《现代金融业务》PPT课件.ppt

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1、现 代 金 融 业 务 内 容 体 系货 币 理 论 宏 观 均 衡 理 论金 融 中 介 理 论金 融 市 场 理 论 金 融 机 构 、商 业 银 行 、信 托 、 保 险金 融 工 具 、金 融 市 场货 币 制 度 、信 用 、 利息 与 利 率 供 求 与 均衡 、 通 货膨 胀 、 货币 政 策图 1 金 融 理 论 与 实 务 内 容 体 系 图 目 录第 一 章 货 币 与 货 币 制 度第 二 章 信 用 与 信 用 工 具第 三 章 利 息 与 利 息 率第 四 章 金 融 工 具第 五 章 金 融 市 场第 六 章 金 融 机 构 体 系第 七 章 商 业 银 行 业 务

2、第 八 章 信 托 与 租 赁第 九 章 保 险第 十 章 对 外 金 融 关 系第 十 一 章 货 币 供 求 与 均 衡第 十 二 章 通 货 膨 胀 第 十 三 章 货 币 政 策 第 一 章 货 币 与 货 币 制 度第 一 节 货 币 的 产 生第 二 节 货 币 的 种 类第 三 节 货 币 的 职 能第 四 节 货 币 制 度第 五 节 案 例 分 析本 章 要 求 ：掌 握 货 币 的 概 念 、 本 质 与 职 能 、 货 币 形 式 以 及 货 币 制 度等 知 识 。 并 对 中 国 的 人 民 币 制 度 有 大 致 的 了 解 。 返 回 第 一 节 货 币 的 产

3、生1.1.1货 币 的 定 义1.1.2 货 币 的 产 生 第 一 节 货 币 的 产 生1.1.1货 币 的 定 义n本 质 定 义 ： 固 定 充 当 一 般 物 价 物 的 特 殊 商 品 （ 马 克 思 ）n职 能 定 义 ： 交 换 媒 介 、 价 值 尺 度 、 支 付 手 段 和 价 值 贮 藏n法 律 定 义 ： 具 有 清 偿 债 务 的 权 力n层 次 定 义 ： M0： 基 础 货 币 ， 现 金 M1： M0+D M2： M1+Ds+Dtn思 考 ： 钱 、 货 币 、 通 货 、 现 金 是 一 回 事 吗 ？ 银 行 卡 是 货 币 吗 ？ Money 、 Cur

4、rency、 Cash 第 一 节 货 币 的 产 生1.1.1货 币 的 定 义货 币 的 定 义 扩 展1. 最 粗 略 的 表 述 ： 可 用 来 买 东 西 的 What ； 或 ： 在 购 买 、 支 付 和 储 蓄 中 被 普 遍 接 受 的 。2. 20世 纪 以 前 古 典 的 说 法 ： 一 般 等 价 物 。3. 始 于 凯 恩 斯 ： 流 动 性 ； 最 具 有 流 动 性 的 。4. 社 会 计 算 工 具 或 “ 选 票 ” 。 还 有 种 种 机 智 的 说 法 ： 的 确 可 以 令 人 感 兴 趣 ， 但 却 不见 得 有 真 正 的 理 论 价 值 。 1.1

5、.2 货 币 的 产 生n是 物 品 的 交 易 ， 导 致 货 币 的 出 现 。n从 物 物 交 易 到 通 过 货 币 的 交 易 货 币 出 现 在 人 类 经 济 生活 之 中n价 值 形 式 演 化 经 历 了 四 个 阶 段 才 发 展 到 货 币 阶 段 。 这 四 个阶 段 是 ：（ 一 ） 简 单 的 价 值 形 式（ 二 ） 扩 大 的 价 值 形 式（ 三 ） 一 般 的 价 值 形 式（ 四 ） 货 币 形 式第 一 节 货 币 的 产 生货 币 的 产 生是 物 品 的 交 易 ， 导 致 货 币 的 出 现 。从 物 物 交 易 到 通 过 货 币 的 交 易 货

6、 币 出 现 在 人 类 经 济 生活 之 中价 值 形 式 演 化 经 历 了 四 个 阶 段 才 发 展 到 货 币 阶 段 。 这 四 个阶 段 是 ：（ 一 ） 简 单 的 价 值 形 式（ 二 ） 扩 大 的 价 值 形 式（ 三 ） 一 般 的 价 值 形 式（ 四 ） 货 币 形 式 第 二 节 货 币 的 种 类1.2.1 实 物 货 币 价 值 相 等 ； 缺 点1.2.2 代 用 货 币 是 实 物 货 币 的 延 伸 ， 需 要 全 部 准 备 或 部 分 实 物 准 备 ，1973年 实 现 黄 金 与 货 币 脱 钩1.2.3 信 用 货 币 取 决 于 人 们 对

7、此 货 币 的 信 心 和 发 行 的 立 法 保 障1.2.4 电 子 货 币 银 行 卡 ； 信 息 流 第 二 节 货 币 的 种 类贝实 物 货 币 铸 币称 量 货 币 代 用 货 币 纸 币 电 子 货 币信 用 货 币四川交子布 币 刀 币 铜 贝鬼 脸 钱 铜 范 图 2 货 币 的 种 类 及 演 变 第 二 节 货 币 的 种 类货 币 的 种 类 知 识 扩 展1. 用 纸 做 的 货 币 ： 银 行 发 行 的 银 行 券 与 国 库 发 行 的 纸币 ， 它 们 的 区 分 及 转 化 。2. 账 簿 上 的 货 币 存 款 货 币 ： 可 签 发 支 票 的 存 款

8、 与定 期 存 款 。3.以 电 磁 信 号 为 载 体 的 货 币 。 第 二 节 货 币 的 种 类货 币 的 种 类 知 识 扩 展n银 行 卡 分 类银 行 卡 按 支 付 功 能 可 分 为 三 大 类 ， 即 现 消 费 现 付 款 （ 借 记卡 ） 、 先 付 款 后 消 费 （ 储 值 卡 ） 和 先 消 费 后 付 款 （ 贷 记 卡（ 准 贷 记 卡 ） ）从 材 质 角 度 看 ， 有 曾 经 出 现 过 的 金 属 卡 ， 有 目 前 普 遍 使 用 的塑 胶 卡 。 从 技 术 角 度 分 ， 有 磁 条 卡 和 芯 片 卡 。nATMAutomatic Teller

9、 Machine自 动 出 纳 （ 柜 员 ） 机POSPoint of Sale 销 售 点 终 端 机POSPoint of Sells 电 子 收 款 机 系 统 第 二 节 货 币 的 种 类货 币 的 种 类 知 识 扩 展电 子 资 金 转 帐 系 统 (EFTS ) EFTS: Electronic Funds Transfer System.EFTS的 优 势 在 于 该 系 统 的 高 效 率 ， 且 在 其 完 全 实 施 时 ， 资金 转 移 的 成 本 也 将 大 大 降 低 。支 票 系 统 仍 不 会 很 快 消 失 ：支 票 可 以 提 供 人 们 认 为 有 用

10、 的 收 据 和 支 付 记 录EFTS内 在 的 法 律 和 安 全 问 题 第 三 节 货 币 的 职 能1.3.1 价 值 尺 度 ： 赋 予 交 易 对 象 以 价 格 形 态 ；1.3.2 流 通 手 段 ： 充 当 物 品 交 换 的 媒 介 ；1.3.3 支 付 手 段 ： 作 为 购 买 和 支 付 的 手 段 ；1.3.4 贮 藏 手 段 ： 作 为 积 累 和 保 存 价 值 的 手 段 。 第 三 节 货 币 的 职 能 货 币 赋 予 价 格 形 态 观 念 的 货 币用 于 购 买 支 付用 于 积 累 保 存价 值 现 实 的 货 币 流 通不 流 通 图 3 货

11、币 职 能 图 示 第 三 节 货 币 的 职 能赋 予 交 易 对 象 以 价 格 形 态 ：1. 经 济 生 活 中 的 交 易 对 象 多 种 多 样 ， 但 都 有 价 格 。2. 价 格 是 价 值 的 表 现 ： 人 们 无 不 承 认 交 易 对 象 都 有 价 值 ， 但 什 么 是 价 值 ， 则 有 种种 理 论 解 释 ； 而 对 价 格 如 何 表 现 价 值 ， 也 即 价 格 形 成 的 规 律 ， 同 样 有 种种 理 论 解 释 。 3. 价 值 、 价 格 ， 这 是 经 济 学 里 面 的 一 大 门 学 问 。 就 本 教 程 来 说 ， 是 以 经 济

12、学 课 程 已 有 的 讨 论 作 为 给 定 的 前提 ； 本 教 程 所 关 注 的 ， 只 是 货 币 度 量 价 格 的 种 种 有 关 问 题 。 第 三 节 货 币 的 职 能交 易 的 媒 介 和 转 移 价 值 的 手 段1. 它 们 有 流 通 手 段 、 购 买 手 段 和 支 付 手 段 等 等 名 称 ，是 正 在 流 通 着 的 、 现 实 的 货 币 。2. 经 济 生 活 中 对 货 币 的 需 求 首 先 就 是 指 对 它 们 的 需 求 ： MD = PQ/V3. 货 币 流 通 速 度 V， 实 际 是 一 个 比 值 ： PQ : MD 第 三 节 货

13、币 的 职 能保 存 价 值 的 手 段1. 积 累 和 保 存 价 值 ， 是 社 会 经 济 生 活 中 的 必 然要 求 ； 货 币 是 实 现 要 求 的 必 然 手 段 之 一 。2. 保 存 价 值 的 贵 金 属 形 态 ； 保 存 价 值 的 现 代 货币 形 态 。 它 们 的 异 同 。3. 积 累 和 保 存 价 值 必 须 以 现 实 的 货 币 进 行 ， 用于 这 方 面 的 货 币 构 成 货 币 需 求 的 另 一 部 分 。4. 但 它 们 是 不 流 通 的 货 币 。 第 四 节 货 币 制 度1.4.1 货 币 制 度 的 演 进 过 程1.4.2 货

14、币 制 度 的 构 成 要 素1.4.3 货 币 制 度 的 稳 定 条 件1.4.4 中 国 的 人 民 币 制 度 第 四 节 货 币 制 度1.4.1 货 币 制 度 的 演 进 过 程 货 币 制 度 的 含 义 ： 国 家 通 过 法 律 确 定 的 货 币 流 通 的 结 构和 组 织 形 式 。 前 资 本 主 义 的 货 币 制 度 形 成 的 主 要 标 志 是 铸 币（ Coined Money)的 出 现 。 金 本 位 制 银 本 位 制 复 本 位 制 信 用 本 位 制 第 四 节 货 币 制 度货 币 制 度 金 属 货 币 制 度 不 兑 现 的 信 用货 币

15、制 度 金 本 位 制 金 币 本 位 制金 块 本 位 制金 汇 兑 本 位 制金 银 复 本 位 制 平 行 本 位 制双 本 位 制跛 行 本 位 制 银 本 位 制 银 两 本 位 制银 币 本 位 制图 4 货 币 制 度 的 演 进 过 程 第 四 节 货 币 制 度1.4.2 货 币 制 度 的 构 成 要 素n 国 家 权 力 ；n 确 定 货 币 材 料 ；n 规 定 货 币 单 位 （ 名 称 、 值 ） ；n 货 币 发 行 基 础 ；n 铸 造 权 或 发 行 权 规 定 ；n 规 定 流 通 中 的 货 币 种 类 （ 主 币 、 辅 币 及 其 规 格 ）n 规 定

16、 货 币 的 法 定 支 付 偿 还 能 力 （ 有 限 或 无 限 法 偿 ） ；n 规 定 货 币 发 行 的 准 备 制 度 。 第 四 节 货 币 制 度1.4.3 货 币 制 度 的 稳 定 条 件n 要 有 一 个 稳 定 的 政 权 来 支 撑n 货 币 供 应 量 要 与 生 产 和 交 换 的 实 际 需 要 相 适 应 第 四 节 货 币 制 度1.4.4 中 国 的 人 民 币 制 度 1950.3以 前 的 人 民 币 ： 1948.12.1， 对 解 放 区 货 币 实 行 “ 固定 比 价 、 混 合 流 通 、 逐 步 收 回 、 负 责 到 底 ” ； 对 国

17、民 党 货 币禁 止 使 用 ， 用 适 当 比 价 组 织 商 民 到 国 统 区 换 物 资 ； 禁 止 外 币流 通 和 金 银 流 通 ；1950.3 1953， 改 财 政 发 行 为 信 用 发 行恶 性 通 胀 的 治 理 ： 查 封 上 海 证 交 所 （ 因 银 元 投 机 ） 、 外 汇 黑市 、 地 下 钱 庄 、 提 高 私 营 金 融 机 构 的 准 备 金 比 例 ； 紧 缩 银 根 、按 约 收 贷 、 推 迟 财 政 拨 付 、 统 一 高 价 抛 低 吸 物 资 、 加 强 工 商和 税 收 管 理 、 推 行 折 实 储 蓄 ， 发 行 公 债 ， 严 管

18、现 金 ， 建 立 各级 金 库 、 统 一 调 度 和 掌 握 头 寸 。 第 五 节 案 例 分 析n中 国 人 民 银 行 23日 回 笼 货 币 700亿 元n人 民 币 发 行 程 序 图 示n思 考 题 目 中 国 人 民 银 行 23日 回 笼 货 币 700亿 元2006年 02月 23日 18:34 中 国 黄 金 资 讯 网 中 国 人 民 银 行 2月 23日 消 息 ， 中 国 人 民 银 行 在 23日 的 公开 市 场 操 作 中 发 行 了 总 额 700亿 元 的 3个 月 期 央 行 票 据 ， 参 考收 益 率 为 1.7726%， 高 于 16日 的 1.

19、7322%。 同 时 ， 中 国 人 民银 行 23日 并 未 发 售 任 何 回 购 协 议 。 中 国 人 民 银 行 本 周 共 出 售 价 值 总 计 2450亿 元 票 据 和 回购 协 议 ， 而 本 周 共 有 1650亿 元 票 据 和 回 购 协 议 到 期 。 因 此 ，央 行 本 周 从 货 币 市 场 净 回 笼 800亿 元 资 金 。 中 国 人 民 银 行 上 周 从 银 行 间 市 场 净 回 笼 资 金 1860亿 元 ，前 一 周 净 回 笼 资 金 达 到 创 纪 录 的 2523亿 元 。 人 民 币 发 行 程 序 图 示 商业银行 市场货币流通中国人

20、民银行 出 库入 库 投 放回 笼 图 5人 民 币 发 行 程 序 思 考央 行 此 举 之 目 的 ?会 引 发 什 么 现 象 ? 第 二 章 信 用 与 信 用 工 具第 一 节 信 用 关 系第 二 节 信 用 形 式第 三 节 信 用 工 具第 四 节 案 例 分 析本 章 要 求 ：了 解 信 用 关 系 的 产 生 及 本 质 特 征 ； 了 解 信 用 的 产 生 与 发 展 ；把 握 主 要 的 信 用 形 式 与 信 用 工 具 。 返 回 第 一 节 信 用 关 系2.1.1 信 用 的 概 念2.1.2 信 用 的 本 质 与 特 征2.1.3 信 用 关 系 的 产

21、 生2.1.4 信 用 在 国 民 经 济 运 行 中 的 作 用 第 一 节 信 用 关 系2.1.1 信 用 的 概 念n作 为 一 个 经 济 范 畴 的 信 用 ， 是 借 贷 行 为 的 集 合 。借 以 归 还 为 义 务 的 取 得 ； 贷 以 收 回 为 条 件 的 付 出 。n贷 者 之 所 以 贷 出 ， 是 因 为 可 以 取 得 利 息 ； 借 者 之 所 以 可 能 借入 ， 是 因 为 承 担 了 支 付 利 息 的 义 务 。 n信 用 四 大 要 素 n 信 用 关 系n 信 用 标 的n 信 用 载 体n 信 用 条 件 第 一 节 信 用 关 系2.1.2

22、信 用 的 本 质 与 特 征n信 用 的 本 质l 信 用 是 以 偿 还 和 付 息 为 条 件 的 借 贷 行 为 ；l 信 用 是 价 值 运 动 的 一 种 特 殊 形 式 ； l 信 用 关 系 是 债 权 债 务 关 系 。n信 用 的 特 征l 暂 时 性l 偿 还 性l 收 益 性l 风 险 性 第 一 节 信 用 关 系2.1.3 信 用 关 系 的 产 生n现 金 交 易 ； 赊 销 预 付 ； 货 币 出 借 ； 租 税 支 付n信 用 是 商 品 经 济 发 展 的 必 然 产 物 ；n信 用 关 系 发 生 必 须 具 备 的 三 个 基 本 构 成 要 素 ： l

23、 债 权 人 与 债 务 人l 时 间 间 隔l 信 用 工 具 第 一 节 信 用 关 系2.1.4 信 用 在 国 民 经 济 运 行 中 的 作 用n可 以 广 泛 集 聚 资 金 ， 支 持 规 模 经 济 ；n有 利 于 提 高 资 金 使 用 率 ；n信 用 还 可 以 用 来 调 节 需 求 总 量 和 结 构 ， 进 而 调 节 宏 观 经 济运 行 。 第 二 节 信 用 形 式2.2.1 商 业 信 用2.2.2 银 行 信 用2.2.3 国 家 信 用2.2.4 消 费 信 用2.2.5 民 间 信 用2.2.6 证 券 信 用2.2.7 国 际 信 用 第 二 节 信

24、用 形 式2.2.1 商 业 信 用商 业 信 用 ： 赊 购 赊 销 ； 预 付 货 款 ；n商 业 信 用 存 在 的 必 要 性n商 业 信 用 的 特 点l 主 体 是 企 业 l 客 体 是 商 品 资 本l 商 业 信 用 与 产 业 资 本 的 运 动 动 态 一 致n商 业 信 用 的 局 限 性 和 缺 点l 规 模 和 数 量 ； 信 用 范 围 ； 严 格 限 制 ； 有 限 期n我 国 的 商 业 信 用 第 二 节 信 用 形 式2.2.2 银 行 信 用银 行 信 用 ： 广 义 ； 狭 义n银 行 信 用 的 特 点n银 行 信 用 的 地 位n我 国 的 银 行

25、 信 用n思 考 ： 银 行 家 能 否 无 限 地 签 发 银 行 券 ？ 第 二 节 信 用 形 式2.2.3 国 家 信 用国 家 信 用 是 中 央 政 府 以 国 家 的 名 义 同 国 内 外 其 他 信 用 主 体 之间 发 生 的 信 用 关 系 。 分 为 内 债 与 外 债 ， 内 债 主 要 采 取 发 行 政府 债 券 的 形 式 。n国 家 信 用 的 形 式 ： 发 行 公 债 ； 发 行 国 库 券 ； 向 央 行 透 支n国 家 信 用 的 作 用 ： 调 剂 财 政 收 支 平 衡 ； 弥 补 财 政 赤 字 ； 筹集 建 设 资 金 ； 调 节 货 币 流

26、通 ；n国 家 信 用 与 银 行 信 用 的 关 系 n我 国 的 国 家 信 用n思 考 ： 政 府 向 央 行 大 量 透 支 会 产 生 什 么 后 果 ？ 第 二 节 信 用 形 式2.2.4 消 费 信 用n消 费 信 用 的 形 式 ： 分 期 付 款 ； 信 用 卡 、 消 费 贷 款n消 费 信 用 的 作 用 ： 提 高 消 费 水 平 ； 刺 激 需 求 等n我 国 的 消 费 信 用扩 展 知 识 ：银 行 喜 欢 的 消 费 者 对 象 ： 公 务 员 、 教 师 、 专 业 人 士信 用 工 具 ： 已 开 通 对 象 ： 住 房 、 汽 车 、 助 学 、 结 婚

27、 等禁 止 ： 不 指 定 对 象 ， 禁 止 零 首 付 n思 考 ： 消 费 信 用 对 经 济 发 展 有 哪 些 影 响 ？ 第 二 节 信 用 形 式2.2.5 民 间 信 用n民 间 信 用 又 称 个 人 信 用 ， 是 指 个 人 之 间 的 直 接 借 贷 关 系 。一 般 采 取 利 息 面 议 、 直 接 成 交 的 方 式 。 民 间 信 用 的 特 点 是 利率 高 、 风 险 大 、 容 易 发 生 违 约 纠 纷 ， 但 却 十 分 灵 活 ， 能 弥 补银 行 信 用 的 不 足 。n民 间 信 用 在 我 国 的 发 展 由 来 已 久 ， 民 间 信 用 在

28、 我 国 既 有 其存 在 和 发 展 的 客 观 环 境 ， 又 有 其 令 人 担 忧 的 负 面 作 用 。n高 利 贷 行 为 n思 考 ： 目 前 的 民 间 信 用 带 来 哪 些 社 会 问 题 ？ 第 二 节 信 用 形 式2.2.6 证 券 信 用证 券 信 用 是 指 企 业 以 发 行 股 票 和 债 券 的 形 式 等 筹 集 资 金 的 一种 信 用 方 式 ， 是 一 种 直 接 信 用 。n证 券 信 用 与 股 份 制n证 券 信 用 的 发 展 第 二 节 信 用 形 式2.2.7 国 际 信 用国 际 信 用 反 映 国 际 间 的 借 贷 关 系国 际 信

29、 用 的 形 式 ：n国 际 银 行 贷 款 ；n出 口 信 贷 ；n国 际 金 融 机 构 贷 款 ；n国 际 间 政 府 贷 款 ；n国 际 租 赁 ；n补 偿 贸 易 ； n国 际 债 券 第 二 节 信 用 形 式2.2.7 国 际 信 用 国 外 直 接 投 资 和 外 债 0 30000 60000 90000 120000 150000 180000 19 70 19 80 19 85 19 90 19 95 19 97 19 98 19 99 20 00百 万 美 元 外 商 直 接 投 资 流 入 额 外 债 总 额 我 国 对 国 际 信 用 的 利 用 第 三 节 信 用

30、 工 具2.3.1 信 用 工 具 及 其 类 型2.3.2 几 种 典 型 的 信 用 工 具 第 三 节 信 用 工 具2.3.1 信 用 工 具 及 其 类 型n涵 义 ： 亦 称 融 资 工 具 ， 是 资 金 供 应 者 和 需 求 者 之 间 进 行 资金 融 通 时 所 签 发 的 、 证 明 债 权 或 所 有 权 的 各 种 具 有 法 律 效 用的 凭 证 。 n分 类 ： 按 融 资 方 式 ： 直 接 融 资 工 具 和 间 接 融 资 工 具 。 按 可 接 受 的 程 度 ： 无 限 可 接 受 性 的 信 用 工 具 和 有 限 可 接受 性 的 使 用 工 具

31、。 按 偿 还 期 限 ： 短 期 信 用 工 具 、 长 期 信 用 工 具 和 不 定 期 信用 工 具 。 第 三 节 信 用 工 具2.3.2 几 种 典 型 的 信 用 工 具n本 票 ： 又 称 期 票 ， 指 债 务 人 向 债 权 人 开 出 的 ， 以 发 票 人 本人 为 付 款 人 ， 承 诺 在 一 定 期 间 内 偿 付 欠 款 的 支 付 保 证 书 。 票面 上 注 明 支 付 金 额 、 还 款 期 限 和 地 点 ， 其 特 点 是 见 票 即 付 ，无 需 承 兑 。n汇 票 ： 指 由 债 权 人 发 给 债 务 人 ， 命 令 其 支 付 一 定 款 项

32、 给 第三 者 或 持 票 人 的 支 付 命 令 书 。n支 票 ： 指 由 存 款 人 向 其 存 款 银 行 发 出 的 ， 命 令 银 行 支 付 一定 款 项 给 第 三 者 或 持 票 人 的 支 付 命 令 书 。 分 为 现 金 支 票 和 转帐 支 票 两 种 。 n信 用 证 ； 信 用 卡 ； 可 转 让 存 单 ； 股 票 ； 债 券 等 绵 阳 政 务 网 讯 ： 日 前 ， 市 府 办 转 发 市 财 金 办 关 于 创 建 金 融 生 态 环 境 模 范 城 工 作 意 见 的 通 知 ，要 求 培 育 四 类 信 用 主 体 ， 加 强 对 中 介 组 织 的

33、管 理 和 司 法 环 境 建 设 ， 推 进 金 融 服务 创 新 ， 从 而 优 化 我 市 社 会 信 用 环 境 ， 提 升 中 介 服 务 水 平 ， 依 法 维 护 金 融 债 权 ，扩 大 有 效 信 贷 投 放 ， 为 我 市 跨 越 式 发 展 提 供 强 有 力 的 金 融 支 持 。 通 知 要 求 ， 各 地 要 继 续 推 进 “ 诚 信 政 府 ” 建 设 ， 加 快 “ 诚 信 企 业 ” 建 设 ，创 建 “ 信 用 社 区 ” 和 “ 信 用 村 ” ， 继 续 进 行 个 人 征 信 试 点 ， 探 索 建 立 城 乡 个 人信 用 评 价 指 标 体 系

34、。 督 促 各 中 介 机 构 进 一 步 规 范 执 业 行 为 ， 提 升 专 业 化 服 务 水平 和 诚 信 水 平 ， 建 立 中 介 机 构 金 融 信 用 档 案 ， 加 快 建 设 多 元 化 、 多 形 式 、 多 层次 、 多 渠 道 的 信 用 担 保 体 系 。 建 立 金 融 涉 诉 案 件 协 调 工 作 会 议 制 度 ， 开 展 金 融涉 诉 案 件 集 中 执 法 活 动 ， 加 大 对 逃 废 金 融 债 务 行 为 的 打 击 力 度 。 n思 考 ： 建 立 城 乡 个 人 信 用 评 价 指 标 体 系 目 前 存 在 哪 些 障 碍 ？ 第 四 节

35、案 例 分 析 第 三 章 利 息 和 利 率 第 一 节 利 息第 二 节 利 息 率第 三 节 利 率 总 水 平 的 决 定 因 素第 四 节 利 率 在 经 济 中 的 作 用第 五 节 案 例 分 析本 章 要 求 :认 识 利 息 的 实 质 ， 掌 握 利 息 率 的 种 类 、 利 息 的 计 量 方 法 ； 理解 利 率 决 定 的 有 关 理 论 和 影 响 利 率 的 主 要 因 素 ； 掌 握 利 息 率的 作 用 。 返 回 第 一 节 利 息3.1.1 利 息 的 实 质3.1.2 利 息 的 作 用3.1.3 利 息 与 价 格 的 关 系3.1.4 利 息 的

36、计 算 第 一 节 利 息3.1.1 利 息 的 实 质n利 息 是 指 在 信 用 关 系 中 债 务 人 支 付 给 债 权 人 的 （ 或 债 权 人 向债 务 人 索 取 的 ） 报 酬 。 利 息 是 信 用 存 在 和 发 展 的 必 要 条 件 。n利 息 是 剩 余 价 值 的 转 化 形 式 （ 马 克 思 ）n利 息 是 贷 者 因 暂 时 放 弃 货 币 的 使 用 权 而 获 得 的 报 酬 （ 配 第 ） n利 息 是 资 本 的 租 金 （ 达 德 利 诺 思 ） n利 息 是 借 贷 资 本 家 节 欲 的 报 酬 （ 纳 骚 西 尼 尔 ）n现 代 西 方 经

37、济 学 对 于 利 息 的 基 本 观 点 ， 是 把 利 息 理 解 为 ： 投资 人 让 渡 资 本 使 用 权 而 索 要 的 补 偿 。对 机 会 成 本 的 补 偿 ； 对 风 险 的 补 偿 。 第 一 节 利 息3.1.2 利 息 的 作 用n积 累 资 金 ： 利 率 是 有 偿 使 用 闲 置 资 金 的 手 段 n调 节 宏 观 经 济 ： 通 过 利 率 变 动 优 化 资 源 配 置 n媒 介 货 币 向 资 本 转 化 ： 闲 置 货 币 转 化 为 生 产 资 本 n分 配 国 民 收 入 ： 利 率 变 动 影 响 利 息 收 入 第 一 节 利 息3.1.3 利

38、 息 与 价 格 的 关 系 利 率 与 价 格 的 关 系 已 经 在 现 实 经 济 中 得 到 体 现 ,前 期 因 部分 物 品 价 格 出 现 通 胀 ,导 致 市 场 曾 一 度 出 现 负 利 率 的 现 象 ,目 前已 经 引 起 管 理 层 的 重 视 ,有 望 未 来 经 济 出 现 健 康 发 展 ,也 将 有 利于 个 股 经 济 上 市 公 司 业 绩 保 持 稳 定 发 展 。n名 义 利 率 和 物 价 指 数 保 持 着 一 种 正 相 关 关 系 （ 吉 布 逊 迷 团 ） 第 一 节 利 息3.1.4 利 息 的 计 算利 息 的 计 算 方 法 ： 单 利

39、 与 复 利n单 利 ：（ 1） 概 念 ： 是 指 以 本 金 为 基 数 计 算 利 息 ， 所 生 利 息 不 再 加入 本 金 计 算 下 期 利 息 的 计 息 方 法 。（ 2） 计 算 公 式 ：n复 利 ：（ 1） 概 念 ： 将 上 一 期 利 息 加 入 本 金 一 并 计 算 下 一 期 利 息 的计 息 方 法 。（ 2） 计 算 公 式 ： I P r n I=F-PF=P（ 1+r） nF=P（ 1+rn） 第 一 节 利 息3.1.4 利 息 的 计 算复 利 是 计 息 的 根 本 方 法 n利 息 的 存 在 ， 表 明 社 会 承 认 资 本 依 其 所 有

40、 权 就 可 取 得 一 部分 社 会 产 品 的 分 配 权 利 ；n只 要 承 认 这 种 存 在 的 合 理 性 ， 那 么 按 期 结 出 的 利 息 自 应 属于 贷 出 者 所 有 并 可 作 为 资 本 继 续 贷 出 ；n因 而 ， 复 利 的 计 算 方 法 反 映 利 息 的 本 质 特 征 ， 是 更 符 合 生活 实 际 的 计 算 利 息 的 观 念 。 第 一 节 利 息3.1.4 利 息 的 计 算终 值 与 现 值n终 值 ： 未 来 某 一 时 点 的 本 利 和 ， 带 有 预 期 性 。n现 值 ： 未 来 某 一 时 点 的 本 利 和 的 现 在 价

41、值 （ 即 本 金 ） 。 计 算 ： 把 未 来 某 一 时 点 上 的 一 定 金 额 的 货 币 看 作 是 那 时 的本 利 和 ， 按 现 行 的 利 率 计 算 出 要 得 到 这 笔 金 额 现 在 必 须 具 有的 本 金 。 如 ： n年 后 1元 的 现 值 =1/（ 1+r） n求 现 值 也 称 贴 现 ， 所 以 现 值 也 称 贴 现 值 。 第 二 节 利 息 率3.2.1 利 息 率 的 定 义3.2.2 利 率 的 形 式 第 二 节 利 息 率3.2.1 利 息 率 的 定 义n利 率 ， 利 息 率 的 简 称 ， 指 借 贷 期 满 所 形 成 的 利

42、息 额 与 所 贷出 的 本 金 额 的 比 率 。n基 本 形 式 年 率 % 、 月 率 %、 日 率 %。n中 国 的 “ 厘 ” ： 年 率 1厘 ， 1%； 月 率 1厘 ， 1 ； 日 拆 1厘 ， 0.1。 第 二 节 利 息 率3.2.2 利 率 的 形 式名 义 利 率 与 实 际 利 率n划 分 的 依 据 ： 利 率 是 否 剔 除 了 通 货 膨 胀 率 的 影 响 。n名 义 利 率 ： 指 市 场 现 行 的 利 率 。n实 际 利 率 ： 又 称 真 实 利 率 ， 是 根 据 物 价 水 平 的 实 际 变 化 或预 期 变 化 进 行 调 整 的 利 率 。

43、因 此 又 可 分 为 事 后 实 际 利 率 和 事前 实 际 利 率 。短 期 利 率 与 长 期 利 率 第 二 节 利 息 率3.2.2 利 率 的 形 式固 定 利 率 与 浮 动 利 率划 分 依 据 ： 借 贷 期 内 是 否 调 整 。n固 定 利 率 ： 指 在 借 贷 期 内 不 作 调 整 的 利 率 ；n浮 动 利 率 ： 指 在 借 贷 期 内 可 定 期 或 按 规 定 调 整 的 利 率 。 调整 期 一 般 为 半 年 。官 定 利 率 与 市 场 利 率一 般 利 率 与 优 惠 利 率存 款 利 率 与 贷 款 利 率 第 三 节 利 率 水 平 的 决 定

44、 因 素3.3.1 马 克 思 的 利 率 决 定 理 论3.3.2 影 响 利 率 总 水 平 的 其 它 因 素3.3.3 资 金 供 求 状 况3.3.4 企 业 承 受 能 力3.3.5 国 家 产 业 政 策 等 经 济 政 策3.3.6 银 行 经 营 成 本3.3.7 社 会 经 济 运 行 周 期3.3.8 预 期 价 格 变 动 率3.3.9 历 史 利 率 水 平3.3.10 国 际 利 率 水 平3.3.11 汇 率 第 三 节 利 率 水 平 的 决 定 因 素马 克 思 的 利 率 决 定 论 n任 一 国 家 的 一 定 时 期 ， 总 有 一 个 相 对 稳 定

45、的 利 率 水 平 ， 可视 之 为 平 均 利 息 率 。 n平 均 利 息 率 高 不 过 平 均 利 润 率 ； 低 不 能 等 于 零 。 当 然 ， 在复 杂 的 经 济 生 活 中 ， 总 有 例 外 。 n至 于 处 于 中 间 何 处 ？ 没 有 规 律 可 以 论 证 。 相 反 ， 传 统 习 惯 、 法 律 规 定 、 借 贷 双 方 的 竞 争 等 因 素 ，都 起 作 用 。 第 三 节 利 率 水 平 的 决 定 因 素西 方 经 济 学 关 于 利 率 决 定 的 分 析 西 方 经 济 学 关 于 利 率 决 定 的 分 析 实 际 上 都 是 论 证 利 率

46、水 平 为什 么 趋 高 、 趋 低 ， 而 不 是 论 证 决 定 平 均 利 息 率 必 然 处 于 哪 一点 的 规 律 。 第 四 节 利 率 在 经 济 中 的 作 用3.4.1 利 率 的 调 节 作 用3.4.2 利 率 在 经 济 中 的 导 向 和 传 递 作 用3.4.3 利 率 在 经 济 中 的 分 配 作 用3.4.4 利 率 在 经 济 中 的 调 控 作 用 第 四 节 利 率 在 经 济 中 的 作 用n在 市 场 经 济 中 ， 利 率 的 作 用 相 当 广 泛 ： 从 微 观 角 度 说 ， 对 个 人 收 入 在 消 费 与 储 蓄 之 间 的 分 配

47、， 对企 业 的 经 营 管 理 和 投 资 决 策 ， 利 率 的 影 响 非 常 直 接 ； 从 宏 观 角 度 说 ， 对 货 币 需 求 与 供 给 ， 对 市 场 总 供 给 与 总 需求 ， 对 物 价 水 平 ， 对 国 民 收 入 分 配 ， 对 汇 率 和 资 本 的 国 际 流动 ， 进 而 对 经 济 成 长 和 就 业 等 ， 利 率 都 是 重 要 的 经 济 杠 杆 。n在 经 济 学 中 ， 无 论 是 微 观 经 济 学 部 分 还 是 宏 观 经 济 学 部 分 ，在 基 本 模 型 中 ， 利 率 几 乎 都 是 最 主 要 的 、 不 可 缺 少 的 变

48、量 之一 。 第 四 节 利 率 在 经 济 中 的 作 用利 率 发 挥 作 用 的 环 境 和 条 件 在 市 场 经 济 中 ， 利 率 的 作 用 所 以 极 大 ， 基 本 原 因 在 于 ：n经 济 人 有 足 够 的 独 立 决 策 权 。 对 于 各 个 可 以 独 立 决 策 的 企业 、 个 人 等 经 济 人 来 说 ， 利 润 最 大 化 、 效 益 最 大 化 是 基 本 的准 则 ； 而 利 率 的 高 低 直 接 关 系 到 经 济 人 的 收 益 ； 在 利 益 约 束的 机 制 下 ， 利 率 必 然 有 广 泛 而 突 出 的 作 用 。n改 革 开 放 以

49、 来 ， 利 率 在 中 国 经 济 中 的 作 用 逐 步 显 现 。 要 使 利 率 的 作 用 能 够 较 为 充 分 的 发 挥 ， 核 心 的 问 题 ， 是 要 使经 济 行 为 主 体 ， 真 正 成 为 市 场 经 济 所 要 求 的 经 济 行 为 主 体 。 第 五 节 案 例 分 析算 账 ： 贷 款 付 房 钱 不 如 贷 款 买 家 电 有 人 算 了 这 样 一 笔 账 ， 如 果 需 要 在 购 房 上 贷 款 10万 元 ， 在 1年还 清 的 情 况 下 ， 年 利 率 为 5.58%， 一 年 后 大 约 本 息 共 需 偿 还103048.21元 ， 其

50、中 3048.21元 为 利 息 及 各 种 费 用 ； 如 果 分 30年 偿 还 ，则 年 利 率 为 6.12%， 共 需 偿 还 218623.41元 ， 总 利 息 高 达 118623.41元 。 相 比 之 下 ， 如 果 同 样 在 家 电 购 置 上 贷 款 10万 元 ， 不 论 在 半 年 还是 一 年 内 还 清 ， 如 在 一 些 家 电 卖 场 ， 无 需 交 纳 任 何 利 息 或 其 他 费 用 ，在 其 他 卖 场 则 需 要 交 纳 1.5%至 2%手 续 费 ， 即 便 这 样 ， 除 本 息 外 总共 所 要 交 纳 的 费 用 也 不 过 200元 。

51、 第 四 章 金 融 工 具第 一 节 金 融 工 具 概 述第 二 节 货 币 市 场 工 具第 三 节 资 本 市 场 工 具第 四 节 金 融 衍 生 工 具第 五 节 案 例 分 析本 章 要 求 ：n掌 握 几 种 主 要 的 货 币 市 场 工 具 与 资 本 市 场 工 具 ；n掌 握 债 券 和 股 票 的 基 本 性 质 和 主 要 区 别 ；n了 解 金 融 工 具 的 特 征 和 几 种 主 要 的 金 融 衍 生 工 具 ； 返 回 第 一 节 金 融 工 具 概 述4.1.1 金 融 工 具 的 涵 义n金 融 工 具 资 金 短 缺 者 向 资 金 剩 余 者 借

52、入 资 金 时 出 具 的 、具 有 法 律 效 力 的 票 据 或 证 券 ， 证 明 金 融 交 易 金 额 、 期 限 、 价格 的 书 面 文 件 。n债 权 债 务 凭 证 和 所 有 权 凭 证n可 流 通 的 和 不 可 流 通 的 n金 融 工 具 又 称 信 用 工 具 、 金 融 商 品 、 金 融 产 品 、 金 融 资 产汇 票 、 本票 、 债 券 股 票活 期存 单 第 一 节 金 融 工 具 概 述4.1.2 金 融 工 具 的 特 征n偿 还 期 偿 还 期 是 指 债 务 人 必 须 全 部 归 还 本 金 之 前 所 经 历 的 时 间 。 n流 动 性 流

53、 动 性 是 指 金 融 工 具 迅 速 变 现 而 遭 受 损 失 的 程 度 。 变 现 的期 限 短 、 成 本 低 的 金 融 工 具 流 动 性 强 ； 反 之 ， 则 流 动 性 差 。发 行 者 资 信 程 度 的 高 低 ， 对 金 融 工 具 的 流 动 性 有 重 要 影 响 。 n风 险 性 风 险 性 是 指 购 买 金 融 工 具 的 资 金 遭 受 损 失 的 可 能 性 。 n收 益 性 收 益 性 是 指 给 金 融 工 具 的 持 有 者 带 来 收 益 的 能 力 。 它 主 要用 收 益 率 来 衡 量 。 第 一 节 金 融 工 具 概 述4.1.3 金

54、 融 工 具 的 分 类n按 发 行 者 的 性 质 来 分l 直 接 金 融 工 具l 间 接 金 融 工 具n按 信 用 关 系 存 续 时 间 的 长 短 划 分 l 短 期 金 融 工 具 -货 币 市 场l 长 期 金 融 工 具 -资 本 市 场l 不 定 期 金 融 工 具 银 行 券n原 生 金 融 工 具 和 衍 生 金 融 工 具 第 二 节 货 币 市 场 工 具4.2.1 票 据 概 述n票 据 的 特 点 转 让 流 通 ； 法 定 要 式 ； 支 付 纪 律 ； 无 因 性 ； 集 团 债 务 性n票 据 的 作 用 信 用 作 用 ； 流 通 作 用 ； 结 算

55、作 用 ； 抵 消 债 务n票 据 的 种 类 汇 票 ； 本 票 ； 支 票n票 据 行 为 出 票 ； 背 书 ； 承 兑 ； 参 加 承 兑 ； 保 证 ； 提 示 ； 追 索 权 汇 票 ， 本 票 共 有 汇 票 特 有支 票 第 二 节 货 币 市 场 工 具4.2.2 商 业 票 据n商 业 本 票 （ 期 票 ） 企 业 或 个 人 签 发 并 承 诺 见 票 即 付n商 业 汇 票 商 业 承 兑 ； 银 行 承 兑 背 书 转 让 ； 贴 现 业 务 ；1996年 实 施 票 据 法 第 二 节 货 币 市 场 工 具4.2.3 银 行 票 据n银 行 本 票 ；n银 行

56、汇 票 ；n银 行 签 发 的 支 票 ；n存 款 凭 证 ；n银 行 券 银 行 发 行 的 、 用 以 代 替 商 业 票 据 的 银 行 票 据 。 一 种 信 用 货 币 。持 票 人 凭 银 行 券 可 以 随 时 兑 现 。 银 行 券 具 有 黄 金 和 信 用 双 重保 证 ， 因 而 得 以 广 泛 使 用 。 债 务 凭 证 第 二 节 货 币 市 场 工 具4.2.2 支 票公 司 支 票 ； 个 人 支 票 ； 记 名 和 不 记 名 ； 即 期 和 远 期4.2.3 信 用 证商 业 信 用 证 ； 旅 行 信 用 证4.2.4 信 用 卡n信 用 卡 是 指 在 消

57、 费 信 用 基 础 上 产 生 的 一 种 短 期 、 小 额 的 信用 工 具 。n“ 先 消 费 、 后 付 款 ” 第 三 节 资 本 市 场 工 具4.3.1 有 价 证 券 与 虚 拟 资 本n债 券 与 股 票 能 够 为 其 所 有 者 带 来 一 定 收 益 ； 有 价 证 券 的 出 现 ， 可 以 加 速 资 本 集 中 ， 从 而 适 应 商 品 生 产和 商 品 交 换 规 模 扩 大 的 需 要 n虚 拟 资 本 自 身 没 有 价 值 ； 游 离 于 现 实 资 本 周 转 过 程 ； 数 量 上 并 不 一 致 ； n有 价 证 券 的 价 格 取 决 于 证

58、券 预 期 收 入 的 大 小 和 银 行 存 款 利率 的 高 低 两 个 因 素 ， 同 前 者 成 正 比 ， 同 后 者 成 反 比 。 第 三 节 资 本 市 场 工 具4.3.2 股 票股 票 的 种 类n普 通 股 和 优 先 股n记 名 股 票 和 不 记 名 股 票 ;n无 权 股 票 和 多 权 股 票 ;n有 票 面 金 额 和 无 票 面 金 额 ;n 国 家 股 、 法 人 股 和 个 人 股 ；n A股 和 B股 ， H股 、 N股 和 S股 ；n 红 筹 股 和 蓝 筹 股 ； 风 险 程 度 和 分 红 权 利 发 行 和 交 易 范 围 第 三 节 资 本 市

59、 场 工 具4.3.2 股 票股 票 的 价 值 和 价 格n票 面 价 值 是 指 公 司 发 行 的 股 票 上 所 标 明 的 金 额 。n账 面 价 值n内 在 价 值 这 是 股 票 的 理 论 价 值 ， 它 是 由 股 份 公 司 的 未 来 收 益 确 定 的股 票 实 际 价 值 。n清 算 价 值是 指 公 司 终 止 清 算 时 股 票 所 具 有 的 价 值 n市 场 价 值 普 通 股 总 股 数优 先 股 总 面 值公 司 资 产 的 净 值普 通 股 每 股 账 面 价 值 第 三 节 资 本 市 场 工 具4.3.3 债 券n债 券 的 种 类 公 司 债 券

60、； 国 家 债 券 ； 不 动 产 抵 押 债 券 ； 金 融 债 券 ；n债 券 的 利 率 债 券 的 利 息 和 债 券 面 值 之 比 ；n债 券 的 价 格 发 行 价 格 与 交 易 价 格n债 券 的 收 益 率 债 券 的 价 格 与 债 券 的 收 益 率 成 反 比 关 系 。 债 券 的 种 类 比 较 表国 家 债 券金 融 债 券公 司 债 券 发 行 主 体 风 险 状 况 收 益 情 况 流 通 性 能国 家 政 府金 融 机 构公 司（ 企 业 ） 信 用 度 高 ，风 险 最 小安 全 系 数 较 政府 债 券 低 ， 较公 司 债 券 高风 险 最 大 利

61、率 高 于 银行 储 蓄 利 率 ，低 于 金 融 债券 利 率高 于 政 府 债券 利 率 ， 低于 企 业 债 券利 率 收 益 最 大 流 通 性 能最 强流 通 性 能较 强流 通 性 能 最 低 债 券 和 股 票 比 较 表 债 券 股 票受 益 权 不 同偿 还 方 法 不 同性 质 不 同不同点 相 同 点 债 权 ， 限 期 偿 还 入 股 凭 证定 期 收 取 利 息 ，安 全 性 比 股 票 大 取 得 股 息 和 红 利 ， 经营 好 坏 决 定 股 票 效 益有 付 息 期 限 ， 还本 付 息 股 金 不 能 退 ， 只能 出 卖 股 票都 是 有 价 证 券 都

62、是 集 资 手 段都 能 获 得 一 定 收 益 的 金 融 资 产 第 三 节 资 本 市 场 工 具4.3.4 衍 生 证 券n投 资 基 金 证 券 是 一 种 利 益 共 享 、 风 险 共 担 的 集 合 证 券 投 资 方 式n可 转 换 债 券 债 权 性 ； 股 权 性 ； 可 转 换 性n认 股 权 证 ； 股 票 认 购 授 权 证 ； 一 种 买 入 期 权 ；n存 托 凭 证 代 表 外 国 公 司 有 价 证 券 的 可 转 让 凭 证 第 四 节 金 融 衍 生 工 具4.4.1 金 融 衍 生 工 具 的 含 义金 融 衍 生 工 具 是 相 对 于 原 生 金

63、融 工 具 而 言 ， 是 从 股 票 、 债 券 、股 票 价 格 指 数 等 基 础 工 具 衍 生 发 展 而 来 的 ， 是 根 据 相 关 资 产的 预 期 、 价 格 变 化 而 进 行 定 值 的 金 融 工 具 ， 也 称 “ 金 融 衍 生产 品 ” 。 n派 生 性 ；n虚 拟 性 ；n高 杠 杆 性 ；n高 风 险 性 ； n套 期 保 值 和 投 机 套 利 共 存 第 四 节 金 融 衍 生 工 具4.4.2金 融 衍 生 工 具 的 分 类n远 期 ； 互 换 ； 期 货 ； 期 权n货 币 衍 生 工 具 ； 利 率 衍 生 工 具 ； 股 票 衍 生 工 具n一

64、 般 衍 生 工 具 ； 混 合 衍 生 工 具 ； 复 杂 衍 生 工 具 n场 内 交 易 ； 场 外 交 易 原 生 商 品 的 性 质相 关 资 产 的 类 型衍 生 次 序 的 不 同交 易 场 所 第 四 节 金 融 衍 生 工 具4.4.3主 要 金 融 衍 生 工 具远 期 和 期 货n远 期 与 期 货 的 概 念 一 样 。 都 是 合 约 双 方 约 定 在 未 来 某 一 日期 按 约 定 的 价 格 买 卖 约 定 的 数 量 的 相 关 资 产 。 n远 期 通 常 来 说 是 在 两 个 金 融 机 构 之 间 或 金 融 机 构 与 其 客 户之 间 签 署 的

65、 。 远 期 合 约 的 交 易 一 般 不 在 规 范 的 交 易 所 内 进 行 。n期 货 交 易 实 质 上 是 一 种 标 准 化 的 远 期 交 易 。 一 般 在 规 范 的交 易 所 内 进 行n远 期 合 约 主 要 有 货 币 远 期 和 利 率 远 期 两 类 。 n期 货 分 为 商 品 期 货 和 金 融 期 货 。 我 们 主 要 讲 金 融 期 货 。n金 融 期 货 又 分 为 ： 利 率 期 货 、 货 币 期 货 和 股 票 指 数 期 货 、外 汇 期 货 等 等 。 4.4.3主 要 金 融 衍 生 工 具远 期 和 期 货金 融 期 货 交 易 与 现

66、 货 交 易 、 远 期 交 易 的 区 别n采 用 标 准 化 合 约 ；n在 有 形 市 场 交 易 ；n一 般 不 进 行 实 物 交 割 ；n其 实 质 是 一 种 “ 零 和 交 易 ” 4.4.3主 要 金 融 衍 生 工 具期 权n期 权 交 易 是 一 种 在 事 先 确 定 的 货 币 的 货 币 、 股 票 和 债 券 等产 品 以 预 先 确 定 的 价 格 进 行 “ 买 的 权 利 ” 或 “ 卖 的 权 利 ” 的交 易 。n期 权 的 买 方 拥 有 执 行 期 权 的 权 利 、 无 执 行 的 义 务 ； 而 期 权的 卖 方 只 有 履 行 期 权 的 义 务 。n 看 涨 期 权 ； 看 跌 期 权 ； 欧 式 和 美 式互 换n交 易 双 方 依 据 事 先 约 定 的 规 则 ， 在 未 来 的 一 段 时 间 内 ， 互相 交 换 一 系 列 现 金 流 的 交 易 行 为 。 n货 币 互 换 ； 利 率 互 换 第 四 节 金 融 衍 生 工 具4.4.4 金 融 衍 生 工 具 的 功 能n规 避 风 险 ；n发 现 价 格 ， 能 够