员工持股计划模版

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1、提要 员工持股打算起源于美国，也称为“员工持股制度”，是一种由企业员工拥有本企业产权的股份制形式。员工持股计 划在改善劳资关系中发挥了极其重要的作用。本文在员工持 股打算的历史演进根底上，剖析了美国的运用状况和效用。 通过比较，提出了对我国国有企业改革的两点启发，从而为 进一步完善现代企业制度供给了一种视角。一、历史演进员工持股打算简称 ESOPs最早起源于美国。18 世纪末至 19 世纪初，由于受传统的物质资本本位论和全部权“确定论”的影响，美国实行的是典型的资本雇佣劳动制度，即作为物质资本要素供给者的企业主在企业中处于主导地位，他们通过资原来拥有企业，并通过全部权的“力气”对企业享有确定的

2、、排他性的权利，企业主不仅有权雇佣劳动者、支配企业，还会因全部权所固有的“扩张性”来占有企业的利润；而作为企业劳动要素供给者的雇员则附属于资本，在企业中处于附属地位。随着资本的不断积存，劳资间的贫富差距不断扩大，劳资冲突也越来越加剧，从而影响了企业生产的有序进展和企业利润的最终实现。为了“改善”劳资间的紧急关系， 有些公司开头承受雇员购置股票打算，在每个工资支付期内从雇员的工资支票上由公司减去一局部用于购置公司的股 票；公司有时也会折价向雇员出售股票。随着时间的推移， 雇员们的股票渐渐增加。然而，发生在 20 世纪 20 年月的经济大危机使处于萌芽状态的员工持股打算受到了重大打击， 由于随着股

3、票市场的崩溃，很多雇员失去了其股票账户上的 价值，从而使得雇员对企业的全部权参与也随之失败了。 20 世纪 50 年月前后，由于全部权与经营权分别所诱发的物质资本全部权的弱化与经理阶层的崛起：一方面，随着公司 规模的不断扩大，企业内部的分工也越来越简洁，而作为股 东大会的常设机构的董事会，既无力了解公司的技术组合、 专业范围，也无力把握公司各部门的分工状况，更不行能独 立作出公司的重大决策。因此，作为企业物质资本全部者代 理人的企业经理，凭借自己的信息优势，实际上取得了企业 的把握权；另一方面，企业经理权力“膨胀”的后果可能会危 及企业物质资本全部者的权益和他们对利润 “最大化”的追求。为了平

4、衡企业经理与企业物质资本全部者之间因企业经 理权力“膨胀”而引发的冲突，在 50 年月，美国开头对企业经理进展股票嘉奖打算。该打算的目的在于鼓舞高级经理人员 为了让手中的股票升值而努力为公司工作，并关心股东们的 长期利益。于是经理们便“站”在了股东一边，并与被称作“劳 动者”的白领阶层形成了一道不行逾越的鸿沟。明显，高层经 理持股虽然协调了经理与企业物质资本全部者之间的冲突， 但对众多的雇员而言，则被排解在企业的治理构造之外，他 们照旧附属资本，并处在高层经理的监视之下。企业高层经理持股尽管离员工普遍持股相距甚远，但它毕竟冲破了传统的资本雇佣劳动的规律。在 50 年月中期，由于高层经理持股的“

5、示范”效应和民权运动的兴起，被称为“员 工持股打算之父”的美国经济学家、律师路易斯凯尔索与他 人合作撰写了对员工持股打算的普遍推广具有极为重要推动作用的两部著作：资本家宣言：怎样用借来的钱使 8000 万工人变成资本家和两要素论。他们认为：在正常的经济运行中，任何人不仅可以通过劳动来获得收入，而且还 必需通过资原来获得收入，这是人的根本权利。依据这一思 想，凯尔索等人提出员工持股打算，其内涵是企业员工通过 投资购置、贷款购置或红利转化等方式拥有企业全部或局部 股票，以劳动者和全部者双重身份参与企业生产经营治理的 制度。二、美国员工持股打算的运用及效用评说一现状分析。自员工持股打算在 20 世纪

6、 50 年月中期问世以来，它在美国得到了较快的进展。到目前为止，美国 已经颁发了 25 个联邦法来鼓舞员工持股打算，50 个州中也大多公布了鼓舞员工持股的法规，实行员工持股的公司也从1974 年的 300 多家进展到今日的近两万家，参与员工持股打算的员工到达 1200 万，占美国劳工总数的 10，员工持股打算拥有的资产约为 1000 万美元。据统计，在美国最成功的 100 家公司中，有 46 家实行了员工持股；依据美国密执安大学迈克尔康特等人对美国 98 家实行员工持股制度的企业所进展的调查，这些企业比其他公司的利润率要高出50，并且员工持有的股份在企业总股份中所占有的比例越 高，企业的利润也

7、就越大。员工持股打算是美国工人资本主义的重要形式。其具体做法是：1成立一个信托基金，把握打算的全部资产，从银行借款购置公司股票，放在一个悬置账户内，随着借款的归还按某个比例转入员工个人账户；2至少应有 70的非高薪阶层的员工参与这个打算，而且非高薪阶层参与该打算所得平均收益不得超过其工资总额的 70；3员工获得独立的股权要么工作满 5 年后，要么 3 年之后获得应有的份额的20，以后逐年增加 20，7 年之后到达 100，已经安排到股票的员工以个人名义行使表决权，尚未分到参与者手中的股票，由受托人行使表决权，受托人可以是一名或一些人， 也可以是一个银行或信托公司，其主要任务是购置该公司的股票，

8、保护参与者利益；4假设员工期望对参与持股打算得到的股票进展变现，公司有以当前的市场价格购回这些股票的责任；5对员工持股打算的参与者、实行该打算的公司、发放贷款的银行和出售股权的股东 4 种纳税人在纳税方面赐予不同程度的优待。美国的员工持股打算的主要特点是：1内部员工股一般是由企业赠送给员工，纯粹由员工出钱购置的很少；2内部员工股量化到个人，而又不直接交给员工个人，它们统一由特地的员工股信托机构代为集中治理；3内部员工股股东拥有收益权和投票权，可以参与公司重大问题的投票决 策，但没有股份的转让权和继承权。只有员工在正常离职或 退休时，才能将属于自己的那一局部股份依据当时的市场价 值转让给本公司的

9、其它员工或由公司收回取得相应现金收 益，这就避开了员工由于提前出售股票而变得对企业漠不关 心的状况发生，从而将员工与企业严密地联系在一起；4与员工养老保险打算相关联，员工在退休时得以兑现的股票 收益构成员工退疗养老金的重要组成局部。由于将员工的退 疗养老金投资于本企业的股票，将企业与员工紧紧相连，提 高了企业的效益，也可以避开特地的退休基金投资于二手证 券的低收益，因而实行员工持股打算的企业往往把该打算与 养老资金相关联，获得收益也往往较特地的退休基金要高。二效用评说。美国员工持股制度的初始动机是为了缓和劳资冲突，并通过员工持股来增加员工对企业的认同感， 进而到达提高企业生产效率的目的。其乐观

10、作用表现在： ESOPs 的推行，员工持有了企业股票，从而使其兼具企业劳动者和资本全部者的双重身份；它可以把企业的兴衰和员工 的利益严密联系在一起，有效地激发和提高员工的责任感、 参与感和对企业的归属感，对于调发开工的乐观性，增加企 业的分散力起到格外重要的作用；员工股东不仅可以全部者 的身份参与企业的经营决策，而且可以对经理人员的治理行为进展日常性地、连续性地监视，这对降低本钱、提高效率 具有重要意义；并且，ESOPs 的推行在确定程度上缩小了劳动收入和资本收入的差距，缓解了资本和劳动之间的冲突， 表达了资本广泛化的趋势，对于稳定社会起到不行替代的作 用。然而，员工持股制度的现代进展却赐予了

11、它崭的含义：1员工持股转变了员工的地位，并且有利于员工股东监视经营者的行为；2员工持股制度是资本雇佣劳动向劳动占有资本演化的一种形式，它有利于提高企业的组织效率；3员工持股一方面将局部消费基金转化为生产基金，因而它有利于解决传统经济增长模式中的“投资”缺乏问题和消 除宏观经济的周期性波动；另一方面，它又是劳动要素资本 化的表现和对人的“经济价值”的成认;4员工持股制度为员工参与企业经营供给了全部权根底。三、启发启发一：加强立法，标准治理，严格把握1、加快法律制度的配套，标准有关员工持股打算的立法， 依靠法律完善员工持股打算。美国的员工持股打算是在 1974 年有关 ESOPs 的第一个立法出台

12、后，在 70 年月中期开头进入稳步进展的。因此，要推动企业员工持股打算，确定要改善法律环境，加快相关法律法规建设，尽快出台统一口径的、 特地的员工持股打算规定，明确员工持股的适用范围、员工股的地位作用及法律责任、员工股的发行治理与监视、以及 持股员工参与决策的资格和程序等，使之与国内实践相统 一，并与国际惯例相协调。美国 ESOPs 的普遍实行，也与联邦立法和各州立法的鼓舞和推动分不开。在 ESOPs 的进展过程中，美国形成了较为完备的员工持股法律体系。而在我国， 至今尚无一部完善的员工持股立法，有关标准仍散见在部委规章和地方法规中，缺乏稳定性和权威性，而且彼此之间冲突冲突，口径不一，难以适从

13、。因此，我国当务之急是统一立法，提高员工持股制度的立法层次。在立法模式上有两种选择：一是合并立法，在修改公司法时增加有关员工持股的内容；二是单独立法，由全国人大常委会制定特地的员工持股法，至少应由国务院制定员工持股条例。我认为， 应当优先考虑其次种模式。由于，制定特地的员工持股法 可以表达出国家对员工持股制度的重视。再者，员工持股制度往往包含国家在税收等方面对该制度的扶持，这超出了公司法的范围，单独立法有利于维持公司法的原来 体系。2、标准员工股的治理机构及治理行为。美国对员工股由ESOPs 委员会或 ESOPs 信托基金会统一治理，集中把握。员工股的治理机构包括内部治理机构和外部治理机构。但

14、是， 由于设置外部治理机构的组织本钱和运行本钱较大，因此从 “经济”的角度讲，我国实行在企业内部设置特地的员工持股委员会来治理员工股比较适宜。我国有些立法中已规定了员 工持股委员会这一组织形式，但是在统一的员工持股法 中，仍有必要对员工持股委员会的性质、地位、组织原则和 活动规章等作科学的界定和进一步明确。启发二：转变政府职能，制定合理政策，培育市场环境1、乐观转变政府职能，供给与员工持股打算相关的政策支 持。员工持股制度改革涉及多种全部制关系，是一个简洁的 系统工程，行之有效的国家经济政策是推动和健全员工持股 打算实施的关键，因此有必要制定相应的经济政策，鼎力协 助员工持股打算的开展。此外，

15、强有力的组织领导是员工持 股制度顺当开展的重要保证。还必需建立特地的 ESOPs 治理机构，严格对ESOPs 的事前审查、事中把握。一个企业要建立员工持股打算必需制定一个书面打算，并经过有关部门的 严格审批，以维护宽阔持股员工、为 ESOPs 供给贷款的金融机构及其它员工持股企业利益关系人的利益。还需要政府在 税收上给企业以必要的优待。主要包括：对持股的企业员工 的税收优待、对售股给员工的企业的税收优待、对实行员工 持股制度的企业的税收优待和对贷款给员工持股打算的金融的税收优待。2、加强融资环境建设。员工持股打算首先是作为一种融资 手段消灭的。它与金融市场的运行息息相关。在我国目前融 资渠道还

16、比较单一，对中小企业融资限制较多的状况下，要为金融机构制造条件，鼓舞其进展面对中小企业的各项效劳，为中小企业融通资金供给条件，使其真正依据市场化的 方式进入金融市场。另一方面，由于中小企业的实力和资信 度都远远不及国营大企业，在放宽其贷款条件的同时，也要 加强对这局部贷款的风险治理。一个标准的员工持股打算要 取得效率，还必需辅之以相应的外部环境配套改革，比方劳 动用工制度、财务会计制度、社会保障制度及法律规章等。 关于外部环境的争论和改进，是一项综合和长期的工作，关 系到员工持股打算的长期效果。综上所述，员工持股打算是一种型的企业财务经营方式， 它的特点在于将企业财务机制渗透到了企业经营的各个方 面，使企业治理机制与财务经营机制融为一体。员工持股打算的引入对于提高员工工作乐观性，增加我国企业、尤其是中小企业活力，并将其推向市场是一次有益的改革。同其它事物一样，员工持股打算的推动也并非一蹴而就，它需要在参照国外实践的根底上，结合我国特点不断探究和实践， 因此，必需经受一个在进展中不断完善，并在完善中加以标准的过程。