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1、关于我国上市公司股权激励存在的问题与对策的开题报告河南理工高校本科毕业设计开题报告 题目名称 我国上市公司股权激励存在的问题与对策 学生姓名 专业班级 学号 一、 选题的目的和意义： 选题的目的： 上市公司质量是证券市场的基石,完善上市公司治理结构是提高上市公司质量的关键。而健全的股权激励机制,又是完善上市公司治理的重要环节,关系到上市公司的规范运作与长远发展。但是股权激励机制在中国起步较晚，发展较不成熟，仍存在很多问题。目的就是要通过对股权激励的基本理论和其在实践中的具体运用分析，探讨出可以解决我国上市公司股权激励存在的问题的相应对策。 选题的意义： 2006年以来，随着中国市场和法律制度的
2、不断完善，中国式股权激励得到良好的发展。无论是首次公开股权激励方案的上市公司还是公布修订案的上市公司，都在方案的设计上以及政策的解读上有了长足的进步。亦出现了新华都案中“惩处条款”的先例，的确值得称道。但近年来也出现了大量上市公司终止股权激励支配，甚至出现账面价值巨额亏损的现象。这不得不说明，股权激励支配在中国发展还不完善。有些推出股权激励支配的上市公司，股价其次天就出现涨停的现象。上市公司对股权激励的疯狂追捧，不能不让人担忧。与国外发展较为完善的股权激励机制相比，中国式股权激励支配发展较不成熟，仍存在很多问题，我们必需醒悟的相识到这一点。因此我们应当加强监管，健全股权激励机制，使上市公司利用
3、好股权激励这柄双刃剑。这对于完善我国上市公司股权激励机制，具有确定的理论和实践意义。 1 二、 国内外探讨现状简述： 国内探讨综述： 国内关于股权激励的探讨状况要比国外困难得多，因为我国目前上市公司还未形成较为健全的股权激励制度。学者们也从众多方面对股权激励问题进行了探讨，大多以规范探讨为主，但也有少数学者对我国上市公司已经发生的股权激励案例进行实证检验。 学者们大致从以下几方面对股权激励绽开探讨。 股权激励定量探讨 吴凯，曾伟娇，黄研在测量股权激励效率的方法及应用中引入夏普测度发觉：授予经理的股票冻结期越长，股权激励效率越低；公司股票波动越大，经理要求的补偿溢价越高，股权激励效率越低。杨顺勇
4、，薛兴国建立了一个股权激励支配的持股计算模型，建议依据员工所负责任、个人实力、贡献大小，实行“打分制”量化确定激励支配的持股量。不过国内现有的实证模型过于简洁，探讨结果可能会有偏差。 关于股权激励模式的细化分析 于璐，曾军对经理层持股和优先购股权这两种股权激励模式进行分析和比较，认为应依据公司的不同性质，对经营者实行不同的股权激励模式。对大量非上市公司可以以经理层持股激励为主，对于上市公司可以以优先购股权激励为主。张彩玉从成本角度逐一分析了延期兑现年薪、虚拟股票和期股的激励成本。 股权激励在我国的运用应关注的问题 陈燕介绍了股权激励的三种运用方式。孙静芹认为我国上市公司应当建立一套包括实施股东
5、分类表决机制、健全独立董事聘任制度和薪酬制度在内的相对独立的监管体系。 股权分置改革与股权激励的关系探讨 邓清，何亮探讨了股改与股权激励之间的联系与影响，并对股权激励的发展提出建议。邱金辉，张恒认为在股改之后，完善独立董事制度有了新的机遇，并提出完善独立董事激励机制的途径。 对我国已实行的股权激励的效果分析 周闽军，李玉宝认为股权激励在我国上市公司中没有完全发挥其对经营者激励作用，并在分析有效性的基础上提出相关政策建议。 2 国外探讨综述： 国外对于股权激励的探讨大体分为以下几方面。 探讨股权激励与企业业绩的关系 国外学者对股权激励与经营业绩的关系的探讨较多，结论也存在很大分歧，大体可以分为三
6、个方面的结论：无关论、正相关论和双重效用论。 早期的学者认为，股东利益和管理人员薪酬激励之间的联系特殊微弱，以股票为基础的薪酬能否起到确定的激励效果还值得怀疑。Jensen，Murphy进行了对经营者股权激励的探讨，发觉股东利益和管理人员薪酬激励之间只有一种特殊微弱的联系。 一部分学者的探讨认为，经营者股权激励和其他的薪酬方式相比，是一种有效的激励方式，并且论证了管理层持股与公司业绩之间的正相关性，认为提高管理层的持股比例能够对公司业绩起到较好的促进作用。Berger等发觉，经理持有期权数额较多的企业业绩更好，股票持有数额同企业业绩之间存在正相关关系。 还有一部分学者的探讨认为，随着高管人员的
7、持股比例的提高，会对公司业绩产生两种完全相反的效应：利益趋同效应和壕沟防守效应。前者是指随着高管持股比例的提高，高管追求的效用会与股东趋向一样，可以降低代理成本，提高企业价值；后者指随着高管持股比例的提高，高管对企业的限制力不断增加，原先来自外部的其他约束对他的作用越来越弱，进而高管可以在更大范围内追求个人利益，提高代理成本，降低企业价值。 股权激励与经营者投资的关系 管理层的回避风险策略意味着回避风险时就回避了收益，对这方面的探讨，Hangen，Servaes认为，经营者若拥有股票期权，他们更情愿接受较高的投资风险。Agrawal，Mandel，hisheleifer等人的也探讨证明白经营者
8、酬劳中期权比例较大时，他们的投资决策往往显得更为主动进取。 股权激励与效率的关系 对于股权激励与管理者效率之间的关系如何，国外的探讨如Harrey，Janmes，Holmstrom，Milgrem的探讨指出，在现实经济中，激励合同才是最优的。但同时，一些学者如Lambert，Larker，Verrechia通过探讨指出，让经营者担当风险的酬劳(如股票期权)成本较不让经营者担当风险的酬劳成本要高。3 三、毕业设计所接受的探讨方法和手段： 探讨方法： 归纳演绎结合法：首先归纳前人的探讨成果，包括国内外对相关文献的探讨，然后运用演绎的方法，将其置于我国的实际状况中进行分析。 文献探讨法：查阅相关的书籍、杂志及网上相关期刊、报纸文献等资料，获得相关、有效的信息。 综合探讨法：结合所搜集资料加以比较分析，提出自己的观点和想法。 手段： 到书店和图书馆找寻查阅有关书籍、资料和文献； 在网络搜集有关资料； 进行论文写作，并按时交予指导老师指导，最终定稿。4 四、主要
关于我国上市公司股权激励存在的问题与对策的开题报告
