年份现金流量均为正数，期末累计盈余资金7357.00万元，本项目财务生存能力较强。见表13-4项目计划财务现金流量表。第20页、共20页表13-3 项目全部投资现金流量表 单位：万元序号名称2008年2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年1现金流入0.00 958.85 958.85 958.85 958.85 958.85 958.85 958.85 958.85 958.85 987.65 1.1销售收入0.00 958.85 958.85 958.85 958.85 958

12、.85 958.85 958.85 958.85 958.85 958.85 1.2减免增值税0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1.3回收固定资产余值0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 28.80 1.4回收无形资产0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1.5回收流动资金0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 2现金

13、流出576.00 226.03 226.03 226.03 226.03 226.03 226.03 226.03 226.03 226.03 226.03 2.1建设投资576.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 2.2流动资金增加额0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 2.3经营成本0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 2.4销售税金及附加0.00 0.00 0.00 0.00

14、0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 2.5所得税0.00 226.03 226.03 226.03 226.03 226.03 226.03 226.03 226.03 226.03 226.03 3所得税后净现金流量-576.00 732.82 732.82 732.82 732.82 732.82 732.82 732.82 732.82 732.82 761.62 4所得税后累计现金流量-576.00 156.82 889.64 1622.45 2355.27 3088.09 3820.91 4553.72 5286.54 6019.36 6780.98

15、 5所得税后累计现金流量净现值-523.64 82.00 632.57 1133.10 1588.12 2001.78 2377.83 2719.69 3030.48 331.01 3579.96 6所得税前净现金流量-576.00 958.85 958.85 958.85 958.85 958.85 958.85 958.85 958.85 958.85 987.65 7所得税前累计现金流量-576.00 382.85 1341.70 2300.55 3259.40 4218.25 5177.10 6135.95 7094.80 8053.65 9041.30 8所得税前累计现金流量净现值-

16、523.64 268.80 989.20 1644.11 2239.48 2780.72 3272.77 3720.08 4126.72 4496.40 4842.57 计算指标税前 税后 财务内部收益率166.46 127.19 财务净现值(万元)4842.57 3579.96 I-10%静态投资回收期(年)1.60 1.79 含建设期动态投资回收期(年)1.66 1.86 表13-4 项目计划财务现金流量表 单位：万元序 号 项 目 合 计200820092010201120122013201420152016201720181经营活动净现金流量7357.00 732.82 732.82

17、732.82 732.82 732.82 732.82 732.82 732.82 732.82 761.62 1.1现金流入9617.30 958.85 958.85 958.85 958.85 958.85 958.85 958.85 958.85 958.85 987.65 1.1.1增值税销项税额0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1.1.2营业收入9588.50 958.85 958.85 958.85 958.85 958.85 958.85 958.85 958.85 958.85 958.85 1.1.3补贴收入0

18、.00 1.1.4其他流入28.80 28.80 1.2现金流出2260.30 226.03 226.03 226.03 226.03 226.03 226.03 226.03 226.03 226.03 226.03 1.2.1经营成本0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1.2.2增值税进项税额0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1.2.3营业税金及附加0.00 1.2.4增值税0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

19、 0.00 0.00 1.2.5所得税2260.30 226.03 226.03 226.03 226.03 226.03 226.03 226.03 226.03 226.03 226.03 1.2.6其他流出2投资活动净现金流量-576.00 -576.00 0.00 2.1现金流入0.00 2.2现金流出576.00 576.00 0.00 2.2.1建设投资576.00 576.00 0.00 2.2.2维持生产投资0.00 2.2.3流动资金0.00 0.00 2.2.4其他流出0.00 3筹资活动净现金流量576.00 576.00 0.00 3.1现金流入576.00 576.0

20、0 0.00 3.1.1资本金576.00 576.00 0.00 3.1.2建设投资借款0.00 0.00 3.1.3流动资金借款0.00 3.1.4债券0.00 3.1.5短期债券0.00 3.1.6其他流入0.00 3.2现金流出0.00 3.2.1各种利息支出0.00 3.2.2偿还债务本金0.00 3.2.3投资方利润分配0.00 3.2.4其他流出0.00 4净现金流量7357.00 0.00 732.82 732.82 732.82 732.82 732.82 732.82 732.82 732.82 732.82 761.62 5累计盈余资金0.00 732.82 1465.6

21、4 2198.46 2931.28 3664.10 4396.92 5129.74 5862.56 6595.38 7357.00 1.4 财务评价结论经过分析计算，本项目财务指标合理，节约成本效益显著，项目可行。本项目的主要经济指标如下表13-5(达产期)：表13-5 主要经济指标汇总表序号指标和数据名称单位指标和数据备注1项目总投资万元5761.1固定投资万元5762项目产生总效益万元 958.85 正常年份3改造后总成本万元54.72正常年份4所得税万元226.035税后净效益万元678.10正常年份6盈利能力分析6.1财务内部收益率全部投资所得税前1.66 全部投资所得税后1.276.2财务净现值全部投资所得税前万元4842.57IC=10%全部投资所得税后万元3579.96IC=10%6.3动态投资回收期含改造期全部投资所得税前年1.66全部投资所得税后年1.866.4总投资收益率1.576.5资本金净利润率1.18