企业财务管理相关问题探讨课件

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1、企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 1 企 业 财 务 管 理相 关 问 题 探 讨 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 2 主 要 内 容一 、 公 司 理 财 基 础 知 识二 、 财 务 管 理 基 本 理 念三 、 公 司 投 资 决 策 与 融 资 决 策四 、 企 业 预 算 管 理 主 要 问 题五 、 营 运 资 本 、 成 本 与 利 润 管 理六 、 报 表 及 企 业 财 务 状 况 分 析 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 3 一 、 企 业 组 织业 主 所 有 企 业合 伙 企 业公 司 企 业 企 业 财 务 管 理 相 关

2、问 题 探 讨 4 二 、 公 司 理 财 目 标企 业 价 值 最 大 化 ， 即 股 东 财富 最 大 化在 运 作 良 好 的 资 本 市 场 里 ，即 指 普 通 股 市 场 价 值 最 大企 业 价 值 最 大 化 的 根 本 是 未来 现 金 净 流 入 的 贴 现 值 最 大 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 5 三 、 公 司 理 财机 构 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 6 股 东 董 事 会 总 经 理营 销 副 总 生 产 副 总财 务 副 总 总 财 务 师 总 会 计 师现 金 经 理 信 用 经 理 税 务 经 理 成 本 经 理资 本

3、 预 算 经 理 财 务 计 划 经 理 财 务 会 计 经 理 数 据 处 理 经 理选 举 聘 用 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 7 四 、 公 司 理 财 对 象 与 内 容资 金 及 其 流 转 为 理 财 对 象理 财 内 容 主 要 为 : 投 资 与 融 资 营 运 资 金 管 理 和 利 润 分 配 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 8 资 金 主 管 （ 财 务 副 总 ， CFO） 的 职 责 是 进 行 有 关 财 务 管理 的 决 策 ， 即 通 过 投 资 决 策 、 筹 资 决 策 和 营 运 资 金 管 理 为 公司 创 造 价 值

4、 公 司 创 造 的 现 金 流 量 必 须 超 过 公 司 使 用 的 现金 流 量 ， 即 公 司 支 付 给 债 权 人 和 股 东 的 现 金 流 量 必 须 大 于 债权 人 和 股 东 投 入 公 司 的 现 金 流 量 。 由 此 可 见 ， 财 务 管 理 关 注的 是 现 金 流 量 。企 业 投 资 的 资 产 B 流 动 资 产 固 定 资 产 金 融 市 场 短 期 负 债 长 期 负 债 权 益 资 本 公 司 发 行 证 券 筹 集 资 金 A 公 司 创 造现 金 流 量 C企 业 留 存 现金 再 投 资 E 支付税收 政 府 D支 付 利 息 和 股 利 F

5、企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 9 五 、 财 务 管 理 原 则系 统 原 则 平 衡 原 则弹 性 原 则 比 例 原 则优 化 原 则 时 效 原 则动 力 原 则 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 10 六 、 财 务 管 理 方 法预 测 、 决 策 、 计 划 、 控 制 、 分 析其 中 分 析 方 法 有 ：对 比 分 析 法 比 率 分 析 法因 素 分 析 法 综 合 分 析 法 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 11 第 二 部 分财 务 管 理 基 本 理 念 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 12 一 、 理

6、财 三 大 理 念现 金 流 量货 币 的 时 间 价 值风 险 与 报 酬 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 13 二 、 现 金 流 量 问 题现 金 流 出 量现 金 流 入 量现 金 净 流 量 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 14 三 、 现 金 流 量 估 计的 基 本 原 则 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 15 现 金 流 量 估 计 的 基 本 原 则 :沉 淀 成 本 在 计 算 资 本 支 出 的现 金 流 量 时 不 应 考 虑 ； 在 计 算 资 源 投 入 时 要 用 机 会 成 本 ， 而 不 能 用 账 面 成 本

7、甚 至 忽 略 其 成 本 ； 要 考 虑 投 资 方 案 对 公 司其 他 部 门 的 影 响 ； 要 考 虑 对 净 营 运 资 金 的 影 响 。 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 16 四 、 利 润 与 现 金 流 量利 润 是 按 照 权 责 发 生 制确 定 的 ,而 现 金 净 流 量 是 根 据收 付 实 现 制 确 定 的 ，两 者 既 有 联 系 又 有 区 别 。采 用 现 金 流 量 有 很 多 优 点 。 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 17 五 、 所 得 税 与折 旧 对 现 金 流量 的 影 响 企 业 财 务 管 理 相 关 问

8、 题 探 讨 18 六 、 货 币 的 时 间 价 值 问 题指 无 风 险 无 通 货 膨 胀 条 件 下 的 社 会平 均 资 金 利 润 率通 常 用 利 息 计 算 方 法 进 行 货 币 时 间价 值 的 换 算利 率终 值 与 现 值普 通 年 金 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 19 七 、 风 险 与 报 酬 问 题风 险 的 概 念风 险 的 衡 量（ 概 率 、 期 望 值 、 方 差 、 标 准差 、 变 异 系 数 ）对 风 险 的 态 度风 险 与 报 酬 的 关 系 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 20 复 利 问 题 已 知 现 值

9、 求 终 值 已 知 终 值 求 现 值 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 21 年 金 问 题 （ 普 通 年 金 ， 即 后 付 年 金 ） 已 知 年 金 求 年 金 终 值 已 知 年 金 终 值 求 年 金 已 知 年 金 求 年 金 现 值 已 知 年 金 现 值 求 年 金 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 22 现 金 流 量 与 利 润计 算 结 果 在 项 目 有 效期 内 总 数 相 等 ， 但 时间 分 布 不 同 。 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 23 某 个 项 目 投 资 总 额 1000万 元 ， 分 5年 支 付

10、工 程 款 ， 3年 后 开 始 投 产 ，有 效 期 限 为 5年 ， 投 产 开 始 时 垫 付流 动 资 金 200万 元 ， 结 束 时 收 回 ，每 年 销 售 收 入 1000万 元 ， 付 现 成 本700万 元 ， 假 定 结 束 时 无 残 值 。 该项 目 的 现 金 流 量 与 利 润 计 算 如 下 表 ：（ 简 便 起 见 ， 第 一 图 不 考 虑 企 业 所得 税 问 题 ， 第 二 图 假 定 所 得 税 税 率为 40%） 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 24 年 份 1 2 3 4 5 6 7 8 合 计投 资 （ 200） （ 200） （

11、 200） （ 200） （ 200） （ 1000）销 售 收 入 1000 1000 1000 1000 1000 5000直 线 法 折 旧 时 ：付 现 成 本 700 700 700 700 700 3500折 旧 200 200 200 200 200 1000利 润 100 100 100 100 100 500快 速 法 折 旧 时 ： （ 假 定 每 年 以 50万 元 递 减 ）付 现 成 本 700 700 700 700 700 3500折 旧 300 250 200 150 100 1000利 润 0 50 100 150 200 500营 业 现 金流 量 300

12、300 300 300 300 1500流 动 资 金 （ 200） 200 0现 金 净 流量 （ 200） （ 200） （ 200） （ 100） 100 300 300 500 500 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 25 年 份 1 2 3 4 5 6 7 8 合 计投 资 （ 200） （ 200） （ 200） （ 200） （ 200） （ 1000）销 售 收 入 1000 1000 1000 1000 1000 5000 直 线 法 折 旧 时 ：付 现 成 本 700 700 700 700 700 3500折 旧 200 200 200 200 200

13、1000利 润 总 额 100 100 100 100 100 500所 得 税 40 40 40 40 40 200净 利 润 60 60 60 60 60 300快 速 法 折 旧 时 ： （ 假 定 每 年 以 50万 元 递 减 ）付 现 成 本 700 700 700 700 700 3500折 旧 300 250 200 150 100 1000利 润 总 额 0 50 100 150 200 500所 得 税 0 20 40 60 80 200 净 利 润 0 30 60 90 120 300 直 线 法 折 旧 时 ：营 业 现 金 流 量 260 260 260 260 26

14、0 1300快 速 法 折 旧 时 ： （ 假 定 每 年 以 50万 元 递 减 ）营 业 现 金 流 量 300 280 260 240 220 1300流 动 资 金 （ 200） 200 0现 金 净 流 量（ 直 线 ） （ 200） （ 200） （ 200） （ 140） 60 260 260 460 300现 金 净 流 量（ 快 速 ） （ 200） （ 200） （ 200） （ 100） 80 260 240 420 300 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 26 第 三 部 分 公 司 资 本 投 资 决策 与 融 资 决 策 企 业 财 务 管 理 相

15、关 问 题 探 讨 27 一 、 固 定 资 产 投 资 决 策 的评 价 指 标 净 现 值内 含 报 酬 率现 值 指 数回 收 期会 计 收 益 率 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 28 二 、 固 定 资 产 投 资 决 策简 单 的 独 立 方 案 评 价相 斥 方 案 评 价 的 差 量 分 析 法相 斥 方 案 评 价 的 费 用 现 值 比 较 法收 益 期 不 同 方 案 的 评 价折 旧 和 所 得 税 对 投 资 决 策 的 影 响风 险 投 资 决 策 分 析 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 29 三 、 证 券 投 资 决 策证 券 投

16、 资 种 类 （ 债 权 性 、 权益 性 、 混 合 性 ）证 券 投 资 决 策 过 程证 券 投 资 基 础 分 析债 券 投 资 分 析普 通 股 估 价 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 30 四 、 现 代 资 产 组 合 理 论投 资 组 合 与 风 险 分 散证 券 组 合 的 投 资 风 险系 数资 本 资 产 定 价 模 型（ CAPM） 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 31 五 、 公 司 资 本 融 资 方 式融 资 方 式 分 权 益 资 本 融 资和 债 务 资 本 融 资权 益 资 本 融 资 （ 普 通 股 融资 及 股 利 决 策

17、 ）债 务 资 本 融 资 （ 长 期 借 款 、公 司 债 券 与 融 资 租 赁 ） 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 32 股 利 政 策 与 内 部 融 资 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 33 六 、 各 种 融 资方 式 的 优 缺 点 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 34 七 、 资 本 融 资 决 策资 本 成 本杠 杆 理 论最 佳 资 本 结 构资 本 结 构 理 论 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 35 经 营 杠 杆 =基 期 边 际 贡 献 基 期 EBIT（ 息 前 税 前 盈 余 ）财 务 杠 杆 =

18、EBIT （ EBIT-利 息 ）联 合 杠 杆 =基 期 边 际 贡 献 （ EBIT-利 息 ） 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 36 第 四 部 分 企 业 预 算 管 理 主 要 问题一 、 预 算 管 理 的 含 义 及 特 点二 、 预 算 的 构 成三 、 预 算 管 理 体 系 建 设四 、 预 算 的 编 制 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 37 预 算 管 理 的 实 质 是一 套 由 预 算 的 编 制 、 执 行 、内 审 、 评 估 与 激 励 组 成 的 可运 行 的 、 可 操 作 的 管 理 控 制系 统 。 它 体 现 了 “

19、权 力 共 享前 提 下 的 分 权 ” 的 哲 学 思 想 。 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 38 一 、 预 算 管 理 的 含 义 及特 点 1、 预 算 有 三 种 解 释 ：一 是 一 种 系 统 的 方 法 ； 二 是 指 企业 的 全 面 预 算 体 系 ； 三 是 指 一 种用 数 字 和 表 格 说 明 的 计 划 书 。 2、 预 算 管 理 ： 我 国 财政 部 的 解 释 ： “ 预 算 管 理 是 利 用预 算 对 企 业 内 部 各 部 门 、 各 单 位的 各 种 财 务 及 非 财 务 资 源 进 行 分配 、 考 核 、 控 制 ， 以 便

20、有 效 地 组织 和 协 调 企 业 的 生 产 经 营 活 动 ，完 成 既 定 的 经 营 目 标 ” 。 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 39 预 算 管 理 的 特 点1、 对 企 业 未 来 发 展 的 精 确 规 划 。2、 以 提 高 企 业 整 体 经 济 效 益 为 根 本 出 发 点 。3、 以 价 值 形 式 为 主 的 定 量 描 述 。4、 以 市 场 为 导 向 。5、 以 企 业 全 员 参 与 为 保 障 。6、 以 财 务 管 理 为 核 心 。 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 40 二 、 预 算 的 构 成 1、 业 务 预

21、 算 （ 经 营 预 算 ） 指 与 企 业 日 常 业 务 直 接相 关 的 、 具 有 实 质 性 基 本 活 动 的预 算 。 2、 资 本 预 算 指 企 业 不 经 常 发 生 的 、一 次 性 业 务 的 预 算 。 或 者 说 是 企业 在 预 算 期 内 进 行 资 本 性 投 资 活动 的 预 算 。 主 要 包 括 固 定 资 产 投资 预 算 、 权 益 性 资 本 投 资 预 算 和债 券 投 资 预 算 。 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 41 3、 筹 资 预 算 是 企 业 在 预 算 期 内 需 要新 借 入 的 长 短 期 借 款 、 经 批

22、准 发行 的 债 券 以 及 对 原 有 借 款 、 债 券还 本 付 息 的 预 算 。 4、 财 务 预 算 是 对 企 业 一 定 时 期 内 资金 的 取 得 和 投 放 、 各 项 收 入 和 支出 、 企 业 经 营 成 果 及 其 分 配 等 资金 运 作 所 作 的 具 体 安 排 。 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 42 为 了 有 效 地 进 行 企 业的 内 部 管 理 和 控 制 ， 全 面 预 算 将整 个 企 业 逐 级 划 分 为 许 多 个 责 任领 域 ， 即 责 任 中 心 ， 让 其 责 任 负责 人 各 司 其 职 ， 各 负 其 责 。

23、 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 43 划 分 责 任 中 心 的 标 准 并不 在 于 成 本 利 润 和 投 资 发 生 数 额是 多 少 ， 而 是 根 据 成 本 、 利 润 或投 资 发 生 与 否 和 是 否 能 够 分 清 责任 进 行 划 分 。 凡 是 能 够 分 清 责 任 、辩 明 成 绩 的 单 位 ， 大 至 分 公 司 、地 区 、 工 厂 ， 小 至 车 间 、 班 组 ，都 可 以 确 定 为 责 任 中 心 。 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 44 责 任 中 心 ： 指 企 业 内 部 由 专人 承 担 责 任 和 行 使 权

24、 力 的 成本 、 利 润 和 投 资 所 发 生 的 单位 。成 本 中 心 ： 是 其 责 任 者 只 对其 成 本 负 责 的 单 位 。 成 本 中心 往 往 是 没 有 收 入 的 单 位 。 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 45 利 润 中 心 ： 是 其 责 任 者 既 能 控 制成 本 、 又 能 控 制 收 入 的 责 任 单 位 。利 润 中 心 是 层 次 较 高 的 责 任 中 心 ，不 仅 要 对 成 本 负 责 ， 而 且 要 对 收入 和 利 润 负 责 。投 资 中 心 ： 指 有 权 进 行 投 资 的 单位 ， 其 责 任 者 既 要 对 利

25、 润 负 责 ，又 要 对 投 资 负 责 。 投 资 中 心 是 最高 层 次 的 责 任 中 心 ， 其 责 任 者 向总 经 理 或 董 事 会 负 责 。 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 46 投 资 中 心 、 利 润 中 心 和成 本 中 心 之 间 的 关 系 是 ： 成 本 中心 对 利 润 中 心 负 责 ； 利 润 中 心 对投 资 中 心 负 责 ； 投 资 中 心 就 其 投资 和 利 润 向 董 事 会 负 责 。 由 此 可 见 ， 预 算 制 度 使企 业 各 部 门 、 各 层 次 之 间 构 成 了一 个 连 锁 责 任 网 络 。 企 业 财

26、 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 47 四 、 预 算 编 制 方 法 1、 固 定 预 算 与 弹 性 预 算 2、 增 量 预 算 与 零 基 预 算 3、 定 期 预 算 与 滚 动 预 算 4、 定 值 预 算 与 概 率 预 算 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 48 第 五 部 分营 运 资 本 、 成 本与 利 润 管 理 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 49 现 金 管 理 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 50 应 收 账 款 管 理 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 51 存 货 管 理 企 业 财 务 管 理

27、相 关 问 题 探 讨 52 流 动 负 债 管 理 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 53 利 润 规 划 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 54 财 务 预 算 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 55 成 本 习 性 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 56 本 量 利 分 析基 本 原 理边 际 贡 献 （ 贡 献 毛 益 ）盈 亏 临 界 点 （ 保 本 点 ）目 标 利 润敏 感 分 析 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 57 本 量 利 分 析 有 关 公 式（ 单 价 -单 位 变 动 成 本 ） =单 位 边

28、际 贡 献单 位 边 际 贡 献 业 务 量 =边 际 贡 献 总 额边 际 贡 献 总 额 -固 定 成 本 总额 =EBIT（ 息 前 税 前 盈 余 ） 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 58 EBIT-利 息 =利 润 总 额利 润 总 额 -所 得 税 =净 利 润净 利 润 -优 先 股 股 利 =普 通 股 可 分 配 盈 余普 通 股 可 分 配 盈 余 流 通在 外 普 通 股 股 数 =普 通 股 每 股 盈 余 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 59 第 六 部 分报 表 阅 读 及 企 业 财 务状 况 分 析 企 业 财 务 管 理 相 关

29、 问 题 探 讨 60 一 、 财 务 报 告 的 比 率 分 析短 期 偿 债 能 力 分 析长 期 偿 债 能 力 分 析盈 利 能 力 比 率营 运 能 力 比 率企 业 发 展 能 力 分 析 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 61 1、 短 期 偿 债 能 力 分 析流 动 比 率速 动 比 率现 金 比 率现 金 流 量 流 动 负 债 比 率 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 62 2、 长 期 偿 债 能 力 分 析资 产 负 债 率长 期 负 债 比 率已 获 利 息 倍 数现 金 流 量 债 务 总 额 比 率产 权 比 率有 形 净 值 债 务

30、 率 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 63 3、 盈 利 能 力 比 率 销售毛利率 销售净利率 现金流量销售收入比率 投资报酬率 所有者权益报酬率 资本金报酬率 总资产收益率 净资产收益率 普通股每股收益 普通股每股股利 每股现金流量 市盈率 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 64 4、 营 运 能 力 比 率应 收 账 款 周 转 率存 货 周 转 率流 动 资 产 周 转 率固 定 资 产 周 转 率总 资 产 周 转 率 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 65 5、 企 业 发 展 能 力 分 析销 售 收 入 增 长 率净 利 润 增 长 率所 有 者 权 益 增 长 率总 资 产 增 长 率固 定 资 产 成 新 率现 金 再 投 资 比 率 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 66 二 、 企 业 财 务 状 况的 综 合 分 析 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 67 1、 公 式 分 析 法 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 68 2、 杜 邦 财 务 分 析体 系 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 69 3、 综 合 评 分 法 企 业 财 务 管 理 相 关 问 题 探 讨 70 谢 谢 ！