《证券分析投资技巧》PPT课件

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1、证券投资分析实务培训 戴明 CFA 中国北京 价值投资与市场投机 价值投资分析上市公司价值低估或企业成长时买入价值高估或企业衰退时卖出基本面分析法长线投资优点在于充分享受企业成长难点在于对企业充分理解关键以专业素质取胜适合各种规模资金 市场投机分析市场行为主力资金进场时买入主力退场时卖出技术分析法中短线投资简单易学难点在于主力捉摸不定关键以概率取胜仅适合中小资金 散户式“投资思路”以追求资金利用效率为目标,希望一夜暴富追逐市场热点,短线操作, 试图抓住所有顶和底, 不愿参与任何调整技术分析+消息+市场感觉+猜测决不认错, 套住了坚决不割肉能做到以上这些的只有股神! 证券市场预测方法 1. 自上

2、而下宏观 经济计量模型、经济学家判断 2 自下而上微观 分析师对于公司和行业判断 3 技术分析 投资者经验、概率判断 4. 有效市场假设（EMH) 强有效 、半强有效、弱有效 持续增长的经济是股市繁荣的基础美国S易于进行统计检验,并应用来构建交易系统; 技术分析9. 技术指标9.3 缺点技术指标不容易把握事物发展过程中量变与质变之间度的界限；技术分析可以在一定程度上反映已经形成的趋势但难以预测趋势的规模，或者当前位于趋势的什么水平；单纯的技术分析只能确认短期趋势； 技术分析9. 技术指标9.4 分类趋向：均线、SAR、TWR、BOLL摆动：MACD、RSI、KDJ、DMI、BIAS能量：OBV

3、、成交量 技术分析9. 技术指标9.5 举例：RSI RS（相对强度）=N日内收盘价涨数和之均值/N日内收盘价跌数和之均值 RSI（相对强弱指标）=100100（1+RS）9.6 如何使用 技术分析9. 技术指标小结：单一指标很难给出明确的买卖信号；多指标的综合使用需要指标的互相弥补，否则适得其反；综合使用的指标并非越多越好。一般而言，同时使用的指标越多，则判断准确的概率则越低；对于像KDJ,RSI等线形相关的技术指标，在同时使用时，会产生统计学上的“多重共线形”，干扰判断的准确度；技术指标的使用不要任意更换周期；使用总量数据效果好于单量数据。长期的均线的效果会比长期价格数据的均线的效果要好（

4、从取样样本多少的角度也可以衡量技术指标适用的范围） ；很多技术指标其实并不能帮你判断趋势，而是在趋势比较明朗时帮你操作，以便获得较大的利润。很多定量化的指 标只有定性的意义，其实并不能给出明确的结果； 技术分析10. 波浪理论10.1 波浪铁律10.2 形态、量度、时间10.3 费氏数列、黄金律10.4 注意事项 技术分析11. 新的应用构造或组和新的技术指标（互补性组合）,在一定程度上弥补“跟踪趋势”与“发现趋势反转”的割裂，产生真正可以用于实际投资操作的交易系统。技术形态的模式识别与应用;技术指标与人工智能理论的结合在投资操作中的应用；结合对基本影响因素的技术分析（从周期、力度、范围、作用时点等）进行趋势的把握； 技术分析12. 资金管理12.1 金融不对称性12.2 比较基准12.3 承受多大风险12.4 如何止损、止赢 技术分析13.交易策略设计13.1 设计原则原理上的可靠性检验中的有效性（可重复性）操作上的可行性（确定的指示信号和信息的预先可获得） 技术分析13.交易策略设计13.2 认清大势13.3 设定适当的风险收益比13.4 在不断变化的市场不断修正 投资者交易中常见的问题 1 做股票不是赌大小，不能将输赢归结为运气 2 孤注一掷，迟早玩完 3输得起，赢不起 4 不怕错，只怕拖 5 锁仓有害无益 6 资金管理