学习资料中国黄金市场技术分析

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1、1 中 国 黄 金 市 场 及 技 术 分 析 黄 金 投 资 在 当 今 欧 美 发 达 国 家 已 超 过 100 多 年 的 历 史 ， 其 交 易 体 系 完 善 、 运 作 机 制健 全 ， 黄 金 市 场 的 投 资 环 境 较 为 成 熟 。 伦敦 的 现 货 黄 金 市 场 、 美 国 的 黄 金 期 货 市 场 ，以 及 苏 黎 世 、 迪 拜 、 东 京 、 香 港 等 地 的 黄金 市 场 组 成 了 全 球 24 小 时 不 间 断 的 黄 金 投资 市 场 。 黄 金 与 证 券 、 外 汇 、 石 油 等 是 国际 金 融 投 资 的 热 点 。 中 国 自 198

2、2 年 重 新 恢 复 黄 金 饰 品 市 场 ， 至 2002 年 11 月 30 日 上 海 黄 金 交 易 所 成 立 ， 会 员 制 的 黄金 交 易 在 中 国 正 式 开 始 。 2005 年 12 月 10 日 ，中 国 加 入 WTO 五 周 年 ， 中 国 金 融 业 的 全 面 对 外开 放 ， 中 国 的 黄 金 市 场 必 将 和 国 际 市 场 接 轨 。 国外 成 熟 的 黄 金 投 资 品 种 已 在 国 内 落 地 ， 特 别 是 今年 1月 9日 中 国 黄 金 期 货 交 易 正 式 开 始 ， 黄 金 投 资已 经 成 为 国 内 继 证 券 、 期 货

3、、 外 汇 之 后 的 第 四 大金 融 投 资 市 场 。 随 着 中 国 经 济 与 世 界 经 济 的 逐 步融 合 ， 中 国 黄 金 市 场 必 将 与 世 界 黄 金 市 场 同 步 。 金 银 天 然 不 是 货 币 贝 壳 、 牲 畜 、 粮 食 、 甚 至 奴 隶 都 曾 充 当 过 一 般 等 价 物 。 货 币 天 然 是 金 银 价 值 高 、 体 积 小 、 耐 磨 、 抗 氧 化 、 易 分 割 贵 金 属 退 出 流 通 稀 缺 性 、 劣 逐 良 、 纸 币 发 明 充 当 抵 押 物 纸 币 泛 滥 、 政 府 权 威 不 够 、 国 际 结 算 货 币 20

4、世 纪 70年 代 以 前 ， 黄 金 价 格 基 本 由 各 国政 府 或 中 央 银 行 决 定 ， 国 际 上 黄 金 价 格 比较 稳 定 。 70年 代 初 期 ， 黄 金 价 格 不 再 与 美元 直 接 挂 钩 ， 黄 金 价 格 逐 渐 市 场 化 ， 影 响黄 金 价 格 变 动 的 因 素 日 益 增 多 ， 具 体 来 说 ，可 以 分 为 以 下 几 方 面 ： 1、 供 给 因 素 :（ 1） 地 球 上 的 黄 金 存 量 ： 全 球 目 前 大 约 存 有 13.74万 吨 黄 金 ， 而 地 上 黄 金 的 存 量 每 年 还 在 大 约 以 2%的 速 度 增

5、 长 。（ 2） 年 供 应 量 ： 黄 金 的 年 供 求 量 大 约 为 4200吨 ， 每 年 新 产 出 的 黄 金 占 年 供 应 的 62%。 （ 3） 新 的 金 矿 开 采 成 本 ： 黄 金 开 采 平 均 总 成 本 大 约 略 低 于 240-260美 元 盎 司 。 由 于 开 采 技 术 的 发 展 ， 黄 金 开 发成 本 在 过 去 20年 以 来 持 续 下 跌 。（ 4） 黄 金 生 产 国 的 政 治 、 军 事 和 经 济 的 变动 状 况 ： 在 这 些 国 家 的 任 何 政 治 、 军 事 动 荡 无 疑 会 直 接 影 响 该 国 生 产 的 黄

6、金 数 量 ， 进 而 影 响 世界 黄 金 供 给 。 （ 5） 各 国 央 行 的 黄 金 抛 售 ： 中 央 银 行 是 世 界 上 黄 金 的 最 大 持 有 者 ， 1969年 官 方 黄 金 储 备 为 36458吨 ， 占 当 时 全 部 地 表 黄 金 存 量 的 42.6%， 而 到 了 1998年 官 方 黄 金 储 备大 约 为 34000吨 ， 占 已 开 采 的 全 部 黄 金 存 量 的 24.1%。 按 目 前 生 产 能力 计 算 ， 这 相 当 于 13年 的 世 界 黄 金 矿 产 量 。 由 于 黄 金 的 主 要 用 途 由 重要 储 备 资 产 逐 渐

7、 转 变 为 生 产 珠 宝 的 金 属 原 料 ， 或 者 为 改 善 本 国 国 际 收支 ， 或 为 抑 制 国 际 金 价 ， 因 此 ， 30年 间 中 央 银 行 的 黄 金 储 备 无 论 在 绝对 数 量 上 和 相 对 数 量 上 都 有 很 大 的 下 降 ， 数 量 的 下 降 主 要 靠 在 黄 金 市场 上 抛 售 库 存 储 备 黄 金 。 例 如 英 国 央 行 的 大 规 模 抛 售 、 瑞 士 央 行 和 国际 货 币 基 金 组 织 准 备 减 少 黄 金 储 备 就 成 为 近 期 国 际 黄 金 市 场 金 价 下 滑的 主 要 原 因 。 2、 需 求

8、 因 素 ： 黄 金 的 需 求 与 黄 金 的 用途 有 直 接 的 关 系 。 （ 1） 黄 金 实 际 需 求 量 （ 工 业 、 装 饰 业 等 ） 的变 化 。 一 般 来 说 ， 世 界 经 济 的 发 展 速 度 决 定 了 黄 金 的 总 需 求 ， 例 如 在 微 电 子 领 域 ， 越 来 越 多地 采 用 黄 金 作 为 保 护 层 ； 在 医 学 以 及 建 筑 装 饰 等 领 域 ， 尽 管 科 技 的 进 步 使 得 黄 金 替 代品 不 断 出 现 ， 但 黄 金 以 其 特 殊 的 金 属 性 质 使 其 需 求 量 仍 呈 上 升 趋 势 。 而 某 些 地

9、区 因 局 部 因 素 对 黄 金 需 求 产 生 重 大 影 响 。 如 一 向 对 黄 金 饰 品 大 量 需 求 的印 度 和 东 南 亚 各 国 因 受 金 融 危 机 的 影 响 ， 从 1997年 以 来 黄 金 进 口 大 大 减 少 ， 根 据 世 界黄 金 协 会 数 据 显 示 ， 泰 国 、 印 尼 、 马 来 西 亚 及 韩 国 的 黄 金 需 求 量 分 别 下 跌 了 71%、28%、 10%和 9%。 据 统 计 ， 中 国 现 在 人 均 黄 金 消 费 量 仅 有 0.2克 ， 与 世 界 最 大 黄 金 消 费 国 相 比 ， 还 有很 大 差 距 。 现

10、在 印 度 人 均 黄 金 消 费 量 为 0.85克 ， 相 当 于 中 国 人 均 黄 金 消 费 量 4倍 以 上 。从 中 国 的 经 济 发 展 状 况 及 人 均 收 入 看 ， 中 国 大 大 高 于 印 度 。 因 此 ， 中 国 有 着 非 常 大 的 黄 金 消 费 潜 力 ， 前 景 非 常 可 观 。 （ 2） 保 值 的 需 要 。 黄 金 储 备 一 向 被 央 行 用 作 防 范 国 内 通 胀 、 调 节 市 场 的 重 要 手 段 。 而对 于 普 通 投 资 者 ， 投 资 黄 金 主 要 是 在 通 货 膨 胀 情 况 下 ， 达 到 保 值 的目 的 。

11、 在 经 济 不 景 气 的 态 势 下 ， 由 于 黄 金 相 较 于 货 币 资 产 更 为 保 险 ，导 致 对 黄 金 的 需 求 上 升 ， 金 价 上 涨 。 例 如 ： 在 二 战 后 的 三 次 美 元 危机 中 ， 由 于 美 国 的 国 际 收 支 逆 差 趋 势 严 重 ， 各 国 持 有 的 美 元 大 量 增加 ， 市 场 对 美 元 币 值 的 信 心 动 摇 ， 投 资 者 大 量 抢 购 黄 金 ， 直 接 导 致布 雷 顿 森 林 体 系 破 产 。 1987年 因 为 美 元 贬 值 ， 美 国 赤 字 增 加 ， 中 东形 势 不 稳 等 也 都 促 使

12、国 际 金 价 大 幅 上 升 。 （ 3） 投 机 性 需 求 。 投 机 者 根 据 国 际 国 内 形 势 ， 利 用 黄 金 市 场 上 的 金 价 波 动 ， 加 上 黄 金 期货 市 场 的 交 易 体 制 ， 大 量 沽 空 或 补 进 黄 金 ， 人 为 地 制 造 黄 金 需 求假 象 。 在 黄 金 市 场 上 ， 几 乎 每 次 大 的 下 跌 都 与 对 冲 基 金 公 司 借 入 短 期黄 金 在 即 期 黄 金 市 场 抛 售 和 在 COMEX黄 金 期 货 交 易 所 构 筑 大 量 的 空仓 有 关 。 在 1999年 7月 份 黄 金 价 格 跌 至 20年

13、 低 点 的 时 候 ， 美 国 商 品 期货 交 易 委 员 会 （ CFTC） 公 布 的 数 据 显 示 在 COMEX投 机 性 空 头 接 近900万 盎 司 （ 近 300吨 ） 。 当 触 发 大 量 的 止 损 卖 盘 后 ， 黄 金 价 格 下 泻 ，基 金 公 司 乘 机 回 补 获 利 ， 当 金 价 略 有 反 弹 时 ， 来 自 生 产 商 的 套 期 保 值远 期 卖 盘 压 制 黄 金 价 格 进 一 步 上 升 ， 同 时 给 基 金 公 司 新 的 机 会 重 新 建立 沽 空 头 寸 ， 形 成 了 当 时 黄 金 价 格 一 浪 低 于 一 浪 的 下 跌

14、 格 局 。 高 赛 尔金 银 研 发 中 心 高 金 表 示 ： 现 在 黄 金 市 场 价 格 走 势 并 不 完 全 由 市 场 供需 来 简 单 决 定 ， 也 不 是 由 各 国 央 行 在 其 间 简 单 博 弈 ， 其 中 投 机 性 因 素对 价 格 的 影 响 也 占 据 了 很 大 的 比 重 。 3、 其 他 各 种 因 素 ：（ l） 美 元 汇 率 影 响 。 （ 2） 各 国 的 货 币 政 策 与 国 际 黄 金 价 格 密 切 相 关 。 （ 3） 通 货 膨 胀 对 金 价 的 影 响 。 （ 4） 国 际 贸 易 、 财 政 、 外 债 赤 字 对 金 价

15、的 影 响 。 （ 5） 国 际 政 局 动 荡 、 战 争 、 恐 怖 事 件 等 。 （ 6） 股 市 行 情 对 金 价 的 影 响 。 （ 7） 石 油 价 格 在 过 去 20年 历 史 中 ， 与 人 民 生 活 相 关 的 粮食 、 水 电 、 工 资 、 房 屋 、 蔬 菜 等 价 格 涨 幅都 高 于 十 倍 ， 而 黄 金 涨 幅 只 有 1倍 多 。 人 类需 求 的 先 后 次 序 和 黄 金 的 金 融 储 备 性 ， 决定 了 “ 黄 金 ” 是 最 后 上 涨 的 金 融 之 王 。 投 资 就 是 选 择 价 值 被 市 场 低 估 的 商 品 。 比较 国 际

16、 、 国 内 各 类 商 品 后 ， 不 可 否 认 最 具有 投 资 价 值 、 价 格 被 严 重 低 估 的 投 资 品 种中 ， 都 不 能 忽 视 “ 黄 金 ” 这 个 夕 日 的 货 币之 王 。 14 15 16 实 物 黄 金 与 不 动 产 、 储 蓄 、 有 价 证 券 的 利 弊 比 较 18 目 前 世 界 上 黄 金 价 格 主 要 有 三 种 类 型 ： 市 场 价 格 、 生 产 价 格 和 准 官 方 价 格 。 其 他 各 类 黄金 价 格 均 由 此 派 生 。 (一 )、 市 场 价 格 。 市 场 价 格 包 括 现 货 和 期 货 价 格 。 这 两

17、 种 价 格 既 有 联 系 ， 又 有 区 别 。这 两 种 价 格 都 受 供 需 等 各 种 因 素 的 制 约 和 干 扰 ， 变 化 大 ， 而 且 价 格 确 定 机 制 十 分 复 杂 。一 般 来 说 ， 现 货 价 格 和 期 货 价 格 所 受 的 影 响 因 素 类 似 ， 因 此 两 者 的 变 化 方 向 和 幅 度 都 基本 上 是 一 致 的 。 但 由 于 市 场 走 势 的 收 敛 性 ， 黄 金 的 基 差 (即 黄 金 的 现 货 价 格 与 期 货 价 格 之差 )会 随 期 货 交 割 期 的 临 近 而 不 断 减 小 ， 到 了 交 割 期 ， 期

18、 货 价 格 和 交 易 的 现 货 价 格 大 致 相等 。 从 理 论 上 来 说 ， 期 货 价 格 应 稳 定 地 反 映 现 货 价 格 加 上 特 定 交 割 期 的 持 有 成 本 。 因 此 ，黄 金 的 期 货 价 格 应 高 于 现 货 价 格 ， 远 期 的 期 货 价 格 应 高 于 近 期 的 期 货 价 格 ， 基 差 为 负 。但 由 于 决 定 现 货 价 格 和 期 货 价 格 的 因 素 错 综 复 杂 ， 例 如 ： 黄 金 的 近 、 远 期 的 供 给 ， 包 括黄 金 年 产 量 的 大 小 ， 各 国 央 行 黄 金 储 备 的 抛 售 等 ； 黄

19、 金 的 市 场 需 求 状 况 ， 这 里 又 包 括 黄金 实 际 需 求 (首 饰 业 、 工 业 等 )的 变 化 ， 黄 金 回 收 与 再 利 用 等 ； 世 界 和 各 国 政 局 的 稳 定 性 、通 胀 率 的 高 低 、 利 率 以 及 一 些 突 发 事 件 都 是 影 响 投 资 者 心 理 的 主 要 因 素 ， 进 而 影 响 黄 金价 格 的 走 势 ； 投 机 者 利 用 金 价 波 动 、 突 发 事 件 大 肆 炒 作 ， 加 上 各 类 对 冲 基 金 入 市 兴 风 作浪 ， 人 为 制 造 供 需 假 象 。 这 一 切 都 可 能 使 世 界 黄 金

20、 市 场 上 黄 金 的 供 求 关 系 失 衡 ， 出 现 现货 和 期 货 价 格 关 系 扭 曲 的 现 象 ， 这 时 ， 由 于 黄 金 供 不 应 求 ， 持 有 期 货 的 成 本 无 法 得 到 补偿 ， 甚 至 形 成 基 差 为 正 值 的 情 况 ， 导 致 现 货 价 高 于 期 货 价 ， 近 期 期 货 价 格 高 于 远 期 期 货价 格 的 现 象 。 随 着 香 港 黄 金 市 场 等 黄 金 市 场 的 建 立 ， 全 世 界 黄 金 市 场 已 经 连 成 了 一 个 连 续 不 断 的整 体 ， 交 易 24小 时 不 断 。 由 于 受 上 述 各 种

21、 因 素 的 作 用 ， 世 界 市 场 上 的 黄 金 价 格 经 常 剧 烈变 动 。 只 有 中 、 长 期 的 平 均 价 格 ， 因 其 中 和 了 各 种 投 机 因 素 ， 才 是 一 个 比 较 客 观 反 映 黄金 受 供 求 影 响 下 的 市 场 价 格 。 例 如 ： 在 国 际 货 币 基 金 组 织 于 1976年 1980年 间 的 45次 黄金 拍 卖 中 ， 实 现 平 均 价 格 228.56美 元 盎 司 ， 该 价 格 非 常 接 近 伦 敦 黄 金 定 价 市 场 在 同 一时 期 的 平 均 值 。 (二 )、 生 产 价 格 。 生 产 价 格 是

22、 根 据 生 产 成 本 建 立 一 个 固 定 在 市 场 价 格上 面 的 明 显 稳 定 的 价 格 基 础 。 以 现 在 的 汇 价 估 算 ， 黄 金 开 采 平 均 总 成本 大 约 略 低 于 每 盎 司 260美 元 (1986年 ， 南 非 黄 金 生 产 成 本 约 为 每 盎 司258美 元 )。 实 际 上 ， 随 着 技 术 的 进 步 ， 找 矿 、 开 采 、 提 炼 等 的 费 用 一直 在 降 低 ， 黄 金 开 来 成 本 呈 下 降 趋 势 。 世 界 黄 金 协 会 的 统 计 表 明 ， 目前 世 界 每 年 新 增 的 黄 金 约 为 2600吨

23、， 而 黄 金 每 年 的 需 求 量 都 要 大 于 开采 量 300吨 500吨 。 但 由 于 1996年 以 来 各 国 中 央 银 行 的 大 规 模 抛 金 行为 ， 国 际 市 场 的 金 价 从 418美 元 盎 司 的 高 位 一 路 下 泻 ， 甚 至 下 探 到257.60美 元 盎 司 ， 低 于 一 定 时 期 的 黄 金 生 产 成 本 ， 使 得 各 大 黄 金 生产 国 遭 受 巨 大 的 损 失 。 (三 )、 准 官 方 价 格 。 这 是 被 中 央 银 行 用 作 与 官 方 黄 金 进 行 有 关 活动 而 采 用 的 一 种 价 格 。 在 准 官

24、方 价 格 中 ， 又 分 为 抵 押 价 格 和 记 账 价 格 。世 界 各 国 中 央 银 行 官 方 总 储 备 量 (各 国 中 央 银 行 往 往 是 各 国 黄 金 的 最大 持 有 者 )1998年 大 约 为 34000吨 。 按 目 前 生 产 能 力 计 算 ， 这 相 当 于13年 的 世 界 黄 金 矿 产 量 ， 并 且 占 已 开 采 的 全 部 黄 金 存 量 137400吨 的24.7%， 这 是 确 定 准 官 方 金 价 的 一 个 重 要 原 因 。 相 比 国 内 股 票 只 能 做 多 ， 双 向 交 易 制 度 的 优 越 性 是 很 大 的 。给

25、 交 易 者 增 加 了 更 多 的 主 动 权 。 也 就 说 是 ， 并 不 是 只 有 买 涨才 能 赚 钱 ， 如 果 你 对 跌 势 的 把 握 也 很 准 确 ， 那 么 ， 同 样 有 赚钱 的 机 会 。 如 果 预 期 价 格 下 降 ， 可 以 先 作 卖 空 ， 待 价 格 下 落 ，再 作 买 进 对 冲 ， 叫 做 平 仓 。 期 间 的 差 价 ， 就 是 你 的 利 润 。 市 场 因 为 有 了 双 向 交 易 制 度 ， 比 没 有 双 向 制 度 的 市 场 能 较 快地 消 化 价 格 的 泡 沫 ， 抑 制 过 度 投 机 的 风 险 ， 使 得 价 格

26、 能 更 真实 地 反 映 商 品 的 价 值 。 你 的 交 易 策 略 更 加 有 主 动 性 ， 盈 利 机 会 大 大 增 加 ， 而 风 险 也大 为 降 低 。 所 以 ， 你 不 需 要 和 做 股 票 一 样 ， 有 “ 恐 高 ” 的 心理 ， 因 为 未 来 的 一 波 下 跌 行 情 也 是 你 做 空 赚 钱 的 大 好 机 会 。 （ 比 如 ： 将 要 推 出 的 股 指 期 货 就 是 为 了 对 冲 股 票 只 能 做 多 的风 险 ） 保 证 金 是 利 用 杠 杆 比 率 ， 提 高 购 买 力 的 方 法 。 比如 1盎 司 标 准 金 当 前 价 格 为

27、 900美 元 ， 您 用 1000美元 （ 固 定 保 证 金 ） 作 为 担 保 ， 就 可 买 或 卖 一 手100盎 司 标 准 金 合 约 ， 即 你 持 有 的 100盎 司 黄 金 实际 价 格 为 90000美 元 ， 相 当 于 放 大 倍 数 为 72倍 。只 要 价 格 向 你 下 单 的 有 利 方 向 波 动 1美 元 ， 就 可 以获 利 100美 元 ， 即 收 益 率 为 100/1000=10%， 而 在没 有 杠 杆 的 情 况 下 ， 你 的 收 益 率 只 有1/900=0.1111%。 同 时 ， 如 果 方 向 错 误 ， 亏 损 也 将 同 样 放

28、 大 ， 计 算方 法 同 上 。 双 向 交 易 制 度 ： 是 主 动 权 ， 可 以 增 加 盈 利的 机 会 ， 同 时 降 低 风 险 。 保 证 金 制 度 ： 是 一 把 双 刃 剑 ， 既 能 扩 大 你的 盈 利 ， 也 同 样 能 扩 大 你 的 亏 损 。 炒 股 ： 股 票 太 多 ， 选 股 麻 烦 ， 消 息 难 辨 。 上 市 公 司 经 常 与 “ 庄 家 ” 勾 结 做 市 ， 技 术指 标 准 确 度 低 。 由 于 只 能 做 多 ， 股 价 在 高位 时 风 险 大 。 遇 跌 时 除 割 肉 外 ， 束 手 无 策 。 炒 金 ： 几 乎 全 世 界

29、的 各 种 机 构 和 投 资 者 都在 参 与 。 不 需 要 去 打 探 任 何 “ 庄 家 ” 内 幕 。技 术 指 标 准 确 度 很 高 。 期 货 ： 每 种 商 品 都 有 固 定 合 约 到 期 时 间 。个 人 不 能 进 行 实 物 交 割 ， 必 须 要 在 到 期 前平 仓 。 如 果 投 资 者 不 平 仓 ， 交 易 所 将 强 行平 仓 。 持 仓 不 涉 及 仓 租 费 、 利 息 。 现 货 ： 现 货 延 时 交 易 ， 任 何 时 候 都 可 以 按市 价 平 仓 或 实 物 交 割 ， 没 有 交 割 期 到 来 被强 行 平 仓 的 可 能 。 多 头

30、 持 仓 一 般 需 要 支 付利 息 、 空 头 可 以 赚 取 利 息 。 各 种 汇 率 的 走 势 受 不 同 国 家 政 策 、 经 济 形势 变 化 而 变 化 ， 由 于 受 信 息 、 语 言 的 影 响 ，一 些 国 家 政 策 的 重 要 变 化 不 能 及 时 得 知 ，因 些 ， 行 情 的 把 握 难 度 较 大 。 炒 金 ： 黄 金 价 格 是 由 各 种 主 流 国 家 外 汇 、资 源 性 商 品 影 响 的 ， 是 各 种 政 治 、 经 济 情况 变 化 的 综 合 结 果 。 它 的 走 势 受 到 了 其 他货 币 、 商 品 的 缓 冲 。 因 此

31、， 价 格 具 有 “ 中流 砥 柱 ” 效 应 。 国 内 交 易 ： 股 票 、 期 货 、 黄 金 T+D交 易 时 间没 有 连 续 性 ， 走 势 图 线 断 点 与 缺 口 较 多 ，隔 日 持 仓 把 握 难 度 较 大 。 国 际 交 易 ： 除 周 末 外 ， 24小 时 连 续 交 易 ，走 势 图 线 完 整 流 畅 ， 短 期 走 势 可 测 性 强 。 国 际 黄 金 交 易 每 天 的 成 交 量 比 世 界 上 所 有股 票 全 年 加 起 来 的 成 交 量 还 要 多 。 也 超 过世 界 上 任 何 一 种 商 品 的 交 易 量 。 由 于 参 与 者 无

32、 穷 多 ， 任 何 投 资 机 构 、 甚 至大 国 的 央 行 ， 投 入 的 资 金 都 如 同 大 海 里 的一 滴 水 ， 任 何 机 构 、 庄 家 操 纵 金 价 的 相 当困 难 。 国 内 交 易 有 国 际 交 易 没 有 长 线 ： 长 期 牛 市 ， 向 上 空 间 大 适 合 普 通 居 民 、 风 险 偏 好 低 的 人 群 ， 低 投 入 、 高 回 报 。 中 线 ： 波 段 节 奏 容 易 把 握 适 合 有 较 多 闲 资 的 企 业 机 构 ， 趋 势 规 律 容 易 把 握 。 短 线 ： 每 天 的 波 动 都 足 够 大 适 合 各 类 投 机 爱

33、好 者 ， 当 日 即 可 获 利 了 结 。黄 金 适 合 上 述 三 类 投 资 者 基 本 面 分 析 是 指 对 影 响 商 品 （ 货 币 ） 价 值 的 基 本 层 面 进 行研 究 ， 来 预 测 市 场 走 势 。 重 大 经 济 数 据 的 公 布 ， 经 常 会带 来 外 汇 市 场 的 行 情 波 动 。 从 而 会 影 响 黄 金 价 格 的 大 幅 波动 。 我 们 会 提 醒 您 重 大 经 济 数 据 的 发 布 时 间 ， 预 测 值 ， 前值 。 市 场 预 期 对 于 价 格 的 影 响 往 往 大 于 实 际 数 据 。 因 此 ， 投 资者 需 密 切

34、关 注 预 期 值 ， 并 警 惕 任 何 可 能 导 致 市 场 波 动 的 不一 致 情 况 。 黄 金 价 格 通 常 在 数 据 发 布 后 会 进 行 修 正 。 注意 比 较 与 前 期 有 何 异 同 ， 它 能 帮 助 您 准 确 分 析 未 来 形 势 。 我 们 了 解 基 本 面 数 据 的 价 值 ， 通 常 可 以 用 它 辨 认 买 卖 信 号 。 最 重 要 的 数 据 有 ： 非 农 就 业 数 据 及 失 业 率 ： 每 月 第 一 个 星 期 的 星 期 五公 布 上 一 个 月 的 资 料 贸 易 收 支 ： 每 月 第 二 个 星 期 的 星 期 四 公

35、 布 两 个 月 前的 资 料 国 内 生 产 总 额 (GDP)： 每 年 的 1 、 4 、 7 、 10 月底 公 布 上 一 季 度 的 初 值 ， 之 后 两 个 月 会 公 布 两 次 修正 值 。 利 率 决 定 及 会 议 细 节 ： 每 月 上 旬 公 布 ， 两 周 后 公 布会 议 细 节 。 第 二 类 数 据 资 本 流 动 数 据 经 常 帐 零 售 销 售 消 费 者 物 价 指 数 (CPI) 第 三 类 数 据耐 用 品 订 单 领 先 指 标 工 厂 订 单 工 业 生 产 生 产 者 物 价 指 数 消 费 者 信 心 指 数 采 购 经 理 人 指 数

36、个 人 收 入 ， 个 人 支 出 新 屋 开 工 设 备 使 用 率 商 业 库 存官 员 讲 话 美 元 ： 黄 金 与 之 反 方 向 石 油 ： 黄 金 与 之 同 方 向 技 术 分 析 的 第 一 步 是 要 学 会 看 图 。 图 表 的 类 型 很 多 ， 但 是 都 大 同 小 异 。 最 基本 和 常 用 的 是 阴 阳 蜡 烛 图 。 如 下 图 ， 一 根 柱 子 表 明 一 个 时 间 段 ， 如 果 您 选 中 30 分 钟 ， 则 一 根 柱 子 表 明 30 分 钟 的 交 易 。 如 您 选 中 一 天 ， 则 一 根 柱 子 表 明 一 天 的 交 易 。

37、阴 柱 表 明 下 跌 ， 即 收 市 价 低 于 开 市 价 ， 阳 柱 表 明 上 涨 ， 即 收 市 价 高 于 开 市 价 。 下 两 条 边 是 该 时 间 段 的 开 盘 价 和 收 盘 价 ， 实 体 上 部 和 下 部 的 垂 直 线 影 线 分 别代 表 该 时 间 段 的 最 高 价 和 最 低 价 。 通 过 对 蜡 烛 图 的 形 态 分 析 ， 主 要 可 以 分 析 行 情 什 么 时 候 将 反 转 ， 在 一 波 上 升行 情 中 判 断 出 最 早 何 时 将 调 头 向 下 那 么 就 可 以 第 一 时 间 做 空 赚 取 更 大 收 益 ；同 样 在 一

38、 波 下 跌 行 情 中 出 判 断 最 早 何 时 将 起 稳 反 弹 ， 那 么 就 可 以 第 一 时 间 做 多 占 尽 先 机 。 蜡 烛 图 还 有 一 部 分 形 态 是 研 究 行 情 在 什 么 情 况 下 会 延 续 ， 如 果 掌 握 这 些 形 态可 以 更 好 的 顺 势 交 易 ， 持 有 有 利 单 时 也 会 更 加 充 满 信 心 的 持 有 ， 甚 至 途 中 加仓 来 使 收 益 更 大 。 37 掌 握 看 图 要 领 ， 可 以 把 握 一 个 周 期 的 趋 势 。 短 期 价 格 的 波 动 具 有 很 大 的 随 机 性 ， 去 搏 最高 低 和

39、 最 低 点 ， 不 是 我 们 要 去 做 的 事 。 我 们要 做 的 是 ， 把 握 一 个 相 对 容 易 判 断 的 趋 势 。 理 解 几 个 最 常 用 的 指 标 的 意 义 ： 以 下 是 一 些 经 过 实 践 检 验 ， 最 广 泛 使 用 的指 标 : 移 动 平 均 线 随 机 指 数 KD线 相 对 强 弱 指 数 保 利 加 通 道 移 动 平 均 值 背驰 指 标 黄 金 分 割 Moving Average STC RSI Bollinger MACD FibonacciBand 组 合 应 用 技 术 指 标 是 对 过 去 走 势 的 计 算 统 计 ，

40、对 未 来 的 走势 都 会 在 某 一 个 方 面 给 出 一 些 参 考 ， 但 我 们 要 知道 ， 每 一 种 技 术 指 标 ， 都 有 它 的 特 定 计 算 方 法 ，给 出 的 提 示 经 常 会 有 相 互 矛 盾 的 情 况 。 如 果 你 能多 了 解 几 个 指 标 表 现 的 意 义 ， 有 一 个 综 合 分 析 的能 力 ， 学 会 组 合 着 来 看 ， 对 后 市 研 判 的 意 义 十 分重 要 。 在 多 个 指 标 同 时 出 现 方 向 性 信 号 ， 我 们 进行 操 作 时 ， 胜 算 的 概 率 会 相 当 地 高 。 如 果 学 会 了 技 术

41、 分 析 的 方 法 ， 把 一 些 大 的 波段 把 握 住 ， 好 比 掌 握 了 印 钞 了 能 力 。 这 一 种技 术 ， 与 其 他 360行 的 各 种 技 术 相 比 ， 是 赚钱 最 快 的 一 种 技 术 。 不 猜 、 不 赌 ， 坚 定 地 执 行 自 己 既 定 的 计 划 。 掌 握 正 确 的 方 法 ， 并 且 长 期 使 用 ， 严 格 自律 。 巨 额 财 富 的 来 源 ： 积 累 与 复 利 ！ 金 融 市 场 通 过 基 本 面 与 技 术 面 的 分 析 ， 寻找 风 险 低 、 收 益 高 的 机 会 。 而 赌 博 市 场 ， 运 气 的 成 分

42、 居 多 ， 久 赌 必 输 。 资 金 仓 位 止 损 足 够 的 开 户 资 金 控 制 好 仓 位 比 例 设 置 好 止 损 价 设 置 好 止 盈 价 趋 势 不 明 不 下 单 我 们 除 了 要 灵 活 地 分 析 基 本 面 、 熟 练 掌 握技 术 面 以 外 ， 还 要 心 智 管 理 方 面 有 较 多 的学 习 和 训 练 。 在 中 国 和 全 世 界 ， 有 相 当 多 人 利 用 保 证 金制 度 双 向 交 易 ， 从 几 千 元 做 到 了 上 亿 元 。相 信 通 过 学 习 摸 索 ， 并 长 期 坚 持 努 力 ， 也一 定 可 以 ！ 提 高 交 易 平 台 运 用 的 熟 练 度 也 有 助 于 投 资 者 更 好 的 控 制 黄 金 交 易 风 险 。 在 实际 操 作 前 ， 通 过 大 量 的 模 拟 交 易 平 台 操 作 ， 可 以有 效 地 规 避 因 为 下 错 单 、 下 反 单 等 低 级 错 误 所 造成 的 无 谓 损 失 。 努 力 提 高 自 己 交 易 的 稳 定 性 通 过 赔 小 钱 、 赚 大 钱 ， 长 期 下 来 ， 一 段 时 期 内 能够 获 得 比 较 稳 定 的 收 益 ， 的 交 易 记 录 波 动 比 较 小 ，其 蕴 涵 的 风 险 也 较 小 。