[精选]铜市场综述....

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1、 铜市场综述铜市场综述 （2006.05.15-06.05.19）重要提示重要提示国际铜业小组称：国际铜业小组称：2006年铜过剩年铜过剩2.4万吨万吨市场中传言四起市场中传言四起LME、COMEX交易保证金提高一倍交易保证金提高一倍 现货升水迅速回落现货升水迅速回落 LME库存减少；库存减少；SHFE库存库存45457吨增加吨增加7067吨吨 价格与基本面的乖离率过大价格与基本面的乖离率过大美元兑欧元上涨引发了一轮基金对商品期货的平美元兑欧元上涨引发了一轮基金对商品期货的平仓仓市场将继续修正市场将继续修正“错误错误”2供应中断是关键供应中断是关键 需求变化是根本需求变化是根本F1-4月中国精

2、炼铜产量为月中国精炼铜产量为937,000吨（吨（26.7%）F1-4月中国铜选矿产品含铜量月中国铜选矿产品含铜量215,700吨（吨（-5.6%）F今年全球铜市出现盈余今年全球铜市出现盈余24000吨，季节调整后为过剩吨，季节调整后为过剩52000吨。（国际铜业研究小组吨。（国际铜业研究小组）FLME库存：库存：10.68万吨；万吨；COMEX库存：库存：1.28万吨；万吨；SHFE库库存：存：4.5万吨；合计：（相当于全球需求的万吨；合计：（相当于全球需求的0.6%）F2006年进入商品市场的投资基金规模将达到年进入商品市场的投资基金规模将达到1200亿美元，亿美元，远远超过了去年的远远超

3、过了去年的800亿美元亿美元 F周一上午，中国首次将美元周一上午，中国首次将美元/人民币交易基准价设在人民币交易基准价设在8以下以下 F周一，墨西哥集团下属一铜矿结束了持续两月的罢工周一，墨西哥集团下属一铜矿结束了持续两月的罢工 3风险状况评估F6月美联储加息预期引发美指反弹月美联储加息预期引发美指反弹F大量多头止损盘将被触发大量多头止损盘将被触发F期价回调释放高价风险期价回调释放高价风险F保证金提高保证金提高 交易量减少交易量减少F SHFE铜与铜与LME铜同涨共跌，价差稳定铜同涨共跌，价差稳定F铜经常出现涨跌停板不利于止损铜经常出现涨跌停板不利于止损F需要用铝的反向头寸对冲需要用铝的反向头

4、寸对冲4供需数据资料来源：ICSG5铜需求与OECD的领先指标 62006年全球铜供需状况图图1：精铜平衡预测：精铜平衡预测图图2：全球铜矿产量：全球铜矿产量图图3：精铜制造与消费：精铜制造与消费图图4：铜供需平衡状况：铜供需平衡状况7基本金属价格指数基本金属价格指数基本金属基本金属铜铜注：实际价格以注：实际价格以20052005年美元值为基准进行衡量，并用美国年美元值为基准进行衡量，并用美国CPICPI进行调整进行调整来源：来源：IMFIMF，MacquarieMacquarie研究，研究，20062006年年1 1月月0606年预期较年预期较好特修正好特修正图5图68预期价格预期价格均价均

5、价6420图图7表一表一时间年度LME现货COMEX现货美国生产商LME平均期价19972276.162284.11067.5222019981652.91656.16786.4168719991573.71589.77759.1162720001814.31851.25881.6187420011577.771599.83768.5158820021557.51580.41758.2157620031779.871785.47851.7192920042868.342847.811342273020053683.643710.511735.73696Jan-064734.334811.752

6、240Feb-064982.44714.032309.1Mar-065102.855123.732382.4资料来源：资料来源：LME、ICSG等等9LMELME铜铜价格价格F支撑：支撑：7800、7700$/t 突破突破7700后将至后将至7200（0.382位）位）FMA（10）为多空争夺焦点）为多空争夺焦点F振荡幅度将明显加大振荡幅度将明显加大FMA（5）穿）穿MA（10）图80.38272000.5670010SHFESHFE铜价格铜价格F支撑：支撑：73500、71500、69170（38.2%）F阻力：阻力：78000、80000F无量下跌无量下跌F老多加仓老多加仓1000手手F预

7、计下周期价继续调整预计下周期价继续调整图100.382691700，56418011SHFESHFE铜现货价格铜现货价格图图11表二表二每周价格每周价格(铜)上海铜现货价格 涨跌2006-3-3150,400+9702006-4-754,000+3,6002006-4-1457,000+3,0002006-4-2160,555+3,5552006-4-2867,800+7,2452006-5-1282,20014,4002006-5-1976,450-5,75012SHFE注册仓单表三图12截至日期铜注册仓单(吨)增减可交割数量增减2006-3-3111,953-35432,097-2,311

8、2006-4-712,503+55032,126+292006-4-1416,568+4,06529,843-2,2832006-4-2123,583+7,01534,205+4,3622006-4-2817,710-5,87331,117-3,0882006-5-1220,508+2,79838,390+7,2732006-5-1926,392+5,88445,457+7,06713LMELME铜价格与库存铜价格与库存图图14 表四每周库存每周库存变化变化LME3月铜 涨跌LME库存(吨)增减2006-3-34945+100120,97511,7502006-3-104825-120132,

9、95011,9752006-3-175153+328131,450-1,5002006-3-245240+87124,800-6,6502006-3-315390+150121,925-2,8752006-4-75790+400112,700-9,2252006-4-146140.+350111,650-1,0502006-4-216830+690118,000+6,3502006-4-287075+245117,725-2752006-5-57700+625114,250-3,4752006-5-128475+775113,950-3002006-5-197550-925106,825-71

10、2514商品指数15结结 论论交易清淡市场趋于谨慎交易清淡市场趋于谨慎 价格回吐修正市场价格回吐修正市场“错误错误”将提供新的入市机会将提供新的入市机会波动强烈波动强烈 低仓位交易或静观低仓位交易或静观 是否转市有待确认是否转市有待确认继续保有铝空单继续保有铝空单16谢谢9月-2318:29:1218:2918:299月-239月-2318:2918:2918:29:129月-239月-2318:29:122023/9/1718:29:129、静夜四无邻，荒居旧业贫。9月-239月-23Sunday,September 17,202310、雨中黄叶树，灯下白头人。18:29:1218:29:1

11、218:299/17/2023 6:29:12 PM11、以我独沈久，愧君相见频。9月-2318:29:1218:29Sep-2317-Sep-2312、故人江海别，几度隔山川。18:29:1218:29:1218:29Sunday,September 17,202313、乍见翻疑梦，相悲各问年。9月-239月-2318:29:1218:29:12September 17,202314、他乡生白发，旧国见青山。17九月20236:29:12下午18:29:129月-2315、比不了得就不比，得不到的就不要。九月236:29下午9月-2318:29September 17,202316、行动出成

12、果，工作出财富。2023/9/1718:29:1218:29:1217 September 202317、做前，能够环视四周；做时，你只能或者最好沿着以脚为起点的射线向前。6:29:12下午6:29下午18:29:129月-239、没有失败，只有暂时停止成功！。9月-239月-23Sunday,September 17,202310、很多事情努力了未必有结果，但是不努力却什么改变也没有。18:29:1218:29:1218:299/17/2023 6:29:12 PM11、成功就是日复一日那一点点小小努力的积累。9月-2318:29:1218:29Sep-2317-Sep-2312、世间成事，

13、不求其绝对圆满，留一份不足，可得无限完美。18:29:1218:29:1218:29Sunday,September 17,202313、不知香积寺，数里入云峰。9月-239月-2318:29:1218:29:12September 17,202314、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。17九月20236:29:12下午18:29:129月-2315、楚塞三湘接，荆门九派通。九月236:29下午9月-2318:29September 17,202316、少年十五二十时，步行夺得胡马骑。2023/9/1718:29:1218:29:1217 September 202317、空山新

14、雨后，天气晚来秋。6:29:12下午6:29下午18:29:129月-239、杨柳散和风，青山澹吾虑。9月-239月-23Sunday,September 17,202310、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。18:29:1218:29:1218:299/17/2023 6:29:12 PM11、越是没有本领的就越加自命不凡。9月-2318:29:1218:29Sep-2317-Sep-2312、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。18:29:1218:29:1218:29Sunday,September 17,202313、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。9月-239月-231

15、8:29:1218:29:12September 17,202314、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。17九月20236:29:12下午18:29:129月-2315、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。九月236:29下午9月-2318:29September 17,202316、业余生活要有意义，不要越轨。2023/9/1718:29:1218:29:1217 September 202317、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。6:29:12下午6:29下午18:29:129月-23MOMODA POWERPOINTLorem ipsum dolor sit amet,consectetur adipiscing elit.Fusce id urna blandit,eleifend nulla ac,fringilla purus.Nulla iaculis tempor felis ut cursus.感感 谢谢 您您 的的 下下 载载 观观 看看专家告诉