国际金融案例分析

《国际金融案例分析》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国际金融案例分析（26页珍藏版）》请在装配图网上搜索。

1、案例案例 1A.案案情情：假假设设中中国国机机械械设设备备进进出出口口公公司司向向美美国国史史密密斯斯公公司司出出口口机机器器设设备备（一一台台），价价值值2万美元。万美元。B.B.分析：分析：分析：分析：如下图如下图出口商出口商出口商出口商出口机器一台出口机器一台 价值价值2万美元万美元进口商进口商进口商进口商中国银行中国银行中国银行中国银行开开出出美美元元汇汇票票 结结汇汇通通知知书书美国某银行美国某银行美国某银行美国某银行 寄汇票和单据寄汇票和单据 记帐通知书记帐通知书 索索汇汇 承承付付确确认认书书 C.C.结结结结论论论论：通通通通过过过过上上上上述述述述业业业业务务务务活活活活动动

2、动动，国国国国际际际际间间间间由由由由于于于于贸贸贸贸易易易易发发发发生生生生的的的的债债债债权债务关系得到顺利清偿。权债务关系得到顺利清偿。权债务关系得到顺利清偿。权债务关系得到顺利清偿。由此可见，动态的外汇定义概括了外汇原理的基本特征由此可见，动态的外汇定义概括了外汇原理的基本特征由此可见，动态的外汇定义概括了外汇原理的基本特征由此可见，动态的外汇定义概括了外汇原理的基本特征案例案例 2A.案案情情：假假设设美美英英两两国国发发生生一一笔笔交交易易，英英国国某某出出口口商商向向美美国国出出口口某某商商品品，当当时时国国际际结结算算方式有两种：方式有两种：1、直接输金结算、直接输金结算 2、

3、汇票等支付手段代替金铸币结算、汇票等支付手段代替金铸币结算 输金费率为输金费率为6B.分析：分析：若若若若市市市市场场场场上上上上英英英英镑镑镑镑需需需需求求求求大大大大于于于于供供供供给给给给，英英英英镑镑镑镑汇汇汇汇率率率率必必必必然然然然上上上上升升升升。当当当当英英英英镑镑镑镑价价价价格格格格过过过过高高高高，超超超超过过过过铸铸铸铸币币币币平平平平价价价价+输输输输金金金金费费费费用用用用的的的的水水水水平平平平时时时时，则则则则美美美美国国国国进进进进口口口口商商商商一一一一定定定定以以以以输输输输出出出出黄黄黄黄金金金金方方方方式式式式完完完完成成成成结结结结算算算算，而不采用票

4、据支付方式。而不采用票据支付方式。而不采用票据支付方式。而不采用票据支付方式。与与与与上上上上述述述述相相相相反反反反，若若若若英英英英镑镑镑镑汇汇汇汇率率率率下下下下跌跌跌跌，英英英英镑镑镑镑价价价价格格格格低低低低于于于于铸铸铸铸币币币币平平平平价价价价输输输输金金金金费费费费用用用用的的的的水水水水平平平平时时时时，则则则则美美美美国国国国出出出出口口口口商商商商一一一一定定定定以以以以输输输输入入入入黄黄黄黄金金金金方方方方式式式式完完完完成成成成结结结结算算算算，而而而而不不不不采采采采用用用用票票票票据据据据方方方方式式式式结结结结算。算。算。算。C.结论：结论：由于存在输金方式，

5、通过黄金的输出入结算，实现由于存在输金方式，通过黄金的输出入结算，实现由于存在输金方式，通过黄金的输出入结算，实现由于存在输金方式，通过黄金的输出入结算，实现了汇率向铸币平价的回了汇率向铸币平价的回了汇率向铸币平价的回了汇率向铸币平价的回 归，并形成了以铸币平价为归，并形成了以铸币平价为归，并形成了以铸币平价为归，并形成了以铸币平价为基础，以黄金点为波幅的汇率形成及调解机制。基础，以黄金点为波幅的汇率形成及调解机制。基础，以黄金点为波幅的汇率形成及调解机制。基础，以黄金点为波幅的汇率形成及调解机制。案例案例 31A.案案情情：德德国国出出口口商商向向美美国国出出口口价价值值10万万美美元元的的

6、商商品品，预预计计3个个月月收收回回货货款款，签签订订出出口口合合同同时时的的汇汇率率为为1$1.20，为为避避免免美美元元汇汇率率下下跌跌给给德德国国出出口口商商带带来来损损失失，德德国国出出口口商商与与银银行行签签订订了了卖卖出出10万万$，期期限限三三个个月月，汇率汇率1$1.20的远期外汇交易的合同。的远期外汇交易的合同。若若德德国国进进口口商商从从美美国国进进口口价价值值10万万$的的商商品品，其其他他条条件件不不变变，为为避避免免汇汇率率风风险险，德德国进口商签订远期买进国进口商签订远期买进10万万$期汇合约。期汇合约。德国德国德国德国美国美国美国美国避免汇率避免汇率避免汇率避免汇

7、率下跌损失下跌损失下跌损失下跌损失避免汇率避免汇率避免汇率避免汇率上涨损失上涨损失上涨损失上涨损失出口出口出口出口1010万万万万$商品商品商品商品进口进口进口进口1010万万万万$商品商品商品商品$1$1 1.20 101.20 10万万万万$120,000 120,000$1$1 1.15 101.15 10万万万万$115,000 115,000$1$1 1.25 101.25 10万万万万$125,000 125,000+5000+5000收入收入收入收入-5000-5000收入收入收入收入$1$1 1.20 101.20 10万万万万$120,000 120,000$1$1 1.15

8、 101.15 10万万万万$115,000 115,000$1$1 1.25 101.25 10万万万万$125,000 125,000+5000+5000成本成本成本成本-5000-5000成本成本成本成本B.分析：分析：C.C.结论：结论：结论：结论：进出口商为规避或减轻汇率风险，买卖期汇，以策安全。进出口商为规避或减轻汇率风险，买卖期汇，以策安全。进出口商为规避或减轻汇率风险，买卖期汇，以策安全。进出口商为规避或减轻汇率风险，买卖期汇，以策安全。A.案案情情：伦伦敦敦金金融融交交易易市市场场存存款款利利率率为为13，纽纽约约金金融融交交易易市市场场存存款款利利率率为为10，某某投投资资

9、者者以以10万万投投资资赚赚取取3利利差差利利润润，为为避避免免汇汇率率风风险险，投投资资者者与与银银行行签签订订卖卖出出10万万，期期限限三三个个月月，汇汇率率为为11.78$的的远远期期外外汇交易合同。汇交易合同。案例案例 32美国市场美国市场美国市场美国市场伦敦市场伦敦市场伦敦市场伦敦市场同时远期卖出同时远期卖出同时远期卖出同时远期卖出1010万万万万 卖卖17.817.8万万万万$买买1010万万万万，存款三个月，存款三个月，存款三个月，存款三个月掉期交易掉期交易掉期交易掉期交易到期后到期后到期后到期后 10 10万万万万 17.817.8万万万万$1 11.781.78$1 11.5

10、81.58$10 10万万万万 15.815.8万万万万$（利差比（利差比（利差比（利差比较较）B.分析：分析：C.结结论论：各各类类投投资资者者为为避避免免汇汇率率风风险险、买买卖卖期期汇汇。远远期期卖卖出出交交易易避避免免了了汇汇率率下下跌跌的的损损失失，同同理理作作为为投投资资债债务务人人应应做做远远期期买买进进交交易易，以避免因汇率上涨的损失。以避免因汇率上涨的损失。A.案案情情及及分分析析：香香港港某某投投机机商商预预测测3个个月月后后美美元元汇汇率率下下跌跌，当当时时市市场场上上美美元元期期汇汇汇汇率率为为1$7.8HK$，投投资资者者按按此此汇汇率率卖卖出出10万万$。3个个月月

11、后后，现现汇汇汇汇率率果果然然下下跌跌为为1$7.7HK$，则则投投资资者者在在市市场场上上卖卖出出77万万HK$买买入入10万万$，用用以以履履行行3个个月月前前卖卖出出10万万$期期汇汇交交易易的的合合同同。交交割割后后，获获得得78万万HK$，买买卖卖相相抵抵，唾唾手手可可得得1万万HK$投机利润。投机利润。案例案例 33C.结结论论：这这种种预预测测外外汇汇汇汇率率下下跌跌的的投投机机交交易易称称为为卖卖空空交交易易或或空空投投交交易易。同同理理，若若预预测测外外汇汇汇汇率率上上涨涨的的投投机机交交易易称称为为买买空空交交易易或或多多投投交交易易。外外汇汇投投机机者者为为赚赚取取投投机

12、利润进行交易。机利润进行交易。案例案例 4A.案案情情：英英国国银银行行做做卖卖出出远远期期美美元元交交易易，英英国国伦伦敦敦市市场场利利率率10.5%，美美国国纽纽约约市市场场利利率率7.5%，伦敦市场美元即期汇率为，伦敦市场美元即期汇率为12.06$。若若英英国国银银行行卖卖出出三三个个月月远远期期美美元元20600$，英国银行应向顾客索要多少英镑？，英国银行应向顾客索要多少英镑？卖卖出出三三个个月月美美元元外外汇汇的的价价格格是是多多少少？（远远期汇率是多少）期汇率是多少）英国银行英国银行伦敦外汇市场伦敦外汇市场买买动动用用英英镑镑资资金金10000，按按12.06$汇汇 率率，购购 买

13、买 远远 期期 美美 元元20600$，存存美国美国纽约纽约银行银行$20600存存放放于于美美国国纽纽约约银银行行，以以备备3个个月到期时办理远期交割，月到期时办理远期交割，以上交易使英国以上交易使英国以上交易使英国以上交易使英国银银行遭受利差行遭受利差行遭受利差行遭受利差损损失失失失3 3（10.5%-7.5%10.5%-7.5%），），），），具体具体具体具体计计算算算算为为：10000 3%3/1210000 3%3/1275 75。英镑利率：英镑利率：10.5%美元利率：美元利率：7.5%英英英英国国国国银银行行行行经经营营此此此此项项远远期期期期业业务务而而而而蒙蒙蒙蒙受受受受的的

14、的的损损失失失失7575应应转转嫁嫁嫁嫁于于于于购购买买远远期期期期美美美美元元元元的的的的顾顾客客客客，即即即即顾顾客客客客必必必必须须支支支支付付付付1007510075才才才才能能能能买买到到到到三三三三个个个个月月月月远远期美元期美元期美元期美元20600$20600$。B.B.分析：分析：分析：分析：英国英国英国英国银银行行行行卖卖出出出出3 3个月美元外个月美元外个月美元外个月美元外汇汇的价格（的价格（的价格（的价格（汇汇率）是：率）是：率）是：率）是：可从下面可从下面可从下面可从下面计计算中得出：算中得出：算中得出：算中得出：11 x x$1007510075 20600$206

15、00$x x20600/1007520600/100752.0446$2.0446$所所所所以以以以，英英英英国国国国伦伦敦敦敦敦市市市市场场上上上上，在在在在即即即即期期期期汇汇率率率率为为112.06$2.06$，英英英英镑镑利利利利率率率率为为10.510.5，美美美美元元元元利利利利率率率率为为7.57.5的的的的条条条条件件件件下下下下，远远期期期期汇汇率率率率为为112.0446$2.0446$，美元升水，美元升水，美元升水，美元升水0.01540.0154。由此总结出下面的计算公式：由此总结出下面的计算公式：升水（贴水）即期汇率升水（贴水）即期汇率两地利差两地利差月数月数/12C

16、.C.结结结结论论论论：远远远远期期期期汇汇汇汇率率率率与与与与即即即即期期期期汇汇汇汇率率率率的的的的差差差差，决决决决定定定定于于于于两两两两种种种种货货货货币币币币的利率差，并大致与利差保持平衡。的利率差，并大致与利差保持平衡。的利率差，并大致与利差保持平衡。的利率差，并大致与利差保持平衡。案例案例 5A.案案情情：如如上上例例，假假设设市市场场上上对对远远期期英英镑镑的的需需求求增增加加，英英镑镑远远期期汇汇率率必必然然上上升升，美美元元升升水水必必然然下下降降，若若美美元元升升水水由由原原来来的的0.0154下下降降到到0.0100 升水率是多少？升水率是多少？B.B.分析：分析：分

17、析：分析：升水率（升水率（升水率（升水率（%）1001001.91.90.0112 0.0112 2.0632.063而两地利差而两地利差而两地利差而两地利差为为3 3，出，出，出，出现现了了了了汇汇差与利差的偏差。差与利差的偏差。差与利差的偏差。差与利差的偏差。这这时时投投投投资资者者者者就就就就会会会会将将将将投投投投资资转转存存存存英英英英国国国国，获获取取取取高高高高利利利利收收收收益益益益，带带来来来来套利交易。套利交易。套利交易。套利交易。C.C.结结结结论论论论：若若若若打打打打破破破破前前前前面面面面的的的的假假假假设设条条条条件件件件，考考考考虑虑市市市市场场诸诸多多多多因因

18、因因素素素素的的的的作作作作用用用用，将将将将会会会会使使使使汇汇差差差差偏偏偏偏离离离离利利利利差差差差时时。偏偏偏偏离离离离幅幅幅幅度度度度越越越越大大大大，获获利机会越多。利机会越多。利机会越多。利机会越多。A.案情：案情：在同一在同一在同一在同一时间时间，纽约纽约市市市市场场和巴黎市和巴黎市和巴黎市和巴黎市场汇场汇率如下：率如下：率如下：率如下：纽约纽约市市市市场场：USD 1USD 1 1.1510 1.15101.15401.1540 巴黎市巴黎市巴黎市巴黎市场场：USD 1USD 1 1.1550 1.15501.15801.1580 套套套套汇汇可可可可获获利多少？利多少？利多

19、少？利多少？B.分析分析按按按按贱贱买买贵贵卖卖原原原原理理理理，套套套套汇汇者者者者应应在在在在巴巴巴巴黎黎黎黎市市市市场场上上上上卖卖出出出出1 1美美美美元元元元兑兑换换1.15501.1550欧欧欧欧元元元元，然然然然后后后后在在在在纽纽约约市市市市场场卖卖出出出出1.15401.1540欧欧欧欧元元元元则则可可可可购购回回回回1 1美美美美元元元元，1.15501.1550欧欧欧欧元元元元与与与与1.15401.1540欧欧欧欧元元元元的的的的差差差差0.0010.001欧元即欧元即欧元即欧元即为为套套套套汇汇者者者者赚赚取的取的取的取的汇汇差利差利差利差利润润。案例案例 6A.案情

20、案情在同一在同一在同一在同一时间时间，伦伦敦、巴黎、敦、巴黎、敦、巴黎、敦、巴黎、纽约纽约三个市三个市三个市三个市场汇场汇率如下：率如下：率如下：率如下：伦伦敦市敦市敦市敦市场场：1 1 USD 1.6558USD 1.65581.65781.6578纽约纽约市市市市场场：1 1 1.6965 1.69651.69751.6975巴黎市巴黎市巴黎市巴黎市场场：1 USD1 USD 1.1503 1.15031.15211.1521套套套套汇汇可可可可获获利多少？利多少？利多少？利多少？案例案例 7B.分析分析1 1、首先将三种、首先将三种、首先将三种、首先将三种货币货币的价格折算成两种的价格折

21、算成两种的价格折算成两种的价格折算成两种货币货币的价格的价格的价格的价格 1 USD 1 USD 1.6975/1.6578 1.6975/1.6578 1.0236 1.0236 1 USD 1 USD 1.6965/1.6558 1.6965/1.6558 1.0246 1.0246 1 USD 1 USD 1.0236 1.02361.02461.02462 2、折算价格与、折算价格与、折算价格与、折算价格与纽约纽约市市市市场场价格比价格比价格比价格比较较 由于由于由于由于纽约纽约市市市市场场美元美元美元美元贵贵，应应首先首先首先首先卖卖1010万万万万$可可可可见见：套：套：套：套汇汇

22、开始开始开始开始时卖时卖出出出出1010万美元，万美元，万美元，万美元，经过经过三角套三角套三角套三角套汇汇最最最最终买进终买进112203.63112203.63美元，美元，美元，美元，获获利利利利12203.6312203.63美元美元美元美元 在在在在伦伦敦市敦市敦市敦市场卖场卖出英出英出英出英镑镑，买买入美元入美元入美元入美元 677641.6558677641.6558112203.63$112203.63$在巴黎市在巴黎市在巴黎市在巴黎市场卖场卖出欧元，出欧元，出欧元，出欧元，买买入英入英入英入英镑镑 1150301.69751150301.697567764 67764 在在在在

23、纽约纽约市市市市场卖场卖出美元，出美元，出美元，出美元，买买入欧元入欧元入欧元入欧元 1000001.15031000001.1503115030 115030 升升升升贴贴水率（）水率（）水率（）水率（）1001000.850.85 有套利可能有套利可能有套利可能有套利可能A.案情案情某某某某日日日日香香香香港港港港外外外外汇汇市市市市场场，美美美美元元元元存存存存款款款款利利利利率率率率1010，日日日日元元元元贷贷款款款款利利利利率率率率7.57.5，日日日日元元元元对对美美美美元元元元即即即即期期期期汇汇率率率率为为：1 1 USDUSD140 140 J J￥，远远期期期期6 6个月

24、个月个月个月汇汇率率率率为为1 USD1 USD139.40 J139.40 J￥。￥。￥。￥。根根根根据据据据上上上上述述述述条条条条件件件件，套套套套利利利利者者者者做做做做套套套套利利利利交交交交易易易易有有有有无无无无可可可可能能能能？若若若若有有有有可可可可能能能能，套利者以，套利者以，套利者以，套利者以1.41.4亿亿日元日元日元日元进进行套利，利行套利，利行套利，利行套利，利润润多少？多少？多少？多少？B.分析分析1 1、根据升、根据升、根据升、根据升贴贴水率判断套利有无可能水率判断套利有无可能水率判断套利有无可能水率判断套利有无可能0.6120.61214061406案例案例

25、82 2、套利者以、套利者以、套利者以、套利者以1.41.4亿亿日元套利日元套利日元套利日元套利（1 1）套利者以年息）套利者以年息）套利者以年息）套利者以年息7.57.5借借借借1.41.4亿亿日元，日元，日元，日元，兑换兑换美元美元美元美元 1.41.4亿亿140140100100万万万万$购购买买即即即即期期期期美美美美元元元元的的的的同同同同时时，应应签签定定定定远远期期期期卖卖出出出出美美美美元元元元的的的的合合合合同，即掉期交易。同，即掉期交易。同，即掉期交易。同，即掉期交易。（2 2）将将将将100100万万万万$按按按按年年年年息息息息1010投投投投资资存存存存款款款款6 6

26、个个个个月月月月，半半半半年年年年后后后后本本本本利利利利和和和和为为：100100万万万万$（1 15%5%）105105万万万万$（3 3）将）将）将）将105105万万万万$按按按按远远期期期期汇汇率率率率兑换兑换成日元成日元成日元成日元 105105万万万万$139.40$139.401463714637万万万万 J J￥（4 4）扣除成本，利息和）扣除成本，利息和）扣除成本，利息和）扣除成本，利息和费费用用用用 1.41.4亿亿（1 17.57.5126126）1.45251.4525亿亿 J J￥1452514525万万万万 J J￥（5 5）获获利：利：利：利：146371463

27、7万万万万 J J￥1452514525万万万万 J J￥112112万万万万 J J￥A.案情案情我我我我国国国国某某某某企企企企业业从从从从法法法法国国国国进进口口口口一一一一套套套套设设备备，需需需需在在在在3 3个个个个月月月月后后后后向向向向法法法法国国国国出出出出口口口口商商商商支支支支付付付付120120万万万万欧欧欧欧元元元元，该该企企企企业业拟拟向向向向中中中中国国国国银银行行行行申申申申请请美美美美元元元元贷贷款款款款以以以以支支支支付付付付这这笔笔笔笔进进口口口口货货款款款款，若若若若按按按按当当当当时时1 1 USDUSD1.2 1.2 的的的的汇汇率率率率计计算算算算

28、，该该企企企企业业需需需需申申申申请请100100万万万万$贷贷款款款款，为为固固固固定定定定进进口口口口成成成成本本本本和和和和避避避避免免免免汇汇率率率率变变动动的的的的风风险险，该该企企企企业业向向向向银银行行行行支支支支付付付付10000$10000$的的的的期期期期权权费费购购买买一一一一笔笔笔笔期期期期权权。三三三三个个个个月月月月后后后后，根根根根据据据据汇汇率率率率变变化化化化可可可可能出能出能出能出现现下列三种情况：下列三种情况：下列三种情况：下列三种情况：案例案例 9 美美美美元元元元对对欧欧欧欧元元元元汇汇率率率率由由由由1 1 USDUSD1.2 1.2 下下下下跌跌跌

29、跌至至至至1 1 USDUSD1.15 1.15 ，此此此此时时该该进进口口口口企企企企业业行行行行使使使使期期期期权权，按按按按合合合合约约汇汇率率率率1 1 USDUSD1.2 1.2 进进行行行行交交交交割割割割，支支支支付付付付100100万万万万$购购进进120120万万万万，加加加加上上上上1 1万万万万$期期期期权权费费，共共共共支支支支付付付付101101万万万万$。但但但但若若若若该该进进口口口口商商商商没没没没有有有有购购买买期期期期权权，按按按按当当当当时时即即即即期期期期汇汇率率率率购购买买120120万万万万，则则需需需需支支支支付付付付120120万万万万1.151

30、.15104.34104.34万万万万$才才才才能能能能买买进进120120万万万万。通通通通过过利利利利用用用用期期期期权权交交交交易易易易，尽尽尽尽管管管管进进口口口口商商商商支支支支付付付付了了了了1 1万万万万$期期期期权权费费，但但但但有有有有效效效效避避避避免免免免了了了了3.343.34万美元（万美元（万美元（万美元（104.34104.34万万万万101101万）的外万）的外万）的外万）的外汇风险损汇风险损失。失。失。失。B.分析分析 美美美美元元元元对对欧欧欧欧元元元元汇汇率率率率由由由由1 1 USDUSD1.2 1.2 上上上上升升升升至至至至1 1 USDUSD1.25

31、 1.25 ，此此此此时时该该进进口口口口商商商商应应放放放放弃弃弃弃行行行行使使使使期期期期权权，在在在在市市市市场场上上上上按按按按1 1 USDUSD1.25 1.25 汇汇率率率率直直直直接接接接购购买买120120万万万万，且且且且只只只只需需需需支支支支付付付付120120万万万万1.251.259696万万万万$，加加加加上上上上期期期期权权费费1 1万万万万$，共共共共支支支支出出出出9797万万万万$。这这比比比比执执行期行期行期行期权权支出支出支出支出100100万万万万$降低成本降低成本降低成本降低成本3 3万万万万$。美美美美元元元元对对欧欧欧欧元元元元汇汇率率率率三三

32、三三个个个个月月月月后后后后仍仍仍仍为为1 1 USDUSD1.2 1.2 ，此此此此时时该该进进口口口口商商商商执执行行行行期期期期权权与与与与否否否否的的的的结结果果果果是是是是一一一一样样的的的的，虽虽付付付付出出出出了了了了1 1万万万万$期期期期权权费费。但但但但固固固固定定定定了了了了成成成成本本本本，这这也也也也是是是是期期期期权权买买方方方方的的的的最最最最大大大大损损失。失。失。失。案情及分析案情及分析日日日日本本本本某某某某出出出出口口口口商商商商向向向向美美美美国国国国出出出出口口口口一一一一笔笔笔笔价价价价值值1 1亿亿美美美美元元元元的的的的货货物物物物，以以以以美美

33、美美元元元元计计价价价价，两两两两年年年年后后后后结结算算算算货货款款款款。日日日日本本本本出出出出口口口口商商商商为为避避避避免免免免两两两两年年年年后后后后结结算算算算时时美美美美元元元元贬贬值值造造造造成成成成损损失失失失。提提提提出出出出在在在在合合合合同同同同中中中中列列列列入入入入外外外外汇汇保保保保值值条条条条款款款款。以以以以瑞瑞瑞瑞士士士士法法法法郎郎郎郎为为保保保保值值货货币币，并并并并约约定定定定美美美美元元元元与与与与瑞瑞瑞瑞郎郎郎郎的的的的固固固固定定定定比比比比价价价价为为1 1 USDUSD2 2 SFSF，若若若若两两两两年年年年后后后后美美美美元元元元稳稳定定

34、定定或或或或升升升升值值，则则美美美美国国国国进进口口口口商商商商仍仍仍仍可可可可支支支支付付付付1 1亿亿美美美美元元元元；若若若若两两两两年年年年后后后后美美美美元元元元贬贬值值了了了了，即即即即1 1 USDUSD1.8 1.8 SFSF，则则日日日日本本本本出出出出口口口口商商商商则则可可可可根根根根据据据据外外外外汇汇保保保保值值条条条条款款款款要要要要求求求求对对方方方方支支支支付付付付相相相相当当当当于于于于2 2亿亿瑞瑞瑞瑞郎郎郎郎的的的的美美美美元元元元，以以以以保保保保证证其其其其实实际际的的的的美美美美元元元元收入不收入不收入不收入不变变，也就是，也就是，也就是，也就是说说美元美元美元美元进进口商口商口商口商这时应这时应向日本出口商支付：向日本出口商支付：向日本出口商支付：向日本出口商支付：2 2亿亿瑞郎瑞郎瑞郎瑞郎1.81.81.111.11亿亿美元。美元。美元。美元。可可可可见见虽虽然然然然美美美美元元元元贬贬值值了了了了，但但但但日日日日本本本本出出出出口口口口商商商商却却却却因因因因外外外外汇汇保保保保值值多多多多得得得得到到到到11001100万美元而避免了万美元而避免了万美元而避免了万美元而避免了贬值贬值的的的的损损失。失。失。失。案例案例 10